Bitwise 為 ZEC 提交了什麼申請？

簡要摘要

Bitwise 向美國證券交易委員會（SEC）提交了 Zcash (ZEC)「策略型 ETF」的申請，若獲批准，將提供受監管的 ZEC 投資管道 (CoinDesk)。

1. 該基金可直接投資最多 60% 的 ZEC，餘額則配置於交易所交易產品（ETP）及衍生性商品 (CoinDesk)。
2. 這系列 ETF 目標在 NYSE Arca 上市，申請日期為 2025 年 12 月 30 日 (Yahoo Finance)。
3. 雖然批准尚未確定，但此舉顯示機構投資者對隱私幣的興趣日益增加 (Daily Hodl)。

詳細解析

1. 申請內容

Bitwise 在同一天提交了包含 Zcash 在內的 11 支山寨幣基金申請，其他幣種還包括 AAVE、UNI、SUI、NEAR、STRK、TAO、HYPE、ENA、CC 及 TRX。ZEC 基金設計為透過經紀商提供投資管道，而非讓投資人直接持有實體幣或私鑰 (CoinDesk, Daily Hodl)。

意義： 若獲批准，傳統投資人可透過熟悉的 ETF 形式接觸 ZEC，無需自行管理錢包或私鑰。

2. 結構與運作方式

每檔「策略型 ETF」最多可持有 60% 的目標代幣，至少 40% 則透過交易所交易產品及衍生商品（如期貨、交換合約）來調節投資曝險與追蹤誤差。Bitwise 表示計畫於 2025 年 12 月 30 日 申請後，在 NYSE Arca 上市 (CoinDesk, Yahoo Finance)。

意義： 這種混合結構旨在符合現行 ETF 規範，降低營運難度，有助於比純現貨結構更快取得批准。

3. 重要性

隱私幣過去在上市及合規方面常遇阻礙，因此 ZEC ETF 的申請格外引人注目。類似地，Grayscale 也計畫將其 Zcash 信託轉換為 ZEC ETF，顯示機構投資者對此類資產的興趣持續增加，儘管批准結果尚不明朗 (CoinGape)。

意義： 若監管機構允許此類結構，將有助於提升 ZEC 的流動性與研究覆蓋度；即使未獲批准，也反映出市場需求方向及發行商的應對策略。

結論

Bitwise 申請的 Zcash 策略型 ETF 結合了直接持幣與交易所交易產品及衍生商品，目標在 NYSE Arca 上市。即使尚未保證批准，此申請凸顯機構投資者正積極推動隱私幣進入受監管的投資框架，若成功，將有助於擴大參與度與市場流動性。

哪些因素可能影響未來的 ZEC 價格？

摘要

Zcash 的價格在隱私技術採用與監管壓力之間搖擺不定。

1. 隱私技術升級 — Sapling 啟動與 Layer-2 Ztarknet 提升實用性
2. 機構資金流入 — Grayscale ZEC ETF 及企業財務部門買入
3. 監管轉向 — 美國合規明朗化對比歐盟嚴格打擊風險

深度解析

1. 隱私技術與採用（看漲因素）

概述： 2025 年 10 月的 Orchard 升級將隱藏交易費用降低了 30%，而 Ztarknet 的 Layer-2 rollup 則實現了私密智能合約。根據 CoinCarp 數據，目前隱藏的 ZEC 持有量超過 490 萬枚，約佔總供應量的 30%。

意義： 使用體驗的提升有助吸引去中心化金融（DeFi）開發者及重視隱私的用戶，從而推動需求增長。歷史經驗顯示，ZEC 隱藏池的擴大與 2025 年第四季超過 220% 的價格漲幅有明顯關聯（參見 Yahoo Finance）。

2. 機構需求（影響複雜）

概述： Grayscale 的 ZEC ETF 管理資產達 1.37 億美元，Cypherpunk Technologies 於 2025 年 11 月投入 1800 萬美元購買 ZEC。然而，衍生品市場槓桿過高——Bybit 的 ZEC/USDT 交易對中多頭持倉達 2150 萬美元，空頭僅有 340 萬美元（數據來源：CoinGlass）。

意義： ETF 的資金流入有助於價格穩定，但過度槓桿的持倉可能引發連鎖清算。若價格下跌 15% 至 430 美元，將觸發約 1800 萬美元的多頭強制平倉，進一步加劇波動性。

3. 監管風險（看跌因素）

概述： 美國的 CLARITY 法案支持 Zcash 採用的選擇性隱私模式，但歐盟擬修訂的 MiCA 規範可能導致 ZEC 被下架。FATF 的「旅行規則」執行狀況仍具不確定性。

意義： 歐洲的監管壓力可能抹去 2025 年高達 900% 的漲幅，正如 2024 年 OKX 下架 ZEC 後，價格在兩週內下跌 37% 的情況所示。

結論

Zcash 的未來走勢取決於隱藏交易的採用速度是否能超越監管阻力。技術升級與機構興趣支持 2026 年價格維持在 600 至 800 美元區間，但歐盟政策變動或槓桿平倉可能使價格回測 350 美元支撐位。關鍵問題： 2026 年第一季的 Zcon2 大會是否會推出抗量子攻擊的證明技術，進一步擴大 ZEC 在機構市場的競爭優勢？

人們對 ZEC 有什麼看法？

簡要重點

Zcash 的討論熱度在隱私交易的話題與關鍵技術價位之間波動。以下是目前的趨勢重點：

1. 預測市場偏向看跌 — 85.8% 投資者預期 ZEC 價格將低於 550 美元
2. 分析師關注 550 美元阻力位 — 若突破，可能引發下一波上漲
3. 隱私採用快速成長 — 一個月內隱藏交易的 ZEC 供應量增加了 55%

深度解析

1. @MusicByVirtuals：預測市場發出謹慎信號

「目前價格預測：高於 550 美元：14.2% / 低於 550 美元：85.8%」
– @MusicByVirtuals（6,188 名追蹤者 · 17.5K 曝光量 · 2025-11-28 14:56 UTC）
查看原文貼文
意義說明： 短期看跌，因為大多數投資者預期 ZEC 價格將維持在 550 美元以下，儘管目前價格約為 505 美元。85.8% 的看跌情緒顯示交易者認為近期漲幅有限。

2. @CaptainAltcoin_：2026 年 1 月突破目標

「2026 年 1 月 #Zcash 可能的走勢」
– @CaptainAltcoin（1,081 名追蹤者 · 12.3K 曝光量 · 2026-01-02 08:57 UTC）
[查看原文貼文](https://x.com/CaptainAltcoin/status/2007013437340066096)
意義說明： 若 ZEC 能守住 470–480 美元支撐，則偏多，分析師看好挑戰歷史高點 751 美元。2025 年 12 月 29 日價格跳升 17% 至 527 美元，顯示恐慌拋售減少，市場開始累積。

3. @cryptodotnews：隱私指標加速成長

「隨著隱藏交易的 $ZEC 供應增加，Zcash 價格飆升…分析師保持樂觀」
– @cryptodotnews（11.1 萬名追蹤者 · 25.6 萬曝光量 · 2025-12-20 07:01 UTC）
查看原文貼文
意義說明： 結構性看多——2025 年 11 月隱藏交易的 ZEC 供應增加了 55%，達到 476 萬枚（占總供應量的 29%），有效減少了流通供應量。商家採用數量達到 886 家，超越 Solana 和 Cardano。

結論

市場對 Zcash 的看法呈現混合態度——對隱私採用持樂觀，但在關鍵技術價位上保持謹慎。隱藏交易和機構累積（如 Cypherpunk 斥資 5800 萬美元買入）支持長期價值，但有 85% 交易者預期 550 美元阻力位將難以突破。請密切關注本週 500–550 美元的價格爭奪戰，以及每月隱藏交易供應的成長趨勢（目前增長 55%），以確認後續走勢。

ZEC 的最新消息是什麼？

摘要

Zcash 正在應對大戶動向、ETF 希望，以及隱私技術在加密貨幣下一階段中日益重要的角色。以下是最新動態：

1. 大戶向 Binance 存入 3,575 萬美元（2026 年 1 月 3 日） — 大量 ZEC 轉移引發流動性關注，但價格暫無明顯波動。
2. Bitwise 申請 11 支山寨幣 ETF（2026 年 1 月 2 日） — Zcash 被納入擬議 ETF，顯示機構投資者興趣，儘管監管仍不明朗。
3. ZEC 2025 年表現優異，反彈後小幅回落（2026 年 1 月 2 日） — 這款隱私幣全年漲幅達 820%，近期因市場波動略有回調。

深度解析

1. 大戶向 Binance 存入 3,575 萬美元（2026 年 1 月 3 日）

概述： 根據 Lookonchain 數據，一位大戶將 74,002 顆 ZEC（約 3,575 萬美元）轉入 Binance。儘管數量龐大，ZEC 價格仍穩定在約 505 美元，技術面顯示接近年度高點的支撐力強。分析師指出，交易所資金流入不一定代表拋售，資產可能是為了衍生品交易或託管調整位置。

意義： 對 ZEC 影響中性。此筆轉移凸顯流動性動態，但尚未對市場造成不穩。交易者正觀察這是否預示更大動作，或僅是資產組合再平衡。 (CoinMarketCap)

2. Bitwise 申請 11 支山寨幣 ETF（2026 年 1 月 2 日）

概述： Bitwise 向美國證券交易委員會（SEC）申請追蹤 ZEC、AAVE 及其他 9 種山寨幣的 ETF。若獲批准，這些 ETF 將在紐約證券交易所 Arca 交易，擴大機構投資者的參與管道。此舉符合 Bitwise 預測，隨著監管演進，2026 年將有超過 100 支加密貨幣 ETF 推出。

意義： 對 ZEC 持謹慎看多態度。ETF 批准有望激發需求，但隱私幣面臨 SEC 獨特審查挑戰。市場對 ZEC 採用「選擇性透明」（相較於 Monero 預設隱私）是否能滿足監管仍有分歧。 (Daily Hodl)

3. ZEC 2025 年表現優異，反彈後小幅回落（2026 年 1 月 2 日）

概述： 2025 年，ZEC 因隱私需求及與 Solana、NEAR 等區塊鏈橋接整合，價格飆升 820%。不過，2026 年 1 月 2 日因獲利了結下跌 6.6%，表現不及像 PEPE 這類漲幅 30% 的迷因幣。分析師認為，這波回調與衍生品市場過熱（資金費率）及資金轉向風險較高資產有關。

意義： 信號混合。長期採用趨勢依然穩健（2025 年第四季隱蔽交易增長 55%），但短期波動反映加密市場的投機輪動。 (The Defiant)

結論

Zcash 正在平衡機構動能（ETF 申請、21 億美元 Grayscale 信託資產管理規模）與短期波動。儘管監管挑戰仍存，其隱私技術優勢及約 29% 供應量的隱蔽交易採用率，使其在市場中具獨特定位。2026 年，ZEC 是否能從小眾隱私資產轉型為合規友善的機構主流資產，值得持續關注。

ZEC 的路線圖上的下一步是什麼？

簡要摘要

Zcash 的開發重點在於隱私保護、易用性與去中心化，主要里程碑包括：

1. Zashi 錢包升級（2025 年第四季） — 強化隱蔽交易使用體驗，並透過 NEAR Intents 實現跨鏈交換。
2. 一次性地址推出（2025 年第四季） — 自動生成可丟棄地址，降低交易可追蹤性。
3. Keystone 硬體錢包整合（2025 年第四季） — 為開發者資金提供安全的多重簽名支持。
4. 擴展性研究（2026 年） — 探索類似 Ztarknet 的第二層解決方案，實現可編程的隱私功能。

詳細解析

1. Zashi 錢包升級（2025 年第四季）

概述： Zashi 錢包預設使用隱蔽交易，並透過 NEAR Protocol 的跨鏈 Intents 系統實現去中心化交換，讓用戶能私密地將 BTC 或 ETH 等資產轉換為隱蔽的 ZEC。
意義： 這對推廣採用非常有利，因為無縫的隱私功能降低了大眾使用的門檻。但同時，依賴第三方協議如 NEAR 也帶來了互操作性的風險。

2. 一次性地址推出（2025 年第四季）

概述： 每筆交易會自動產生獨特的透明地址，減少地址重複使用，提升交易所和商家的隱私保護。
意義： 對短期價格影響中性，但解決了長期以來對 Zcash 透明池的批評。成效將取決於第三方（如交易所）的採用程度。

3. Keystone 硬體錢包整合（2025 年第四季）

概述： 支援 Keystone 錢包的 Pay-to-Script-Hash（P2SH）多重簽名功能，旨在保障 1800 萬美元的開發者基金安全，並促進治理去中心化。
意義： 有助於提升機構投資者的信心，但多重簽名的複雜性可能在社群共識不足時拖慢決策速度。

4. 擴展性研究（2026 年）

概述： Ztarknet 是受 Starknet 啟發的第二層解決方案，目前處於測試網階段。它利用 Circle-STARK 證明技術，讓 Zcash 的隱蔽池支持私密智能合約。
意義： 長期看好，因為可編程的隱私功能有望吸引去中心化金融（DeFi）應用。但競爭對手如 Aztec 等第二層方案可能削弱先行者優勢。

結論

Zcash 的路線圖兼顧了即時的易用性改進（如 Zashi 錢包與一次性地址）與長遠的擴展性及治理布局。雖然隱蔽 DeFi 等升級可能重新激發市場投機熱情，但隱私幣面臨的監管壓力依然嚴峻。Zcash 的選擇性隱私模式能否在全球反洗錢規範日益嚴格的環境中持續生存，仍有待觀察。

ZEC 的代碼庫中有什麼最新的更新？

摘要

Zcash 的程式碼庫在 2025 年底進行了重大升級，重點放在基礎架構、合規性與使用便利性上。

1. Zebra 節點升級（2025 年 12 月 19 日） — 強化了對 Docker 的支援及防止垃圾交易的機制。
2. NU6.1 啟動準備（2025 年 8 月 1 日） — 修正錯誤並為網路升級做準備。
3. Zcashd 停用（2025 年 4 月 17 日） — 逐步轉移至 Zebra 節點與 Zallet 錢包。

深入解析

1. Zebra 節點升級（2025 年 12 月 19 日）

概述：
Zebra 3.1.0 版本新增了對 ARM 架構系統（例如 Apple Silicon）的 Docker 相容性，並加入了 mempool 過濾器，用以阻擋帶有微小輸出的垃圾交易。

技術細節：
此次更新將 Docker 基礎架構從 Debian Bookworm 版本升級到 Trixie，解決了 ARM 相容性問題。新增了可設定的 RPC 回應大小限制，並引入「塵埃（dust）」過濾器，拒絕輸出低於 1,000 zatoshis（0.00001 ZEC）的交易，降低網路遭受垃圾交易攻擊的風險。

意義：
這對 ZEC 是利多消息，因為它提升了節點的穩定性，擴大了開發者參與度，並防止垃圾交易拖慢交易速度。(來源)

2. NU6.1 啟動準備（2025 年 8 月 1 日）

概述：
Zcashd v6.3.0 完成了 Network Upgrade 6.1（NU6.1）的程式碼，並修正了錢包餘額計算的關鍵錯誤。

技術細節：
此版本修補了在透明餘額 API（如 getbalance RPC）中，未正確反映解除 Orchard 隱私保護的筆記（notes）餘額的錯誤。預設交易格式改為 v5（與 NU5 相容），並開始在測試網路的區塊 3,536,500 進行 NU6.1 測試。

意義：
對 ZEC 來說屬中性消息，確保升級過程更順利，但節點營運者需密切注意主網啟動前可能的共識變動。(來源)

3. Zcashd 停用（2025 年 4 月 17 日）

概述：
Zcashd（原始節點軟體）開始逐步停用，計劃在 2025 年全面轉移至 Zebra 節點與 Zallet 錢包。

技術細節：
v6.2.0 版本棄用關鍵 RPC 方法如 createrawtransaction，並關閉舊有功能。使用者必須在設定檔中加入 i-am-aware-zcashd-will-be-replaced-by-zebrad-and-zallet-in-2025=1，以確認已了解此轉換。

意義：
短期對依賴舊 API 的開發者來說較為不利，但長期看好，因為 Zebra 採用 Rust 語言架構，預期能帶來更快的同步速度與現代化工具。(來源)

結論

Zcash 在 2025 年底的升級著重於擴展性、合規性與開發者體驗。隨著 Zebra 強化基礎架構，NU6.1 提升隱私功能，ZEC 正朝向成為適合機構採用的隱私幣邁進。節點營運者是否能克服遷移過程中的挑戰，享受到 Zebra 帶來的效能提升，將是未來關鍵。

ZEC 的價格為什麼上漲？

摘要

Zcash 在過去24小時內上漲了4.53%，表現優於整體加密貨幣市場（+0.62%），並延續了過去30天的漲勢（+39%）。主要推動因素包括：

1. Bitwise 提交的 ZEC ETF 申請，激發機構投資需求的期待
2. 技術面突破，成功站上關鍵阻力位（$501費波那契水平）
3. 大戶持續買入，在隱私幣看漲的市場氛圍中積極布局

深度解析

1. 機構推動力：ETF 動能（看多影響）

概述：
Bitwise Asset Management 於1月2日提交了11檔新的加密貨幣ETF申請，其中包含Zcash，目標是提供受監管的投資管道。這是在Grayscale將Zcash Trust轉換成價值1.37億美元ETF的基礎上發展而來，預計在2025年底完成。

意義：

• ETF降低了機構對於直接持有加密貨幣托管風險的顧慮
• ZEC的選擇性隱私模型（opt-in privacy）相比Monero的預設匿名性，更容易符合監管要求（參考CoinDesk）
• 歷史經驗顯示：2025年第四季Grayscale ETF獲批後，ZEC曾大漲170%

關注重點：
美國證券交易委員會（SEC）對申請的審核時間，通常為45至90天

2. 技術面突破（看多）

概述：
ZEC成功回升至23.6%費波那契回撤位（$501.21）之上，並突破50日簡單移動平均線（SMA，$474），顯示多頭動能強勁。

關鍵指標：

• MACD： 多頭交叉（22.7高於15.21訊號線）
• RSI 14： 53.63（中性，無過熱壓力）
• 下一阻力位：$554.18（近期波段高點）

意義：
投資者在ZEC於11月經歷-37%修正後，開始預期價格將持續回升。

3. 隱私幣輪動（影響複雜）

概述：
ZEC的24小時漲幅（+4.53%）與近期隱私幣受到關注有關，尤其是在風險投資公司a16z提出「隱私是加密貨幣的關鍵護城河」論點後引發熱議。

看多因素：

• ZEC的隱蔽交易量創新高，佔流通供應的30%，較2024年的10%大幅提升
• 監管利多：美國CLARITY法案將ZEC與其他「高風險」隱私幣區分開來

風險因素：

• 歐盟MiCA法規將於2027年生效，可能對交易所上架造成壓力
• 高波動性：ZEC 24小時交易區間達$489至$523，波幅約7%

結論

Zcash的漲勢反映了ETF策略布局、技術面回穩，以及其混合隱私模型在監管上的優勢。短期內在接近$550時可能出現獲利了結，但若ETF審批順利，2026年的整體展望仍偏多。

關鍵觀察點： SEC對Bitwise申請的回應，以及ZEC能否守住$480支撐位。