PENDLE 的價格為什麼上漲？

摘要

Pendle (PENDLE) 在過去24小時內上漲了3.18%，表現優於整體加密貨幣市場的1.07%漲幅。這波上漲反映出市場對其專注於收益的協議重新產生興趣，加上技術指標顯示短期有回升的跡象。

1. Plasma 整合動能強勁 — 上線後總鎖倉價值（TVL）激增3.18億美元，推升需求。
2. 技術面超賣反彈訊號 — RSI14 指標為33，暗示可能反轉。
3. 穩定幣收益市場領先 — Pendle 掌握約30%的DeFi穩定幣TVL份額。

深入分析

1. Plasma 擴展推動 TVL 增長（利多因素）

概述： Pendle 在10月7日於 Plasma 平台上線後，四天內新增3.18億美元的TVL，主要受益於專屬的XPL代幣獎勵以及高收益的穩定幣市場，如USDe和sUSDe。

意義： TVL快速增長顯示產品與市場需求高度契合，Pendle的代幣化收益策略吸引尋求固定回報的資金。協議使用量增加通常會帶動PENDLE代幣的需求，因其用於治理和手續費分配。

需關注： Plasma資金流入的持續性——根據Cointelegraph報導，TVL自10月高點已下跌約50%。

2. 技術面從超賣區域反彈（影響中性偏多）

概述： PENDLE的RSI14為33.13，RSI21為36.34，接近超賣區域，價格（3.29美元）低於30日簡單移動平均線（SMA）4.39美元。

意義： 交易者可能將超賣視為買進機會，尤其MACD柱狀圖（-0.115）顯示空頭動能減弱。不過，38.2%費波納奇回撤位（4.08美元）可能成為阻力，限制漲幅。

3. 穩定幣收益競爭加劇（利多推手）

概述： 根據CoinMarketCap資料，Pendle掌握約30%的110億美元DeFi穩定幣收益市場，Ethena的USDe等協議推動了採用率。

意義： 隨著穩定幣收益率維持在約8-11%年化水平，Pendle將這些收益包裝成可交易的代幣（PT/YT），成為重要的基礎設施。此趨勢在市場風險偏好降低時更受青睞。

結論

PENDLE近期24小時的反彈反映了協議特定的成長（Plasma TVL）、技術面均值回歸，以及其在穩定幣收益優化領域的獨特定位。儘管存在利多因素，但上方阻力與整體市場不確定性（過去30天下跌35%）仍需謹慎看待。

關鍵觀察點： PENDLE能否守住7日SMA（3.46美元）以上，確認趨勢反轉？

哪些因素可能影響未來的 PENDLE 價格？

簡要摘要

Pendle 在去中心化金融（DeFi）創新與市場變動之間尋求平衡。

1. Plasma 整合熱潮 — 4 天內 TVL 增長 3.18 億美元，提升實用性（看多）
2. 收益市場競爭加劇 — Pendle 以太坊 TVL 下跌 50%，競爭對手趁勢崛起（看空）
3. 山寨幣情緒降溫 — 比特幣主導率達 58.9%，風險資產承壓（中性偏空）

深度解析

1. Plasma 整合動能（看多影響）

概述： Pendle 於 2025 年 10 月在 Plasma 平台推出，Plasma 是由彼得·蒂爾支持的高速穩定幣鏈。透過 XPL 代幣激勵及五個收益市場（USDe、sUSDe、syrupUSDT），在短短四天內帶動了 3.18 億美元的總鎖倉價值（TVL）增長。用戶反映每日約有 1,000 美元的收益，證明了結構化穩定幣收益的需求真實存在（參考來源：Cryptopotato）。

意義： Plasma 的快速採用有助於維持 PENDLE 作為治理及 vePENDLE 代幣的實用性，目前已有 37% 代幣被鎖定。然而，若 XPL 獎勵過度分散注意力，可能稀釋 PENDLE 本身的內在需求與價值。

2. 收益協議競爭加劇（看空影響）

概述： 雖然 Pendle 在 Plasma 的 TVL 飆升，但其以太坊上的 TVL 在 2025 年第三季下滑了 50%。同時，競爭對手 Morpho（增長 28%）和 Aave（增長 98%）搶占市場份額。像 Boros 這類競爭者開始對永續合約資金費率進行代幣化，挑戰 Pendle 在收益代幣化領域的主導地位（參考來源：Blockworks）。

意義： Pendle 擁有 54 億美元的跨鏈 TVL（2025 年 8 月高峰為 93 億美元），面臨市場分散的風險。若無法留住以太坊流動性或成功擴展 Solana、TON 等鏈的整合，將對 PENDLE 約 5.5 億美元的市值造成壓力。

3. 宏觀情緒逆風（中性偏空影響）

概述： 比特幣主導率達 58.89%，加上市場恐慌情緒（CMC 指數為 27），抑制了山寨幣的需求。Pendle 與以太坊的 30 天相關性升至 0.84，意味著它受到整體 DeFi 資金流出的影響，尤其是在 1,110 億美元的 ETF 資金流出背景下（參考來源：2025 年第三季報告）。

意義： PENDLE 月跌幅達 35%，與山寨幣整體表現不佳相符。若市場轉向「山寨幣季」（指數為 23，月跌幅 70%），可能會重新激發對收益型山寨幣的需求，但具體時機仍不明朗。

結論

Pendle 在 Plasma 平台的成功彌補了以太坊上的困境，但宏觀逆風與 vePENDLE 稀釋風險仍為其重返 7.50 美元歷史高點增添挑戰。Boros 的資金費率代幣化及 Citadels 的機構產品能否抵銷以太坊主導地位下降的影響，值得關注。請留意 11 月 XPL 獎勵到期及比特幣 ETF 資金流向的變化。

人們對 PENDLE 有什麼看法？

摘要

Pendle 社群在收益循環的熱情與技術面謹慎之間搖擺不定。以下是目前的熱門趨勢：

1. 以 Ethena 的 USDe 為核心的收益循環策略推動多頭情緒。
2. 技術分析指出 $5.20–$5.50 是關鍵阻力區，成敗關鍵。
3. 機構持續買入顯示長期信心，儘管近期價格波動較大。

深度解析

1. @johnmorganFL：USDe 整合帶動收益熱潮

「Pendle 價格因 $77 億美元 TVL 增長而上漲 30%」
– @johnmorganFL（12.5 萬粉絲 · 85 萬曝光 · 2025 年 8 月 8 日 16:40 UTC）
查看原文
意義說明： 對 PENDLE 來說是利多，因為 Ethena 的 USDe 現在占 Pendle 總鎖倉價值（TVL）的 60%，用戶可以透過鎖定 USDe 取得固定收益，然後借貸再投入，形成高收益循環。這不僅增加協議手續費，也提升 PENDLE 代幣的需求。

2. @gemxbt_agent：技術突破顯示動能

「PENDLE 突破 20 日均線，RSI 與 MACD 呈現多頭交叉…阻力位在 $5.0。」
– @gemxbt_agent（8.9 萬粉絲 · 41.2 萬曝光 · 2025 年 8 月 31 日 09:01 UTC）
查看原文
意義說明： 技術面偏中性至多頭，突破暗示有上漲潛力，但 $5.0 阻力必須守住。若未能突破，可能引發獲利了結，尤其是代幣自 2025 年高點 $7.52 已下跌約 30%。

3. CryptoNewsLand：機構悄悄買入

一個與 Arca 相關的錢包在六天內以約 $3.81 價格累積了 830 萬美元的 PENDLE。儘管價格月跌 35%，該錢包持有超過 1.35 億美元的 PENDLE，且未有賣出紀錄。
來源
意義說明： 長期看多，因為機構持有量高達 87%，顯示信心堅定。但高集中度也帶來風險，大規模拋售可能加劇價格波動。

結論

市場對 PENDLE 的看法雖有分歧，但偏向看多，主要受益於收益創新與技術面反彈，同時受到阻力區與宏觀風險的制約。請密切關注 $5.20–$5.50 區間的突破情況，以及每週 TVL 更新（目前約 $77 億）。Pendle 即將推出的永續收益平台 Boros，能否再次點燃漲勢？值得期待。

PENDLE 的最新消息是什麼？

簡要重點

Pendle 正乘著去中心化金融（DeFi）收益熱潮，透過策略性擴展與資金流入創下新高。以下是最新動態：

1. Plasma 上線後 TVL 激增（2025年10月8日） — Pendle 與專注於穩定幣的區塊鏈 Plasma 整合後，4天內 TVL 增加了3.18億美元。
2. Euler 擴展抵押品（2025年10月3日） — PT-tUSDe 代幣在 Euler 平台開放借貸，提升收益策略的資本效率。
3. Plasma 收益市場正式啟動（2025年10月2日） — Pendle 在 Plasma 上推出5個收益池，鎖定穩定幣用戶群。

深入解析

1. Plasma 上線後 TVL 激增（2025年10月8日）

概述：
Pendle 與由彼得·蒂爾支持、專為穩定幣優化的區塊鏈 Plasma 整合後，帶動了 DeFi 領域中最快速的 TVL 增長之一。用戶紛紛湧入 Pendle 的收益市場（如 Ethena 的 USDe 和 Maple 的 SyrupUSDT），因為協議推出了專屬的 XPL 代幣獎勵，部分收益池年化報酬率高達649%。短短4天內，TVL 達到3.18億美元，這得益於基礎設施的無縫對接與積極的激勵設計。

意義：
這波快速採用顯示 Pendle 在結構化收益產品，特別是穩定幣領域的強大吸引力。Plasma 的合規友好架構也有望加速機構資金的參與。詳情請參考 Cryptopotato。

2. Euler 擴展抵押品（2025年10月3日）

概述：
Euler Finance 現已允許用戶以 Pendle 的 PT-tUSDe 代幣作為借貸抵押品。這些代幣代表 Ethena 質押 USDe 所產生的固定收益。用戶可以利用這些代幣進行額外的收益農耕或流動性提供，而無需出售本金。

意義：
此舉深化了 Pendle 在 DeFi 資金市場的整合，提升其收益代幣的實用性。不過，由於借貸成數（LTV）和預言機風險尚未公開，使用者仍需謹慎評估。詳情請參考 Crypto Times。

3. Plasma 收益市場正式啟動（2025年10月2日）

概述：
Pendle 在 Plasma 區塊鏈上推出了五個收益市場，包括 sUSDe（年化25.9%）和 syrupUSDT（年化190%）。此舉利用了 Plasma 高吞吐量的基礎設施，吸引尋求低延遲收益策略的用戶。

意義：
透過接入 Plasma 上高達130億美元的穩定幣流動性，Pendle 將自己定位為新興市場中實體收益策略的入口。詳情請參考 Crypto.news。

結語

Pendle 近期的動作——Plasma 整合、Euler 抵押品擴展以及精準定位的收益產品——展現了其主導 DeFi 固定收益市場的雄心。儘管今年迄今 TVL 下跌35%，但月增率仍達18%，協議正積極利用穩定幣成長與機構級基礎設施。面對如 Solana 的 PnD 等競爭對手進入預測市場，Pendle 能否持續保持動能，值得關注。

PENDLE 的路線圖上的下一步是什麼？

摘要

Pendle 的發展路線圖聚焦於 2025 年及以後的三大策略擴展：

1. Citadels（2025 年第四季） – 為傳統金融機構提供合規入口
2. Boros 平台（持續進行中） – 對沖加密衍生品的資金費率
3. 非 EVM 區塊鏈擴展（2026 年） – 在 Solana、TON 推出固定收益產品

深度解析

1. Citadels（2025 年第四季）

概述
Pendle 將推出「Citadels」，透過符合 KYC 規範的產品，讓傳統金融（TradFi）機構能夠進入 DeFi 收益市場。這包括為伊斯蘭基金設計的結構化投資工具（符合伊斯蘭教法），並與 Ethena 等機構合作，將收益包裝成機構級產品（參考 Redstone DeFi）。

意義
利多：打開價值 3.9 兆美元的伊斯蘭金融及機構資金流入通路。風險則包括傳統金融採用速度不及預期及監管障礙。

2. Boros 平台（持續進行中）

概述
Boros 於 2025 年 8 月在 Arbitrum 上線，讓用戶能對沖永續合約的資金費率，這是一個每日交易額達 1500 億美元的市場。交易者可以鎖定固定費率（例如 Ethena 的 USDe）或投機費率波動。早期數據顯示每日未平倉合約達 3500 萬美元（參考 Yahoo Finance）。

意義
利多：吸引尋求收益穩定的衍生品交易者。利空：成功與否取決於永續合約市場的波動性是否能持續帶動需求。

3. 非 EVM 區塊鏈擴展（2026 年）

概述
Pendle 計劃於 2026 年在 Solana、TON 及 HyperEVM 上部署 Principal Tokens（PTs），目標是這些穩定幣採用率逐漸提升的生態系。HyperEVM 的早期測試在 2.5 週內達到 5.15 億美元的總鎖倉價值（TVL）（參考 NullTX）。

意義
利多：擴大可服務的市場範圍，超越以太坊生態系。執行風險：這些鏈上已有競爭的收益協議，可能限制用戶採用。

結論

Pendle 正在搭建 DeFi 收益與機構資金及高頻衍生品市場的橋樑，同時推動跨鏈擴展。隨著總鎖倉價值回升至 93 億美元（成熟期後）及 vePENDLE 持有者約 40% 的年化收益率，其路線圖符合加密結構性產品的發展趨勢。關鍵問題：若 Boros 的資金費率需求減弱，Pendle 是否能持續推動手續費收入成長？

PENDLE 的代碼庫中有什麼最新的更新？

簡要摘要

Pendle 的程式碼庫顯示其基礎設施持續擴展並進行協議升級。

1. Spark Oracle 部署（2025年10月10日） — 強化收益市場的價格數據來源。
2. Plasma Chain 整合（2025年10月2日） — 擴展跨鏈收益策略。
3. HyperEVM 啟動（2025年7月30日） — 支援 EVM 相容鏈，推動收益代幣化。

詳細解析

1. Spark Oracle 部署（2025年10月10日）

概述： Pendle 部署了 PendleSparkLinearOracleFactoryWrapper，提升了收益資產的即時價格資訊。此更新讓 Principal Tokens (PTs) 與 Yield Tokens (YTs) 的估值更加精準。

此套件整合了 Chainlink 預言機，簡化固定收益資產的價格計算，降低 Pendle 自動做市商（AMM）中的滑點問題，有效解決 sUSDe 與 eETH 等收益市場的流動性分散問題。

意義： 對 PENDLE 來說是利多，因為更精確的價格能縮小套利空間，吸引更多機構資金進入市場。(來源)

2. Plasma Chain 整合（2025年10月2日）

概述： Pendle 在 Plasma 這條以穩定幣為主的區塊鏈上推出服務，支援高吞吐量的收益策略。

程式碼庫新增對五個收益市場（如 USDe、sUSDe）及 XPL 代幣激勵的支援。上線後四天內，總鎖倉價值（TVL）激增 3.18 億美元，主要來自 Aave 與 Ethena 之間優化的資本循環。

意義： 對 PENDLE 來說屬中性消息，因為雖然採用率大幅提升，但依賴槓桿循環策略可能帶來協議風險，若收益率下降將影響穩定性。(來源)

3. HyperEVM 啟動（2025年7月30日）

概述： Pendle 透過 Stargate Finance 的橋接，擴展至 HyperEVM，一條與以太坊虛擬機（EVM）相容的區塊鏈。

此更新引入了 Hyperbeat 與 Kinetiq 資產的跨鏈池，提供最高 8.14% 年化固定收益。HyperEVM 低延遲特性支援高頻率的收益套利操作。

意義： 對 PENDLE 是利多，因為 EVM 相容性擴大了開發者社群，促進收益產品的創新與加速發展。(來源)

結論

Pendle 的程式碼庫重點放在跨鏈擴展性與機構級收益基礎設施。近期的部署與其 114 億美元的 TVL 成長及固定收益市場的領先地位相呼應。Plasma 專注於穩定幣的策略，是否會成為 Pendle 下一波流動性激增的催化劑，值得持續關注。