ETH 가격이 왜 떨어졌나요?

요약

지난 24시간 동안 Ethereum(ETH)은 3.88% 하락하며 전체 암호화폐 시장(-2.03%)보다 부진한 모습을 보였습니다. 이번 하락은 기술적 약세, ETF 자금 유출, 그리고 레버리지 청산 증가가 복합적으로 작용한 결과입니다.

1. 레버리지 청산 – 2억 1천만 달러 규모의 ETH 롱 포지션이 청산되며 하락세를 키웠습니다.
2. ETF 자금 유출 – 8월 4일 BlackRock의 ETH ETF에서 3억 7,500만 달러가 빠져나가며 출시 이후 최대 유출을 기록했습니다.
3. 기술적 약세 – ETH가 4,465달러 지지선을 하회하며 손절매 물량이 쏟아졌습니다.

상세 분석

1. 레버리지 청산 악순환 (부정적 영향)

개요: CoinMarketCap 커뮤니티 데이터에 따르면, ETH는 24시간 동안 2억 1천만 달러 규모의 롱 포지션이 청산되었습니다. ETH 무기한 선물의 미결제약정은 19.67% 증가해 1조 3천억 원(약 1.03조 달러)에 달하며, 하락 전 레버리지 투기가 크게 늘어난 것을 보여줍니다.

의미: 과도하게 몰린 롱 포지션이 시장을 불안정하게 만들었습니다. ETH가 4,465달러 지지선을 깨자 마진콜(추가 증거금 요구)이 발생해 레버리지 투자자들이 매도에 나섰고, 이로 인해 하락이 가속화되는 악순환이 생겼습니다. ETH의 24시간 펀딩 비율은 +0.0056%로 주간 기준 25.79% 하락해, 레버리지 롱 포지션을 유지하려는 의지가 줄어든 것으로 나타났습니다.

관심 포인트: ETH가 9월 스윙 저점인 4,221달러를 지킬 수 있을지 주목해야 합니다. 이 지지선이 무너지면 추가로 11억 9천만 달러 규모의 롱 포지션 청산이 발생할 수 있습니다.

2. ETF 자금 유출과 기관 투자자의 신중함 (부정적 영향)

개요: 9월 6일 미국 현물 ETH ETF에서 4억 4,680만 달러가 빠져나갔으며, X 사용자 Zynweb3가 이를 보고했습니다. 특히 BlackRock의 ETHA ETF는 8월 4일 하루에만 3억 7,500만 달러가 유출돼 최대 규모를 기록했습니다.

의미: 기관 투자자들이 규제 불확실성(GENIUS Act 관련 법안 심사)과 알트코인 ETF 경쟁 심화 속에서 ETH 노출을 줄이고 있습니다. 그레이스케일의 다중 자산 ETF(GDLC)는 ETH 비중이 20%이며, 올해 들어 40% 수익률을 기록해 ETH의 최근 60일 17.56% 상승률보다 높은 성과를 보이며 일부 수요를 흡수하고 있습니다.

관심 포인트: 9월 30일까지 예정된 미국 상원의 Responsible Financial Innovation Act 2025 표결 결과가 자금 흐름 안정에 중요한 변수가 될 것입니다.

3. 기술적 약세 (혼재된 영향)

개요: ETH는 30일 이동평균선(SMA)인 4,465.92달러와 피보나치 23.6% 조정선인 4,780.87달러를 하향 돌파했습니다. MACD 히스토그램은 -13.94로 음전환되어 약세 모멘텀을 나타냅니다.

의미: 이번 하락으로 7월부터 이어진 상승 구조가 무너졌지만, 장기 지지선인 200일 이동평균선(2,880.72달러)은 여전히 견고합니다. RSI(14일 기준) 50.65는 과매도 상태가 아니어서 추가 하락 여지가 남아있음을 시사합니다.

관심 포인트: 일일 종가가 50% 피보나치 수준인 4,587달러 이상으로 마감되면 약세 압력이 완화될 수 있습니다.

결론

Ethereum의 최근 하락은 레버리지 롱 포지션 청산, 기관 투자자의 ETF를 통한 이익 실현, 그리고 기술적 약세가 복합적으로 작용한 결과입니다. 스테이킹으로 공급량의 28.3%가 잠겨 있어 급격한 패닉은 제한적이지만, 단기적으로는 하방 위험이 우세한 상황입니다.

주목할 점: 10월 1일 Fusaka 업그레이드 테스트넷 출시 이후 ETH ETF가 9월 8억 달러 유출 추세를 반전시킬 수 있을지 관심이 집중됩니다.

ETH 가격에 영향을 미칠 수 있는 요소는 무엇인가요?

Ethereum은 프로토콜 업그레이드와 자본 흐름 변화로 중요한 전환점을 맞이하고 있습니다.

1. Fusaka 업그레이드 (긍정적) – 12월에 예정된 확장성 개선이 네트워크 활용도를 높일 수 있습니다.
2. 스테이킹 중앙화 위험 (부정적) – 발행량 감소로 개인 스테이커가 어려움을 겪고, 유동성 제공자가 유리해질 수 있습니다.
3. ETF 확대 (긍정적) – VanEck 같은 새로운 ETH 스테이킹 ETF가 기관 수요를 촉진할 수 있습니다.

상세 분석

1. 프로토콜 업그레이드: Fusaka의 확장성 약속 (긍정적 영향)

개요: Ethereum의 Fusaka 업그레이드는 2025년 12월 3일에 예정되어 있으며, PeerDAS를 도입해 데이터 가용성을 확대하고 출시 후 블롭(blob) 용량을 두 배로 늘립니다. 이를 통해 레이어 2 비용을 낮추고 2026년까지 초당 12,000건 이상의 처리량(TPS)을 목표로 합니다 (CryptoGucci).

의미: 확장성 향상은 더 많은 분산 애플리케이션(dApps)과 사용자를 끌어들여, ETH의 가스 비용 및 스테이킹 담보 수요를 증가시킬 수 있습니다. 과거 Dencun 업그레이드(2024년 3월)도 ETH 가격을 40% 이상 상승시키는 계기가 되었습니다.

2. 스테이킹 경제학: 개인 스테이커 압박 (복합적 영향)

개요: Ethereum 재단 연구진은 발행량 감소(예: y'i(D)=2.6⋅64/√D*(1+k⋅D) 제안)로 인해 개인 스테이커가 불리해질 수 있다고 경고합니다. 현재 데이터에 따르면 개인 검증자는 연 0.6% 수익률을, 유동성 스테이킹 풀은 1.8% 수익률을 기록하고 있습니다.

의미: 개인 스테이커가 줄어들면 중앙화 위험이 커질 수 있지만, 현재 연 0.3% 수준인 ETH 발행량 감소는 공급을 조여 가격 안정에 기여할 수 있습니다. ETH 스테이킹 수익률 하한선(약 3.5%)은 가격 안정의 핵심 요소로 작용합니다.

3. 규제 및 기관 수요 증가 (긍정적 영향)

개요: SEC가 VanEck의 ETH 스테이킹 ETF를 승인하고 GENIUS 법안이 스테이블코인 규제를 명확히 하면서 규제 환경이 개선되고 있습니다. ETH ETF 운용자산(AUM)은 247억 1천만 달러로 증가했으며, 9월 일일 유입액은 평균 3억 6천만 달러에 달합니다 (MEXC).

의미: 기관 투자자의 참여가 가속화될 가능성이 높으며, 현재 4.1% APY인 스테이킹 보상이 ETF에 통합되면 수요가 더욱 늘어날 수 있습니다. 다만 수수료 구조와 세금 문제는 개인 투자자의 참여를 제한할 수 있습니다.

결론

Ethereum의 가격 방향성은 Fusaka 업그레이드 같은 기술 혁신, 스테이킹 인센티브, 그리고 규제 진전 간의 균형에 달려 있습니다. 업그레이드와 ETF 확대가 ETH 가격을 5,000달러까지 밀어올릴 수 있지만, 스테이킹 중앙화와 글로벌 암호화폐 시장의 부정적 심리(24시간 -1.77%)는 위험 요인입니다. 12월 3일 업그레이드와 4분기 ETF 스테이킹 승인 결과를 주목하세요. 기관들이 ETH를 ‘디지털 오일’로 볼지, 아니면 더 높은 수익률을 요구할지 관심이 집중됩니다.

ETH에 대해 뭐라고 말하나요?

요약

Ethereum(ETH) 커뮤니티는 대형 투자자(whale)의 움직임에 대한 기대감과 기술적 저항 구간에서의 신중함 사이를 오가고 있습니다. 현재 주요 이슈는 다음과 같습니다:

1. 대형 투자자들이 일주일 만에 5억 달러 상당의 ETH 스테이킹 – 강세 신호와 공급 부족 우려
2. 역대 최고가(ATH)에서의 ‘약세 다이버전스’ 경고 – 가격 조정 가능성 제기
3. ETF 자금 유입 하루 10억 달러 돌파 – 기관들이 ETH를 ‘디지털 원유’로 보고 투자 확대

상세 내용

1. @Cipher2X: 대형 투자자, 6억 6,100만 달러 상당 ETH 스테이킹 (강세 신호)

“한 대형 투자자가 약 150,000 ETH, 약 6억 6,100만 달러를 스테이킹했습니다… 유동 공급량 감소 중.”
– @Cipher2X (팔로워 1.82만명 · 노출 210만회 · 2025년 9월 5일 12:05 PM UTC)
원문 보기
의미: 스테이킹은 판매 압력을 줄이고 장기 신뢰를 나타내므로 ETH에 긍정적입니다. 이미 전체 ETH 공급량의 30%가 잠겨 있어 ‘초음파 머니(ultrasound money)’라는 신뢰를 강화합니다.

2. @mkbijaksana: ATH 가격 저항 위험 경고 (약세 신호)

“ETH가 ATH를 돌파하지 못하면 최소 4,100달러까지 조정이 예상됩니다… RSI 다이버전스 확인.”
– @mkbijaksana (팔로워 8.94만명 · 노출 470만회 · 2025년 8월 24일 04:44 PM UTC)
원문 보기
의미: 단기적으로 약세 신호입니다. 4,868달러의 ATH에서 가격이 저항을 받고 모멘텀이 약화(RSI 다이버전스)되어 이익 실현 매물이 나올 수 있습니다. 4,100달러 지지선이 중요해집니다.

3. @johnmorganFL: ETF 자금 유입 급증 (강세 신호)

“8월 8일 Ethereum ETF에 4억 6,100만 달러가 유입됐습니다… 7월 이후 최고치.”
– @johnmorganFL (팔로워 31.2만명 · 노출 2,800만회 · 2025년 8월 9일 02:13 PM UTC)
원문 보기
의미: 기관 투자자들이 ETH ETF에 184억 달러를 보유하며 꾸준한 매수 압력을 만들고 있어 구조적으로 강세입니다. ETH는 비트코인(BTC)보다 시가총액이 작아 자금 유입이 가격에 더 큰 영향을 미칩니다.

결론

Ethereum에 대한 시장 의견은 엇갈립니다. 기술적 분석가들은 ATH 돌파 실패 후 조정을 예상하는 반면, 기관 투자자와 대형 투자자들은 ETF와 스테이킹을 통한 자산 축적에 주목합니다. ETH/BTC 비율이 현재 0.037에서 0.06 이상으로 상승하면 알트코인 강세장(altseason)의 신호가 될 수 있습니다. Pectra 업그레이드가 적용되고 대형 투자자 지갑이 증가하는 상황에서 ETH의 4,000~5,000달러 구간이 다음 큰 흐름을 결정할 것입니다.

ETH에 관한 최신 소식은 무엇인가요?

Ethereum은 규제 변화 속에서도 기술 발전을 이어가고 있습니다. 최신 소식은 다음과 같습니다:

1. Fusaka 업그레이드 확정 (2025년 9월 20일) – 확장성 개선을 위한 하드포크가 12월 3일 예정입니다.
2. Grayscale, 다중 자산 ETF 출시 (2025년 9월 20일) – ETH가 중심인 새로운 암호화폐 바스켓 ETF가 시작되었습니다.
3. SEC, ETP 규칙 업데이트 (2025년 9월 19일) – 승인 절차 간소화로 ETH 관련 상품이 늘어날 가능성이 있습니다.

상세 내용

1. Fusaka 업그레이드 확정 (2025년 9월 20일)

개요: Ethereum 개발자들이 12월 3일 적용 예정인 주요 업그레이드 Fusaka를 확정했습니다. 이 업그레이드는 PeerDAS(Peer Data Availability Sampling)라는 기술을 도입해 롤업(rollup) 확장성을 높이고, 출시 후 블롭(blob) 용량을 두 배로 늘립니다. 10월에는 Holesky, Sepolia, Hoodi 테스트넷에서 시험 운영이 진행됩니다.
의미: ETH의 활용도가 높아질 것으로 기대됩니다. Layer-2 처리량 증가로 거래 비용이 줄고, 더 많은 분산 애플리케이션(dApp) 개발이 촉진될 수 있습니다. 다만, 테스트넷에서 심각한 버그가 발견되면 출시가 지연될 위험도 있습니다. (MEXC News)

2. Grayscale의 다중 자산 ETF 출시 (2025년 9월 20일)

개요: Grayscale이 CoinDesk Crypto 5 ETF(GDLC)를 출시했으며, 이 ETF는 ETH가 20% 비중을 차지하고 BTC, XRP, SOL, ADA와 함께 구성되어 있습니다. 올해 들어 40% 수익률을 기록하며, 6월 이후 비트코인보다 11% 더 좋은 성과를 보이고 있습니다.
의미: 기관 투자자들의 ETH 수요가 증가하는 긍정적인 신호입니다. 다만, ETF가 여러 알트코인에 분산 투자하기 때문에 ETH 가격에 미치는 영향은 다소 제한적일 수 있습니다. 현재 90개 이상의 유사 ETP 신청이 대기 중이라 경쟁이 치열합니다. (Bitget)

3. SEC의 일반 ETP 기준 변경 (2025년 9월 19일)

개요: SEC가 새로운 규칙을 승인해, 암호화폐 ETP가 6개월 이상의 선물 거래 기록이 있으면 개별 심사 없이 거래소에 상장할 수 있게 되었습니다. 이 규칙은 ETH에도 적용되며, 앞으로 1년 내에 90개 이상의 알트코인 ETP가 출시될 수 있습니다.
의미: 장기적으로는 긍정적입니다. 제품 출시가 쉬워지면서 ETH 투자자 기반이 확대될 가능성이 큽니다. 그러나 SOL, XRP 중심의 펀드가 늘어나면서 ETH의 시장 지배력이 도전받을 수도 있습니다. (CoinMarketCap)

결론

Ethereum의 Fusaka 업그레이드와 ETF 도입은 기술 발전과 기관 투자 유치라는 두 가지 목표를 동시에 보여줍니다. 규제 환경이 점차 명확해지는 가운데, 12월 업그레이드 실행과 신규 ETP에서 ETH의 시장 점유율 변화를 주목할 필요가 있습니다. Layer-2 효율성 향상이 알트코인 경쟁을 넘어설지 지켜봐야 합니다.

ETH의 발전에 대해 어떤 전망이 있나요?

Ethereum의 개발은 다음과 같은 주요 단계로 진행되고 있습니다:

1. Fusaka 업그레이드 (2025년 12월) – PeerDAS와 가스 최적화를 통한 확장성 백엔드 개선.
2. Account Abstraction (2026년) – 스마트 계약 지갑에 대한 네이티브 지원.
3. Stateless Clients (2026년 이후) – 최소한의 저장 공간만 필요한 경량 노드 도입.
4. Quantum Resistance (장기 목표) – 양자 컴퓨터 공격에 대비한 암호 기술 통합.

상세 설명

1. Fusaka 업그레이드 (2025년 12월)

개요: Fusaka 하드포크는 EIP-7594를 통해 PeerDAS(Peer Data Availability Sampling)를 도입하여 블롭(blob) 용량을 3~5배 확장합니다. 이 업그레이드는 레이어 2(Layer 2) 효율성 향상을 목표로 하며, 2025년 10월에 Holešky와 Sepolia 테스트넷에서 시험 운영 후 12월 3일 메인넷에 적용될 예정입니다. 활성화 후에는 블록당 블롭 목표가 6개에서 14개로 점진적으로 증가합니다.
의미: 데이터 가용성 향상으로 Arbitrum, Base 같은 레이어 2 솔루션의 비용이 줄어들어 Ethereum의 롤업 중심 전략이 강화됩니다. 다만 테스트넷 피드백 지연 가능성은 리스크로 작용할 수 있습니다.

2. Account Abstraction (2026년)

개요: ERC-4337 같은 제안은 EOA(외부 소유 계정)에 의존하지 않고 스마트 계약 지갑을 네이티브로 지원합니다. 이를 통해 소셜 복구, 가스 후원 같은 기능이 가능해집니다.
의미: 사용자 경험이 간소화되어 대중화에 긍정적이지만, dApp(분산 애플리케이션)의 광범위한 채택이 필요합니다. Vitalik Buterin은 이를 주류 사용성 확보에 매우 중요한 요소로 강조했습니다 (source).

3. Stateless Clients (2026년 이후)

개요: Stateless clients는 전체 블록체인 데이터를 저장하지 않고 블록 검증이 가능해 하드웨어 요구사항을 약 99% 줄입니다. 이는 Ethereum 로드맵의 “The Purge” 단계와 맞물립니다.
의미: 노드 운영이 저사양 장비 사용자에게도 열려 탈중앙화가 강화됩니다. 다만 Verkle 트리 구현 진척도에 따라 실행 시기가 결정됩니다.

4. Quantum Resistance (장기 목표)

개요: 격자 기반 암호화 등 포스트 양자 암호 기술 연구를 통해 양자 컴퓨터 공격으로부터 Ethereum을 보호하려는 시도입니다. 구체적 일정은 없으나 2027~2028년 프로토타입이 예상됩니다.
의미: 지연될 경우 2030년 이후 양자 위협에 취약해질 수 있어 부정적입니다. 성공 시 Ethereum의 5410억 달러 시장 가치를 장기적으로 보호할 수 있습니다.

결론

Ethereum의 로드맵은 즉각적인 확장성 개선(Fusaka)과 근본적인 변화(Stateless, Quantum Resistance)를 균형 있게 추진합니다. 2025~2026년에는 Fusaka 업그레이드와 Account Abstraction이 핵심이며, 장기적으로는 지속 가능성과 보안 강화에 집중합니다. 현재 레이어 2가 Ethereum 관련 거래의 80%를 처리하는 상황에서, 기본 레이어 업그레이드가 생태계 성장에 어떤 영향을 미칠지 주목됩니다.

ETH 코드베이스에는 어떤 업데이트가 있나요?

Ethereum(ETH)의 코드베이스가 확장성과 보안을 위한 중요한 업그레이드를 진행하고 있습니다.

1. Fusaka 업그레이드 (2025년 12월) – PeerDAS 기술로 데이터 처리 용량을 10배 늘려 L2 거래 수수료를 낮춥니다.
2. Geth v1.16.0 (2025년 6월 30일) – 기본 가스 한도를 4,500만으로 올려 처리량을 높입니다.
3. Legacy Blob 변환 (2025년 9월 20일) – Osaka 포크 이후 구형 데이터 형식을 자동 변환해 호환성을 유지합니다.

상세 설명

1. Fusaka 업그레이드 (2025년 12월)

개요:
Fusaka 하드포크는 PeerDAS(EIP-7594)를 도입해 Ethereum의 데이터 가용성 계층을 현재 6개에서 48개 블롭(blob)으로 확장합니다. 이를 통해 2026년까지 레이어 2 롤업이 초당 약 12,000건의 거래를 처리할 수 있게 됩니다.

의미:
이 업그레이드는 DeFi(탈중앙 금융)와 NFT(대체 불가능 토큰) 같은 애플리케이션의 거래 비용을 크게 낮추면서도 탈중앙화를 유지해 Ethereum에 긍정적입니다. Arbitrum이나 Base 같은 네트워크 사용자들은 수수료가 약 80%까지 줄어드는 효과를 기대할 수 있습니다.

(출처)

2. Geth v1.16.0 (2025년 6월 30일)

개요:
Ethereum의 주요 클라이언트인 Geth가 기본 가스 한도를 기존 3,000만에서 4,500만으로 상향 조정했습니다. 이로 인해 블록당 처리 가능한 거래 수가 50% 증가합니다. Nethermind 1.32.0을 사용하는 검증자들도 이 변경을 적용합니다.

의미:
단기적으로는 블록이 점진적으로 채워져 큰 변화가 없지만, 장기적으로는 개발자들이 더 복잡한 분산 애플리케이션(dApp)을 혼잡 걱정 없이 만들 수 있어 긍정적입니다.

(출처)

3. Legacy Blob 변환 (2025년 9월 20일)

개요:
Osaka 포크 이후 Geth는 2시간 동안 구형 블롭 거래를 자동으로 새 형식으로 변환하는 기능을 추가해 사용자 거래가 중단되지 않도록 했습니다.

의미:
Ethereum 네트워크에는 중립적인 변화지만, 사용자 경험(UX) 측면에서는 매우 중요합니다. 거래소와 지갑이 업그레이드 중 거래 실패를 방지할 수 있기 때문입니다.

(출처)

결론

Ethereum의 코드베이스는 Fusaka의 데이터 혁신과 검증자 및 클라이언트 성능 최적화에 집중하고 있습니다. PeerDAS 도입과 가스 한도 상승으로 Ethereum이 Solana의 빠른 속도와 Bitcoin의 기관 채택에 맞서 지속적인 우위를 유지할 수 있을지 주목됩니다.