Pendle | Trading Non Stop

PENDLE คืออะไร

สรุปย่อ

Pendle คือโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ที่เปลี่ยนผลตอบแทนในอนาคตจากสินทรัพย์ เช่น โทเคนที่ถูกล็อกไว้ มาเป็นเครื่องมือทางการเงินที่สามารถซื้อขายได้

มันทำการโทเคไนซ์ผลตอบแทนในอนาคต ช่วยให้ผู้ใช้สามารถแยกและซื้อขายรายได้ที่เกิดจากสินทรัพย์พื้นฐานได้อย่างอิสระ
กลไกหลักของระบบจะแยกสินทรัพย์ออกเป็น 2 ส่วน คือ Principal Tokens (สำหรับเงินต้น) และ Yield Tokens (สำหรับผลตอบแทนในอนาคต)
การบริหารจัดการใช้ sPENDLE ซึ่งเป็นโทเคนสำหรับการสเตกที่มีสภาพคล่อง แทนที่โมเดลเก่า vePENDLE เพื่อให้การมีส่วนร่วมง่ายขึ้น

รายละเอียดเพิ่มเติม

1. จุดประสงค์และคุณค่า

Pendle แก้ปัญหาสำคัญใน DeFi คือ ผลตอบแทนมักถูกล็อกและไม่สามารถนำไปใช้ได้ง่าย โดย Pendle ช่วยให้ผู้ใช้สามารถ "โทเคไนซ์" รายได้ในอนาคตจากสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน เช่น staked ETH (stETH) หรือโทเคนในพูลสภาพคล่อง ซึ่งสร้างตลาดที่ผู้ใช้สามารถซื้อขาย ป้องกันความเสี่ยง หรือเก็งกำไรจากอัตราผลตอบแทนในอนาคตได้ ทำให้มีเครื่องมือบริหารความเสี่ยงและทางเลือกที่หาได้ยากในระบบอื่น

2. เทคโนโลยีและกลไกหลัก

โปรโตคอลนี้ใช้ Automated Market Maker (AMM) ที่ออกแบบมาเฉพาะสำหรับสินทรัพย์ที่มูลค่าลดลงตามเวลาที่จ่ายผลตอบแทน เมื่อคุณฝากสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน Pendle จะสร้างโทเคนสองประเภท คือ Principal Token (PT) ซึ่งแทนมูลค่าของสินทรัพย์พื้นฐานที่สามารถแลกคืนได้ในอนาคต และ Yield Token (YT) ซึ่งให้สิทธิ์ผู้ถือรับผลตอบแทนทั้งหมดจนถึงวันครบกำหนด โทเคนทั้งสองนี้สามารถซื้อขายแยกกันได้บน AMM ของ Pendle

3. โทเคโนมิกส์และวิวัฒนาการการบริหารจัดการ

โทเคน PENDLE เป็นหัวใจสำคัญของการบริหารและแรงจูงใจในโปรโตคอล ในเดือนมกราคม 2026 Pendle ได้เปลี่ยนจากโมเดล vePENDLE ที่ต้องล็อกโทเคนระยะยาว มาเป็นโมเดลสเตกแบบยืดหยุ่นกว่า sPENDLE (CoinMarketCap) ผู้ถือ sPENDLE สามารถมีส่วนร่วมในการบริหารและรับรางวัลจากการซื้อคืนค่าธรรมเนียมของโปรโตคอล โดยมีระยะเวลาถอนเพียง 14 วัน ช่วยเพิ่มสภาพคล่องและความสะดวกในการใช้งาน

สรุป

โดยพื้นฐาน Pendle คือโครงสร้างพื้นฐานของ DeFi สำหรับการสร้างเส้นผลตอบแทนที่สามารถซื้อขายได้ เปลี่ยนรายได้แบบคงที่ให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องและเคลื่อนไหวได้ เมื่อโปรโตคอลพัฒนาต่อไป โมเดลนี้จะกลายเป็นมาตรฐานสำหรับการจัดการผลตอบแทนบนบล็อกเชนหรือไม่?