Pourquoi le prix de ENA est-il en baisse•?

TLDR

Ethena (ENA) a chuté de 2,08 % au cours des dernières 24 heures, prolongeant une baisse hebdomadaire de 21,69 %. Cette évolution s’explique par la suppression de la paire ENA/BNB sur Binance, des sorties continues de TVL (valeur totale verrouillée) et une structure technique faible. Voici les principaux facteurs :

1. Suppression de la paire ENA/BNB sur Binance : Moins de liquidité et d’accès pour les traders.
2. Baisse de la TVL et ventes importantes : La valeur verrouillée d’Ethena a diminué de 55 % depuis son pic d’octobre.
3. Structure technique baissière : Le prix reste sous les moyennes mobiles clés malgré des signaux de survente.

Analyse détaillée

1. Suppression de la paire ENA/BNB sur Binance (Impact baissier)

Contexte : Binance retirera la paire ENA/BNB du trading spot le 23 janvier 2026, parmi 20 paires à faible volume, invoquant des raisons de liquidité et d’alignement stratégique (Binance).
Conséquences : Cette suppression oblige les détenteurs à passer à d’autres paires (par exemple ENA/USDT), ce qui crée une pression de vente immédiate. La réduction du soutien de la plateforme est aussi un signe de confiance en baisse, renforçant le sentiment négatif dans un marché déjà fragile.

2. Effondrement de la TVL et activité des gros investisseurs (Impact baissier)

Contexte : La valeur totale verrouillée (TVL) d’Ethena est passée de 14,98 milliards de dollars en octobre 2025 à 6,63 milliards, soit une baisse de 55 %, selon des rapports on-chain (BecauseBitcoin). Parallèlement, Ethena Labs a déposé 18,36 millions d’ENA (environ 3,75 millions de dollars) sur Bybit le 19 décembre 2025.
Conséquences : La baisse de la TVL traduit un retrait des capitaux de l’écosystème du dollar synthétique d’Ethena (USDe), ce qui réduit directement le potentiel de revenus du protocole. Les dépôts importants sur les plateformes d’échange indiquent un risque de distribution par des investisseurs institutionnels, augmentant la pression de l’offre sur un marché peu liquide.

3. Signaux de survente mais faibles indicateurs techniques (Impact mitigé)

Contexte : ENA se négocie à 0,18 $, en dessous de sa moyenne mobile simple (SMA) à 7 jours (0,203 $) et à 30 jours (0,219 $). L’indice RSI14 est à 31,78, proche de la zone de survente, mais le MACD montre un momentum baissier (-0,0054 en histogramme).
Conséquences : Bien que la survente puisse annoncer un rebond à court terme, le fait que le prix reste constamment sous les moyennes mobiles indique une domination baissière persistante. Tant qu’ENA ne repassera pas au-dessus de 0,203 $, les tentatives de hausse risquent d’être vendues.

Conclusion

La baisse des dernières 24 heures résulte des craintes liées à la liquidité suite à la suppression sur Binance, d’une traction réduite du protocole et d’une faiblesse technique non résolue. Pour les détenteurs, le niveau de 0,18 $ est crucial : le maintenir pourrait stabiliser le prix, mais une rupture ouvrirait la voie à de nouveaux creux.
À surveiller : ENA pourra-t-il défendre le support à 0,18 $ face aux conséquences de la suppression et aux sorties de TVL ?

Quels sont les éléments susceptibles d'influer sur le prix de ENA•?

TLDR

Le prix d’Ethena est tiraillé entre l’adoption croissante de l’USDe et les risques liés au déblocage des tokens.

1. Croissance et intégrations de l’USDe – Troisième stablecoin le plus important, les inscriptions sur les plateformes centralisées (CEX) stimulent la demande
2. Activation du Fee Switch – Un vote sur le partage des revenus pourrait encourager la détention à long terme
3. Déblocages de tokens – 55 millions de dollars de tokens débloqués chaque mois risquent de créer une surabondance jusqu’en 2027

Analyse approfondie

1. Adoption de l’USDe et inscriptions sur CEX (Impact positif)

Contexte :
L’offre d’USDe a augmenté de 75 % d’un mois sur l’autre pour atteindre 12,4 milliards de dollars en janvier 2026, devenant ainsi le troisième stablecoin le plus important dans le monde des cryptomonnaies. Les récentes inscriptions sur Upbit et d’autres plateformes coréennes (CoinJournal) ont amélioré la liquidité, tandis que l’adoption institutionnelle, notamment via USDtb soutenu par BlackRock, a renforcé la crédibilité de l’USDe.

Ce que cela signifie :
Chaque augmentation de 1 milliard de dollars de l’offre d’USDe a historiquement été associée à une hausse de 18 à 22 % du prix d’ENA. Cependant, l’exclusion de l’USDe par Dubaï de la liste des stablecoins approuvés (CMC News) souligne les risques réglementaires dans des marchés clés.

2. Gouvernance en attente : Fee Switch (Impact mitigé)

Contexte :
La Fondation Ethena a finalisé les paramètres (Blockworks) pour partager les frais du protocole avec les détenteurs d’ENA, sous réserve que l’offre d’USDe dépasse 6 milliards de dollars et que la gouvernance donne son accord.

Ce que cela signifie :
Si ce mécanisme est activé, les détenteurs pourraient gagner entre 4,5 % et 34 % de rendement annuel (APY) grâce aux 54 millions de dollars de revenus mensuels (Levex), ce qui créerait une pression à l’achat. Cependant, le retard dans la mise en œuvre (initialement prévue pour le troisième trimestre 2025) a freiné le sentiment positif à court terme.

3. Surabondance liée aux déblocages et mouvements des gros détenteurs (Impact négatif)

Contexte :
41 % des 15 milliards de tokens ENA maximum restent bloqués, avec 55 millions de dollars de tokens qui entrent en circulation chaque mois jusqu’en 2027. Les récents transferts d’Ethena Labs vers Binance (AMBCrypto) suggèrent une pression de vente de la part de l’équipe.

Ce que cela signifie :
Les données historiques montrent des baisses de prix de 8 à 12 % après ces déblocages. Toutefois, le programme de rachat de StablecoinX à hauteur de 260 millions de dollars (Yahoo Finance) compense partiellement cette pression en retirant 8 % de l’offre en circulation.

Conclusion

L’évolution du prix d’ENA dépendra de la capacité de l’adoption institutionnelle de l’USDe à dépasser la dilution causée par les déblocages de tokens. La zone entre 0,18 et 0,20 dollar montre une forte accumulation (Community Analysis), mais pour dépasser durablement 0,24 dollar, il faudra une activation concrète du Fee Switch et une réduction des ventes de l’équipe.

Indicateur clé à surveiller :
La croissance mensuelle de l’offre d’USDe (+1,2 milliard de dollars en janvier 2026) s’accélérera-t-elle après le lancement du testnet d’Ethena Chain ?

Que disent les gens à propos de ENA•?

TLDR

Le sentiment général autour d’Ethena est plutôt baissier, en raison des déblocages de tokens et de la chute du TVL, mais quelques opportunités d’accumulation au comptant subsistent. Points clés :

1. Ethena Labs a transféré 3,75 millions de dollars en ENA vers des plateformes d’échange, ce qui indique un risque de pression vendeuse.
2. Le TVL a chuté de 8 milliards de dollars depuis octobre, ce qui affecte les fondamentaux.
3. L’analyse technique montre des signaux baissiers avec un support à 0,18 $.
4. Les détenteurs à long terme débattent pour savoir si la structure du ENA laisse entrevoir un point bas.

Analyse approfondie

1. @cryptoalphaid : Mouvement de la trésorerie suggérant une pression vendeuse – Baissier

« Ethena Labs a déposé 18,36 millions de $ENA (3,75 M$) sur Bybit… attention à la pression vendeuse »
– @cryptoalphaid (4,5K abonnés · 8,4K impressions · 20/12/2025 04:16 UTC)
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Ce que cela signifie : C’est un signal baissier pour ENA, car les dépôts de la trésorerie vers les plateformes d’échange précèdent souvent des ventes, augmentant la pression de l’offre dans un contexte de tendance baissière.

2. @BanklessTimes : Effondrement du TVL affaiblissant les fondamentaux – Baissier

« Le TVL d’Ethena a chuté de plus de 8 milliards de dollars depuis octobre, ce qui pèse sur la demande à long terme… le support à 0,23 $ tient pour l’instant »
– @BanklessTimes (2,3K abonnés · 7,0K impressions · 11/01/2026 08:04 UTC)
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Ce que cela signifie : C’est un signal baissier pour ENA, car la chute du TVL indique une baisse de l’utilité du protocole et du potentiel de revenus, ce qui érode la confiance des investisseurs dans son modèle de dollar synthétique.

3. @KlondikeAI : Drapeau baissier annonçant une poursuite à la baisse – Baissier

« Le graphique 4H de $ENA montre un motif de drapeau baissier… objectif à 0,1791 $ »
– @KlondikeAI (3,1K abonnés · 4,8K impressions · 30/12/2025 20:01 UTC)
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Ce que cela signifie : C’est un signal baissier pour ENA, car ce motif suggère que les traders algorithmiques visent de nouveaux plus bas, ce qui pourrait déclencher des liquidations en cascade sous le support à 0,18 $.

4. @JPuurnomoa : Consolidation baissière en phase finale – Mixte

« ENA est en phase de stabilisation avancée… les rallyes restent correctifs sans reprise structurelle »
– @JPuurnomoa (3,1K abonnés · 6,8K impressions · 19/12/2025 13:57 UTC)
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Ce que cela signifie : C’est un signal mitigé pour ENA, car même si les investisseurs les plus fragiles sont sortis, une reprise durable nécessite une preuve de la solidité du rendement USDe et une cassure au-dessus de la résistance à 0,23 $.

Conclusion

Le consensus autour d’ENA reste baissier en raison d’une pression persistante de l’offre et de fondamentaux faibles, même si certains voient un potentiel d’accumulation si le support à 0,18 $ tient. Il est conseillé de suivre les flux entrants hebdomadaires sur les plateformes d’échange ainsi que la stabilité du rendement USDe pour détecter des signes de reprise structurelle.

Quelles sont les dernières actualités de ENA•?

TLDR

Ethena fait face à des signaux mitigés avec des mouvements stratégiques sur les plateformes d’échange et des prévisions optimistes. Voici les dernières nouvelles :

1. Binance retire la paire ENA/BNB (22 janvier 2026) – Binance supprime la paire ENA/BNB en raison d’une faible liquidité, ce qui pourrait exercer une pression sur ENA.
2. Altcoins prêts pour un rallye en 2026 (21 janvier 2026) – ENA est mise en avant parmi les altcoins solides, avec un fort potentiel de croissance.
3. Upbit liste USDe en Corée du Sud (17 janvier 2026) – Le stablecoin USDe d’Ethena fait ses débuts sur Upbit, renforçant l’adoption d’ENA.

Analyse détaillée

1. Binance retire la paire ENA/BNB (22 janvier 2026)

Résumé : Binance a annoncé la suppression de 20 paires de trading au comptant, dont ENA/BNB, à partir du 23 janvier 2026. Cette décision est liée à un faible volume d’échanges et une liquidité insuffisante.
Conséquences : Cette décision est négative pour ENA, car la réduction des paires disponibles peut limiter les possibilités de trading et refléter une demande faible, ce qui pourrait augmenter la pression à la vente.
(Binance)

2. Altcoins prêts pour un rallye en 2026 (21 janvier 2026)

Résumé : Une analyse de marché identifie ENA comme un altcoin prometteur pour 2026, mettant en avant sa conception basée sur un dollar synthétique et sa structure à haut rendement comme avantages compétitifs.
Conséquences : C’est un signe positif pour ENA, car la reconnaissance institutionnelle de sa proposition de valeur unique pourrait attirer de nouveaux capitaux et soutenir une croissance durable.
(CoinMarketCap)

3. Upbit liste USDe en Corée du Sud (17 janvier 2026)

Résumé : Upbit, une plateforme majeure en Corée du Sud, a lancé le trading du stablecoin USDe d’Ethena, avec des paires contre le KRW, le BTC et l’USDT.
Conséquences : C’est un point positif pour ENA, car l’élargissement de l’accès à USDe sur un marché à fort volume comme la Corée du Sud augmente l’utilité d’Ethena et la demande pour ENA.
(Kanalcoin)

Conclusion

ENA doit composer avec des défis à court terme, comme le retrait de certaines paires sur les plateformes d’échange, tout en bénéficiant d’une forte adoption produit et d’un contexte macroéconomique favorable. L’expansion de USDe en Asie sera-t-elle le déclencheur de la prochaine phase de croissance d’ENA ?

Quelle est la prochaine étape sur la feuille de route de ENA•?

TLDR

La feuille de route d’Ethena met l’accent sur l’amélioration de l’utilité du token, l’expansion de l’adoption des stablecoins et l’intégration multi-chaînes pour stimuler la croissance de l’écosystème.

1. Activation du Fee Switch (T1 2026) – Redistribution des frais du protocole aux détenteurs de ENA, sous réserve de conditions finales.
2. Expansion de USDtb (2026) – Développement du stablecoin réglementé via des partenariats institutionnels.
3. Intégrations Cross-Chain (2026) – Extension de l’utilité de USDe et ENA à d’autres blockchains.
4. Lancement de iUSDe (date à définir) – Introduction d’un produit de rendement institutionnel pour une pénétration plus profonde du marché.

Analyse détaillée

1. Activation du Fee Switch (T1 2026)

Présentation : Le fee switch, approuvé par la gouvernance fin 2025, permettra de redistribuer une partie des revenus du protocole aux stakers de ENA. Cette activation dépend de seuils à atteindre, comme une offre de USDe supérieure à 6 milliards de dollars et des revenus dépassant 250 millions de dollars, objectifs presque atteints en août 2025. L’activation est prévue début 2026, sous réserve de la finalisation des infrastructures techniques.
Implications : C’est un signal positif pour ENA car cela crée un mécanisme de génération de rendement pour les détenteurs, ce qui peut augmenter la demande pour le token et renforcer l’alignement des intérêts entre les utilisateurs et la croissance du protocole. Cependant, des retards ou un non-respect des conditions pourraient repousser ces bénéfices.

2. Expansion de USDtb (2026)

Présentation : USDtb est le stablecoin conforme au GENIUS Act d’Ethena, développé en partenariat avec Anchorage Digital. En 2026, l’objectif est d’élargir son adoption institutionnelle via des collaborations réglementaires et des intégrations avec les infrastructures financières traditionnelles.
Implications : C’est favorable pour ENA car une adoption institutionnelle accrue de USDtb pourrait générer une demande importante pour l’écosystème d’Ethena, augmentant ainsi les revenus et l’utilité du protocole. Les risques incluent des obstacles réglementaires et la concurrence de stablecoins déjà bien établis comme USDC.

3. Intégrations Cross-Chain (2026)

Présentation : Ethena prévoit d’étendre USDe et USDtb à d’autres blockchains de couche 1 et couche 2, en s’appuyant sur les intégrations existantes avec Base, Blast et HyperEVM. Cette expansion vise à renforcer la liquidité et à rendre les services plus accessibles.
Implications : C’est un point positif pour ENA car la croissance multi-chaînes peut attirer de nouveaux utilisateurs et augmenter la valeur totale bloquée (TVL), ce qui génère des revenus pour le protocole. Les risques concernent la sécurité des ponts inter-chaînes et la fragmentation de la liquidité.

4. Lancement de iUSDe (date à définir)

Présentation : iUSDe est un produit institutionnel attendu, conçu pour offrir un rendement amélioré et des fonctionnalités avancées de gestion des risques. Les détails restent limités, mais ce lancement représente la volonté d’Ethena de s’imposer sur des marchés institutionnels à forte marge.
Implications : C’est positif pour ENA car iUSDe pourrait ouvrir de nouvelles sources de revenus et attirer une liquidité importante. Toutefois, sans calendrier précis, son impact reste incertain.

Conclusion

La feuille de route d’Ethena privilégie une croissance durable grâce à des mécanismes de partage des frais, à l’expansion des stablecoins réglementés et à l’interopérabilité multi-chaînes — des leviers essentiels pour l’utilité et l’adoption de ENA. Reste à voir comment l’évolution des réglementations influencera la stratégie institutionnelle d’Ethena.

Quelle est la dernière mise à jour dans le code source de ENA•?

TLDR

Les dernières évolutions du code d’Ethena visent à mieux aligner l’utilité du $ENA avec la croissance de l’écosystème.

1. Intégration généralisée du restaking (juin 2025) – Le $ENA sécurise désormais les transferts cross-chain via LayerZero.
2. Renforcement du verrouillage des tokens (juin 2025) – Un minimum de 50 % des $ENA non acquis doit être bloqué pour encourager les détenteurs à long terme.

Analyse détaillée

1. Intégration généralisée du restaking (juin 2025)

Présentation : Ethena a mis en place un cadre de restaking généralisé pour le $ENA et le $sUSDe, permettant aux utilisateurs de miser leurs tokens afin de sécuriser les transferts cross-chain de USDe via le réseau DVN de LayerZero.

Cette mise à jour permet au $ENA de jouer un rôle de garantie économique pour des infrastructures clés comme les fournisseurs d’oracles et les séquenceurs partagés. Les participants au staking reçoivent des récompenses d’Ethena (multiplicateur de 30x), de Symbiotic, ainsi que d’éventuelles incitations de LayerZero.

Ce que cela signifie : C’est un signe positif pour le $ENA, car cela lie directement l’utilité du token à la sécurisation d’infrastructures essentielles, générant ainsi une demande récurrente. Le restaking diversifie aussi les opportunités de rendement, ce qui pourrait attirer davantage de capitaux dans l’écosystème.
(Source)

2. Renforcement du verrouillage des tokens (juin 2025)

Présentation : Les utilisateurs qui réclament des $ENA non acquis via des airdrops doivent désormais bloquer au moins 50 % de ces tokens dans le staking, dans Pendle’s PT-ENA, ou dans les pools Symbiotic. Le non-respect de cette règle entraîne une redistribution des tokens non bloqués aux utilisateurs conformes.

Ce que cela signifie : Cette mesure est neutre à positive pour le $ENA, car elle réduit la pression de vente des détenteurs à court terme en favorisant une meilleure alignement des intérêts. Cependant, elle peut aussi décourager certains utilisateurs réticents à bloquer leurs tokens sur le long terme. L’objectif est de privilégier les parties prenantes engagées dans la vision multi-chaînes d’Ethena.
(Source)

Conclusion

Les mises à jour d’Ethena mettent l’accent sur la sécurité de l’écosystème et l’alignement des détenteurs, positionnant le $ENA à la fois comme un token de gouvernance et d’infrastructure. Avec le restaking désormais opérationnel et des règles de vesting plus strictes, le protocole mise sur une demande durable grâce à l’utilité du token — même si des risques liés à l’exécution subsistent. Comment l’adoption cross-chain et la croissance de LayerZero influenceront-elles la valorisation du $ENA ?