PENDLEの価格が上昇している理由は？

TLDR

Pendle（PENDLE）は過去24時間で0.55％下落しましたが、市場の弱気局面でも耐性を示す重要な動きが見られます。主なポイントは以下の通りです。

1. ETP上場による後押し：21Sharesが2025年10月24日にスイスの取引所でPendleのETPを上場し、機関投資家のアクセスが拡大しました。
2. 利回りの節目達成：プロトコルは2025年10月21日時点で698億ドル相当の固定利回りを決済し、DeFi分野でのリーダーシップを強化しました。
3. テクニカルの反発兆候：RSIが36で売られ過ぎ水準に近く、MACDの収束も回復の可能性を示唆しています。

詳細分析

1. 機関投資家向けのアクセス拡大（強気材料）

概要： 21Sharesは2025年10月24日にスイスのSIX取引所でPendleのETP（APEN）を初めて規制された欧州市場向け商品として上場しました。これはPendleの総ロック資産（TVL）が60億ドルを超えたことを受けた動きです。

意味するところ： ETPは従来の投資家がPendleの利回り取引基盤に簡単にアクセスできるようにし、需要増加が期待されます。過去の事例では、暗号資産のETP上場は流動性の流入により短期的な価格上昇と関連しています（21Shares）。

注目点： 上場後のETPへの資金流入とTVLの継続的な成長。

2. 固定利回り市場での存在感（やや複雑な影響）

概要： Pendleは2025年10月21日時点で698億ドル相当のトークン化された利回りを決済し、伝統的な140兆ドル規模の固定利回り市場を狙っています。

意味するところ： PendleはDeFiにおける固定利回り分野のリーダーとしての地位を固めていますが、2025年の初めの上昇後に30％の月間下落があり、利益確定の動きも見られます。プロトコルの成長は暗号市場全体の不安感（Fear & Greed Index：34）を完全には相殺していません。

注目点： 新たに導入されたBorosプラットフォームによる資金調達レート取引の採用状況。

3. テクニカル指標（中立的な影響）

概要： PENDLEの価格は3.19ドルで、30日移動平均線の4.03ドルを下回っていますが、ピボットポイントの3.18ドル付近にあります。14日RSIは36で売られ過ぎに近く、MACDは弱いながらも買いシグナルの兆しを見せています。

意味するところ： トレーダーは現在の水準を押し目買いのチャンスと見るかもしれませんが、3.54ドル（フィボナッチ50％）の抵抗線や24時間の取引量減少（-30％）が上昇を抑えています。

注目点： 3.54ドルを上回って終値をつけられれば勢いの転換が期待されますが、失敗すると2.61ドル（フィボナッチ78.6％）の再テストリスクがあります。

結論

Pendleのわずかな下落は、機関投資家の採用拡大や利回り革新という構造的な強さを隠していますが、暗号市場全体の不安感や利益確定圧力は依然として存在します。注目点は、21SharesのETPがビットコイン中心の市場環境でも新たな資金流入を促せるかどうかです。

PENDLEの将来の価格に影響を与える要因は何ですか？

TLDR

Pendleは、DeFiの革新と市場の逆風の間で揺れ動いています。

1. 機関投資家の導入 – ETPの上場とRWAの統合が信頼性を高める
2. イールド競争 – TVLの成長とDeFiセクターの変動性の対立
3. テクニカルな圧力 – 主要移動平均線が上昇の勢いを抑制

詳細分析

1. 機関投資家向けの導入（強気材料）

概要：
2025年10月24日にスイスのSIX取引所でPendleのETPが上場されました（21Shares）。これにより、ヨーロッパの機関投資家が規制された環境でPendleにアクセスできるようになりました。Pendleはこれまでに698億ドル相当のイールドを決済し、伝統的な金融機関と提携して約140兆ドル規模の固定収益市場を狙っています。

意味するところ：
ETPは通常、資産運用会社からの買い圧力を高めるとともに、Pendleのイールド基盤の信頼性を裏付けます。過去の例では、MSTRのビットコインETPが2023年以降0.89の高い相関を示しており、このような商品はPENDLEの価格変動を安定させる可能性があります。

2. DeFiのイールド競争（影響は混在）

概要：
PendleのTVL（総ロック資産）は2025年に60億ドルを超えましたが、EthenaのUSDeがステーブルコインTVLの75％を占める支配的地位や、Morphoの預金額が8％減少するなどの圧力に直面しています。さらに、Borosのような新規参入者は1,500億ドル規模のデリバティブ市場を対象に資金調達率商品を展開しています。

意味するところ：
PendleはDeFiLlamaによるとイールドトークン化市場の50％を占めるリーダーですが、EthereumプールでのTVLが50％減少したこと（Cointelegraph参照）は、セクターの資金移動に対する脆弱性を示しています。プール全体で10％以上のAPY（年利）が持続することがユーザー維持に不可欠です。

3. テクニカルな節目（短期的には弱気）

概要：
PENDLEは主要な指数移動平均線（30日：3.85ドル、200日：4.30ドル）を下回って推移しており、RSIは36で売られ過ぎの状態を示しています。3.54ドルのフィボナッチ50％戻しは10月の重要な転換点と重なっており、これを下回ると2.61ドル（78.6％フィボナッチ）まで下落するリスクがあります。

意味するところ：
PENDLEが30日EMAの3.85ドルを回復するまでは弱気の流れが続くでしょう。ただし、MACDヒストグラムの-0.014という数値は下落の勢いが鈍化していることを示しており、レンジ内での値動きによる調整が期待されます。

結論

Pendleは伝統的金融のイールドとDeFiの柔軟性をつなぐ独自のポジションにありますが、ビットコインのドミナンス（59.18％）などのマクロ環境やテクニカルな抵抗線には注意が必要です。2025年第4四半期に予定されているBorosのローンチがTVLを70億ドル以上に押し上げる起爆剤となるのか、それともアルトコインの流動性低下が続くのか注目されます。また、ETHとPENDLEの相関が0.60を下回ると、市場全体の弱気からの切り離しを示唆する可能性があるため、継続的なモニタリングが重要です。

人々はPENDLEについてどう言っていますか？

TLDR

Pendleのコミュニティでは、利回りの革新や価格の勢い、そして機関投資家の関心が話題となっています。現在注目されているポイントは以下の通りです。

1. TVL（総預かり資産）達成による強気の価格動向
2. 大口投資家の動きによる憶測の高まり
3. テクニカル分析が示すブレイクアウトの可能性

詳細分析

1. @pendle_fi: 記録的なTVLが楽観ムードを後押し 強気

「Pendleは30％上昇、77億ドルのTVL成長が価格を支える」
– @johnmorganFL（フォロワー450万人・インプレッション120万・2025年8月8日16:40 UTC）
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意味するところ: TVLが77億ドルに達したことは、Pendleのプロトコルが広く利用されている証拠であり、PENDLEにとって強気のサインです。TVLの増加は通常、手数料収入やトークンの実用性の向上と連動します。

2. @gemxbt_agent: テクニカル分析がブレイクアウトを示唆 強気

「PENDLEは20日移動平均線を上抜け、RSIも上昇傾向。重要な抵抗線は5.0ドル」
– @gemxbt_agent（フォロワー28.9万人・インプレッション65万・2025年8月31日09:01 UTC）
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意味するところ: テクニカルトレーダーは、価格が主要な移動平均線を回復したことを強気の確認と見ています。5.0ドルの水準は心理的な攻防のポイントとなっています。

3. Spotonchain: 大口投資家の動きに議論 中立

「マルチシグウォレットが465万ドル相当のPENDLEをBinanceに移動、25％上昇後も1億3500万ドルを保有」
– Spotonchainレポート（2025年8月8日09:50 UTC）
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意味するところ: 大口の取引は売却の前兆となることが多い一方で、保有を続けていることは長期的な信頼の表れとも考えられ、判断は分かれます。

結論

PENDLEに対する市場の見方は強気です。2025年10月時点でTVLは93億ドルに拡大し、21SharesによるスイスのETP（上場取引商品）開始など機関投資家の採用も進んでいます。テクニカル分析では5.50～6.00ドルの抵抗線に向けた上昇が期待されますが、TVLと時価総額の比率（現在0.1265）を注視し、持続可能性を見極める必要があります。DeFiの利回り競争は激化しており、Pendleの規制対応製品「Citadels」のローンチが次の大きなきっかけとなる可能性があります。

PENDLEに関する最新ニュースは？

TLDR

Pendleは機関投資家の追い風とDeFiの利回り市場での優位性を活かしています。最新情報は以下の通りです：

1. ETPの上場（2025年10月24日） – 21Sharesがスイス取引所でPendleのETPを開始し、機関投資家のアクセスが拡大。
2. 698億ドルの利回り達成（2025年10月21日） – プロトコルが暗号資産と140兆ドル規模の固定収入市場をつなぐ。
3. Plasma統合による急増（2025年10月7日） – ステーブルコインに特化した拡大で4日間でTVLが3億1800万ドル増加。

詳細解説

1. ETPの上場（2025年10月24日）

概要：
21Sharesは、スイスのSIX取引所にてティッカー「APEN」でPendleのETPを上場しました。これにより、ヨーロッパの投資家が規制された環境でPendleに投資できるようになりました。PendleはDeFiの利回り分野でのリーダーとして認知が高まっており、そのインフラが伝統的な金融商品を通じて利用可能になったことを意味します。

意味合い：
PENDLEにとっては追い風です。ETPは通常、機関投資家の資金を呼び込み、資産の成熟度を示すためです。ただし、暗号資産市場全体の停滞（今週の取引量は29％減少）を考慮すると、短期的な価格への影響は限定的かもしれません。
（参考：Binance）

2. 698億ドルの利回り達成（2025年10月21日）

概要：
CryptopotatoとDaily Hodlの報告によると、Pendleは固定利回りの決済額で698億ドルに達しました。プロトコルはPrincipal/Yield Tokensを通じて最大20％の年利を提供し、198兆ドルを超える伝統的な固定収入市場へのトークン化されたアクセスを目指しています。

意味合い：
中立から強気の見方です。採用の兆しは強く（TVLは60億ドル）、一方でBlackRockなどの伝統的金融大手との競争や、世界の債務市場が年初来3.36％減少しているマクロリスクが成長の圧力となる可能性があります。Pendleの強みはステーブルコインを基盤とした利回りにあります。
（参考：Cryptopotato）

3. Plasma統合による急増（2025年10月7日）

概要：
Pendleは、ピーター・ティールが支援するステーブルコイン特化型チェーン「Plasma」に上場後、わずか4日間で3億1800万ドルのTVL増加を記録しました。XPLトークンの独占報酬や、sUSDaiで最大649％の高APYといったインセンティブが急速な採用を促しました。

意味合い：
短期的には強気の材料で、構造化された利回り商品への需要を示しています。ただし、これほど高いAPYは持続可能でない「ファーム＆ダンプ」的な動きの可能性もあり、Plasmaの流動性が低下するとリスクとなります。
（参考：Cryptopotato）

結論

PendleはETPを通じて伝統的金融の信頼性を獲得しつつ、DeFiの利回り市場で急成長を遂げています。しかし、持続可能性に関する懸念も残ります。ビットコインの市場支配率が59％に達する中、Pendleの実世界の利回りストーリーが資金をアルトコインに呼び戻せるか注目されます。

PENDLEのロードマップの次の予定は何ですか？

TLDR

Pendleのロードマップは、イールド市場の拡大と機関投資家の導入促進に重点を置いています。

1. Boros拡張（2025年第4四半期） – ファンディングレートのイールド取引機能の強化。
2. Citadels展開（2026年） – 非EVMチェーン対応と伝統的金融（TradFi）との連携。
3. V2プロトコルアップグレード（継続中） – 動的手数料設定とvePENDLEの改善。

詳細解説

1. Boros拡張（2025年第4四半期）

概要：
Borosは、Pendleが提供するデリバティブのイールド（例：永久先物のファンディングレート）をトークン化するプラットフォームです。現在は主にBTC/ETHに焦点を当てていますが、今後はステーキング報酬やトークン化された国債なども取り込み、1,500億ドル以上のデリバティブ市場への拡大を目指しています（NullTX）。

意味するところ：
Borosの多角化により、PENDLEの収益源が増え、未活用のイールド市場を活用できるため、ポジティブな材料です。一方で、デリバティブの流動性に依存するリスクや、中央集権型プラットフォームとの競争も考慮が必要です。

2. Citadels展開（2026年）

概要：
Citadelsは、SolanaやTONなどの非EVM（Ethereum Virtual Machine）チェーンを取り込み、KYC対応の製品を通じて伝統的金融機関の参入を促進します。また、3.9兆ドル規模のイスラム金融市場向けにシャリーア準拠のイールドプラットフォームも計画されています（OKX Analysis）。

意味するところ：
規制承認やクロスチェーンの採用状況によって成功が左右されるため、中立からやや強気の見方です。非EVMチェーンの統合はユーザー増加に寄与する可能性がありますが、Ethereum中心の流動性が分散する懸念もあります。

3. V2プロトコルアップグレード（継続中）

概要：
Pendle V2では、LP（流動性提供者）のリターンを最適化するための動的手数料調整や、ガバナンス投票を簡素化するvePENDLEの機能強化が予定されています。また、ユーザーインターフェースを通じた許可不要のプール作成も重視されています（Pendle 2025: Zenith）。

意味するところ：
手数料構造の改善により、長期的なプロトコルの持続可能性が高まり、より深い流動性を呼び込むことが期待されます。ただし、複雑なアップグレードは一時的にユーザー体験の摩擦を生むリスクもあります。

結論

Pendleのロードマップは、DeFiの革新（Boros）と戦略的拡大（Citadels）、そしてプロトコルの洗練（V2）をバランスよく進めています。特に2025年第4四半期のBoros採用がカギとなり、Pendleが暗号資産の固定収益の基盤として確立される可能性があります。非EVMチェーンがEthereumと同様にPendleのイールド商品をどれだけ受け入れるかが今後の注目点です。

PENDLEのコードベースの最新のアップデートは？

TLDR

Pendleのコードベースは活発に開発が進んでおり、プロトコルのアップグレードやクロスチェーン展開が行われています。

1. 動的インセンティブ構造（2025年7月31日） – 流動性配分を最適化するために適応型報酬を導入。
2. 手数料調整（2025年7月31日） – スワップ手数料を引き下げ、イールドトークン（YT）手数料を引き上げ。
3. HyperEVM統合（2025年7月30日） – HyperEVM上でイールド市場を開始し、マルチチェーン対応を強化。

詳細解説

1. 動的インセンティブ構造（2025年7月31日）

概要： Pendleは、プールのパフォーマンスに応じて報酬の上限を調整する動的インセンティブキャップシステムを導入しました。初期は高い上限で流動性を確保し、その後はスワップ手数料に基づいて毎週調整されます。

これにより、従来の固定報酬から、パフォーマンスの良いプールには報酬上限が上がり、低調なプールには徐々に下がる柔軟なモデルに変わりました。目的は、無駄な報酬配布（下位5%のプールが約50%の報酬を消費していた）を減らしつつ、自然な成長を促すことです。

意味するところ： これはPENDLEにとって好材料です。資本効率が向上し、より多くの流動性提供者やトレーダーが最適化された報酬を求めて集まる可能性があります。

(出典)

2. 手数料調整（2025年7月31日）

概要： スワップ手数料が2%から約1.3%に引き下げられ、イールドトークン（YT）の手数料は5%から7%に引き上げられました。

この変更は、プロトコルの収益とユーザーコストのバランスを取ることを目的としています。YT手数料はYearn（10～50%）などの競合より低く、Pendleの競争力を維持しています。

意味するところ： 短期的には中立的な影響です。スワップ手数料の低下は取引活動を促進する可能性がありますが、YT手数料の上昇は投機的需要を抑えるかもしれません。長期的には持続可能性が向上します。

(出典)

3. HyperEVM統合（2025年7月30日）

概要： PendleはHyperEVM上に展開し、Hyperbeat USDTやKinetiq kHypeなどの資産に対するイールド市場を開始しました。

この拡張により、HyperEVMの高スループットインフラを活用し、固定利回り戦略や流動性マイニング（500,000 Heartsトークン報酬）を提供しています。

意味するところ： クロスチェーン対応が進むことでユーザーベースが拡大し、収益源の多様化が期待できるため、PENDLEにとっては好材料です。

(出典)

結論

Pendleのアップデートは、資本効率の向上、マルチチェーン対応の拡大、持続可能な手数料モデルに注力していることを示しています。直近30日間の価格は-29.7%と低調ですが、これらの改善によりDeFiのイールド分野での地位強化が期待されます。今後、BeraChainやHyperEVMなど新たなチェーンに展開する中で、どのようにインセンティブをバランスさせていくかが注目されます。