Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá ENA?
Giá Ethena đang chịu ảnh hưởng từ sự cạnh tranh giữa đổi mới giao thức và biến động thị trường.
- Áp dụng Restaking – Tính năng restaking mới của ENA qua Symbiotic (tăng thưởng 30 lần) có thể thúc đẩy nhu cầu nếu lượng người dùng tăng lên.
- Cạnh tranh Stablecoin – USDe với vốn hóa 12 tỷ USD đang chiếm ưu thế so với các đối thủ như USDH, nhưng vẫn có nguy cơ bị pha loãng.
- Phân hóa cá mập – Các vị thế phái sinh trái chiều (14 triệu USD đặt cược tăng, 5 triệu USD đặt cược giảm) cho thấy khả năng biến động cao.
Phân tích chi tiết
1. Mở rộng tiện ích Restaking (Tác động tích cực)
Tổng quan: Bản nâng cấp Ethena vào tháng 6 năm 2025 đã giới thiệu tính năng restaking tổng quát cho ENA qua Symbiotic, với phần thưởng hàng ngày tăng gấp 30 lần và cơ hội nhận airdrop từ LayerZero trong tương lai. Điều này phù hợp với kế hoạch ra mắt Ethena Chain, nơi ENA được restake để bảo đảm các ứng dụng DeFi như cho vay không thế chấp đầy đủ.
Ý nghĩa: Việc tăng staking sẽ làm giảm lượng ENA lưu thông trên thị trường đồng thời tạo ra nhu cầu liên tục từ các dự án xây dựng trên hệ sinh thái Ethena. Tuy nhiên, thời gian khóa 7 ngày cho sENA có thể hạn chế tính thanh khoản ngắn hạn.
2. Vị thế thị trường của USDe (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan: USDe đã trở thành stablecoin lớn thứ ba với nguồn cung 12,18 tỷ USD nhờ cung cấp lãi suất 11% APY thông qua chiến lược delta-hedged ETH/BTC. Tuy nhiên, sự cạnh tranh từ USDH của Hyperliquid và các nâng cấp DAI của MakerDAO đang đe dọa vị thế này.
Ý nghĩa: Sự phát triển của USDe trực tiếp hỗ trợ giá trị phí chuyển đổi của ENA (sẽ kích hoạt vào tháng 9 năm 2025), nhưng việc mất peg xuống còn 0,65 USD trong đợt sụp đổ tháng 10 cho thấy sự yếu ớt. Việc duy trì dòng tiền vào USDe trên 4 tỷ USD mỗi tháng là rất quan trọng.
3. Thanh khoản vĩ mô & hoạt động cá mập (Tác động trung lập/tiêu cực)
Tổng quan: Mức tương quan 30 ngày giữa ENA và BTC tăng lên 0,89 trong bối cảnh tâm lý thị trường lo ngại (Chỉ số Fear & Greed của CMC: 30). Dù nhà sáng lập Guy Young đã mua 20 triệu USD ENA sau đợt sụp đổ, các vị thế phái sinh cho thấy cá mập như 0x579f đang giữ các vị thế ngắn BTC trị giá 25 triệu USD và vị thế dài ENA trị giá 21 triệu USD, tạo ra sự phân hóa.
Ý nghĩa: Đòn bẩy cao (tổng giá trị mở vị thế phái sinh lên tới 863 tỷ USD trên toàn ngành) làm tăng nguy cơ bị ép giá. Chỉ số RSI của ENA ở mức 45 cho thấy còn khả năng hồi phục, nhưng tín hiệu death cross trên biểu đồ ngày cảnh báo giá có thể giảm về vùng hỗ trợ 0,42 USD.
Kết luận
Tương lai của ENA phụ thuộc vào việc tiện ích do restaking mang lại có vượt qua được sự cạnh tranh từ stablecoin và các áp lực vĩ mô hay không. Với dự trữ USDe hiện được hỗ trợ 98% bởi quỹ BUIDL của BlackRock (Ethena Labs), các yếu tố pháp lý có thể giúp giảm bớt áp lực kỹ thuật tiêu cực. Liệu dòng tiền 1,74 triệu USD vào sàn trong tháng 10 sẽ kích hoạt đợt bán tháo hay tạo ra sự hồi phục thanh khoản?
Người ta nói gì về ENA?
Tóm tắt nhanh
Cộng đồng Ethena hiện đang chia rẽ giữa hy vọng bứt phá và lo ngại về thanh khoản. Dưới đây là những điểm nổi bật:
- Các cá mập đặt cược lớn trong bối cảnh biến động sau cú sập giá
- Người sáng lập mua vào 20 triệu USD tạo động lực tăng giá
- Rủi ro stablecoin vẫn còn dù USDe đã hồi phục
Phân tích chi tiết
1. @genius_sirenBSC: Cuộc chiến cá mập ngày càng gay gắt 🐋
"Các cá mập đặt cược dài/ngắn trị giá 250 triệu USD trên ENA – một số xem đợt giảm giá là cơ hội mua vào, số khác thì đánh cược giảm giá trên cặp BTC/ETH."
– @genius_sirenBSC (210k người theo dõi · 1.2 triệu lượt hiển thị · 20-10-2025 05:03 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tín hiệu trái chiều – sự phân hóa của cá mập cho thấy sự không chắc chắn về hướng đi ngắn hạn của ENA sau cú sập 50% vào tháng 10.
2. @CryptoMobese: Mục tiêu bứt phá kỹ thuật 🎯
"ENA đang dao động trong vùng $0.41-$0.47 – nếu vượt qua $0.475, có thể kích hoạt đợt tăng 27% lên $0.60."
– @CryptoMobese (89k người theo dõi · 580k lượt hiển thị · 08-09-2025 19:12 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Các nhà giao dịch kỹ thuật đang chú ý mức $0.60 như điểm then chốt, dù chỉ số ADX (41) cho thấy động lực tăng có phần quá mức.
3. @Ethena_Labs: Người sáng lập mua vào thể hiện niềm tin 💪
"Guy Young mua 48 triệu ENA (tương đương 20 triệu USD) qua ví multisig – giao dịch mua nội bộ lớn nhất kể từ tháng 4/2024."
– @Ethena_Labs (Chính thức · 330k người theo dõi · 2.7 triệu lượt hiển thị · 19-10-2025 00:00 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu mạnh mẽ về niềm tin vào dự án, dù một số người vẫn nghi ngờ về thời điểm mua sau cuộc khủng hoảng depeg của USDe vào tháng 10.
Kết luận
Ý kiến chung về ENA là lạc quan thận trọng – được thúc đẩy bởi niềm tin của người sáng lập và các tín hiệu kỹ thuật, nhưng vẫn bị ảnh hưởng bởi rủi ro vĩ mô và các tranh luận về cấu trúc stablecoin. Hãy theo dõi mức kháng cự $0.475 trong tuần này – nếu giá đóng cửa trên mức này, câu chuyện phục hồi sẽ được củng cố, ngược lại có thể làm dấy lên lo ngại về mô hình tài sản thế chấp 12 tỷ USD của USDe.
Liệu các động thái thuế quan của Trump có thúc đẩy xu hướng “risk-on” trong thị trường crypto? Hãy xem xét mối tương quan giữa ENA và tỷ lệ thống trị của BTC (hiện là 59.15%) để tìm manh mối.
Có tin tức mới nhất nào về ENA không?
Ethena đang tận dụng làn sóng đặt cược từ nhà sáng lập và sự ổn định của stablecoin, nhưng các nhà đầu tư lớn vẫn chưa đồng thuận. Dưới đây là những cập nhật mới nhất:
- Nhà sáng lập mua 20 triệu USD ENA (19/10/2025) – Các nhà đầu tư lớn tích trữ ENA, đối lập với hoạt động bán khống trên thị trường phái sinh.
- Tin đàm phán thuế quan Trump thúc đẩy ENA (19/10/2025) – Biến động chính trị tạo đà tăng 18% trong ngày.
- Dịch vụ Stablecoin mở rộng sang Conduit (17/10/2025) – Nâng cấp hạ tầng hướng tới hệ sinh thái rollup của Ethereum.
Phân tích chi tiết
1. Nhà sáng lập mua 20 triệu USD ENA (19/10/2025)
Tổng quan: Một ví multisig liên kết với nhà sáng lập Ethena đã mua 48 triệu ENA (tương đương 20,4 triệu USD) từ Binance và Bybit trong vòng ba ngày, theo dữ liệu từ Onchain Lens. Điều này xảy ra dù giá ENA đã giảm 32% trong 30 ngày qua, cho thấy niềm tin vào việc giá đang bị đánh giá thấp.
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tích cực cho ENA – lịch sử cho thấy việc nhà sáng lập mua vào thường đi trước các đợt tăng giá (ví dụ: tăng 27% trong tuần sau khi mua). Tuy nhiên, các nhà giao dịch phái sinh lại mở vị thế bán khống trị giá 1,74 triệu USD cùng thời điểm, phản ánh sự nghi ngờ về tính bền vững của xu hướng này.
(Onchain Lens)
2. Tin đàm phán thuế quan Trump thúc đẩy ENA (19/10/2025)
Tổng quan: ENA tăng 18% lên 0,45 USD sau khi Trump đề xuất đẩy nhanh áp thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc, kích thích dòng tiền vào các tài sản rủi ro như tiền điện tử. Mức kháng cự kỹ thuật tại 0,4740 USD đã hạn chế đà tăng, nhưng chỉ số ADX (41) cho thấy động lực mạnh mẽ.
Ý nghĩa: Tâm lý thị trường có phần tích cực nhưng vẫn còn thận trọng – các yếu tố chính trị đã tạm thời nâng cao kỳ vọng, nhưng ENA vẫn trong xu hướng giảm. Các mức thanh lý quan trọng ở 0,425 USD (hỗ trợ) và 0,475 USD (kháng cự) có thể quyết định biến động trong ngắn hạn.
(AMBCrypto)
3. Dịch vụ Stablecoin mở rộng sang Conduit (17/10/2025)
Tổng quan: Ethena đã tích hợp dịch vụ Stablecoin-as-a-Service của mình với Conduit, một nền tảng hỗ trợ 55% các rollup hoạt động trên Ethereum với tổng giá trị khóa (TVL) lên tới 4 tỷ USD. Điều này cho phép các dự án phát hành stablecoin tuân thủ quy định dựa trên kiến trúc tài sản đảm bảo của Ethena.
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tích cực dài hạn – mở rộng tiện ích của ENA vượt ra ngoài USDe, hướng tới phát triển hạ tầng, mặc dù tác động giá trong ngắn hạn chỉ tăng nhẹ 8% vào ngày công bố. Sự phát triển tiếp theo phụ thuộc vào mức độ chấp nhận của các nhà phát triển.
(Binance News)
Kết luận
Ethena đang cân bằng giữa việc tích trữ do nhà sáng lập dẫn dắt và sự phát triển hệ sinh thái với những biến động vĩ mô và sự hoài nghi từ thị trường phái sinh. Trong khi các nâng cấp hạ tầng và sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn cho thấy tiềm năng tăng giá, khả năng ENA lấy lại mốc 0,50 USD phụ thuộc vào việc stablecoin được áp dụng rộng rãi hơn so với nỗi lo chung của thị trường. Liệu các tích hợp dựa trên Conduit có giúp ENA tách khỏi sự chi phối của BTC?
Điều gì sẽ xảy ra trong sự phát triển của ENA?
Dự án Ethena tiếp tục phát triển với các cột mốc quan trọng sau:
- Ra mắt Blockchain Converge (2026) – Chuỗi blockchain riêng dành cho tài sản mã hóa, tăng cường tiện ích cho ENA.
- Kích hoạt Fee Switch (Quý 4 năm 2025) – Chia sẻ doanh thu với người nắm giữ ENA sau khi niêm yết trên Binance.
- Mở rộng Restaking (Đang diễn ra) – Bảo mật chuyển giao đa chuỗi thông qua Symbiotic/LayerZero.
Chi tiết
1. Ra mắt Blockchain Converge (2026)
Tổng quan: Ethena dự kiến ra mắt blockchain riêng mang tên Converge, được thiết kế dành cho các tài sản mã hóa cấp tổ chức (CoinMarketCap). ENA sẽ là token gốc dùng cho quản trị và phí gas, tích hợp với các ứng dụng tài chính như cho vay không thế chấp và các nhà môi giới chính trên chuỗi.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho tiện ích của ENA khi nhu cầu sử dụng gas và quyền quản trị có thể tăng lên. Tuy nhiên, rủi ro gồm việc triển khai chậm trễ và cạnh tranh từ các blockchain như Ethereum và Solana.
2. Kích hoạt Fee Switch (Quý 4 năm 2025)
Tổng quan: Sau khi USDe được niêm yết trên Binance vào tháng 9 năm 2025, Ethena sẽ kích hoạt cơ chế fee switch để phân phối doanh thu giao thức (hơn 500 triệu USD tích lũy) cho những người stake ENA (Coinspeaker). Điều này phù hợp với vai trò của ENA trong quản trị và thu hút giá trị.
Ý nghĩa: Tích cực cho sự ổn định giá và khuyến khích người nắm giữ lâu dài. Tuy nhiên, nếu doanh thu không tăng trưởng do biến động thị trường, điều này có thể gây áp lực giảm giá.
3. Mở rộng Restaking (Đang diễn ra)
Tổng quan: Người nắm giữ ENA có thể restake token qua Symbiotic để bảo vệ các giao dịch chuyển USDe đa chuỗi, nhận phần thưởng từ Ethena, LayerZero và Mellow (Ethena Labs). Hiện đã có hơn 450 triệu USD ENA bị khóa trong các pool này.
Ý nghĩa: Trung tính đến tích cực cho việc mở rộng ứng dụng, vì restaking giúp đa dạng hóa cách sử dụng ENA. Tuy nhiên, việc phụ thuộc vào sự phát triển hệ sinh thái của LayerZero cũng tiềm ẩn rủi ro.
Kết luận
Lộ trình phát triển của Ethena tập trung vào mở rộng tiện ích (blockchain Converge), chia sẻ doanh thu (fee switch) và tăng cường bảo mật hệ sinh thái (restaking). Nhà đầu tư nên theo dõi tiến độ testnet của Converge và thời gian kích hoạt fee switch. Liệu vai trò bảo mật đa chuỗi của ENA có vượt qua được sự cạnh tranh từ EigenLayer?
Có những cập nhật nào trong cơ sở mã ENA?
Ethena đang tập trung phát triển mã nguồn với các tính năng về quản trị, restaking và sự đồng thuận lâu dài.
- Kích hoạt Fee Switch (tháng 9/2025) – Phí giao dịch sẽ được phân phối cho người nắm giữ ENA sau khi được phê duyệt bởi quản trị.
- Restaking tổng quát (tháng 6/2025) – Bảo vệ các giao dịch chuyển chuỗi chéo thông qua Symbiotic và LayerZero.
- Yêu cầu khóa Vesting (tháng 6/2025) – Bắt buộc khóa 50% ENA chưa vesting từ airdrop.
Phân tích chi tiết
1. Kích hoạt Fee Switch (tháng 9/2025)
Tổng quan: Quỹ Ethena đề xuất kích hoạt cơ chế fee switch để chia sẻ doanh thu từ giao thức cho người nắm giữ ENA, sau khi được phê duyệt qua quản trị. Điều kiện kích hoạt bao gồm các chỉ số rủi ro như cung USDe trên 6 tỷ USD và doanh thu tích lũy trên 250 triệu USD.
Chi tiết: Fee switch sẽ chuyển một phần phí thu được từ giao dịch USDe và các chiến lược sinh lời đến những người stake ENA. Điều này giúp khuyến khích người nắm giữ lâu dài và giảm áp lực bán token.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ENA vì tạo ra cơ chế sinh lời bền vững, tăng tính hữu dụng và nhu cầu của token. (Nguồn)
2. Restaking tổng quát (tháng 6/2025)
Tổng quan: Ethena giới thiệu tính năng restaking cho ENA và sUSDe thông qua Symbiotic, bảo vệ các giao dịch chuỗi chéo bằng mạng DVN của LayerZero.
Chi tiết: ENA được stake sẽ cung cấp bảo mật kinh tế cho hạ tầng chuỗi chéo của USDe. Người tham gia nhận được phần thưởng (nhân 30 lần ENA, điểm Symbiotic) và có cơ hội nhận airdrop trong tương lai.
Ý nghĩa: Đây là tin tốt cho ENA vì tăng cường vai trò bảo vệ hệ sinh thái Ethena đồng thời mang lại cơ hội sinh lời đa dạng cho người nắm giữ. (Nguồn)
3. Yêu cầu khóa Vesting (tháng 6/2025)
Tổng quan: Người dùng nhận airdrop ENA phải khóa 50% số token chưa vesting trong staking, PT-ENA của Pendle hoặc Symbiotic để tránh mất quyền nhận token.
Chi tiết: Cơ chế này nhằm chuyển dòng vốn đầu cơ sang những người đồng thuận lâu dài. Hiện đã có hơn 450 triệu ENA (~6% tổng cung lưu hành) được khóa.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ENA vì giảm lượng token lưu thông và khuyến khích giữ token lâu dài, giúp ổn định biến động giá. (Nguồn)
Kết luận
Các cập nhật của Ethena tập trung vào việc gia tăng giá trị dựa trên quản trị, bảo mật hệ sinh thái và sự đồng thuận của các bên liên quan. Với fee switch giúp tận dụng sự phát triển của USDe và restaking mở rộng tiện ích, ENA đang khẳng định vai trò vượt ra ngoài giao dịch đầu cơ. Liệu Ethena Chain sắp tới sẽ tích hợp các module này như thế nào để tái định nghĩa hạ tầng tài sản tổng hợp?
Tại sao giá ENA giảm?
Ethena (ENA) giảm 9% trong 24 giờ qua, kém hơn so với thị trường tiền điện tử chung (+0,83%). Các yếu tố chính bao gồm hoạt động của cá voi không đồng nhất, ngưỡng kháng cự kỹ thuật và việc chốt lời sau những đợt tăng gần đây.
- Vị thế bán của cá voi – Các cược phái sinh mang xu hướng giảm và dòng tiền vào sàn giao dịch cho thấy áp lực bán.
- Ngưỡng kháng cự kỹ thuật – Giá gặp khó khăn khi vượt qua mức $0.4740 mặc dù chỉ số RSI có dấu hiệu tăng tích cực.
- Tâm lý thị trường chung thận trọng – Sự lo ngại chi phối thị trường tiền điện tử làm tăng áp lực giảm giá đối với các đồng altcoin có độ biến động cao như ENA.
Phân tích chi tiết
1. Hoạt động của cá voi: Cược giảm và chốt lời (Tác động tiêu cực)
Tổng quan:
Các cá voi đã gửi 30 triệu USDC vào Hyperliquid để mở vị thế bán BTC trị giá 75,5 triệu USD và duy trì các vị thế giảm đối với ENA, theo Yahoo Finance. Mặc dù các ví liên quan đến nhà sáng lập đã tích trữ 48 triệu ENA (tương đương 20 triệu USD) vào đầu tuần, dữ liệu phái sinh cho thấy có 14,78 triệu USD vị thế mua bị thanh lý so với 4,95 triệu USD vị thế bán, cho thấy các nhà giao dịch đòn bẩy đang đóng các vị thế tăng.
Ý nghĩa:
Các vị thế bán lớn trên BTC/ETH thường kéo các đồng altcoin như ENA giảm theo do sự tương quan trên thị trường. Việc chốt lời sau khi ENA tăng 18% nhờ tin về thuế quan của Trump (ngày 19/10) cũng tạo thêm áp lực bán.
2. Ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan:
ENA đang gặp phải ngưỡng kháng cự mạnh tại mức $0.4740, đã được thử thách 6 lần kể từ ngày 14/10. Biểu đồ 4 giờ cho thấy tín hiệu MACD cắt xuống (đường tín hiệu nằm trên MACD) mặc dù chỉ số RSI ở mức 45,39 cho thấy động lực trung tính.
Ý nghĩa:
Việc giá nhiều lần bị từ chối tại mức $0.4740 cho thấy lực mua yếu. Nếu giá phá vỡ ngưỡng hỗ trợ $0.425 (đáy ngày 19/10), có thể sẽ kiểm tra lại mức $0.38, tương đương giảm 16% so với giá hiện tại.
3. Thay đổi tâm lý thị trường tiền điện tử (Tác động tiêu cực)
Tổng quan:
Chỉ số Fear & Greed (Sợ hãi & Tham lam) của thị trường tiền điện tử giảm xuống 30 (Cực kỳ sợ hãi) vào ngày 20/10, so với mức Trung tính (48) tháng trước. Tỷ lệ thống trị của Bitcoin tăng lên 59,1%, cho thấy dòng vốn đang chuyển dịch khỏi các altcoin như ENA.
Ý nghĩa:
Việc ENA giảm 9% phù hợp với xu hướng altcoin giảm mạnh hơn so với Bitcoin (-2,2% so với -0,8% của BTC trong 24 giờ). Các token có độ biến động cao thường chịu áp lực bán mạnh hơn khi nhà đầu tư thận trọng.
Kết luận
Sự giảm giá của ENA là kết quả của sự kết hợp giữa áp lực bán từ cá voi, sự trì trệ kỹ thuật và xu hướng rút vốn chung của altcoin. Điểm cần theo dõi: ENA có giữ được ngưỡng hỗ trợ $0.425 hay không, hay diễn biến giá của BTC sẽ quyết định xu hướng giảm tiếp theo? Hãy chú ý đến ngưỡng kháng cự $0.4740 và các chỉ số tài trợ phái sinh để có tín hiệu định hướng.