Tại sao giá HYPE giảm?
Hyperliquid (HYPE) giảm 11,5% trong 24 giờ qua, kéo dài đà giảm 31% trong tuần. Sự sụt giảm này phản ánh xu hướng yếu trên toàn thị trường tiền điện tử (vốn hóa toàn cầu giảm 4,5% trong ngày), nhưng còn bị ảnh hưởng mạnh bởi những rủi ro riêng của nền tảng.
- Áp lực cạnh tranh – Việc đối thủ DEX Aster ra mắt đòn bẩy 300x cho giao dịch HYPE đã làm thay đổi dòng thanh khoản.
- Lo ngại mở khóa token – Việc mở khóa 237,8 triệu HYPE vào ngày 29/11 (tương đương 11,9 tỷ USD theo giá 50 USD) gây ra nỗi lo pha loãng.
- Phá vỡ kỹ thuật – Giá đã xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ quan trọng 46,11 USD (mức Fibonacci 78,6%), kích hoạt các lệnh thanh lý tự động.
Phân tích chi tiết
1. Động thái quyết liệt của Aster (ảnh hưởng tiêu cực)
Ngày 23/9, Aster DEX ra mắt đòn bẩy 300x cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn HYPE, trực tiếp thách thức vị thế dẫn đầu của Hyperliquid. Trong vòng 24 giờ, Aster đạt khối lượng giao dịch 310 triệu USD và tổng giá trị khóa (TVL) 1 tỷ USD, hút dòng thanh khoản (MEXC News). Mặc dù Hyperliquid vẫn dẫn đầu về giá trị mở (open interest) với 10,6 tỷ USD so với 1,83 tỷ USD của Aster, các nhà giao dịch có thể chuyển sang nền tảng đòn bẩy cao hơn để tìm lợi nhuận ngắn hạn, tạo áp lực lên giá HYPE.
2. Áp lực mở khóa token (ảnh hưởng tiêu cực)
Ngày 29/11, sẽ có 237,8 triệu HYPE (chiếm 24% nguồn cung lưu hành) được mở khóa và phân phối đều trong 24 tháng. Với giá hiện tại, điều này tạo ra áp lực bán khoảng 410 triệu USD mỗi tháng sau khi trừ đi lượng mua lại token (Maelstrom). Mặc dù Hyperliquid sử dụng 97% phí giao dịch để mua lại token (~58 triệu USD mỗi tháng theo khối lượng hiện tại), lượng token mở khóa có thể vượt quá nhu cầu thị trường.
3. Yếu tố kỹ thuật (ảnh hưởng tiêu cực)
HYPE đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quan trọng tại 46,11 USD theo Fibonacci (78,6%), đẩy nhanh đà giảm giá. Các chỉ báo chính:
- RSI 40,61: Trung tính nhưng có xu hướng giảm.
- MACD -1,45: Xác nhận động lượng giảm giá.
- Khối lượng giao dịch: 794 triệu USD (24h), tăng 46% so với ngày trước – cho thấy dấu hiệu bán tháo.
Kết luận
HYPE đang đối mặt với ba thách thức lớn: cạnh tranh gay gắt, lo ngại pha loãng do mở khóa token và áp lực kỹ thuật. Mặc dù nền tảng Hyperliquid vẫn có các yếu tố cơ bản vững chắc (doanh thu hàng năm khoảng 1,2 tỷ USD), tâm lý ngắn hạn bị chi phối bởi sự nổi lên của Aster và nỗi lo mở khóa token.
Điểm cần theo dõi: Liệu HYPE có giữ được ngưỡng hỗ trợ tiếp theo tại 38,20 USD (đường EMA 200 ngày) hay không? Nếu giá đóng cửa dưới mức này, có thể sẽ tiếp tục giảm sâu về vùng 30 USD.
Điều gì sẽ xảy ra trong sự phát triển của HYPE?
Lộ trình phát triển của Hyperliquid tập trung vào việc mở rộng tích hợp stablecoin, nâng cao hạ tầng DeFi và mở rộng khả năng tiếp cận thị trường.
- Ra mắt Stablecoin USDH (Quý 4 năm 2025) – Các đề xuất từ Paxos và Frax nhằm phát hành một stablecoin tuân thủ quy định, có khả năng sinh lợi.
- HIP-3 Thị trường Permissionless (Quý 4 năm 2025) – Cho phép cộng đồng tự tạo danh sách hợp đồng tương lai vĩnh viễn với chia sẻ phí.
- Tích hợp HyperEVM & CoreWriter (2025) – Tăng cường khả năng tương tác đa chuỗi và tính kết hợp của các ứng dụng phi tập trung (dApp).
Phân tích chi tiết
1. Ra mắt Stablecoin USDH (Quý 4 năm 2025)
Tổng quan:
Hyperliquid đang hoàn thiện các đề xuất cho USDH, một stablecoin tuân thủ quy định được hỗ trợ bởi Paxos và Frax Finance. Đề xuất của Paxos dành 95% lãi dự trữ để mua lại HYPE, trong khi Frax hướng tới việc chuyển 100% lợi nhuận cho cộng đồng (nguồn). USDH sẽ được tích hợp vào hệ sinh thái DeFi của Hyperliquid, giảm sự phụ thuộc vào các stablecoin bên thứ ba như USDC.
Ý nghĩa:
Điều này tích cực cho HYPE vì việc mua lại token có thể giảm nguồn cung lưu hành, đồng thời việc áp dụng USDH có thể tăng tính thanh khoản và thu hút nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, rủi ro bao gồm sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý đối với dự trữ stablecoin và cạnh tranh từ các stablecoin đã có uy tín.
2. HIP-3 Thị trường Permissionless (Quý 4 năm 2025)
Tổng quan:
HIP-3 cho phép bất kỳ ai staking 1 triệu HYPE có thể tạo danh sách thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn mới, với tối đa 50% phí được chia sẻ cho người tạo thị trường (blog RedStone). Mục tiêu là đa dạng hóa các cặp giao dịch và phân quyền quản trị.
Ý nghĩa:
Điều này có tác động trung tính đến tích cực cho HYPE. Nó có thể tăng doanh thu phí và tính hữu dụng, nhưng nếu có quá nhiều thị trường mới có thể làm phân tán thanh khoản. Thành công phụ thuộc vào việc thu hút các nhà tạo lập thị trường chất lượng và duy trì kiểm soát rủi ro.
3. Tích hợp HyperEVM & CoreWriter (2025)
Tổng quan:
CoreWriter sẽ cho phép các dApp dựa trên HyperEVM tương tác trực tiếp với sổ lệnh của Hyperliquid, cải thiện khả năng kết hợp đa chuỗi. Nâng cấp này hỗ trợ tích hợp với các giao thức như Gelato và Stargate để thực hiện các chiến lược tự động (nguồn).
Ý nghĩa:
Điều này tích cực cho HYPE vì khả năng tương tác nâng cao có thể thúc đẩy hoạt động phát triển và thu hút nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, rủi ro kỹ thuật như trì hoãn hoặc lỗ hổng bảo mật trong giao tiếp đa lớp vẫn tồn tại.
Kết luận
Lộ trình của Hyperliquid ưu tiên phát triển hệ sinh thái thông qua cơ chế sinh lợi của USDH, thị trường do cộng đồng điều hành và hạ tầng đa chuỗi. Những bước tiến này có thể củng cố vị thế của HYPE trong lĩnh vực phái sinh phi tập trung, nhưng vẫn cần lưu ý các rủi ro về thực thi và quy định. Mô hình chia sẻ lợi nhuận của USDH sẽ cân bằng thế nào giữa sự bền vững và phần thưởng cho người nắm giữ token khi việc áp dụng ngày càng mở rộng?
Có những cập nhật nào trong cơ sở mã HYPE?
Mã nguồn của Hyperliquid tập trung phát triển khả năng kết hợp DeFi và tích hợp với các tổ chức lớn.
- Tích hợp Rabby Wallet (4 tháng 9, 2025) – Cho phép giao dịch hợp đồng vĩnh viễn ngay trong ứng dụng với trải nghiệm giống Phantom Wallet.
- Ra mắt đấu giá HIP-3 (21 tháng 8, 2025) – Tạo thị trường mới không cần phép với yêu cầu đặt cọc 1 triệu HYPE.
- Module CoreWriter (21 tháng 8, 2025) – Cho phép hợp đồng EVM tương tác trực tiếp với HyperCore.
Phân tích chi tiết
1. Tích hợp Rabby Wallet (4 tháng 9, 2025)
Tổng quan: Rabby Wallet đã tích hợp mã nguồn của Hyperliquid, giúp người dùng có thể giao dịch hợp đồng vĩnh viễn ngay trong ví mà không cần chuyển sang nền tảng khác. Trải nghiệm này tương tự Phantom Wallet nhưng có thêm tính năng đòn bẩy.
Việc tích hợp sử dụng API của Hyperliquid để hiển thị sổ lệnh theo thời gian thực và thực hiện giao dịch ngay trong giao diện Rabby. Trong tháng đầu tiên, khối lượng giao dịch đạt 2,66 tỷ USD và thu hút 20.900 người dùng mới.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho HYPE vì giúp giảm rào cản gia nhập cho nhà đầu tư cá nhân và mở rộng phạm vi sử dụng Hyperliquid ra ngoài các nền tảng DeFi chuyên biệt. (Nguồn)
2. Ra mắt đấu giá HIP-3 (21 tháng 8, 2025)
Tổng quan: HIP-3 giới thiệu hệ thống tạo thị trường hợp đồng vĩnh viễn dựa trên việc đặt cọc token. Các dự án muốn niêm yết tài sản phải khóa 1 triệu HYPE (tương đương khoảng 41 triệu USD tính đến 25 tháng 9) và người tạo thị trường có thể nhận tới 50% phí giao dịch.
Cơ chế này nhằm ngăn chặn các danh sách kém chất lượng và đồng thời tạo động lực cho cả giao thức và người tạo thị trường. Một số dự án đầu tiên áp dụng là HypurrFi và Felix Protocol.
Ý nghĩa: Đây là tin trung lập cho HYPE – mặc dù khuyến khích các dự án giá trị cao, nhưng yêu cầu đặt cọc lớn có thể hạn chế các nhà phát triển nhỏ hơn. (Nguồn)
3. Module CoreWriter (21 tháng 8, 2025)
Tổng quan: CoreWriter cho phép các hợp đồng thông minh trên HyperEVM đọc và ghi trực tiếp vào sổ lệnh của HyperCore, giúp kết hợp các lớp công nghệ khác nhau.
Các nhà phát triển có thể xây dựng ứng dụng phi tập trung (dApps) kết hợp thanh khoản của Hyperliquid với các chức năng của EVM, ví dụ như chiến lược delta-neutral của Liminal Money sử dụng USDC và vị thế đòn bẩy.
Ý nghĩa: Đây là tin tích cực cho HYPE vì mở ra các tính năng DeFi phức tạp mà vẫn giữ được hiệu suất 20.000 giao dịch mỗi giây của HyperCore. (Nguồn)
Kết luận
Mã nguồn Hyperliquid đang chuyển hướng phát triển theo hướng tương tác đa nền tảng (Rabby/CoreWriter) và mở rộng có kiểm soát (HIP-3), cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát chất lượng. Với dòng vốn tổ chức đạt 5,5 tỷ USD sau khi tích hợp USDC, các nâng cấp này sẽ ảnh hưởng thế nào đến vị thế chiếm 70% thị phần hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung của Hyperliquid?
Người ta nói gì về HYPE?
Cộng đồng Hyperliquid (HYPE) đang dao động giữa sự phấn khích về các cột mốc trong hệ sinh thái và những lo ngại về các giao dịch lớn của cá voi. Dưới đây là những điểm nổi bật:
- Mục tiêu tăng giá lên $70 sau khi phá vỡ ngưỡng kháng cự theo xu hướng tăng
- Những tuyên bố “định giá thấp” đối đầu với các vị thế bán khống của cá voi
- Quan hệ đối tác stablecoin tạo nên làn sóng tăng trưởng trong việc áp dụng
Phân tích chi tiết
1. @cryptonary: Cấu trúc tăng giá được xác nhận 🚀
“HYPE đã vượt qua ngưỡng kháng cự $49, hiện đang hướng tới mức $70–$80 vào cuối năm nếu hỗ trợ $52–$53 được giữ vững. Chỉ số RSI cũng xác nhận xu hướng tăng phù hợp với diễn biến giá.”
– @cryptonary (89K người theo dõi · 1.2 triệu lượt hiển thị · 2025-09-13 21:06 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Các nhà phân tích kỹ thuật nhìn nhận đây là tín hiệu tăng giá sau nhiều tháng giá đi ngang, nhưng cảnh báo nếu đóng cửa dưới $49 có thể dẫn đến đảo chiều giảm.
2. @0xMojojo: Định giá thấp bất chấp mức cao nhất mọi thời đại 📈
“Số lượng người dùng và giao dịch tích lũy không tương xứng với giá $57. Bạn chưa đủ lạc quan.”
– @0xMojojo (42K người theo dõi · 580K lượt hiển thị · 2025-09-02 23:37 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Cộng đồng cho rằng các chỉ số cơ bản của HYPE (hơn 500.000 người dùng, khối lượng giao dịch hàng tháng 5,5 tỷ USD) vượt trội so với giá hiện tại, tuy nhiên các vị thế bán khống đã tăng 47% trong tuần qua.
3. @rayray1: Tích hợp PayPal sắp tới? 💸
“Stablecoin của Paxos cùng với 400 triệu người dùng PayPal/Venmo có thể mua HYPE – điều này sẽ thay đổi cuộc chơi trong việc áp dụng.”
– @rayray1 (31K người theo dõi · 320K lượt hiển thị · 2025-09-12 08:36 UTC)
Xem bài gốc
Ý nghĩa: Tin đồn về việc tích hợp tiền pháp định (fiat) với PayPal làm dấy lên kỳ vọng, dù chưa có xác nhận chính thức.
Kết luận
Ý kiến chung về HYPE là đa chiều nhưng nghiêng về xu hướng tăng, với động lực kỹ thuật và sự phát triển hệ sinh thái được cân bằng bởi sự hoài nghi từ các cá voi. Vùng hỗ trợ $52–$53 vẫn rất quan trọng, đồng thời cần theo dõi xác nhận về quan hệ đối tác với PayPal – việc áp dụng chính thức có thể làm giảm biến động ngắn hạn. Liệu việc mua lại token với phí 97% có thể bù đắp cho sự biến động trên thị trường phái sinh? Với khối lượng mở lên đến 10,6 tỷ USD (theo CoinGlass), các nhà giao dịch đang rất muốn tìm hiểu câu trả lời.
Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá HYPE?
Giá của Hyperliquid (HYPE) đang chịu ảnh hưởng từ sự phát triển hệ sinh thái và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt.
- Ra mắt stablecoin USDH – Có thể gây ra tình trạng khan hiếm nguồn cung thông qua việc mua lại token.
- Cạnh tranh từ Aster DEX – Đòn bẩy 300x trên HYPE đe dọa vị thế về khối lượng giao dịch.
- Chỉ báo kỹ thuật – RSI báo hiệu quá bán có thể hồi phục, nhưng MACD vẫn duy trì xu hướng giảm.
Phân tích chi tiết
1. Stablecoin USDH & Việc mua lại token (Tác động tích cực)
Tổng quan: Cộng đồng Hyperliquid đang bỏ phiếu để ra mắt USDH, một stablecoin tuân thủ quy định, với đề xuất từ Paxos dùng 95% lợi nhuận dự trữ để mua lại HYPE. Việc tích hợp USDC của Circle (Circle) cũng góp phần tăng tính thanh khoản.
Ý nghĩa: Việc mua lại token có thể làm giảm lượng HYPE lưu hành, trong khi việc áp dụng USDH sẽ giúp tăng tính ứng dụng của HYPE trong lĩnh vực DeFi. Trước đây, các đợt mua lại đã hấp thụ khoảng 30 triệu HYPE (~9% nguồn cung), tạo áp lực tăng giá trong những giai đoạn khối lượng giao dịch cao.
2. Cạnh tranh từ Aster DEX (Tác động hỗn hợp)
Tổng quan: Aster DEX hiện cung cấp đòn bẩy lên đến 300x cho HYPE, thu hút các nhà giao dịch ưa rủi ro cao. Tổng giá trị khóa (TVL) của Aster từng vượt qua Hyperliquid sau khi được CZ ủng hộ (MEXC).
Ý nghĩa: Mặc dù đòn bẩy cao có thể thúc đẩy khối lượng giao dịch HYPE, sự phát triển của Aster có thể làm phân tán thị phần. Với khoảng 70% thị phần trong mảng DEX perpetuals, Hyperliquid đang đối mặt với thử thách thực sự đầu tiên.
3. Phân tích kỹ thuật & Tâm lý thị trường (Trung lập/tiêu cực)
Tổng quan: Giá HYPE hiện ở mức 41,21 USD, thấp hơn mức hồi phục Fibonacci 50% (49,72 USD). RSI(14) ở mức 33,36 cho thấy tình trạng quá bán, nhưng MACD vẫn duy trì tín hiệu tiêu cực. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất (24/9) chưa thể đảo ngược xu hướng giảm của thị trường crypto.
Ý nghĩa: Khả năng giá bật lại quanh ngưỡng hỗ trợ 40 USD là có thể, nhưng để phục hồi bền vững cần có dòng vốn ETF hoặc sự chuyển dịch trong ngành. Tỷ lệ thanh khoản (5,7%) cho thấy rủi ro thanh khoản ở mức vừa phải.
Kết luận
Hướng đi của HYPE phụ thuộc vào việc USDH được áp dụng rộng rãi để giảm áp lực bán và ngăn chặn các đợt tấn công thanh khoản từ Aster. Mặc dù việc mua lại token và các chỉ báo kỹ thuật quá bán mang lại sự hỗ trợ ngắn hạn, nhưng tâm lý thị trường chung và sự luân chuyển vốn giữa các altcoin (CMC Alt Season Index: 69) vẫn là những yếu tố khó đoán. Liệu cơ chế quản trị dựa trên validator của Hyperliquid có thể vượt qua các đối thủ tập trung trong cuộc đua đòn bẩy? Hãy theo dõi tốc độ ra mắt USDH và mức lãi mở (open interest) của HYPE, từng đạt đỉnh 14,7 tỷ USD vào tháng 7.
Có tin tức mới nhất nào về HYPE không?
Hyperliquid đang đối mặt với những bước đi cạnh tranh quyết liệt và biến động thị trường táo bạo – đây là những cập nhật mới nhất:
- Aster DEX ra mắt đòn bẩy 300x (23 tháng 9 năm 2025) – Nền tảng đối thủ nhắm đến các nhà giao dịch HYPE với lựa chọn rủi ro/đền bù cực cao.
- Cuộc chiến quản trị stablecoin USDH (24 tháng 9 năm 2025) – USAT của Tether thách thức kế hoạch ra mắt USDH của Hyperliquid.
- Token ASTER tăng mạnh (23 tháng 9 năm 2025) – Token được CZ hậu thuẫn vượt qua TVL của Hyperliquid trong thời gian ngắn.
Phân tích chi tiết
1. Aster DEX ra mắt đòn bẩy 300x (23 tháng 9 năm 2025)
Tổng quan:
Aster DEX đã giới thiệu giao dịch đòn bẩy 300x cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn HYPE vào ngày 23/9, đáp ứng nhu cầu chiến lược rủi ro cao. Tính năng này thu hút khối lượng giao dịch 310 triệu USD và 330.000 ví mới trong 24 giờ, tuy nhiên cũng làm dấy lên lo ngại về rủi ro thanh lý trong DeFi.
Ý nghĩa:
Điều này có tác động trung lập đến tiêu cực với HYPE. Mặc dù đòn bẩy cao có thể thúc đẩy hoạt động giao dịch, nhưng bước đi mạnh mẽ của Aster có thể làm phân tán sự chú ý khỏi các sản phẩm cốt lõi của Hyperliquid. Sản phẩm 300x – hiếm thấy trong các sàn phi tập trung – có thể tạo áp lực buộc Hyperliquid phải tăng mức rủi ro hoặc tìm cách khác biệt hóa. (MEXC News)
2. Cuộc chiến quản trị stablecoin USDH (24 tháng 9 năm 2025)
Tổng quan:
Stablecoin USAT do Tether đề xuất theo luật "GENIUS Act" của Mỹ cạnh tranh trực tiếp với kế hoạch ra mắt USDH của Hyperliquid. Paxos và Circle cũng đang tranh giành quyền quản lý dự trữ USDH, với 95% phí giao dịch dành cho việc mua lại HYPE.
Ý nghĩa:
Tác động tiêu cực ngắn hạn, tích cực dài hạn. Các đối thủ tuân thủ quy định như USAT có thể làm chậm quá trình chấp nhận USDH, nhưng kế hoạch mua lại 95% phí của Hyperliquid (nếu thực hiện) sẽ tạo áp lực mua liên tục cho HYPE. Kết quả phụ thuộc vào các cuộc bỏ phiếu quản trị cộng đồng trong quý này. (Bitget News)
3. Token ASTER tăng mạnh (23 tháng 9 năm 2025)
Tổng quan:
Token ASTER được CZ ủng hộ đã tăng 400% vào ngày 23/9, vượt qua TVL của Hyperliquid với mức 1 tỷ USD trong thời gian ngắn. Token này hỗ trợ một sàn DEX đa chuỗi với tính năng thế chấp sinh lời – điểm mà Hyperliquid chưa có.
Ý nghĩa:
Tác động trung lập với HYPE. Mặc dù sự tăng trưởng của ASTER cho thấy áp lực cạnh tranh, Hyperliquid vẫn giữ khối lượng giao dịch vượt trội (420 triệu USD/ngày so với đỉnh 310 triệu USD của ASTER). Cuộc cạnh tranh này có thể thúc đẩy đổi mới, khi cả hai nền tảng đều đang chạy đua tích hợp công cụ giao dịch dựa trên AI. (Millionero Magazine)
Kết luận
Hyperliquid đang đối mặt với ba thách thức lớn: cuộc chiến đòn bẩy, chính trị stablecoin và cạnh tranh trực tiếp. Tuy nhiên, với tổng khối lượng giao dịch tích lũy 1,76 nghìn tỷ USD và chiếm 70% thị phần DEX hợp đồng vĩnh viễn, nền tảng này cho thấy sự bền bỉ. Câu hỏi then chốt là: Liệu mô hình mua lại token bằng phí của HYPE có vượt qua được các ưu đãi lợi suất của đối thủ khi Chỉ số Mùa Altcoin hạ nhiệt xuống 69? Hãy theo dõi cuộc bỏ phiếu quản trị USDH và xu hướng TVL trong tháng 9 để có câu trả lời.