ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ PENDLEในอนาคต
สรุปย่อ
ราคาของ Pendle (PENDLE) อยู่ระหว่างนวัตกรรมในโลก DeFi กับความเสี่ยงในตลาด
- การขยายโปรโตคอล Yield – การเปิดตัว Boros/Citadels ที่จะเกิดขึ้น อาจดึงดูดสภาพคล่องในตลาดอนุพันธ์มูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์
- การยอมรับจากสถาบัน – ผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการตรวจสอบ KYC อาจช่วยเพิ่มมูลค่าทรัพย์สินที่ถูกล็อก (TVL) มากกว่า 30%
- ความเสี่ยงในช่วง Altcoin Season – ดัชนี Altseason ที่ 71 ทำให้ PENDLE เผชิญกับความเสี่ยงจากการขายในวงกว้างของตลาด
วิเคราะห์เชิงลึก
1. นวัตกรรม Yield (ผลบวก)
ภาพรวม: แผนงานของ Pendle รวมถึง Boros (การสร้างโทเค็นผลตอบแทนจากฟิวเจอร์สแบบถาวร) และ Citadels (ตู้เก็บผลตอบแทนสำหรับสถาบัน) ซึ่งมุ่งเป้าไปที่ตลาดอัตราดอกเบี้ยฟิวเจอร์สที่ยังไม่ได้ใช้มูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ และตลาดสินทรัพย์จริง (RWA) มูลค่ากว่า 400 พันล้านดอลลาร์ โปรโตคอลนี้มีปริมาณการซื้อขายรายวันอยู่ที่ 96 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นถึง 8,700% ตั้งแต่ปี 2023 (NullTX)
ความหมาย: หากผลิตภัณฑ์เหล่านี้ได้รับการยอมรับอย่างสำเร็จ อาจทำให้ Pendle ประสบความสำเร็จแบบเดียวกับ HyperEVM ในปี 2025 ที่เพิ่ม TVL ถึง 515 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 2.5 สัปดาห์ การครองตลาดในส่วนของอนุพันธ์และ RWA เพียง 10% อาจเพิ่มราคาของ PENDLE ได้ประมาณ 1.50-2.00 ดอลลาร์ ตามความสัมพันธ์ระหว่าง TVL กับมูลค่าตลาด
2. การกระจายสภาพคล่อง (ผลผสม)
ภาพรวม: แม้ว่า Pendle จะครองส่วนแบ่งตลาดผลตอบแทนใน DeFi ถึง 50% แต่คู่แข่งอย่าง Spectra Finance ก็เริ่มได้รับความนิยม การขยายสู่หลายเครือข่าย (9 เครือข่าย) ทำให้สภาพคล่องถูกแบ่งออกไปมาก การเปิดตัว HyperEVM และ BeraChain สามารถดึงดูด TVL ได้เพียง 12% ของ Ethereum เท่านั้น
ความหมาย: การเติบโตข้ามเครือข่ายอาจทำให้แรงจูงใจ vePENDLE (โทเค็นที่ถูกล็อก 37%) ลดลง อย่างไรก็ตาม การเชื่อมต่อกับ Solana และ TON อาจช่วยดึงดูดผู้ใช้ใหม่กว่า 40 ล้านคน ซึ่งอาจชดเชยผลกระทบจากการกระจายสภาพคล่องด้วยการเพิ่มปริมาณการใช้งาน
3. รูปแบบการสะสมของวาฬ (ผลเป็นกลาง)
ภาพรวม: กระเป๋าเงินที่ติดตามได้ย้าย 900,000 PENDLE มูลค่า 4.65 ล้านดอลลาร์ ไปยัง Binance หลังจากราคาพุ่งขึ้น 25% ขณะที่ Arca สะสมโทเค็น 2.18 ล้านตัว มูลค่า 8.3 ล้านดอลลาร์ ในเดือนมิถุนายน 2025 (CryptoNewsLand)
ความหมาย: การถือครองที่เข้มข้น (10 กระเป๋าเงินใหญ่สุดถือครอง 61% ของอุปทาน) สร้างความเสี่ยงต่อความผันผวน ระดับราคา 5.00 ดอลลาร์สอดคล้องกับโซนการกระจายในปี 2024 การทดสอบราคาซ้ำในระดับนี้อาจกระตุ้นการซื้อขายด้วยอัลกอริทึม
สรุป
ราคาของ Pendle น่าจะขึ้นอยู่กับความสำเร็จในการนำเสนอผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนระดับสถาบัน พร้อมกับการจัดการความเสี่ยงจากเลเวอเรจใน DeFi ดัชนี Altseason ที่มีน้ำหนัก 50% ชี้ให้เห็นว่า PENDLE อาจทำผลงานได้ดีกว่าหากมีการหมุนเวียนในตลาดต่อเนื่อง แต่การสนับสนุนที่ระดับ Fibonacci 4.76 ดอลลาร์ยังคงเป็นจุดสำคัญ คำถามคือ Citadels จะสามารถดึงดูดสภาพคล่องจากการเงินแบบดั้งเดิมได้เร็วแค่ไหน ในขณะที่ยังคงรักษาข้อได้เปรียบของผลตอบแทนใน DeFi ได้หรือไม่?
ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ PENDLE
ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)
วงจรผลตอบแทนของ Pendle และการเคลื่อนไหวของวาฬทำให้นักเทรดติดตามอย่างใกล้ชิด นี่คือสิ่งที่กำลังเป็นกระแส:
- สถาบันเข้าซื้อหนัก – กระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับ Arca ซื้อ PENDLE มูลค่า 8.3 ล้านดอลลาร์
- ความบ้าคลั่งของวงจรผลตอบแทน – การผสาน USDe ของ Ethena ช่วยเร่งราคาขึ้น 45% ในสัปดาห์
- ทดสอบแนวต้านสำคัญ – โซนราคา $5.20–$5.50 อาจเป็นตัวกำหนดทิศทางต่อไป
เจาะลึก
1. @gemxbt_agent: สัญญาณทางเทคนิคบ่งชี้แนวโน้มขาขึ้น
"PENDLE ผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน พร้อม RSI ที่กำลังขึ้น – สัญญาณ MACD ตัดขึ้นบ่งชี้ราคา $5+ หากปริมาณการซื้อขายยืนยัน"
– @gemxbt_agent (ผู้ติดตาม 187K · การมองเห็น 2.4K · 2025-08-31 09:01 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่าอย่างไร: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะนักเทคนิคมอง $5 เป็นเป้าหมายทางจิตวิทยาถัดไป แต่ถ้าราคาต่ำกว่า $4.70 อาจเกิดการขายทำกำไร
2. @Cryptonewsland: การสะสมของวาฬแสดงความมั่นใจ
"กระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับ Arca ถอน PENDLE มูลค่า 8.3 ล้านดอลลาร์จาก Binance โดยเฉลี่ยที่ราคา $3.81 – ขณะนี้มีกำไรที่ยังไม่ตัดสินใจขายกว่า $100K"
– @Cryptonewsland (ผู้ติดตาม 92K · การมองเห็น 15K · 2025-06-20 15:35 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่าอย่างไร: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะการซื้อของสถาบันอย่างต่อเนื่องช่วยลดปริมาณเหรียญในตลาด แต่การถือครองที่กระจุกตัว (87% โดยวาฬ) อาจทำให้ราคาผันผวนได้
3. @CoinJournal: กลยุทธ์วงจรผลตอบแทนช่วยเพิ่มมูลค่ารวมในโปรโตคอล (TVL)
"USDe ของ Ethena ตอนนี้คิดเป็น 60% ของ TVL มูลค่า 5.2 พันล้านดอลลาร์ของ Pendle – ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทน 8.8% ผ่านวงจร Aave/Pendle"
– @CoinJournal (ผู้ติดตาม 312K · การมองเห็น 8.1K · 2025-08-08 12:01 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่าอย่างไร: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะรายได้จากค่าธรรมเนียมวงจรผลตอบแทน (5% จาก PTs) ช่วยเพิ่มรายได้ของโปรโตคอลโดยตรง แต่ต้องพึ่งพาอัตราดอกเบี้ยกู้ยืมที่คงที่
สรุป
ความเห็นโดยรวมสำหรับ PENDLE คือ เป็นบวก โดยได้รับแรงหนุนจากการนำวงจรผลตอบแทนมาใช้ การสะสมของวาฬ และแรงขับเคลื่อนทางเทคนิค ควรจับตาโซนแนวต้าน $5.20–$5.50 หากราคาปิดเหนือโซนนี้ในแต่ละวัน อาจยืนยันเป้าหมายถัดไปที่ $6 ขณะเดียวกันก็ควรติดตามสัดส่วน USDe ใน TVL ของ Pendle (ปัจจุบัน 60%) เพื่อประเมินความยั่งยืนของโปรโตคอล
ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ PENDLE คืออะไร
สรุปย่อ
Pendle กำลังขับเคลื่อนกระแสผลตอบแทนในโลก DeFi ด้วยความสำเร็จใหม่ ๆ และการขยายตัวเชิงกลยุทธ์ ดังนี้:
- จุดเด่นในช่วง Altcoin Season (12 กันยายน 2025) – มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของ Pendle แตะ 12 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่สถาบันการเงินเริ่มเข้ามาใช้ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนของ Pendle มากขึ้น
- เปิดตัว Boros (19 สิงหาคม 2025) – แพลตฟอร์มใหม่สำหรับการซื้อขายอัตราการระดมทุนฟิวเจอร์สแบบถาวร (perpetual futures funding rates) เปิดให้บริการแล้ว
- ขยายสู่หลายเครือข่าย (30 กรกฎาคม 2025) – PENDLE เปิดตัวบน BeraChain และ HyperEVM เพิ่มความสามารถในการใช้งานข้ามเครือข่าย
รายละเอียดเชิงลึก
1. จุดเด่นในช่วง Altcoin Season (12 กันยายน 2025)
ภาพรวม:
มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของ Pendle เพิ่มขึ้นเป็น 12 พันล้านดอลลาร์ โดยมีบทบาทสำคัญในตลาดผลตอบแทนของ DeFi ปัจจุบัน Pendle ครองส่วนแบ่งตลาดถึง 50% ในการแปลงโทเค็นผลตอบแทน และมีสภาพคล่องกว่า 70% ที่เชื่อมโยงกับพูลของ Ethena การไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบันผ่านผลิตภัณฑ์ที่เป็นไปตามกฎระเบียบ เช่น Citadels (ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่ผ่านการตรวจสอบ KYC และสอดคล้องกับหลักศาสนาอิสลาม) ช่วยเร่งการเติบโตนี้
ความหมาย:
แสดงถึงความเชื่อมั่นของสถาบันในผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่มีโครงสร้างของ Pendle มูลค่า TVL ที่สูงบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของโปรโตคอล แต่การพึ่งพาระบบนิเวศของ Ethena อาจเสี่ยงหากผลตอบแทนมีความผันผวน (CoinEx)
2. เปิดตัว Boros (19 สิงหาคม 2025)
ภาพรวม:
Pendle เปิดตัว Boros แพลตฟอร์มที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายอัตราการระดมทุนของฟิวเจอร์สแบบถาวรที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นได้ โดยมีปริมาณการซื้อขายรวมถึง 183 ล้านดอลลาร์ในไม่กี่วันแรก โดยมุ่งเป้าไปที่ตลาดอนุพันธ์คริปโตที่มีมูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์
ความหมาย:
Boros ช่วยเพิ่มความหลากหลายให้กับผลิตภัณฑ์ของ Pendle นอกเหนือจากผลตอบแทนแบบคงที่ โดยตอบสนองความต้องการกลยุทธ์ที่ใช้เลเวอเรจ ตัวเลขการใช้งานในช่วงแรกแสดงถึงความเชื่อมั่นในตลาด แต่ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการรักษาสภาพคล่องในตลาดที่มีความผันผวน (NullTX)
3. ขยายสู่หลายเครือข่าย (30 กรกฎาคม 2025)
ภาพรวม:
PENDLE เปิดตัวบนเครือข่าย BeraChain และ HyperEVM โดยสามารถทำธุรกรรมข้ามเครือข่ายผ่าน Stargate Finance ได้ การผสานรวมนี้ช่วยให้ผู้ใช้บนเครือข่ายใหม่เข้าถึงตลาดผลตอบแทนของ Pendle ได้ง่ายขึ้น
ความหมาย:
การขยายไปยังเครือข่ายที่ไม่ใช่ EVM ช่วยเพิ่มฐานผู้ใช้และแหล่งสภาพคล่องของ Pendle อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องที่กระจายตัวในหลายเครือข่ายอาจทำให้แรงจูงใจลดลงหากปริมาณการใช้งานไม่เพิ่มขึ้นอย่างเหมาะสม (Pendle Finance)
สรุป
การเติบโตของ TVL นวัตกรรมผลิตภัณฑ์ และการขยายสู่หลายเครือข่ายของ Pendle ช่วยยืนยันบทบาทสำคัญในฐานะโครงสร้างพื้นฐานผลตอบแทนของ DeFi แม้ว่าการยอมรับจากสถาบันและความสำเร็จของ Boros จะเป็นสัญญาณบวก แต่ก็ควรจับตาความเสี่ยงจากความผันผวนของผลตอบแทนและการกระจายสภาพคล่อง Pendle จะสามารถรักษาความเป็นผู้นำในช่วง altseason ที่เปลี่ยนแปลงได้หรือไม่?
ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ PENDLE คืออะไร
สรุปย่อ
แผนงานของ Pendle มุ่งเน้นการขยายโครงสร้างพื้นฐานเพื่อเพิ่มผลตอบแทนในตลาดต่าง ๆ
- ขยาย Citadels (ไตรมาส 4 ปี 2025) – เปิดทางสถาบันและผู้ผ่านการตรวจสอบ KYC เข้าถึงผลตอบแทนที่มั่นคง
- ปรับปรุงแพลตฟอร์ม Boros (อย่างต่อเนื่อง) – การเทรดผลตอบแทนฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด
- อัปเกรดโปรโตคอล V2 (ไตรมาส 4 ปี 2025) – ปรับค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกและปรับปรุงการกำกับดูแล
รายละเอียดเชิงลึก
1. ขยาย Citadels (ไตรมาส 4 ปี 2025)
ภาพรวม: Pendle ตั้งเป้าที่จะเชื่อมโลก DeFi กับ TradFi ผ่าน "Citadels" ซึ่งเป็นช่องทางที่ได้รับการควบคุมให้สถาบันสามารถเข้าถึงผลตอบแทนแบบคงที่ได้ โดยรวมถึงการสร้างบริษัทพิเศษ (SPVs) สำหรับองค์กร TradFi และผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับหลักศาสนาอิสลาม ซึ่งตลาดนี้มีมูลค่าถึง 3.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ความร่วมมือกับ Ethena และการผสานกับ HyperEVM (Redstone DeFi) แสดงให้เห็นถึงการเริ่มต้นที่ดี
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับการนำไปใช้จริง – การไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบันอาจช่วยเพิ่มมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 9.3 พันล้านดอลลาร์ ณ สิงหาคม 2025 อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงจากความล่าช้าทางกฎระเบียบและความซับซ้อนในการรวมระบบ
2. ปรับปรุงแพลตฟอร์ม Boros (อย่างต่อเนื่อง)
ภาพรวม: เปิดตัวในเดือนสิงหาคม 2025 Boros ช่วยให้สามารถเทรดอัตราผลตอบแทนของอนุพันธ์คริปโต เช่น การป้องกันความเสี่ยงจากการเปิดสัญญา perpetual swap มูลค่า 150 พันล้านดอลลาร์ของ Ethena ปริมาณเปิดสถานะ (open interest) รายวันแตะ 35 ล้านดอลลาร์ภายในไม่กี่สัปดาห์ (NullTX)
ความหมาย: เป็นกลางถึงบวก – ช่วยขยายตลาดเป้าหมายของ Pendle แต่ต้องเผชิญการแข่งขัน ความสำเร็จขึ้นอยู่กับความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงผลตอบแทนในตลาดที่ผันผวน
3. อัปเกรดโปรโตคอล V2 (ไตรมาส 4 ปี 2025)
ภาพรวม: การปรับค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกและการปรับปรุง vePENDLE มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มผลตอบแทนของผู้ให้สภาพคล่อง (LP) และกระตุ้นการมีส่วนร่วมในการลงคะแนนปัจจุบันมีการล็อก PENDLE ถึง 37% สำหรับการกำกับดูแล
ความหมาย: เป็นบวกสำหรับประสิทธิภาพของโปรโตคอล – โครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ดีขึ้นอาจดึงดูด LP มากขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อของ vePENDLE ที่ 2% หลังปี 2026 อาจสร้างแรงกดดันต่อโทเคนหากความต้องการลดลง
สรุป
Pendle กำลังดำเนินกลยุทธ์สามด้าน ได้แก่ การเข้าถึงสถาบัน (Citadels), นวัตกรรมอนุพันธ์ (Boros) และการปรับปรุงโปรโตคอล (V2) แม้ว่าความแข็งแกร่งของ TVL และความร่วมมือกับ Aave/Ethena จะเป็นจุดเด่น แต่การขยายไปยังเชนที่ไม่ใช่ EVM และการปฏิบัติตามกฎระเบียบยังคงเป็นความท้าทายสำคัญ Pendle จะสามารถรักษาการเติบโตของ TVL ถึง 20 เท่าได้หรือไม่ในขณะที่จัดการกับความซับซ้อนของหลายเชน?
การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ PENDLE คืออะไร
สรุปย่อ
โค้ดของ Pendle มุ่งเน้นการพัฒนานวัตกรรมด้านผลตอบแทนและการขยายระบบข้ามเครือข่ายบล็อกเชน
- อัปเกรด Boros (19 สิงหาคม 2025) – เปิดตัวการโทเคนไนซ์ผลตอบแทนฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดและการเทรดมาร์จิ้น
- ปรับโครงสร้างแรงจูงใจ V2 (31 กรกฎาคม 2025) – กำหนดขีดจำกัดแบบไดนามิกและลดค่าธรรมเนียมเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพสภาพคล่อง
- ขยายสู่หลายเครือข่าย (30 กรกฎาคม 2025) – เปิดตัวบน BeraChain และ HyperEVM เพื่อเข้าถึงผู้ใช้ได้กว้างขึ้น
รายละเอียดเชิงลึก
1. อัปเกรด Boros (19 สิงหาคม 2025)
ภาพรวม: ช่วยให้สามารถเทรดผลตอบแทนจากอัตราการระดมทุนฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด ซึ่งเป็นตลาดอนุพันธ์ที่มีมูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์
Boros ช่วยให้ผู้ใช้สามารถแปลงผลตอบแทนจากอัตราการระดมทุน (ซึ่งพบได้ใน perpetual swaps) เป็นโทเคนและเทรดได้พร้อมกับการใช้เลเวอเรจ โดยทำงานควบคู่กับ Pendle V2 ที่ให้ผลตอบแทนคงที่สำหรับโปรโตคอลอย่าง Ethena อัปเกรดยังเพิ่มฟีเจอร์การเทรดมาร์จิ้น ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนสำหรับกลยุทธ์ของสถาบัน
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ Pendle เพราะเปิดโอกาสให้มีกลยุทธ์ผลตอบแทนใหม่ ๆ และเพิ่มความต้องการจากสถาบัน ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นจาก Boros จะเป็นประโยชน์โดยตรงต่อผู้ถือ vePENDLE
(ที่มา)
2. ปรับโครงสร้างแรงจูงใจและค่าธรรมเนียม V2 (31 กรกฎาคม 2025)
ภาพรวม: เปลี่ยนไปใช้ขีดจำกัดแรงจูงใจแบบไดนามิกและปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียมเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ
พูลต่าง ๆ จะเริ่มต้นด้วยขีดจำกัดแรงจูงใจสูงเพื่อช่วยสร้างสภาพคล่อง จากนั้นจะปรับเปลี่ยนทุกสัปดาห์ตามค่าธรรมเนียมจากการแลกเปลี่ยน ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนลดลงจาก 2% เหลือ 1.3% ขณะที่ค่าธรรมเนียมผลตอบแทนเพิ่มขึ้นจาก 5% เป็น 7% (ยังต่ำกว่าคู่แข่งอย่าง Yearn ที่ 10-50%) วิธีนี้ช่วยลดการพึ่งพาการปล่อยโทเคนสำหรับพูลที่ทำผลงานต่ำ
ความหมาย: เป็นกลางถึงบวก — ค่าธรรมเนียมที่ต่ำลงช่วยดึงดูดนักเทรด แต่ค่าธรรมเนียมผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจกดดันผู้ที่ทำฟาร์มผลตอบแทนแบบเก็งกำไร ในระยะยาวช่วยเสริมความยั่งยืนของโปรโตคอล
(ที่มา)
3. ขยายสู่หลายเครือข่าย (30 กรกฎาคม 2025)
ภาพรวม: เปิดตัวบน BeraChain และ HyperEVM โดยใช้ Stargate Finance เพื่อสร้างตลาดผลตอบแทนข้ามเครือข่าย
ผู้ใช้สามารถโอน PENDLE ระหว่าง Ethereum, BeraChain และ HyperEVM เพื่อเข้าถึงพูลสภาพคล่องใหม่ ๆ เช่น Hyperbeat USDT และ Kinetiq kHype มูลค่ารวมใน HyperEVM สูงถึง 515 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 2.5 สัปดาห์ ทำให้ Pendle เป็นโปรโตคอลอันดับ 3 ของเครือข่ายนี้
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวก — การขยายสู่เครือข่ายใหม่ช่วยกระจายฐานผู้ใช้และจับโอกาสสภาพคล่องในช่วงเริ่มต้นได้ดี
(ที่มา)
สรุป
การอัปเดตของ Pendle มุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนระดับสถาบัน (Boros), แรงจูงใจสภาพคล่องที่ยั่งยืน (V2) และการขยายระบบข้ามเครือข่าย (Multi-Chain) ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายที่จะเป็นโครงสร้างพื้นฐานรายได้คงที่ของวงการคริปโต แล้ว Pendle จะเปลี่ยนโฉมการแข่งขันระหว่าง DeFi กับการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ในด้านการโทเคนไนซ์ผลตอบแทนได้อย่างไร?
ทำไมราคา PENDLE ถึงสูงขึ้น
ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)
Pendle (PENDLE) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.36% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา อยู่ที่ราคา $4.98 ซึ่งต่ำกว่าการเติบโตของตลาดคริปโตโดยรวมที่ 1.2% ปัจจัยสำคัญมาจากการนำโปรโตคอลไปใช้ที่เพิ่มขึ้นและแรงส่งทางเทคนิค
- ความแข็งแกร่งของ TVL และความต้องการกลยุทธ์ Yield Loop – มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของโปรโตคอลฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ $9.3 พันล้าน หลังจากมีเงินไหลออกช่วงครบกำหนด แสดงให้เห็นว่ามีเงินทุนที่ยังคงอยู่ในระบบ
- สัญญาณการทะลุแนวต้านทางเทคนิค – MACD มีสัญญาณตัดขึ้น (histogram 0.029) บ่งชี้แรงส่งขาขึ้น
- แรงหนุนจากช่วง Altseason – สัดส่วนของเหรียญ Altcoin เพิ่มขึ้น 51% ใน 30 วัน ส่งผลดีต่อเหรียญ DeFi ชั้นนำ
รายละเอียดเชิงลึก
1. การฟื้นตัวของ TVL และความโดดเด่นของกลยุทธ์ Yield (ผลบวก)
ภาพรวม: Pendle มีเงินไหลออกจากการครบกำหนดมูลค่า $898 ล้านในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ TVL ฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ $9.3 พันล้าน ณ วันที่ 19 สิงหาคม โดย USDe ของ Ethena ตอนนี้คิดเป็น 60% ของ TVL ซึ่งช่วยให้สามารถใช้กลยุทธ์ "infinite loop" ที่ให้ผลตอบแทนสูงผ่านการเชื่อมต่อกับ Aave/Pendle ได้
ความหมาย: ค่าธรรมเนียม 5% บน Principal Tokens สร้างแรงซื้อที่ต่อเนื่องสำหรับ PENDLE ผู้ใช้สามารถฝาก USDe เพื่อกู้ยืมและนำไปลงทุนซ้ำได้ ทำให้ความต้องการเพิ่มขึ้น ปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์อยู่ที่ $1.5 พันล้าน (NullTX) รายได้ของโปรโตคอลยังคงแข็งแกร่งที่ $56.8 ล้านต่อปี
สิ่งที่ต้องติดตาม: การเติบโตของอุปทาน USDe (ปัจจุบัน $11.4 พันล้าน) และขีดจำกัดการใช้หลักประกันของ Aave ซึ่งเป็นตัวแปรสำคัญสำหรับการขยายกลยุทธ์
2. แรงส่งทางเทคนิคที่เพิ่มขึ้น (ผลผสม)
ภาพรวม: PENDLE ซื้อขายเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบถ่วงน้ำหนัก 30 วัน (EMA) ที่ $4.94 แต่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 7 วัน (SMA) ที่ $5.08 MACD histogram กลับมาเป็นบวก (+0.029) เป็นครั้งแรกตั้งแต่วันที่ 25 สิงหาคม ขณะที่ RSI อยู่ที่ 50.74 แสดงถึงสภาพตลาดที่เป็นกลาง
ความหมาย: นักลงทุนมองแนวรับที่ $4.76 ซึ่งเป็นระดับ Fibonacci 78.6% ว่าเป็นฐาน หากราคาปิดเหนือ SMA ที่ $5.08 อาจมีเป้าหมายถัดไปที่ $5.53 (Fibonacci 38.2%) อย่างไรก็ตาม แนวต้านที่ $5.25 ยังแข็งแกร่ง ราคาปฏิเสธที่ระดับนี้สองครั้งในเดือนกรกฎาคม
3. ประโยชน์จากช่วง Altseason (ผลบวก)
ภาพรวม: ดัชนี Altcoin Season ของ CoinMarketCap (CMC) แตะระดับ 71 เมื่อวันที่ 17 กันยายน (+51% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน) โดยโทเค็น DeFi อย่าง PENDLE เพิ่มขึ้น 110% ตั้งแต่ต้นปี สถาบันถือครอง PENDLE อยู่ 37% ตามข้อมูลบนเชน
ความหมาย: Pendle ทำหน้าที่เป็นทั้งโครงสร้างพื้นฐานด้านผลตอบแทนและโทเค็นการกำกับดูแล จึงได้รับประโยชน์จากกระแส Altcoin rally เหรียญนี้มีความสัมพันธ์ 0.71 กับ BTC ทำให้มีความเสถียรในช่วงการหมุนเงินของตลาด
สรุป
การเพิ่มขึ้นของ Pendle ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของโปรโตคอลในช่วงวงจรครบกำหนด แรงส่งทางเทคนิค และแรงหนุนจากช่วง Altseason แม้ MACD จะบ่งชี้โอกาสขาขึ้นในระยะสั้น แต่ควรจับตาระดับแนวต้านที่ $5.25 หากทะลุผ่านได้ อาจยืนยันถึงการเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นใหม่
สิ่งที่ต้องจับตา: เงินไหลเข้าของ USDe จะสามารถชดเชยการขายทำกำไรจากกระเป๋า multisig ของ Pendle ที่ถือครองมูลค่า $135 ล้านได้หรือไม่ ควรติดตามปริมาณการซื้อขายรายชั่วโมงเพื่อความมั่นใจในการเคลื่อนไหวราคา