Perché il prezzo di ENA è diminuito?

TLDR

Ethena (ENA) è sceso dell'8,11% nelle ultime 24 ore, sottoperformando il mercato crypto più ampio (-1,94%). I principali fattori sono:

1. Sentimento di avversione al rischio a livello di mercato – Le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e le liquidazioni nel settore crypto hanno messo sotto pressione le altcoin.
2. Rottura tecnica – Il prezzo è sceso sotto un supporto critico a 0,47$, attivando ordini di stop-loss.
3. Realizzazione dei profitti – I guadagni recenti (+147% in 30 giorni) hanno spinto a vendite vicino alla resistenza.

Analisi Approfondita

1. Pressioni Macro (Impatto Ribassista)

Panoramica:
I mercati crypto globali hanno registrato un calo dell’1,94% in un contesto di rinnovata incertezza commerciale tra Stati Uniti e Cina (The Defiant). Sono state liquidate posizioni crypto per oltre 307 milioni di dollari, con ENA tra i token mid-cap più colpiti.

Cosa significa:
Gli asset rischiosi come ENA sono sensibili agli shock macroeconomici. Gli investitori hanno spostato capitali verso Bitcoin (dominanza BTC +0,15% a 59,23%) a causa dell’aumento dei rischi geopolitici.

Cosa monitorare:
La decisione sui tassi della Federal Reserve prevista per il 29 ottobre – un possibile orientamento più accomodante potrebbe rilanciare l’appetito per il rischio.

2. Debolezza Tecnica (Ribassista)

Panoramica:
ENA ha rotto al di sotto del livello di ritracciamento Fibonacci del 38,2% (0,475$) e della media mobile semplice a 7 giorni (0,474$). L’RSI a 44,98 indica una pressione ribassista, mentre l’istogramma MACD è diventato negativo.

Cosa significa:
I trader tecnici probabilmente hanno chiuso le posizioni dopo la perdita di un supporto chiave. Il prossimo livello critico da monitorare è il 50% di Fibonacci a 0,42$ – una rottura potrebbe estendere le perdite fino a 0,36$.

3. Realizzazione dei Profitti Dopo il Rally (Situazione Mista)

Panoramica:
ENA è cresciuto del 147% nei 30 giorni precedenti al calo, spinto dai depositi pre-lancio di Terminal Finance per 280 milioni di dollari e dalla crescita della stablecoin USDe (Yahoo Finance).

Cosa significa:
I detentori a breve termine hanno probabilmente incassato vicino alla zona di resistenza a 0,70$. I dati on-chain mostrano che grandi investitori (whales) hanno trasferito 80 milioni di ENA verso exchange nelle ultime settimane (@ali_charts).

Conclusione

Il calo di ENA riflette una combinazione di cautela macroeconomica, rottura tecnica e realizzo dei profitti dopo un rally esplosivo. Sebbene i fondamentali del protocollo (adozione di USDe, lancio di Terminal Finance) rimangano solidi, i trader stanno dando priorità alla gestione del rischio in un mercato turbolento.

Punto chiave da osservare: ENA riuscirà a mantenere il livello di Fibonacci al 50% (0,42$)? Un rimbalzo qui potrebbe indicare accumulo, mentre una rottura potrebbe testare i minimi di giugno.

Cosa potrebbe influenzare il prezzo futuro di ENA?

TLDR

Il prezzo di Ethena è influenzato da un equilibrio tra aggiornamenti del protocollo e rischi di mercato.

1. Attivazione del Fee Switch – La condivisione dei ricavi potrebbe aumentare la domanda se approvata (Positivo)
2. Adozione di USDe – Lo status di terzo stablecoin più grande favorisce la crescita dell’ecosistema (Impatto Misto)
3. Cambiamenti Normativi – Conformità al GENIUS Act contro il controllo sugli asset sintetici (Rischio Negativo)

Analisi Approfondita

1. Condivisione dei Ricavi del Protocollo (Impatto Positivo)

Panoramica:
Il fee switch di Ethena, ancora in attesa di approvazione, prevede di destinare dal 15% al 50% dei ricavi del protocollo agli staker di ENA (Ethena docs). Considerando che USDe genera 53 milioni di dollari di commissioni settimanali (The Defiant), questo potrebbe creare una pressione all’acquisto su ENA.

Cosa significa:
L’attivazione, prevista entro il quarto trimestre 2025, potrebbe replicare il successo del modello di commissioni di Uniswap nel 2024, quando UNI è cresciuto del 60% dopo l’implementazione. Tuttavia, un ritardo nell’approvazione da parte della governance potrebbe ridurre l’entusiasmo degli investitori.

2. Competizione e Crescita degli Stablecoin (Impatto Misto)

Panoramica:
La quantità di USDe in circolazione è aumentata di 4,6 volte, raggiungendo i 12,4 miliardi di dollari nel 2025, ma deve affrontare la concorrenza di FDUSD e potenziali rivali supportati da BlackRock (Santiment).

Cosa significa:
Il rendimento di USDe, pari al 9% rispetto al 4% di USDC, attira gli utenti, ma esiste un rischio di concentrazione: il 78% di ENA è detenuto da grandi investitori ("whales") che potrebbero destabilizzare il prezzo in caso di vendite importanti (CoinMarketCap).

3. Rischi Normativi e Macro (Impatto Negativo)

Panoramica:
Il GENIUS Act ha legittimato USDtb, lo stablecoin di Ethena supportato da BUIDL, ma il presidente della SEC, Gensler, ha indicato a febbraio 2025 che i “protocolli di dollari sintetici” sono nel mirino delle autorità.

Cosa significa:
Regolamentazioni chiare potrebbero favorire l’adozione istituzionale, ma azioni restrittive potrebbero costringere a ristrutturare USDe. Nel frattempo, i tagli ai tassi della Fed previsti per ottobre 2025 potrebbero aumentare la liquidità nel mercato crypto, anche se la performance negativa del 27% di ENA negli ultimi 60 giorni mostra una certa vulnerabilità ai movimenti generali del mercato.

Conclusione

Il futuro di ENA dipende dall’implementazione del modello di condivisione dei ricavi, dalla gestione della competizione tra stablecoin e dall’evoluzione normativa. La fascia tra 0,45 e 0,55 dollari (media mobile esponenziale a 200 giorni) resta un supporto chiave. Da monitorare la decisione della Fed del 29 ottobre e il voto della governance sul fee switch nel quarto trimestre: una combinazione positiva potrebbe rilanciare il prezzo verso 0,75 dollari. La crescita di USDe giustifica lo sblocco del 23% della supply circolante di ENA previsto fino al 2026?

Cosa dicono le persone su ENA?

TLDR

La situazione di Ethena (ENA) è una vera e propria lotta tra speranze di breakout e muri di resistenza. Ecco cosa sta emergendo:

1. Stallo tecnico – I rialzisti puntano a superare i $0,70, mentre i ribassisti difendono una resistenza chiave
2. Movimenti delle balene – Arthur Hayes raddoppia la sua posizione, rafforzando la fiducia a lungo termine
3. Impulso dai buyback – Un programma da $260 milioni assorbe l’offerta, ma sblocca anche nuovi token
4. Dominanza di USDe – Lo stablecoin sintetico raggiunge $10 miliardi di TVL, con importanti vittorie regolamentari

Analisi Approfondita

1. @MisterSpread: “La resistenza a $0,51 minaccia il recupero di ENA” Ribassista

“$0,51 è diventato un livello di OFFERTA settimanale dopo il tentativo fallito di breakout. Servono chiusure giornaliere sopra $0,65 per invertire il trend in positivo.”
– @MisterSpread (89K follower · 2,1M impression · 22-10-2025 13:41 UTC)
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Cosa significa: Nel breve termine la situazione è negativa, perché un supporto perso si trasforma in resistenza. ENA deve mantenere il livello di $0,37 per evitare una correzione più profonda.

2. @Kingpincrypto12: “Il doppio minimo segnala una fase di accumulo per ENA” Rialzista

“Doppio minimo settimanale + congiunzione con media mobile a 200 giorni. I fondamentali sono in linea con la crescita dell’adozione di USDe.”
– @Kingpincrypto12 (62K follower · 890K impression · 05-10-2025 08:30 UTC)
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Cosa significa: Setup tecnico positivo se ENA mantiene $0,45 – i segnali tecnici ricordano quelli del rally di inizio 2025.

3. @CobakOfficial: “USDe raggiunge il terzo posto tra gli stablecoin – vantaggio regolamentare per ENA” Rialzista

“Capitalizzazione di mercato di USDe oltre $10 miliardi, ora conforme grazie al GENIUS Act. Il capitale si sposta dai concorrenti con limiti di rendimento.”
– @CobakOfficial (310K follower · 4,8M impression · 11-08-2025 03:25 UTC)
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Cosa significa: Positivo per l’utilità di ENA, dato che il modello ibrido di USDe cattura l’11% del mercato degli stablecoin.

4. @genius_sirenBSC: “Buyback da $260 milioni contro il 41% di token sbloccati” Misto

“Buyback giornalieri da $5 milioni compensano gli sblocchi, ma lo scorso mese 171 milioni di ENA sono stati trasferiti agli exchange.”
– @genius_sirenBSC (28K follower · 410K impression · 05-08-2025 08:03 UTC)
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Cosa significa: Neutrale – i buyback creano un supporto, ma l’afflusso verso gli exchange suggerisce pressione da realizzo profitti.

Conclusione

Il consenso su ENA è misto, con una resistenza tecnica tra $0,51 e $0,70 che si confronta con fondamentali solidi come la crescita di USDe e i buyback strategici. È importante monitorare il livello di resistenza a $0,70: un breakout sostenuto potrebbe confermare un trend rialzista con target tra $1,15 e $1,50, mentre un fallimento potrebbe portare a un nuovo test del supporto a $0,37. Tenete d’occhio le chiusure settimanali e il TVL di USDe (ora a $12,66 miliardi) per indicazioni sulla direzione futura.

Quali sono le ultime notizie su ENA?

TLDR

Ethena affronta mercati turbolenti espandendo il proprio ecosistema – ecco le ultime novità:

1. Terminal Finance raggiunge 280 milioni di dollari prima del lancio (28 ottobre 2025) – Il DEX supportato da Ethena si avvicina al lancio con importanti impegni di liquidità.
2. Svelata l’ambizione per gli Equity Perpetuals (28 ottobre 2025) – Il fondatore punta a una crescita di 30 volte sfruttando il mercato dei derivati azionari da 120 trilioni di dollari.
3. ENA scende dell’8% in un contesto di incertezza macroeconomica (28 ottobre 2025) – Le uscite di capitale colpiscono il settore crypto mentre i negoziati commerciali tra USA e Cina influenzano il sentiment di rischio.

Approfondimento

1. Terminal Finance raggiunge 280 milioni di dollari prima del lancio (28 ottobre 2025)

Panoramica:
Il DEX Terminal Finance, incubato da Ethena, ha raccolto 280 milioni di dollari in pre-depositi distribuiti tra vault limitati in BTC, ETH e USDe, in vista del lancio previsto per il quarto trimestre del 2025. La piattaforma integra le stablecoin a rendimento sUSDe e USDtb (supportata da BlackRock BUIDL), utilizzando un meccanismo di “yield skimming” per redistribuire i guadagni ai fornitori di liquidità. Oltre 10.000 wallet hanno partecipato, con fino al 10% dei token di governance di Terminal riservati agli staker di sENA.

Cosa significa:
Questo rafforza la presenza di Ethena nel settore DeFi creando un hub dedicato alla liquidità per il suo ecosistema di dollari sintetici. Il successo potrebbe aumentare l’adozione di USDe e l’utilità di ENA, anche se la concorrenza di DEX già affermati come HyperLiquid resta una sfida. (Cryptopotato)

2. Svelata l’ambizione per gli Equity Perpetuals (28 ottobre 2025)

Panoramica:
Guy Young, fondatore di Ethena, ha illustrato i piani per espandersi nel mercato degli equity perpetuals, ovvero derivati che replicano l’andamento delle azioni. Secondo lui, il mercato crypto dei perpetuals da 4 trilioni di dollari potrebbe crescere 30 volte sfruttando il mercato globale azionario da 120 trilioni di dollari. Le strategie delta-neutral del protocollo, già utilizzate per stabilizzare USDe, potrebbero essere adattate per coprire l’esposizione azionaria.

Cosa significa:
Sebbene ancora speculativo, questo cambiamento potrebbe ampliare enormemente il mercato indirizzabile da Ethena. Tuttavia, permangono ostacoli significativi legati a regolamentazioni e liquidità per prodotti azionari on-chain. (AMBCrypto)

3. ENA scende dell’8% in un contesto di incertezza macroeconomica (28 ottobre 2025)

Panoramica:
ENA ha perso l’8%, scendendo a 0,47 dollari, mentre i mercati crypto si ritiravano nonostante i massimi raggiunti dalle azioni statunitensi. Le liquidazioni nel settore hanno totalizzato 307 milioni di dollari, con posizioni legate a Ethena che hanno contribuito alla vendita. Il calo è avvenuto in concomitanza con timori riguardo a negoziati commerciali USA-Cina in stallo, che avevano già causato una correzione del 10% nelle crypto all’inizio di ottobre.

Cosa significa:
La debolezza del prezzo a breve termine riflette un sentiment di rischio generale più che problemi specifici di Ethena. Gli operatori osservano se il supporto a 0,45 dollari reggerà, livello che aveva limitato le perdite durante la volatilità di settembre. (The Defiant)

Conclusione

Ethena bilancia la crescita del suo ecosistema (Terminal DEX, visione sugli equity perps) con le oscillazioni di prezzo guidate da fattori macroeconomici. Mentre l’infrastruttura del dollaro sintetico guadagna terreno, la traiettoria a breve termine di ENA dipenderà dalla stabilità del mercato più ampio e dall’efficace realizzazione dei piani di espansione. Il lancio di Terminal Finance riuscirà a consolidare USDe come punto di riferimento nella DeFi, o le complessità regolamentari rallenteranno le ambizioni sugli equity?

Qual è il prossimo passo nella roadmap di ENA?

TLDR

La roadmap di Ethena si concentra sull’espansione dell’utilità, della governance e della crescita dell’ecosistema attraverso queste tappe fondamentali:

1. Attivazione del Fee Switch (Q4 2025) – Condivisione dei ricavi del protocollo con gli staker di ENA.
2. Lancio del Terminal Finance DEX (fine 2025) – Aumento della liquidità per gli asset a rendimento di Ethena.
3. Sviluppo di Ethena Chain (2026) – Creazione di applicazioni finanziarie con USDe come token per le commissioni di rete.
4. Espansione del Generalized Restaking (in corso) – Sicurezza dell’infrastruttura cross-chain tramite Symbiotic.

Approfondimento

1. Attivazione del Fee Switch (Q4 2025)

Panoramica:
Il fee switch di Ethena, approvato a novembre 2024, reindirizzerà una parte dei ricavi del protocollo (ad esempio, dal market cap di USDe pari a 12,4 miliardi di dollari e dai 53 milioni di dollari di ricavi settimanali) agli staker di sENA. L’attivazione dipende da un voto finale di governance e dall’approvazione del Risk Committee (Foresight News).

Cosa significa:
Positivo per ENA – collega direttamente il valore del token al successo del protocollo. I rischi includono ritardi nell’implementazione o ricavi inferiori alle aspettative se la crescita di USDe rallenta.

2. Lancio del Terminal Finance DEX (fine 2025)

Panoramica:
Terminal Finance, incubato da Ethena e con un TVL pre-lancio di 280 milioni di dollari, sarà il DEX principale dell’ecosistema. Supporta il trading di sUSDe/USDtb contro ETH/BTC e redistribuisce i rendimenti ai fornitori di liquidità. I primi partecipanti potrebbero ricevere airdrop di token (Yahoo Finance).

Cosa significa:
Positivo per ENA – aumenta l’utilità e la liquidità di USDe. I rischi includono la concorrenza da parte di DEX già affermati come Uniswap.

3. Sviluppo di Ethena Chain (2026)

Panoramica:
Una blockchain di livello 1 (L1) pianificata, focalizzata su applicazioni finanziarie come perpetual e prestiti, che utilizzerà USDe come token per le commissioni di rete. Gli ENA restaked garantiranno la sicurezza di infrastrutture come oracoli e ponti cross-chain (Mirror).

Cosa significa:
Neutrale a lungo termine – progetto ambizioso ma dipendente dall’esecuzione. Un successo potrebbe posizionare ENA come un asset centrale nella DeFi; eventuali ritardi potrebbero influenzare negativamente il sentiment.

4. Espansione del Generalized Restaking (in corso)

Panoramica:
Il restaking di ENA tramite Symbiotic (attivo da giugno 2025) garantisce i trasferimenti cross-chain di USDe basati su LayerZero. Moduli futuri supporteranno reti di oracoli e livelli di DA, generando ricompense dai protocolli partner (Mirror).

Cosa significa:
Positivo – aumenta la domanda di ENA come collaterale. I rischi includono vulnerabilità nei contratti intelligenti utilizzati per il restaking.

Conclusione

La roadmap di Ethena dà priorità alla condivisione dei ricavi, all’integrazione nella DeFi e alla scalabilità dell’infrastruttura, tutti elementi legati all’utilità di ENA. Mentre il fee switch e il lancio di Terminal rappresentano catalizzatori a breve termine, Ethena Chain è una scommessa ad alto rischio e alto potenziale nel settore della finanza decentralizzata. L’economia del restaking di ENA riuscirà a superare concorrenti come EigenLayer nell’attrarre capitali istituzionali?

Qual è l'ultimo aggiornamento nella codebase di ENA?

TLDR

Gli aggiornamenti del codice di Ethena si concentrano sull’espansione delle integrazioni DeFi e sul miglioramento dell’utilità dello stablecoin.

1. Integrazione HyperEVM (25 set 2025) – lancio dei pool di rendimento sUSDe con Pendle, aumentando le opportunità di guadagno cross-chain.
2. Aggiornamento per conformità normativa (24 lug 2025) – lancio dello stablecoin USDtb conforme al GENIUS Act degli Stati Uniti.
3. Attivazione del Fee Switch (2 set 2025) – i possessori di ENA ottengono una quota dei profitti tramite le commissioni del protocollo controllate dalla governance.

Approfondimento

1. Integrazione HyperEVM (25 set 2025)

Panoramica: Ethena ha lanciato pool di rendimento sUSDe su HyperEVM tramite Pendle, permettendo agli utenti di guadagnare rendimenti fissi su più blockchain. La capacità iniziale è limitata a 100 milioni di dollari.
Questa integrazione ha richiesto aggiornamenti ai smart contract per garantire una gestione fluida degli asset cross-chain e la distribuzione dei rendimenti. L’infrastruttura di Pendle supporta ora la strategia di copertura delta-neutral di Ethena, migliorando l’efficienza del capitale.
Cosa significa: Questo è positivo per ENA perché amplia l’utilità di USDe tra diversi ecosistemi, attirando utenti in cerca di rendimento e aumentando i ricavi del protocollo. (Fonte)

2. Aggiornamento per conformità normativa (24 lug 2025)

Panoramica: Ethena ha collaborato con Anchorage Digital per lanciare USDtb, uno stablecoin garantito 1:1 da liquidità e titoli di Stato, conforme al GENIUS Act statunitense.
Sono state apportate modifiche al codice per assicurare trasparenza nella gestione delle riserve e controlli AML/KYC, bilanciando decentralizzazione e requisiti normativi.
Cosa significa: Questo è neutro per ENA perché, pur ampliando l’adozione istituzionale, introduce compromessi in termini di centralizzazione rispetto alla filosofia “crypto-native” di USDe. (Fonte)

3. Attivazione del Fee Switch (2 set 2025)

Panoramica: Ethena ha attivato un meccanismo di condivisione delle commissioni, destinando il 20% dei ricavi del protocollo ai possessori di ENA tramite voto della governance.
I smart contract sono stati aggiornati per automatizzare la distribuzione dei profitti, con audit per prevenire vulnerabilità nella logica di suddivisione delle entrate.
Cosa significa: Questo è positivo per ENA perché incentiva il mantenimento a lungo termine dei token e allinea gli interessi degli stakeholder con la crescita del protocollo. (Fonte)

Conclusione

Gli aggiornamenti recenti di Ethena puntano all’espansione dell’ecosistema e all’adattamento normativo, rafforzando la posizione di USDe nel mercato degli stablecoin da 284 miliardi di dollari. Mentre le migliorie tecniche aumentano l’utilità, la conformità normativa introduce rischi più complessi. Come riuscirà ENA a bilanciare decentralizzazione e domanda istituzionale nella prossima fase di sviluppo?