Tại sao giá ENA tăng?
Ethena (ENA) đã tăng 3,57% trong 24 giờ qua, trái ngược với mức giảm 15,47% trong tháng trước. Sự tăng giá này liên quan đến các cập nhật giao thức, sự hồi phục kỹ thuật và thay đổi trong xu hướng thị trường.
- Phát hành phần thưởng Mùa 4 – Người dùng có thể nhận ENA đã được khóa, giảm áp lực bán ra ngay lập tức.
- Hồi phục kỹ thuật – Chỉ số RSI quá bán và sự phân kỳ tăng báo hiệu khả năng phục hồi ngắn hạn.
- Chuyển dịch dòng tiền altcoin – Sự thay đổi trong ưu thế của USDT giúp ENA tăng giá trong bối cảnh thị trường rộng lớn hơn.
Phân tích chi tiết
1. Hoạt động giao thức & Phần thưởng (Tác động tích cực)
Tổng quan:
Phần thưởng Mùa 4 của Ethena bắt đầu từ ngày 7 tháng 11, phân phối 3,5% tổng cung ENA. Trong đó, 1,5% có thể được nhận ngay, còn các ví nhỏ (không thuộc top 2000) được nhận toàn bộ thanh khoản, khuyến khích người dùng giữ token.
Ý nghĩa:
Việc phát hành theo từng giai đoạn giúp trì hoãn việc bán tháo hàng loạt, vì các nhà đầu tư lớn phải tuân theo thời gian khóa token. Đồng thời, Mùa 5 (diễn ra đến tháng 3 năm 2026) tiếp tục thúc đẩy động lực staking, hỗ trợ nhu cầu mua vào.
Điểm cần theo dõi:
Dữ liệu số lượng token được nhận hàng ngày và xu hướng cung USDe sau khi phát phần thưởng.
2. Chỉ báo kỹ thuật báo hiệu hồi phục từ vùng quá bán (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan:
Chỉ số RSI 7 ngày của ENA là 34,71 và RSI 14 ngày là 35,6, gần mức quá bán trước khi giá tăng. Biểu đồ MACD (-0,00426) cho thấy động lực giảm giá yếu dần, trong khi giá đã vượt qua đường trung bình động 7 ngày (SMA) ở mức 0,3248 USD.
Ý nghĩa:
Các nhà giao dịch xem vùng quá bán là cơ hội mua vào, đặc biệt khi ENA giữ được vùng hỗ trợ 0,30–0,32 USD. Tuy nhiên, mức kháng cự quan trọng nằm ở SMA 30 ngày (0,4127 USD).
Điểm cần theo dõi:
Nếu giá duy trì vượt qua 0,35 USD, mục tiêu tiếp theo có thể là mức Fibonacci 23,6% tại 0,477 USD.
3. Thay đổi tâm lý altcoin (Tác động tích cực)
Tổng quan:
Chỉ số Mùa Altcoin của CoinMarketCap tăng 40,91% trong tuần, cho thấy dòng vốn chuyển từ Bitcoin sang altcoin. Sự giảm ưu thế của USDT vào “vùng đỏ” thường báo hiệu các đợt tăng giá altcoin, trong đó ENA được đánh giá là một trong những đồng tiềm năng.
Ý nghĩa:
ENA hưởng lợi từ dòng tiền rủi ro tăng lên trên thị trường, đặc biệt với hồ sơ biến động cao (-59,28% lợi nhuận 90 ngày). Tin tức về việc Robinhood niêm yết ENA ngày 6 tháng 11 cũng giúp tăng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư cá nhân.
Kết luận
Mức tăng 24 giờ của ENA phản ánh các yếu tố kích thích riêng biệt từ giao thức (mở khóa phần thưởng) và xu hướng vĩ mô (chuyển dịch altcoin), mặc dù vẫn tồn tại rủi ro dài hạn như nguồn cung USDe giảm mạnh (-40% kể từ tháng 10). Điểm cần theo dõi: Liệu ENA có giữ được mức trên 0,33 USD nếu chỉ số Sợ hãi & Tham lam của thị trường chung (29 điểm) tiếp tục xấu đi?
Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá ENA?
Giá Ethena đang chịu ảnh hưởng từ sự đối lập giữa đổi mới giao thức và biến động thị trường.
- Kích hoạt Fee Switch (Tích cực) – Chia sẻ doanh thu cho người giữ sENA sắp được phê duyệt.
- Rủi ro ổn định USDe (Tiêu cực) – Nguồn cung giảm 40% do lợi suất giảm.
- Tích trữ của cá voi (Trung tính) – Các nhà đầu tư lớn mua thêm token nhưng có nguy cơ mở khóa lượng lớn token.
Phân tích chi tiết
1. Chia sẻ doanh thu giao thức (Tác động tích cực)
Tổng quan:
Ủy ban Rủi ro của Ethena đã xác nhận các chỉ số để kích hoạt fee switch (Ethena Foundation), cho phép người giữ sENA nhận 15-30% doanh thu của giao thức (hiện khoảng 76.000 USD/ngày). Nguồn cung USDe phải duy trì trên 6 tỷ USD và lợi suất APY phải vượt các chuẩn như USDC của Aave.
Ý nghĩa:
Việc chia sẻ doanh thu trực tiếp có thể khuyến khích người dùng giữ token lâu dài, đặc biệt nếu USDe lấy lại đà tăng trưởng. Trước đây, các fee switch như của UNI đã thúc đẩy nhu cầu token quản trị khi đi kèm với sự phát triển.
2. Thu hẹp nguồn cung USDe & động lực lợi suất (Tác động tiêu cực)
Tổng quan:
Nguồn cung USDe đã giảm mạnh từ 15 tỷ USD xuống còn 8,5 tỷ USD kể từ tháng 10 (Yahoo Finance) do lãi suất tài trợ chuyển sang âm. Lợi suất thấp làm giảm nhu cầu với mô hình stablecoin delta-hedged của Ethena.
Ý nghĩa:
Giá trị ENA gắn chặt với việc áp dụng USDe. Lợi suất thấp kéo dài có thể dẫn đến việc rút vốn tiếp tục, gây áp lực lên ENA. Tuy nhiên, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất vào tháng 12 có thể giúp cải thiện lãi suất tài trợ và nhu cầu.
3. Hoạt động của cá voi & mở khóa token (Tác động trung tính)
Tổng quan:
Các cá voi đã mua thêm 23,93 triệu ENA (~8 triệu USD) trong tháng 8 (CoinMarketCap), nhưng 63 triệu USD token được mở khóa vào tháng 10 tạo áp lực bán. Nguồn cung lưu hành hiện chiếm 49% tổng cung tối đa (15 tỷ).
Ý nghĩa:
Việc mua vào tập trung từ các tổ chức như StablecoinX (mua lại 5 triệu USD/ngày) có thể bù đắp phần nào lượng token mở khóa, nhưng ENA cần duy trì nhu cầu ổn định để hấp thụ khoảng 742 triệu token được đưa ra thị trường mỗi tháng.
Kết luận
Con đường của ENA phụ thuộc vào việc lợi suất USDe hồi phục và việc thực thi fee switch có thể bù đắp áp lực tăng nguồn cung. Dù các nâng cấp giao thức và hợp tác với các tổ chức lớn (ví dụ như USDtb tuân thủ GENIUS của Anchorage) tạo thuận lợi, token vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thận trọng chung của thị trường tiền mã hóa.
Theo dõi: Liệu APY của USDe có thể tăng trở lại trên 10% sau các đợt cắt giảm lãi suất của Fed để khơi lại câu chuyện “Internet Bond”?
Người ta nói gì về ENA?
Cộng đồng Ethena (ENA) đang dao động giữa những nhà đầu tư kiên định và những biến động trên biểu đồ giá. Dưới đây là những điểm nổi bật:
- Cá mập đặt cược lớn – Arthur Hayes mua hơn 1 triệu USD ENA, tạo nên làn sóng lạc quan.
- Mục tiêu $5 hoặc thất bại – Các nhà phân tích dự đoán các tín hiệu kỹ thuật cho một cú tăng giá mạnh.
- Vòng quay kháng cự – Mức $0.70 được xem là ngưỡng quyết định thành bại.
Phân tích chi tiết
1. @Kingpincrypto12: Mô hình đáy đôi báo hiệu đảo chiều tăng giá 🚀
“Biểu đồ tuần cho thấy mô hình đáy đôi cùng với việc kiểm tra lại hỗ trợ ở $0.45 – ENA có thể tăng giá nếu giữ được mức này.”
– @Kingpincrypto12 (32K người theo dõi · 14K lượt xem · 5 Oct 2025 08:30 AM UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Đây là tín hiệu tích cực cho ENA, vì mô hình đáy đôi thường báo trước sự đảo chiều tăng giá, đặc biệt khi có hỗ trợ mạnh tại $0.45.
2. @MisterSpread: Mất hỗ trợ $0.51 khiến nhà đầu tư lo ngại 🐻
“ENA đã mất vùng hỗ trợ $0.51, hiện đang đối mặt với vùng cung – xu hướng giảm cho đến khi vượt qua $0.65.”
– @MisterSpread (67K người theo dõi · 43K lượt xem · 22 Oct 2025 01:41 PM UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tín hiệu giảm ngắn hạn, vì vùng kháng cự thường khiến nhà đầu tư chốt lời. Cần theo dõi khối lượng giao dịch tăng trên $0.65 để bác bỏ nhận định này.
3. @DylanTillEth: Mô hình Cup-and-Handle hướng tới $1 🚨
“Mô hình cup-and-handle đang hình thành – ENA có thể đạt $1 nếu phá vỡ thành công.”
– @DylanTillEth (418K người theo dõi · 37K lượt xem · 31 Aug 2025 10:03 AM UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tín hiệu tăng mạnh, vì mô hình này thường báo trước các đợt tăng giá đột biến. Đóng cửa trên $0.76 có thể thúc đẩy đà tăng lên $1.
4. Làn sóng mở khóa token 🌊
171.8 triệu ENA (trị giá hơn 100 triệu USD) được mở khóa vào ngày 5 tháng 8, làm dấy lên lo ngại về áp lực bán, góp phần khiến ENA giảm 5.6% trong tuần. Các nhà phân tích ghi nhận 41% nguồn cung hiện đã được lưu hành (CoinMarketCap).
Ý nghĩa: Tín hiệu giảm trong ngắn hạn do sự biến động thường xuất hiện sau các đợt mở khóa token. Tuy nhiên, chương trình mua lại trị giá 260 triệu USD của StablecoinX có thể giảm bớt áp lực pha loãng.
Kết luận
Ý kiến chung về ENA hiện chia rẽ, giữa sự lạc quan từ các cá mập và những khó khăn kỹ thuật. Trong khi các yếu tố vĩ mô như sự tăng trưởng nguồn cung USDe lên 12.4 tỷ USD (Crypto Stream) hỗ trợ phe mua, diễn biến giá vẫn phụ thuộc vào việc chinh phục ngưỡng kháng cự $0.70. Hãy chú ý vùng $0.55–$0.70 – một đợt bứt phá bền vững có thể xác nhận kịch bản giá trên $1, trong khi phá vỡ có thể kéo giá về $0.40. Liệu câu chuyện “Internet Bond” có giữ vững? Hãy theo dõi vị thế của ENA trong thị trường lợi suất stablecoin để tìm hiểu thêm.
Có tin tức mới nhất nào về ENA không?
Ethena đang đối mặt với biến động thị trường thông qua việc giảm nguồn cung và các đợt mở khóa token có chiến lược. Dưới đây là những cập nhật mới nhất:
- Nguồn cung USDe giảm 40% (10 tháng 11, 2025) – Sự thận trọng trong đầu tư làm giảm nhu cầu đối với đồng đô la tổng hợp của Ethena.
- Phần thưởng Mùa 4 được phát hành (7 tháng 11, 2025) – Việc phân phối token tiếp tục sau thời gian trì hoãn, tạo ra sự lạc quan thận trọng.
- Mở khóa token trị giá 54 triệu USD (5 tháng 11, 2025) – Lượng ENA mới được đưa vào lưu thông, gây lo ngại về pha loãng giá trị.
Phân tích chi tiết
1. Nguồn cung USDe giảm 40% (10 tháng 11, 2025)
Tổng quan:
Nguồn cung stablecoin USDe của Ethena đã giảm từ 15 tỷ USD xuống còn 8,5 tỷ USD trong tháng 10 năm 2025 khi các nhà giao dịch rút lui khỏi các chiến lược rủi ro cao trong thị trường tiền mã hóa. Mô hình lợi suất của USDe, dựa trên tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai, gặp khó khăn do nhu cầu thấp đối với các vị thế đòn bẩy. Tháng 10 chứng kiến đợt thanh lý lên đến 19 tỷ USD cùng với việc giá Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 USD đã làm tăng áp lực rút vốn.
Ý nghĩa:
Điều này có tác động tiêu cực đến ENA vì nguồn cung USDe giảm làm giảm doanh thu của giao thức và lợi suất staking, từ đó làm suy yếu giá trị của Ethena. Tuy nhiên, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất vào tháng 12 có thể kích thích lại nhu cầu rủi ro. (Yahoo Finance)
2. Phần thưởng Mùa 4 được phát hành (7 tháng 11, 2025)
Tổng quan:
Ethena đã phân phối 3,5% tổng nguồn cung ENA (trong đó 1,5% có thể nhận ngay) cho người dùng sau một tháng trì hoãn. Đợt phát hành này trùng với việc ra mắt Mùa 5, kéo dài đến tháng 3 năm 2026.
Ý nghĩa:
Điều này có tác động trung lập đối với ENA. Mặc dù việc mở khóa token có thể gây pha loãng, nhưng các ví nhỏ nhận được thanh khoản ngay lập tức, giúp giảm áp lực bán. Giá ENA đã tăng khoảng 9% sau thông báo nhưng vẫn thấp hơn 60% so với mức giá tháng 10. (The Defiant)
3. Mở khóa token trị giá 54 triệu USD (5 tháng 11, 2025)
Tổng quan:
171,88 triệu ENA (tương đương 54 triệu USD) đã được mở khóa vào ngày 5 tháng 11, phân bổ cho các nhà đầu tư và nhà phân phối chính. Việc mở khóa hàng tháng sẽ tiếp tục đến tháng 4 năm 2027, với 45% tổng nguồn cung đã lưu hành.
Ý nghĩa:
Điều này có tác động tiêu cực ngắn hạn do khả năng bán tháo, nhưng về dài hạn sẽ trung lập nếu các tổ chức giữ token. Giá ENA sẽ gặp khó khăn nếu nhu cầu không đủ để hấp thụ lượng cung mới, đặc biệt khi còn hơn 30 tỷ token vẫn đang bị khóa. (Yahoo Finance)
Kết luận
Ethena đang chịu áp lực kép: nhu cầu stablecoin giảm và các đợt mở khóa token đe dọa sự ổn định giá, trong khi phần thưởng bị trì hoãn và các yếu tố hỗ trợ từ quy định mang lại hy vọng phục hồi. Liệu mô hình lợi suất của USDe có thể thích nghi để duy trì vị thế 8,5 tỷ USD, hay các đợt mở khóa ENA sẽ làm sâu thêm xu hướng giảm giá?
Điều gì sẽ xảy ra trong sự phát triển của ENA?
Lộ trình phát triển của Ethena tập trung vào việc mở rộng tiện ích, nâng cao bảo mật và mở rộng hệ sinh thái đồng đô la tổng hợp.
- Ra mắt Ethena Chain (2026) – Cơ sở hạ tầng chính cho các ứng dụng DeFi
- Kích hoạt Fee Switch (Quý 1 năm 2026) – Chia sẻ doanh thu giao thức với những người giữ ENA
- Mở rộng toàn cầu USDe (Đang diễn ra) – Tích hợp và hợp tác tuân thủ quy định
Phân tích chi tiết
1. Ra mắt Ethena Chain (2026)
Tổng quan:
Ethena dự kiến ra mắt blockchain riêng, được tối ưu cho các ứng dụng tài chính như sàn giao dịch DEX vĩnh viễn, cho vay không thế chấp và các sản phẩm cấu trúc. USDe sẽ là token gas chính, trong khi ENA được restake để bảo đảm an ninh mạng lưới.
Ý nghĩa:
Điều này rất tích cực cho ENA khi nó trở thành phần quan trọng trong việc bảo vệ một chuỗi DeFi có khả năng xử lý cao. Rủi ro bao gồm việc trì hoãn triển khai và cạnh tranh từ các chuỗi như Solana hoặc Base.
2. Kích hoạt Fee Switch (Quý 1 năm 2026)
Tổng quan:
Sau khi được phê duyệt bởi quản trị, Ethena sẽ kích hoạt cơ chế chia sẻ phí, trong đó 20-30% doanh thu giao thức (từ lợi suất USDe và phí giao dịch) sẽ được phân phối cho những người giữ ENA (Ethena Foundation).
Ý nghĩa:
Tác động trung lập đến tích cực – cơ chế này tăng tiện ích cho token, nhưng doanh thu phụ thuộc vào việc USDe duy trì giá trị vốn hóa trên 10 tỷ USD. Hiện tại, nguồn cung USDe đang ở mức 12,4 tỷ USD (CoinMarketCap).
3. Mở rộng toàn cầu USDe (Đang diễn ra)
Tổng quan:
Ethena đang hợp tác với các ngân hàng như Anchorage Digital để ra mắt USDtb – một stablecoin tuân thủ GENIUS Act. Đồng thời, USDe cũng được tích hợp rộng rãi trên các nền tảng như Aave, Pendle và HyperEVM.
Ý nghĩa:
Tích cực nếu các phê duyệt pháp lý được đẩy nhanh; ngược lại sẽ gặp khó khăn nếu luật về stablecoin trở nên nghiêm ngặt hơn. Tăng trưởng nguồn cung USDe 42% trong 30 ngày gần đây cho thấy nhu cầu mạnh mẽ (Dune).
Kết luận
Lộ trình của Ethena cân bằng giữa đổi mới kỹ thuật (Ethena Chain) và tuân thủ thực tế (USDtb), định vị ENA vừa là token quản trị vừa là tài sản sinh lời. Fee switch có thể thúc đẩy nhu cầu nếu được kích hoạt trong điều kiện thị trường thuận lợi. Quy định stablecoin thay đổi sẽ ảnh hưởng thế nào đến chiến lược kép của Ethena?
Có những cập nhật nào trong cơ sở mã ENA?
Các cập nhật mã nguồn của Ethena tập trung vào khả năng mở rộng, tuân thủ quy định và tích hợp hệ sinh thái.
- Mở rộng Stablecoin-as-a-Service (31 tháng 10 năm 2025) – Ra mắt JupUSD và chuyển USDtb sang hạ tầng được quản lý.
- Tối ưu hóa Mint/Redeem (31 tháng 10 năm 2025) – Xử lý 2 tỷ USD giao dịch đổi trả trong điều kiện thị trường căng thẳng mà không gián đoạn.
- Tích hợp đa chuỗi (31 tháng 10 năm 2025) – Triển khai tài sản Ethena trên CopperHQ, XLayer và các nền tảng khác.
Phân tích chi tiết
1. Mở rộng Stablecoin-as-a-Service (31 tháng 10 năm 2025)
Tổng quan: Ethena giới thiệu JupUSD, một stablecoin nội bộ dành cho sàn Jupiter Exchange, đồng thời chuyển các hợp đồng thông minh của USDtb sang Anchorage Digital để tuân thủ quy định GENIUS Act.
Bản cập nhật này cho phép các nền tảng bên thứ ba phát hành stablecoin tuân thủ quy định dựa trên hạ tầng của Ethena. Việc chuyển USDtb sang Anchorage Digital đánh dấu bước tiến hướng tới quản lý tài sản cấp tổ chức, giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ENA vì mở rộng phạm vi ứng dụng và giúp stablecoin của Ethena phù hợp với quy định tại Mỹ, từ đó có thể thu hút vốn đầu tư tổ chức. (Nguồn)
2. Tối ưu hóa Mint/Redeem (31 tháng 10 năm 2025)
Tổng quan: Ethena đã xử lý 2 tỷ USD giao dịch đổi trả trong thời điểm thị trường biến động mạnh mà không gặp sự cố gián đoạn, thể hiện hệ thống backend được nâng cấp.
Giao thức đã cải tiến logic đổi trả và tăng cường dự trữ thanh khoản để đáp ứng nhu cầu tăng đột biến, có thể bao gồm tối ưu phí gas và các cơ chế dự phòng trong hợp đồng thông minh.
Ý nghĩa: Đây là tin trung tính cho ENA vì dù thể hiện sự ổn định kỹ thuật, nó không ảnh hưởng trực tiếp đến tokenomics. Tuy nhiên, điều này giúp tăng niềm tin của người dùng trong các tình huống khủng hoảng. (Nguồn)
3. Tích hợp đa chuỗi (31 tháng 10 năm 2025)
Tổng quan: Ethena triển khai tính năng mint/redeem trên CopperHQ và tích hợp với XLayer, Biconomy cùng các sản phẩm lợi suất cố định của Pendle.
Các cập nhật này yêu cầu triển khai hợp đồng thông minh đa chuỗi, giúp người dùng trên các Ethereum L2 và chuỗi đối tác dễ dàng tiếp cận hơn.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho ENA vì tích hợp sâu hơn sẽ tăng tiện ích và khả năng giữ chân người dùng đối với tài sản tổng hợp của Ethena, từ đó thúc đẩy nhu cầu quản trị ENA. (Nguồn)
Kết luận
Các thay đổi gần đây trong mã nguồn Ethena nhấn mạnh sự tuân thủ quy định, khả năng mở rộng và phát triển hệ sinh thái – những yếu tố then chốt để duy trì vị thế dẫn đầu với TVL 13,8 tỷ USD. Trong khi các nâng cấp kỹ thuật giúp giảm thiểu rủi ro hệ thống, việc mở rộng sử dụng stablecoin vẫn là yếu tố quyết định. Liệu các cải tiến hạ tầng của Ethena có vượt qua được các đối thủ như thiết kế vault mới của MakerDAO?