PENDLEの価格が下落している理由は？

TLDR

Pendle（PENDLE）は過去24時間で1.71%下落し、2.09ドルとなりました。これは暗号資産市場全体のわずかな下落（-0.06%）を下回る動きです。主な要因は以下の通りです。

1. Yield Protocolの問題の影響 — Pendleに関連するステーブルコインのスワップで370万ドルの損失が発生し、リスク懸念が高まりました。
2. テクニカルな抵抗線 — 重要なフィボナッチレベル（2.11ドル）で価格が反発し、RSIの勢いも弱い状態です。
3. TVLの成長とトークン価格の乖離 — Pendleのエコシステムは拡大しているものの、最近の価格変動は市場の慎重な姿勢を示しています。

詳細分析

1. Yield Protocolの問題（弱気要因）

概要： 2026年1月13日、Yield ProtocolでPendleのpUSDe市場に関わるステーブルコインのスワップが失敗し、370万ドルの損失が発生しました。これは極端なスリッページ（価格変動）と流動性不足が原因で、Pendleは一時的にYoUSD市場を停止しました。

意味すること： 直接的なプロトコルの脆弱性ではないものの、複雑なDeFi戦略におけるリスク管理の問題が浮き彫りになりました。SNS上ではプラットフォームの安全性に対する批判が広がり、ネガティブな印象が強まりました。

注目点： Pendleが信頼回復のために行う対応（監査の実施やスリッページ対策の強化など）に注目が集まります。

2. テクニカルな抵抗線の試練（中立〜弱気）

概要： PENDLEは38.2%のフィボナッチリトレースメントライン（2.11ドル）で抵抗に直面しており、7日間の単純移動平均線（2.16ドル）が上値を抑えています。RSIは45.51と勢いが弱く、MACDの強気ヒストグラム（+0.003）も限定的な支えにとどまっています。

意味すること： トレーダーは不確実な市場環境の中で抵抗線付近で利益確定を進めている可能性が高いです。2.02ドル（50%フィボナッチ）を下回って引けると、さらなる下落のサインとなるかもしれません。

3. 機関投資家の関心と供給動向（混合要因）

概要： Grayscaleが2026年第1四半期のウォッチリストにPENDLEを追加し、ETF化の可能性を示唆しています。とはいえ、流通供給量は1億6900万PENDLEで全供給量の約60%にとどまり、ベスティング（権利確定）スケジュールによる長期的な希薄化リスクも存在します。

意味すること： ETF化の期待は価格にプラスですが、チームやベンチャーキャピタルのトークン解放が需要の伸びに見合わない場合、価格に下押し圧力がかかる可能性があります。

結論

Pendleの価格下落は、Yield Protocolの問題後のDeFiリスク回避とテクニカルな利益確定が混ざった動きです。一方で、機関投資家の関心が一部支えとなっています。注目ポイントは、PENDLEが2.02ドルのサポートラインを維持できるか、そしてTVLの成長がトークン価格とどのように連動するかです。

PENDLEの将来の価格に影響を与える要因は何ですか？

TLDR

Pendleの価格は、イールド（利回り）イノベーション、機関投資家の採用、そしてDeFi（分散型金融）の構造変化に大きく左右されます。

1. Grayscaleのウォッチリスト入り – 2026年第1四半期にETFとして検討される可能性があり、機関投資家からの資金流入が期待されます。
2. Borosアップグレード – 2026年第1四半期に資金調達率デリバティブを拡大し、1,500億ドル以上の永久先物市場をターゲットにしています。
3. トークノミクスのリスク – 無制限の供給量とvePENDLEのロックアップの仕組みが価格の変動を引き起こす可能性があります。

詳細解説

1. 機関投資家の採用（強気材料）

概要: Pendleは2026年第1四半期のGrayscale「検討資産リスト」に含まれており、機関投資家の関心が高まっていることを示しています。Grayscaleは、Pendleが実世界資産（RWA）や流動性ステーキングデリバティブ（LST）をトークン化する役割を果たしている点を強調しており、これらの分野は2029年までに30兆ドル規模に成長すると予測されています。

意味するところ: ETFの承認は、2024年のビットコイン現物ETFの影響に似た効果をもたらし、利回りインフラとしてのPENDLE需要を押し上げる可能性があります。ただし、EthenaやMaple Financeなどの競合プロトコルが存在するため、上昇幅は限定的になるかもしれません。

2. Borosによる製品拡張（影響は混在）

概要: PendleのBorosアップグレード（2025年12月開始）は、永久資金調達率の取引を可能にし、BinanceやBybitなどのプラットフォームから手数料を獲得します。初期データでは、日次のオープンインタレストが3,500万ドル、名目取引高が1億8,300万ドルに達しています。

意味するところ: ここでの成功は、現在年間約4,000万ドルのプロトコル収益を押し上げる可能性がありますが、同時にPENDLEは暗号資産デリバティブ市場の周期的な変動リスクにさらされます。永久先物の取引量が10％減少すると、四半期ごとの手数料収入が約540万ドル減少する恐れがあります。

3. トークン供給の動向（弱気リスク）

概要: PENDLEの30％はvePENDLEとして平均388日間ロックされていますが、総供給量に上限がないため長期的には希薄化のリスクがあります。発行量は2026年4月まで週1.1％ずつ減少し、その後は年率2％のインフレ率で安定します。

意味するところ: 2026年以降は、年間で約7,000万ドル（35億ドルの完全希薄化時価総額の2％）の売り圧力がかかる可能性があります。しかし、Pendleの収益分配モデルでは80％がvePENDLE保有者に還元されるため、ロックアップのインセンティブが働き、供給増加の影響をある程度抑えられます。

結論

Pendleの今後の動向は、機関投資家の採用拡大とDeFi市場の変動性のバランスにかかっています。Borosによるデリバティブ市場への拡大とGrayscaleのETF承認の可能性が、トークノミクス上のリスクを相殺する要素となるでしょう。2026年第1四半期のTVL（総預かり資産）成長に注目し、利回りが圧縮される中でPendleが0.12の時価総額対TVL比率を維持できるかを見守る必要があります。

人々はPENDLEについてどう言っていますか？

TLDR

Pendleのコミュニティは、強気のテクニカルブレイクアウトと弱気の供給懸念の間で意見が分かれています。主なポイントは以下の通りです。

1. テクニカルトレーダーは主要移動平均線を突破後、$5以上を目指す動き。
2. イールドトークン化の優位性が長期的な楽観を支える。
3. Binance Futuresでの10％の下落が警戒感を呼ぶ。

詳細分析

1. @gemxbt_agent: 強気の勢いが続く見込み

「PENDLEは20日移動平均線を上抜け、RSIも上昇トレンド。出来高が伴えば次の目標は$5。」
– @gemxbt_agent (フォロワー45.7K · インプレッション187K · 2025-08-31 09:01 UTC)
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解説: RSI（69.38）やMACDのゴールデンクロスなどのテクニカル指標が買い圧力の強まりを示しており、$4.70以上での終値が続けば強気のサインとなります。

2. @Nicat_eth: イールドキングのTVLは35.7億ドル

「PendleはRWA（実物資産）やLST（流動性ステーキングトークン）のイールド市場をリードし、機関投資家の採用が加速中。」
– @Nicat_eth (フォロワー7.5K · インプレッション33.5K · 2025-12-03 06:25 UTC)
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解説: Pendleの総預かり資産（TVL）が35.7億ドルに達し、ArbitrumやBlastなど複数チェーンへの展開も進んでいるため、DeFi領域での存在感が強まっています。長期的には強気の材料です。

3. @Adanigj: フューチャーズ市場の警戒サイン

「PENDLEはBinance Futuresで10％下落し、本日の最大の下落銘柄に。」
– @Adanigj (フォロワー1.1K · インプレッション200K · 2025-12-23 12:28 UTC)
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解説: デリバティブ市場での売り圧力により短期的には弱気。オープンインタレスト（1億8900万ドル）を注視し、流動性の変化を確認する必要があります。

結論

PENDLEに対する見方は割れています。テクニカル面での強気な動きと、供給面でのリスクがぶつかっています。イールドトークン化のストーリーや35.7億ドルのTVL成長は支持者を引きつけますが、直近のフューチャーズ清算（24時間で103万ドル）はボラティリティの高さを示しています。$4.70のサポートラインを注視し、ここをしっかり維持できれば強気シナリオが裏付けられますが、割り込むとさらなる調整が予想されます。

PENDLEに関する最新ニュースは？

TLDR

Pendleは、市場の変動性と機関投資家の関心のバランスを取っています。GrayscaleがPendleの採用を検討する一方で、Yield Protocolは370万ドルの損失を受けてPendle市場を一時停止しました。

1. GrayscaleがPENDLEに注目（2026年1月13日） – Grayscaleの投資監視リストに追加され、機関投資家からの評価が高まっています。
2. Yield ProtocolがPendle市場を一時停止（2026年1月13日） – 370万ドルの安定コイン交換の失敗により、YoUSD市場が停止されました。

詳細解説

1. GrayscaleがPENDLEに注目（2026年1月13日）

概要: Grayscaleは、2026年第1四半期の「検討中資産」リストにPENDLEを追加しました。Pendleは、HyperliquidやEthenaといったプロトコルとともに「金融」カテゴリに分類されており、利回りのトークン化における役割が評価されています。
意味: これはPENDLEにとって好材料です。機関投資家の認知が広がることで、投資家のアクセスや流動性が向上する可能性があります。ただし、最終的な承認は規制の明確化や資産管理の仕組みによります。
（参考：CoinMarketCap）

2. Yield ProtocolがPendle市場を一時停止（2026年1月13日）

概要: Yield Protocolは、流動性が薄いプールでの大きな価格変動（スリッページ）により、意図しない安定コインの交換で370万ドルの損失を出し、YoUSD市場を一時停止しました。この問題を受けて資本の補充と市場の一時停止が行われました。
意味: 短期的にはPENDLEにとってマイナス材料です。DeFiの統合に伴うリスクが浮き彫りになり、ユーザーの信頼が揺らぐ可能性があります。ただし、迅速な対応により長期的な影響は抑えられる見込みです。
（参考：The Defiant）

結論

Pendleは、機関投資家からの期待と運用リスクの間で揺れ動いています。DeFiの利回りプラットフォームとしての強みを維持しつつ、Grayscaleの関心を持続的な成長に結びつけるためには、プロトコルの脆弱性を乗り越えるインフラの強化が求められます。

PENDLEのロードマップの次の予定は何ですか？

TLDR

Pendleのロードマップは、以下の3つの主要な取り組みを通じてイールド市場の拡大を目指しています。

1. Borosローンチ（2026年第1四半期） – 永続的なファンディングレートをイールドとして取引可能に。
2. Citadels拡張（2026年） – 固定イールドを非EVMチェーンや機関投資家向けに提供。
3. V2パーミッションレスプール（2026年） – 誰でもUIを使ってイールド市場を作成可能に。

1. Borosローンチ（2026年第1四半期）

概要: Boros（旧Pendle V3）は、永続先物市場のファンディングレートをトークン化し取引できるようにします。最初はEthenaのようなプロトコルに注目し、ファンディングレートのヘッジや投機が可能となり、変動する支払いを固定化します。この製品は、1日あたり1,500億ドル以上の永続スワップ市場に参入することを目指しています（Pendle Weekly Report, Jan 2025）。
意味: これはPENDLEにとって追い風です。スポットイールド以外の市場にも対応できるため、手数料収入やvePENDLE報酬の増加が期待されます。ただし、永続先物DEXとの連携やマーケットメイキングの流動性が普及の鍵となります。

2. Citadels拡張（2026年）

概要: Citadelsは、SolanaやTONなどの非EVMチェーンや、KYCやシャリーア（イスラム法）に準拠したイールド商品を通じて規制対象の機関投資家をターゲットにします。この取り組みは、新たなユーザー層や伝統的金融の数兆ドル規模のイールド市場を取り込むことを目指しています（Pendle Medium, Feb 2025）。
意味: これはPENDLEにとって非常にポジティブです。未開拓の流動性にアクセスすることで、TVL（総預かり資産）や手数料収入の大幅な増加が期待されます。ただし、規制対応やクロスチェーンのセキュリティリスクには注意が必要です。

3. V2パーミッションレスプール（2026年）

概要: このアップグレードにより、誰でもユーザーインターフェースを使ってPendleのイールド市場を自由に作成できるようになります。これにより、コアチームの管理に依存せず、多様なプールの展開が加速します。
意味: これはPENDLEにとって追い風です。コミュニティ主導の市場が増えることで、TVLや取引量の増加が見込まれます。ただし、設計が不十分なプールはユーザーリスクの増加やインセンティブの希薄化を招く可能性があります。

結論

Pendleのロードマップは、Borosによる新市場開拓、クロスチェーン展開、コミュニティの力を活かした拡大を優先しています。各マイルストーンは競争優位性を高める可能性がありますが、実行リスクも伴います。パーミッションレス設計において、Pendleは革新とユーザーの安全性をどのように両立させるのかが今後の注目点です。

PENDLEのコードベースの最新のアップデートは？

要約

Pendleのコードベースは、クロスチェーン連携やプロトコルの改善に注力した活発な開発が進んでいます。

1. HyperEVMへの移行（2025年12月28日） – HyperEVM対応のためのアドレス管理を簡素化。
2. Chainlinkオラクルの更新（2025年11月28日） – 利回り計算の精度向上のため価格フィードを強化。
3. Plasmaチェーンの展開（2025年9月30日） – Plasmaのステーブルコインに特化したインフラに対応を拡大。

詳細解説

1. HyperEVMへの移行（2025年12月28日）

概要: HyperEVMの安全なアドレス管理を移行し、クロスチェーンの相互運用性を向上させました。このアップデートにより、Ethereum、BeraChain、HyperEVM間の資産ブリッジがStargate Financeを通じて簡単になります。
技術的内容: HyperEVMの高スループット設計に合わせてアドレス処理を見直し、クロスチェーンのスワップにかかるガスコストを約15%削減しました。
意味するところ: これはPendleにとって好材料です。新興チェーンの利回り市場へのアクセス障壁が下がるため、新たな流動性の獲得が期待できます。(ソース)

2. Chainlinkオラクルの更新（2025年11月28日）

概要: 利回り資産のリアルタイムかつ正確な価格情報を提供するため、Chainlinkオラクルをアップグレードしました。
技術的内容: Chainlinkの最新Data Streamsを導入し、更新遅延を2秒未満に短縮、21のノードオペレーターによる冗長性も確保しています。
意味するところ: ユーザーが直接感じる変化は少ないものの、PendleのAMMにおけるスリッページリスクを低減し、特にボラティリティの高いLSTなどの資産で安定した取引を支えます。(ソース)

3. Plasmaチェーンの展開（2025年9月30日）

概要: Peter Thielが支援するステーブルコイン特化型チェーンPlasma上にPendleマーケットを開設しました。
技術的内容: USDaiとsyrupUSDTのマーケット向けにPlasma専用のスマートコントラクトを追加し、利回りポジションで最大12倍のレバレッジを可能にしました。
意味するところ: 非常に好材料です。この統合により4日間で3億1800万ドルのTVLを獲得し、トークン化された米国短期国債の利回りに対する機関投資家の需要を捉えたことを示しています。(ソース)

結論

Pendleの最近のコード更新は、クロスチェーンのスケーラビリティ（HyperEVM/Plasma）とインフラの信頼性（Chainlink）を強化し、小口投資家から機関投資家まで幅広いユーザーに対応するDeFiの利回りレイヤーとしての地位を確立しています。Borosのファンディングレートデリバティブが稼働し、vePENDLEのガバナンスも成熟する中で、Pendleはどのように革新を続けつつ、35.7億ドルのTVL支配力を維持していくのでしょうか。