XLM 的價格為什麼下跌？

摘要

Stellar (XLM) 在過去24小時內下跌了 1.05%，報價為0.309美元，表現落後於整體加密貨幣市場（-1.77%）。主要原因包括機構獲利了結、技術面看跌訊號，以及比特幣跌破107,000美元帶來的連鎖反應。

1. 機構拋售 — 逾8900萬枚XLM在關鍵阻力位被拋出
2. 技術面跌破 — 價格跌破重要的費波納奇支撐位
3. 市場風險偏好下降 — 受美國銀行業擔憂影響，山寨幣普遍遭拋售

深度解析

1. 機構獲利了結（偏空影響）

概述：
XLM在10月17日UTC時間06:00至08:00間遭遇集中賣壓，當時有 9133萬枚代幣被拋售，是平日企業交易時段的兩倍，價格從0.32美元跌至0.30美元。這與0.31美元的阻力位相符，該價位歷來是機構獲利了結的區域（參考 Yahoo Finance）。

意義：

• 成熟投資者可能在第四季財報季前調整投資組合
• 0.31美元的高成交阻力顯示機構對短期上漲持謹慎態度
• 網絡升級（Protocol 23）未能在部署後維持多頭動能

需關注：
鏈上企業錢包動向，若持續資金流出，可能預示更深層的價格修正。

2. 技術面看跌結構（影響混合）

概述：
XLM跌破50%費波納奇回撤位（0.3058美元），相對強弱指標RSI(7)降至 28.78（超賣區），MACD柱狀圖呈現負值趨勢。30日簡單移動平均線（SMA）0.3702美元現成為上方阻力。

意義：

• 跌破使得10月初的「Uptober」反彈結構失效
• 下一支撐位在0.28美元（78.6%費波納奇回撤位），但超賣狀態可能引發短期反彈
• 期貨未平倉合約在4小時內增加1.16%，達到1.4億美元，顯示交易者對方向分歧（參考 U.Today）

關鍵觀察點：
若日收盤價能站上0.317美元（關鍵轉折點），可能形成空頭陷阱；若跌破0.30美元，則有拋售風險。

3. 整體加密市場風險偏好下降（偏空影響）

概述：
XLM的下跌與以下情況同時發生：

• 比特幣因美國區域銀行問題下跌3.2%，至108,000美元
• 10月10日至17日加密貨幣清算總額達190億美元（參考 CoinTelegraph）
• 山寨幣季節指數在30天內暴跌66%，降至26/100

意義：

• 投資人偏好現金及美國公債，避開風險較高的山寨幣
• Stellar與XRP高度相關（相關係數0.91），Ripple面臨拋售壓力也加劇了XLM的跌勢

結論

XLM的下跌反映了機構調整持倉、技術面破位以及宏觀環境下山寨幣整體疲弱。雖然超賣狀態和1.4億美元的期貨未平倉合約暗示反彈潛力，但要走出上升趨勢仍需比特幣價格穩定及機構資金回流。

關鍵觀察： XLM能否守住0.30美元支撐，特別是在10月20日期權到期前（合約價值2800萬美元）？

哪些因素可能影響未來的 XLM 價格？

摘要

Stellar 的價格在整體市場偏空的氛圍中，面臨多重影響因素。

1. Protocol 23 採用情況 — 擴展性升級，但價格反應平淡。
2. ETF 推動力 — 監管進展可能帶動機構需求。
3. 宏觀風險 — 地區銀行問題影響加密市場情緒。

深度解析

1. Protocol 23 與生態系統成長（影響參半）

概述： Stellar 自 2025 年 9 月起啟用的 Protocol 23 升級，帶來平行智能合約、每秒 5,000 筆交易的處理能力，以及更完善的開發者工具。與 Visa、PayPal（PYUSD 穩定幣）及 Archax（2 億美元的實體資產代幣化）合作，目標是擴大實際應用範圍。

意義： 雖然這些升級強化了 Stellar 的企業應用基礎設施，但 XLM 價格本週仍下跌 14%，顯示短期內價格與技術提升脫節。過往經驗顯示，網路升級對價格的正面影響通常會延遲數月才顯現，成功關鍵在於實際採用數據，如總鎖倉價值（TVL，目前約 1.5 億美元）與交易量。

2. 監管利多與 ETF 期待（看多影響）

概述： XLM 被列入多個 ETF 提案中（如 Canary Capital 的「American-Made」ETF、Hashdex 的多資產 ETF），目前正接受美國證券交易委員會（SEC）審查。SEC 於 2025 年 9 月批准的新通用上市標準，簡化了對合規性強的代幣的審核流程。WisdomTree 發行的 XLM ETP（歐洲市場開放興趣達 3,700 萬美元）已在歐洲交易。

意義： 美國若批准 XLM ETF，可能帶動類似比特幣 2024 年 ETF 推動的價格上漲。分析師（Galaxy Digital）將 XLM 列為 12 種有望快速獲批的代幣之一。不過，XRP 和 SOL 等競爭對手在 ETF 組合中的存在，可能會稀釋 XLM 的漲幅空間。

3. 宏觀風險與市場情緒（看空影響）

概述： 加密市場的恐懼與貪婪指數為 28（滿分 100），反映出對美國地區性銀行不穩定的擔憂（Zions Bancorp 下跌 12%，Western Alliance 下跌 10%）。Stellar 的 24 小時換手率為 3.7%，流動性偏低，賣壓時容易放大跌幅。

意義： XLM 與比特幣 90 天的價格相關係數高達 0.89，意味著它容易受到整體市場波動影響。若跌破 0.30 美元（現價約 0.307 美元），可能觸發程式化賣盤，目標支撐位為 0.25 美元（61.8% 費波納契回撤位）。

結論

Stellar 的技術升級與 ETF 前景為長期發展帶來希望，但短期價格表現仍受宏觀環境穩定性及比特幣主導地位（59%）影響。請關注 XLM 的 0.30 美元支撐位 以及 ETF 審批進度，觀察機構資金是否能抵銷市場的恐慌波動。

人們對 XLM 有什麼看法？

簡要摘要

Stellar 社群目前意見分歧，一方面期待突破，另一方面擔憂價格修正。以下是近期熱門話題：

1. 交易者關注 $0.40 作為關鍵支撐位，因近期在 $0.42 阻力位遭遇回落。
2. Protocol 23 升級 引發對擴展性與短期波動性的討論。
3. 分析師意見分歧，部分看好長期目標價 $7.20，另一些則基於技術指標持悲觀看法。

深入解析

1. @johnmorganFL：關鍵阻力位回落偏空

「Stellar (XLM) 現價約 $0.408，因在 $0.42 遭遇阻力下跌 3.9%。若跌破 $0.402，修正可能延伸至 $0.395。」
– @johnmorganFL（210 萬粉絲 · 120 萬曝光 · 2025-08-18 07:54 UTC）
查看原文
意涵： 短期偏空情緒明顯，交易者密切關注 $0.40 至 $0.42 區間的走勢方向。

2. @argosaki：機構合作帶來利多

「XLM 與 Visa 及 MoneyGram 建立合作關係，符合 ISO 20022 標準，為全球支付基礎設施鋪路。」
– @argosaki（8.9 萬粉絲 · 32 萬曝光 · 2025-10-06 01:03 UTC）
查看原文
意涵： 有助於推動採用率提升，但近期 6% 的機構拋售（10 月 17 日）顯示獲利了結壓力仍存。

3. @EGRAG CRYPTO：$7.20 價格目標具爭議

「若月線收盤站上 $0.55，可能引發『杯柄形態』突破，目標價達 $7.20。」
– @EGRAG CRYPTO（CMC 貼文 · 4.5 萬曝光 · 2025-08-14 02:33 UTC）
查看原文
意涵： 對部分人來說過於樂觀，前提是必須守住 $0.20 支撐位，且比特幣市場保持穩定。

結論

對於 Stellar (XLM)，市場共識呈現分歧，既看好網路升級（Protocol 23）帶來的利多，也擔憂技術阻力與宏觀風險。請密切關注本週 $0.40 支撐位，若能守住，或將帶動動能回升；若跌破，可能測試 $0.30。對信仰者而言，關鍵在於機構資金流入是否能抵銷散戶賣壓。

XLM 的最新消息是什麼？

簡要摘要

Stellar 面臨多重訊號交錯，網路升級與市場波動同時發生。最新動態如下：

1. 機構拋售（2025年10月17日） — XLM 價格因大量獲利了結下跌6%。
2. 1.4億美元未平倉合約激增（2025年10月17日） — 交易者雖然價格下滑，仍押注反彈。
3. MIRAI-X 代幣化資產平台上線（2025年10月16日） — Stellar 支持阿聯酋57億美元房地產項目。

詳細分析

1. 機構拋售（2025年10月17日）

概況： 10月17日，XLM 價格下跌6.25%，收於0.30美元，當日機構投資者大量賣出，成交量高峰時達9100萬美元。此次賣壓源於價格在0.31美元遇阻，屬於系統性獲利了結，非散戶恐慌。Stellar 自9月起啟用的 Protocol 23 升級，將交易處理能力提升至每秒5000筆，但價格表現與基本面出現背離。
意義： 短期看空，因機構調整持倉，但長期看好，因企業採用潛力增強。0.29美元支撐位仍具關鍵作用。
（資料來源：Yahoo Finance）

2. 1.4億美元未平倉合約激增（2025年10月17日）

概況： 儘管XLM在24小時內下跌7.65%，4小時未平倉合約卻上升1.16%，達到1.4億美元。Binance 交易者主導多頭押注，金額達3760萬美元，衍生品交易量激增49%，達4.2億美元。今年以來，XLM表現優於比特幣，漲幅分別為288%與88%。
意義： 逆向樂觀情緒顯示交易者預期價格將反彈。若能持續突破0.31美元，將確認多頭趨勢，目標價位看向0.40美元。
（資料來源：U.Today）

3. MIRAI-X 代幣化資產平台上線（2025年10月16日）

概況： Assets Advisors Capital 推出基於 Stellar 的 MIRAI-X 平台，專門用於代幣化標誌性資產，如杜拜57億美元的 Wynn 賭場區。該平台利用智能合約確保合規，並以 USDC 進行結算，目標客群為機構投資者。
意義： 對 Stellar 在現實資產（RWA）領域的採用帶來正面推動，與 Visa 及 Franklin Templeton 的合作相呼應。合規的應用場景有望吸引持續需求。
（資料來源：The Block）

結論

Stellar 雖面臨短期獲利了結壓力，但憑藉穩健的機構合作與現實資產推廣，展現出強勁動能。Protocol 23 的擴展性提升，是否能讓價格表現與網路成長同步，值得持續關注。

XLM 的路線圖上的下一步是什麼？

摘要

Stellar 的發展路線圖聚焦於擴展性、去中心化金融（DeFi）擴張及企業採用：

1. Protocol 24 升級（2025 年第 4 季） — 引入隱私保護與零知識證明技術。
2. 5,000 TPS 與 2.5 秒帳本最終確定時間（2025 年） — 提升至企業級交易處理速度。
3. PYUSD 穩定幣整合（2025 年第 4 季） — 等待紐約金融服務部（NYDFS）批准。
4. 15 億美元 DeFi 鎖倉總值目標（2025 年） — 加速推動真實資產（RWA）及流動性協議。

深度解析

1. Protocol 24 升級（2025 年第 4 季）

概述：
在現有 Protocol 23 支援平行智能合約的基礎上（參考 PaulGoldEagle），Protocol 24 將引入零知識證明（ZKP）技術，強化隱私保護，特別針對機構用戶的保密需求。

意義：

• 利多面向： 使 Stellar 成為具備隱私保護能力的合規金融網絡，適用於機密結算和合規資產發行等場景。
• 風險： 零知識證明技術的開發延遲或監管阻力可能影響採用速度。

2. 5,000 TPS 與 2.5 秒帳本最終確定時間（2025 年）

概述：
Stellar 計劃在 2025 年透過優化 Soroban 智能合約及共識與執行流程的管線化，達成每秒 5,000 筆交易的處理能力（參考 CoinDesk）。

意義：

• 利多面向： 交易速度可與 Solana、Visa 等競爭，適合高頻小額支付等應用。
• 中性面向： 需持續的開發者投入，確保在高負載下網絡穩定運作。

3. PYUSD 穩定幣整合（2025 年第 4 季）

概述：
PayPal 推出的 PYUSD 穩定幣正等待紐約金融服務部批准，獲批後將整合至 Stellar 網絡（參考 NewsBTC）。

意義：

• 利多面向： 連結超過 4.35 億 PayPal 用戶，提升 USDC 與 PYUSD 的流動性。
• 風險： 監管挑戰或競爭對手（如 Ripple）合作可能削弱影響力。

4. 15 億美元 DeFi 鎖倉總值目標（2025 年）

概述：
Stellar 目標將 DeFi 及真實資產（RWA）的鎖倉總值提升至 15 億美元，透過 Blend（鎖倉約 3,200 萬美元）及 Franklin Templeton 的 5.22 億美元代幣化基金推動（參考 Alearesearch）。

意義：

• 利多面向： 吸引機構資金，拓展跨境支付以外的應用場景。
• 中性面向： 成功與否依賴整體加密市場復甦及收益需求。

結論

Stellar 的路線圖在技術升級（Protocol 24、5,000 TPS）與策略合作（PYUSD、真實資產）間取得平衡，致力於成為合規且高效的金融網絡。雖然前景看好，但在擴展性與監管方面的執行風險仍需密切關注。

Stellar 的隱私功能能否在 2026 年超越監管審查？

XLM 的代碼庫中有什麼最新的更新？

摘要

Stellar 最近更新了其程式碼基底，推出了 Protocol 23 及相關工具升級，目標是擴展去中心化金融（DeFi）和實體資產（RWA）的應用。

1. Protocol 23「Whisk」升級（2025年9月5日） — 支援平行智能合約、降低手續費，並統一事件格式。
2. Stellar Core v23.0.0rc2（2025年7月8日） — 狀態資料存檔、Soroban 優化，為主網做好準備。
3. 零知識證明（zk）基礎設施整合（2025年9月18日） — 透過 Nethermind 和 Wormhole 實現跨鏈證明。

深入解析

1. Protocol 23「Whisk」升級（2025年9月5日）

概述： 讓交易能同時處理，並簡化開發者追蹤事件的流程。
Protocol 23 引入 Soroban 智能合約的平行執行，將交易處理速度提升至每秒 5,000 筆（TPS）。同時統一資產事件標準（CAP-0067），讓去中心化應用（dApps）能追蹤 Stellar 與 Soroban 合約間的代幣流動。升級還將合約執行狀態資料移至記憶體（RAM），降低成本，並新增可重複使用的跨帳本快取。

意義： 對 Stellar (XLM) 來說是利多，因為這使其成為一條可擴展且成本效益高的區塊鏈，適合機構級的 DeFi 和實體資產代幣化。開發者能打造具備即時數據追蹤的複雜 dApps。
(來源)

2. Stellar Core v23.0.0rc2（2025年7月8日）

概述： 為 Protocol 23 主網做好準備，修正關鍵穩定性與效能問題。
此候選版本整合了所有 Protocol 23 的核心改進提案（CAP-62 至 CAP-70，除 CAP-64 外）。主要功能包括狀態資料存檔（將 Soroban 的即時狀態移至記憶體）、透過模組快取降低跨合約呼叫成本，以及提升每個帳本的 CPU 容量。主網投票於 2025 年 8 月 14 日通過。

意義： 短期對 XLM 影響中性，因為節點運營者需要升級，但長期有助於網路穩定性。開發者可利用新工具優化手續費，並應對高吞吐量需求。
(來源)

3. 零知識證明（zk）基礎設施整合（2025年9月18日）

概述： 新增零知識證明功能，強化跨鏈組合能力。
Nethermind 整合了 Stellar 與 Wormhole 之間的橋接，以及 RISC Zero 驗證器，讓開發者能打造具備隱私保護的應用程式。這包括經過證明驗證的跨鏈狀態共享，以及無交易上限的可組合 zkApps。

意義： 對 XLM 是利多，因為擴展了與以太坊及其他區塊鏈的互操作性，吸引注重隱私的專案。BN254 預編譯功能支援如機密資產轉移等新穎應用。
(來源)

結論

Stellar 的程式碼基底正逐步轉型為一個高效能的合規 DeFi 與實體資產中心，Protocol 23 與零知識證明升級解決了擴展性與跨鏈需求。開發者應關注升級後 Soroban 的採用情況，以及 Stellar 上實體資產的交易量。2026 年的 Protocol 24 隱私功能，是否能讓 XLM 更具競爭力，值得期待。