ENA暗号通貨の分析と2025年11月10日時点の価格予測。

ENAの価格が上昇している理由は？

TLDR

Ethena（ENA）は過去24時間で3.57％上昇しましたが、過去1か月間では15.47％の下落となっています。この上昇は、プロトコルのアップデートや技術的な反発、市場の動きの変化と関連しています。

シーズン4報酬のリリース – ユーザーは権利確定済みのENAを受け取り、即時の売り圧力を軽減しています。
技術的な反発 – 過剰売られたRSIと強気のダイバージェンスが短期的な回復を示唆しています。
アルトコインの資金移動 – USDTの支配率変動に伴い、市場全体のリスク志向が高まりENAが買われています。

詳細分析

1. プロトコルの動きと報酬（強気要因）

概要：
Ethenaのシーズン4報酬は11月7日に開始され、ENAの総供給量の3.5％が配布されました。そのうち1.5％は即時に請求可能ですが、上位2000ウォレット以外の小口保有者には全額が流動化され、保有を促す仕組みとなっています。

意味するところ：
段階的な報酬のリリースにより、大口保有者の一斉売却が遅れます。同時に、2026年3月まで続くシーズン5の開始によりステーキングのインセンティブが更新され、需要を支えています。

注目ポイント：
報酬配布後の日次請求データやUSDeの供給動向を確認しましょう。

2. 技術指標が示す過剰売られの反発（中立～強気要因）

概要：
ENAの7日間RSIは34.71、14日間RSIは35.6と、反発前は過剰売られ水準に近づいていました。MACDヒストグラムは-0.00426で弱気の勢いが弱まり、価格は7日間移動平均線（$0.3248）を回復しています。

意味するところ：
トレーダーは過剰売られを買いのチャンスと捉え、ENAは$0.30～$0.32のサポートゾーンを維持しました。ただし、30日間移動平均線（$0.4127）が抵抗線として立ちはだかっています。

注目ポイント：
$0.35を持続的に超えられれば、23.6％フィボナッチリトレースメントの$0.477を目指す展開が期待されます。

3. アルトコイン市場のセンチメント変化（強気要因）

概要：
CoinMarketCapのアルトコインシーズン指数は週間で40.91％上昇し、ビットコインからアルトコインへの資金移動を示しています。USDTの市場支配率が「レッドゾーン」に入ると、過去にアルトコインの上昇が見られており、ENAは有力な候補の一つとされています。

意味するところ：
ENAはリスクオンの資金流入の恩恵を受けており、過去90日間で-59.28％の高ボラティリティを持つハイベータ銘柄として注目されています。さらに、Robinhoodが11月6日にENAを上場したことで、個人投資家のアクセスも向上しました。

結論

ENAの24時間の上昇は、報酬の権利確定などプロトコル固有の要因と、アルトコインへの資金移動というマクロトレンドの両方によるものです。ただし、USDeの供給が10月以降40％減少しているなど長期的なリスクも存在します。注目点は、ENAが$0.33を維持できるかどうか、特に市場全体のFear & Greed Indexが29と弱含む中での動きです。

ENAの将来の価格に影響を与える要因は何ですか？

TLDR

Ethenaの価格は、プロトコルの革新と市場の不安定さの間で揺れ動いています。

手数料スイッチの有効化（強気材料） – ステーキング参加者への収益分配が承認間近です。
USDeの安定性リスク（弱気材料） – 利回り低下により供給量が40％減少しました。
大口保有者の動き（中立的） – 大口投資家がトークンを買い増す一方で、ロック解除による売り圧力も懸念されています。

詳細分析

1. プロトコル収益分配（強気材料）

概要：
Ethenaのリスク委員会は、手数料スイッチの発動基準を確認しました（Ethena Foundation）。これにより、sENAをステーキングしているユーザーはプロトコル収益の15～30％（現在は約7.6万ドル／日）を受け取れるようになります。条件としては、USDeの供給量が60億ドル以上を維持し、APY（年利）がAaveのUSDCなどのベンチマークを上回る必要があります。

意味するところ：
収益の直接的な分配は、特にUSDeが再び勢いを取り戻した場合、長期保有のインセンティブとなります。過去の例（例えばUNIの手数料スイッチ）では、成長と連動してガバナンストークンの需要が高まりました。

2. USDeの供給縮小と利回りの動向（弱気材料）

概要：
USDeの供給量は昨年10月の150億ドルから85億ドルに大幅に減少しました（Yahoo Finance）。これは資金調達率がマイナスに転じたことが主な要因です。利回りの低下は、Ethenaのデルタヘッジされたステーブルコインモデルへの需要を減少させています。

意味するところ：
ENAの価値はUSDeの採用状況に密接に連動しています。利回りが低迷し続けると、さらなる償還（レッドンプション）が進み、ENAに下押し圧力がかかる可能性があります。ただし、12月の米連邦準備制度理事会（Fed）の利下げが資金調達率と需要の回復を促す可能性もあります。

3. 大口保有者の動向とトークンのロック解除（中立的材料）

概要：
8月には大口投資家が2393万ENA（約800万ドル）を買い増しました（CoinMarketCap）。一方で、10月には6300万ドル相当のトークンがロック解除され、売り圧力が生じています。流通供給量は最大発行量の49％にとどまっています（最大15億ENA）。

意味するところ：
StablecoinXのような大口買戻し（1日あたり500万ドル規模）がロック解除の影響を和らげる可能性はありますが、ENAが市場に毎月約7億4200万トークンが流入する状況を吸収するには、安定した需要が必要です。

結論

ENAの今後は、USDeの利回り回復と手数料スイッチの実行による供給増加の相殺にかかっています。プロトコルのアップグレードやAnchorageのGENIUS準拠USDtbのような機関投資家との提携は追い風ですが、暗号資産全体のリスク回避の影響を受けやすい状況です。

注目点： Fedの利下げ後にUSDeのAPYが10％を超え、「インターネット債券」としての物語が再燃するかどうかに注目しましょう。

人々はENAについてどう言っていますか？

TLDR

Ethena（ENA）のコミュニティは、強気の「ダイヤモンドハンズ」とチャートの動きに一喜一憂する声が交錯しています。現在の注目ポイントは以下の通りです：

大口投資家の大勝負 – アーサー・ヘイズ氏が100万ドル以上のENAを購入し、強気の話題が広がっています。
5ドル目指すか、それとも失速か – アナリストはテクニカル分析から大幅上昇の可能性を示唆しています。
レジスタンスの攻防 – 0.70ドルの壁が重要な分岐点となっています。

詳細分析

1. @Kingpincrypto12: ダブルボトムが強気の反転を示唆 🚀

「週足チャートでダブルボトムと週次サポートの再テストが確認できる。ENAが0.45ドルを維持すれば上昇が期待できる。」
– @Kingpincrypto12（フォロワー数3.2万人・インプレッション1.4万・2025年10月5日 08:30 UTC）
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意味するところ： ダブルボトムは過去に価格の上昇反転を示すパターンであり、0.45ドルの強いサポートがあるためENAにとっては強気材料です。

2. @MisterSpread: 0.51ドルのサポート喪失で弱気に 🐻

「ENAは0.51ドルのサポートを割り込み、現在は売り圧力の強いゾーンに直面している。0.65ドルを突破するまでは弱気と見られる。」
– @MisterSpread（フォロワー数6.7万人・インプレッション4.3万・2025年10月22日 13:41 UTC）
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意味するところ： 短期的には弱気で、サポートがレジスタンスに変わる「レジスタンスフリップ」が利益確定の動きを誘発しやすいです。0.65ドル以上での出来高増加に注目し、反転の可能性を見極めましょう。

3. @DylanTillEth: カップ・アンド・ハンドルで1ドルを目指す 🚨

「カップ・アンド・ハンドルの形成が進んでいる。ブレイクアウトが維持されればENAは1ドルを目指す展開に。」
– @DylanTillEth（フォロワー数41.8万人・インプレッション3.7万・2025年8月31日 10:03 UTC）
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意味するところ： このパターンは急上昇の前兆とされており、0.76ドルを上回る終値が勢いを加速させ、1ドル到達の可能性を高めます。

4. トークンアンロックの波 🌊

2025年8月5日に1億7,180万ENA（1億ドル超）がアンロックされ、売り圧力への懸念が強まり、ENAは週足で5.6％下落しました。現在、供給量の41％が流動化しているとアナリストは指摘しています（CoinMarketCap）。
意味するところ： 短期的にはアンロックによる価格変動リスクが高まりますが、StablecoinXの2億6,000万ドル規模の買い戻しプログラムが希薄化を緩和する可能性があります。

結論

ENAに対する市場の見方は賛否両論で、大口投資家の強気とテクニカル上の課題がせめぎ合っています。USDeの124億ドルの供給増加（Crypto Stream）などマクロ面の追い風もありますが、価格は0.70ドルのレジスタンス突破にかかっています。特に0.55ドルから0.70ドルのレンジに注目しましょう。ここを突破できれば1ドル超えのシナリオが現実味を帯びますが、下抜けると0.40ドル付近までの調整も視野に入ります。
「インターネットボンド」というENAのストーリーは持続するのか？安定コインの利回り市場におけるENAの存在感をこちらでチェックしてみてください。

ENAに関する最新ニュースは？

TLDR

Ethenaは、市場の変動に対して供給の縮小や戦略的なトークンの解放で対応しています。最新の動向は以下の通りです。

USDeの供給が40％減少（2025年11月10日） – リスク回避の動きでEthenaの合成ドル需要が大幅に減少。
シーズン4の報酬が配布開始（2025年11月7日） – 遅延後にトークン配布が再開し、慎重な楽観ムードが広がる。
5400万ドル相当のトークン解放（2025年11月5日） – 新たなENAトークンが市場に流通し、希薄化への懸念が高まる。

詳細解説

1. USDeの供給が40％減少（2025年11月10日）

概要：
2025年10月、EthenaのUSDeステーブルコインの供給量は150億ドルから85億ドルに減少しました。これは、トレーダーがリスクの高い暗号資産戦略から撤退したためです。USDeの利回りモデルは先物の資金調達率に連動していますが、レバレッジポジションの需要低下により機能が低下しました。10月には190億ドルの清算が相次ぎ、ビットコイン価格が10万ドルを下回ったことも償還増加を助長しました。

意味するところ：
これはENAにとってはネガティブな材料です。USDeの供給減少はプロトコルの収益やステーキング報酬を減らし、Ethenaの価値提案を弱めます。ただし、12月に米連邦準備制度（Fed）が利下げを行えば、リスク志向が回復する可能性があります。 (Yahoo Finance)

2. シーズン4の報酬が配布開始（2025年11月7日）

概要：
EthenaはENAの総供給量の3.5％（うち1.5％は即時請求可能）をユーザーに配布しました。配布は1か月の遅延の後に行われ、同時に2026年3月まで続くシーズン5も開始されました。

意味するところ：
ENAにとっては中立的なニュースです。トークンの解放は希薄化リスクを伴いますが、小規模なウォレットには即時の流動性が提供され、売り圧力を和らげる効果も期待されます。発表後、ENAの価格は一時的に9％上昇しましたが、10月の水準からは依然60％低いままです。 (The Defiant)

3. 5400万ドル相当のトークン解放（2025年11月5日）

概要：
2025年11月5日に1億7188万ENA（約5400万ドル相当）が解放され、投資家や主要配布者に割り当てられました。トークンの月次解放は2027年4月まで続き、現在までに供給の45％が市場に流通しています。

意味するところ：
短期的には売り圧力の増加が懸念されるためネガティブですが、長期的には機関投資家が保有を続ければ中立的です。ENAの価格は、新たな供給を吸収する需要がなければ下落圧力にさらされます。特にまだ300億ドル以上のトークンがロックされている点が重荷となっています。 (Yahoo Finance)

結論

Ethenaは、ステーブルコイン需要の減少とトークン解放という二つの課題に直面しています。これらは価格の安定性を脅かしますが、遅延していた報酬の配布や規制環境の追い風が回復の兆しをもたらしています。USDeの利回りモデルが85億ドルの基盤を維持できるか、あるいはENAのトークン解放が下落トレンドを加速させるか、今後の動向が注目されます。

ENAのロードマップの次の予定は何ですか？

TLDR

Ethenaのロードマップは、ユーティリティの拡大、セキュリティの強化、そして合成ドルエコシステムのスケーリングに重点を置いています。

Ethena Chainのローンチ（2026年） – DeFiアプリケーション向けの基盤インフラ
Fee Switchの有効化（2026年第1四半期） – ENAステーカーへのプロトコル収益分配
USDeのグローバル展開（進行中） – 規制に準拠した統合とパートナーシップ

詳細解説

1. Ethena Chainのローンチ（2026年）

概要：
Ethenaは、永久的な分散型取引所（DEX）、担保不足の貸付、構造化金融商品などの金融アプリケーションに最適化された独自のブロックチェーンを立ち上げる計画です。USDeがネイティブのガストークンとして機能し、再ステークされたENAがネットワークのセキュリティを担います。

意味するところ：
ENAにとっては、高速処理が可能なDeFiチェーンのセキュリティに不可欠な役割を担うため、強気材料です。ただし、実行の遅延やSolanaやBaseなどの競合チェーンの存在がリスクとなります。

2. Fee Switchの有効化（2026年第1四半期）

概要：
ガバナンス承認を経て、Ethenaはプロトコル収益の20～30％（USDeの利回りや取引手数料から得られる収益）をENAステーカーに分配する仕組みを導入します（Ethena Foundation参照）。

意味するところ：
中立から強気の材料です。トークンの実用性が向上しますが、収益はUSDeの採用規模が100億ドル以上を維持できるかに依存します。現在のUSDe供給量は124億ドルです（CoinMarketCap参照）。

3. USDeのグローバル展開（進行中）

概要：
Ethenaは、Anchorage Digitalなどの銀行パートナーと協力し、GENIUS Actに準拠したUSDtbというステーブルコインの発行を目指しています。同時に、Aave、Pendle、HyperEVMなどのプラットフォームとのUSDe統合も拡大しています。

意味するところ：
規制承認が早まれば強気材料ですが、ステーブルコインに関する法規制が厳しくなれば弱気材料となります。直近30日間でUSDe供給量が42％増加していることから、需要は強いと見られます（Dune参照）。

結論

Ethenaのロードマップは、技術革新（Ethena Chain）と現実的な規制対応（USDtb）を両立させており、ENAをガバナンストークンかつ利回りを生む資産として位置づけています。Fee Switchの有効化は、市場が強気であれば需要を大きく刺激する可能性があります。今後のステーブルコイン規制の動向が、Ethenaの二本柱戦略にどのような影響を与えるか注目されます。

ENAのコードベースの最新のアップデートは？

TLDR

Ethenaのコードベースのアップデートは、スケーラビリティ（拡張性）、コンプライアンス（法令遵守）、そしてエコシステムの連携強化に焦点を当てています。

Stablecoin-as-a-Serviceの拡大（2025年10月31日） – JupUSDをリリースし、USDtbを規制対応インフラへ移行しました。
ミント／リデームの最適化（2025年10月31日） – 市場の混乱時に20億ドルのリデームをダウンタイムなしで処理しました。
マルチチェーン連携（2025年10月31日） – CopperHQ、XLayerなど複数のチェーンでEthena資産を展開しました。

詳細解説

1. Stablecoin-as-a-Serviceの拡大（2025年10月31日）

概要: Ethenaは、Jupiter Exchange向けのネイティブステーブルコイン「JupUSD」を導入し、USDtbのスマートコントラクトをGENIUS Actに準拠したAnchorage Digitalの管理下に移行しました。

このアップデートにより、サードパーティのプラットフォームがEthenaのインフラを使って独自の規制対応ステーブルコインを発行できるようになりました。USDtbのAnchorage Digitalへの移行は、機関投資家向けの安全な資産管理体制への移行を意味し、規制リスクを低減します。

意味合い: これはENAにとってポジティブなニュースです。なぜなら、Ethenaの利用範囲が広がり、米国の規制に適合したステーブルコインを提供することで、機関投資家の資金を呼び込みやすくなるからです。(出典)

2. ミント／リデームの最適化（2025年10月31日）

概要: Ethenaは、市場の混乱時に20億ドル相当のリデームをダウンタイムなしで処理し、バックエンドシステムの強化を示しました。

リデーム処理のロジックや流動性バッファを改善し、急激な需要増加にも対応できるようにしました。これには、ガス代の最適化やスマートコントラクトのフェイルセーフ機能が含まれていると考えられます。

意味合い: これはENAにとって中立的なニュースです。技術的な耐久性を示していますが、トークノミクス（トークンの経済設計）には直接影響しません。ただし、危機時のユーザー信頼を高める効果があります。(出典)

3. マルチチェーン連携（2025年10月31日）

概要: EthenaはCopperHQでのネイティブなミント／リデーム機能を展開し、XLayer、Biconomy、Pendleの固定利回り商品と連携しました。

これらのアップデートは、異なるブロックチェーン間でスマートコントラクトを展開する必要があり、Ethereumのレイヤー2やパートナーチェーン上のユーザーにとってアクセスしやすくなりました。

意味合い: これはENAにとってポジティブなニュースです。より深い連携により、Ethenaの合成資産の利便性と利用者の囲い込みが進み、ENAのガバナンス需要が高まる可能性があります。(出典)

結論

Ethenaの最近のコードベースの変更は、規制対応、スケーラビリティ、エコシステムの成長を重視しており、138億ドルのTVL（総預かり資産）での優位性を維持するための重要な施策です。技術的なアップグレードはシステムリスクを軽減しますが、より広範な普及はステーブルコインの利用拡大にかかっています。Ethenaのインフラ強化は、MakerDAOの新しいバルト設計など競合を上回ることができるでしょうか？