ทำไมราคาของ LDO ถึงลดลง?

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Lido DAO (LDO) ปรับตัวลดลง 3.05% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าตลาดคริปโตโดยรวมที่ลดลง 1.02% การลดลงนี้สอดคล้องกับสัญญาณทางเทคนิคที่เป็นลบ ความไม่แน่นอนในเรื่องการบริหารจัดการ และแรงขายจากนักลงทุนสถาบันที่ยังคงต่อเนื่อง

1. วิเคราะห์ทางเทคนิค – ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญถูกทำลาย ยืนยันแนวโน้มขาลง
2. ความไม่แน่นอนในการบริหารจัดการ – การลงคะแนนเสียงของ DAO เกี่ยวกับงบประมาณและการปลดล็อกโทเค็นทำให้เกิดความระมัดระวัง
3. แรงกดดันจากการขายของสถาบัน – การโอนเหรียญจำนวนมากไปยังตลาดแลกเปลี่ยนเพิ่มปริมาณขายในตลาด

เจาะลึก

1. วิเคราะห์ทางเทคนิค (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม: ราคา LDO อยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน ($0.887) และ 200 วัน ($0.999) ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงขายที่ยังคงมีอยู่ RSI ที่ 45.22 แสดงถึงความต้องการที่ลดลง ขณะที่ MACD histogram ที่ -0.003 ยืนยันแรงกดดันด้านลบ

ความหมาย: นักลงทุนที่ใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคมองว่าระดับราคานี้เป็นสัญญาณยืนยันแนวโน้มขาลงที่ชัดเจน โดยไม่มีแนวรับที่สำคัญจนถึงระดับ $0.765 (ระดับ Fibonacci 50%) ซึ่งเปิดโอกาสให้ราคาลดลงได้อีก

สิ่งที่ควรจับตามอง: หากราคาทะลุระดับ $0.765 อย่างต่อเนื่อง อาจกระตุ้นให้เกิดแรงขายอัตโนมัติจากระบบ algorithmic

2. การลงคะแนนเสียงใน DAO สร้างความระมัดระวัง (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม: Lido DAO กำลังเปิดให้ลงคะแนนเสียงจนถึงวันที่ 7 พฤศจิกายน เกี่ยวกับ ข้อเสนอการจัดสรรงบประมาณ 250,000 ดอลลาร์ และการปรับเปลี่ยนตารางการปลดล็อกโทเค็น LDO

ความหมาย: แม้ว่าการมีส่วนร่วมในการบริหารจัดการจะช่วยเพิ่มความสนใจ แต่การลงคะแนนในครั้งนี้ที่เน้นเรื่องการบริหารเงินทุนของกองทุน ทำให้นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากการเจือจางโทเค็น หรือการจัดลำดับความสำคัญที่อาจไม่สอดคล้องกับราคาที่เปลี่ยนแปลงในระยะสั้น

3. แรงขายจากนักลงทุนสถาบันยังคงอยู่ (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม: ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นว่า Paradigm Capital ได้โอน 10 ล้าน LDO มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์ ไปยังตลาดแลกเปลี่ยนในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นแนวโน้มของผู้ถือรายใหญ่ที่ทยอยขายหลังจากราคาฟื้นตัวขึ้น 133% จากจุดต่ำสุดในเดือนตุลาคม

ความหมาย: การโอนเหรียญจำนวนมากนี้สร้างแรงต้านในตลาด เนื่องจากตลาดต้องเผชิญกับปริมาณเหรียญที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว รูปแบบในอดีตบ่งชี้ว่าแรงขายลักษณะนี้มักนำไปสู่ช่วงเวลาที่ราคาคงตัวนานขึ้น

สรุป

การปรับตัวลดลงของ LDO สะท้อนถึงปัจจัยทางเทคนิคที่อ่อนแอ ความไม่แน่นอนในการบริหารจัดการ และแรงขายจากนักลงทุนรายใหญ่ แม้ว่าการผนวก Chainlink CCIP (วันที่ 5 พฤศจิกายน) จะเพิ่มประโยชน์ในระยะยาว แต่ผู้ลงทุนยังคงจับตาความเสี่ยงในระยะสั้น

จุดที่ควรติดตาม: LDO จะสามารถรักษาระดับแนวรับที่ $0.76 ได้หรือไม่ และผลการลงคะแนนเสียงของ DAO จะเปลี่ยนทิศทางความเชื่อมั่นอย่างไร ควรเฝ้าดูอัตราการไหลเข้า-ออกของเหรียญในตลาดแลกเปลี่ยนเพื่อสังเกตพฤติกรรมของนักลงทุนรายใหญ่

ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ LDOในอนาคต

สรุปย่อ

Lido DAO กำลังเผชิญกับความท้าทายที่ซับซ้อนจากการอัปเกรดโปรโตคอล การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ และสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

1. เปิดใช้งานระบบการกำกับดูแลคู่ขนาน – ผู้ถือ stETH ได้รับสิทธิ์ยับยั้งข้อเสนอ ส่งผลต่อแรงจูงใจและการตัดสินใจ
2. โอกาสของ Staking ETF – การเสนอ stETH ETF โดย VanEck อาจกระตุ้นความต้องการจากนักลงทุนสถาบัน
3. แรงกดดันจากปริมาณโทเค็น – การปลดล็อก 36% ของกองทุนและการเคลื่อนไหวของวาฬอาจทำให้เกิดความเสี่ยงจากการเจือจาง

วิเคราะห์เชิงลึก

1. ระบบการกำกับดูแลคู่ขนานและการอัปเกรดโปรโตคอล (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม: ระบบ Dual Governance ที่ Lido เปิดตัวในเดือนกรกฎาคม 2025 ได้เพิ่มกลไก timelock แบบไดนามิก ซึ่งอนุญาตให้ผู้ถือ stETH สามารถชะลอหรือบล็อกข้อเสนอได้ หากมีผู้ถือ stETH ที่ถือสัดส่วน 1-10% ของ ETH ที่ถูกสเตกคัดค้านข้อเสนอนั้น ระบบนี้ช่วยลดความเสี่ยงจากการควบคุมโดยกลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง แต่ก็ทำให้กระบวนการตัดสินใจซับซ้อนขึ้น การลงคะแนนล่าสุด เช่น การอนุมัติงบประมาณ 250,000 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันของชุมชน DAO

ความหมาย: แม้ว่าระบบนี้จะช่วยเพิ่มความกระจายอำนาจ แต่ก็อาจทำให้การอัปเกรดที่สำคัญ เช่น การขยายจำนวนผู้ดำเนินการโหนด ช้าลง หากผู้ถือ stETH ไม่เห็นด้วย ในอดีต การเปลี่ยนแปลงระบบการกำกับดูแลลักษณะนี้เคยทำให้เกิดความผันผวนระยะสั้น (LDO ลดลง 13% หลังเปิดใช้ในเดือนกรกฎาคม 2025) แต่ช่วยเสริมความแข็งแกร่งของโปรโตคอลในระยะยาว

2. Staking ETFs และแนวโน้มกฎระเบียบ (ผลบวก)

ภาพรวม: VanEck ได้ยื่นขออนุมัติ stETH ETF ในเดือนตุลาคม 2025 ซึ่งมีลักษณะคล้ายกับความสำเร็จของ Bitcoin ETF โดยสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) ได้ให้คำแนะนำในเดือนสิงหาคม 2025 ว่า stETH ไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงในการนำไปใช้ในวงกว้างของนักลงทุนสถาบัน

ความหมาย: หากได้รับการอนุมัติ ETF นี้ อาจนำเงินหลายพันล้านดอลลาร์เข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานการสเตกของ Lido โดยตรง เพิ่มความต้องการ stETH และเพิ่มมูลค่าของ LDO ที่ขึ้นอยู่กับค่าธรรมเนียม อย่างไรก็ตาม หากเกิดความล่าช้าหรือถูกปฏิเสธ อาจทำให้ความเคลื่อนไหวชะลอตัว เหมือนกับกรณีของ Bitcoin ETF

3. โทเคโนมิกส์และกิจกรรมของวาฬ (ความเสี่ยงด้านลบ)

ภาพรวม: ปริมาณโทเค็น LDO ที่หมุนเวียนอยู่ในตลาด (890 ล้านโทเค็น) เผชิญแรงกดดันจาก:

• การปลดล็อกกองทุน: ยังมีโทเค็น 36% (~324 ล้าน LDO) ที่ยังไม่ได้จัดสรร
• การขายของวาฬ: Paradigm Capital ขาย LDO จำนวน 10 ล้านโทเค็น (มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์) ในเดือนมิถุนายน 2025 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มที่นักลงทุนระยะยาวเริ่มทำกำไร

ความหมาย: การขายอย่างต่อเนื่องอาจลดทอนแรงสนับสนุนจากปัจจัยบวก เช่น การฟื้นตัวของ LDO ที่เพิ่มขึ้น 133% จากจุดต่ำสุด 0.32 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม แต่ถูกจำกัดที่ 0.80 ดอลลาร์เนื่องจากปริมาณโทเค็นที่ล้นตลาด การติดตาม การไหลเข้าของโทเค็นในตลาดซื้อขาย และตารางการปลดล็อกโทเค็นจึงเป็นสิ่งสำคัญ

สรุป

เส้นทางของ LDO ขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตของการสเตก Ethereum กับความเสี่ยงจากการเจือจาง ระบบ Dual Governance และโอกาสจาก ETF ช่วยเพิ่มศักยภาพในระยะยาว แต่ปัจจัยด้านปริมาณโทเค็นและแรงกดดันจากตลาดโดยรวม (เช่น การครองตลาดของ Bitcoin ที่ 59%) ยังคงเป็นความท้าทาย คำถามสำคัญคือ Lido จะบริหารการปลดล็อกกองทุนอย่างไรในขณะที่กระตุ้นการใช้งาน stETH ได้หรือไม่? โปรดติดตามข่าวสารเกี่ยวกับ ETF ในไตรมาส 4 และข้อเสนอของ DAO เพื่อประเมินทิศทางความสนใจจากนักลงทุนสถาบันต่อไป

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ LDO

สรุปย่อ

กระแสความสนใจในชุมชนของ LDO สลับไปมาระหว่างการทะลุแนวต้านที่เป็นสัญญาณบวก และการขายหนักจากนักลงทุนรายใหญ่ที่ทำให้ราคาลดลง นี่คือประเด็นที่กำลังได้รับความสนใจ:

1. นักวิเคราะห์ตั้งเป้าราคาไว้ที่ $2.55 ท่ามกลางจุดทำกำไรที่สำคัญ
2. สถาบันขาย LDO มูลค่ากว่า 21 ล้านดอลลาร์ ในไม่กี่วัน ทำให้เกิดความกังวลเรื่องการเทขาย
3. เปิดตัวระบบ Dual Governance ให้สิทธิ์ผู้ถือเหรียญมากขึ้น ป้องกันการเข้าควบคุมที่ไม่พึงประสงค์

เจาะลึก

1. @johnmorganFL: คาดการณ์ราคาพุ่งถึง $2.55 แนวโน้มบวก

"Lido DAO มีกำไรในเดือนสิงหาคม – เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2021 นักวิเคราะห์ Ali Martinez มองว่าราคาจะทะลุ $2.55 หากสามารถผ่านแนวต้านแบบ wedge ได้"
– John Morgan (ผู้ติดตาม 35K · โพสต์กว่า 551K · 12 ส.ค. 2025)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่า: การมีกำไรช่วยเปลี่ยนภาพลักษณ์ของ LDO จากเหรียญเก็งกำไรเป็นเหรียญที่มีความยั่งยืน สอดคล้องกับการเติบโตของ Ethereum ในการ staking (มูลค่าทรัพย์สินที่ถูกล็อก: $38B)

2. @WuBlockchain: การขาย LDO มูลค่า 21 ล้านดอลลาร์โดยนักลงทุนรายใหญ่ แนวโน้มลบ

"กระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับ Lido ถูกสงสัยว่าโอน LDO จำนวน 21.31 ล้านเหรียญ (มูลค่า 21 ล้านดอลลาร์) ไปยังตลาดซื้อขายภายใน 6 วัน ซึ่งตรงกับช่วงที่ราคาลดลง 24% เหลือ $0.88"
– Wu Blockchain (ผู้ติดตาม 545K · โพสต์ 29K · 19 พ.ค. 2025)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่า: การไหลเข้าของเหรียญจำนวนมากสู่ตลาดซื้อขาย (48.48 ล้าน LDO ใน 30 วัน) อาจทำให้เกิดภาวะอุปทานล้นตลาด และสัญญาณทางเทคนิคอย่าง MACD/RSI ที่อ่อนแอช่วยเพิ่มความเสี่ยงต่อการลดลงของราคา

3. @LidoFinance: ระบบ Dual Governance เปิดใช้งานแล้ว แนวโน้มเป็นกลาง

"ผู้ถือเหรียญที่ทำการ staking สามารถยับยั้งข้อเสนอหรือกดปุ่ม 'rage quit' ได้ – การเข้าควบคุมที่ไม่พึงประสงค์ต้องได้รับการคัดค้านจากผู้ถือ stETH อย่างน้อย 10% ของอุปทาน"
– Lido (บัญชีทางการ · 15 ก.ค. 2025)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่า: ช่วยลดความเสี่ยงจากการถูกควบคุมโดยกลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง แต่เพิ่มความซับซ้อน ผู้ถือ LDO ยังคงควบคุมค่าธรรมเนียม ส่วนผู้ถือ stETH ได้รับสิทธิ์ยับยั้งข้อเสนอ

สรุป

ความคิดเห็นเกี่ยวกับ LDO ยัง หลากหลาย: นักลงทุนเชิงเทคนิคมองเห็นโอกาสราคาขึ้นเกิน $2 จากการเติบโตของการ staking บน Ethereum ขณะที่นักลงทุนรายใหญ่แสดงความไม่ไว้วางใจด้วยการขายต่อเนื่อง การอัปเกรดระบบการบริหารจัดการช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งให้โปรโตคอล แต่ยังไม่สามารถพลิกแนวโน้มราคาที่ลดลง 43% ในปีนี้ได้ ควรจับตาการไหลเข้าออกของเหรียญในตลาดซื้อขายในสัปดาห์นี้ – หากมีการฝากเหรียญเพิ่มอีกกว่า 10 ล้านดอลลาร์ อาจทำให้ราคาทดสอบจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายนที่ $0.76 อีกครั้ง ขณะที่การสะสมเหรียญอย่างต่อเนื่องเหนือ $0.80 อาจเป็นสัญญาณว่าราคากำลังสร้างฐาน

{{technical_analysis_coin_candle_chart}}

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ LDO คืออะไร

สรุปย่อ

Lido DAO กำลังเดินหน้าพันธมิตรและการลงคะแนนเสียงบริหารขณะที่ราคา LDO ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในเดือนตุลาคม นี่คืออัปเดตล่าสุด:

1. การผสานรวม Chainlink CCIP (5 พฤศจิกายน 2025) – Lido นำโปรโตคอลของ Chainlink มาใช้เพื่อการโอน wstETH ข้ามเครือข่ายอย่างปลอดภัย
2. การอนุมัติงบประมาณ 250,000 ดอลลาร์ (7 พฤศจิกายน 2025) – DAO อนุมัติเงินทุนและปรับเปลี่ยนตารางการปลดล็อกโทเค็นท่ามกลางความผันผวนของตลาด
3. LDO ฟื้นตัว 133% จากจุดต่ำสุดในเดือนตุลาคม (6 พฤศจิกายน 2025) – ราคากลับขึ้นมาอยู่ที่ 0.76 ดอลลาร์ แม้ว่าตลาดคริปโตโดยรวมจะยังคงขายออก

รายละเอียดเพิ่มเติม

1. การผสานรวม Chainlink CCIP (5 พฤศจิกายน 2025)

ภาพรวม:
Lido DAO ลงมติเพื่อเปลี่ยนสะพานเชื่อม (bridges) ดั้งเดิมมาใช้ Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) ของ Chainlink สำหรับการโอน wstETH (เหรียญ staked ETH ที่ถูกห่อหุ้ม) ข้ามเครือข่ายกว่า 16 แพลตฟอร์ม เช่น Arbitrum และ Base การอัปเกรดนี้มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความปลอดภัยและเปิดโอกาสให้ผู้พัฒนา DeFi สามารถสร้างฟีเจอร์ใหม่ ๆ ได้

ความหมาย:
นี่เป็นข่าวดีสำหรับ LDO เพราะโครงสร้างพื้นฐานของ CCIP ที่ผ่านการทดสอบมาอย่างเข้มงวด (ดูแลมูลค่าทรัพย์สินใน DeFi กว่า 100 พันล้านดอลลาร์) ช่วยลดความเสี่ยงจากการโจมตีสะพานเชื่อม และอาจช่วยเร่งการยอมรับ wstETH อย่างไรก็ตาม การย้ายระบบและการพึ่งพาเครือข่าย oracle ของ Chainlink อาจเพิ่มความซับซ้อนในการดำเนินงาน (CoinJournal)

2. การอนุมัติงบประมาณ 250,000 ดอลลาร์ (7 พฤศจิกายน 2025)

ภาพรวม:
Lido DAO ลงมติเพื่อจัดสรรงบประมาณ 250,000 ดอลลาร์สำหรับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และปรับเปลี่ยนตารางการปลดล็อกโทเค็น LDO สำหรับผู้ร่วมพัฒนา ข้อเสนอนี้ผ่านการอนุมัติแม้ราคาของ LDO จะลดลงถึง 30% ในเดือนที่ผ่านมา

ความหมาย:
การอนุมัตินี้แสดงถึงการสนับสนุนจากชุมชนต่อการพัฒนาหลักของโปรเจกต์ แต่การตัดสินใจในช่วงตลาดขาลง (ราคาลดลง 43% ตั้งแต่เดือนสิงหาคม) อาจทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการจัดลำดับความสำคัญทางการเงิน ตัวชี้วัดที่ควรติดตามคือยอดเงินในคลังหลังการลงคะแนน (มูลค่าตลาด 714 ล้านดอลลาร์) และตารางการปลดล็อกโทเค็น (Coindesk)

3. LDO ฟื้นตัว 133% จากจุดต่ำสุดในเดือนตุลาคม (6 พฤศจิกายน 2025)

ภาพรวม:
ราคา LDO พุ่งขึ้นไปที่ 0.76 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 133% จากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 11 ตุลาคม 2025 ที่ราคา 0.3278 ดอลลาร์ แม้ว่าจะยังลดลง 9.6% ในรอบสัปดาห์ การฟื้นตัวนี้เกิดขึ้นพร้อมกับข่าว CCIP แต่ยังตามหลังการเติบโตของการ staking บน Ethereum (มูลค่ารวมใน Lido คงที่ที่ 38 พันล้านดอลลาร์)

ความหมาย:
นักวิเคราะห์ทางเทคนิคมองเห็นโอกาสที่ราคาจะทดสอบระดับ 1.00 ดอลลาร์ หากความเชื่อมั่นใน DeFi ดีขึ้น แต่ปริมาณการซื้อขายที่ต่ำ (อัตราส่วนปริมาณการซื้อขายต่อมูลค่าตลาด 0.0954) และภาวะตลาด altcoin ที่อ่อนแอ (-49% ตาม Altcoin Season Index ตั้งแต่เดือนตุลาคม) ชี้ให้เห็นว่าการขึ้นราคาจะจำกัดหากไม่มีการนำโดยราคา ETH (CoinJournal)

สรุป

Lido DAO กำลังมุ่งเน้นการใช้งานข้ามเครือข่ายและประสิทธิภาพในการบริหารจัดการ แต่การฟื้นตัวของ LDO ยังเปราะบางต่อแรงกดดันจากภาพรวมเศรษฐกิจและความแข็งแกร่งของ Bitcoin การขยายตัวของ wstETH ผ่าน CCIP จะสามารถชดเชยความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและสภาพคล่องที่เกิดขึ้นกับโทเค็น staking แบบ liquid ได้หรือไม่?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ LDO คืออะไร

สรุปย่อ

แผนงานของ Lido DAO มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงการบริหารจัดการและการขยายระบบนิเวศ

1. การลงคะแนนเสียงเรื่องพันธมิตรสะพานเชื่อม (15–22 ต.ค. 2025) – การสรุปความร่วมมือข้ามเครือข่ายบล็อกเชน
2. การลงคะแนนเสียงเรื่องการออกจาก Validator SNOP (15–22 ต.ค. 2025) – การปรับปรุงกระบวนการออกจากผู้ดูแลเครือข่าย
3. การเปิดใช้งานระบบ Dual Governance (กรกฎาคม 2025) – เพิ่มอำนาจของผู้ถือ stETH ในการมีส่วนร่วมกับการบริหาร

รายละเอียดเพิ่มเติม

1. การลงคะแนนเสียงเรื่องพันธมิตรสะพานเชื่อม (15–22 ต.ค. 2025)

ภาพรวม:
Lido DAO กำลังลงคะแนนเพื่อพิจารณาว่ากองทุน Lido Ecosystem Foundation ควรเป็นผู้นำในการสร้างพันธมิตรกับสะพานเชื่อมบล็อกเชนหลัก ๆ หรือไม่ (TradingView) ความร่วมมือเหล่านี้จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องของ stETH ในเครือข่ายต่าง ๆ เช่น Polygon และ Solana ซึ่งสอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของ Lido ในการขยายการวางเดิมพันแบบหลายเครือข่าย

ความหมาย:
ข่าวนี้เป็นบวกสำหรับ LDO เพราะการขยายข้ามเครือข่ายจะช่วยเพิ่มการยอมรับ stETH และรายได้ของโปรโตคอล อย่างไรก็ตาม หากการรวมพันธมิตรล่าช้าหรือการตอบรับจากตลาดไม่ดี อาจจำกัดโอกาสเติบโตได้

2. การลงคะแนนเสียงเรื่องการออกจาก Validator SNOP (15–22 ต.ค. 2025)

ภาพรวม:
ข้อเสนอนี้เป็นการปรับปรุงกฎเกณฑ์สำหรับผู้ดูแลเครือข่าย (node operators) ที่ต้องการออกจากบทบาท validator เพื่อเพิ่มความปลอดภัยและการกระจายอำนาจ (TradingView) โดยจะช่วยลดความเสี่ยงจากการถูกลงโทษ (slashing) และทำให้การเปลี่ยนผ่านของผู้ดูแลเครือข่ายเป็นไปอย่างราบรื่น

ความหมาย:
ข่าวนี้มีแนวโน้มเป็นกลางถึงบวกสำหรับ LDO การจัดการ validator ที่ดีขึ้นอาจดึงดูดผู้ดูแลเครือข่ายมากขึ้น แต่ถ้ากฎการออกจากระบบซับซ้อนเกินไป อาจทำให้การเติบโตของเครือข่ายชะลอตัวในระยะสั้น

3. การเปิดใช้งานระบบ Dual Governance (กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม:
ระบบ Dual Governance จะเริ่มใช้ในเดือนกรกฎาคม 2025 โดยเปิดโอกาสให้ผู้ถือ stETH สามารถคัดค้านหรือเลื่อนการตัดสินใจที่ได้รับการอนุมัติจากผู้ถือ LDO ผ่านระบบล็อกเวลาที่ปรับเปลี่ยนได้ (Lido) หากมีผู้ถือ stETH คัดค้าน 1% จะเกิดการเลื่อนการตัดสินใจ 5–45 วัน และถ้าคัดค้านถึง 10% จะเกิด “rage quit” หรือการยกเลิกข้อเสนอทันที

ความหมาย:
ในระยะยาว นี่เป็นข่าวดี เพราะช่วยลดความเสี่ยงที่การบริหารจะถูกควบคุมโดยกลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง และสร้างความสมดุลระหว่างผู้วางเดิมพันและผู้ถือ LDO แต่ในระยะสั้น อาจทำให้กระบวนการตัดสินใจซับซ้อนและช้าลง

สรุป

แผนงานของ Lido DAO ให้ความสำคัญกับการกระจายอำนาจ (ผ่านระบบ Dual Governance) และการขยายระบบนิเวศ (ผ่านพันธมิตรสะพานเชื่อม) แม้ว่าการลงคะแนนเสียงล่าสุดจะมุ่งเน้นไปที่การเสริมสร้างการบริหารและการใช้งานข้ามเครือข่าย ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการดำเนินงานที่ราบรื่นและความร่วมมือของชุมชน

Lido จะสามารถสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตอย่างรวดเร็วกับการรักษาค่านิยมการกระจายอำนาจของ Ethereum ได้อย่างไร?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ LDO คืออะไร

สรุปย่อ

โค้ดของ Lido DAO ได้รับการอัปเดตสำคัญที่ช่วยเพิ่มความปลอดภัย การกระจายอำนาจ และการควบคุมของผู้ใช้งาน

1. เปิดตัว CSM v2 บน Mainnet (2 ต.ค. 2025) – ขยายการสเตกแบบไม่ต้องขออนุญาต พร้อมสิ่งจูงใจเฉพาะสำหรับผู้ดำเนินการอิสระ
2. ฟีเจอร์ถอนเงินที่สามารถเรียกใช้งานได้ (23 ก.ค. 2025) – เปิดโอกาสให้ใครก็ได้สามารถเริ่มกระบวนการถอนตัวของผู้ตรวจสอบผ่าน Ethereum Execution Layer
3. Validator Ejector 1.9.0 (ก.ย. 2025) – อัปเกรดบังคับสำหรับผู้ดำเนินการโหนด รองรับฟีเจอร์ถอนตัวและปรับปรุงกระบวนการให้ราบรื่น

รายละเอียดเชิงลึก

1. เปิดตัว CSM v2 บน Mainnet (2 ต.ค. 2025)

ภาพรวม:
Community Staking Module (CSM) เวอร์ชัน 2 เปิดใช้งานบน Ethereum mainnet โดยเพิ่มขีดจำกัดการถือหุ้นเป็น 5% และกำหนดพารามิเตอร์ที่แตกต่างกันสำหรับผู้ดำเนินการโหนดแต่ละประเภท

รายละเอียด:
การอัปเกรดนี้ช่วยให้ผู้ดำเนินการอิสระสามารถสมัครสถานะ “Identified Community Staker” ซึ่งจะได้รับข้อกำหนดพันธะที่ต่ำลง การเข้าถึงลำดับความสำคัญ และรางวัลที่เพิ่มขึ้น เป้าหมายคือการเพิ่มความหลากหลายของกลุ่มผู้ตรวจสอบและลดการพึ่งพาหน่วยงานรวมศูนย์

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ LDO เพราะช่วยเสริมสร้างการกระจายอำนาจของ Ethereum พร้อมดึงดูดผู้ดำเนินการอิสระมากขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มความแข็งแกร่งของโปรโตคอลและความต้องการในการสเตก (แหล่งที่มา)

2. ฟีเจอร์ถอนเงินที่สามารถเรียกใช้งานได้ (23 ก.ค. 2025)

ภาพรวม:
อัปเดตที่ได้รับการอนุมัติจากการกำกับดูแล ช่วยให้ผู้ใช้งานสามารถเริ่มกระบวนการถอนตัวของผู้ตรวจสอบได้เองโดยไม่ต้องพึ่งพาผู้ดำเนินการโหนดเพียงอย่างเดียว ลดความจำเป็นในการวางใจ

รายละเอียด:
ฟีเจอร์นี้สร้างขึ้นบนมาตรฐาน EIP-7002 ใช้ Validator Exit Bus (VEB) ในการตรวจสอบคำขอถอนตัวบนบล็อกเชน มีมาตรการป้องกัน เช่น การตรวจสอบเจ้าของผู้ตรวจสอบ และรองรับโมดูลการสเตกของ Lido

ความหมาย:
สำหรับ LDO ฟีเจอร์นี้มีผลเป็นกลาง เพราะช่วยเพิ่มอำนาจให้ผู้ใช้ แต่ก็เพิ่มความซับซ้อน อย่างไรก็ตามสอดคล้องกับวิสัยทัศน์ระยะยาวของ Ethereum ในการสเตกแบบไม่ต้องขออนุญาต (แหล่งที่มา)

3. Validator Ejector 1.9.0 (ก.ย. 2025)

ภาพรวม:
อัปเกรดบังคับสำหรับผู้ดำเนินการโหนด เพิ่มการรองรับเต็มรูปแบบสำหรับฟีเจอร์ถอนตัวที่สามารถเรียกใช้งานได้ และปรับปรุงกระบวนการถอนตัวให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

รายละเอียด:
อัปเดตนี้ช่วยให้ผู้ดำเนินการสามารถจัดการคำขอถอนตัวได้อย่างปลอดภัยผ่าน Easy Track factories ใหม่ ซึ่งจะตรวจสอบคำขอตามกฎของโปรโตคอลก่อนดำเนินการ

ความหมาย:
นี่เป็นข่าวดีสำหรับ LDO เพราะช่วยลดความยุ่งยากในการดำเนินงาน ทำให้กระบวนการถอนตัวของผู้ตรวจสอบราบรื่นขึ้น และเพิ่มความเสถียรของโปรโตคอล (แหล่งที่มา)

สรุป

การอัปเดตโค้ดล่าสุดของ Lido มุ่งเน้นไปที่การกระจายอำนาจ การเพิ่มอำนาจให้ผู้ใช้ และประสิทธิภาพในการดำเนินงาน CSM v2 และฟีเจอร์ถอนเงินที่สามารถเรียกใช้งานได้ สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ที่สอดคล้องกับแนวคิดของ Ethereum ในการมีส่วนร่วมแบบไม่ต้องวางใจ จะส่งผลอย่างไรต่อความเป็นผู้นำของ Lido ในตลาด liquid staking เมื่อคู่แข่งเริ่มนำโมเดลที่คล้ายกันมาใช้?