Tại sao giá ENA giảm?
Ethena (ENA) giảm 2,08% trong 24 giờ qua, tiếp tục chuỗi giảm 21,69% trong tuần. Nguyên nhân chính bao gồm việc Binance hủy niêm yết cặp ENA/BNB, dòng tiền TVL (Total Value Locked) chảy ra, và cấu trúc kỹ thuật yếu kém. Cụ thể:
- Binance hủy niêm yết ENA/BNB: Giảm thanh khoản và khả năng giao dịch cho nhà đầu tư.
- TVL giảm & cá voi bán ra: Giá trị khóa của Ethena giảm 55% kể từ đỉnh tháng 10.
- Cấu trúc kỹ thuật tiêu cực: Giá nằm dưới các đường trung bình quan trọng dù có tín hiệu quá bán.
Phân tích chi tiết
1. Binance hủy niêm yết ENA/BNB (Tác động tiêu cực)
Tổng quan: Binance sẽ ngừng giao dịch cặp ENA/BNB trên thị trường spot từ ngày 23/01/2026, cùng với 20 cặp giao dịch có khối lượng thấp khác, với lý do thanh khoản kém và chiến lược phát triển (Binance).
Ý nghĩa: Việc hủy niêm yết buộc nhà đầu tư phải chuyển sang các cặp khác như ENA/USDT, tạo áp lực bán ngay lập tức. Đồng thời, việc sàn giảm hỗ trợ cũng làm giảm niềm tin, khiến tâm lý thị trường trở nên tiêu cực hơn trong bối cảnh thị trường chung yếu.
2. TVL giảm mạnh & hoạt động cá voi (Tác động tiêu cực)
Tổng quan: Giá trị TVL của Ethena giảm 55% từ đỉnh 14,98 tỷ USD vào tháng 10/2025 xuống còn 6,63 tỷ USD, theo báo cáo on-chain (BecauseBitcoin). Đồng thời, Ethena Labs đã chuyển 18,36 triệu ENA (tương đương 3,75 triệu USD) lên sàn Bybit vào ngày 19/12/2025.
Ý nghĩa: Sự sụt giảm TVL cho thấy dòng vốn đang rút khỏi hệ sinh thái đồng đô la tổng hợp USDe của Ethena, làm giảm tiềm năng doanh thu của giao thức. Việc chuyển lượng lớn token lên sàn cũng báo hiệu rủi ro phân phối từ các tổ chức lớn, tạo áp lực cung trong thị trường thanh khoản thấp.
3. Tín hiệu quá bán nhưng kỹ thuật yếu (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan: ENA đang giao dịch quanh mức 0,18 USD, thấp hơn đường trung bình động 7 ngày (0,203 USD) và 30 ngày (0,219 USD). Chỉ số RSI14 ở mức 31,78 gần vùng quá bán, nhưng MACD vẫn cho thấy động lượng giảm (-0,0054 histogram).
Ý nghĩa: Mặc dù tín hiệu quá bán có thể báo hiệu khả năng hồi phục ngắn hạn, nhưng việc giá liên tục nằm dưới các đường trung bình động cho thấy phe bán vẫn đang kiểm soát thị trường. Cho đến khi ENA vượt lại mức 0,203 USD, các đợt tăng giá có thể bị bán ra mạnh.
Kết luận
Sự giảm giá trong 24 giờ qua xuất phát từ lo ngại thanh khoản do Binance hủy niêm yết, sự suy giảm sức hút của giao thức và yếu tố kỹ thuật chưa được cải thiện. Với nhà đầu tư nắm giữ, mức giá 0,18 USD là ngưỡng quan trọng — giữ được mức này có thể giúp ổn định giá, nhưng nếu thất bại, khả năng giá sẽ tiếp tục giảm sâu.
Điểm cần theo dõi: Liệu ENA có thể giữ vững ngưỡng hỗ trợ 0,18 USD trong bối cảnh ảnh hưởng từ việc hủy niêm yết và dòng tiền TVL chảy ra?
Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá ENA?
Giá Ethena đang chịu áp lực từ sự phát triển của USDe và rủi ro mở khóa token.
- Tăng trưởng & tích hợp USDe – Là stablecoin lớn thứ ba, được niêm yết trên các sàn CEX giúp tăng nhu cầu
- Kích hoạt Fee Switch – Bỏ phiếu chia sẻ doanh thu có thể khuyến khích nắm giữ lâu dài
- Mở khóa token – 55 triệu USD token được mở khóa mỗi tháng có thể gây dư cung đến năm 2027
Phân tích chi tiết
1. Sự phát triển của USDe & niêm yết trên sàn CEX (Tác động tích cực)
Tổng quan:
Nguồn cung USDe tăng 75% so với tháng trước, đạt 12,4 tỷ USD (tháng 1/2026), trở thành stablecoin lớn thứ ba trong thị trường tiền điện tử. Việc niêm yết trên các sàn như Upbit và các sàn Hàn Quốc (CoinJournal) đã cải thiện tính thanh khoản, đồng thời việc các tổ chức lớn như BlackRock hỗ trợ USDtb giúp tăng độ tin cậy.
Ý nghĩa:
Mỗi 1 tỷ USD tăng thêm trong nguồn cung USDe thường đi kèm với mức tăng giá Ethena (ENA) từ 18-22%. Tuy nhiên, việc Dubai loại USDe khỏi danh sách stablecoin được chấp thuận (CMC News) cho thấy rủi ro pháp lý tại các thị trường quan trọng.
2. Quyết định quản trị sắp tới: Fee Switch (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan:
Ethena Foundation đã hoàn thiện các thông số (Blockworks) để chia sẻ phí giao thức với những người giữ ENA, dựa trên điều kiện nguồn cung USDe vượt 6 tỷ USD và được cộng đồng phê duyệt.
Ý nghĩa:
Nếu được kích hoạt, người nắm giữ ENA có thể nhận lợi suất hàng năm từ 4,5-34% dựa trên doanh thu 54 triệu USD mỗi tháng (Levex), tạo áp lực mua vào. Tuy nhiên, việc trì hoãn triển khai (dự kiến ban đầu là quý 3/2025) đã làm giảm tâm lý tích cực trong ngắn hạn.
3. Áp lực mở khóa token & động thái của cá mập (Tác động tiêu cực)
Tổng quan:
41% trong tổng nguồn cung tối đa 15 tỷ ENA vẫn đang bị khóa, với 55 triệu USD token được mở khóa mỗi tháng đến năm 2027. Các chuyển khoản gần đây từ Ethena Labs sang Binance (AMBCrypto) cho thấy áp lực bán từ đội ngũ phát triển.
Ý nghĩa:
Dữ liệu lịch sử cho thấy giá thường giảm 8-12% sau các đợt mở khóa token. Tuy nhiên, chương trình mua lại token trị giá 260 triệu USD của StablecoinX (Yahoo Finance) phần nào bù đắp bằng cách loại bỏ 8% nguồn cung lưu hành.
Kết luận
Diễn biến giá ENA phụ thuộc vào việc liệu sự chấp nhận USDe từ các tổ chức có vượt qua được áp lực pha loãng token hay không. Vùng giá 0,18-0,20 USD cho thấy sự tích lũy mạnh (Community Analysis), nhưng để duy trì mức trên 0,24 USD cần có sự kích hoạt rõ ràng của fee-switch và giảm áp lực bán từ đội ngũ phát triển.
Chỉ số quan trọng cần theo dõi:
Nguồn cung USDe hàng tháng (+1,2 tỷ USD trong tháng 1/2026) có tăng nhanh hơn sau khi ra mắt testnet Ethena Chain hay không?
Người ta nói gì về ENA?
Cộng đồng bàn luận về Ethena có xu hướng tiêu cực do các đợt mở khóa token và sự sụt giảm TVL, nhưng vẫn có một vài cơ hội tích trữ tại chỗ. Những điểm chính:
- Ethena Labs đã chuyển 3,75 triệu USD ENA lên các sàn giao dịch, báo hiệu rủi ro áp lực bán.
- TVL giảm mạnh 8 tỷ USD kể từ tháng 10, ảnh hưởng tiêu cực đến nền tảng.
- Phân tích kỹ thuật cho thấy tín hiệu giảm giá với mức hỗ trợ ở 0,18 USD.
- Các nhà đầu tư dài hạn đang tranh luận liệu cấu trúc của ENA có cho thấy đáy giá hay không.
Phân tích chi tiết
1. @cryptoalphaid: Động thái chuyển quỹ của Ethena Labs báo hiệu áp lực bán
"Ethena Labs đã gửi 18,36 triệu $ENA (tương đương 3,75 triệu USD) lên sàn Bybit... cần cảnh giác với áp lực bán"
– @cryptoalphaid (4.5K người theo dõi · 8.4K lượt hiển thị · 20/12/2025 04:16 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tiêu cực cho ENA vì việc chuyển token từ kho bạc lên sàn thường đi kèm với việc bán ra, làm tăng áp lực cung trong giai đoạn giá giảm.
2. @BanklessTimes: Sự sụt giảm TVL làm suy yếu nền tảng
"TVL của Ethena đã giảm hơn 8 tỷ USD kể từ tháng 10, ảnh hưởng đến nhu cầu dài hạn... mức hỗ trợ 0,23 USD vẫn đang giữ"
– @BanklessTimes (2.3K người theo dõi · 7.0K lượt hiển thị · 11/01/2026 08:04 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tiêu cực cho ENA vì TVL giảm mạnh cho thấy giảm hiệu quả sử dụng giao thức và tiềm năng doanh thu, làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào mô hình đồng đô la tổng hợp của dự án.
3. @KlondikeAI: Mô hình Bear Flag báo hiệu xu hướng giảm tiếp tục
"Biểu đồ 4 giờ của $ENA cho thấy mô hình cờ giảm... mục tiêu giá 0,1791 USD"
– @KlondikeAI (3.1K người theo dõi · 4.8K lượt hiển thị · 30/12/2025 20:01 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tiêu cực cho ENA vì mô hình này cho thấy các nhà giao dịch thuật toán đang nhắm đến mức giá thấp hơn, có thể kích hoạt các đợt thanh lý liên tiếp nếu giá phá vỡ mức hỗ trợ 0,18 USD.
4. @JPuurnomoa: Giai đoạn củng cố cuối cùng với tín hiệu hỗn hợp
"ENA đang trong giai đoạn ổn định cuối... các đợt tăng giá chỉ mang tính điều chỉnh, chưa có sự phục hồi cấu trúc"
– @JPuurnomoa (3.1K người theo dõi · 6.8K lượt hiển thị · 19/12/2025 13:57 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu hỗn hợp cho ENA vì mặc dù các nhà đầu tư yếu đã rút lui, nhưng để phục hồi bền vững cần có bằng chứng về độ bền lợi suất USDe và vượt qua ngưỡng kháng cự 0,23 USD.
Kết luận
Đa số đánh giá về ENA là tiêu cực do áp lực cung liên tục và nền tảng yếu, tuy nhiên vẫn có tiềm năng tích trữ nếu mức hỗ trợ 0,18 USD được giữ vững. Nhà đầu tư nên theo dõi dòng tiền vào sàn hàng tuần và sự ổn định lợi suất USDe để nhận biết dấu hiệu phục hồi cấu trúc.
Có tin tức mới nhất nào về ENA không?
Ethena đang đối mặt với những tín hiệu trái chiều nhưng vẫn có những bước đi chiến lược trên các sàn giao dịch cùng dự báo tích cực. Dưới đây là những cập nhật mới nhất:
- Binance ngừng niêm yết cặp ENA/BNB (22 tháng 1, 2026) – Binance loại bỏ cặp giao dịch ENA/BNB do thanh khoản thấp, có thể gây áp lực lên ENA.
- Altcoin tiềm năng bứt phá năm 2026 (21 tháng 1, 2026) – ENA được đánh giá là một trong những altcoin có nền tảng vững chắc, hứa hẹn tăng trưởng.
- Upbit niêm yết USDe tại Hàn Quốc (17 tháng 1, 2026) – Stablecoin USDe của Ethena được ra mắt trên sàn Upbit, thúc đẩy việc sử dụng ENA.
Phân tích chi tiết
1. Binance ngừng niêm yết cặp ENA/BNB (22 tháng 1, 2026)
Tổng quan: Binance thông báo sẽ ngừng hỗ trợ 20 cặp giao dịch spot, trong đó có ENA/BNB, bắt đầu từ ngày 23 tháng 1 năm 2026. Lý do được đưa ra là khối lượng giao dịch và thanh khoản thấp.
Ý nghĩa: Đây là tin không tốt cho ENA vì việc giảm số lượng cặp giao dịch có thể hạn chế cơ hội mua bán và cho thấy nhu cầu yếu, từ đó có thể tạo áp lực bán tăng lên.
(Binance)
2. Altcoin tiềm năng bứt phá năm 2026 (21 tháng 1, 2026)
Tổng quan: Một phân tích thị trường nhận định ENA là một trong những altcoin nổi bật năm 2026, nhờ thiết kế đồng đô la tổng hợp và cấu trúc lợi suất cao, tạo lợi thế cạnh tranh.
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tích cực cho ENA vì sự công nhận từ các tổ chức lớn về giá trị độc đáo của nó có thể thu hút vốn đầu tư mới và thúc đẩy tăng trưởng dài hạn.
(CoinMarketCap)
3. Upbit niêm yết USDe tại Hàn Quốc (17 tháng 1, 2026)
Tổng quan: Upbit, một trong những sàn giao dịch hàng đầu tại Hàn Quốc, đã mở giao dịch cho stablecoin USDe của Ethena với các cặp giao dịch KRW, BTC và USDT.
Ý nghĩa: Đây là tin tốt cho ENA vì việc mở rộng khả năng tiếp cận USDe tại thị trường có khối lượng giao dịch lớn như Hàn Quốc sẽ tăng tính ứng dụng của Ethena và nhu cầu đối với ENA.
(Kanalcoin)
Kết luận
ENA đang cân bằng giữa những thách thức ngắn hạn như việc bị ngừng niêm yết trên sàn với sự gia tăng sử dụng sản phẩm và triển vọng tích cực từ thị trường chung. Liệu việc mở rộng USDe tại châu Á có thể trở thành động lực thúc đẩy ENA bước vào giai đoạn bứt phá tiếp theo?
Điều gì sẽ xảy ra trong sự phát triển của ENA?
Lộ trình phát triển của Ethena tập trung vào việc nâng cao tính ứng dụng của token, mở rộng việc sử dụng stablecoin và tích hợp đa chuỗi nhằm thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái.
- Kích hoạt Fee Switch (Quý 1 năm 2026) – Phân phối phí giao thức cho những người giữ ENA, dự kiến sau khi hoàn tất các điều kiện cuối cùng.
- Mở rộng USDtb (2026) – Phát triển stablecoin được quản lý thông qua các đối tác tổ chức.
- Tích hợp đa chuỗi (2026) – Mở rộng tiện ích của USDe và ENA sang các hệ sinh thái blockchain khác.
- Ra mắt iUSDe (Chưa xác định thời gian) – Giới thiệu sản phẩm lợi suất dành cho tổ chức, nhằm thâm nhập sâu hơn vào thị trường.
Phân tích chi tiết
1. Kích hoạt Fee Switch (Quý 1 năm 2026)
Tổng quan: Fee switch, được phê duyệt bởi cộng đồng quản trị vào cuối năm 2025, sẽ phân bổ một phần doanh thu từ giao thức Ethena cho những người giữ ENA (stakers). Điều này yêu cầu đạt các ngưỡng nhất định như nguồn cung USDe trên 6 tỷ USD và doanh thu trên 250 triệu USD, gần như đã đạt được vào tháng 8 năm 2025. Việc kích hoạt dự kiến diễn ra đầu năm 2026, tùy thuộc vào việc hoàn thiện hạ tầng kỹ thuật.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ENA vì cơ chế này tạo ra lợi suất cho người giữ token, có thể tăng nhu cầu và gắn kết người nắm giữ với sự phát triển của giao thức. Tuy nhiên, nếu có sự chậm trễ hoặc không đạt điều kiện, lợi ích có thể bị hoãn lại.
2. Mở rộng USDtb (2026)
Tổng quan: USDtb là stablecoin của Ethena tuân thủ GENIUS Act, phát triển cùng đối tác Anchorage Digital. Năm 2026, Ethena tập trung mở rộng việc áp dụng stablecoin này trong các tổ chức thông qua hợp tác với các cơ quan quản lý và tích hợp với hệ thống tài chính truyền thống.
Ý nghĩa: Đây là điểm tích cực cho ENA vì việc các tổ chức áp dụng USDtb sẽ thúc đẩy nhu cầu trong hệ sinh thái Ethena, tăng doanh thu và tính ứng dụng. Rủi ro bao gồm các trở ngại về pháp lý và cạnh tranh từ các stablecoin đã có tên tuổi như USDC.
3. Tích hợp đa chuỗi (2026)
Tổng quan: Ethena dự kiến mở rộng USDe và USDtb sang nhiều blockchain Layer 1 và Layer 2 khác, dựa trên các tích hợp hiện có với Base, Blast và HyperEVM. Mục tiêu là tăng tính thanh khoản và khả năng tiếp cận rộng rãi hơn.
Ý nghĩa: Đây là tin tốt cho ENA vì việc phát triển đa chuỗi có thể thu hút người dùng mới và tăng tổng giá trị khóa (TVL), từ đó thúc đẩy doanh thu giao thức. Rủi ro bao gồm các lỗ hổng trong cầu nối và sự phân mảnh thanh khoản.
4. Ra mắt iUSDe (Chưa xác định thời gian)
Tổng quan: iUSDe là sản phẩm dành cho tổ chức, dự kiến cung cấp lợi suất cao hơn và các tính năng quản lý rủi ro nâng cao. Thông tin chi tiết còn hạn chế, nhưng đây là bước tiến của Ethena vào thị trường tổ chức có biên lợi nhuận cao hơn.
Ý nghĩa: Đây là điểm tích cực cho ENA vì iUSDe có thể mở ra nguồn doanh thu mới và thu hút thanh khoản lớn. Tuy nhiên, do chưa có thời gian cụ thể, tác động vẫn còn mang tính dự đoán.
Kết luận
Lộ trình của Ethena ưu tiên tăng trưởng bền vững thông qua cơ chế chia sẻ phí, mở rộng stablecoin được quản lý và khả năng tương tác đa chuỗi – những yếu tố then chốt thúc đẩy tính ứng dụng và sự chấp nhận của ENA. Liệu các quy định pháp lý đang thay đổi sẽ ảnh hưởng thế nào đến chiến lược hướng tới tổ chức của Ethena?
Có những cập nhật nào trong cơ sở mã ENA?
Ethena đang tập trung phát triển mã nguồn để tăng cường tính ứng dụng của $ENA gắn liền với sự phát triển của hệ sinh thái.
- Tích hợp Restaking tổng quát (Tháng 6/2025) – $ENA hiện được sử dụng để bảo đảm các giao dịch chuyển chuỗi chéo qua LayerZero.
- Cải tiến khóa token (Tháng 6/2025) – Yêu cầu khóa tối thiểu 50% số $ENA chưa mở khóa nhằm khuyến khích người nắm giữ dài hạn.
Phân tích chi tiết
1. Tích hợp Restaking tổng quát (Tháng 6/2025)
Tổng quan: Ethena đã giới thiệu khung restaking tổng quát cho $ENA và $sUSDe, cho phép người dùng stake token để bảo vệ các giao dịch chuyển chuỗi chéo của USDe thông qua mạng DVN của LayerZero.
Cập nhật này giúp $ENA trở thành bảo đảm kinh tế cho các hạ tầng quan trọng như nhà cung cấp oracle và sequencer chung. Người stake sẽ nhận phần thưởng từ Ethena (nhân 30 lần), Symbiotic và có thể cả các ưu đãi từ LayerZero.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho $ENA vì token được gắn trực tiếp với việc bảo vệ hạ tầng quan trọng, tạo ra nhu cầu sử dụng liên tục. Restaking cũng mở rộng cơ hội sinh lời, thu hút thêm vốn vào hệ sinh thái.
(Nguồn)
2. Cải tiến khóa token (Tháng 6/2025)
Tổng quan: Người dùng nhận $ENA chưa mở khóa từ airdrop phải khóa ít nhất 50% số token này trong staking, Pendle’s PT-ENA hoặc các pool của Symbiotic. Nếu không tuân thủ, số token chưa mở khóa sẽ được phân phối lại cho người dùng tuân thủ.
Ý nghĩa: Chính sách này có tác động trung lập đến tích cực cho $ENA vì giảm áp lực bán từ người nắm giữ ngắn hạn bằng cách thúc đẩy sự đồng thuận lâu dài. Tuy nhiên, nó cũng có thể làm một số người dùng không muốn khóa token lâu dài cảm thấy không hài lòng. Mục tiêu là ưu tiên những người đầu tư vào tầm nhìn đa chuỗi của Ethena.
(Nguồn)
Kết luận
Các cập nhật của Ethena nhấn mạnh bảo mật hệ sinh thái và sự đồng thuận của người nắm giữ, định vị $ENA vừa là token quản trị vừa là token hạ tầng. Với việc restaking đã triển khai và quy định khóa token chặt chẽ hơn, giao thức đặt cược vào nhu cầu bền vững thông qua tính ứng dụng—nhưng vẫn tồn tại rủi ro trong quá trình thực hiện. Liệu việc áp dụng chuyển chuỗi chéo và sự phát triển của LayerZero sẽ ảnh hưởng thế nào đến giá trị của $ENA?