ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ PENDLEในอนาคต

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

ราคาของ Pendle เผชิญกับสัญญาณที่หลากหลาย ตั้งแต่การยอมรับจากสถาบันจนถึงความเสี่ยงด้านโทเคนโอมิกส์

1. การยอมรับจากสถาบัน
   Arthur Hayes ย้ายเงิน ETH มูลค่า 5.5 ล้านดอลลาร์ไปยัง PENDLE แสดงถึงความมั่นใจในความต้องการของการแปลงผลตอบแทนเป็นโทเคน
2. การขยายผลิตภัณฑ์
   แพลตฟอร์ม Boros ของ Pendle มุ่งเป้าตลาดอนุพันธ์มูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มช่องทางรายได้ใหม่
3. แรงกดดันด้านอุปทาน
   การไม่มีขีดจำกัดสูงสุดของอุปทานและตารางการปลดล็อกโทเคนอาจทำให้เกิดการลดมูลค่า แม้ว่ามูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) จะเติบโตในปัจจุบัน

รายละเอียดเชิงลึก

1. การยอมรับจากสถาบัน (ผลบวก)

ภาพรวม:
Arthur Hayes ได้ย้ายเงินจำนวน 5.5 ล้านดอลลาร์จาก ETH ไปยัง PENDLE, LDO และ ENA ในเดือนมกราคม 2026 โดยเน้นกลยุทธ์การสร้างผลตอบแทนใน DeFi ซึ่งสะท้อนถึงความสนใจจากสถาบันที่กว้างขึ้น รวมถึง 21Shares ที่เปิดตัว Pendle ETP บนตลาดหุ้น SIX Swiss Exchange ซึ่งช่วยเปิดโอกาสให้การเงินแบบดั้งเดิมเข้าถึงโมเดลการแปลงผลตอบแทนเป็นโทเคนของ Pendle

ความหมาย:
การเคลื่อนไหวของ Hayes แสดงถึงความเชื่อมั่นสูงในบทบาทของ Pendle ในตลาดผลตอบแทนที่มีโครงสร้าง ซึ่งอาจดึงดูดการลงทุนแบบตามรอย (copycat) ได้ ETP นี้ช่วยสร้างความน่าเชื่อถือให้กับ Pendle ในสายตาของนักลงทุนที่ถูกควบคุม ส่งผลให้ความต้องการเพิ่มขึ้นหากการยอมรับขยายตัว

2. การขยายผลิตภัณฑ์ (ผลบวก)

ภาพรวม:
Pendle เปิดตัว Boros ในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยแบบ on-chain แห่งแรก โดยสร้างรายได้เริ่มต้น 730,000 ดอลลาร์ Boros เสริมศักยภาพให้กับการแปลงผลตอบแทนเป็นโทเคนของ Pendle ซึ่งในปี 2025 มีการตั้งยอดผลตอบแทนคงที่ถึง 58 พันล้านดอลลาร์ เติบโต 161% เมื่อเทียบปีต่อปี

ความหมาย:
Boros เจาะตลาด perpetual swap ซึ่งช่วยกระจายช่องทางรายได้ของ Pendle นอกเหนือจากการซื้อขายผลตอบแทนแบบดั้งเดิม ด้วยมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ถึง 5.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ผลิตภัณฑ์ใหม่เหล่านี้อาจเร่งการเติบโตของค่าธรรมเนียมและจำนวนผู้ใช้ สนับสนุนการเพิ่มขึ้นของราคา

3. โทเคนโอมิกส์และการแข่งขัน (ผลผสม)

ภาพรวม:
Pendle มีความเสี่ยงจากการไม่มีขีดจำกัดสูงสุดของอุปทาน ซึ่งอาจทำให้เกิดการลดมูลค่าในระยะยาว แม้ว่าจะมีการล็อกโทเคนในรูปแบบ vePENDLE ถึง 37% คู่แข่งอย่าง Kamino และ Aerodrome เสนอผลตอบแทนสูงกว่า 100% ต่อปี ทำให้สภาพคล่องของนักล่าผลตอบแทนถูกแบ่งแยก

ความหมาย:
แม้การล็อก vePENDLE จะช่วยลดแรงกดดันในการขายในระยะสั้น แต่ผู้เล่นใหม่อาจลดส่วนแบ่งตลาดผลตอบแทน DeFi ของ Pendle ที่มีอยู่ประมาณ 50% การปล่อยโทเคนใหม่ (-1.1% ต่อสัปดาห์จนถึงปี 2026) อาจทำให้ผลประโยชน์ลดลงหากการเติบโตของ TVL ชะลอตัว

สรุป

การยอมรับจากสถาบันและการขยายตัวของ Boros อาจช่วยผลักดันราคาของ Pendle ในระยะสั้น แต่โทเคนโอมิกส์และการแข่งขันจะจำกัดศักยภาพในระยะยาว สำหรับผู้ถือครอง ควรติดตามส่วนแบ่งรายได้ของ Boros และอัตราการล็อก vePENDLE
Pendle จะสามารถดึงเงินทุนจากสถาบันได้มากกว่าการเพิ่มขึ้นของอุปทานในปี 2026 หรือไม่?

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ PENDLE

สรุปย่อ

กระแสของ Pendle ผสมผสานสัญญาณทางเทคนิคที่เป็นบวกกับการเคลื่อนไหวของวาฬที่มีแนวโน้มลบ นี่คือสิ่งที่กำลังเป็นที่สนใจ:

1. สัญญาณการทะลุแนวต้านทางเทคนิค – นักเทรดจับตาระดับต้านที่ $5 หลังเกิดสัญญาณตัดขึ้นที่เป็นบวก
2. การเพิ่มขึ้นของมูลค่าที่ถูกล็อก (TVL) กระตุ้นราคาพุ่ง – มูลค่าที่ถูกล็อก $7.7 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ราคาพุ่งขึ้น 30%
3. ความแตกต่างของวาฬ – Polychain ขายออกขาดทุน ทำให้ความเชื่อมั่นลดลง

วิเคราะห์เชิงลึก

1. @gemxbt_agent: การทะลุเส้นค่าเฉลี่ย 20 วันเป็นสัญญาณบวก

“PENDLE ทะลุเส้นค่าเฉลี่ย 20 วัน พร้อมกับแนวโน้ม RSI ขาขึ้นและสัญญาณตัดขึ้นของ MACD… มีแนวต้านที่ $5.0”
– @gemxbt_agent (ผู้ติดตาม 45.8K · โพสต์ 187K · 31 ส.ค. 2025 09:01 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะตัวชี้วัดทางเทคนิคบ่งชี้ว่ากำลังซื้ออาจดันราคาขึ้นไปถึง $5.0 หากปริมาณการซื้อขายสนับสนุนการทะลุนี้

2. @johnmorganFL: การเติบโตของ TVL กระตุ้นราคาพุ่ง 30%

“Pendle เร่งตัวขึ้น 30% จากการเติบโตของ TVL มูลค่า $7.7 พันล้านดอลลาร์ที่สนับสนุนการเคลื่อนไหวของราคา”
– @johnmorganFL (ผู้ติดตาม 35K · โพสต์ 560K · 8 ส.ค. 2025 16:40 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: ความเชื่อมั่นในเชิงบวกมาจากการที่ Pendle มีบทบาทสำคัญในตลาดผลตอบแทน (yield markets) โดย TVL ทำหน้าที่เป็นเสาหลักของสภาพคล่อง

3. @Nicat_eth: ความโดดเด่นในตลาดการแปลงผลตอบแทนเป็นโทเคน

“Pendle เป็นผู้นำตลาดผลตอบแทนจากสินทรัพย์จริง (RWA) และโทเคนที่ถูกล็อก (LST)… TVL อยู่ที่ $3.57 พันล้านดอลลาร์ พร้อมการขยายตัวข้ามเครือข่าย”
– @Nicat_eth (ผู้ติดตาม 7.5K · โพสต์ 33.5K · 3 ธ.ค. 2025 06:25 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: แนวโน้มระยะยาวเป็นกลางถึงบวก เนื่องจากผลิตภัณฑ์ของ Pendle ที่ตอบโจทย์ตลาดสินทรัพย์จริง อาจช่วยลดความเสี่ยงจากการปลดล็อกโทเคน

4. CryptoNewsLand: การขายขาดทุนของ Polychain มูลค่า $3.99 ล้าน

“Polychain ขาย PENDLE ขาดทุน $3.99 ล้านดอลลาร์… ราคาทดสอบแนวรับที่ $2.00”
– CryptoNewsLand (20 ธ.ค. 2025 07:40 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: แนวโน้มระยะสั้นเป็นลบ – การขายออกของสถาบันขนาดใหญ่ส่งสัญญาณความเชื่อมั่นลดลง เพิ่มความเสี่ยงที่ราคาจะลดลงไปถึง $2.00

สรุป

ความคิดเห็นเกี่ยวกับ PENDLE ยังแบ่งเป็นสองฝั่ง: สัญญาณทางเทคนิคและการเติบโตของ TVL ช่วยต้านความกังวลจากการขายของวาฬ แม้ว่าตลาดโทเคนผลตอบแทนและการเชื่อมต่อข้ามเครือข่ายจะเป็นพื้นฐานที่ดี แต่ควรจับตาระดับแนวรับ $2.00 และแนวโน้มของ TVL เพื่อยืนยันทิศทางตลาด เรื่องราวของ Pendle ในสินทรัพย์จริง (RWA) จะเพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดันจากอุปทานหรือไม่?

{{technical_analysis_coin_candle_chart}}

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ PENDLE คืออะไร

ผมไม่พบข้อมูลที่เป็นประโยชน์สำหรับตอบคำถามนี้ในขณะนี้ ทีมงาน CoinMarketCap กำลังขยายฐานความรู้เกี่ยวกับคริปโตของผมอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นหากมีข้อมูลสำคัญใด ๆ ปรากฏขึ้น ผมคาดว่าจะได้รับข้อมูลนั้นในเร็ว ๆ นี้ ในระหว่างนี้ คุณสามารถเลือกคำถามหรือเหรียญอื่นเพื่อวิเคราะห์ได้ตามสะดวกครับ

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ PENDLE คืออะไร

สรุปย่อ

แผนงานของ Pendle มุ่งเน้นการขยายตลาดผลตอบแทน (yield) ในหลายระบบนิเวศ พร้อมทั้งแนะนำเครื่องมือผลตอบแทนรูปแบบใหม่ ๆ

1. เปิดตัว Boros Mainnet (2025) – การซื้อขายผลตอบแทนระดับสถาบันสำหรับอัตราการระดมทุน
2. ขยาย Citadels (2026) – ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่สอดคล้องกับกฎหมายชาริอะห์และการยืนยันตัวตน (KYC) สำหรับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi)
3. ขยายสู่เครือข่ายนอก EVM – การรวมกับ Solana, TON เพื่อเข้าถึงผู้ใช้กลุ่มใหม่

รายละเอียดเชิงลึก

1. เปิดตัว Boros Mainnet (2025)

ภาพรวม:
Boros เป็นเลเยอร์ผลตอบแทนระดับสถาบันของ Pendle ที่ช่วยให้สามารถซื้อขายอัตราการระดมทุนจากสัญญา perpetual swaps (ตลาดอนุพันธ์ที่มีมูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน) การรวมระบบกับโปรโตคอลอย่าง Ethena ช่วยให้ผู้ใช้สามารถป้องกันความเสี่ยงจากผลตอบแทนคงที่ได้

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะเปิดประตูสู่แหล่งผลตอบแทนที่ยังไม่ถูกใช้ประโยชน์มากที่สุดในวงการคริปโต Boros มีปริมาณการซื้อขายถึง 2.83 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 3 เดือนของการทดสอบ (21Shares) อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดอนุพันธ์

2. ขยาย Citadels (2026)

ภาพรวม:
Pendle วางแผนพัฒนาผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่สอดคล้องกับกฎหมายชาริอะห์ เพื่อเจาะตลาดการเงินอิสลามที่มีมูลค่ากว่า 3.9 ล้านล้านดอลลาร์ พร้อมทั้งสร้างระบบยืนยันตัวตน (KYC) สำหรับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมผ่านบริษัทลูกแยกต่างหาก (SPVs)

ความหมาย:
เป็นโอกาสที่ดีในการขยายตลาด (TAM) แม้จะต้องเผชิญกับข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ ความสำเร็จในส่วนนี้จะช่วยเพิ่มรายได้จากกลุ่มผู้ใช้ที่ไม่ใช่ DeFi โดยตรง

3. ขยายสู่เครือข่ายนอก EVM

ภาพรวม:
มีแผนขยายไปยังเครือข่าย Solana, TON และ HyperEVM เพื่อเข้าถึงระบบนิเวศที่เติบโตเร็ว Pendle สามารถทำ TVL (มูลค่ารวมที่ล็อก) ถึง 515 ล้านดอลลาร์บน HyperEVM ภายใน 2.5 สัปดาห์หลังเปิดตัว (NullTX)

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับการยอมรับในวงกว้าง แต่ก็มีความเสี่ยงเรื่องการกระจายตัวของสภาพคล่อง การเชื่อมต่อข้ามเครือข่ายผ่าน Stargate จะช่วยลดปัญหาการแยกตัวของสภาพคล่อง

สรุป

Pendle กำลังวางตำแหน่งตัวเองเป็นเลเยอร์ผลตอบแทนของคริปโต ที่เชื่อมต่อระหว่างนวัตกรรมรายได้คงที่ใน DeFi กับตลาดขนาดใหญ่ของ TradFi ผ่าน Boros และ Citadels ด้วย TVL ที่ใกล้แตะ 10 พันล้านดอลลาร์ และ ETP สำหรับสถาบันที่เปิดใช้งานแล้ว ควรจับตา:

1. ผลกระทบของ Boros ต่อค่าธรรมเนียมโปรโตคอล
2. ความก้าวหน้าในการร่วมมือกับตลาดการเงินอิสลาม
3. ตัวเลขการเติบโตของผู้ใช้ใน Solana และ TON

Pendle จะสามารถรักษาส่วนแบ่งตลาดผลตอบแทนใน DeFi ที่มากกว่า 50% พร้อมกับขยายตลาดที่ต้องการความเข้มงวดด้านกฎระเบียบได้หรือไม่?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ PENDLE คืออะไร

TLDR

การอัปเดตโค้ดล่าสุดของ Pendle มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงด้านเศรษฐกิจและประสบการณ์ผู้ใช้ โดยมีการเปลี่ยนแปลงสำคัญสองประการที่นำมาใช้ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

1. การปรับโครงสร้างแรงจูงใจและค่าธรรมเนียม V2 (31 กรกฎาคม 2025) – แนะนำการตั้งขีดจำกัดแรงจูงใจแบบไดนามิกและปรับค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน/ผลตอบแทนให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
2. ฟีเจอร์ข่าวสารในแอป (31 ตุลาคม 2025) – เพิ่มศูนย์รวมข่าวสารและประกาศต่าง ๆ ภายในแอปเพื่ออัปเดตข้อมูลในระบบนิเวศ

รายละเอียดเชิงลึก

1. การปรับโครงสร้างแรงจูงใจและค่าธรรมเนียม V2 (31 กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: Pendle ได้ปรับปรุงโมเดลแรงจูงใจในเวอร์ชัน 2 โดยเปลี่ยนจากการปล่อยรางวัลแบบคงที่มาเป็นระบบขีดจำกัดแบบไดนามิกที่ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของพูลสภาพคล่อง ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนลดลงจาก 2% เหลือประมาณ 1.3% ขณะที่ค่าธรรมเนียมโทเค็นผลตอบแทน (Yield Token หรือ YT) เพิ่มขึ้นจาก 5% เป็น 7%

การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยให้แรงจูงใจสอดคล้องกับการใช้งานจริงของโปรโตคอล ป้องกันไม่ให้พูลที่มีประสิทธิภาพต่ำได้รับรางวัลมากเกินไป การออกแบบขีดจำกัดแบบไม่สมมาตรช่วยให้พูลที่มีค่าธรรมเนียมสูงได้รับรางวัลเร็วขึ้น ในขณะที่ลดการสนับสนุนพูลที่มีกิจกรรมต่ำลง การปรับค่าธรรมเนียมนี้ทำให้ Pendle มีค่าธรรมเนียมต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอุตสาหกรรม เช่น Lido ที่มีค่าธรรมเนียม 10% ซึ่งอาจทำให้กลยุทธ์การสร้างผลตอบแทนมีความน่าสนใจมากขึ้น

ความหมาย:
นี่เป็นข่าวดีสำหรับ PENDLE เพราะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการแจกจ่ายแรงจูงใจ ลดการปล่อยรางวัลที่ไม่จำเป็น และเพิ่มรายได้ของโปรโตคอล ผู้ใช้จะได้รับรางวัลที่เป็นธรรมมากขึ้นและต้นทุนการเทรดที่ลดลงเล็กน้อย ขณะที่ผู้ให้สภาพคล่องจะได้รับผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้มากขึ้นตามความต้องการที่แท้จริง
(Source)

2. ฟีเจอร์ข่าวสารในแอป (31 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม: Pendle ได้เปิดตัวแท็บ Newsfeed ภายในแอปพลิเคชันของตนเอง เพื่อรวบรวมข่าวสารเกี่ยวกับโปรเจกต์ ประกาศความร่วมมือ และข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับกลยุทธ์ผลตอบแทนไว้ในที่เดียว

ฟีเจอร์นี้ช่วยลดการพึ่งพาแพลตฟอร์มภายนอกในการติดตามข่าวสาร โดยมีการแจ้งเตือนแบบเรียลไทม์เกี่ยวกับข้อเสนอการกำกับดูแล การหมดอายุของพูล และการแจ้งเตือนด้านความปลอดภัย นอกจากนี้ยังเชื่อมต่อกับแดชบอร์ดวิเคราะห์ข้อมูลของ Pendle ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าใจข่าวสารควบคู่ไปกับข้อมูลตลาดสดได้

ความหมาย:
นี่เป็นการอัปเดตที่ไม่มีผลกระทบโดยตรงต่อ PENDLE เพราะช่วยให้การเข้าถึงข้อมูลมีประสิทธิภาพมากขึ้นโดยไม่เปลี่ยนแปลงกลไกหลักของโปรโตคอล เทรดเดอร์และผู้ให้สภาพคล่องจะได้รับความสะดวกในการติดตามโอกาสที่ต้องใช้เวลาตอบสนองอย่างรวดเร็ว เช่น การเปลี่ยนแปลงของเส้นโค้งผลตอบแทน แต่การอัปเดตนี้ไม่ได้ส่งผลโดยตรงต่อค่าธรรมเนียมหรือรางวัลทางการเงิน
(Source)

สรุป

การอัปเดตของ Pendle มุ่งเน้นไปที่การสร้างระบบเศรษฐกิจที่ยั่งยืนผ่านแรงจูงใจแบบไดนามิกและการส่งมอบข้อมูลที่เน้นผู้ใช้เป็นศูนย์กลาง สะท้อนถึงการเติบโตและความเป็นมืออาชีพที่มากขึ้นหลังจากช่วงเริ่มต้น โปรโตคอลให้ความสำคัญกับการเชื่อมโยงรางวัลกับการใช้งานจริงและลดความซับซ้อนในการดำเนินงาน ซึ่งอาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งในการดึงดูดสภาพคล่องจากสถาบันในปี 2026 ได้อย่างไร?

ทำไมราคาของ PENDLE ถึงลดลง?

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Pendle (PENDLE) ร่วงลง 1.22% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มาอยู่ที่ราคา $2.12 ซึ่งต่ำกว่าตลาดคริปโตโดยรวมที่ลดลงประมาณ -1% สาเหตุหลักมีดังนี้:

1. การปรับฐานทางเทคนิค – ราคาถูกปฏิเสธที่แนวต้านสำคัญ ($2.21 ตามระดับ Fibonacci) พร้อมกับแรงซื้อที่อ่อนแรง (RSI 54.86 อยู่ในโซนกลาง)
2. กิจกรรมของวาฬใหญ่ – นักลงทุนรายใหญ่ เช่น Polychain Capital ขายสินทรัพย์ออกไปขาดทุน สะท้อนความเชื่อมั่นของสถาบันที่ลดลง
3. มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ลดลง – TVL ลดลงเหลือ $3.57 พันล้าน จากจุดสูงสุด $4.2 พันล้านในปี 2025 ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของรายได้โปรโตคอล

วิเคราะห์เชิงลึก

1. แนวต้านทางเทคนิคและการเปลี่ยนแปลงโมเมนตัม (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม:
PENDLE ถูกปฏิเสธที่ระดับ 23.6% Fibonacci retracement ($2.21) และราคาตกต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน ($1.99) ค่า RSI ที่ 54.86 และ MACD histogram ที่ +0.0268 ชี้ให้เห็นว่าโมเมนตัมอยู่ในช่วงกลางถึงเชิงลบ

ความหมาย:
นักเทรดน่าจะทำกำไรใกล้แนวต้าน ส่งผลให้เกิดคำสั่งหยุดขาดทุนตามมา ราคากำลังทดสอบระดับ 50% Fibonacci ($2.02) ซึ่งถ้าราคาต่ำกว่านี้ อาจเร่งการขายลงไปถึง $1.93 (61.8% Fibonacci)

สิ่งที่ควรจับตา:
การปิดราคาประจำวันเหนือ $2.16 (จุดหมุน) จะช่วยยกเลิกโครงสร้างเชิงลบนี้

2. การถอนตัวของสถาบันและแรงกดดันจากอุปทาน (ผลกระทบเชิงลบ)

ภาพรวม:
Polychain Capital ขายทั้งหมด 4.1 ล้าน PENDLE โดยขาดทุนประมาณ $3.99 ล้าน ในช่วงพฤศจิกายน-ธันวาคม 2025 ตามรายงานจาก CryptoNewsLand ซึ่งสอดคล้องกับการลดลงของ Pendle ราว -20.13% ใน 60 วันที่ผ่านมา

ความหมาย:
การขายของวาฬใหญ่สร้างแรงกดดันด้านอุปทานและลดความเชื่อมั่นในตลาด Pendle มีความเสี่ยงจากการเจือจางในระยะยาวเนื่องจากมีการปล่อยโทเค็นไม่จำกัด แม้จำนวนโทเค็นหมุนเวียนจะถูกจำกัดที่ 168 ล้านก็ตาม

3. ความเหนื่อยล้าของผลตอบแทน DeFi และความกังวลเรื่อง TVL (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
TVL ของ Pendle ลดลง 15% จากจุดสูงสุดในปี 2025 ($4.2 พันล้าน → $3.57 พันล้าน) เนื่องจากการชะลอตัวของ EigenLayer restaking และความต้องการ USDe ของ Ethena

ความหมาย:
แม้ Pendle จะยังคงเป็นผู้นำในด้านการโทเค็นผลตอบแทน แต่คู่แข่งอย่าง Aerodrome (Base) และ Kamino (Solana) กำลังแย่งส่วนแบ่งตลาดด้วยอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่า (20–120%) รายได้ของโปรโตคอลลดลงเหลือ $16 ล้านในไตรมาสล่าสุด เทียบกับ $7.52 ล้านในไตรมาส 2 ปี 2025 ตามข้อมูลจาก CoinJournal

สิ่งที่ควรจับตา:
ข้อมูล TVL ในไตรมาส 1 ปี 2026 และการนำแพลตฟอร์ม Boros มาใช้ (เปิดตัวในปี 2025 สำหรับการเทรดอัตราค่าธรรมเนียม)

สรุป

การปรับตัวลงของ PENDLE สะท้อนถึงแรงกดดันทางเทคนิค การไหลออกของสภาพคล่องจากวาฬใหญ่ และการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่หันออกจาก DeFi ที่เน้นผลตอบแทน แม้จะมี TVL ที่ $3.57 พันล้าน และการจดทะเบียน ETP กับสถาบัน เช่น 21Shares ที่ช่วยเสริมความน่าเชื่อถือในระยะยาว แต่ความเสี่ยงในระยะสั้นยังคงมีแนวโน้มลดลง

สิ่งที่ต้องจับตา: Pendle จะสามารถรักษาระดับ แนวรับ Fibonacci ที่ $2.02 ได้หรือไม่ ก่อนการอัปเดตแผนงานผลิตภัณฑ์ในไตรมาส 1 ปี 2026?