PENDLE 的價格為什麼上漲？

摘要

Pendle (PENDLE) 過去24小時上漲0.48%，價格達到4.70美元，但表現落後於過去7天（-10.35%）及30天（-10.84%）的趨勢。儘管整體市場疲弱，此波上漲與持續的去中心化金融（DeFi）採用及機構整合同步發生。

1. TVL（總鎖倉價值）穩定突破里程碑 — 超過100億美元的TVL增強市場信心。
2. 收益創新 — Boros平台的採用擴大了應用場景。
3. 市場輪動 — 山寨幣季節性利好持續（CMC Altseason 指數：69）。

深度解析

1. 協議基本面穩健（利多因素）

概述： Pendle的總鎖倉價值（TVL）持續維持在100億美元以上，年化手續費達7,800萬美元，24小時交易量達1.8億美元（參考Binance Square）。這使其成為收益代幣化領域的龍頭，領先競爭對手如Spectra Finance。

意義： 高TVL代表機構需求穩定且黏著，尤其是對Pendle固定利率收益產品的需求。約30%的PENDLE代幣被長期鎖定（平均388天），賣壓相對有限。

2. Boros平台採用加速（影響複雜）

概述： Pendle的Boros平台允許交易比特幣與以太坊的永續合約資金費率，首週名義交易量達1.11億美元（參考TokenMetrics）。不過，市場開倉量上限（每市場1,000萬美元）限制了短期成長空間。

意義： 雖然具創新性，但Boros的影響力部分已被市場消化。未來成功關鍵在於Pendle能否吸引更多衍生品交易者，並擴展至Solana及TON生態系統。

3. 山寨幣情緒減弱但利基需求仍在

概述： CMC Altseason 指數從上週的77降至69，顯示山寨幣熱度下降，但Pendle仍被機構報告視為「DeFi藍籌股」（參考CoinEx）。

意義： Pendle受益於市場資金從投機性山寨幣轉向具實際收入的項目（例如年化手續費5,680萬美元）。

結論

Pendle在波動市場中，24小時內小幅上漲反映了對結構化收益產品的穩定需求。技術面顯示超賣狀態（RSI-14：43.98），但4.35至4.86美元的費波納奇區間必須守住，才能避免更深的修正。

關鍵觀察點： Boros平台本週能否維持日交易量超過2,500萬美元，以確認其6.50美元的技術目標？

PENDLE 的路線圖上的下一步是什麼？

簡要摘要

Pendle 的發展持續推進，達成以下重要里程碑：

1. Citadel 擴展（2025 年第 4 季） — 支援非 EVM 區塊鏈、傳統金融整合，以及符合伊斯蘭教法的收益產品。
2. Boros 功能強化（2025 年第 4 季） — 擴展至傳統金融收益，如 LIBOR 和房貸利率。
3. V2 協議升級（持續進行中） — 動態費率調整與 vePENDLE 治理機制優化。

詳細解析

1. Citadel 擴展（2025 年第 4 季）

概述：
Pendle 計畫推出三個「Citadel」以開拓新市場：

• 非 EVM 區塊鏈（如 Solana、TON、HyperEVM），以進入快速成長的生態系。
• 傳統金融整合，透過符合 KYC（了解你的客戶）規範的產品，與 Ethena 等機構合作分配收益。
• 符合伊斯蘭教法的收益產品，專為規模達 3.9 兆美元的伊斯蘭金融市場量身打造。

意義：
對 PENDLE 來說是利多，因為這將開啟機構資金和未開發市場的入口。不過，仍須注意監管風險與執行延遲的可能性。

2. Boros 功能強化（2025 年第 4 季）

概述：
Pendle 的衍生品平台 Boros 將從加密貨幣資金費率擴展到傳統金融收益，包括 LIBOR 和房貸利率。早期應用已涵蓋 Ethena 等協議的避險工具及永續合約交易者。

意義：
整體偏中性至看好，成功關鍵在於能否吸引更多傳統金融合作夥伴。目前數據顯示潛力可期：每日未平倉合約達 3,500 萬美元，總交易量達 1.83 億美元（參考資料：NullTX）。

3. V2 協議升級（持續進行中）

概述：

• 推出 動態費率，以在利率波動時優化流動性提供者的收益。
• 改善 vePENDLE 治理機制，促進更廣泛的治理參與與獎勵分配。

意義：
對代幣實用性有正面影響，目前已有 37% 的 PENDLE 供應量鎖定為 vePENDLE，年化收益率約 40%（參考資料：Medium）。

結論

Pendle 的路線圖聚焦於機構採用（Citadels）、收益多元化（Boros）及協議效率提升（V2）。在總鎖倉價值達 93 億美元且在 DeFi 收益領域具領先地位的背景下，執行風險被其已證明的擴展能力所抵銷。Pendle 是否能透過多鏈與傳統金融的推動，鞏固其作為加密收益層的角色，值得持續關注。

PENDLE 的代碼庫中有什麼最新的更新？

摘要

Pendle 的程式碼基礎持續聚焦於跨鏈擴展與後端現代化。

1. HyperEVM 與 BeraChain 整合（2025年7月30日） — 透過 Stargate 橋接技術，PENDLE 原生部署於新鏈上。
2. SDK 停用（2024年2月19日） — 轉向簡化的後端系統來生成合約呼叫資料。
3. 限價單協議啟用（2025年） — 新後端加入限價單功能，強化交易策略。

深入解析

1. HyperEVM 與 BeraChain 整合（2025年7月30日）

概述： Pendle 原生部署於 HyperEVM 與 BeraChain，透過 Stargate Finance 的橋接基礎設施，實現跨鏈收益市場的連接。

此更新需要調整智能合約，以確保與 HyperEVM 的高吞吐量環境及 BeraChain 的流動性激勵相容。開發團隊加入了鏈上特定的 Gas 優化及收益代幣標準化邏輯。

意義： 這對 PENDLE 是利多消息，因為它擴大了用戶在不同生態系統中參與收益市場的機會，可能帶來來自新流動性來源的協議收入成長。(來源)

2. SDK 停用（2024年2月19日）

概述： Pendle SDK 被棄用，改由更簡化的後端系統負責合約互動，降低整合的複雜度。

團隊指出，隨著 Pendle 支援的資產種類增加（如收益型穩定幣、流動性質押代幣 LST），維護 SDK 的一致性變得困難。新後端集中處理核心功能，如流動性池模擬與限價單路由。

意義： 對 PENDLE 來說屬中性影響——雖然簡化了開發者的使用流程，但第三方開發者需遷移至新系統，短期內可能會影響生態系統工具的更新速度。(來源)

3. 限價單協議啟用（2025年）

概述： Pendle 後端新增限價單功能，允許用戶設定預先定義的買入或賣出價格，針對收益代幣進行交易。

此功能採用非託管的訂單簿模型，交易在鏈上結算。更新同時調整了 Pendle AMM 的滑點計算及具備抗 MEV（礦工可提取價值）能力的批次處理機制。

意義： 對 PENDLE 是利多，因為它吸引尋求精準收益投機的進階交易者，提升協議手續費收入。

結論

Pendle 的程式碼基礎優先考量跨鏈互通性與機構級基礎設施，兼顧去中心化金融（DeFi）的創新與擴展性。近期更新強化了其多鏈佈局，但在 2025 年第四季，開發者對新後端的採用情況將如何影響第三方整合，仍值得持續關注。

哪些因素可能影響未來的 PENDLE 價格？

簡要摘要

Pendle 的價格走勢主要取決於去中心化金融（DeFi）的採用情況、機構投資動向以及市場波動性。

1. 總鎖倉價值（TVL）成長與產品推出 — 超過 100 億美元的 TVL 支撐需求，但資產到期週期可能帶來流動性風險。
2. 機構資金引入 — Citadels 推出的符合 KYC 規範的收益產品，有望打開超過 400 兆美元的傳統金融市場。
3. 山寨幣季節動態 — 市場情緒中性（CoinMarketCap 恐懼/貪婪指數：41），限制了 DeFi 資金輪動的上漲空間。

深入分析

1. 收益基礎設施擴展（看漲因素）

概述： Pendle 的總鎖倉價值從 2023 年的 2.3 億美元，激增至 2025 年 8 月的 102.6 億美元，主要來自於對 thBILL（代幣化國庫券）和 sUSDe 等資產的收益代幣化。即將推出的 Boros V3 版本將聚焦永續合約的資金費率市場，該市場每日交易額超過 1500 億美元。

意義： Pendle 在 DeFi 固定收益領域佔有超過 50% 的市場份額（根據 DeFiLlama 數據），帶來了約 5680 萬美元的年化協議費用收入。然而，約 22 天的資產到期週期（例如 7 月 10 日出現的 6.01 億美元資金流出）在流動性展期時對價格穩定性構成考驗。

2. 機構需求與監管風險（影響混合）

概述： Pendle 的機構部門 Citadels 致力於通過符合伊斯蘭教法及 KYC 規範的產品，引入受監管的資金。與 Theo Network（擁有 6270 萬美元 TVL 的真實資產保管庫）及與貝萊德（BlackRock）相關的項目合作，顯示出一定的市場認可度。

意義： 若能成功推動機構資金流入，PENDLE 的市值與 TVL 比率（目前約 0.126）有望提升至接近 Aave 的 0.43。反之，美國證券交易委員會（SEC）對收益衍生品的監管審查（類似 XRP 和 SOL 的 ETF 延遲審批）仍是潛在風險。

3. 技術面與槓桿動態（中性影響）

概述： PENDLE 面臨 5.17 美元（38.2% 費波納奇回撤位）的即時阻力，MACD 指標呈現看跌（-0.0337），但 RSI 44 表示尚未超賣。8 月 8 日期貨未平倉合約達 1.89 億美元，較上週增長 13.6%，增加了市場波動風險。

意義： 若能收盤突破 5.17 美元，目標價位可望挑戰 6.04 美元（127.2% 費波納奇延伸位）。不過，若比特幣主導地位（58.1%）在宏觀不確定性下回升，可能引發連鎖清算風險。

結論

Pendle 同時具備 DeFi 固定收益基礎設施和宏觀敏感山寨幣的雙重特性，若總鎖倉價值能維持在 90 億美元以上，整體趨勢偏向結構性看漲。請密切關注 9 月 25 日 Citadels 的正式推出，機構資金流入有望使 PENDLE 價格脫離整體市場疲弱的影響。

Pendle 的真實資產（RWA）整合能否抵消 DeFi 穩定幣流動性每月下降 7.73% 的壓力？

人們對 PENDLE 有什麼看法？

摘要

Pendle 的收益循環與大戶動向引發交易者熱議。以下是目前的熱門趨勢：

1. 技術突破訊號顯示價格有望突破 5 美元，呈現多頭動能。
2. Ethena 的 USDe 整合推動「無限收益循環」策略。
3. Arca 的機構買入及一筆價值 465 萬美元的錢包轉移至 Binance，引發市場猜測。

深度解析

1. @gemxbt_agent：PENDLE 目標突破 5 美元，偏多看法

「突破 20 日均線，RSI 呈現上升趨勢，MACD 出現多頭交叉，關鍵支撐位在 4.7 美元。」
– @gemxbt_agent（8.9 萬粉絲 · 120 萬曝光 · 2025-08-31 09:01 UTC）
查看原文
意義說明： 技術指標偏多，顯示買盤力量增強，若價格成功突破 5 美元，可能加速上漲動能。

2. @CoinJournal：USDe 合作引爆收益熱潮，偏多看法

Pendle 與 Ethena 的 USDe 整合，讓用戶能透過 PT 代幣鎖定收益，並在 Aave 平台借貸，再重複此循環。此策略帶動 43 億美元 USDe 流入 Pendle 的總鎖倉價值（TVL），同時產生 5% 的協議手續費。
– CoinJournal（22 萬粉絲 · 65 萬曝光 · 2025-08-08 12:01 UTC）
查看文章
意義說明： USDe 在 Pendle TVL 中的主導地位，強化了 PENDLE 的實用需求，但此策略的持續性取決於收益差距是否保持有利。

3. @Spotonchain：價值 465 萬美元轉入 Binance，市場反應中性

一個與 Pendle 相關的錢包在價格上漲 25% 後，將 90 萬 PENDLE（約 465 萬美元）轉入 Binance，該錢包仍持有價值 1.35 億美元的資產。分析師推測，這可能是為了提供流動性，而非拋售。
– Spotonchain（15.3 萬粉絲 · 48 萬曝光 · 2025-08-08 09:50 UTC）
查看分析
意義說明： 雖然大額轉帳常引發價格波動，但該錢包仍保留大量持倉，顯示其策略性布局，而非看跌操作。

結論

市場普遍對 PENDLE 持多頭看法，主要受益於收益創新與技術動能推動，但需留意 5.20 至 5.50 美元的阻力區。若成功突破，目標價可望挑戰 7.80 美元（Bitrue 八月預測）；若失守，可能回測 4.70 美元支撐。建議關注 Pendle 的 TVL 與市值比率（目前約 0.1265），以判斷是否被低估。

PENDLE 的最新消息是什麼？

簡要重點

隨著去中心化金融（DeFi）需求演變，Pendle 積極推動收益創新與策略布局。以下是最新動態：

1. thBILL 整合（2025年9月10日） — Pendle 與 Theo Network 合作，推出以 thBILL 代幣化國庫收益為標的的市場。
2. Boros 平台上線（2025年8月19日） — Pendle 拓展至永續合約資金費率交易，目標鎖定超過1500億美元的衍生品市場。
3. Binance 入金（2025年8月8日） — 一個與項目相關的多簽錢包在 PENDLE 價格上漲25%期間，向 Binance 轉入價值465萬美元的 PENDLE。

深入解析

1. thBILL 整合（2025年9月10日）

概述： Pendle 與 Theo Network 合作，推出針對 thBILL 的市場。thBILL 是一種機構級別的代幣化貨幣市場基金。用戶可在 Arbitrum 網絡上交易 thBILL 的本金代幣（PT）與收益代幣（YT），利用 Pendle 的基礎設施實現固定與變動收益策略。
意義： 這對 PENDLE 來說是利多消息，因為它深化了 Pendle 在真實資產（RWA）代幣化領域的布局，而該領域年增長率達47%。透過吸引機構資金，Pendle 強化其作為鏈上收益市場領導者的地位。(Theo Network)

2. Boros 平台上線（2025年8月19日）

概述： Pendle 推出 Boros 平台，讓用戶能將比特幣與以太坊的永續合約資金費率視為收益資產進行交易。平台首周成交額達1.11億美元。
意義： 此舉屬中性偏多。Boros 進入超過1500億美元的衍生品市場，但其成功依賴於結構化收益產品的持續需求。Pendle 在平台上線後，總鎖倉價值（TVL）增至93億美元，但來自傳統金融類似產品的競爭仍是挑戰。

3. Binance 入金（2025年8月8日）

概述： 一個 Pendle 多簽錢包在 PENDLE 價格上漲25%後，向 Binance 轉入90萬枚 PENDLE（約465萬美元）。該錢包仍持有超過1.35億美元的 PENDLE，顯示項目方持續參與。
意義： 此舉屬中性。雖然大額入金常被視為可能的賣出前兆，但持有大量代幣顯示這更像是策略性流動性管理，而非退出。PENDLE 價格在轉帳後穩定於5.15美元，顯示市場已吸收該筆資金。(CryptoNewsLand)

結論

Pendle 聚焦於機構級收益產品（如 thBILL、Boros）與流動性策略，展現其作為 DeFi 創新者的潛力。然而，監管壓力與衍生品市場波動仍是未來挑戰。Pendle 是否能透過真實資產轉型，吸引足夠機構資金，抵銷整體 DeFi 市場的逆風，值得持續關注。