ทำไมราคา PENDLE ถึงสูงขึ้น

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Pendle (PENDLE) ร่วงลง 0.55% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา แต่มีปัจจัยสำคัญที่บ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งในตลาดขาลง ดังนี้:

1. การเปิดตัว ETP ช่วยหนุน: 21Shares นำ Pendle เข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นสวิส (24 ต.ค.) เพิ่มโอกาสให้นักลงทุนสถาบันเข้าถึงได้ง่ายขึ้น
2. ก้าวสำคัญด้านผลตอบแทน: โปรโตคอลทำธุรกรรมมูลค่า 69.8 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนคงที่ (21 ต.ค.) ตอกย้ำความเป็นผู้นำใน DeFi
3. สัญญาณทางเทคนิคฟื้นตัว: ค่า RSI ที่ต่ำเกินไป (36) และสัญญาณ MACD ที่เริ่มบ่งชี้การฟื้นตัว

วิเคราะห์เชิงลึก

1. การขยายช่องทางสู่ตลาดสถาบัน (ส่งผลบวก)

ภาพรวม: 21Shares เปิดตัว ETP ของ Pendle (APEN) ในตลาด SIX Swiss Exchange เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม 2025 ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการควบคุมตัวแรกในยุโรปของ Pendle หลังจากที่มีมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) เกิน 6 พันล้านดอลลาร์

ความหมาย: ETP ช่วยลดอุปสรรคให้นักลงทุนแบบดั้งเดิมสามารถเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานการเทรดผลตอบแทนของ Pendle ได้ง่ายขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มความต้องการได้ ในอดีต การเปิดตัว ETP ในตลาดคริปโตมักจะทำให้ราคาปรับตัวขึ้นในระยะสั้นเนื่องจากเงินทุนไหลเข้า (21Shares)

สิ่งที่ควรติดตาม: การไหลเข้าของเงินทุนผ่าน ETP อย่างต่อเนื่องและการเติบโตของ TVL หลังการเปิดตัว

2. ความโดดเด่นในตลาดรายได้คงที่ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม: Pendle ทำธุรกรรมมูลค่า 69.8 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนคงที่ ณ วันที่ 21 ตุลาคม โดยมุ่งเป้าไปที่ตลาดรายได้คงที่แบบดั้งเดิมที่มีมูลค่าถึง 140 ล้านล้านดอลลาร์

ความหมาย: แม้จะยืนยันตำแหน่งผู้นำในตลาด DeFi ด้านรายได้คงที่ แต่ราคาที่ลดลง 30% ในเดือนที่ผ่านมาแสดงถึงการขายทำกำไรหลังจากราคาปรับตัวขึ้นในช่วงต้นปี 2025 การเติบโตของโปรโตคอลยังไม่สามารถชดเชยความกลัวในตลาดคริปโตโดยรวมได้ (ดัชนี Fear & Greed อยู่ที่ 34)

สิ่งที่ควรติดตาม: การนำแพลตฟอร์ม Boros ใหม่ของ Pendle มาใช้สำหรับการเทรดอัตราดอกเบี้ย

3. สัญญาณทางเทคนิค (ผลกระทบเป็นกลาง)

ภาพรวม: PENDLE ซื้อขายที่ราคา 3.19 ดอลลาร์ ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วันที่ 4.03 ดอลลาร์ แต่ใกล้กับจุดหมุน (pivot point) ที่ 3.18 ดอลลาร์ ค่า RSI 14 วันอยู่ที่ 36 ซึ่งใกล้ระดับขายมากเกินไป และ MACD แสดงสัญญาณการบรรจบกันที่อาจเป็นบวก

ความหมาย: นักลงทุนอาจมองว่าราคาปัจจุบันเป็นโอกาสซื้อในช่วงราคาตก แต่แรงต้านที่ 3.54 ดอลลาร์ (ระดับ Fibonacci 50%) และปริมาณการซื้อขายที่ลดลง 30% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา จำกัดโอกาสการปรับตัวขึ้น

สิ่งที่ควรจับตา: หากราคาปิดเหนือ 3.54 ดอลลาร์ อาจเป็นสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้ม แต่หากไม่ผ่าน อาจมีความเสี่ยงที่จะทดสอบระดับ 2.61 ดอลลาร์ (Fibonacci 78.6%) อีกครั้ง

สรุป

ราคาของ Pendle ที่ลดลงเล็กน้อยซ่อนความแข็งแกร่งเชิงโครงสร้างจากการนำไปใช้ในตลาดสถาบันและนวัตกรรมด้านผลตอบแทน แต่ความกลัวในตลาดคริปโตโดยรวมและแรงกดดันจากการขายทำกำไรยังคงอยู่ สิ่งที่ควรจับตา: การเปิดตัว ETP ของ 21Shares จะสามารถกระตุ้นเงินทุนใหม่เข้าสู่ตลาดได้หรือไม่ แม้ในสภาวะตลาดที่ Bitcoin ยังครองความนิยมอยู่?

ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ PENDLEในอนาคต

สรุปย่อ

Pendle กำลังเผชิญกับความท้าทายระหว่างนวัตกรรม DeFi และแรงกดดันจากตลาด

1. การนำไปใช้ในสถาบันการเงิน – การเปิดตัว ETP และการรวมสินทรัพย์จริง (RWA) ช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือ
2. การแข่งขันผลตอบแทน – การเติบโตของ TVL เทียบกับความผันผวนในภาค DeFi
3. แรงกดดันทางเทคนิค – ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญจำกัดแรงขาขึ้น

วิเคราะห์เชิงลึก

1. การเปิดประตูสู่สถาบันการเงิน (ส่งผลบวก)

ภาพรวม:
เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม มีการจดทะเบียน Pendle ETP บนตลาด SIX Exchange ของสวิตเซอร์แลนด์ (21Shares) ซึ่งช่วยให้สถาบันการเงินในยุโรปสามารถเข้าถึงสินทรัพย์นี้ภายใต้การควบคุม ก้าวนี้เกิดขึ้นหลังจาก Pendle มีผลตอบแทนที่ตั้งถิ่นฐานแล้วกว่า 69.8 พันล้านดอลลาร์ และมีพันธมิตรกับผู้เล่นในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมที่มุ่งเป้าไปยังตลาดตราสารหนี้มูลค่า 140 ล้านล้านดอลลาร์

ความหมาย:
ETP มักจะเพิ่มแรงซื้อจากผู้จัดการความมั่งคั่ง และช่วยยืนยันโครงสร้างพื้นฐานของ Pendle ในการสร้างผลตอบแทน ตัวอย่างในอดีตเช่นความสัมพันธ์ของ MSTR กับ Bitcoin ETP ที่ 0.89 ตั้งแต่ปี 2023 ชี้ให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจช่วยลดความผันผวนของราคา PENDLE ได้

2. การแข่งขันผลตอบแทนใน DeFi (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
TVL ของ Pendle เพิ่มขึ้นเกิน 6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 แต่ต้องเผชิญกับแรงกดดันจาก Ethena ที่ครองส่วนแบ่ง USDe ถึง 75% ของ TVL สเตเบิลคอยน์ และ Morpho ที่มีเงินฝากลดลง 8% นอกจากนี้ผู้เล่นใหม่อย่าง Boros กำลังมุ่งเป้าไปที่ตลาดอนุพันธ์มูลค่า 150 พันล้านดอลลาร์ด้วยผลิตภัณฑ์อัตราดอกเบี้ย

ความหมาย:
แม้ Pendle จะเป็นผู้นำในการแปลงผลตอบแทนเป็นโทเค็น (ครองส่วนแบ่งตลาด 50% ตามข้อมูลจาก DeFiLlama) แต่การลดลงของ TVL ถึง 50% ในพูล Ethereum (Cointelegraph) แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงในภาค DeFi การรักษาอัตราผลตอบแทนต่อปี (APY) ที่สูงกว่า 10% ในพูลต่าง ๆ เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการรักษาผู้ใช้

3. จุดรวมแรงกดดันทางเทคนิค (แนวโน้มระยะสั้นเป็นลบ)

ภาพรวม:
ราคา PENDLE ปัจจุบันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบถ่วงน้ำหนัก (EMA) ทั้งหมด (30 วัน: 3.85 ดอลลาร์, 200 วัน: 4.30 ดอลลาร์) โดย RSI อยู่ที่ 36 ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาถูกขายมากเกินไป ระดับ Fibonacci 50% ที่ 3.54 ดอลลาร์ ตรงกับจุดเปลี่ยนในเดือนตุลาคม หากราคาต่ำกว่าระดับนี้ อาจเสี่ยงลงไปถึง 2.61 ดอลลาร์ (78.6% Fibonacci)

ความหมาย:
จนกว่า PENDLE จะกลับขึ้นเหนือ 3.85 ดอลลาร์ (EMA 30 วัน) โครงสร้างตลาดยังคงเป็นขาลง อย่างไรก็ตาม ค่า MACD histogram ที่ -0.014 แสดงให้เห็นว่าแรงขายเริ่มชะลอตัว อาจทำให้ราคาคงที่ในช่วงแคบได้

สรุป

Pendle ทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างผลตอบแทนจาก TradFi และความยืดหยุ่นของ DeFi อย่างโดดเด่น แต่แรงกดดันจากภาพรวมเศรษฐกิจ (เช่น การครองตลาดของ Bitcoin ที่ 59.18%) และแรงต้านทางเทคนิคยังคงต้องระวัง การเปิดตัว Boros ในไตรมาส 4 ปี 2025 จะช่วยกระตุ้น TVL ให้กลับมาเกิน 7 พันล้านดอลลาร์ได้หรือไม่ หรือจะยังคงมีปัญหาสภาพคล่องในตลาด altcoin ควรติดตามความสัมพันธ์ระหว่าง ETH และ PENDLE หากลดลงต่ำกว่า 0.60 อาจเป็นสัญญาณว่าราคากำลังแยกตัวออกจากภาวะตลาดโดยรวม

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ PENDLE

สรุปย่อ

ชุมชน Pendle กำลังตื่นเต้นกับนวัตกรรมการสร้างผลตอบแทนและแรงขับเคลื่อนราคาที่เพิ่มขึ้น พร้อมกับความสนใจจากสถาบันการเงิน นี่คือประเด็นที่กำลังได้รับความนิยม:

1. การทำลายสถิติ TVL ที่ช่วยหนุนราคาขาขึ้น
2. การเคลื่อนไหวของวาฬ (Whale) ที่กระตุ้นการคาดเดา
3. สัญญาณทางเทคนิคที่บ่งชี้โอกาสการทะลุแนวต้าน

เจาะลึก

1. @pendle_fi: สถิติ TVL ใหม่สร้างความมั่นใจ แนวโน้มขาขึ้น

"Pendle เพิ่มขึ้น 30% ขณะที่ TVL แตะ 7.7 พันล้านดอลลาร์ สนับสนุนการเคลื่อนไหวของราคา"
– @johnmorganFL (ผู้ติดตาม 4.5 ล้าน · การเข้าถึง 1.2 ล้าน · 2025-08-08 16:40 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ถึง 7.7 พันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่ามีการใช้งานโปรโตคอลอย่างแข็งแกร่ง การเติบโตของ TVL มักสัมพันธ์กับการสร้างค่าธรรมเนียมและการใช้งานโทเค็นที่เพิ่มขึ้น

2. @gemxbt_agent: สัญญาณทางเทคนิคบ่งชี้การทะลุแนวต้าน แนวโน้มขาขึ้น

"PENDLE ทะลุเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน พร้อม RSI ที่กำลังขึ้น – แนวต้านสำคัญที่ 5.0 ดอลลาร์"
– @gemxbt_agent (ผู้ติดตาม 289K · การเข้าถึง 650K · 2025-08-31 09:01 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: นักวิเคราะห์ทางเทคนิคมองว่าเป็นสัญญาณบวกเมื่อราคากลับขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ ระดับ 5.0 ดอลลาร์กลายเป็นแนวต้านทางจิตวิทยาที่สำคัญ

3. Spotonchain: กิจกรรมวาฬกระตุ้นการถกเถียง เป็นกลาง

"กระเป๋า multisig ย้าย PENDLE มูลค่า 4.65 ล้านดอลลาร์ไปยัง Binance หลังราคาพุ่ง 25% และยังคงถือครองมูลค่า 135 ล้านดอลลาร์"
– รายงานจาก Spotonchain (2025-08-08 09:50 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: สัญญาณผสม – การฝากเหรียญจำนวนมากเข้ากระดานเทรดมักเป็นสัญญาณเตรียมขาย แต่การถือครองจำนวนมากยังคงแสดงถึงความมั่นใจในระยะยาว

สรุป

ความเห็นโดยรวมของ PENDLE คือ แนวโน้มขาขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวของ TVL ถึง 9.3 พันล้านดอลลาร์ (ณ ตุลาคม 2025) และการยอมรับจากสถาบันที่เพิ่มขึ้น เช่น การเปิดตัว ETP ของ 21Shares ในสวิตเซอร์แลนด์ ขณะที่สัญญาณทางเทคนิคชี้ไปยังแนวต้านที่ 5.50–6.00 ดอลลาร์ ควรจับตาสัดส่วน TVL ต่อมูลค่าตลาด (ปัจจุบันอยู่ที่ 0.1265) เพื่อประเมินความยั่งยืน สงครามผลตอบแทนใน DeFi กำลังร้อนแรง – การเปิดตัว Citadels ของ Pendle สำหรับผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการควบคุมอาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาครั้งต่อไป

{{technical_analysis_coin_candle_chart}}

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ PENDLE คืออะไร

สรุปย่อ

Pendle กำลังได้รับแรงหนุนจากสถาบันการเงินและความโดดเด่นในตลาดผลตอบแทน DeFi – นี่คือความเคลื่อนไหวล่าสุด:

1. เปิดตัว ETP (24 ตุลาคม 2025) – 21Shares เปิดตัว Pendle ETP ในตลาดหุ้นสวิส เพิ่มช่องทางให้นักลงทุนสถาบันเข้าถึงได้ง่ายขึ้น
2. ยอดผลตอบแทนสะสม 69.8 พันล้านดอลลาร์ (21 ตุลาคม 2025) – โปรโตคอลเชื่อมโยงคริปโตกับตลาดตราสารหนี้มูลค่า 140 ล้านล้านดอลลาร์
3. การเติบโตของ Plasma Integration (7 ตุลาคม 2025) – มูลค่ารวมที่ล็อก (TVL) พุ่งขึ้น 318 ล้านดอลลาร์ใน 4 วัน หลังขยายสู่เครือข่ายที่เน้น stablecoin

รายละเอียดเชิงลึก

1. เปิดตัว ETP (24 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
21Shares ได้จดทะเบียน Pendle ETP ในตลาดหุ้น SIX Swiss Exchange ภายใต้สัญลักษณ์ APEN ทำให้นักลงทุนยุโรปสามารถเข้าถึงสินทรัพย์นี้ภายใต้การกำกับดูแลอย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นการยืนยันถึงการเติบโตของ Pendle ในฐานะผู้นำด้านผลตอบแทน DeFi ที่สามารถเข้าถึงได้ผ่านเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะ ETP มักดึงดูดเงินทุนจากสถาบันและช่วยยืนยันความน่าเชื่อถือของสินทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อราคาช่วงสั้นอาจไม่ชัดเจน เนื่องจากตลาดคริปโตโดยรวมยังอยู่ในช่วงซบเซา (ปริมาณการซื้อขายคริปโตลดลง 29% ในสัปดาห์นี้) (Binance)

2. ยอดผลตอบแทนสะสม 69.8 พันล้านดอลลาร์ (21 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
Pendle ทำยอดผลตอบแทนคงที่ที่ชำระแล้วถึง 69.8 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานจาก Cryptopotato และ Daily Hodl โปรโตคอลนี้เปิดโอกาสให้เข้าถึงผลตอบแทนที่สูงถึง 20% ต่อปีผ่านโทเค็น Principal/Yield โดยมุ่งเป้าไปที่ตลาดตราสารหนี้แบบดั้งเดิมที่มีมูลค่ากว่า 198 ล้านล้านดอลลาร์

ความหมาย:
เป็นสัญญาณที่เป็นกลางถึงบวก แม้ว่าการยอมรับจะสูง (TVL อยู่ที่ 6 พันล้านดอลลาร์) แต่การแข่งขันจากบริษัทการเงินแบบดั้งเดิมอย่าง BlackRock และความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค (ตลาดหนี้ทั่วโลกลดลง 3.36% ตั้งแต่ต้นปี) อาจกดดันการเติบโตได้ ผลตอบแทนที่มาจาก stablecoin ยังคงเป็นจุดแข็งของ Pendle (Cryptopotato)

3. การเติบโตของ Plasma Integration (7 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
Pendle เพิ่มมูลค่ารวมที่ล็อก (TVL) ถึง 318 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 4 วัน หลังเปิดตัวบน Plasma ซึ่งเป็นเครือข่ายที่เน้น stablecoin และได้รับการสนับสนุนจาก Peter Thiel โดยมีแรงจูงใจเช่นรางวัลโทเค็น XPL พิเศษและผลตอบแทนสูงสุดถึง 649% สำหรับ sUSDai

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกในระยะสั้น แสดงถึงความต้องการผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่มีโครงสร้าง อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนที่สูงมากอาจบ่งชี้ถึงความเสี่ยงของกลยุทธ์ฟาร์มและเทขาย ซึ่งอาจไม่ยั่งยืนหากสภาพคล่องของ Plasma ลดลง (Cryptopotato)

สรุป

Pendle กำลังผสมผสานความน่าเชื่อถือจากตลาดการเงินแบบดั้งเดิม (ผ่าน ETP) กับการเติบโตอย่างรวดเร็วในตลาดผลตอบแทน DeFi แม้ว่าจะยังมีความกังวลเรื่องความยั่งยืน ด้วยอิทธิพลของ Bitcoin ที่ครองตลาดอยู่ที่ 59% Pendle จะสามารถเปลี่ยนเรื่องราวผลตอบแทนในโลกจริงให้ดึงดูดเงินทุนกลับเข้าสู่เหรียญอื่น ๆ ได้หรือไม่?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ PENDLE คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

แผนงานของ Pendle มุ่งเน้นไปที่การขยายตลาดผลตอบแทนและเพิ่มการยอมรับจากสถาบันการเงิน

1. การขยาย Boros (ไตรมาส 4 ปี 2025) – ปรับปรุงการเทรดผลตอบแทนจากอัตราการระดมทุน
2. การเปิดตัว Citadels (ปี 2026) – รองรับบล็อกเชนที่ไม่ใช่ EVM และการรวมกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi)
3. การอัปเกรดโปรโตคอล V2 (อย่างต่อเนื่อง) – ค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกและการปรับปรุง vePENDLE

รายละเอียดเชิงลึก

1. การขยาย Boros (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม:
Boros คือแพลตฟอร์มของ Pendle ที่ใช้สำหรับแปลงผลตอบแทนจากอนุพันธ์ เช่น อัตราการระดมทุนของฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดเวลา (perpetual futures) ให้เป็นโทเค็น โดยมีแผนที่จะขยายจากการเน้นเฉพาะ BTC/ETH ไปสู่การรวมรางวัลจากการสเตกกิ้งและพันธบัตรกระทรวงการคลังในรูปแบบโทเค็น เพื่อเจาะตลาดอนุพันธ์ที่มีมูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน (NullTX)

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะ Boros จะช่วยกระจายแหล่งรายได้และเข้าไปในตลาดผลตอบแทนที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์เต็มที่ อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงจากสภาพคล่องของอนุพันธ์และการแข่งขันจากแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์

2. การเปิดตัว Citadels (ปี 2026)

ภาพรวม:
Citadels มีเป้าหมายที่จะรองรับระบบนิเวศบล็อกเชนที่ไม่ใช่ EVM เช่น Solana และ TON รวมถึงการนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับข้อกำหนด KYC สำหรับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ยังมีแผนสร้างแพลตฟอร์มผลตอบแทนที่สอดคล้องกับหลักศาสนาอิสลาม เพื่อเข้าถึงตลาดการเงินอิสลามที่มีมูลค่ากว่า 3.9 ล้านล้านดอลลาร์ (OKX Analysis)

ความหมาย:
เป็นสัญญาณกลางถึงบวก ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและการยอมรับข้ามเครือข่าย การรองรับบล็อกเชนที่ไม่ใช่ EVM อาจช่วยเพิ่มจำนวนผู้ใช้ แต่ก็อาจทำให้สภาพคล่องใน Ethereum ลดลง

3. การอัปเกรดโปรโตคอล V2 (อย่างต่อเนื่อง)

ภาพรวม:
Pendle V2 จะนำเสนอการปรับค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกเพื่อเพิ่มผลตอบแทนของผู้ให้สภาพคล่อง (LP) และปรับปรุงการใช้งาน vePENDLE ผ่านการลงคะแนนเสียงที่ง่ายขึ้น นอกจากนี้ยังเน้นการสร้างพูลแบบไม่ต้องขออนุญาตผ่าน UI (Pendle 2025: Zenith)

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับความยั่งยืนของโปรโตคอลในระยะยาว เพราะโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ดีขึ้นจะช่วยดึงดูดสภาพคล่องที่ลึกขึ้น แต่การอัปเกรดที่ซับซ้อนอาจทำให้ประสบการณ์ผู้ใช้ชั่วคราวมีความยุ่งยาก

สรุป

แผนงานของ Pendle ผสมผสานนวัตกรรม DeFi (Boros) กับการขยายเชิงกลยุทธ์ (Citadels) และการปรับปรุงโปรโตคอล (V2) ตัวแปรสำคัญคือการนำ Boros มาใช้ในไตรมาส 4 ซึ่งอาจทำให้ Pendle กลายเป็นฐานรายได้แบบคงที่ของวงการคริปโตได้จริง แล้วบล็อกเชนที่ไม่ใช่ EVM จะยอมรับผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนของ Pendle อย่างกระตือรือร้นเหมือนกับ Ethereum หรือไม่?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ PENDLE คืออะไร

สรุปย่อ

โค้ดของ Pendle แสดงให้เห็นถึงการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง พร้อมกับการอัปเกรดโปรโตคอลและการขยายสู่หลายเครือข่ายบล็อกเชน

1. โครงสร้างแรงจูงใจแบบไดนามิก (31 กรกฎาคม 2025) – แนะนำรางวัลที่ปรับเปลี่ยนได้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการจัดสรรสภาพคล่อง
2. การปรับค่าธรรมเนียม (31 กรกฎาคม 2025) – ลดค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนและเพิ่มค่าธรรมเนียมสำหรับโทเค็นผลตอบแทน (YT)
3. การผสานรวมกับ HyperEVM (30 กรกฎาคม 2025) – เปิดตัวตลาดผลตอบแทนบน HyperEVM เพื่อให้เข้าถึงได้จากหลายเครือข่าย

รายละเอียดเชิงลึก

1. โครงสร้างแรงจูงใจแบบไดนามิก (31 กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: Pendle ได้นำระบบจำกัดแรงจูงใจแบบไดนามิกมาใช้ เพื่อให้การปล่อยรางวัลสอดคล้องกับประสิทธิภาพของพูลสภาพคล่อง โดยในช่วงแรกจะตั้งค่าจำกัดสูงเพื่อกระตุ้นสภาพคล่อง จากนั้นจะปรับเปลี่ยนทุกสัปดาห์ตามค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน

การอัปเดตนี้แทนที่ระบบแรงจูงใจแบบคงที่ด้วยโมเดลที่ตอบสนองได้: ค่าจำกัดจะเพิ่มขึ้นสำหรับพูลที่ทำผลงานดี แต่จะลดลงอย่างช้าๆ สำหรับพูลที่ทำผลงานต่ำ เป้าหมายคือการลดการปล่อยรางวัลที่สูญเปล่า (พูล 5% ที่ต่ำสุดเคยใช้แรงจูงใจถึง ~50%) ในขณะเดียวกันก็รักษาการเติบโตอย่างยั่งยืน

ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุน อาจดึงดูดผู้ให้สภาพคล่องและนักเทรดที่ต้องการรางวัลที่เหมาะสมมากขึ้น

(ที่มา)

2. การปรับค่าธรรมเนียม (31 กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนลดลงจาก 2% เหลือประมาณ 1.3% ขณะที่ค่าธรรมเนียมสำหรับโทเค็นผลตอบแทน (YT) เพิ่มขึ้นจาก 5% เป็น 7%

การเปลี่ยนแปลงนี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างสมดุลระหว่างรายได้ของโปรโตคอลกับต้นทุนของผู้ใช้ โดยค่าธรรมเนียมผลตอบแทนยังต่ำกว่าคู่แข่งอย่าง Yearn (10-50%) ซึ่งช่วยให้ Pendle ยังคงมีความได้เปรียบทางการแข่งขัน

ความหมาย: ผลกระทบระยะสั้นต่อ PENDLE อยู่ในระดับกลาง ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนที่ต่ำลงอาจกระตุ้นกิจกรรมการเทรด แต่ค่าธรรมเนียม YT ที่สูงขึ้นอาจลดความต้องการเก็งกำไร ในระยะยาวช่วยเพิ่มความยั่งยืนของโปรโตคอล

(ที่มา)

3. การผสานรวมกับ HyperEVM (30 กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: Pendle เปิดตัวบน HyperEVM ซึ่งช่วยให้ตลาดผลตอบแทนสำหรับสินทรัพย์เช่น Hyperbeat USDT และ Kinetiq kHype สามารถใช้งานได้

การขยายนี้ใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานที่มีประสิทธิภาพสูงของ HyperEVM โดยนำเสนอกลยุทธ์ผลตอบแทนคงที่และการขุดสภาพคล่อง พร้อมรางวัล Hearts token จำนวน 500,000 โทเค็น

ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เนื่องจากการนำไปใช้ข้ามเครือข่ายช่วยขยายฐานผู้ใช้และกระจายช่องทางรายได้

(ที่มา)

สรุป

การอัปเดตของ Pendle สะท้อนถึงความมุ่งเน้นที่ประสิทธิภาพการใช้ทุน การขยายสู่หลายเครือข่าย และโมเดลค่าธรรมเนียมที่ยั่งยืน แม้ว่าราคาล่าสุดจะลดลง (-29.7% ใน 30 วัน) แต่การอัปเกรดเหล่านี้อาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งในตลาด yield ของ DeFi ได้อย่างมาก Pendle จะสามารถบริหารแรงจูงใจได้อย่างไรเมื่อขยายสู่เครือข่ายใหม่ๆ เช่น BeraChain และ HyperEVM?