ทำไมราคาของ LDO ถึงลดลง?

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Lido DAO (LDO) ร่วงลง 24.6% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดคริปโตโดยรวมที่ลดลงเพียง -6.9% สาเหตุหลัก ได้แก่

1. การขายออกของสถาบัน – Paradigm Capital โอน LDO จำนวน 10 ล้านเหรียญ (มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์) ไปยังกระเป๋าเงินในตลาดซื้อขาย ซึ่งคล้ายกับเหตุการณ์ขายออกมูลค่า 21 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2025 ที่เกี่ยวข้องกับกระเป๋าทีมงาน
2. การเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงในตลาดโดยรวม – สัดส่วนการถือครอง Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น 59.6% ดัชนี Altcoin Season ลดลง 49% ในรอบเดือน
3. การแตกทางเทคนิค – ราคาถูกปฏิเสธที่ระดับ Fibonacci สำคัญที่ $0.93 และ RSI เข้าใกล้โซนขายมากเกินไปที่ 31.98

เจาะลึก

1. แรงกดดันจากการขายของสถาบัน (ส่งผลลบ)

ภาพรวม: เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน 2025 Paradigm Capital โอน LDO จำนวน 10 ล้านเหรียญ (มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์) ไปยังกระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับตลาดซื้อขาย ซึ่งเป็นแนวโน้มของผู้ถือรายใหญ่ที่ลดการถือครอง เหตุการณ์คล้ายกันในเดือนพฤษภาคม 2025 มีการขาย LDO มูลค่า 21 ล้านดอลลาร์จากกระเป๋าที่เกี่ยวข้องกับสัญญาการปลดล็อกของทีมงาน Lido (WuBlockchain)

ความหมาย: การโอนเหล่านี้สะท้อนความเชื่อมั่นต่ำของนักลงทุนกลุ่มแรก ส่งผลให้เกิดแรงกดดันราคาลง ความสัมพันธ์ 30 วันระหว่าง LDO กับ ETH ลดลงเหลือ 0.72 แสดงถึงความอ่อนแอเฉพาะตัวของเหรียญนี้

สิ่งที่ควรติดตาม: ข้อมูลการไหลออกจากตลาดซื้อขาย หากมีการฝากเหรียญอย่างต่อเนื่อง อาจทำให้การขายยังคงยืดเยื้อ

2. การถอยของตลาดคริปโตโดยรวม (ส่งผลลบ)

ภาพรวม: มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดลดลง 6.9% ใน 24 ชั่วโมง (11 ตุลาคม 2025) โดยสัดส่วนการถือครอง Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น 59.6% ดัชนีความกลัวและความโลภของ CMC ลดลงเหลือ 35 (“กลัว”) ขณะที่ดัชนี Altcoin Season ลดลงเหลือ 33 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025

ความหมาย: นักลงทุนหันไปถือ Bitcoin มากขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ เช่น ความเสี่ยงการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐฯ และภาษีศุลกากร ปริมาณการซื้อขาย LDO ใน 24 ชั่วโมงพุ่งขึ้น 278% เป็น 363 ล้านดอลลาร์ ซึ่งปริมาณสูงในช่วงขายออกมักบ่งชี้ถึงการขายหนีตื่นตระหนก

3. การแตกทางเทคนิค (ส่งผลลบ)

ภาพรวม: LDO ร่วงต่ำกว่าระดับ Fibonacci retracement 23.6% ที่ $1.11 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (EMA) ที่ $0.986 ค่า RSI14 อยู่ที่ 31.98 ใกล้โซนขายมากเกินไป ขณะที่ MACD histogram ที่ -0.0187 ยืนยันแรงกดดันขาลง

ความหมาย: นักวิเคราะห์ทางเทคนิคมองว่าระดับ $0.84–$0.85 เป็นแนวรับสำคัญ หากราคาปิดต่ำกว่านี้ อาจกระตุ้นการขายอัตโนมัติไปยังระดับ Fibonacci 38.2% ที่ $0.962

สรุป

การลดลงของ LDO สะท้อนถึงการผสมผสานของการขายออกของนักลงทุนรายใหญ่ การลดความเสี่ยงในตลาดโดยรวม และการหลุดแนวรับทางเทคนิค แม้การยื่นขอ ETF stETH ของ VanEck (2 ตุลาคม) จะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นในช่วงแรก แต่การทำกำไรและความกังวลทางเศรษฐกิจได้บดบังข่าวดีนี้

สิ่งที่ต้องจับตา: LDO จะสามารถยืนที่แนวรับ $0.84 ได้หรือไม่? หากราคาฟื้นตัวเหนือ $0.93 (ซึ่งถูกปฏิเสธเมื่อ 10 ตุลาคม) อาจต้องรอความคืบหน้าของ ETF หรือการลดลงของการฝากเหรียญเข้าสู่ตลาดซื้อขาย

ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ LDOในอนาคต

สรุปย่อ

LDO กำลังเผชิญกับแรงกดดันทั้งจากปัจจัยบวกด้านกฎระเบียบและแรงกดดันจากการแข่งขันในตลาด

1. VanEck’s Staked ETH ETF – หากได้รับอนุมัติ อาจช่วยดึงดูดความต้องการจากนักลงทุนสถาบัน (ส่งผลบวก)
2. ความชัดเจนด้านกฎระเบียบของ SEC – การยืนยันว่า liquid staking ไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ ช่วยลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ (ส่งผลบวก)
3. การสูญเสียส่วนแบ่งตลาด – ส่วนแบ่งการ staking ETH ของ Lido ลดลงเหลือ 24% ในปีนี้ (ส่งผลลบ)

รายละเอียดเชิงลึก

1. VanEck’s Staked ETH ETF (ผลบวก)

ภาพรวม:
VanEck ได้ยื่นขออนุมัติ ETF ที่เกี่ยวข้องกับ stETH เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม 2025 โดยมีเป้าหมายให้ผู้ลงทุนสามารถรับผลตอบแทนจากการ staking ETH ผ่าน Lido ได้โดยไม่ต้องมีความยุ่งยากทางเทคนิค Lido ปัจจุบันบริหารสินทรัพย์ ETH มูลค่า 38 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นผู้ให้บริการ liquid staking อันดับหนึ่ง

ความหมาย:
หากได้รับอนุมัติ ETF นี้ อาจทำให้มีเงินทุนจากนักลงทุนสถาบันไหลเข้ามามาก เนื่องจาก ETF มักเป็นที่นิยมในกลุ่มนี้ ราคาของ LDO เพิ่มขึ้น 7% หลังข่าวการยื่นขออนุมัติ (TokenPost) อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจของ SEC ยังไม่แน่นอน หากมีการล่าช้าหรือปฏิเสธ อาจทำให้ราคาปรับตัวลดลงได้

2. ปัจจัยบวกจากกฎระเบียบ (ผลผสม)

ภาพรวม:
ในเดือนสิงหาคม 2025 SEC ได้ชี้แจงว่า liquid staking แบบไม่ต้องเก็บรักษาสินทรัพย์ (non-custodial) เช่นโมเดลของ Lido ไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นไปตามคำตัดสินของศาลในเดือนพฤษภาคม 2025 ที่สนับสนุนบริการ staking

ความหมาย:
ความชัดเจนด้านกฎระเบียบช่วยลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นและอาจเร่งการยอมรับจากนักลงทุนสถาบันได้ อย่างไรก็ตาม Lido ยังต้องเผชิญกับการแข่งขันจากผู้เล่นในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) เช่น BlackRock ที่เสนอ ETF staking ETH ซึ่งอาจทำให้ส่วนแบ่งตลาดของ Lido ลดลง

3. แรงกดดันจากการแข่งขัน (ผลลบ)

ภาพรวม:
ส่วนแบ่งตลาดการ staking ETH ของ Lido ลดลงจาก 32% ในปี 2023 เหลือ 24% ในปี 2025 คู่แข่งอย่าง Ether Fi มีเงินทุนไหลเข้ามากกว่า 30% ในปีนี้ และผู้เล่นที่มีศูนย์กลาง เช่น Coinbase ก็กำลังขยายตลาด

ความหมาย:
การลดลงของส่วนแบ่งตลาดส่งผลกระทบต่อรายได้ค่าธรรมเนียม ซึ่งเป็นแหล่งเงินสำหรับการซื้อคืนโทเค็น LDO แผนการกระจายความเสี่ยงของ DAO ที่จัดสรรเงิน 70% ของเงินทุนที่ได้รับไปซื้อคืนโทเค็นนั้นขึ้นอยู่กับการเติบโตของโปรโตคอลอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นความท้าทายหากคู่แข่งยังคงแย่งส่วนแบ่งตลาดของ Lido (Crypto Times)

สรุป

ราคาของ LDO ขึ้นอยู่กับผลการอนุมัติ ETF ของ VanEck และความสามารถในการหยุดยั้งการสูญเสียส่วนแบ่งตลาด แม้ว่าความชัดเจนด้านกฎระเบียบและความสนใจใน ETF จะเป็นปัจจัยบวก แต่แรงกดดันจากการแข่งขันและการขายโทเค็นจำนวนมาก (เช่น การขาย LDO มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์ของ Paradigm Capital ในเดือนมิถุนายน) อาจจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคา ควรติดตามการตัดสินใจของ SEC เกี่ยวกับ ETF staking และการดำเนินการซื้อคืนโทเค็นของ Lido ในไตรมาสที่ 4

คำถามสำคัญ: การอนุมัติ ETF ของ VanEck จะสามารถชดเชยการลดลงของส่วนแบ่งการ staking ของ Lido ได้หรือไม่?

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ LDO

สรุปย่อ

ชุมชนของ Lido DAO แบ่งออกเป็นสองฝั่ง ระหว่างความหวังที่ราคาจะพุ่งขึ้นและความกังวลจากการขายของนักลงทุนรายใหญ่ นี่คือประเด็นที่กำลังเป็นที่สนใจ:

1. นักวิเคราะห์มองบวก ตั้งเป้าราคา $2.55 จากผลกำไรและสัญญาณทางเทคนิคที่บ่งชี้การทะลุแนวต้าน
2. สถาบันการเงินขาย LDO กว่า 45 ล้านดอลลาร์ ผ่านกระเป๋าเงินที่เชื่อมกับตลาดซื้อขาย สร้างความกังวลเรื่องการเทขาย
3. นักเทรดถกเถียงแนวต้านสำคัญที่ $1.45 ว่าจะเป็นจุดต่อเนื่องของขาขึ้นหรือกับดักกระทิง

รายละเอียดเชิงลึก

1. @johnmorganFL: ผลกำไรหนุนราคาพุ่งถึง $2.55 – มุมมองเชิงบวก

“นักวิเคราะห์คาดราคาของ LDO จะพุ่งถึง $2.55 เนื่องจาก Lido DAO กลับมามีกำไร”
– @johnmorganFL (12 ส.ค. 2025 เวลา 21:10 น. ตามเวลาประเทศไทย)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: การที่ Lido กลับมามีกำไรหลังจากขาดทุนหลายปี (รายได้สุทธิไตรมาส 3 ปี 2025: +1 ล้านดอลลาร์) ถือเป็นปัจจัยพื้นฐานสำคัญ ร่วมกับสัญญาณทางเทคนิคที่แสดงการทะลุกรอบสามเหลี่ยมลง นักเทรดจึงตั้งเป้าราคา $2.55 หากความต้องการ staking ETH ยังคงแข็งแกร่ง

2. @WuBlockchain: การขาย LDO มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์โดย Paradigm Capital – มุมมองเชิงลบ

“Paradigm โอน LDO จำนวน 10 ล้านเหรียญ (มูลค่า 8.4 ล้านดอลลาร์) ไปยังตลาดซื้อขาย… ขาย LDO 50 ล้านเหรียญที่ราคา $1.31 ในปี 2023”
– @WuBlockchain (10 มิ.ย. 2025 เวลา 8:49 น. ตามเวลาประเทศไทย)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: Paradigm ยังถือ LDO อยู่ 20 ล้านเหรียญ จากการซื้อ OTC ครั้งแรก 70 ล้านเหรียญที่ราคาเฉลี่ย $0.76 การขายซ้ำๆ ของพวกเขา (พ.ย. 2023 ทำกำไร 27.5 ล้านดอลลาร์) แสดงถึงความเชื่อมั่นของสถาบันที่ลดลง กดดันราคาลง

3. โพสต์จาก CoinMarketCap: แนวต้านที่ $1.45 จะผ่านหรือไม่ – ความเห็นหลากหลาย

“ถ้า LDO ยืนเหนือ $1.45 ได้ด้วยปริมาณการซื้อขายที่แข็งแกร่ง อาจมีการทดสอบแนวต้านที่ $1.55 อีกครั้งในเร็วๆ นี้”
– ชุมชน CoinMarketCap (11 ส.ค. 2025 เวลา 20:01 น. ตามเวลาประเทศไทย)
ความหมาย: นักเทคนิคมองว่า $1.45 เป็นจุดสำคัญหลังจากราคาฟื้นตัวขึ้น 13% โซน $1.55–$1.56 เป็นระดับสูงสุดในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นจุดทดสอบสภาพคล่องที่สำคัญ

4. @LidoFinance: การประชุมผู้ถือโทเคนเน้นเรื่องการบริหารจัดการ – มุมมองเป็นกลาง

“เข้าร่วมการประชุมอัปเดตผู้ถือโทเคนครั้งแรกของ Lido ในวันที่ 14 สิงหาคม เพื่อหารือเรื่องแผนงาน”
– @LidoFinance (6 ส.ค. 2025 เวลา 22:20 น. ตามเวลาประเทศไทย)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
ความหมาย: ความสนใจหันไปที่การบริหารจัดการโปรโตคอลหลังจากการนำระบบ Dual Governance มาใช้ ความสำเร็จในส่วนนี้อาจช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของผู้ถือโทเคนระยะยาว แม้ราคาจะผันผวน

5. บทความจาก CoinMarketCap: การขาย LDO มูลค่า 21 ล้านดอลลาร์โดยทีมงาน – มุมมองเชิงลบ

“กระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับ Lido โอน LDO จำนวน 21.31 ล้านเหรียญ (มูลค่า 21 ล้านดอลลาร์) ไปยังตลาดซื้อขายภายใน 6 วัน”
– CoinMarketCap (19 พ.ค. 2025 เวลา 15:45 น. ตามเวลาประเทศไทย)
ความหมาย: การโอนนี้เกิดขึ้นพร้อมกับราคาของ LDO ที่ร่วงลง 24% สู่ระดับ $0.88 การขายของทีมงานและนักลงทุน VC อย่างต่อเนื่องเสี่ยงทำให้มีเหรียญล้นตลาด แม้โปรโตคอลจะมีมูลค่ารวมที่ล็อก (TVL) คงที่

สรุป

ความคิดเห็นเกี่ยวกับ Lido DAO ยังแบ่งเป็นสองฝั่ง ระหว่างความหวังจากสัญญาณทางเทคนิคและความกังวลจากการขายของสถาบัน ควรติดตามการประชุมผู้ถือโทเคนวันที่ 14 สิงหาคม เพื่ออัปเดตเรื่องการบริหารจัดการ และข้อมูลการโอนเหรียญเข้าสู่ตลาดซื้อขายผ่านกระเป๋าเงินอย่าง 0xC4Db ด้วย ในช่วงเดือนพฤษภาคมถึงมิถุนายน 2025 มี LDO จำนวน 48.48 ล้านเหรียญ (มูลค่า 45.6 ล้านดอลลาร์) ถูกโอนไปยังตลาดซื้อขาย การสะสมเหรียญอย่างต่อเนื่องเหนือระดับ $1.45 อาจเป็นตัวกำหนดแนวโน้มราคาครั้งใหญ่ครั้งต่อไป

{{technical_analysis_coin_candle_chart}}

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ LDO คืออะไร

สรุปย่อ

Lido DAO กำลังเผชิญกับความคาดหวังจาก ETF และแรงกดดันจากการขายออก นี่คืออัปเดตล่าสุด:

1. การยื่นขอ VanEck Staked ETH ETF (3 ตุลาคม 2025) – ราคา LDO พุ่งขึ้น 7% หลัง VanEck ลงทะเบียน ETF ที่เกี่ยวข้องกับ Lido Staked Ethereum
2. เปิดใช้งานโปรแกรมซื้อคืน (3 ตุลาคม 2025) – Lido DAO ใช้เงินทุนในคลังเพื่อลดจำนวนเหรียญ LDO ในตลาด
3. ความผันผวนของราคาเพิ่มขึ้น (11 ตุลาคม 2025) – ราคา LDO ร่วงลง 24% ใน 24 ชั่วโมง แม้จะมีสภาพคล่องจากข่าว ETF

รายละเอียดเชิงลึก

1. การยื่นขอ VanEck Staked ETH ETF (3 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
VanEck ได้จดทะเบียนกองทุนประเภท statutory trust สำหรับ Lido Staked Ethereum ETF ในรัฐเดลาแวร์เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม ETF นี้จะถือ stETH ซึ่งเป็นโทเค็นที่แสดงถึงการวางเดิมพัน (staking) ของ Lido ทำให้นักลงทุนสามารถรับผลตอบแทนจากการวางเดิมพันโดยไม่ต้องดูแลตัวตรวจสอบ (validators) ด้วยตนเอง Lido ครองส่วนแบ่งตลาดการวางเดิมพัน ETH ประมาณ 30% หรือมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ (TVL) ประมาณ 38 พันล้านดอลลาร์

ความหมาย:
ข่าวนี้เป็นสัญญาณบวกสำหรับ LDO เพราะการอนุมัติ ETF อาจดึงดูดความต้องการจากนักลงทุนสถาบันเข้าสู่ระบบนิเวศของ Lido อย่างไรก็ตาม ทาง SEC ยังไม่ได้อนุมัติการยื่นขอ และยังมีคู่แข่งอย่าง BlackRock ที่อาจตามมา (TokenPost)

2. เปิดใช้งานโปรแกรมซื้อคืน (3 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
Lido DAO เริ่มใช้สินทรัพย์ในคลัง เช่น stETH และ stablecoins เพื่อซื้อคืนเหรียญ LDO โดยมีเป้าหมายลดจำนวนเหรียญในตลาด รายได้ของโปรโตคอลสูงสุดถึง 70% อาจถูกนำมาใช้สำหรับการซื้อคืน พร้อมมาตรการป้องกันไม่ให้ใช้จ่ายเกินจำเป็น

ความหมาย:
โปรแกรมซื้อคืนนี้เป็นปัจจัยบวกที่ช่วยชดเชยผลกระทบจากโทเค็นที่มีการเพิ่มจำนวน (inflationary tokenomics) อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงในการดำเนินงาน เช่น การพึ่งพาความมั่นคงของราคาของ stETH (Crypto Times)

3. ความผันผวนของราคาเพิ่มขึ้น (11 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม:
ราคา LDO ร่วงลง 24% ใน 24 ชั่วโมง เหลือ 0.85 ดอลลาร์ แม้จะมีข่าวดีเกี่ยวกับ ETF สะท้อนถึงความผันผวนในตลาดคริปโตโดยรวมที่ลดลง 6.95% ต่อวัน ข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์แสดงสัญญาณผสม: ปริมาณเปิดสถานะ (open interest) เพิ่มขึ้น 6.6% แต่ดอกเบี้ยฟันด์ (funding rates) กลับเป็นลบ

ความหมาย:
การขายออกครั้งนี้สะท้อนถึงการทำกำไรและความระมัดระวังจากความเสี่ยงในภาพรวมของเศรษฐกิจ ผู้เทรดกำลังป้องกันความเสี่ยงในสภาวะที่มีเลเวอเรจสูง (open interest อยู่ที่ 222 ล้านดอลลาร์) การติดตามระดับแนวรับที่ 0.80 ดอลลาร์จึงเป็นสิ่งสำคัญ (Crypto.News)

สรุป

เรื่องราวของ Lido DAO กับ ETF และโปรแกรมซื้อคืนแสดงให้เห็นถึงความน่าสนใจในกลุ่มนักลงทุนสถาบัน แต่ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและความกลัวในตลาดโดยรวมยังเป็นอุปสรรคต่อการเติบโต จะเกิดการเปลี่ยนแปลงท่าทีของ SEC ต่อ staking ETFs ก่อนสิ้นปีนี้หรือไม่?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ LDO คืออะไร

สรุปย่อ

การพัฒนา Lido DAO ดำเนินไปตามเป้าหมายสำคัญดังนี้:

1. การประชุมอัปเดตผู้ถือโทเคน (14 สิงหาคม 2025) – พูดคุยเกี่ยวกับลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์และการเชื่อมโยง LDO กับความสำเร็จของโปรโตคอล
2. การเปิดตัว CSM v2 (กรกฎาคม 2025) – ขยายการมีส่วนร่วมของชุมชนในการสเตกและปรับพารามิเตอร์ของโปรโตคอล
3. การถอนเงินที่สามารถเรียกใช้งานได้ (กรกฎาคม 2025) – เปิดโอกาสให้ผู้ตรวจสอบ (validator) ถอนเงินออกได้โดยไม่ต้องขออนุญาต ผ่าน Ethereum’s EIP-7002

รายละเอียดเพิ่มเติม

1. การประชุมอัปเดตผู้ถือโทเคน (14 สิงหาคม 2025)

ภาพรวม: Lido Labs จัดการประชุมอัปเดตผู้ถือโทเคนครั้งแรกเพื่อทบทวนแผนงานทางเทคนิค การเงิน และกลยุทธ์ในการเชื่อมโยงแรงจูงใจของ LDO กับความสำเร็จในระยะยาว แม้ว่ารายละเอียดจากการประชุมจะยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ แต่แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการปรับปรุงการบริหารจัดการและการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง (LidoFinance)
ความหมาย: เป็นกลางสำหรับ LDO เนื่องจากเป็นการบริหารจัดการเชิงรุก แต่ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในทันที ความชัดเจนเกี่ยวกับการจัดการเงินทุนหรือโทเคโนมิกส์อาจส่งผลต่อความรู้สึกของตลาดในอนาคต

2. การเปิดตัว CSM v2 (กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: โมดูลการสเตกของชุมชนเวอร์ชัน 2 ผ่านการอนุมัติจากการบริหารจัดการ โดยเพิ่มขีดจำกัดส่วนแบ่งของผู้ตรวจสอบชุมชนเป็น 10% ของการสเตกทั้งหมดของ Lido และแนะนำกรอบการระบุผู้สเตกชุมชนเพื่อป้องกันการโจมตีแบบ Sybil และช่วยให้การเข้าร่วมของผู้ดำเนินโหนดเป็นไปอย่างราบรื่น (LidoFinance)
ความหมาย: เป็นบวกสำหรับ LDO เพราะการมีส่วนร่วมของผู้ตรวจสอบที่กว้างขึ้นช่วยเสริมสร้างการกระจายอำนาจ ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญสำหรับผู้ถือ Ethereum ความเสี่ยงอาจเกิดจากความล่าช้าในการดำเนินการหรือการรวมตัวของผู้ตรวจสอบบางกลุ่ม

3. การถอนเงินที่สามารถเรียกใช้งานได้ (กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: อัปเกรดนี้อิงตาม Ethereum’s EIP-7002 ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้ทั่วไปสามารถเรียกให้ผู้ตรวจสอบถอนเงินผ่านสัญญาถอนเงินของ Lido ได้โดยไม่ต้องพึ่งพาหน่วยงานกลาง (LidoFinance)
ความหมาย: เป็นบวกสำหรับ LDO เพราะช่วยเพิ่มอิสระให้กับผู้ใช้และสอดคล้องกับแนวคิดความน่าเชื่อถือแบบไม่ต้องพึ่งพาใครของ Ethereum การนำไปใช้ขึ้นอยู่กับการผสานรวมที่ราบรื่นกับโครงสร้างพื้นฐานการสเตกของ Ethereum

สรุป

แผนงานระยะสั้นของ Lido DAO มุ่งเน้นไปที่การกระจายอำนาจในการดำเนินงานสเตกและการปรับปรุงการบริหารจัดการ การเสร็จสิ้นกรอบงาน Scorecard ในเดือนกรกฎาคม 2025 ถือเป็นก้าวสำคัญในการสอดคล้องกับหลักการของ Ethereum ขณะที่การอัปเกรดที่จะเกิดขึ้นมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มการควบคุมของผู้ใช้ คำถามคือ LDO จะสามารถจัดการกับการขายออกของสถาบัน (NullTX) พร้อมกับการปรับปรุงโปรโตคอลเพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่นในตลาดได้อย่างไร?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ LDO คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

โค้ดเบสของ Lido DAO ก้าวหน้าไปอีกขั้นในเรื่องการกระจายอำนาจ ด้วยการอัปเกรดโปรโตคอลที่ขับเคลื่อนโดยการกำกับดูแลจากชุมชนในช่วงหลัง

1. การเปิดตัว CSM v2 (กรกฎาคม 2025) – เพิ่มขีดจำกัดการสเตกของชุมชนเป็น 10% เพื่อเปิดโอกาสให้ผู้เข้าร่วมมากขึ้น
2. การถอนเงินที่สามารถเรียกใช้งานได้ (กรกฎาคม 2025) – อนุญาตให้ผู้ตรวจสอบ (validator) ออกจากระบบได้โดยไม่ต้องขออนุญาต ผ่านการผสานรวม EIP-7002
3. การเปิดใช้งานการกำกับดูแลแบบคู่ (มิถุนายน 2025) – ผู้ถือ stETH ได้รับสิทธิ์ยับยั้งข้อเสนอของ DAO

รายละเอียดเชิงลึก

1. การเปิดตัว CSM v2 (กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: CSM v2 เพิ่มขีดจำกัดการสเตกของชุมชนเป็น 10% ของยอดสเตกทั้งหมดใน Lido เพื่อเปิดโอกาสให้ผู้คนในชุมชนมีส่วนร่วมในการดำเนินงานโหนดมากขึ้น

การอัปเดตนี้แนะนำกรอบการระบุผู้สเตกชุมชน (Community Staker Identification Framework) เพื่อยืนยันตัวตนของผู้เข้าร่วม และปรับพารามิเตอร์สำคัญเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของผู้ตรวจสอบ (validator) ซึ่งช่วยลดการพึ่งพาผู้ดำเนินโหนดแบบรวมศูนย์ สอดคล้องกับเป้าหมายการกระจายอำนาจของ Ethereum

ความหมาย: นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ LDO เพราะช่วยกระจายการมีส่วนร่วมในเครือข่าย ลดความเสี่ยงระบบ และส่งเสริมการเติบโตที่ขับเคลื่อนโดยชุมชน (ที่มา)

2. การถอนเงินที่สามารถเรียกใช้งานได้ (กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: ฟีเจอร์นี้อนุญาตให้ผู้ใช้ทุกคนสามารถเริ่มกระบวนการถอนเงินของผู้ตรวจสอบผ่านสัญญาถอนเงินของ Lido โดยใช้มาตรฐาน EIP-7002 ของ Ethereum

ฟีเจอร์นี้ช่วยลดการพึ่งพาหน่วยงานรวมศูนย์ในการเริ่มถอนเงิน ทำให้การถอนเงินมีความต้านทานต่อการเซ็นเซอร์มากขึ้น และยังช่วยให้ง่ายต่อการเชื่อมต่อกับแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ (dApps) ที่ใช้สภาพคล่องของ stETH

ความหมาย: นี่เป็นเรื่องกลาง ๆ สำหรับ LDO เพราะช่วยเพิ่มอำนาจให้ผู้ใช้ แต่ในระยะสั้นอาจทำให้มีการเปลี่ยนแปลงผู้ตรวจสอบบ่อยขึ้น อย่างไรก็ตามในระยะยาวจะช่วยเสริมความน่าเชื่อถือของ Lido (ที่มา)

3. การเปิดใช้งานการกำกับดูแลแบบคู่ (มิถุนายน 2025)

ภาพรวม: ระบบการกำกับดูแลแบบคู่ช่วยให้ผู้ถือ stETH มีสิทธิ์ยับยั้งข้อเสนอผ่านระบบล็อกเวลาที่ปรับเปลี่ยนได้

หากผู้ถือ stETH อย่างน้อย 1% คัดค้านข้อเสนอ การดำเนินการจะถูกเลื่อนออกไป 5–45 วัน และถ้าคัดค้านถึง 10% จะเกิด “rage quit” หยุดการกำกับดูแลทั้งหมดจนกว่าผู้คัดค้านจะออกจากระบบ ซึ่งช่วยป้องกันการยึดครองโดยฝ่ายตรงข้ามและสร้างความสมดุลระหว่างผู้สเตกและผู้ถือ LDO

ความหมาย: นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ LDO เพราะช่วยลดความเสี่ยงในการกำกับดูแล ทำให้โปรโตคอลมีความทนทานต่อการโจมตีมากขึ้น (ที่มา)

สรุป

การอัปเดตโค้ดเบสของ Lido สะท้อนถึงความมุ่งมั่นในการกระจายอำนาจ ความปลอดภัย และการเพิ่มอำนาจให้ผู้ใช้ การผสมผสานของ CSM v2, การถอนเงินที่สามารถเรียกใช้งานได้ และการกำกับดูแลแบบคู่ ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้ Lido ในฐานะโซลูชัน liquid staking ชั้นนำของ Ethereum แล้วการอัปเกรดเหล่านี้จะส่งผลอย่างไรต่อส่วนแบ่งตลาดของ Lido ท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น?