Por que o preço do ENA caiu?
Ethena (ENA) caiu 8,11% nas últimas 24 horas, desempenho inferior ao do mercado cripto em geral (-1,94%). Principais motivos:
- Sentimento de aversão ao risco no mercado – Tensões comerciais entre EUA e China e liquidações no mercado cripto pressionaram altcoins.
- Queda técnica – O preço caiu abaixo do suporte importante em US$ 0,47, acionando stop-losses.
- Realização de lucros – Ganhos recentes (+147% em 30 dias) levaram a vendas próximas à resistência.
Análise Detalhada
1. Pressões Macro (Impacto Negativo)
Visão geral:
Os mercados globais de criptomoedas caíram 1,94% em meio a novas incertezas nas relações comerciais entre EUA e China (The Defiant). Mais de US$ 307 milhões em posições cripto foram liquidadas, com ENA entre os tokens de médio porte mais afetados.
O que isso significa:
Ativos de risco como ENA são sensíveis a choques macroeconômicos. Investidores transferiram capital para o Bitcoin (dominância do BTC subiu 0,15%, chegando a 59,23%) diante do aumento dos riscos geopolíticos.
Fique atento:
Decisão da taxa de juros do Federal Reserve em 29 de outubro – uma postura mais branda pode estimular o apetite por risco.
2. Fraqueza Técnica (Negativo)
Visão geral:
ENA rompeu para baixo o nível de retração de Fibonacci de 38,2% (US$ 0,475) e sua média móvel simples de 7 dias (US$ 0,474). O índice RSI (44,98) indica momento de baixa, e o histograma MACD ficou negativo.
O que isso significa:
Traders técnicos provavelmente saíram das posições após a perda do suporte chave. O próximo nível importante é o Fib de 50% em US$ 0,42 – se romper, as perdas podem se estender até US$ 0,36.
3. Realização de Lucros Após Rally (Misto)
Visão geral:
ENA subiu 147% nos 30 dias antes da queda, impulsionada pelos US$ 280 milhões em depósitos pré-lançamento da Terminal Finance e pelo crescimento da stablecoin USDe (Yahoo Finance).
O que isso significa:
Investidores de curto prazo provavelmente venderam perto da zona de resistência em US$ 0,70. Dados on-chain mostram que grandes investidores (whales) movimentaram 80 milhões de ENA para exchanges nas últimas semanas (@ali_charts).
Conclusão
A queda do ENA reflete uma combinação de cautela macroeconômica, fraqueza técnica e realização de lucros após um forte rally. Embora os fundamentos do protocolo (adoção do USDe, lançamento da Terminal Finance) permaneçam sólidos, os traders estão focados em gerenciar riscos diante da volatilidade do mercado.
Ponto-chave para acompanhar: ENA conseguirá segurar o nível Fib de 50% (US$ 0,42)? Uma recuperação aqui pode indicar acumulação, enquanto uma queda pode testar as mínimas de junho.
O que pode influenciar o preço do ENA?
O preço do Ethena enfrenta um equilíbrio entre atualizações do protocolo e riscos de mercado.
- Ativação do Fee Switch – Compartilhamento de receita pode aumentar a demanda se aprovado (Positivo)
- Adoção do USDe – Status de terceira maior stablecoin impulsiona crescimento do ecossistema (Misto)
- Mudanças Regulatórias – Conformidade com a GENIUS Act versus fiscalização de ativos sintéticos (Risco Negativo)
Análise Detalhada
1. Compartilhamento de Receita do Protocolo (Impacto Positivo)
Resumo:
O fee switch pendente do Ethena direcionaria entre 15% e 50% da receita do protocolo para os detentores de ENA (Ethena docs). Com o USDe gerando US$ 53 milhões em taxas semanais (The Defiant), isso pode criar pressão de compra para o ENA.
O que isso significa:
A ativação, prevista para o quarto trimestre de 2025, pode repetir o sucesso do modelo de taxas da Uniswap em 2024, quando o UNI subiu 60% após a implementação. Porém, atrasos na aprovação pela governança podem afetar negativamente o sentimento do mercado.
2. Competição e Crescimento das Stablecoins (Impacto Misto)
Resumo:
O fornecimento do USDe cresceu 4,6 vezes, chegando a US$ 12,4 bilhões em 2025, mas enfrenta concorrência do FDUSD e possíveis rivais apoiados pela BlackRock (Santiment).
O que isso significa:
Embora o USDe ofereça rendimento maior (9% contra 4% do USDC), há risco de concentração — 78% do ENA está nas mãos de grandes investidores (“whales”) que podem desestabilizar o preço ao venderem (CoinMarketCap).
3. Riscos Regulatórios e Macroeconômicos (Impacto Negativo)
Resumo:
A GENIUS Act legitima o USDtb (stablecoin do Ethena lastreada em BUIDL), mas o presidente da SEC, Gensler, em fevereiro de 2025, indicou que “protocolos de dólar sintético” estão na mira da fiscalização.
O que isso significa:
Regulamentações claras podem incentivar a adoção institucional, mas ações rigorosas podem forçar uma reestruturação do USDe. Além disso, cortes nas taxas de juros pelo Fed (esperados para outubro de 2025) podem aumentar a liquidez no mercado cripto, embora o desempenho negativo de 27% do ENA nos últimos 60 dias mostre sua sensibilidade às oscilações do mercado mais amplo.
Conclusão
O futuro do ENA depende da implementação do modelo de compartilhamento de receita, enquanto enfrenta a competição entre stablecoins e desafios regulatórios. A faixa entre US$ 0,45 e US$ 0,55 (média móvel exponencial de 200 dias) é um suporte importante. Fique atento à decisão do Fed em 29 de outubro e à votação da governança sobre o fee switch no quarto trimestre — uma combinação positiva pode impulsionar o preço para US$ 0,75. O crescimento do USDe justifica o desbloqueio de 23% do fornecimento circulante do ENA até 2026?
O que dizem sobre o ENA?
ENA está em uma disputa entre a esperança de alta e fortes resistências. Veja os principais pontos:
- Empate técnico – Os compradores miram um rompimento acima de $0,70, enquanto os vendedores defendem essa resistência crucial.
- Movimentação das baleias – Arthur Hayes aposta forte, mostrando confiança no longo prazo.
- Impulso de recompra – Programa de recompra de $260 milhões absorve oferta, mas libera tokens no mercado.
- Dominância do USDe – Stablecoin sintética alcança $10 bilhões em TVL, com avanços regulatórios importantes.
Análise Detalhada
1. @MisterSpread: “Resistência em $0,51 ameaça recuperação do ENA” Baixa expectativa
“$0,51 virou uma zona de venda semanal após tentativa frustrada de alta. É preciso fechar o dia acima de $0,65 para virar alta.”
– @MisterSpread (89 mil seguidores · 2,1 milhões de impressões · 22/10/2025 13:41 UTC)
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O que isso significa: No curto prazo, o cenário é negativo, pois o suporte perdido virou resistência. ENA precisa se manter acima de $0,37 para evitar uma correção maior.
2. @Kingpincrypto12: “Fundo duplo indica fase de acumulação do ENA” Alta expectativa
“Fundo duplo semanal + média móvel D200EMA convergindo. Os fundamentos acompanham o crescimento da adoção do USDe.”
– @Kingpincrypto12 (62 mil seguidores · 890 mil impressões · 05/10/2025 08:30 UTC)
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O que isso significa: Cenário positivo se ENA se mantiver acima de $0,45 – a análise técnica lembra os padrões do rali do início de 2025.
3. @CobakOfficial: “USDe alcança 3º lugar entre stablecoins – vantagem regulatória para ENA” Alta expectativa
“O valor de mercado do USDe ultrapassa $10 bilhões, agora em conformidade com a GENIUS Act. O capital está migrando de rivais com limite de rendimento.”
– @CobakOfficial (310 mil seguidores · 4,8 milhões de impressões · 11/08/2025 03:25 UTC)
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O que isso significa: Positivo para a utilidade do ENA, já que o modelo híbrido do USDe captura 11% do mercado de stablecoins.
4. @genius_sirenBSC: “Recompra de $260 milhões contra 41% de tokens desbloqueados” Misto
“Recompras diárias de $5 milhões compensam os desbloqueios, mas 171 milhões de ENA foram transferidos para exchanges no último mês.”
– @genius_sirenBSC (28 mil seguidores · 410 mil impressões · 05/08/2025 08:03 UTC)
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O que isso significa: Neutro – as recompras sustentam o preço, mas o aumento de tokens nas exchanges indica pressão para realização de lucros.
Conclusão
O consenso sobre ENA está dividido, equilibrando a resistência técnica entre $0,51 e $0,70 com fundamentos como o crescimento do USDe e as recompras estratégicas. Fique atento ao nível de resistência em $0,70 – um rompimento consistente pode confirmar padrões de alta com alvo entre $1,15 e $1,50, enquanto a falha pode levar a um novo teste do suporte em $0,37. Acompanhe os fechamentos semanais e o TVL do USDe (agora em $12,66 bilhões) para sinais de direção.
Quais são as últimas notícias sobre o ENA?
Ethena enfrenta mercados instáveis enquanto expande seu ecossistema – veja as novidades:
- Terminal Finance alcança US$ 280 milhões antes do lançamento (28 out 2025) – DEX apoiada pela Ethena se aproxima do lançamento com compromissos significativos de liquidez.
- Ambição em Equity Perps revelada (28 out 2025) – Fundador mira crescimento de 30x no mercado de derivativos de ações de US$ 120 trilhões.
- ENA cai 8% em meio a incertezas macroeconômicas (28 out 2025) – Saídas de capital afetam o mercado cripto enquanto negociações comerciais entre EUA e China dominam o sentimento de risco.
Análise Detalhada
1. Terminal Finance alcança US$ 280 milhões antes do lançamento (28 de outubro de 2025)
Visão geral:
O Terminal Finance, uma DEX incubada pela Ethena, garantiu US$ 280 milhões em pré-depósitos em cofres limitados de BTC, ETH e USDe antes do lançamento previsto para o quarto trimestre de 2025. A plataforma integra as stablecoins com rendimento sUSDe e USDtb (apoiada pela BlackRock BUIDL), usando um mecanismo chamado "yield skimming" para redistribuir ganhos aos provedores de liquidez. Mais de 10 mil carteiras participaram, e até 10% dos tokens de governança do Terminal serão reservados para quem fizer staking de sENA.
O que isso significa:
Isso fortalece a presença da Ethena no mercado DeFi ao criar um centro dedicado de liquidez para seu ecossistema de dólar sintético. O sucesso pode aumentar a adoção do USDe e a utilidade do ENA, embora a concorrência com DEXs já estabelecidas, como a HyperLiquid, seja um desafio. (Cryptopotato)
2. Ambição em Equity Perps revelada (28 de outubro de 2025)
Visão geral:
Guy Young, fundador da Ethena, apresentou planos para expandir para equity perpetuals — derivativos que acompanham ações — argumentando que o mercado cripto de perpetuals de US$ 4 trilhões pode crescer 30 vezes ao explorar o mercado global de ações de US$ 120 trilhões. As estratégias delta-neutras do protocolo, já usadas para manter a estabilidade do USDe, podem ser adaptadas para proteger contra riscos em ações.
O que isso significa:
Embora seja uma aposta arriscada, essa mudança pode ampliar muito o mercado endereçável da Ethena. No entanto, barreiras regulatórias e limitações de liquidez para produtos de ações on-chain ainda são desafios importantes. (AMBCrypto)
3. ENA cai 8% em meio a incertezas macroeconômicas (28 de outubro de 2025)
Visão geral:
O preço do ENA caiu 8%, chegando a US$ 0,47, enquanto o mercado cripto recuava, mesmo com as ações dos EUA em alta. As liquidações totalizaram US$ 307 milhões no setor, com posições ligadas à Ethena contribuindo para a queda. A desvalorização ocorreu em meio a temores sobre negociações comerciais entre EUA e China, que já haviam causado uma correção de 10% no início de outubro.
O que isso significa:
A fraqueza no preço no curto prazo reflete um sentimento geral de aversão ao risco, e não problemas específicos da Ethena. Os investidores estão atentos para ver se o suporte em US$ 0,45 se mantém, nível que limitou perdas durante a volatilidade de setembro. (The Defiant)
Conclusão
A Ethena equilibra o crescimento do ecossistema (Terminal DEX, visão para equity perps) com oscilações de preço influenciadas pelo cenário macroeconômico. Enquanto sua infraestrutura de dólar sintético ganha força, o desempenho do ENA no curto prazo depende da estabilidade do mercado e da execução bem-sucedida dos planos de expansão. O lançamento do Terminal Finance vai consolidar o USDe como um pilar do DeFi, ou as complexidades regulatórias vão atrasar as ambições em equity?
O que se espera do desenvolvimento do ENA?
Resumo Rápido
O roadmap da Ethena foca em ampliar a utilidade, governança e crescimento do ecossistema por meio destes marcos principais:
- Ativação do Fee Switch (4º trimestre de 2025) – Compartilhar receita do protocolo com quem faz staking de ENA.
- Lançamento da Terminal Finance DEX (final de 2025) – Aumentar a liquidez dos ativos que geram rendimento da Ethena.
- Desenvolvimento da Ethena Chain (2026) – Criar aplicativos financeiros usando USDe como token para taxas.
- Expansão do Restaking Generalizado (em andamento) – Garantir a segurança da infraestrutura cross-chain via Symbiotic.
Análise Detalhada
1. Ativação do Fee Switch (4º trimestre de 2025)
Visão geral:
O fee switch da Ethena, aprovado em novembro de 2024, vai direcionar parte da receita do protocolo (por exemplo, do USDe, que tem valor de mercado de US$ 12,4 bilhões e receita semanal de US$ 53 milhões) para quem faz staking de ENA. A ativação depende de uma votação final da governança e aprovação do Comitê de Riscos (Foresight News).
O que isso significa:
Positivo para ENA – conecta o valor do token diretamente ao sucesso do protocolo. Os riscos incluem atrasos na implementação ou receita menor caso o crescimento do USDe desacelere.
2. Lançamento da Terminal Finance DEX (final de 2025)
Visão geral:
A Terminal Finance, incubada pela Ethena e com US$ 280 milhões em TVL (valor total bloqueado) antes do lançamento, será a principal DEX (exchange descentralizada) do ecossistema. Ela permitirá negociações entre sUSDe/USDtb contra ETH/BTC e distribuirá rendimentos para quem fornece liquidez. Participantes iniciais podem receber airdrops de tokens (Yahoo Finance).
O que isso significa:
Positivo para ENA – aumenta a utilidade e liquidez do USDe. Os riscos envolvem a concorrência com DEXs já consolidadas, como a Uniswap.
3. Desenvolvimento da Ethena Chain (2026)
Visão geral:
Está planejada uma blockchain Layer 1 focada em aplicativos financeiros (como contratos perpétuos e empréstimos), usando USDe para pagar taxas de transação. O ENA em restaking será usado para garantir a infraestrutura, incluindo oráculos e pontes cross-chain (Mirror).
O que isso significa:
Neutro a longo prazo – é um projeto ambicioso, mas depende da execução. Se bem-sucedido, pode posicionar o ENA como um ativo central no DeFi; atrasos podem afetar negativamente o sentimento do mercado.
4. Expansão do Restaking Generalizado (em andamento)
Visão geral:
O restaking de ENA via Symbiotic (ativo desde junho de 2025) garante a segurança das transferências cross-chain do USDe baseadas na LayerZero. Futuramente, módulos adicionais vão suportar redes de oráculos e camadas de DA, gerando recompensas a partir de protocolos parceiros (Mirror).
O que isso significa:
Positivo – aumenta a demanda por ENA como garantia. Os riscos incluem possíveis vulnerabilidades em contratos inteligentes usados no restaking.
Conclusão
O roadmap da Ethena prioriza o compartilhamento de receita, integração com DeFi e expansão da infraestrutura — tudo ligado à utilidade do ENA. Enquanto o fee switch e o lançamento da Terminal oferecem catalisadores de curto prazo, a Ethena Chain representa uma aposta de alto risco e alta recompensa no universo das finanças descentralizadas. Será que a economia de restaking do ENA vai superar concorrentes como o EigenLayer na atração de capital institucional?
Quais são as atualizações no código-fonte do ENA?
As atualizações no código da Ethena focam em ampliar integrações DeFi e melhorar a utilidade do stablecoin.
- Integração HyperEVM (25 set 2025) – Lançamento das pools de rendimento sUSDe com Pendle, aumentando oportunidades de yield cross-chain.
- Atualização de Conformidade Regulamentar (24 jul 2025) – Lançamento do stablecoin USDtb alinhado com a lei GENIUS dos EUA.
- Ativação do Fee Switch (2 set 2025) – Detentores de ENA passam a receber parte das taxas do protocolo via governança.
Análise Detalhada
1. Integração HyperEVM (25 set 2025)
Resumo: A Ethena lançou pools de rendimento sUSDe na HyperEVM usando a plataforma Pendle, permitindo que usuários ganhem rendimentos fixos em várias blockchains. O limite inicial é de US$ 100 milhões.
Para isso, foram feitas atualizações nos contratos inteligentes para garantir a gestão eficiente dos ativos entre cadeias e a distribuição dos rendimentos. A infraestrutura da Pendle agora suporta a estratégia delta-neutral da Ethena, melhorando o uso do capital.
O que isso significa: É uma notícia positiva para ENA, pois amplia a utilidade do USDe em diferentes ecossistemas, atraindo usuários que buscam rendimento e aumentando a receita do protocolo. (Fonte)
2. Atualização de Conformidade Regulamentar (24 jul 2025)
Resumo: A Ethena fez parceria com a Anchorage Digital para lançar o USDtb, um stablecoin lastreado 1:1 em dinheiro e títulos do Tesouro, em conformidade com a lei GENIUS dos EUA.
Foram feitas adaptações no código para garantir transparência na reserva de fundos e implementar verificações AML/KYC, equilibrando descentralização com exigências regulatórias.
O que isso significa: É um impacto neutro para ENA, pois amplia a adoção institucional, mas traz compromissos de centralização que vão contra o espírito “crypto-native” do USDe. (Fonte)
3. Ativação do Fee Switch (2 set 2025)
Resumo: A Ethena ativou um mecanismo de compartilhamento de taxas, destinando 20% da receita do protocolo para os detentores de ENA que fazem staking, via votação da governança.
Os contratos inteligentes foram atualizados para automatizar essa distribuição de lucros, passando por auditorias para evitar falhas na lógica de divisão de receita.
O que isso significa: É positivo para ENA, pois incentiva a retenção de longo prazo e alinha os interesses dos participantes com o crescimento do protocolo. (Fonte)
Conclusão
As atualizações recentes da Ethena destacam a expansão do ecossistema e a adaptação regulatória, fortalecendo a posição do USDe no mercado de stablecoins de US$ 284 bilhões. Enquanto as melhorias técnicas aumentam a utilidade, a conformidade regulatória traz desafios que exigem equilíbrio. Como ENA vai conciliar descentralização e demanda institucional na próxima fase de desenvolvimento?