XLM 的價格為什麼下跌？

摘要

Stellar (XLM) 在過去24小時內下跌了 4.53%，表現落後於整體加密貨幣市場（下跌3.13%）。主要原因包括：

1. ETF納入後的獲利回吐 — 美國證券交易委員會（SEC）批准的 Hashdex ETF 於9月25日將XLM納入，但交易者可能在消息公布後選擇賣出。
2. 技術面走弱 — 價格跌破關鍵移動平均線和支撐點（$0.358），引發看跌動能。
3. 山寨幣疲軟 — 隨著比特幣主導地位上升至58.18%（24小時內增加0.29%），資金從中型市值山寨幣流出。

深度分析

1. ETF納入後的獲利回吐（看跌影響）

概述： SEC於9月25日批准Hashdex的ETF，該ETF持有XLM、XRP和SOL，這是機構採用的一大里程碑。然而，XLM價格在隔日下跌了 4.53%。
意義： 市場常在重大消息公布後出現「賣消息」現象。XLM在過去90天內已上漲了 48.53%，形成超買狀態。交易者可能趁ETF批准後鎖定利潤，加上成交量低（僅佔市值2.74%），使跌勢加劇。

2. 技術面走弱（看跌影響）

概述： XLM跌破7日簡單移動平均線（$0.373）和30日簡單移動平均線（$0.375），相對強弱指標（RSI14）降至 37.78，接近超賣區。MACD柱狀圖轉為負值（-0.0026），顯示看跌動能。
意義： 技術交易者可能因XLM未能守住$0.358支撐點而選擇出場。下一個支撐位在$0.344（近期波段低點），若跌破此價位，可能進一步下探至$0.32。

3. 山寨幣情緒轉變（影響混合）

概述： 山寨幣季節指數從上週的77降至 71，同時比特幣主導地位升至 58.18%，顯示投資人偏好較安全的大型幣種。
意義： XLM的下跌反映整體市場風險偏好降低。不過，Stellar今年迄今已上漲 269%，若2025年第3季預計推出的Protocol 23升級能提升開發者活躍度，長期仍具成長潛力。

結論

XLM的跌勢是由於消息面後的獲利回吐、技術面失守及整體市場謹慎情緒交織所致。短期內，$0.344支撐位附近仍存在風險，但Stellar透過機構ETF的接入及即將到來的網路升級，有望在中期穩定價格。

關鍵觀察點： XLM能否守住200日指數移動平均線（$0.343），避免更深度的修正？同時，請密切關注比特幣價格走勢，以掌握整體市場動向。

哪些因素可能影響未來的 XLM 價格？

摘要

Stellar (XLM) 正面臨機構採用與技術挑戰的拉鋸戰。

1. ETF 資金流入 — 美國證券交易委員會（SEC）批准的 Hashdex ETF 包含 XLM，可能提升機構需求（參考 Bitget）。
2. Protocol 23 升級 — 擴展性提升至每秒 5,000 筆交易，或推動去中心化金融（DeFi）與實體資產（RWA）成長（參考 MEXC）。
3. 監管風險 — Stellar 專注合規，平衡面對 SEC 措施的風險，相較競爭對手 XRP 更具優勢。

深入解析

1. 透過 ETF 帶動機構需求（利多）

概述：
SEC 批准 Hashdex Nasdaq ETF 持有 XLM（同時包含 XRP 和 SOL），是重要里程碑。此 ETF 採用簡化的 75 天審核規則，為受監管資金流入開啟大門。Grayscale 的 GDLC ETF 也加入 XLM，顯示機構投資者的認可。

意義：
ETF 的納入有助穩定 XLM 價格，吸引被動投資資金。歷史經驗顯示，比特幣 ETF 批准後，BTC 市值在 2025 年第一季提升約 20%。若 XLM 在這些基金中佔 5%，將帶來超過 7.5 億美元的資金流入，有望抵銷近期約 11% 的週跌幅。

2. Protocol 23 與實體應用（影響複雜）

概述：
Stellar 計畫於 2025 年 9 月 3 日 進行 Protocol 23（WHISK）主網投票，目標透過平行執行達到每秒 5,000 筆交易。網絡目前已處理約 5.22 億美元的實體資產（RWA），並與 Franklin Templeton 合作發行代幣化國債。

意義：
擴展性提升有望吸引企業採用，例如 Visa 的穩定幣結算，但 XLM 價格尚未完全反映此實用性。XLM 作為「橋接貨幣」的角色限制了直接需求，類似 XRP 的交易用途，後者在 ETF 傳聞後曾上漲 267%，但仍比歷史高點低 80%。

3. 宏觀情緒與山寨幣季節（中性偏空）

概述：
過去 90 天 XLM 漲幅達 49.2%，與山寨幣季節指數（69/100）相符，但比特幣主導率仍高達 58.3%，恐懼與貪婪指數處於中立（41/100），顯示市場謹慎。

意義：
若跌破 2025 年 7 月支撐價 0.325 美元，可能引發恐慌性拋售，技術指標如相對強弱指數（RSI 14）為 37.78，MACD 呈現負值，顯示弱勢。反之，若能重回 0.397 美元（23.6% 費波納契回撤位），且山寨幣總市值（TOTAL2）突破 1.15 兆美元阻力，將有望重新點燃多頭動能。

結論

XLM 的未來走勢取決於機構資金流入（ETF 與 RWA 成長）與其實用性限制及宏觀不確定性的平衡。Protocol 23 升級與第四季 ETF 推出是關鍵轉折點。

Stellar 的企業採用能否超越其「數位橋樑」的定位？請持續關注 XLM/BTC 交易對 ，觀察是否能擺脫比特幣主導地位的影響。

人們對 XLM 有什麼看法？

簡要摘要

Stellar 社群在 XLM 測試關鍵價位時，情緒在突破期待與修正擔憂間擺盪。以下是目前的熱門話題：

1. 交易者討論 $0.40 支撐位，在 $0.42 阻力位遭拒後引發爭論
2. Protocol 23 升級話題 激起看漲 $0.55 突破的推測
3. XRP 相關性操作 隨著週漲幅達 16% 再度浮現

深入解析

1. @CryptoTactician：$0.40 支撐戰況混合

「即時支撐位在 0.403–0.406 之間；若跌破 0.402，可能下探至 0.395」
– CryptoTactician（8.9 萬粉絲 · 21 萬曝光 · 2025-08-18 07:54 UTC）
查看原文
意涵說明： 短期走勢偏中立，若能守住 $0.40 支撐，價格有望穩定；反之，跌破可能引發止損賣壓連鎖反應。從 $0.42 跌落 3.9% 顯示動能減弱。

2. @StellarSDF：Protocol 23 倒數看漲

「市場對 Protocol 23 影響意見分歧——第三季升級承諾達到 5,000 TPS 擴展性」
– StellarSDF（31.2 萬粉絲 · 120 萬曝光 · 2025-08-19 16:44 UTC）
查看原文
意涵說明： 具備看漲催化劑潛力——若升級成功，可能吸引更多去中心化金融（DeFi）開發者，但目前價格 24 小時內下跌 6%，顯示市場仍有疑慮。

3. @EGRAG_CRYPTO：$0.55 杯柄形態警示看漲

「月線收盤突破 $0.55 即為結構性突破。XRP 持有者可能會後悔錯過這波行情」
– EGRAG CRYPTO（13.2 萬粉絲 · 89 萬曝光 · 2025-08-14 02:33 UTC）
查看原文
意涵說明： 極具看漲的技術面案例——這個多年形成的型態若被確認，價格有望翻倍以上，但目前價格 $0.353，仍比觸發點低約 35%。

結論

對於 XLM 的看法呈現分歧——技術面交易者關注 $0.40 的關鍵支撐，而基本面投資者則等待 Protocol 23 的影響。需密切留意 $0.55 月線收盤的突破論點，與日益增強的看跌背離（RSI 78.25 顯示過熱）。隨著未平倉合約達 6 億美元及成交量激增 239%，波動性勢必加劇，而 Stellar Development Foundation 的下一次協議更新，可能成為市場轉折的關鍵因素。

XLM 的最新消息是什麼？

簡要重點

Stellar 受益於監管利好與技術升級，最新進展如下：

1. ETF納入（2025年9月25日） – 美國證券交易委員會（SEC）批准Hashdex ETF持有XLM，提升機構投資者的參與度。
2. PYUSD擴展（2025年9月18日） – PayPal的穩定幣PYUSD整合進入Stellar，促進全球支付。
3. Protocol 23上線（2025年9月5日） – 升級提升擴展性與開發者工具。

詳細解析

1. ETF納入（2025年9月25日）

概述： 美國證券交易委員會（SEC）批准Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF持有XLM、XRP和SOL，並採用新的簡化審核標準，將審核時間從約270天縮短至75天。這是首個在美國上市且包含XLM的ETF，與比特幣和以太坊並列。該ETF的信託協議更新，符合納斯達克對加密資產的新標準。
意義： 對XLM來說是利多，代表監管機構的認可，有望吸引機構資金透過受監管的投資工具進入市場。SEC的政策轉變也暗示加密貨幣ETF的門檻將進一步放寬，Grayscale等其他機構可能跟進。(Bitget)

2. PYUSD擴展（2025年9月18日）

概述： PayPal將其穩定幣PYUSD擴展至Stellar網絡，實現低成本的跨境轉帳。PYUSD利用Stellar的高速交易特性（手續費約0.000005美元，交易確認時間3-5秒），此前已在以太坊和Solana上推出。Stellar目前托管約13億美元的PYUSD，與Tether（1710億美元）和USDC（740億美元）競爭。
意義： 對XLM影響中性偏多。PYUSD的採用可能增加Stellar的交易量，但穩定幣的普及也可能降低XLM作為橋接資產的需求。不過，這強化了Stellar在支付基礎設施中的重要角色。(Bitget)

3. Protocol 23上線（2025年9月5日）

概述： Stellar推出Protocol 23（代號“WHISK”），引入平行智能合約執行（理論最高可達5,000筆交易每秒）、統一事件格式以方便開發者，以及優化記憶體使用。這些升級旨在吸引去中心化金融（DeFi）和實體資產（RWA）項目，目前Stellar的總鎖倉價值（TVL）已達1.44億美元，年初至今增長200%。
意義： 長期看好。擴展性和開發者體驗的提升有助於加速生態系統成長，雖然短期內價格受整體市場下跌影響較小。(PaulGoldEagle on X)

結論

Stellar憑藉ETF納入、PayPal合作及Protocol 23升級，站在監管、支付與技術創新的交匯點。隨著機構資金逐步流入及基礎設施日益成熟，XLM能否利用這波順風重返2018年高點？請關注第四季的ETF資金流入與升級後的開發者動態。

XLM 的路線圖上的下一步是什麼？

摘要

Stellar 的發展路線圖聚焦於擴展智能合約的規模、提升錢包功能，以及推動實體資產（RWA）的應用。

1. Protocol 23 升級（2025 年第三季） — 支援平行智能合約，達到 5,000 筆交易每秒（TPS）。
2. Freighter 錢包升級（2025 年第四季） — 強化身份驗證，加入社交帳號登入。
3. Meridian 2025 大會（2025 年第四季） — 公布重要生態系統合作消息。
4. Protocol 24（2026 年） — 引入隱私保護與零知識證明技術。

深入解析

1. Protocol 23 升級（2025 年第三季）

概述：
Protocol 23 於 2025 年 9 月正式在主網上線，經過測試網階段的成功驗證。主要特色包括 Soroban 智能合約的平行執行（可達約 5,000 TPS）、統一資產事件追蹤（參考 CAP-67），以及優化的 Merkle 資料結構以降低交易費用。

意義：
這對 XLM 的實用性是利多，因為它提升了去中心化金融（DeFi）和實體資產（RWA）應用的擴展能力。不過若升級後採用率未如預期，短期內可能會有價格波動風險。

2. Freighter 錢包升級（2025 年第四季）

概述：
Stellar 的開源 Freighter 錢包將新增多項企業級功能：包括企業專用的一次性錢包、支援 Google 和 Meta 等社交帳號登入，以及多重身份驗證。Hosted Mode 功能則讓機構能在不完全整合的情況下測試 Stellar 平台（參考 CoinDesk）。

意義：
對採用率來說屬中性偏多利，因為簡化的使用流程有助吸引傳統金融機構。不過新功能的安全審查仍然非常重要。

3. Meridian 2025 大會（2025 年第四季）

概述：
Stellar 每年在里約熱內盧舉辦的 Meridian 大會，預計將聚焦於實體資產合作（如 Visa、聯合國開發計畫署 UNDP）及 DeFi 工具。過去 Meridian 活動常與價格上漲有關聯（參考 The Bull Runner）。

意義：
若宣布重大機構合作，將帶來正面市場情緒。值得關注 Stellar 設定的 15 億美元總鎖倉價值（TVL）目標進展。

4. Protocol 24（2026 年）

概述：
計畫中的升級將引入與 Nethermind 及 Wormhole 合作的zk-SNARKs 技術，實現交易隱私保護及跨鏈互操作性。目前尚無確切時間表（參考 Nethermind）。

意義：
長期來看，有助於符合法規要求並吸引機構用戶，但仍依賴技術落實的成效。

結論

Stellar 2025 至 2026 年的路線圖重點在於提升擴展性（Protocol 23）、優化用戶體驗（Freighter 錢包），以及推動實體資產的採用（Meridian 大會與 RWA）。短期價格表現可能取決於 Protocol 23 的採用速度，但整體來說，Stellar 正朝向成為傳統金融（TradFi）與去中心化金融（DeFi）之間的橋樑。

有哪些生態系統指標可以用來判斷這些升級是否受到市場認可？

XLM 的代碼庫中有什麼最新的更新？

摘要

Stellar 的程式碼庫近期加入了 Protocol 23 支援、Soroban 智能合約功能強化，以及重要的安全修復。

1. Protocol 23 整合（2025年9月25日） — 支援平行交易處理與統一事件追蹤。
2. Soroban 智能合約升級（2025年8月19日） — 新增訊息簽名、流動性池支援及交易輪詢功能。
3. 安全與穩定性修補（2025年8月13日） — 修正資產轉移錯誤並淘汰易受攻擊的方法。

深入解析

1. Protocol 23 整合（2025年9月25日）

概述： Protocol 23 引入了平行交易執行，降低延遲並提升交易吞吐量至約 5,000 筆每秒（TPS）。同時，統一了鏈上所有資產移動的事件追蹤。
主要技術更新包括：

• CAP-67（統一資產事件）： 標準化所有價值轉移事件的發出，涵蓋智能合約互動。
• 狀態存檔： 將非活躍合約資料移至記憶體，降低 Soroban 執行成本約 40%。
• 平行執行： 透過新帳本結構，允許同時處理不衝突的交易。

意義： 這對 Stellar 是利多消息，因為它提升了 DeFi 與實體資產（RWA）應用的擴展性，並簡化開發者的工作流程。此升級使 XLM 更具備企業級區塊鏈解決方案的競爭力。
（來源）

2. Soroban 智能合約升級（2025年8月19日）

概述： Java SDK 為 Soroban（Stellar 的智能合約平台）新增了關鍵工具，包括：

• 具重試機制的 pollTransaction 方法，適用於不穩定網路
• 支援 ED25519 訊息簽名與驗證（符合 SEP-40 標準）
• StrKey 類別新增多重帳戶（Muxed account）與流動性池 ID 支援

意義： 對 Stellar 來說屬中性影響，主要惠及開發跨鏈去中心化應用（DApp）的開發者。但這也促進了更複雜的金融工具發展，例如流動性池自動做市商（AMM）。
（來源）

3. 安全與穩定性修補（2025年8月13日）

概述： 解決了多項高嚴重性問題：

• 修正當發送者為發行者時資產轉移失敗的錯誤（版本 1.3.1）
• 移除事件回應中已淘汰的 pagingToken 欄位
• 升級 Bouncy Castle 加密庫，修補簽名偽造風險

意義： 對 Stellar 是利多，提升了網路對機構用戶及依賴穩定幣轉帳的合作夥伴（如 MoneyGram、Visa）的可靠性。
（來源）

結論

Stellar 的程式碼庫持續演進，不僅支援 Protocol 23 帶來的擴展性飛躍，也加強了針對實際支付場景的安全性。Soroban 工具的強化顯示出其在 DeFi 與代幣化資產領域的戰略推進。隨著 Protocol 23 主網即將啟動，這些升級將如何影響 Stellar 在企業區塊鏈採用上，與 Ripple 及 Algorand 等競爭者的地位，值得持續關注。