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SKYとは？

TLDR

Sky（SKY）は、イーサリアム上に構築された分散型金融（DeFi）プロトコルで、非管理型の貯蓄およびガバナンスツールを、ステーブルコインUSDSとガバナンストークンSKYを通じて提供しています。MakerDAOから進化し、使いやすさ、拡張性、そして機関投資家向けの高度なDeFiソリューションを重視しています。

ステーブルコインエコシステム：USDSはDAIのアップグレード版で、貯蓄報酬や担保付き借入を可能にします。
ガバナンスとトークノミクス：SKYはMKRに代わるガバナンストークンで、買い戻しやステーキング報酬により参加者のインセンティブを調整します。
モジュラー拡張：「Sky Stars」と呼ばれるSparkやGroveなどの専門的なDeFiサービスや実世界資産の統合機能を備えています。

詳細解説

1. コアの目的と価値提案

Skyプロトコルは、非管理型の貯蓄と分散型ガバナンスに注力しています。ユーザーはドルに連動したステーブルコインUSDSを預けることで、現在4.5%の年利（APY）で報酬を得る「Sky Savings Rate」や、SKYトークンを獲得できる「Sky Token Rewards」に参加できます。仲介者を介さずにユーザー自身が資産を管理しつつ、利回りの機会を提供することを目指しています（詳細はSky.moneyをご覧ください）。

2. トークノミクスとガバナンス

SKY：分散型投票を通じてプロトコルの運営に関わるガバナンストークンです。旧MKRトークンから1:24,000の固定換算率で移行されました。2025年8月時点で11億以上のSKYが買い戻されており、供給量の削減と価値向上を目指しています。
USDS：主要なステーブルコインとして機能し、DAIと1:1で交換可能ですが、Ethereumのレイヤー2統合であるSkyLinkを通じたクロスチェーン流動性など、アップグレードされた機能を備えています。

3. エコシステムとイノベーション

Sky Stars：Spark（貸付サービス）やGrove（機関向けクレジット）などの独立したプロジェクトが機能を拡大しています。例えば、GroveはCentrifugeを通じて10億ドル規模のトークン化担保ローン債務（CLO）を展開しています。
機関投資家向け：規制された実世界資産（RWA）に焦点を当てており、25億ドルのステーブルコイン準備金とJanus HendersonのAAA格付けCLO戦略などのパートナーシップを持っています。

結論

SkyはMakerDAOの遺産を再構築し、モジュラーでユーザー中心のアプローチを採用しています。ステーブルコイン貯蓄、ガバナンスインセンティブ、機関投資家向けの高度なDeFiツールを組み合わせ、その成功はSky Starsの拡大とUSDSの普及にかかっています。Skyのエコシステムは、伝統的な金融と分散型イノベーションの橋渡しにおいて競合を凌駕できるでしょうか？