Aave | Trading Non Stop

AAVEとは？

TLDR

Aave（AAVE）は、仲介者を介さずに暗号資産の貸し借りを可能にする分散型のレンディングプロトコルであり、AAVEトークンを通じてコミュニティが運営しています。

分散型流動性市場 – ユーザーは資産を提供して利息を得たり、担保を差し入れて借り入れができます。
マルチチェーン対応 – Ethereum、Polygon、Avalanche、さらにAptosのような非EVMチェーンでも展開。
コミュニティ主導のガバナンス – AAVE保有者がプロトコルのアップグレードやリスク管理、収益配分について投票します。

詳細解説

1. 基本機能と価値提案

Aaveは、ユーザーが暗号資産をプールに預けて利息を得たり、過剰担保を差し入れて資産を借りることができる非カストディアル（資産を預からない）流動性プロトコルです。特徴的な機能として、フラッシュローン（担保なしで、1回の取引内で返済する即時ローン）や、金利切り替え（借り手が固定金利と変動金利を選べる）が挙げられます。また、Horizonという取り組みでは、トークン化された米国債などの実物資産（RWA）を担保として組み込み、DeFiと伝統的な金融をつなげています（CoinMarketCap参照）。

2. 技術的構造

Aaveの最新バージョンであるV4では、モジュール式のハブ・アンド・スポークモデルを導入しています。

ハブ：複数のチェーンで共有される中央の流動性プール。
スポーク：リスクルール（例：ローン・トゥ・バリュー比率）をカスタマイズできる個別市場。
この設計により、資本効率が向上し、チェーン間での貸借が可能になります。また、使いやすさを追求したAave Appもリリースされており、手数料無料の法定通貨入出金や機関投資家向けの高いセキュリティを備えています（Cointelegraph参照）。

3. ガバナンスとトークノミクス

AAVEトークン（最大供給量1600万枚）は、ガバナンスとプロトコルの安全性を支えています。

投票：手数料体系や新規資産の追加など、さまざまな提案に対して行われます。
ステーキング：AAVE保有者はUmbrella Moduleを通じてネットワークを守り、不良債権のリスクをカバーします。
最近の議論では、ブランド資産（ドメインやSNS）に対するDAOの管理権や、フロントエンド手数料の収益配分を巡る意見の対立があり、分散化と運営の実効性のバランスが問われています（CoinW参照）。

結論

Aaveは、分散型レンディングと機関投資家向けの実物資産統合、そしてコミュニティガバナンスを融合させることで、金融インフラを再構築しています。2026年に向けた「1兆ドル規模」のビジョンを目指す中で、重要な課題は「分散型ガバナンスが革新と利害関係者の調和を持続的に両立できるか」という点です。