ENAの価格が下落している理由は？

TLDR

Ethena (ENA)は過去24時間で2.08%下落し、週間では21.69%の大幅な下落が続いています。この動きは、BinanceによるENA/BNBペアの上場廃止、TVL（総ロック価値）の流出、そして弱いテクニカル状況が影響しています。主な要因は以下の通りです。

1. BinanceのENA/BNBペア上場廃止：流動性と取引アクセスの減少。
2. TVLの減少と大口投資家の売却：Ethenaのロック価値は10月のピークから55%減少。
3. 弱気のテクニカル構造：売られ過ぎのサインがあるものの、価格は主要移動平均線を下回る。

詳細分析

1. BinanceのENA/BNBペア上場廃止（弱気要因）

概要：Binanceは流動性の低い20のペアの一つとして、2026年1月23日にENA/BNBの現物取引を終了すると発表しました。これは流動性の低さと戦略的な整合性を理由としています（Binance）。
意味合い：上場廃止により、保有者は他のペア（例：ENA/USDT）へ移行せざるを得ず、即座に売り圧力がかかります。また、取引所のサポート減少は市場全体の弱気ムードを強め、投資家の信頼低下を示唆します。

2. TVLの大幅減少と大口投資家の動き（弱気要因）

概要：EthenaのTVLは2025年10月の149.8億ドルから66.3億ドルへと55%減少しました（オンチェーンデータより、BecauseBitcoin）。同時期にEthena Labsは2025年12月19日に1836万ENA（約375万ドル）をBybitに入金しています。
意味合い：TVLの減少はEthenaの合成ドル（USDe）エコシステムから資金が流出していることを示し、プロトコルの収益力低下につながります。大口の取引所への入金は機関投資家の売却リスクを示し、市場の供給過多を招く可能性があります。

3. 売られ過ぎだが弱いテクニカル（複合的な影響）

概要：ENAの価格は0.18ドルで、7日移動平均線（0.203ドル）と30日移動平均線（0.219ドル）を下回っています。RSI14は31.78で売られ過ぎに近いものの、MACDは弱気の勢い（-0.0054のヒストグラム）を示しています。
意味合い：売られ過ぎの状態は短期的な反発の可能性を示唆しますが、移動平均線を下回る継続的な取引は弱気トレンドの強さを示しています。ENAが0.203ドルを回復しない限り、反発は売り圧力に押されやすい状況です。

結論

直近24時間の下落は、Binanceの流動性不安、プロトコルの利用減少、そしてテクニカルの弱さが重なった結果です。保有者にとって0.18ドルの水準は重要なサポートラインであり、ここを維持できれば価格の安定につながりますが、割り込むとさらなる下落リスクがあります。
注目点：ENAは上場廃止の影響とTVL流出の中で、0.18ドルのサポートを守れるかが鍵となります。

ENAの将来の価格に影響を与える要因は何ですか？

TLDR

Ethena（ENA）の価格は、USDeの普及拡大とトークンのロック解除リスクの間で揺れ動いています。

1. USDeの成長と取引所上場 – 第3位のステーブルコインとして、中央集権型取引所（CEX）への上場が需要を押し上げています。
2. 手数料スイッチの導入予定 – 収益分配の投票が長期保有を促す可能性があります。
3. トークンのロック解除 – 毎月5500万ドル相当のトークンが市場に流通し、2027年まで供給過多のリスクがあります。

詳細分析

1. USDeの普及とCEX上場（強気材料）

概要：
USDeの供給量は2026年1月に前月比75％増の124億ドルに達し、暗号資産市場で3番目に大きいステーブルコインとなりました。最近のUpbitや韓国の取引所への上場（CoinJournal）により流動性が向上し、BlackRockが支援するUSDtbを通じた機関投資家の採用も信頼性を高めています。

意味するところ：
USDeの供給が10億ドル増加するごとに、ENAの価格は過去に18〜22％上昇する傾向があります。ただし、ドバイがUSDeを承認済みステーブルコインから除外したこと（CMC News）は、主要市場での規制リスクを示しています。

2. 保留中のガバナンス：手数料スイッチ（影響は混在）

概要：
Ethena Foundationは、ENA保有者にプロトコル手数料を分配するための条件を確定しました（Blockworks）。これはUSDeの供給が60億ドルを超え、かつガバナンスの承認が得られた場合に発動されます。

意味するところ：
発動されれば、ENA保有者は月間5400万ドルの収益から年利4.5〜34％の報酬を得られ、買い圧力が強まる可能性があります。ただし、当初2025年第3四半期に予定されていた実装が遅れているため、短期的な市場心理はやや弱まっています。

3. ロック解除の圧力と大口保有者の動き（弱気材料）

概要：
ENAの最大供給量150億枚のうち41％がまだロックされており、2027年まで毎月5500万ドル相当のトークンが市場に流通します。最近ではEthena LabsからBinanceへのトークン移動が確認されており（AMBCrypto）、チームによる売却圧力が懸念されています。

意味するところ：
過去のデータでは、ロック解除後に価格が8〜12％下落する傾向があります。ただし、StablecoinXによる2億6000万ドル規模の買い戻しプログラム（Yahoo Finance）が流通量の8％を市場から吸収し、下落圧力を一部緩和しています。

結論

ENAの今後の動向は、USDeの機関投資家による採用がトークンの希薄化を上回るかどうかにかかっています。0.18〜0.20ドルの価格帯では強い買い集めが見られます（Community Analysis）。しかし、0.24ドル以上の持続的な上昇には、手数料スイッチの確実な導入とチームによる売却の減少が必要です。

注目すべき指標：
Ethena Chainのテストネット開始後、USDeの月間供給増加（2026年1月は12億ドル増）が加速するかどうかを見守ることが重要です。

人々はENAについてどう言っていますか？

TLDR

Ethena（ENA）のソーシャルメディア上の話題は、トークンのロック解除やTVL（総預かり資産）の減少を背景に弱気傾向ですが、一部では現物買いのチャンスも見られます。主なポイントは以下の通りです。

1. Ethena Labsが375万ドル相当のENAを取引所に移動させ、売り圧力のリスクを示唆。
2. TVLは10月以降80億ドルも減少し、基礎的な強さに影響。
3. テクニカル分析では、0.18ドルのサポートラインを意識した弱気のシグナルが出ています。
4. 長期保有者の間では、ENAの価格構造が底打ちの兆しを示しているか議論されています。

詳細分析

1. @cryptoalphaid: 財務部門の動きが売り圧力を示唆

「Ethena Labsが1836万ENA（375万ドル相当）をBybitに入金…売り圧力に注意」
– @cryptoalphaid (フォロワー4,500人 · インプレッション8,400回 · 2025-12-20 04:16 UTC)
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意味するところ： 取引所へのトークン移動は売却の前兆となることが多く、供給過多による価格下落圧力が高まるため、ENAにとっては弱気材料です。

2. @BanklessTimes: TVLの急減が基礎的価値を損なう

「EthenaのTVLは10月以降80億ドル以上減少し、長期的な需要に悪影響…現在は0.23ドルのサポートが維持されている」
– @BanklessTimes (フォロワー2,300人 · インプレッション7,000回 · 2026-01-11 08:04 UTC)
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意味するところ： TVLの大幅な減少はプロトコルの利用価値や収益性の低下を示し、投資家の信頼を損なうため、ENAにとっては弱気要因です。

3. @KlondikeAI: 弱気のチャートパターンが下落継続を示唆

「$ENAの4時間足チャートに弱気のフラッグパターンが出現…目標価格は0.1791ドル」
– @KlondikeAI (フォロワー3,100人 · インプレッション4,800回 · 2025-12-30 20:01 UTC)
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意味するところ： このチャートパターンはアルゴリズム取引がさらなる下落を狙っていることを示し、0.18ドルのサポートを割り込むと連鎖的な売りが加速する可能性があります。

4. @JPuurnomoa: 弱気相場の終盤での調整局面、見解は分かれる

「ENAは安定化の最終段階にあるが、上昇は一時的で構造的な回復には至っていない」
– @JPuurnomoa (フォロワー3,100人 · インプレッション6,800回 · 2025-12-19 13:57 UTC)
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意味するところ： 弱い投資家はすでに撤退しているものの、持続的な回復にはUSDeの利回りの安定性と0.23ドルの抵抗線突破が必要であり、見解はやや分かれています。

結論

ENAに関する市場の見方は、供給過多と基礎的価値の弱さから全体的に弱気です。ただし、0.18ドルのサポートが維持されれば買いのチャンスと見る向きもあります。今後は取引所へのトークン流入状況やUSDeの利回りの安定性を注視し、構造的な回復の兆しを探ることが重要です。

ENAに関する最新ニュースは？

TLDR

Ethena（ENA）は、取引所の動きや強気の見通しを背景に、さまざまな状況を巧みに乗り越えています。最新の動向は以下の通りです。

1. BinanceがENA/BNBペアを上場廃止（2026年1月22日） – 流動性の低さを理由にENA/BNBの取引が停止され、ENAにとっては売り圧力がかかる可能性があります。
2. 2026年に注目のアルトコインとしてENAが挙げられる（2026年1月21日） – ENAは堅実な基盤を持つアルトコインとして成長が期待されています。
3. 韓国のUpbitがUSDeを上場（2026年1月17日） – EthenaのステーブルコインUSDeがUpbitで取引開始され、ENAの利用拡大に寄与しています。

詳細解説

1. BinanceがENA/BNBペアを上場廃止（2026年1月22日）

概要： Binanceは2026年1月23日より、ENA/BNBを含む20の現物取引ペアを上場廃止すると発表しました。理由は取引量や流動性の低さです。
意味するところ： 取引ペアの削減はENAの取引機会を減らし、需要の弱さを示すため、短期的にはENAにとってマイナス材料となる可能性があります。
（Binance）

2. 2026年に注目のアルトコインとしてENAが挙げられる（2026年1月21日）

概要： 市場分析によると、ENAは合成ドルの設計と高利回り構造を持つことから、2026年に有望なアルトコインの一つと評価されています。
意味するところ： 独自の価値提案が機関投資家に認められれば、新たな資金流入が期待でき、長期的な成長につながる可能性があります。
（CoinMarketCap）

3. 韓国のUpbitがUSDeを上場（2026年1月17日）

概要： 韓国の大手取引所Upbitが、EthenaのステーブルコインUSDeの取引を開始しました。KRW（韓国ウォン）、BTC、USDTとの取引ペアが提供されています。
意味するところ： 流動性の高い韓国市場でUSDeの利用が広がることで、Ethenaの実用性が高まり、ENAの需要増加に寄与すると期待されます。
（Kanalcoin）

結論

ENAは取引所の上場廃止などの短期的な逆風を受けつつも、製品の採用拡大や市場の楽観的な見通しに支えられています。USDeのアジア展開がENAの次の大きな飛躍を後押しするか、今後の動向に注目です。

ENAのロードマップの次の予定は何ですか？

TLDR

Ethenaのロードマップは、トークンの実用性向上、ステーブルコインの普及拡大、クロスチェーン連携を通じてエコシステムの成長を目指しています。

1. Fee Switchの有効化（2026年第1四半期） – プロトコル手数料をENAステーカーに分配予定（最終条件の確認待ち）。
2. USDtbの拡大（2026年） – 機関投資家との提携を通じて規制対応型ステーブルコインを拡大。
3. クロスチェーン連携（2026年） – USDeとENAの利用を他のブロックチェーンにも広げる。
4. iUSDeのローンチ（未定） – 機関向けの高利回り商品を導入し、市場浸透を図る。

詳細解説

1. Fee Switchの有効化（2026年第1四半期）

概要: 2025年末にガバナンスで承認されたFee Switchは、Ethenaのプロトコル収益の一部をENAをステークしているユーザーに分配します。条件として、USDeの供給額が60億ドル超、収益が2億5,000万ドル超などがあり、2025年8月時点でほぼ達成されています。技術的な準備が整い次第、2026年初頭に有効化される見込みです。
意味: ENAにとっては、ステーカーに収益が還元される仕組みができるため、トークン需要の増加や保有者のプロトコル成長への関与が強まるという好材料です。ただし、条件未達や遅延があれば恩恵の実現が遅れる可能性もあります。

2. USDtbの拡大（2026年）

概要: USDtbはEthenaがAnchorage Digitalと共同開発したGENIUS Act対応の規制準拠型ステーブルコインです。2026年は、規制当局との連携や伝統的な金融ネットワークとの統合を通じて、機関投資家の利用拡大を目指します。
意味: USDtbの機関採用が進めば、Ethenaエコシステムへの需要が大きく伸び、収益やトークンの実用性向上につながるためENAにとってプラスです。ただし、規制の変化やUSDCなど既存のステーブルコインとの競争がリスクとなります。

3. クロスチェーン連携（2026年）

概要: Ethenaは、既にBase、Blast、HyperEVMと連携しているUSDeとUSDtbを、さらに他のLayer 1およびLayer 2ブロックチェーンにも展開し、流動性の拡大とアクセスの向上を図ります。
意味: クロスチェーン展開により新規ユーザー獲得やTVL（総預かり資産）の増加が期待でき、プロトコル収益の拡大に寄与します。一方で、ブリッジの脆弱性や流動性の分散といった実行リスクも存在します。

4. iUSDeのローンチ（未定）

概要: iUSDeは機関投資家向けに設計された高利回りかつリスク管理機能を備えた商品で、詳細はまだ明らかにされていませんが、Ethenaの高収益市場への進出を示しています。
意味: iUSDeが実現すれば、新たな収益源や大口流動性の獲得が期待でき、ENAにとって追い風となります。ただし、具体的なスケジュールが不明なため、影響は現時点では予測の域を出ません。

結論

Ethenaのロードマップは、手数料分配メカニズムの導入、規制対応型ステーブルコインの拡大、クロスチェーンの相互運用性強化を通じて持続的な成長を目指しています。これらはENAの実用性と採用拡大の重要な推進力となります。今後の規制動向がEthenaの機関向け戦略にどのような影響を与えるか注目されます。

ENAのコードベースの最新のアップデートは？

TLDR

Ethenaのコードベースは、$ENAのユーティリティをエコシステムの成長に合わせて強化しています。

1. Generalized Restaking Integration（2025年6月） – $ENAがLayerZeroを通じたクロスチェーン転送のセキュリティに利用されるようになりました。
2. 強化されたトークンロック（2025年6月） – 未権利確定の$ENAは最低50％をロックする必要があり、長期保有者を促進します。

詳細解説

1. Generalized Restaking Integration（2025年6月）

概要: Ethenaは$ENAと$sUSDe向けに一般化されたリステーキングの仕組みを導入しました。これにより、ユーザーはトークンをステークして、LayerZeroのDVNネットワークを介したUSDeのクロスチェーン転送を安全に保護できます。

このアップデートにより、$ENAはオラクルプロバイダーや共有シーケンサーなどのインフラの経済的なセキュリティとして機能します。ステーカーはEthena（30倍の報酬倍率）、Symbiotic、そしてLayerZeroからのインセンティブを得ることができます。

意味合い: これは$ENAにとって強気の材料です。なぜなら、トークンのユーティリティが重要なインフラのセキュリティに直接結びつき、継続的な需要を生み出すからです。リステーキングは利回りの多様化も促し、より多くの資本をエコシステムに呼び込む可能性があります。
（出典）

2. 強化されたトークンロック（2025年6月）

概要: エアドロップで未権利確定の$ENAを受け取ったユーザーは、最低50％をステーキング、PendleのPT-ENA、またはSymbioticプールにロックする必要があります。これに従わない場合、未権利確定トークンはルールを守るユーザーに再分配されます。

意味合い: これは$ENAにとって中立から強気の要素です。短期保有者による売り圧力を減らし、ホルダーの利害を一致させる効果があります。ただし、長期ロックを望まないユーザーを遠ざけるリスクもあります。この方針は、Ethenaのマルチチェーンビジョンに投資するステークホルダーを優先する狙いがあります。
（出典）

結論

Ethenaのアップデートは、エコシステムのセキュリティとホルダーの利害一致を重視し、$ENAをガバナンスおよびインフラトークンとして位置づけています。リステーキングの実装と厳格なベスティングルールにより、ユーティリティを通じた持続的な需要を見込んでいますが、実行リスクも残ります。クロスチェーンの普及やLayerZeroの成長が$ENAの価値獲得にどのように影響するかが注目されます。