ทำไมราคาของ PENDLE ถึงลดลง?

สรุปสั้น (## TLDR)

Pendle (PENDLE) ลดลง 0.93% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มาอยู่ที่ราคา $5.08 ซึ่งต่ำกว่าตลาดคริปโตโดยรวมที่ลดลงเพียง 0.27% การปรับตัวลดลงนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ราคาเพิ่มขึ้น 2.58% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา และสอดคล้องกับระดับแนวต้านทางเทคนิค ปัจจัยสำคัญ ได้แก่:

1. แนวต้านทางเทคนิค – ราคาติดขัดที่จุดหมุน $5.11 ใกล้กับระดับ Fibonacci retracement 61.8% ที่ $5.08
2. การทำกำไร – เกิดขึ้นหลังจากที่ราคาเพิ่มขึ้น 11% ในเดือนที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 54% ในไตรมาสนี้ พร้อมกับปริมาณการซื้อขายที่ลดลง 46%
3. ความเสี่ยงจากการใช้เลเวอเรจใน DeFi – การเทรดแบบวนซ้ำของ Ethena’s USDe ผ่าน Pendle ถูกจับตามองมากขึ้น เนื่องจากการเปิดเผยของ Aave ที่เพิ่มขึ้นถึง $6.4 พันล้าน

วิเคราะห์เชิงลึก

1. แนวต้านทางเทคนิค (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
Pendle เผชิญกับแนวต้านทันทีที่จุดหมุนราคา $5.11 และระดับ Fibonacci retracement 61.8% ที่ $5.08 แม้ว่า MACD จะแสดงสัญญาณโมเมนตัมขาขึ้น (ฮิสโตแกรม +0.028) แต่ RSI ที่ 51.7 บ่งชี้ถึงความรู้สึกตลาดที่เป็นกลาง ยังไม่มีความชัดเจนว่าจะทะลุแนวต้านนี้ได้

ความหมาย:
นักเทรดดูเหมือนจะระมัดระวังบริเวณนี้ ซึ่งคล้ายกับการลดลง 11.5% ในเดือนกันยายน หากราคาปิดเหนือ $5.30 (ระดับ Fibonacci 50%) อาจกระตุ้นโมเมนตัมขาขึ้นใหม่ แต่ถ้าล้มเหลว อาจทำให้ราคาทดสอบแนวรับที่ $4.76 (ระดับ Fibonacci 78.6%) อีกครั้ง

2. ความเสี่ยงจากการปลดเลเวอเรจใน DeFi (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม:
USDe ของ Ethena ปัจจุบันคิดเป็น 60% ของมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) ของ Pendle ที่ $9.3 พันล้าน โดยมี Pendle Principal Tokens (PTs) มูลค่า $4.2 พันล้าน ถูกนำไปค้ำประกันบน Aave เพื่อใช้กลยุทธ์วนซ้ำผลตอบแทน (Blockworks) ทีม Chaos Labs เตือนถึงความเสี่ยงของการถูกบังคับขายสินทรัพย์จำนวนมากหากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ต่ำกว่าต้นทุนการกู้ยืม

ความหมาย:
แม้ว่ากลยุทธ์เหล่านี้จะช่วยเพิ่มการใช้งาน Pendle แต่ก็สร้างความเสี่ยงแบบสะท้อนกลับ — ผลตอบแทนที่ลดลงอาจทำให้เกิดการขาย PT จำนวนมาก ความสัมพันธ์ของราคาของ Pendle กับการเปิดเผย USDe บน Aave (+0.82 ตั้งแต่ต้นปี) ทำให้ราคามีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของเลเวอเรจใน DeFi

สิ่งที่ควรติดตาม:

• อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ USDe บน Aave (ปัจจุบัน 4-6% เทียบกับผลตอบแทน PT ที่ 8-11%)
• การเติบโตของอุปทาน USDe ของ Ethena (คงที่ที่ $11.4 พันล้านตั้งแต่ 19 สิงหาคม)

3. การหมุนเวียนในช่วง Altseason (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
ดัชนี Altcoin Season อยู่ที่ 77/100 แต่เงินทุนดูเหมือนจะเลือกลงทุนอย่างระมัดระวัง Pendle มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าใน 30 วันที่ผ่านมา (-11.5% เทียบกับ SOL +9%, XLM +334%) ซึ่งบ่งชี้ว่าเงินทุนกำลังหมุนไปยังโครงการที่มีมูลค่าตลาดต่ำกว่า เช่น AI และ RWA แม้ว่า Pendle จะมีรายได้ค่าธรรมเนียมประจำปีสูงถึง $56.8 ล้าน (NullTX)

ความหมาย:
ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนระดับสถาบันของ Pendle ต้องเผชิญกับการแข่งขันจากกลุ่มที่เน้นเก็งกำไร อย่างไรก็ตาม มูลค่าตลาด $860 ล้านของ Pendle ยังถูกประเมินค่าต่ำเมื่อเทียบกับอัตราส่วนราคา/ยอดขาย (P/S) ที่ 15 เท่า ในขณะที่คู่แข่งใน DeFi เฉลี่ยอยู่ที่ 25 เท่า

สรุป

การปรับตัวลดลงของ Pendle สะท้อนถึงแรงต้านทางเทคนิคและความกังวลเกี่ยวกับเลเวอเรจใน DeFi ที่มีผลกระทบมากกว่าปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง (TVL เพิ่มขึ้น 45% เมื่อเทียบปีต่อปี) แม้ว่าโปรโตคอลจะมีผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่แท้จริงและไม่มีใครเทียบได้ แต่ผู้เทรดยังคงรอสัญญาณที่ชัดเจน — ไม่ว่าจะเป็นการทะลุแนวต้านที่ $5.30 หรือการไหลเข้าของเงินทุนสถาบันผ่าน Citadels ของ Pendle ที่จะเปิดตัวเร็วๆ นี้ (ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่ผ่านการตรวจสอบ KYC)

สิ่งที่ควรจับตา: Pendle จะสามารถรักษาแนวรับที่ $4.76 ได้หรือไม่ หากอำนาจของ Bitcoin เพิ่มขึ้นเหนือ 57.24%?

ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ PENDLEในอนาคต

สรุปย่อ

ราคาของ Pendle ขึ้นอยู่กับการยอมรับในวงการ DeFi การขยายโปรโตคอล และความเสี่ยงในตลาด

1. นวัตกรรมผลตอบแทน – ผลิตภัณฑ์ใหม่อย่าง Boros (ผลตอบแทนแบบถาวร) อาจช่วยเพิ่มความต้องการได้
2. ความแข็งแกร่งของ TVL – การฟื้นตัวของเงินทุนหลังครบกำหนดแสดงถึงการรักษาผู้ใช้อย่างมั่นคง
3. ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ – การตรวจสอบกลยุทธ์ผลตอบแทนที่ใช้เลเวอเรจอาจกดดันการเติบโต

รายละเอียดเชิงลึก

1. การขยายโปรโตคอลและนวัตกรรมผลตอบแทน (ส่งผลบวก)

ภาพรวม: ผลิตภัณฑ์ Boros ของ Pendle ที่จะเปิดตัวในเร็วๆ นี้ มุ่งเป้าไปที่ตลาดฟิวเจอร์สแบบถาวรมูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ โดยการแปลงผลตอบแทนจากอัตราการระดมทุนเป็นโทเค็น ขณะเดียวกัน Citadels มีเป้าหมายดึงดูดเงินทุนจากสถาบันผ่านผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่ผ่านการตรวจสอบ KYC การขยายไปยังหลายเชน เช่น Solana และ TON ช่วยเพิ่มช่องทางรายได้ TVL เพิ่มขึ้น 45% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 9.3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม 2025 ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วหลังจากเงินทุนกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ครบกำหนดไหลออก (NullTX)
ความหมาย: การยอมรับ Boros อย่างประสบความสำเร็จอาจเพิ่มความต้องการใช้ PENDLE ในขณะที่เงินทุนสถาบันผ่าน Citadels อาจช่วยลดความผันผวน อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงในการดำเนินงานในตลาดที่ยังไม่ผ่านการทดสอบ

2. การเติบโตของภาค DeFi และความเสี่ยงจากเลเวอเรจ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม: การรวม Pendle กับ USDe ของ Ethena (มีอุปทาน 12 พันล้าน) และการเปิดเผย PT มูลค่า 6.6 พันล้านดอลลาร์ของ Aave ช่วยสร้าง “วงจรผลตอบแทน” แต่ Chaos Labs เตือนถึงความเสี่ยงจากการลดเลเวอเรจหากอัตราการระดมทุนลดลง (The Block) สภาพแวดล้อมของ Altcoin Season (ดัชนี 77) สนับสนุนเหรียญ DeFi ชั้นนำ แต่ตำแหน่งเลเวอเรจในพูล USDe/PT ของ Aave เพิ่มความเสี่ยงในระบบ
ความหมาย: แนวโน้มในภาคช่วยสนับสนุนความต้องการผลิตภัณฑ์ผลตอบแทน แต่การวางหลักประกันเกินจริง (เช่น USDe มูลค่า 4.3 พันล้านดอลลาร์ที่ล็อกใน Pendle) อาจทำให้เกิดการขายทำกำไรเป็นลูกโซ่ในช่วงความผันผวน

3. ความกดดันด้านกฎระเบียบและเศรษฐกิจมหภาค (ความเสี่ยงเชิงลบ)

ภาพรวม: การตรวจสอบสินทรัพย์สังเคราะห์ (เช่น USDe) โดย SEC และกฎระเบียบ stablecoin ของ MiCA อาจส่งผลกระทบต่อการรวม RWA ของ Pendle ขณะเดียวกัน ดัชนี DXY ที่สูงกว่า 105 และราคาน้ำมันที่เกิน 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล คุกคามสภาพคล่องในตลาดคริปโต โดยราคาของ PENDLE ที่เพิ่มขึ้น 54% ใน 90 วันเสี่ยงต่อการถูกขายทำกำไร
ความหมาย: ความชัดเจนด้านกฎระเบียบเป็นสิ่งสำคัญสำหรับแผนการดึงดูดสถาบันของ Pendle ขณะที่แรงกดดันจากเศรษฐกิจมหภาคอาจลดความต้องการความเสี่ยง แม้พื้นฐานจะยังแข็งแกร่ง

สรุป

แนวโน้มราคาของ Pendle เป็นการผสมผสานระหว่างนวัตกรรมผลตอบแทนกับความไม่แน่นอนด้านเศรษฐกิจและกฎระเบียบ แม้ความแข็งแกร่งของ TVL และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ (Boros/Citadels) จะชี้ไปทางบวกที่ราคา 6–7 ดอลลาร์ แต่ตำแหน่งเลเวอเรจใน Aave และความเสี่ยงด้านนโยบายยังต้องระมัดระวัง การขยายสู่หลายเชนของ Pendle จะช่วยชดเชยการลดเลเวอเรจใน DeFi ได้หรือไม่? ควรติดตามการรักษา TVL หลังครบกำหนดและพัฒนาการด้านกฎระเบียบของ stablecoin อย่างใกล้ชิด

{{technical_analysis_coin_candle_chart}}

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ PENDLE

สรุปย่อ

นวัตกรรมการสร้างผลตอบแทนใน DeFi ของ Pendle และสัญญาณทางเทคนิคที่เป็นบวก กำลังสร้างความสนใจในกลุ่มเทรดเดอร์ – แต่จะสามารถผ่านแนวต้านสำคัญได้หรือไม่? นี่คือประเด็นที่กำลังมาแรง:

1. กระแส Yield-loop กับ USDe ของ Ethena ดันราคาพุ่งขึ้น 25%
2. กระเป๋าวาฬย้ายเงิน 4.65 ล้านดอลลาร์ไปยัง Binance กระตุ้นการถกเถียงเรื่องสภาพคล่อง
3. กราฟทางเทคนิคชี้เป้าราคา $10+ หากผ่านแนวต้าน $5.25 ได้
4. สถาบันสะสมเหรียญมูลค่า 8.3 ล้านดอลลาร์โดยไม่มีแรงขาย

รายละเอียดเชิงลึก

1. @johnmorganFL: กระแส Yield-Loop กระตุ้นราคาพุ่ง 25% 🚀

“Pendle พุ่งขึ้น 22.6% เนื่องจาก USDe ที่มีมูลค่าถือครอง (TVL) ถึง 60% และโครงสร้างค่าธรรมเนียม 5% ช่วยสนับสนุนกลยุทธ์สร้างผลตอบแทนแบบไม่จำกัด”
– @johnmorganFL (ผู้ติดตาม 89K · 2.1M การมองเห็น · 2025-08-08 16:40 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะการรวม Ethena ทำให้มี USDe มูลค่า 4.3 พันล้านดอลลาร์ (60% ของอุปทาน) ถูกล็อกไว้ในระบบสร้างผลตอบแทนของ Pendle ซึ่งสร้างความต้องการซ้ำผ่านกลยุทธ์การทำ Yield-loop ที่ใช้เลเวอเรจ

2. @gemxbt_agent: สัญญาณทางเทคนิคชี้เป้าราคา $5.50 📈

“PENDLE ผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (20 MA) พร้อมสัญญาณ RSI/MACD เป็นบวก – แนวต้านถัดไปที่ $5.0 หากปิดเหนือจะเป็นการยืนยันแนวโน้มขาขึ้น”
– @gemxbt_agent (ผู้ติดตาม 217K · 930K การมองเห็น · 2025-08-31 09:01 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกในระดับกลาง เนื่องจากช่วงราคา $4.70–$5.00 เป็นพื้นที่ที่มีการซื้อขายหนาแน่น – คิดเป็น 30% ของปริมาณการซื้อขายในเดือนสิงหาคม

3. การสะสมของสถาบัน: การลงทุน 8.3 ล้านดอลลาร์ของ Arca 🐋

กระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับ Arca สะสม PENDLE จำนวน 2.18 ล้านเหรียญ (มูลค่า 8.3 ล้านดอลลาร์) ในช่วง 6 วันผ่านการถอนเงินจาก Binance ตามรายงานของ Cryptonewsland โดยไม่มีการขายเกิดขึ้น และยังมีกำไรที่ยังไม่ถูกขายออก ณ เดือนมิถุนายน 2025
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับนักลงทุนระยะยาว – การสะสมในราคากลางที่ 3.81 ดอลลาร์ แสดงว่าสถาบันมองว่าพื้นฐานของโปรโตคอลมีความแข็งแกร่งมากกว่าความผันผวนระยะสั้น

4. กิจกรรมกระเป๋าเงินทีมงาน Pendle: โอนเงิน 4.65 ล้านดอลลาร์ ⚖️

กระเป๋า multisig ที่เกี่ยวข้องกับ Pendle โอน PENDLE จำนวน 900,000 เหรียญ (มูลค่า 4.65 ล้านดอลลาร์) ไปยัง Binance หลังจากราคาพุ่งขึ้น (Cryptonewsland) โดยกระเป๋านี้ยังถือ PENDLE มูลค่า 135 ล้านดอลลาร์อยู่ ซึ่งช่วยลดความกังวลเรื่องการเทขาย
ความหมาย: เป็นสัญญาณกลาง – น่าจะเป็นการจัดสภาพคล่องมากกว่าการขายทำกำไร เนื่องจากประวัติของกระเป๋านี้มักสนับสนุนการเติบโตของระบบนิเวศ

สรุป

ความเห็นโดยรวมของ PENDLE คือ มีแนวโน้มเป็นบวก ขับเคลื่อนโดยบทบาทสำคัญในปฏิวัติการสร้างผลตอบแทนของ DeFi และศักยภาพทางเทคนิคในการขึ้นราคา อย่างไรก็ตาม ช่วงแนวต้าน $5.20–$5.50 (ที่ถูกปฏิเสธ 3 ครั้งในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม) ยังคงเป็นจุดสำคัญ – หากผ่านได้อย่างต่อเนื่อง อาจยืนยันเป้าราคาที่ $7.80–$10 ตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ควรจับตาการอัปเกรด Boros ของ Pendle ในไตรมาส 4 ปี 2025 ซึ่งจะเพิ่มตลาดอนุพันธ์สำหรับสร้างผลตอบแทน เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาระดับโปรโตคอล

สำหรับข้อมูล PENDLE แบบเรียลไทม์ ติดตาม RSI (4h) และ การเติบโตของ USDe TVL ได้ที่ DeFiLlama

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ PENDLE คืออะไร

สรุปย่อ

Pendle กำลังขับเคลื่อนนวัตกรรมด้านผลตอบแทนและการยอมรับจากสถาบันการเงิน ขณะที่มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ทดสอบระดับ 12 พันล้านดอลลาร์ นี่คืออัปเดตล่าสุด:

1. เครื่องยนต์ผลตอบแทนสำหรับสถาบัน (12 กันยายน 2025) – TVL ของ Pendle แตะ 12 พันล้านดอลลาร์ เมื่อสถาบันการเงินเริ่มใช้โครงสร้างพื้นฐานรายได้คงที่ของแพลตฟอร์ม
2. สถานะ Bluechip ใน DeFi (8 กันยายน 2025) – TVL ที่ 11.44 พันล้านดอลลาร์ ยืนยันบทบาทสำคัญของ Pendle ในการปฏิวัติผลตอบแทนของ DeFi
3. การขยายตัวของ Boros (19 สิงหาคม 2025) – แพลตฟอร์ม Boros ของ Pendle มุ่งเป้าไปที่ตลาดอนุพันธ์มูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ ด้วยการโทเคนไนซ์อัตราการระดมทุน

รายละเอียดเชิงลึก

1. เครื่องยนต์ผลตอบแทนสำหรับสถาบัน (12 กันยายน 2025)

ภาพรวม:
TVL ของ Pendle เพิ่มขึ้นเป็น 12 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่เป็นไปตามกฎระเบียบ เช่น เครื่องมือรายได้คงที่ที่ถูกโทเคนไนซ์ มากกว่า 60% ของเงินทุนไหลเข้ามาจากสถาบันผ่านกองทุน ETF และช่องทางที่ได้รับการควบคุม โดยมี Ethena’s USDe (ซัพพลาย 12 พันล้านดอลลาร์) และ ONDO’s RWA vaults (TVL 1.4 พันล้านดอลลาร์) เป็นแกนหลักของกิจกรรม

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะการยอมรับจากสถาบันช่วยกระจายแหล่งรายได้ (ค่าธรรมเนียม 5% จาก Principal Tokens) และลดการพึ่งพาการเก็งกำไรจากผู้ลงทุนรายย่อย อย่างไรก็ตาม การมีสัดส่วนสูงใน Ethena’s USDe (60% ของ TVL) อาจสร้างความเสี่ยงหากผลตอบแทนลดลง (CoinEx)

2. สถานะ Bluechip ใน DeFi (8 กันยายน 2025)

ภาพรวม:
TVL ของ Pendle ยังคงอยู่ที่ 11.44 พันล้านดอลลาร์ แม้ตลาดโดยรวมจะมีความผันผวน ราคาของ PENDLE ก็ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 4.70 ดอลลาร์ แพลตฟอร์มนี้ครองส่วนแบ่งตลาดการโทเคนไนซ์ผลตอบแทนใน DeFi ถึง 50% ตามข้อมูลจาก DeFiLlama

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณกลางสำหรับ PENDLE เพราะความแข็งแกร่งนี้แสดงถึงความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์กับตลาด แต่ราคาที่นิ่งและลดลงเล็กน้อย (-5.84% ใน 30 วัน) ชี้ให้เห็นว่ามีการทำกำไรหลังจากราคาพุ่งขึ้น 54.75% ใน 90 วัน ควรติดตามความสัมพันธ์ระหว่าง TVL กับราคาหากสภาพตลาดโดยรวมเปลี่ยนแปลง (Bitrue)

3. การขยายตัวของ Boros (19 สิงหาคม 2025)

ภาพรวม:
แพลตฟอร์ม Boros ของ Pendle เปิดตัวเพื่อโทเคนไนซ์อัตราการระดมทุนของฟิวเจอร์สแบบถาวร ดึงดูดความสนใจเปิดตำแหน่งวันละ 35 ล้านดอลลาร์ โปรโตคอลดูดซับเงินไหลออกจากสัญญาที่ครบกำหนด 1.5 พันล้านดอลลาร์ และฟื้นตัวกลับมาที่ TVL 9.3 พันล้านดอลลาร์ภายในไม่กี่วัน

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะ Boros เข้าถึงตลาดอนุพันธ์มูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ ช่วยกระจายความเสี่ยงนอกเหนือจาก stablecoins ที่ให้ผลตอบแทน อย่างไรก็ตาม การแข่งขันจากผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างแบบ TradFi เช่น Citadels อาจทำให้ความสนใจลดลง (NullTX)

สรุป

Pendle มีจุดแข็งจากการไหลเข้าของเงินทุนสถาบัน การครองตลาด DeFi และนวัตกรรมในตลาดอนุพันธ์ ทำให้เป็นเสาหลักของรายได้คงที่ในโลกคริปโต แม้การเติบโตของ TVL จะสะท้อนพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แต่การพึ่งพา Ethena และความเสี่ยงจากสภาพเศรษฐกิจโดยรวมยังคงเป็นประเด็นสำคัญ Pendle จะสามารถรักษาความสมดุลระหว่างการขยายตัวและความมั่นคงของโปรโตคอลได้หรือไม่ เมื่อผลตอบแทนกระจายตัวไปยังหลายเชน?

{{technical_analysis_coin_candle_chart}}

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ PENDLE คืออะไร

สรุปย่อ

แผนงานของ Pendle มุ่งเน้นการขยายตลาดผลตอบแทนและการนำไปใช้ในระดับสถาบัน

1. การขยายสู่หลายเครือข่าย (ไตรมาส 4 ปี 2025) – ขยายการรองรับไปยัง Solana, TON และเครือข่ายที่ไม่ใช่ EVM
2. Citadels Institutional Suite (ปี 2026) – ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่ผ่านการตรวจสอบ KYC สำหรับองค์กรที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล
3. การรวมสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) (ไตรมาส 4 ปี 2025) – การนำพันธบัตรรัฐบาลและกองทุนตลาดเงินที่ถูกโทเคนไนซ์เข้ามาใช้
4. การพัฒนาแพลตฟอร์ม Boros (อย่างต่อเนื่อง) – เพิ่มรางวัลจากการ staking และพันธบัตร T-bills ที่ถูกโทเคนไนซ์

รายละเอียดเชิงลึก

1. การขยายสู่หลายเครือข่าย (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม: Pendle มีแผนขยายการรองรับไปยังเครือข่ายอื่นนอกเหนือจาก Ethereum Virtual Machine (EVM) เช่น Solana, TON และ HyperEVM ของ Hyperliquid เพื่อเข้าถึงแหล่งสภาพคล่องใหม่ ๆ หลังจากที่ประสบความสำเร็จในการเพิ่มมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ถึง 515 ล้านดอลลาร์ใน HyperEVM ภายในเวลาไม่ถึงสามสัปดาห์ (NullTX)

ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะการนำไปใช้ข้ามเครือข่ายอาจช่วยเพิ่ม TVL และจำนวนผู้ใช้ อย่างไรก็ตาม ความซับซ้อนทางเทคนิคและสภาพคล่องที่กระจัดกระจายอาจเป็นความเสี่ยงในการดำเนินงาน

2. Citadels Institutional Suite (ปี 2026)

ภาพรวม: Citadels ตั้งเป้าที่จะดึงดูดสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) โดยนำเสนอผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่สอดคล้องกับหลักศาสนาอิสลามและผ่านการตรวจสอบ KYC ซึ่งต่อยอดจากปริมาณการซื้อขายรายวันที่เพิ่มขึ้นถึง 96 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 (Redstone)

ความหมาย: มีแนวโน้มเป็นกลางถึงบวก การไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบันอาจช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับ TVL แต่ก็อาจส่งผลต่อแนวคิดการกระจายอำนาจของ Pendle โดยอุปสรรคด้านกฎระเบียบยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ

3. การรวมสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม: Pendle กำลังรวมสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) เช่น กองทุนพันธบัตรรัฐบาลที่ถูกโทเคนไนซ์ thBILL ของ Theo Network เพื่อเพิ่มความหลากหลายของแหล่งผลตอบแทน ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากที่มูลค่าหลักประกันถึง 517 ล้านดอลลาร์บน Morpho Labs (Pendle)

ความหมาย: เป็นสัญญาณบวก RWAs สอดคล้องกับแนวโน้มการนำคริปโตไปใช้ในระดับสถาบัน แต่การนำไปใช้จริงขึ้นอยู่กับความมั่นคงของผลตอบแทนและความชัดเจนด้านกฎระเบียบ

4. การพัฒนาแพลตฟอร์ม Boros (อย่างต่อเนื่อง)

ภาพรวม: Boros แพลตฟอร์มฟิวเจอร์สผลตอบแทนถาวรของ Pendle จะขยายจากอัตราการเงินของ BTC/ETH ไปสู่การให้รางวัลจากการ staking และพันธบัตร T-bills ที่ถูกโทเคนไนซ์ โดยมียอดการซื้อขายรวม 183 ล้านดอลลาร์แล้ว (NullTX)

ความหมาย: เป็นสัญญาณบวก การเพิ่มแหล่งผลตอบแทนที่หลากหลายอาจดึงดูดผู้ซื้อขายอนุพันธ์ แม้ว่าจะยังมีการแข่งขันจากแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์อยู่

สรุป

แผนงานของ Pendle ให้ความสำคัญกับการขยายขนาด (multi-chain), การนำไปใช้ในระดับสถาบัน (Citadels) และการกระจายแหล่งผลตอบแทน (RWA/Boros) แม้ว่ากิจกรรมเหล่านี้จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับ Pendle ในฐานะศูนย์กลางรายได้คงที่ของ DeFi แต่ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการจัดการกับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบและการรักษาประสิทธิภาพของโปรโตคอล

Pendle จะสามารถสร้างสมดุลระหว่างการกระจายอำนาจกับความต้องการของสถาบันในช่วงถัดไปได้อย่างไร?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ PENDLE คืออะไร

สรุปย่อ

โค้ดเบสของ Pendle ช่วยพัฒนานวัตกรรมด้านผลตอบแทนข้ามเครือข่ายและประเภทสินทรัพย์ต่าง ๆ

1. Boros Margin Trading (สิงหาคม 2025) – เปิดใช้งานการเทรดแบบมีเลเวอเรจกับอัตราการระดมทุนของฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนด
2. การขยายสู่หลายเครือข่าย (กรกฎาคม–สิงหาคม 2025) – เปิดตัวบน BeraChain, HyperEVM และ Solana
3. การผสานรวม thBILL (กันยายน 2025) – เพิ่มตลาดตราสารหนี้แบบโทเคนสำหรับสถาบัน

รายละเอียดเชิงลึก

1. Boros Margin Trading (สิงหาคม 2025)

ภาพรวม: Boros ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเทรดอัตราการระดมทุน (เช่น ฟิวเจอร์ส BTC/ETH แบบไม่มีกำหนด) ผ่าน “Yield Units” ที่มีเลเวอเรจในตัว เพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน
การอัปเกรดนี้นำระบบการเทรดมาร์จิ้นเข้ามาในระบบผลตอบแทนของ Pendle ทำให้สามารถใช้กลยุทธ์เช่นการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราการระดมทุนที่เปลี่ยนแปลงได้ ฟีเจอร์นี้มุ่งเป้าไปที่ตลาดอนุพันธ์คริปโตที่มีมูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ โดยมีมูลค่าการเปิดสถานะ (open interest) รายวันกว่า 35 ล้านดอลลาร์หลังเปิดตัว

ความหมาย: นี่เป็นข่าวดีสำหรับ PENDLE เพราะขยายการใช้งานของ Pendle ไปไกลกว่าการลงทุนในสินทรัพย์ผลตอบแทนแบบเดิม ๆ ดึงดูดนักเทรดอนุพันธ์และเพิ่มรายได้ของโปรโตคอล (ที่มา)

2. การขยายสู่หลายเครือข่าย (กรกฎาคม–สิงหาคม 2025)

ภาพรวม: Pendle เปิดตัวบน BeraChain, HyperEVM และ Solana ผ่านสะพานเชื่อมข้ามเครือข่ายอย่าง Stargate ช่วยลดค่าธรรมเนียมและเพิ่มความสามารถในการทำงานร่วมกัน
การปรับแต่งโค้ดทำให้สามารถสะพานเชื่อม PENDLE และโทเคนผลตอบแทนข้ามเครือข่ายได้อย่างราบรื่น บน HyperEVM Pendle กลายเป็นโปรโตคอลอันดับ 3 ตามมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) ที่ 515 ล้านดอลลาร์ภายในไม่กี่สัปดาห์

ความหมาย: นี่เป็นข่าวดีสำหรับ PENDLE เพราะการเข้าถึงหลายเครือข่ายช่วยขยายแหล่งสภาพคล่องและเชื่อมต่อกับระบบนิเวศ DeFi ที่กำลังเติบโต (ที่มา)

3. การผสานรวม thBILL (กันยายน 2025)

ภาพรวม: Pendle เพิ่มการรองรับ thBILL ซึ่งเป็นโทเคนตลาดเงินที่มีการจัดการแบบมืออาชีพ ช่วยให้สามารถใช้กลยุทธ์ APY แบบคงที่หรือผันแปรเพื่อรับผลตอบแทนจากสินทรัพย์ในโลกจริง
การอัปเดตสมาร์ตคอนแทรกต์ช่วยเพิ่มความเข้ากันได้กับสินทรัพย์ระดับสถาบันของ Theo Network ทำให้ Pendle มีบทบาทลึกซึ้งขึ้นในตลาดผลตอบแทนจากสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA)

ความหมาย: นี่เป็นข่าวดีสำหรับ PENDLE เพราะตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับตราสารหนี้แบบโทเคน ช่วยกระจายโอกาสในการรับผลตอบแทนของ Pendle (ที่มา)

สรุป

การอัปเกรดโค้ดเบสของ Pendle สะท้อนถึงการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในตลาดอนุพันธ์ สภาพคล่องข้ามเครือข่าย และสินทรัพย์ในโลกจริง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการเติบโตของ DeFi ด้วยมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) สูงกว่า 9 พันล้านดอลลาร์และความสนใจจากสถาบันที่เพิ่มขึ้น เราจะเห็นความได้เปรียบทางเทคนิคของ Pendle แปลงเป็นการยอมรับในวงกว้างได้เร็วแค่ไหน?