Bitwise 为 ZEC 提交了什么申请？

摘要

Bitwise 向美国证券交易委员会（SEC）提交了一个针对 Zcash (ZEC) 的“策略型ETF”申请，旨在如果获批，提供受监管的 ZEC 投资渠道（CoinDesk）。

1. 该基金最多可直接投资 60% 的 ZEC，剩余部分投资于交易所交易产品（ETP）和衍生品（CoinDesk）。
2. 该系列ETF计划在 NYSE Arca 上市，申请日期为 2025年12月30日（Yahoo Finance）。
3. 虽然批准尚未确定，但此举显示了机构对隐私币的兴趣日益增长（Daily Hodl）。

深度解析

1. 申请详情

Bitwise 在同一天提交了包括 Zcash 在内的11只山寨币基金申请，其他币种还包括 AAVE、UNI、SUI、NEAR、STRK、TAO、HYPE、ENA、CC 和 TRX。ZEC 基金设计为通过经纪账户访问，而非用户自行管理钱包或私钥（CoinDesk，Daily Hodl）。

意义解读： 如果获批，传统投资者可以通过熟悉的ETF形式接触到 ZEC，无需直接管理数字资产的复杂操作。

2. 结构与运作机制

每只“策略型ETF”最多可持有 60% 的目标代币，至少 40% 通过交易所交易产品和衍生品（如期货或掉期）来管理风险和跟踪误差。Bitwise 计划在 2025年12月30日 提交后，于 NYSE Arca 上市（CoinDesk，Yahoo Finance）。

意义解读： 这种混合结构旨在符合现有ETF监管规则，降低运营难度，有助于比纯现货ETF更快获得批准。

3. 重要性

隐私币历来面临上市和合规障碍，因此 ZEC ETF 的申请尤为引人关注。同时，Grayscale 计划将其 Zcash 信托转换为 ZEC ETF，也显示了机构对该领域的兴趣，尽管最终批准仍存在不确定性（CoinGape）。

意义解读： 若监管机构允许此类结构，ZEC 的流动性和研究覆盖将得到提升；即便未获批准，也反映了市场需求的方向及发行方的应对策略。

结论

Bitwise 提交的 Zcash 策略型ETF结合了直接持币和交易所交易产品及衍生品，目标在 NYSE Arca 上市。尽管批准尚无保证，此举凸显了机构推动隐私币进入受监管投资渠道的努力，若获批，将有助于扩大参与度和市场流动性。

哪些因素会影响 ZEC 的未来价格？

摘要

Zcash 的价格在隐私技术应用和监管压力之间波动。

1. 隐私技术升级 — Sapling 激活和 Layer-2 Ztarknet 提升了实用性
2. 机构资金流入 — Grayscale ZEC ETF 和企业资金买入
3. 监管变化 — 美国合规明确，欧盟监管风险加剧

深度解析

1. 隐私技术与应用（利好因素）

概述： 2025 年 10 月的 Orchard 升级使屏蔽交易费用降低了 30%，而 Ztarknet 的二层汇总技术支持了私密智能合约。根据 CoinCarp 数据，屏蔽的 ZEC 持有量已超过 490 万枚，占总供应量的 30%。

意义： 更好的使用体验有望吸引去中心化金融（DeFi）开发者和注重隐私的用户，从而推动需求增长。历史数据显示，ZEC 屏蔽池的增长与 2025 年第四季度超过 220% 的价格上涨密切相关（参考 Yahoo Finance）。

2. 机构需求（影响复杂）

概述： Grayscale 的 ZEC ETF 管理资产规模达 1.37 亿美元，Cypherpunk Technologies 在 2025 年 11 月投入了 1800 万美元购买 ZEC。但衍生品市场杠杆极高——Bybit 的 ZEC/USDT 多头仓位为 2150 万美元，空头仅为 340 万美元（数据来源：CoinGlass）。

意义： ETF 资金流入带来一定稳定性，但过度杠杆可能引发连锁爆仓。若价格下跌 15% 至 430 美元，预计将触发 1800 万美元的多头爆仓，进一步加剧价格波动。

3. 监管环境（潜在风险）

概述： 美国的 CLARITY 法案支持 Zcash 的选择性隐私模式，但欧盟拟修订的 MiCA 法规可能导致交易所下架。FATF 的“旅行规则”执行仍存在不确定性。

意义： 欧洲监管趋严可能抹去 2025 年高达 900% 的涨幅，类似于 2024 年 OKX 下架 ZEC 后两周内价格暴跌 37%。

结论

Zcash 的未来取决于屏蔽技术的应用能否超过监管带来的阻力。技术升级和机构兴趣预计将使价格在 2026 年维持在 600 至 800 美元区间，但欧盟政策变化或杠杆爆仓可能再次测试 350 美元支撑位。关键问题： 2026 年第一季度的 Zcon2 大会是否会推出抗量子计算的证明技术，从而扩大 ZEC 在机构中的竞争优势？

人们对 ZEC 有何评价？

摘要

Zcash 的讨论在隐私交易热潮和关键技术关口之间波动。当前的热点如下：

1. 预测市场偏向看跌 – 85.8% 的预测认为 ZEC 价格将低于 550 美元
2. 分析师关注 550 美元阻力位 – 突破该价位可能引发下一波上涨
3. 隐私功能采用激增 – 受保护的 ZEC 供应量一个月内增长了 55%

深度解析

1. @MusicByVirtuals：预测市场发出谨慎信号

“当前价格预测：高于 550 美元：14.2% / 低于 550 美元：85.8%”
– @MusicByVirtuals（6,188 名关注者 · 17.5K 次展示 · 2025-11-28 14:56 UTC）
查看原文
含义解读： 短期内偏向看跌，绝大多数市场参与者预计 ZEC 价格将保持在 550 美元以下，当前价格约为 505 美元。85.8% 的看跌情绪表明交易者认为近期上涨空间有限。

2. @CaptainAltcoin_：2026 年 1 月突破目标

“2026 年 1 月 #Zcash 可能的走势”
– @CaptainAltcoin（1,081 名关注者 · 12.3K 次展示 · 2026-01-02 08:57 UTC）
[查看原文](https://x.com/CaptainAltcoin/status/2007013437340066096)
含义解读： 如果 ZEC 能守住 470–480 美元的支撑位，走势偏多，分析师关注重测历史高点 751 美元。2025 年 12 月 29 日价格上涨 17% 至 527 美元，显示恐慌抛售减少，市场开始积累。

3. @cryptodotnews：隐私指标加速增长

“随着受保护的 $ZEC 供应激增，Zcash 价格上涨，分析师保持乐观”
– @cryptodotnews（11.1 万名关注者 · 25.6 万次展示 · 2025-12-20 07:01 UTC）
查看原文
含义解读： 结构性利好——2025 年 11 月受保护的 ZEC 供应增长了 55%，达到 476 万枚，占总供应的 29%，有效减少了流通供应。商户采用量达到 886 家，超过了 Solana 和 Cardano。

结论

市场对 Zcash 的看法分歧明显——隐私功能采用方面看涨，但在关键技术阻力位前保持谨慎。受保护交易和机构买入（如 Cypherpunk 5800 万美元的购入）支持其长期价值，但 85% 的交易者预计 550 美元阻力位难以突破。请关注本周 500–550 美元区间的价格争夺，以及每月受保护供应的增长情况（目前增长 55%），以确认趋势走向。

ZEC 有哪些最新动态？

摘要

Zcash 正在应对大户资金动向、ETF 申请热潮以及隐私技术在加密货币未来发展中的日益重要作用。以下是最新动态：

1. 大户向币安存入3575万美元（2026年1月3日） — 大额ZEC转账引发流动性关注，但价格暂时未受影响。
2. Bitwise申请11只山寨币ETF（2026年1月2日） — Zcash被纳入拟议ETF名单，显示机构投资兴趣尽管监管仍不明朗。
3. 2025年ZEC表现优异，涨势后回调（2026年1月2日） — 这款隐私币全年涨幅达820%，但在市场波动中出现回落。

深度解析

1. 大户向币安存入3575万美元（2026年1月3日）

概述： 根据Lookonchain数据，一位大户将74,002枚ZEC（约3575万美元）转入币安。尽管金额巨大，ZEC价格依然稳定在约505美元，显示出技术面在年内高点附近的支撑力。分析师指出，交易所资金流入不一定意味着抛售，资产可能用于衍生品交易或托管调整。

意义： 对ZEC影响中性。此次转账反映了流动性动态，但尚未扰乱市场。交易者关注这是否预示更大规模操作或仅是资产组合调整。(CoinMarketCap)

2. Bitwise申请11只山寨币ETF（2026年1月2日）

概述： Bitwise提交了包括ZEC、AAVE及其他9种山寨币的ETF申请。如果获批，这些ETF将在纽约证券交易所Arca交易，扩大机构投资者的参与渠道。Bitwise预计，随着监管环境演进，2026年将有超过100只加密货币ETF推出。

意义： 对ZEC持谨慎乐观态度。ETF获批可能激发需求，但隐私币面临美国证券交易委员会（SEC）的特殊审查。市场对ZEC的“选择性透明”机制（与Monero默认隐私不同）是否能满足监管要求存在分歧。(Daily Hodl)

3. 2025年ZEC表现优异，涨势后回调（2026年1月2日）

概述： 2025年，ZEC因隐私需求和与Solana/NEAR等链的桥接集成，价格飙升了820%。但2026年1月2日，ZEC因获利回吐下跌6.6%，表现逊于如PEPE（上涨30%）等热门币。分析师认为，回调与衍生品市场过热（资金费率高）及资金向更高风险资产转移有关。

意义： 信号复杂。长期来看，隐私交易量在2025年第四季度增长了55%，显示采用趋势稳健，但短期波动反映了加密市场的投机性资金轮动。(The Defiant)

结论

Zcash在机构关注（ETF申请、21亿美元Grayscale信托资产管理规模）与短期波动之间保持平衡。尽管监管挑战依旧，其隐私技术优势和29%供应量的隐私交易采用率使其具备独特地位。2026年，ZEC能否从小众隐私资产转型为合规友好的机构主流资产，值得关注。

ZEC 接下来有哪些规划？

摘要

Zcash 的开发重点是隐私保护、易用性和去中心化，主要里程碑包括：

1. Zashi 钱包升级（2025年第四季度） – 改进了屏蔽交易的用户体验，并通过 NEAR Intents 实现跨链交换。
2. 一次性地址推出（2025年第四季度） – 自动生成的临时地址，降低交易可追踪性。
3. Keystone 硬件钱包集成（2025年第四季度） – 支持多重签名，保障开发者资金安全。
4. 扩展性研究（2026年） – 推出类似 Ztarknet 的二层解决方案，实现可编程隐私。

深度解析

1. Zashi 钱包升级（2025年第四季度）

概述： Zashi 钱包默认使用屏蔽交易，并通过 NEAR 协议的跨链 Intents 系统实现去中心化交换。用户可以私密地将 BTC 或 ETH 等资产转换为屏蔽的 ZEC。
意义： 这对用户采用非常有利，因为无缝的隐私保护降低了普通用户的使用门槛。但依赖像 NEAR 这样的第三方协议，也带来了互操作性的风险。

2. 一次性地址推出（2025年第四季度）

概述： 每笔交易都会生成一个独特的透明地址，减少地址重复使用，提升交易所和商家的隐私保护。
意义： 短期内对价格影响中性，但解决了长期以来对 Zcash 透明池的批评。成功与否取决于第三方（如交易所）的采纳程度。

3. Keystone 硬件钱包集成（2025年第四季度）

概述： 为 Keystone 硬件钱包增加 Pay-to-Script-Hash（P2SH）多重签名支持，旨在保护价值1800万美元的开发者基金，并推动治理去中心化。
意义： 有助于提升机构投资者的信心，但多重签名的复杂性可能在社区共识不足时拖慢决策速度。

4. 扩展性研究（2026年）

概述： Ztarknet 是一个受 Starknet 启发的二层网络，目前处于测试阶段。它通过 Circle-STARK 证明，利用 Zcash 的屏蔽池实现私密智能合约。
意义： 长远看利好，因为可编程隐私有望吸引去中心化金融（DeFi）应用。但市场上已有竞争的二层方案（如 Aztec），可能削弱先发优势。

结论

Zcash 的路线图在解决当前易用性问题（如 Zashi 钱包和一次性地址）与长期扩展性和治理的布局之间取得平衡。虽然屏蔽 DeFi 等升级可能重新激发投机兴趣，但隐私币面临的监管压力依然严峻。Zcash 的选择性隐私模式能否在全球反洗钱法规趋严的环境中持续生存，仍是一个关键挑战。

ZEC的代码库中最新的更新是什么？

摘要

Zcash 的代码库在2025年底进行了重大升级，重点提升了基础设施、合规性和易用性。

1. Zebra 节点升级（2025年12月19日） – 增强了对 Docker 的支持和反垃圾交易措施。
2. NU6.1 激活准备（2025年8月1日） – 修复漏洞并为网络升级做准备。
3. Zcashd 弃用（2025年4月17日） – 逐步转向 Zebra 节点和 Zallet 钱包。

深度解析

1. Zebra 节点升级（2025年12月19日）

概述：
Zebra 3.1.0 版本新增了对基于 ARM 架构系统（如 Apple Silicon）的 Docker 兼容性，并引入了 mempool 过滤器，用于阻止带有微小输出的垃圾交易。

技术细节：
此次更新将 Docker 基础设施从 Debian Bookworm 迁移到 Trixie，解决了 ARM 兼容性问题。新增了可配置的 RPC 响应大小和“尘埃”过滤器，拒绝输出低于 1,000 zatoshi（即 0.00001 ZEC）的交易，从而降低网络垃圾交易的风险。

意义：
这对 ZEC 来说是利好消息，因为它增强了节点的稳定性，扩大了开发者的参与度，同时防止了可能拖慢交易速度的垃圾攻击。(来源)

2. NU6.1 激活准备（2025年8月1日）

概述：
Zcashd v6.3.0 版本完成了网络升级 6.1（NU6.1）的代码准备，并修复了关键的钱包余额计算错误。

技术细节：
该版本修补了一个漏洞，解决了 Orchard 透明笔记（Orchard notes）解锁后未正确反映在透明余额 API（如 getbalance RPC）中的问题。同时，将默认交易格式设置为 v5（兼容 NU5），并在测试网上从区块 3,536,500 开始测试 NU6.1。

意义：
这对 ZEC 来说属于中性消息——它保证了升级过程更加顺畅，但节点运营者需要密切关注主网激活前可能出现的共识变化。(来源)

3. Zcashd 弃用（2025年4月17日）

概述：
Zcashd（原始节点软件）开始逐步弃用，计划在2025年全面迁移到 Zebra 节点和 Zallet 钱包。

技术细节：
v6.2.0 版本弃用了关键的 RPC 方法，如 createrawtransaction，并禁用了部分旧功能。用户必须在配置文件中添加 i-am-aware-zcashd-will-be-replaced-by-zebrad-and-zallet-in-2025=1，以确认已知晓此过渡。

意义：
短期来看，这对依赖被弃用 API 的开发者不利，但从长期看，基于 Rust 的 Zebra 架构将带来更快的同步速度和现代化的开发工具，是利好消息。(来源)

结论

Zcash 在2025年底的升级重点是提升可扩展性、合规性和开发者体验。随着 Zebra 巩固基础设施，NU6.1 增强隐私功能，ZEC 正在打造适合机构采用的隐私币形象。节点运营者是否能克服迁移带来的挑战，享受 Zebra 带来的性能提升，值得关注。

为什么 ZEC 的价格上涨？

摘要

Zcash（ZEC）在过去24小时内上涨了4.53%，表现优于整体加密市场（+0.62%），并延续了过去30天内39%的涨幅。主要推动因素包括：

1. Bitwise提交的ZEC相关ETF申请激发了机构投资需求的期待
2. 技术面突破关键阻力位（501美元斐波那契水平）
3. 大户资金积累，受益于隐私币的看涨市场氛围

深度解析

1. 机构催化剂：ETF推动（利好因素）

概述：
Bitwise资产管理公司于1月2日提交了11个新的加密货币ETF申请，其中包括Zcash，旨在为投资者提供受监管的投资渠道。这一举措紧随Grayscale将其Zcash信托基金转变为价值1.37亿美元ETF的步伐（预计于2025年底完成）。

意义：

• ETF降低了机构投资者对直接持有加密资产托管风险的顾虑
• ZEC的“选择性隐私”模式相比Monero的默认匿名性，更符合合规要求（详见CoinDesk）
• 历史经验显示：2025年第四季度，Grayscale ETF获批后，ZEC价格曾上涨170%

关注点：
美国证券交易委员会（SEC）对ETF申请的审批时间通常为45至90天，需密切关注审批进展

2. 技术面突破（利好）

概述：
ZEC成功站稳23.6%斐波那契回撤位（501.21美元）并突破50日简单移动平均线（474美元），显示出强劲的上涨动能。

关键指标：

• MACD指标： 出现看涨金叉（22.7高于15.21信号线）
• 14日相对强弱指数（RSI）： 53.63，处于中性区间，无超买压力
• 下一个阻力位：554.18美元（近期波段高点）

意义：
投资者开始预期ZEC在经历11月的37%大幅调整（从700美元高点回落）后，将继续上涨。

3. 隐私币轮动（影响复杂）

概述：
ZEC的24小时涨幅（+4.53%）与近期对隐私资产的关注度提升密切相关，尤其是在风投机构a16z提出“隐私是加密货币的核心护城河”观点后引发热议。

利好因素：

• ZEC的屏蔽交易量创历史新高，占流通供应的30%，相比2024年的10%大幅提升
• 监管环境利好：美国CLARITY法案将ZEC与“高风险”隐私币区分开来

风险因素：

• 欧盟MiCA法规将于2027年生效，可能对交易所上市构成压力
• 价格波动较大，24小时交易区间为489美元至523美元，波幅达7%

结论

Zcash的上涨反映了ETF战略布局、技术面回暖以及其混合隐私模型在监管上的优势。虽然短期内在550美元附近可能出现获利回吐，但如果ETF审批顺利，2026年的整体前景依然看好。

重点关注： SEC对Bitwise申请的反馈以及ZEC能否守住480美元支撑位。