HYPE 的價格為什麼上漲？

摘要

Hyperliquid (HYPE) 在過去24小時內上漲了 8.42%，表現優於整體加密貨幣市場的4.92%漲幅。主要推動因素包括其在近期市場動盪中的強勁表現所帶來的樂觀情緒、與像 Binance 這類中心化交易所（CEX）在透明度上的辯論，以及技術面反彈信號。

1. 透明度焦點（利多影響）
   創辦人 Jeff Yan 公開批評中心化交易所低報清算數據，凸顯 Hyperliquid 完全鏈上運作的透明模式。

2. 崩盤後的韌性（利多影響）
   Hyperliquid 在市場崩盤期間處理了超過100億美元的清算，且系統保持100%正常運作，提升了平台信譽。

3. 巨鯨動向（影響參半）
   一位神秘巨鯨在 Hyperliquid 開出1.63億美元的比特幣空單，顯示平台流動性充足，但同時增加了波動風險。

深度解析

1. 透明度焦點（利多影響）

概述：
Hyperliquid 創辦人 Jeff Yan 指控像 Binance 這樣的中心化交易所在10月10日至11日的市場崩盤期間，清算數據被低報多達100倍，當時整個加密市場清算額超過190億美元。Yan 強調 Hyperliquid 採用完全鏈上清算數據，能即時驗證交易狀況（參考 Coingape）。

意義：
這場公開爭論讓市場更關注 Hyperliquid 的透明度，將其定位為中心化交易所不透明操作的去中心化替代方案。這種形象吸引了在 Binance 崩盤期間因訂單執行問題而感到不滿的交易者。

關注點：
監管機構對中心化交易所報告行為的審查，可能加速去中心化平台如 Hyperliquid 的採用。

2. 崩盤後的韌性（利多影響）

概述：
Hyperliquid 在市場崩盤期間保持100%系統正常運作，成功清算了超過103億美元的持倉，且沒有產生壞帳。其自動去槓桿（Auto-Deleveraging, ADL）機制兩年來首次啟動，讓交易者能從清算中獲利（參考 NullTX）。

意義：
平台在極端波動期間的穩定性，強化了其作為可靠交易場所的聲譽。這與 Binance 遭遇技術故障形成對比，促使用戶轉向 Hyperliquid 以獲得不中斷的交易體驗。

關注點：
崩盤後流入 Hyperliquid 協議金庫（HLP）的資金，該金庫提供流動性並支持清算操作。

3. 巨鯨動向與技術反彈（影響參半）

概述：
一位代號「0xb317」的交易者在 Hyperliquid 開出1.63億美元的比特幣空單，與之前1.92億美元的盈利空單類似。同時，HYPE 價格從超賣技術指標反彈：

• 相對強弱指數（RSI 14日）： 38.8（中性，較昨日35.3回升）
• 支撐位： $38.94（關鍵支撐點）在崩盤期間守住。

意義：
巨鯨活動顯示平台流動性充足，但也帶來價格波動風險。技術面上，HYPE 價格已站上200日簡單移動平均線（SMA）$36.17，但仍低於30日SMA $48.12，顯示市場情緒謹慎樂觀。

結論

HYPE 在24小時內的強勁漲幅反映了其在危機中的穩健表現、相較中心化交易所的透明優勢，以及技術面的回升。雖然多頭動能正在形成，交易者仍應關注 HYPE 是否能突破並穩守30日SMA $48.12，以確認持續的上升趨勢。

關鍵觀察： Hyperliquid 下一份透明度報告及中心化交易所在崩盤後的監管反應。

哪些因素可能影響未來的 HYPE 價格？

摘要

Hyperliquid 的價格受到監管動向、生態系統成長及市場情緒變化的波動影響。

1. 監管審查 — 可能針對清算透明度展開調查，影響信任度。
2. 生態系統擴張 — 新穩定幣 USDH 及合作夥伴關係可能推動需求。
3. 代幣經濟變化 — 回購與解鎖代幣形成供應壓力的競爭。

深度解析

1. 監管風險與透明度優勢（影響複雜）

概述：
Hyperliquid 在十月市場崩盤期間處理了 193.5 億美元的清算，因而引起監管機構的關注。該平台採用完全鏈上透明機制，與如 Binance 等中心化交易所（CEX）形成對比，後者因低報清算數據多達 100 倍而遭受批評（參見 CryptoNews）。然而，Crypto.com 執行長呼籲調查高清算量的交易所，可能對市場情緒產生影響。

意涵：
監管行動短期內可能對價格造成壓力，但 Hyperliquid 的透明度優勢有助吸引逃離不透明 CEX 的用戶，長期看來可能帶動 HYPE 需求。

2. 去中心化金融（DeFi）主導地位與產品推出（看多因素）

概述：
Hyperliquid 擁有約 70% 的 DeFi 永續合約市場份額，月交易量介於 3,830 億至 4,000 億美元之間。即將推出的本地穩定幣 USDH 及與 Rabby Wallet、FalconX 托管服務的整合，旨在深化生態系統的應用價值（參見 X）。2025 年 8 月營收達 1.05 億美元，其中 97% 用於回購 HYPE 代幣。

意涵：
產品擴展與營收驅動的回購可能收緊代幣供應，但成功仍取決於能否維持交易量，尤其面對 Aster DEX 等競爭對手的挑戰。

3. 代幣解鎖與大戶行為（看空風險）

概述：
23.8% 的 HYPE 代幣（約 2.38 億枚）分配給核心貢獻者，將從 2027 年開始解鎖。同時，一位大戶在 Hyperliquid 上做空價值 1.63 億美元的比特幣（參見 Cointelegraph），顯示槓桿交易帶來的波動風險。

意涵：
大量代幣解鎖可能在 2027 年後壓低價格，而高槓桿（如 40 倍多頭）則可能在市場波動時引發連鎖清算。

結論

Hyperliquid 的價格走勢取決於如何平衡監管壓力、生態系統成長與代幣供應動態。其透明度與 DeFi 主導地位提供結構性優勢，但高槓桿與未來解鎖風險不可忽視。USDH 的採用能否抵銷解鎖帶來的賣壓？ 建議持續關注監管發展及月度交易量變化。

人們對 HYPE 有什麼看法？

摘要

Hyperliquid 的 HYPE 代幣正乘著創新高與去中心化金融（DeFi）主導地位的浪潮，但市場也有過度擴張的疑慮。以下是目前的熱門趨勢：

1. $57 歷史新高引發熱潮 — 多頭看好其收入主導地位及積極的回購策略。
2. 代幣解鎖恐慌 — 從 11 月開始，團隊將解鎖價值 119 億美元的代幣，可能對價格造成壓力。
3. 機構恐懼錯失（FOMO） — 鯨魚下注與穩定幣整合推動成長故事。

深度解析

1. @rayray1: $57 新高看多訊號

"HYPE 創下 $57 新高……Paxos 將穩定幣引入 Hyperliquid，超過 4 億 PayPal/Venmo 用戶可購買 $HYPE。"
– @rayray1（12.3K 粉絲 · 84K 曝光 · 2025-09-12 08:36 UTC）
查看原文
意義解讀： Paxos 的 USDH 穩定幣整合將大幅提升 HYPE 的可接觸性，對價格有利。不過，年化 8.4% 的回購率仍落後於競爭對手如 PUMP。

2. @MaelstromFund: 119 億美元代幣解鎖偏空

"11 月開始將有 2.378 億 HYPE（價值 119 億美元）解鎖……回購後每月仍有 4.1 億美元供應壓力。"
– @MaelstromFund（42K 粉絲 · 310K 曝光 · 2025-09-22 07:30 UTC）
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意義解讀： 團隊解鎖佔總供應量 23.8%，可能在 2025 年底開始大量釋出，對價格形成壓力，儘管目前有回購支撐。

3. @HYPEDailyTK: 相較以太坊與 Solana 價值被低估，看多

"HYPE 的市值／收入比為 12.5 倍，而 ETH 高達 3,168 倍……低於 100 美元仍算便宜。"
– @HYPEDailyTK（28K 粉絲 · 189K 曝光 · 2025-09-17 07:38 UTC）
查看原文
意義解讀： 長期看多，因 Hyperliquid 在區塊鏈手續費收入中占比高達 35%（7 月數據），這部分價值尚未完全反映在價格中。

結論

市場對 HYPE 的共識是「看多但需謹慎」。雖然創紀錄的未平倉合約（106 億美元）、機構採用（納斯達克上市的國庫券）及收入分成機制支撐價格，但 11 月的代幣解鎖將是關鍵考驗。請密切關注 $52–$53 的支撐區，若跌破可能引發獲利了結，目標價落在 $49。短期內，這位 DeFi 明星的動能依然強勁，但隨著解鎖日期逼近，投資者應保持謹慎。

HYPE 的最新消息是什麼？

摘要

Hyperliquid 在市場動盪與中心化交易所（CEX）爭議中穩健前行，同時密切關注監管風險。以下是最新動態：

1. CEX 透明度爭議（2025年10月13日） — Hyperliquid 創辦人指控 Binance 低報清算數據，引發公開辯論。
2. 巨鯨 1.63 億美元比特幣做空（2025年10月13日） — 神秘交易者在市場崩盤中獲利，激起內線交易猜測。
3. 波動期間零停機（2025年10月13日） — Hyperliquid 在 190 億美元清算事件中，處理了 500–700 億美元交易量，且無壞帳發生。

深入解析

1. CEX 透明度爭議（2025年10月13日）

概述：
Hyperliquid 聯合創辦人 Jeff Yan 批評 Binance 等中心化交易所在 10 月 10 至 11 日的市場崩盤期間，低報清算數據。他強調 Hyperliquid 採用完全鏈上透明機制，每筆清算都可公開驗證。Binance 執行長 CZ 則回應，強調他們投入「數億美元」保護用戶，減少損失。

意義：
這場爭議凸顯 Hyperliquid 在透明度上的優勢，但也可能影響與大型交易所的合作關係。此辯論或促使用戶轉向去中心化平台，但同時也可能引來監管機構對中心化交易所操作的調查。(Cryptonews)

2. 巨鯨 1.63 億美元比特幣做空（2025年10月13日）

概述：
一名交易者（0xb317）在特朗普宣布關稅前幾分鐘，在 Hyperliquid 開出 1.63 億美元的比特幣做空倉位，並在之前的交易中獲利 1.92 億美元。此時機引發內線交易的猜測，有人認為該巨鯨引發了連鎖清算。

意義：
這起事件展現 Hyperliquid 支持大額交易的能力，但也帶出去中心化市場可能面臨的操縱風險。交易者將密切關注 Hyperliquid 的鏈上數據，尋找類似高風險操作的跡象。(Cointelegraph)

3. 波動期間零停機（2025年10月13日）

概述：
Hyperliquid 在市場崩盤期間保持 100% 運行時間，並首次啟動兩年未用的自動去槓桿（Auto-Deleveraging, ADL）機制。該協議成功清算數十億美元倉位，且無壞帳產生，與 Binance 的技術故障形成鮮明對比。

意義：
這種韌性強化了 Hyperliquid 在極端市場條件下的可靠性，可能吸引風險偏好較低的交易者。不過，ADL 機制會將損失轉嫁給盈利交易者，若過度使用，可能引發批評。(NullTX)

結論

Hyperliquid 在市場動盪中展現去中心化的強大實力，但其透明度策略與巨鯨引發的波動同時帶來讚賞與質疑。監管機構對交易所清算的調查，究竟會加速 Hyperliquid 的普及，還是揭露新的風險？值得持續關注。

HYPE 的路線圖上的下一步是什麼？

摘要

Hyperliquid 的開發持續推進，達成以下重要里程碑：

1. USDH 穩定幣擴展（2025 年第四季） — 推出符合法規的穩定幣，並透過收益驅動的回購機制。
2. HIP-3 無需許可市場（2026 年） — 允許社群自主上架永續合約市場。
3. CoreWriter 整合（2025 年第四季） — 強化 EVM 相容性，提升去中心化應用（dApps）體驗。

深入解析

1. USDH 穩定幣擴展（2025 年第四季）

概述：
Hyperliquid 正在完成其原生穩定幣 USDH 的開發，目標符合最新的監管標準（GENIUS Act）。主要合作夥伴包括 Paxos 與 Frax Finance：Paxos 將把 95% 的儲備利息用於回購 HYPE 代幣，而 Frax 則建議將 100% 的收益回饋給 Hyperliquid 社群。

意義：
這對 HYPE 代幣來說是利多消息，因為 USDH 有望增加流動性、吸引機構用戶，並透過回購機制創造通縮效應。不過，仍須注意監管風險以及來自 USDC 等成熟穩定幣的競爭壓力。

2. HIP-3 無需許可市場（2026 年）

概述：
HIP-3 將允許任何人透過質押 1 百萬 HYPE 代幣來上架永續合約市場，且最多可將 50% 的手續費分潤給市場創建者。此舉旨在讓資產上架更民主化，並擴大交易選項。

意義：
此舉對平台活動和手續費收入可能帶來正面影響，屬中性偏多利好。但也存在低品質市場或市場過度飽和的風險。成功關鍵在於社群參與度與治理機制的完善。

3. CoreWriter 整合（2025 年第四季）

概述：
CoreWriter 將實現 Hyperliquid 的 Layer 1（HyperCore）與基於 EVM 的智能合約間的無縫互動，提升跨鏈合成能力，促進去中心化金融（DeFi）協議的創新。

意義：
這對 Hyperliquid 生態系統是利多，能吸引更多開發者，並支持如 delta-neutral 策略等創新應用。採用成效將取決於技術執行力及 EVM 網絡效應。

結論

Hyperliquid 的路線圖聚焦於提升實用性（USDH、HIP-3）、生態系統成長（CoreWriter）及機構採用。這些發展有助於鞏固其在去中心化衍生品市場的地位，但監管合規與來自 Aster 等競爭對手的挑戰仍不可忽視。隨著生態系統擴大，Hyperliquid 如何在去中心化與擴展性間取得平衡，將是未來關鍵。

HYPE 的代碼庫中有什麼最新的更新？

摘要

Hyperliquid 的程式碼基礎持續優化，重點放在擴展性與生態系統成長。

1. HyperEVM 整合（2025 年 2 月） – 支援與以太坊相容的智能合約。
2. HIP-3 協議上線（2025 年 8 月） – 開放無需許可的市場創建，並提供費用分潤激勵。
3. 動態流量控管（2025 年 7 月） – 提升高流量時期的 API 穩定性。

深入解析

1. HyperEVM 整合（2025 年 2 月）

概述： HyperEVM 是一個與以太坊虛擬機（EVM）相容的層，已整合至 Hyperliquid 的第一層區塊鏈，讓開發者能原生部署以太坊風格的智能合約。

此升級將 Hyperliquid 高速的訂單簿系統與以太坊的開發者生態系統連結，讓像 @hyperlendx 和 @felixprotocol 這類專案能直接在鏈上打造去中心化應用（dApps）。整合後支援每秒高達 20,000 筆交易，延遲僅 0.2 秒。

意義： 這對 HYPE 非常有利，因為它擴大了開發者參與度，促進去中心化金融（DeFi）創新（例如代幣化的永續合約頭寸），同時保持 Hyperliquid 低手續費的優勢。(來源)

2. HIP-3 協議上線（2025 年 8 月）

概述： HIP-3 引入了無需許可的市場創建機制，創建者需質押 100 萬 HYPE，並可獲得最高 50% 的手續費分潤。

此更新使市場創建去中心化，激勵流動性提供者和交易者提出新資產（例如尚未上市的代幣 LINEA-USD）。上線後已有超過 180 支團隊開始在 Hyperliquid 上構建。

意義： 這對 HYPE 有利，因為它將代幣的實用性與生態系統成長緊密結合，推動質押需求與手續費收入的增加。(來源)

3. 動態流量控管（2025 年 7 月）

概述： 2025 年 7 月因流量激增導致 API 暫時中斷後，Hyperliquid 推出基礎設施升級，包括動態流量管理和冗餘 API 叢集。

這些改進降低了在交易量激增（例如每日交易額達 300 億美元）時的停機風險，並提升訂單執行的穩定性。

意義： 對 HYPE 來說屬中性消息，因為雖然提升了平台穩定性，但屬於對問題的反應性改善，而非主動創新。(來源)

結論

Hyperliquid 的程式碼演進聚焦於擴展性（HyperEVM）、去中心化治理（HIP-3）與營運韌性。擁有超過 51 萬個地址和 35.6 億美元的總鎖倉價值（TVL），其技術進展與日益增長的機構採用趨勢相符。面對其掌握 70% 永續合約市場份額，競爭對手的去中心化交易所（DEX）將如何回應？