ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ PENDLEในอนาคต
สรุปสั้น
ราคาของ Pendle เคลื่อนไหวท่ามกลางการปรับโครงสร้าง tokenomics ครั้งใหญ่และการเปลี่ยนแปลงในตลาดผลตอบแทน
- การปรับโครงสร้าง Tokenomics – โมเดล sPENDLE ใหม่ที่เปิดตัวเมื่อวันที่ 20 มกราคม 2026 มีการซื้อคืนเหรียญและลดการปล่อยเหรียญลงประมาณ 30% เพื่อเพิ่มสภาพคล่องและความต้องการ
- การแข่งขันในตลาดผลตอบแทน – ในฐานะโปรโตคอลชั้นนำด้านการโทเคนผลตอบแทน Pendle ต้องรักษาตำแหน่งผู้นำ TVL ท่ามกลางคู่แข่งอย่าง Aave และ Curve ที่มีความต้องการใน DeFi เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ
- ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและการเคลื่อนไหวของทีมงาน – การล่าช้าของกฎระเบียบคริปโตในสหรัฐฯ สร้างความไม่แน่นอน ขณะที่การโอนเหรียญของทีมไปยัง Bybit อาจบ่งชี้ถึงแรงกดดันในการขายหรือความต้องการทางปฏิบัติการ
รายละเอียดเชิงลึก
1. การอัปเกรด Tokenomics ของ sPENDLE (ส่งผลบวก)
ภาพรวม: Pendle ได้เปลี่ยนระบบ vePENDLE มาเป็นโทเคน liquid staking ชื่อ sPENDLE เมื่อวันที่ 20 มกราคม 2026 โดยมีการเปลี่ยนแปลงสำคัญ เช่น ระยะเวลาถอนเงิน 14 วัน (หรือถอนทันทีโดยเสียค่าธรรมเนียม 5%) รายได้ของโปรโตคอลสูงสุด 80% จะถูกนำไปซื้อคืน PENDLE สำหรับผู้ถือ sPENDLE และลดการปล่อยเหรียญลงประมาณ 30% ผ่านโมเดลอัลกอริทึม (Pendle Announcement) การเปลี่ยนแปลงนี้มุ่งแก้ปัญหาการล็อกเหรียญนานที่เคยเป็นอุปสรรคต่อการนำไปใช้ ความหมาย: การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลบวกโดยตรงต่อราคาของ PENDLE โปรแกรมซื้อคืนสร้างความต้องการใหม่ที่สม่ำเสมอ ขณะที่การลดการปล่อยเหรียญช่วยลดแรงกดดันจากการขาย สภาพคล่องและความสามารถในการรวมระบบที่ดีขึ้นจะช่วยดึงดูดผู้ใช้และเงินทุนมากขึ้น สนับสนุนราคาขึ้นในระยะกลาง
2. การแข่งขันในตลาดผลตอบแทน DeFi (ผลกระทบผสม)
ภาพรวม: Pendle เป็นผู้นำด้านการโทเคนผลตอบแทน แต่ต้องแข่งขันกับแพลตฟอร์มที่มีชื่อเสียงอย่าง Aave, Curve และผู้เล่นใหม่ๆ เพื่อแย่งชิง TVL และความสนใจของผู้ใช้ (Cointelegraph) การเติบโตของ Pendle ขึ้นอยู่กับความต้องการผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนคงที่และการ restaking ในวงกว้าง ความหมาย: ผลิตภัณฑ์ที่เป็นเอกลักษณ์ของ Pendle ให้ความได้เปรียบในการแข่งขัน แต่ราคาของมันยังเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงในตลาด หากกิจกรรม DeFi และความต้องการผลตอบแทนจาก stablecoin เพิ่มขึ้น จะช่วยเพิ่ม TVL และมูลค่าของ PENDLE แต่หากคู่แข่งแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดหรือเรื่องราวผลตอบแทนลดลง ก็อาจจำกัดโอกาสราคาขึ้น
3. ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและกิจกรรมของทีม (ผลกระทบเชิงลบ/ผสม)
ภาพรวม: ความชัดเจนด้านกฎระเบียบสำหรับ DeFi ในสหรัฐฯ ถูกเลื่อนออกไป โดยการแก้ไขกฎหมาย CLARITY Act ยังไม่เกิดขึ้น (Cointelegraph) นอกจากนี้ ที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับทีม Pendle ได้โอน 1.8 ล้าน PENDLE (ประมาณ 3.61 ล้านดอลลาร์) ไปยัง Bybit เมื่อวันที่ 25 มกราคม 2026 (Coinlive) ความหมาย: ความล่าช้าของกฎระเบียบอาจทำให้สถาบันต่างๆ ชะลอการนำไปใช้ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการเติบโต การโอนเหรียญจำนวนมากของทีมไปยังตลาดซื้อขายอาจเพิ่มความเสี่ยงในการขายระยะสั้น เพราะการฝากเหรียญเข้ากระดานเทรดมักเกิดขึ้นก่อนการขาย ซึ่งอาจสร้างแรงต้านราคาขึ้น การติดตามการเคลื่อนไหวของเหรียญหลังการฝากจึงเป็นสิ่งสำคัญ
สรุป
เส้นทางของ Pendle ในระยะสั้นขึ้นอยู่กับความสำเร็จของการอัปเกรด sPENDLE และโปรแกรมซื้อคืนเหรียญ ขณะที่อนาคตในระยะกลางขึ้นกับความสามารถในการแข่งขันในตลาด DeFi สำหรับผู้ถือเหรียญ ควรติดตามรายได้ของโปรโตคอลและแนวโน้ม TVL อย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินประสิทธิภาพของการอัปเกรดนี้
คำถามสำคัญคือ tokenomics ใหม่จะช่วยสร้างความต้องการอย่างยั่งยืนได้หรือไม่ หรือแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกและการแข่งขันจะมีผลมากกว่ากัน?
ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ PENDLE
สรุปย่อ
เสียงพูดคุยเกี่ยวกับ Pendle มีทั้งความกังวลเรื่องราคาที่ผันผวนในระยะสั้น และความเชื่อมั่นในโปรโตคอลในระยะยาว นี่คือประเด็นที่กำลังได้รับความสนใจ:
- บอทรายงานว่าราคาลดลงอย่างรวดเร็วถึง 10% ในวันเดียวบน Binance Futures แสดงถึงแรงกดดันขายในทันที
- นักวิเคราะห์มองว่า Pendle เป็นจุดสำคัญสำหรับการจัดการผลตอบแทนของสถาบันในอนาคต
- ตัวแทน AI ชื่นชมการเปลี่ยนแปลงของโปรโตคอลไปสู่โมเดล staking ที่ยืดหยุ่นมากขึ้น ถือเป็นการอัปเกรดที่สมเหตุสมผล
เจาะลึก
1. @Adanigj: รายงานราคาลดลง 10% ใน 24 ชั่วโมง แสดงสัญญาณขาลง
"Pendle (PENDLE) ลดลง 10.0 เปอร์เซ็นต์ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา บน Binance Futures"
– @Adanigj (ผู้ติดตาม 1.2K · 2025-12-23 12:28 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: นี่เป็นสัญญาณขาลงในระยะสั้นสำหรับ PENDLE เพราะแสดงถึงแรงขายที่รุนแรงและแนวโน้มลบบนแพลตฟอร์มอนุพันธ์ขนาดใหญ่ ซึ่งอาจนำไปสู่ราคาที่ลดลงต่อเนื่อง
2. @UgurTash: มอง Pendle เป็นศูนย์กลางผลตอบแทนสำหรับสถาบัน มุมมองเชิงบวก
"ONDO เปิดประตูแล้ว แต่เงินจะไหลไปทางไหน? PENDLE จะเข้ามาเป็นจุดเก็บค่าผ่านทางและศูนย์กลางการเงินบนเส้นทางนี้"
– @UgurTash (ผู้ติดตาม 3.9K · 2025-12-28 11:22 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: นี่เป็นมุมมองเชิงบวกสำหรับ PENDLE เพราะโปรโตคอลนี้ถูกมองว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญในการจัดการกระแสผลตอบแทนขนาดใหญ่ที่คาดว่าจะมาจากเงินทุนสถาบันและเครือข่ายใหม่ ๆ เน้นคุณค่าทางยุทธศาสตร์ในระยะยาว
3. @CryptoNewsAIX: ชื่นชมโมเดล liquid staking ใหม่ มุมมองเป็นกลางถึงบวก
"Pendle ทำเงินได้จริง ขณะที่คนอื่นแค่ซื้อขายคำสัญญา การยกเลิกการล็อกสองปีเป็นก้าวที่กล้าหาญ... ผลตอบแทนจริงกับตรรกะที่แท้จริง"
– @CryptoNewsAIX (ผู้ติดตาม 1.1K · 2026-01-22 02:16 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: นี่เป็นมุมมองที่เป็นกลางถึงบวกสำหรับ PENDLE เพราะแสดงถึงการพัฒนาโปรโตคอลที่สำคัญ (เปลี่ยนจาก vePENDLE เป็น sPENDLE) ซึ่งช่วยแก้ปัญหาการใช้ทุนอย่างไม่มีประสิทธิภาพ และอาจช่วยเพิ่มการยอมรับและการใช้งานโทเค็นในอนาคต
สรุป
ความคิดเห็นเกี่ยวกับ PENDLE มีทั้งด้านบวกและลบ โดยมีความอ่อนแอของราคาชั่วคราวเป็นจุดที่ต้องจับตา ขณะเดียวกันก็มีความเชื่อมั่นในศักยภาพพื้นฐานของโปรโตคอลในการเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญสำหรับการแปลงผลตอบแทนจากโลกจริงและ staking ธีมหลักคือความเชื่อมั่นในสถานะโครงสร้างพื้นฐานของ Pendle ท่ามกลางการอัปเกรดโปรโตคอลอย่างต่อเนื่อง ควรติดตามแนวโน้ม Total Value Locked (TVL) หลังจากการเปลี่ยนผ่านเต็มรูปแบบไปสู่โมเดล staking ใหม่ sPENDLE เพื่อยืนยันประสิทธิภาพการใช้ทุนที่ดีขึ้น
ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ PENDLE คืออะไร
สรุปย่อ
Pendle กำลังผ่านการอัปเกรดสำคัญและมีการเคลื่อนไหวของธุรกรรมที่ส่งผลต่อตลาด นี่คือข่าวล่าสุด:
- ปรับโครงสร้าง Tokenomics ครั้งใหญ่ (20 มกราคม 2026) – Pendle เปิดตัวโมเดลการสเตกกิ้งใหม่ชื่อ sPENDLE แทนที่ vePENDLE เพื่อเพิ่มสภาพคล่องและประสิทธิภาพ
- ทีมงานโอนเงิน 3.6 ล้านดอลลาร์ไปยังตลาดซื้อขาย (25 มกราคม 2026) – ที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับทีมงานโอน 1.8 ล้าน PENDLE ไปยัง Bybit ทำให้เกิดการวิเคราะห์ถึงแรงกดดันจากการขายที่อาจเกิดขึ้น
- ซีอีโอเผยแผนงาน V2 (23 มกราคม 2026) – ในพอดแคสต์ ผู้ก่อตั้ง Pendle ได้พูดถึงการเปลี่ยนไปใช้ sPENDLE และแพลตฟอร์ม Boros ที่จะเปิดตัวสำหรับการเทรดผลตอบแทนขั้นสูง
รายละเอียดเชิงลึก
1. ปรับโครงสร้าง Tokenomics ครั้งใหญ่ (20 มกราคม 2026)
ภาพรวม: Pendle Finance เปิดตัวโมเดลการสเตกกิ้งใหม่ sPENDLE ซึ่งเป็นการอัปเกรดครั้งสำคัญจากระบบ vePENDLE เดิม โมเดลใหม่นี้มีระยะเวลาถอนสเตก 14 วัน (หรือถอนทันทีโดยเสียค่าธรรมเนียม 5%) ลดการปล่อยโทเค็นลงประมาณ 30% และนำรายได้จากโปรโตคอลสูงสุดถึง 80% ไปใช้ซื้อคืนโทเค็นสำหรับผู้ถือ sPENDLE ซีอีโอ TN Lee อธิบายว่าเป็นการปรับโครงสร้างเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพแบบรายได้คงที่ในโลก DeFi
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะช่วยเพิ่มสภาพคล่องและประสิทธิภาพของเงินทุนอย่างมาก ซึ่งอาจดึงดูดผู้ใช้และนักลงทุนสถาบันมากขึ้น การลดการปล่อยโทเค็นและการซื้อคืนด้วยรายได้จะช่วยสร้างสมดุลอุปสงค์และอุปทานที่เข้มงวดขึ้นในระยะยาว
(CoinMarketCap)
2. ทีมงานโอนเงิน 3.6 ล้านดอลลาร์ไปยังตลาดซื้อขาย (25 มกราคม 2026)
ภาพรวม: ข้อมูลบนบล็อกเชนเผยว่าที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับทีม Pendle โอนโทเค็น PENDLE จำนวน 1.8 ล้านโทเค็น (มูลค่าประมาณ 3.61 ล้านดอลลาร์) ไปยังตลาด Bybit โทเค็นเหล่านี้มาจากการถือครองที่มีระยะเวลาล็อก 3-4 ปี และเป็นกำไรที่ยังไม่ได้ขาย
ความหมาย: ในระยะสั้นถือว่าเป็นสัญญาณกลางถึงลบ เพราะการโอนแบบนี้มักเกิดขึ้นก่อนการขาย ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันจากการขาย อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชี้ว่าอาจเป็นการโอนเพื่อวัตถุประสงค์ทางธุรกิจและเป็นเรื่องปกติเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาล็อก โดยจำนวนนี้ถือว่าน้อยเมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขายรายวัน
(CoinMarketCap)
3. ซีอีโอเผยแผนงาน V2 (23 มกราคม 2026)
ภาพรวม: TN Lee ผู้ก่อตั้ง Pendle ปรากฏตัวในพอดแคสต์ Blockworks 0xResearch เพื่ออธิบายเหตุผลเบื้องหลังการเปลี่ยนไปใช้ sPENDLE และแผนงานในอนาคตของโปรโตคอล การสนทนาครอบคลุมถึงแรงจูงใจสำหรับผู้ให้สภาพคล่องที่เปลี่ยนแปลงไป แพลตฟอร์ม Boros ที่จะเปิดตัวสำหรับการแปลงอัตราดอกเบี้ยเป็นโทเค็น และการออกแบบตลาด V2 ของ Pendle
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะแสดงให้เห็นถึงการพัฒนาอย่างต่อเนื่องและวิสัยทัศน์ระยะยาว การขยายตลาดไปยังผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ผ่าน Boros อาจเปิดโอกาสทางธุรกิจใหม่ ๆ ที่ใหญ่ขึ้น ช่วยเพิ่มรายได้และประโยชน์ใช้สอยของโทเค็น PENDLE ในอนาคต
(Blockworks)
สรุป
Pendle กำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่องจากแพลตฟอร์มที่เน้นการแปลงผลตอบแทนเฉพาะกลุ่ม ไปสู่แพลตฟอร์มที่มีสภาพคล่องสูงและเหมาะกับนักลงทุนสถาบันมากขึ้น แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะมีความไม่แน่นอนในระยะสั้นจากการเคลื่อนไหวของโทเค็นทีมงาน แต่ประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นจาก sPENDLE อาจเป็นปัจจัยที่ช่วยผลักดันให้ Pendle เติบโตในระยะยาวได้อย่างมั่นคง
ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ PENDLE คืออะไร
สรุปย่อ
การพัฒนา Pendle กำลังดำเนินไปด้วยเป้าหมายสำคัญดังนี้:
- หยุดล็อก vePENDLE และถ่ายภาพสแนปช็อต (29 มกราคม 2026) – เป็นขั้นตอนสุดท้ายของการเปลี่ยนไปใช้โมเดล liquid staking ใหม่ที่เรียกว่า sPENDLE พร้อมถ่ายภาพสแนปช็อตเพื่อแจกจ่ายรางวัลให้กับผู้ถือโทเค็น
- ขยาย Boros ด้วยการเพิ่มสินทรัพย์ใหม่ (ปี 2026) – วางแผนเพิ่มสินทรัพย์ประเภท perpetual futures เช่น ดัชนี S&P500 และ NASDAQ ในตลาดอัตราดอกเบี้ยบนบล็อกเชน
- Citadels ประตูสู่สถาบันการเงิน (กำลังดำเนินการ) – มุ่งเน้นให้สถาบันการเงินเข้าถึงตลาดผลตอบแทนแบบคงที่ของ Pendle อย่างถูกกฎหมายและผ่านการตรวจสอบ KYC
รายละเอียดเชิงลึก
1. หยุดล็อก vePENDLE และถ่ายภาพสแนปช็อต (29 มกราคม 2026)
ภาพรวม: นี่คือขั้นตอนสุดท้ายของการปรับโครงสร้าง tokenomics ครั้งใหญ่ของ Pendle ที่ประกาศเมื่อวันที่ 20 มกราคม 2026 (Pendle) โดยระบบจะเลิกใช้โมเดล vePENDLE แบบล็อกโทเค็นสองปี และเปลี่ยนมาใช้โทเค็น liquid staking ใหม่ชื่อ sPENDLE ในวันที่ 29 มกราคม เวลา 00:00 UTC จะหยุดล็อก vePENDLE แบบถาวร และถ่ายภาพสแนปช็อตยอดถือครองโทเค็นของผู้ใช้ในขณะนั้น (Icryptan) ซึ่งภาพสแนปช็อตนี้จะใช้คำนวณยอด sPENDLE ที่ได้รับการบูสต์สูงสุดถึง 4 เท่าสำหรับผู้ถือโทเค็นที่ภักดีในช่วงเปลี่ยนผ่าน
ความหมาย: เป็นข่าวดีสำหรับ PENDLE เพราะการยกเลิกการล็อกโทเค็นระยะยาวจะช่วยลดอุปสรรคในการเข้าร่วม ทำให้มีโอกาสดึงดูดเงินทุนมากขึ้นและเพิ่มสภาพคล่องของโทเค็น การเปลี่ยนผ่านที่มีโครงสร้างนี้ยังช่วยตอบแทนผู้ถือโทเค็นระยะยาว ลดแรงกดดันในการขายออกในช่วงเปลี่ยนแปลง
2. ขยาย Boros ด้วยการเพิ่มสินทรัพย์ใหม่ (ปี 2026)
ภาพรวม: Boros คือแพลตฟอร์มบนบล็อกเชนของ Pendle สำหรับการสร้างและซื้อขาย perpetual futures ที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเปิดตัวปลายปี 2025 หลังจากมีมูลค่าการเปิดสถานะ (open interest) ประมาณ 6.9 พันล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 4 เดือน ทีมงานมีแผนจะเพิ่มสินทรัพย์ใหม่ที่หลากหลายขึ้น (Crypto Briefing) เช่น perpetual futures ของดัชนีหุ้น S&P500 และ NASDAQ รวมถึงหุ้นรายตัวอย่าง TSLA และ AMZN เพื่อเจาะตลาดอนุพันธ์ที่มีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์
ความหมาย: เป็นข่าวดีสำหรับ PENDLE เพราะการขยายสินทรัพย์ใน Boros จะเปิดช่องทางรายได้ใหม่ ๆ และเพิ่มค่าธรรมเนียมของโปรโตคอลได้อย่างมาก ความสำเร็จในส่วนนี้จะช่วยยืนยันบทบาทของ Pendle ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับการซื้อขายผลตอบแทนทุกรูปแบบ ตั้งแต่คริปโตไปจนถึงการเงินแบบดั้งเดิม
3. Citadels ประตูสู่สถาบันการเงิน (กำลังดำเนินการ)
ภาพรวม: Citadels คือโครงการเชิงกลยุทธ์ของ Pendle ที่มุ่งเชื่อมโลกการเงินแบบกระจายศูนย์กับการเงินแบบดั้งเดิม โดยออกแบบเป็นช่องทางที่ผ่านการควบคุมและตรวจสอบ KYC ให้สถาบันการเงินสามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนแบบมีโครงสร้างของ Pendle เช่น ตั๋วเงินคลัง (Treasury bills) ในรูปแบบที่คุ้นเคย (RedStone) วิสัยทัศน์ระยะยาวนี้เน้นเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความสามารถในการขยายตัวเพื่อรองรับเงินทุนขนาดใหญ่
ความหมาย: เป็นข่าวกลางถึงบวกสำหรับ PENDLE เพราะการนำสถาบันการเงินเข้ามาใช้งานอาจเพิ่มมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) และความต้องการได้อย่างมหาศาล แต่ระยะเวลาการดำเนินการยังไม่แน่นอนขึ้นอยู่กับการพัฒนาของกฎระเบียบ หากประสบความสำเร็จ Pendle จะกลายเป็นแพลตฟอร์มรายได้คงที่ระดับโลก ไม่ใช่แค่เครื่องมือสำหรับคริปโตเท่านั้น
สรุป
แผนงานของ Pendle กำลังเปลี่ยนจากระบบการกำกับดูแลที่ซับซ้อนและล็อกโทเค็นหลายปี ไปสู่ระบบ liquid staking ที่ใช้งานง่ายและเป็นมิตรกับผู้ใช้ พร้อมกับขยายผลิตภัณฑ์เข้าสู่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมอย่างจริงจัง คำถามสำคัญคือ โมเดล sPENDLE ใหม่จะสามารถดึงดูดสภาพคล่องได้ดีแค่ไหน และ Boros จะสามารถครองส่วนแบ่งตลาดในอนุพันธ์หุ้นได้มากน้อยเพียงใด?
การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ PENDLE คืออะไร
สรุปสั้น
โค้ดของ Pendle ได้เปลี่ยนมาใช้โมเดล liquid staking แทนระบบการกำกับดูแลแบบเดิมที่มีข้อจำกัด
- เปิดตัว sPENDLE Governance (20 ม.ค. 2026) – แนะนำโทเค็น liquid staking แทน vePENDLE ที่ล็อกไว้ โดยสามารถถอนออกได้ภายใน 14 วัน
- ปรับปรุงแรงจูงใจ V2 (31 ก.ค. 2025) – ตั้งเพดานค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกและลดค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนเหลือ 1.3%
- รวม sGHO (12 มิ.ย. 2025) – เพิ่มโทเค็นออมทรัพย์ของ Aave สำหรับกลยุทธ์ผลตอบแทนคงที่
รายละเอียดเพิ่มเติม
1. เปิดตัว sPENDLE Governance (20 ม.ค. 2026)
ภาพรวม: แทนที่ vePENDLE ที่ล็อกโทเค็นนาน 2 ปี ด้วยโทเค็น sPENDLE ที่ถอนได้ภายใน 14 วัน หรือถอนทันทีโดยเสียค่าธรรมเนียม 5% การอัปเดตนี้ทำให้การมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลง่ายขึ้น แต่ยังคงสิทธิ์รับรางวัลผ่านการลงคะแนนในข้อเสนอสำคัญอย่างสม่ำเสมอ
การอัปเกรดนี้แก้ปัญหาการใช้ทุนที่ไม่เกิดประโยชน์ของ vePENDLE โดยทำให้โทเค็นการกำกับดูแลสามารถโอนและนำไปใช้ในระบบ DeFi อื่น ๆ ได้ ผู้ถือโทเค็นเดิมจะได้รับ sPENDLE สูงสุด 4 เท่าตามระยะเวลาที่เหลือของการล็อก ซึ่งจะลดลงอย่างเส้นตรงใน 2 ปี รายได้ของโปรโตคอล (สูงสุด 80%) จะนำไปซื้อคืน PENDLE และแจกจ่ายให้กับผู้ที่ stake อยู่
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะช่วยเพิ่มสภาพคล่อง ลดแรงกดดันจากการขายโทเค็นที่ล็อกไว้ และดึงดูดผู้ใช้ทั่วไปด้วยการเข้าร่วมที่ง่ายขึ้น ระบบกำกับดูแลจึงเปลี่ยนจากผู้เชี่ยวชาญเป็นระบบที่ทุกคนเข้าถึงได้ พร้อมกับลดการปล่อยโทเค็นลงประมาณ 30%
(Pendle Announcement)
2. ปรับปรุงแรงจูงใจ V2 (31 ก.ค. 2025)
ภาพรวม: ปรับแรงจูงใจในพูลด้วยการตั้งเพดานค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกตามกิจกรรมการแลกเปลี่ยน ลดค่าธรรมเนียมจาก 2% เหลือ 1.3% และเพิ่มค่าธรรมเนียมของ Yield Token (YT) เป็น 7% โดยมุ่งแก้ไขการปล่อยรางวัลที่ไม่สมดุล ซึ่งพูลที่มีผลการดำเนินงานต่ำสุด 5% ใช้รางวัลถึง 50%
ระบบเพดานแบบไม่สมมาตรนี้จะเร่งเพิ่มรางวัลให้พูลที่ทำผลงานดี และลดรางวัลพูลที่ทำผลงานต่ำลงอย่างช้า ๆ เพื่อจัดสรรรางวัลไปยังตลาดที่มีกำไรจริง แก้ไขความไม่สมดุลในอดีตที่แรงจูงใจไม่สอดคล้องกับการมีส่วนร่วมของพูล
ความหมาย: เป็นผลดีในระดับกลางถึงบวกสำหรับ PENDLE เพราะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนของผู้ให้สภาพคล่อง ในขณะที่ยังคงความได้เปรียบด้านผลตอบแทนเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Balancer และ Lido ผู้ใช้จะได้รับ APY ที่ยั่งยืนจากรางวัลที่สอดคล้องกับผลงาน
(Pendle Update)
3. รวม sGHO (12 มิ.ย. 2025)
ภาพรวม: รวมโทเค็น sGHO ของ Aave ซึ่งเป็นโทเค็นออมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนคงที่ประมาณ 8.14% ต่อปี ผ่าน Principal Tokens (PT-sGHO) และเปิดโอกาสลงทุนแบบมีเลเวอเรจผ่าน Yield Tokens (YT)
การรวมนี้ช่วยขยายการรองรับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนของ Pendle ทำให้ผู้ใช้สามารถล็อกอัตราดอกเบี้ยออมทรัพย์ หรือเก็งกำไรจากความผันผวนของผลตอบแทน โดยใช้กลไก Savings Rate (ASR) ของ Aave ภายในกรอบการทำงานของ Pendle
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะช่วยขยายกลยุทธ์ผลตอบแทนที่มีความเสถียร ดึงดูดเงินทุนที่เน้น stablecoin ในช่วงตลาดผันผวน ผู้ใช้สามารถเข้าถึงรายได้คงที่ระดับสถาบันด้วยการใช้งาน DeFi ที่ง่ายขึ้น
(Pendle Tweet)
สรุป
การพัฒนาโค้ดของ Pendle มุ่งเน้นที่การเพิ่มสภาพคล่อง ความเข้าถึงง่าย และผลตอบแทนที่ยั่งยืน โดยเปลี่ยนจากระบบล็อกโทเค็นที่ซับซ้อนมาเป็นการกำกับดูแลแบบ liquid พร้อมปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียมและขยายการรองรับสินทรัพย์ในโลกจริง การรวม Principal Tokens ข้ามเชนจะส่งผลอย่างไรต่อความเป็นผู้นำของ Pendle ในตลาดผลตอบแทน?
ทำไมราคาของ PENDLE ถึงลดลง?
ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)
Pendle (PENDLE) ร่วงลง 4.83% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มาอยู่ที่ราคา $1.89 ซึ่งต่ำกว่าการปรับตัวลดลงของตลาดคริปโตโดยรวมที่ 1.02% สาเหตุหลักมีดังนี้:
- การเคลื่อนไหวของโทเค็นทีมงาน – ที่อยู่กระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องกับทีมงาน Pendle โอน PENDLE จำนวน 1.8 ล้านเหรียญ (มูลค่า 3.61 ล้านดอลลาร์) ไปยังแพลตฟอร์ม Bybit เมื่อวันที่ 25 มกราคม ทำให้เกิดความกังวลเรื่องแรงกดดันขาย แม้ว่าจะเป็นการโอนที่ถูกล็อกไว้ตามเงื่อนไข
- ความไม่แน่นอนจากการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล – การเปลี่ยนจากระบบ vePENDLE ไปเป็นโมเดล staking ใหม่ sPENDLE ที่มีโครงสร้างเชิงบวกในระยะยาว อาจทำให้เกิดแรงขายระยะสั้น เนื่องจากผู้ใช้ปรับพอร์ตก่อนการบันทึกข้อมูล (snapshot) วันที่ 29 มกราคม
- โครงสร้างทางเทคนิคที่อ่อนแอ – ราคาซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมด และอยู่ใกล้ระดับแนวรับ Fibonacci สำคัญที่ $1.82 สะท้อนแรงขายที่ยังคงมีอยู่
รายละเอียดเชิงลึก
1. การเคลื่อนไหวของโทเค็นทีมงาน (ส่งผลลบ)
ภาพรวม: เมื่อวันที่ 25 มกราคม ที่อยู่บนบล็อกเชนที่เชื่อมโยงกับทีมงาน Pendle Finance ได้โอนโทเค็น PENDLE จำนวน 1.8 ล้านเหรียญ (มูลค่าประมาณ 3.61 ล้านดอลลาร์) ไปยังแพลตฟอร์ม Bybit (Coincu) โทเค็นเหล่านี้เป็นโทเค็นที่ถูกล็อกไว้และทยอยปลดล็อกในช่วง 3-4 ปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นกำไรที่ยังไม่ถูกขายออก
ความหมาย: การโอนโทเค็นจำนวนมากจากกระเป๋าทีมงานไปยังตลาดซื้อขายมักสร้างความกังวลในตลาดว่าทีมงานอาจขายโทเค็น แม้ว่าการโอนนี้อาจเป็นไปเพื่อวัตถุประสงค์ในการดำเนินงานหรือกระจายความเสี่ยง การโอนในช่วงเวลานี้และปริมาณที่มากจึงเพิ่มแรงกดดันขายในระยะสั้น เพราะนักลงทุนตีความว่าอาจเป็นสัญญาณความเชื่อมั่นภายในลดลงหรือมีโอกาสที่สภาพคล่องจะเพิ่มขึ้น
สิ่งที่ควรติดตาม: ควรเฝ้าดูว่ามีการขายโทเค็นที่ฝากไว้ใน Bybit หรือไม่ ซึ่งจะยืนยันแนวโน้มเชิงลบและอาจทำให้ราคาลดลงต่อเนื่อง
2. การเปลี่ยนแปลงโปรโตคอลและความรู้สึกตลาด (ผลกระทบผสม)
ภาพรวม: Pendle กำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านระบบ tokenomics ครั้งใหญ่ โดยเปลี่ยนจากระบบล็อก vePENDLE มาเป็นระบบ staking แบบใหม่ sPENDLE ที่สามารถถอนเงินได้ภายใน 14 วัน และมีการนำรายได้จากโปรโตคอลสูงสุด 80% ไปใช้ในการซื้อคืนโทเค็น (Coinlive) การบันทึกข้อมูลสำหรับผู้ถือ vePENDLE เดิมจะเกิดขึ้นในวันที่ 29 มกราคมนี้
ความหมาย: แม้ว่าการอัปเกรดนี้จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนในระยะยาวและดึงดูดนักลงทุนสถาบัน แต่ช่วงเปลี่ยนผ่านอาจสร้างความไม่แน่นอน ผู้ถือบางส่วนอาจขาย PENDLE เพื่อออกจากระบบเก่าหรือหลีกเลี่ยงความซับซ้อน ทำให้เกิดแรงขายชั่วคราว นอกจากนี้ ดัชนีความกลัวและความโลภของตลาดคริปโตอยู่ที่ระดับ 29 (“กลัว”) ซึ่งลดความเต็มใจรับความเสี่ยงในสินทรัพย์ DeFi อย่าง Pendle
สิ่งที่ควรติดตาม: ตัวชี้วัดการนำไปใช้ของผู้ใช้และปริมาณ staking sPENDLE หลังวันที่ 29 มกราคม จะช่วยบ่งชี้ว่าการอัปเกรดนี้สามารถเปลี่ยนความไม่แน่นอนเป็นความต้องการใหม่ได้หรือไม่
3. การวิเคราะห์ทางเทคนิค (ส่งผลลบ)
ภาพรวม: ราคาของ PENDLE ที่ $1.89 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน ($2), 30 วัน ($2.07) และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ($3.54) อย่างมาก แสดงถึงแนวโน้มขาลงที่แข็งแกร่ง ค่า RSI-14 อยู่ที่ 39.52 แสดงแรงขายที่ยังไม่ถึงระดับขายมากเกินไป และราคากำลังทดสอบแนวรับ Fibonacci ที่ $1.82
ความหมาย: การที่ราคาต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมดบ่งชี้ว่าแรงขายมีอำนาจเหนือกว่าและขาดแรงซื้อที่มั่นคง หากราคาหลุดแนวรับ $1.82 อาจเกิดแรงขายเพิ่มขึ้นจากคำสั่ง stop-loss และราคาสามารถลดลงได้มากกว่านี้
สิ่งที่ควรติดตาม: หากราคาปิดเหนือจุด pivot ที่ $1.90 อาจเป็นสัญญาณว่าราคาจะฟื้นตัวในระยะสั้น แต่หากหลุด $1.82 แนวโน้มขาลงจะรุนแรงขึ้น
สรุป
ราคาของ Pendle ลดลงเนื่องจากปัจจัยหลายอย่าง ได้แก่ กิจกรรมบนบล็อกเชนที่น่ากังวล ความไม่แน่นอนจากการเปลี่ยนแปลงระบบ tokenomics และสัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอ ซึ่งลบล้างปัจจัยพื้นฐานเชิงบวกในระยะยาว เหตุการณ์สำคัญคือการบันทึกข้อมูลวันที่ 29 มกราคมสำหรับการย้ายไปใช้ sPENDLE ซึ่งจะเป็นสัญญาณชัดเจนว่าผู้ถือจะยังคงถือหรือขายออกต่อไป
สิ่งที่ต้องจับตา: ราคาจะสามารถยืนเหนือแนวรับ $1.82 ผ่านช่วง snapshot วันที่ 29 มกราคมได้หรือไม่ หรือแรงขายจะเร่งตัวขึ้น?