What did Bitwise file for ZEC?

요약

Bitwise가 SEC(미국 증권거래위원회)에 Zcash (ZEC) “전략 ETF”를 신청했습니다. 이 ETF가 승인되면 규제된 환경에서 ZEC에 투자할 수 있는 기회를 제공할 예정입니다 (CoinDesk).

1. 이 펀드는 최대 60%를 직접 ZEC에 투자하고, 나머지는 ETP(상장지수상품)와 파생상품에 배분합니다 (CoinDesk).
2. 이 ETF 시리즈는 NYSE Arca에 상장하는 것을 목표로 하며, 2025년 12월 30일에 신청서를 제출했습니다 (Yahoo Finance).
3. 승인이 확정된 것은 아니지만, 이는 프라이버시 코인에 대한 기관 투자자들의 관심이 커지고 있음을 보여줍니다 (Daily Hodl).

상세 내용

1. 신청 개요

Bitwise는 Zcash 전략 ETF를 포함해 AAVE, UNI, SUI, NEAR, STRK, TAO, HYPE, ENA, CC, TRX 등 총 11개의 알트코인 펀드를 한꺼번에 신청했습니다. 이 ZEC 펀드는 투자자가 직접 지갑을 관리하지 않고, 증권사 계좌를 통해 간접적으로 투자할 수 있도록 설계되었습니다 (CoinDesk, Daily Hodl).

의미: 승인이 되면, 일반 투자자들도 지갑이나 개인 키 관리 없이 익숙한 ETF 형태로 ZEC에 투자할 수 있게 됩니다.

2. 구조와 운용 방식

각 “전략 ETF”는 자산의 최대 60%를 목표 토큰인 ZEC에 직접 투자하고, 최소 40%는 선물, 스왑 등 파생상품이나 ETP를 통해 운용해 가격 변동 위험을 관리합니다. Bitwise는 2025년 12월 30일 제출 후, NYSE Arca에 상장하는 것을 목표로 하고 있습니다 (CoinDesk, Yahoo Finance).

의미: 이 혼합 구조는 기존 ETF 규정을 준수하면서도 운영상의 어려움을 줄여, 순수 현물 기반 ETF보다 승인 가능성을 높일 수 있습니다.

3. 중요성

프라이버시 코인은 규제와 상장 과정에서 어려움을 겪어왔기에, ZEC ETF 신청은 의미가 큽니다. Grayscale이 Zcash 신탁을 ZEC ETF로 전환하려는 계획과 함께, 기관 투자자들의 관심이 점차 커지고 있음을 보여줍니다 (CoinGape).

의미: 규제 당국이 이런 구조를 허용하면 ZEC의 유동성과 연구가 활성화될 수 있습니다. 설사 승인이 안 되더라도, 수요가 어디로 향하는지, 발행사들이 어떻게 대응하려 하는지 알 수 있는 신호입니다.

결론

Bitwise가 제출한 Zcash 전략 ETF는 직접 토큰 투자와 ETP, 파생상품을 결합한 형태로, NYSE Arca 상장을 목표로 합니다. 승인이 확정되지 않았지만, 프라이버시 코인에 대한 기관 투자 확대 움직임을 보여주며, 승인 시 참여자와 유동성 확대에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대됩니다.

ZEC 가격에 영향을 미칠 수 있는 요소는 무엇인가요?

Zcash의 가격은 개인정보 보호 기술 도입과 규제 압력 사이에서 변동하고 있습니다.

1. 개인정보 보호 기술 개선 – Sapling 활성화와 Layer-2 Ztarknet이 사용성을 높임
2. 기관 투자 유입 – Grayscale ZEC ETF와 기업 자금 매수 증가
3. 규제 환경 변화 – 미국의 명확한 규제 준수와 유럽의 강력한 규제 위험

상세 분석

1. 개인정보 보호 기술 및 도입 (긍정적 영향)

개요: 2025년 10월 Orchard 업그레이드로 보호된 거래 수수료가 30% 감소했고, Ztarknet의 Layer-2 롤업 기술로 개인 스마트 계약이 가능해졌습니다. 현재 보호된 ZEC 보유량은 490만 개 이상으로 전체 공급량의 30%를 차지합니다(CoinCarp).

의미: 사용성이 개선되면서 DeFi 개발자와 개인정보 보호를 중시하는 사용자들의 관심이 증가할 수 있습니다. 과거 사례로, ZEC의 보호된 풀 증가가 2025년 4분기 +220% 가격 상승과 연관이 있었습니다(Yahoo Finance).

2. 기관 수요 (복합적 영향)

개요: Grayscale의 ZEC ETF는 1억 3,700만 달러의 운용자산(AUM)을 보유하고 있으며, Cypherpunk Technologies는 2025년 11월에 1,800만 달러를 ZEC에 투자했습니다. 하지만 파생상품 시장에서는 과도한 레버리지가 관찰됩니다. Bybit의 ZEC/USDT 거래쌍에서는 2,150만 달러 롱 포지션과 340만 달러 숏 포지션이 존재합니다(CoinGlass).

의미: ETF를 통한 자금 유입은 가격 안정에 도움을 주지만, 과도한 레버리지 포지션은 급격한 청산 위험을 내포하고 있습니다. 가격이 15% 하락해 430달러에 도달하면 1,800만 달러 규모의 롱 포지션 청산이 발생해 변동성이 커질 수 있습니다.

3. 규제 환경 변화 (부정적 위험)

개요: 미국의 CLARITY 법안은 Zcash의 선택적 개인정보 보호 모델을 승인했지만, 유럽연합(EU)의 MiCA 개정안은 상장 폐지 위험을 높이고 있습니다. 또한 FATF의 ‘여행 규칙’ 시행 여부도 불확실한 변수입니다.

의미: 유럽의 강경한 규제는 2025년 +900% 상승분을 무너뜨릴 수 있습니다. 실제로 2024년 OKX 거래소가 ZEC를 상장 폐지했을 때 2주 만에 가격이 37% 하락한 사례가 있습니다.

결론

Zcash의 미래는 보호된 거래 채택이 규제 압력을 얼마나 뛰어넘느냐에 달려 있습니다. 기술 업그레이드와 기관 투자 관심은 2026년 가격을 600~800달러 범위로 기대하게 하지만, EU 정책 변화나 레버리지 청산은 350달러 지지선 재검증을 초래할 수 있습니다. 핵심 질문: 2026년 1분기 Zcon2 컨퍼런스에서 양자 내성 증명이 공개되어 ZEC의 기관 경쟁력이 강화될까요?

ZEC에 대해 뭐라고 말하나요?

Zcash에 대한 관심은 프라이버시 보호 거래에 대한 기대감과 중요한 기술적 저항선 사이에서 오락가락하고 있습니다. 현재 주요 트렌드는 다음과 같습니다:

1. 예측 시장은 약세 전망 – 85.8%가 ZEC 가격이 $550 이하일 것으로 예상
2. 분석가들은 $550 저항선 주목 – 돌파 시 다음 상승 국면 가능성
3. 프라이버시 채택 급증 – 한 달 만에 보호된 ZEC 공급량 55% 증가

상세 분석

1. @MusicByVirtuals: 예측 시장은 신중한 태도

“현재 가격 예측: $550 이상 14.2% / $550 이하 85.8%”
– @MusicByVirtuals (팔로워 6,188명 · 노출 17.5K · 2025-11-28 14:56 UTC)
원문 보기
의미: 단기적으로는 약세 신호입니다. 현재 가격이 $505임에도 불구하고 대다수 투자자가 $550 이하를 예상하고 있어, 단기 상승 여력이 제한적이라는 뜻입니다.

2. @CaptainAltcoin_: 2026년 1월 돌파 목표

“#Zcash가 2026년 1월에 향할 수 있는 방향”
– @CaptainAltcoin (팔로워 1,081명 · 노출 12.3K · 2026-01-02 08:57 UTC)
[원문 보기](https://x.com/CaptainAltcoin/status/2007013437340066096)
의미: ZEC가 $470~$480 지지선을 유지하면 긍정적입니다. 분석가들은 $751의 최고가(ATH) 재도전을 주목하고 있습니다. 2025년 12월 29일에 17% 상승해 $527에 도달한 것은 공포 매도가 줄고 매수세가 늘었다는 신호입니다.

3. @cryptodotnews: 프라이버시 지표 가속화

“Zcash 가격 상승과 함께 보호된 $ZEC 공급 증가… 분석가들 낙관적”
– @cryptodotnews (팔로워 111K명 · 노출 256K · 2025-12-20 07:01 UTC)
원문 보기
의미: 구조적으로 긍정적입니다. 2025년 11월 한 달 동안 보호된 ZEC 공급량이 55% 증가해 476만 코인(전체의 29%)에 달하며 유동 공급이 줄었습니다. 상점 채택도 886개로 Solana와 Cardano를 앞섰습니다.

결론

Zcash에 대한 시장 의견은 혼재되어 있습니다. 프라이버시 채택 증가에 대해서는 긍정적이지만, 중요한 기술적 저항선 부근에서는 신중한 태도를 보이고 있습니다. 보호된 거래와 기관 투자자(예: Cypherpunk의 5800만 달러 매수)가 장기 가치를 뒷받침하지만, 85%의 투자자는 $550 저항선 돌파 실패를 예상합니다. 이번 주 $500~$550 구간의 가격 움직임과 월간 보호된 공급량 증가(현재 +55%)를 주시하며 추세를 확인하는 것이 중요합니다.

ZEC에 관한 최신 소식은 무엇인가요?

요약

Zcash는 고래 투자자의 움직임, ETF 승인 기대감, 그리고 암호화폐에서 점점 중요해지는 프라이버시 역할 사이에서 다음 장을 준비하고 있습니다. 최신 소식을 정리하면 다음과 같습니다:

1. 고래 투자자, 3억 5,750만 달러 상당 ZEC를 바이낸스에 입금 (2026년 1월 3일) – 대규모 자금 이동이 유동성에 대한 의문을 제기했으나 가격에는 즉각적인 영향 없음.
2. Bitwise, 11개 알트코인 ETF 신청 (2026년 1월 2일) – Zcash 포함, 제도권 투자자 관심 신호지만 규제 불확실성 존재.
3. ZEC, 2025년 강세 후 조정 (2026년 1월 2일) – 프라이버시 코인의 연간 820% 상승 후 시장 변동성에 따른 가격 하락.

상세 분석

1. 고래 투자자, 3억 5,750만 달러 상당 ZEC를 바이낸스에 입금 (2026년 1월 3일)

개요: 블록체인 데이터 분석 사이트 Lookonchain에 따르면, 한 고래 투자자가 74,002 ZEC(약 3,575만 달러)를 바이낸스로 이동시켰습니다. 큰 규모임에도 불구하고 ZEC 가격은 약 505달러 선에서 안정세를 유지했습니다. 이는 연중 최고가 근처에서 기술적 지지가 작용한 결과입니다. 전문가들은 거래소로의 자금 이동이 반드시 매도 신호는 아니며, 파생상품 거래나 자산 보관 목적일 수 있다고 설명합니다.

의미: ZEC에 중립적인 신호입니다. 이번 이동은 유동성 상황을 보여주지만 시장 불안을 초래하지는 않았습니다. 투자자들은 이 움직임이 더 큰 거래의 전조인지, 아니면 단순한 포트폴리오 조정인지 주시하고 있습니다. (CoinMarketCap)

2. Bitwise, 11개 알트코인 ETF 신청 (2026년 1월 2일)

개요: 암호화폐 자산 운용사 Bitwise가 ZEC, AAVE 등 11개 알트코인 기반 ETF를 미국 증권거래위원회(SEC)에 신청했습니다. 승인 시 이 ETF들은 NYSE Arca에서 거래될 예정이며, 제도권 투자자들의 접근성을 크게 높일 전망입니다. Bitwise는 2026년에 100개 이상의 암호화폐 ETF가 출시될 것으로 예상하고 있습니다.

의미: ZEC에 대해 조심스러운 긍정 신호입니다. ETF 승인은 수요 확대를 기대하게 하지만, 프라이버시 코인은 SEC의 엄격한 심사를 받는 특성이 있습니다. 특히 ZEC는 Monero와 달리 선택적 투명성(opt-in transparency)을 제공하는 점이 규제 당국의 수용 여부에 영향을 줄 것으로 보입니다. (Daily Hodl)

3. ZEC, 2025년 강세 후 조정 (2026년 1월 2일)

개요: ZEC는 2025년에 프라이버시 수요 증가와 Solana/NEAR 브릿지 같은 통합 효과로 820% 상승했습니다. 그러나 2026년 1월 2일에는 6.6% 하락하며 PEPE(30% 상승) 같은 밈코인에 비해 부진한 모습을 보였습니다. 전문가들은 이 조정을 과열된 파생상품 펀딩 비용과 위험 자산으로의 자금 이동 때문으로 분석합니다.

의미: 혼재된 신호입니다. 장기적으로는 보호된 거래량이 2025년 4분기에 55% 증가하는 등 채택 추세가 견고하지만, 단기 변동성은 암호화폐 시장의 투기적 특성을 반영합니다. (The Defiant)

결론

Zcash는 기관 투자자의 관심(ETF 신청, 21억 달러 규모 Grayscale Trust 자산 운용)과 단기 변동성 사이에서 균형을 잡고 있습니다. 규제 장벽이 여전히 존재하지만, 프라이버시 기술과 전체 공급량의 29%에 달하는 보호된 거래량은 ZEC를 독특한 위치에 놓고 있습니다. 2026년에는 ZEC가 틈새 프라이버시 자산에서 규제 친화적인 기관용 주요 자산으로 자리매김할지 주목됩니다.

ZEC의 발전에 대해 어떤 전망이 있나요?

요약

Zcash(ZEC)의 개발은 프라이버시, 사용 편의성, 탈중앙화에 중점을 두고 있으며, 주요 계획은 다음과 같습니다:

1. Zashi 지갑 업그레이드 (2025년 4분기) – 강화된 보호 거래 경험과 NEAR Intents를 통한 크로스체인 스왑 지원.
2. 일회용 주소 도입 (2025년 4분기) – 추적 가능성을 줄이기 위한 자동 생성 일회용 주소 제공.
3. Keystone 하드웨어 지갑 통합 (2025년 4분기) – 개발자 자금 보호를 위한 멀티시그 지원 추가.
4. 확장성 연구 (2026년) – Ztarknet 같은 Layer-2 솔루션을 통한 프로그래밍 가능한 프라이버시 구현.

상세 내용

1. Zashi 지갑 업그레이드 (2025년 4분기)

개요: Zashi 지갑은 기본적으로 보호 거래(shielded transactions)를 지원하며, NEAR 프로토콜의 크로스체인 Intents 시스템을 통해 분산형 스왑 기능을 제공합니다. 이를 통해 사용자는 BTC나 ETH 같은 자산을 보호된 ZEC로 개인 정보 보호를 유지하며 쉽게 전환할 수 있습니다.
의미: 프라이버시가 강화된 사용 경험은 일반 사용자들의 접근성을 높여 채택을 촉진할 것으로 기대됩니다. 다만, NEAR 같은 외부 프로토콜에 의존하는 부분은 상호운용성 측면에서 위험 요소가 될 수 있습니다.

2. 일회용 주소 도입 (2025년 4분기)

개요: 각 거래마다 고유한 투명 주소가 자동 생성되어 주소 재사용을 줄이고, 거래소 및 상인들의 프라이버시를 향상시킵니다.
의미: 단기적으로 가격에는 큰 영향을 미치지 않지만, Zcash의 투명 풀에 대한 오랜 비판을 완화하는 데 도움이 됩니다. 성공 여부는 거래소 등 제3자 채택에 달려 있습니다.

3. Keystone 하드웨어 지갑 통합 (2025년 4분기)

개요: Keystone 지갑에 Pay-to-Script-Hash(P2SH) 멀티시그 기능이 추가되어, 1,800만 달러 규모의 개발자 자금을 안전하게 관리하고 거버넌스의 탈중앙화를 지원합니다.
의미: 기관 투자자들의 신뢰를 높이는 긍정적 신호이나, 멀티시그의 복잡성으로 인해 커뮤니티 합의가 지연될 위험도 존재합니다.

4. 확장성 연구 (2026년)

개요: Ztarknet은 Starknet에서 영감을 받은 Layer-2 솔루션으로, 테스트넷 단계에 있습니다. Zcash의 보호 풀을 활용해 Circle-STARK 증명을 통해 프라이빗 스마트 계약을 실행할 수 있습니다.
의미: 장기적으로는 프로그래밍 가능한 프라이버시가 DeFi 등 다양한 활용 사례를 끌어들일 수 있어 긍정적입니다. 다만, Aztec 같은 경쟁 Layer-2 솔루션과의 경쟁이 예상됩니다.

결론

Zcash는 즉각적인 사용성 개선(Zashi, 일회용 주소)과 장기적인 확장성 및 거버넌스 강화에 균형을 맞춘 로드맵을 제시하고 있습니다. 보호된 DeFi 기능은 투기적 관심을 다시 불러일으킬 수 있지만, 프라이버시 코인에 대한 규제 강화는 여전히 큰 도전 과제입니다. Zcash의 선택적 프라이버시 모델이 전 세계적인 자금세탁방지(AML) 규제 강화 속에서도 살아남을 수 있을지 주목됩니다.

ZEC 코드베이스에는 어떤 업데이트가 있나요?

요약

Zcash는 2025년 말에 인프라, 규제 준수, 사용성 개선에 중점을 둔 주요 업그레이드를 진행했습니다.

1. Zebra 노드 업그레이드 (2025년 12월 19일) – ARM 기반 시스템용 Docker 지원 강화 및 스팸 거래 차단 기능 추가.
2. NU6.1 활성화 준비 (2025년 8월 1일) – 버그 수정과 네트워크 업그레이드 준비 작업 완료.
3. Zcashd 단계적 폐기 (2025년 4월 17일) – Zebra 노드와 Zallet 지갑으로 전환 시작.

상세 내용

1. Zebra 노드 업그레이드 (2025년 12월 19일)

개요:
Zebra 3.1.0 버전은 Apple Silicon 같은 ARM 기반 시스템에서 Docker를 사용할 수 있도록 호환성을 높였고, 작은 금액을 이용한 스팸 거래를 차단하는 필터를 도입했습니다.

기술적 세부사항:
기존 Debian Bookworm에서 Trixie로 Docker 인프라를 이전해 ARM 호환성 문제를 해결했습니다. 또한, RPC 응답 크기를 조절할 수 있는 기능과 1,000 zatoshi(0.00001 ZEC) 미만의 거래 출력을 거부하는 ‘dust’ 필터를 추가해 네트워크 스팸 위험을 줄였습니다.

의미:
이 업데이트는 노드의 안정성을 높이고 개발자 참여를 확대하며, 거래 지연을 유발할 수 있는 스팸 공격을 방어해 ZEC에 긍정적인 영향을 미칩니다. (출처)

2. NU6.1 활성화 준비 (2025년 8월 1일)

개요:
Zcashd v6.3.0 버전은 네트워크 업그레이드 6.1(NU6.1)을 위한 코드를 완성하고, 지갑 잔액 계산 오류를 수정했습니다.

기술적 세부사항:
Orchard 노트의 비공개 해제(unshielding)가 투명 잔액 API(예: getbalance RPC)에 정확히 반영되지 않는 버그를 수정했습니다. 기본 거래 형식을 v5(NU5 호환)로 설정하고, 테스트넷에서 NU6.1을 블록 3,536,500부터 시험 운영하기 시작했습니다.

의미:
이 업데이트는 ZEC에 중립적입니다. 업그레이드 과정을 원활하게 하지만, 노드 운영자들은 메인넷 활성화 전 합의(consensus) 변경 가능성에 주의를 기울여야 합니다. (출처)

3. Zcashd 단계적 폐기 (2025년 4월 17일)

개요:
기존 Zcashd 노드 소프트웨어는 단계적으로 폐기되며, Zebra 노드와 Zallet 지갑으로 완전 전환할 계획입니다.

기술적 세부사항:
v6.2.0 버전에서 createrawtransaction 같은 주요 RPC 메서드가 폐기되고, 구버전 기능이 비활성화되었습니다. 사용자는 전환 사실을 인지했다는 의미로 설정 파일에 i-am-aware-zcashd-will-be-replaced-by-zebrad-and-zallet-in-2025=1를 추가해야 합니다.

의미:
단기적으로는 기존 API에 의존하는 개발자에게 불리할 수 있지만, 장기적으로는 Rust 기반 Zebra 아키텍처가 더 빠른 동기화와 현대적인 개발 도구를 제공해 긍정적입니다. (출처)

결론

Zcash의 2025년 말 업그레이드는 확장성, 규제 준수, 개발자 경험 개선에 중점을 두고 있습니다. Zebra가 인프라를 강화하고 NU6.1이 프라이버시 기능을 향상시키면서, ZEC는 기관 투자에 적합한 프라이버시 코인으로 자리매김하고 있습니다. 앞으로 Zebra의 성능 향상이 노드 운영자들의 전환 과정에서 겪는 어려움을 얼마나 상쇄할지 주목됩니다.

ZEC 가격이 왜 올랐나요?

Zcash(ZEC)는 지난 24시간 동안 4.53% 상승하며 전체 암호화폐 시장(+0.62%)보다 강한 상승세를 보였고, 최근 30일간 39%의 랠리를 이어가고 있습니다. 주요 상승 요인은 다음과 같습니다:

1. Bitwise의 ZEC ETF 신청으로 기관 투자 수요 기대감 상승
2. 중요한 저항선인 $501 피보나치 레벨 돌파
3. 대형 투자자(고래)의 매수세와 프라이버시 코인에 대한 긍정적 인식

상세 분석

1. 기관 투자 촉진: ETF 모멘텀 (긍정적 영향)

개요:
Bitwise Asset Management는 1월 2일 Zcash를 포함한 11개의 새로운 암호화폐 ETF를 신청했습니다. 이는 규제된 투자 수단을 제공하려는 시도로, 2025년 말 Grayscale의 Zcash Trust가 1억 3,700만 달러 규모의 ETF로 전환된 것에 이은 움직임입니다.

의미:

• ETF는 직접 암호화폐를 보관하는 위험을 꺼리는 기관 투자자들의 진입 장벽을 낮춥니다.
• ZEC의 선택적 프라이버시(opt-in privacy) 모델은 Monero의 기본 익명성보다 규제 준수에 유리합니다 (CoinDesk).
• 과거 사례: Grayscale의 ETF 승인 후 2025년 4분기에 ZEC 가격이 170% 급등한 바 있습니다.

관심 포인트:
SEC의 승인 결정 일정(보통 신청 후 45~90일 소요)

2. 기술적 돌파 (긍정적 신호)

개요:
ZEC는 23.6% 피보나치 저항선인 $501.21을 회복하고, 50일 이동평균선($474) 위로 올라서면서 강한 상승 모멘텀을 보이고 있습니다.

주요 지표:

• MACD: 강세 교차 발생 (22.7 vs. 15.21 신호선)
• RSI 14: 53.63 (중립, 과매수 상태 아님)
• 다음 저항선: $554.18 (최근 고점)

의미:
11월 변동성 이후(-37% 조정, $700 고점 대비) 가격이 안정되면서 투자자들이 추가 상승을 기대하고 있음을 나타냅니다.

3. 프라이버시 코인 관심 증가 (복합적 영향)

개요:
ZEC의 24시간 상승(+4.53%)은 a16z가 발표한 “프라이버시가 암호화폐의 핵심 경쟁력”이라는 논문이 화제가 되면서 프라이버시 자산에 대한 관심이 높아진 것과 맞물립니다.

긍정적 요인:

• ZEC의 보호된(Shielded) 거래량이 사상 최고치를 기록하며 전체 공급의 30%에 달함(2024년 10% 대비 증가)
• 미국 CLARITY 법안이 ZEC를 “고위험” 프라이버시 코인과 구분하여 규제 우호적 환경 조성

부정적 위험:

• 2027년 시행 예정인 EU의 MiCA 규제가 거래소 상장에 부담을 줄 수 있음
• 높은 변동성: 24시간 거래 범위가 $489~$523로 약 7% 변동

결론

Zcash의 최근 상승은 ETF 승인 기대, 기술적 반등, 그리고 규제 측면에서 유리한 하이브리드 프라이버시 모델이 복합적으로 작용한 결과입니다. 단기적으로는 $550 부근에서 차익 실현이 있을 수 있으나, ETF 승인 절차가 순조롭게 진행된다면 2026년 전망은 여전히 긍정적입니다.

중요 관찰 포인트: Bitwise의 ETF 신청에 대한 SEC의 입장과 ZEC가 $480 지지선을 유지하는지 여부입니다.