ทำไมราคาของ PENDLE ถึงลดลง?

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Pendle (PENDLE) ร่วงลง 1.5% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าตลาดคริปโตโดยรวมที่ลดลงเพียง -0.25% แม้ว่าการนำ DeFi มาใช้และการเติบโตของ TVL จะยังแข็งแกร่ง แต่แรงกดดันทางเทคนิคและการทำกำไรหลังจากราคาขึ้นในช่วงก่อนหน้านี้เป็นสาเหตุของการปรับตัวลดลงนี้

1. วิเคราะห์ทางเทคนิค – ราคาปรับตัวลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ สะท้อนแรงขายที่เพิ่มขึ้น
2. แรงกดดันจากการทำกำไร – TVL เพิ่มขึ้น 52% ใน 4 เดือน แต่เทรดเดอร์ระยะสั้นอาจกำลังขายทำกำไร
3. ความระมัดระวังในตลาดโดยรวม – ดัชนี Crypto Fear & Greed อยู่ที่ 34/100 แสดงถึงความกังวลและความระมัดระวังในตลาด

รายละเอียดเชิงลึก

1. ความอ่อนแอทางเทคนิค (ผลกระทบเชิงลบ)

PENDLE ร่วงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วัน (SMA) ที่ราคา $4.72 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบถ่วงน้ำหนัก 30 วัน (EMA) ที่ $4.89 โดย MACD histogram ที่ -0.055 ยืนยันถึงแรงขายที่เพิ่มขึ้น ส่วน RSI ที่ 43.14 บ่งชี้ว่าราคามีการขายเกินเล็กน้อยแต่ยังไม่ถึงจุดที่รุนแรง จุดแนวรับถัดไปอยู่ที่ระดับ Fibonacci 78.6% ที่ราคา $4.55 หากราคาต่ำกว่านี้ อาจลงไปทดสอบจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 27 กันยายนที่ $4.31

หมายความว่า: เทรดเดอร์ที่ใช้วิเคราะห์ทางเทคนิคอาจขายออกหลังราคาลดลงต่ำกว่า $4.64 (จุดเปลี่ยนแนวโน้ม) ทำให้แรงขายเพิ่มขึ้น

2. การเติบโตของ TVL เทียบกับราคาที่แตกต่างกัน (ผลกระทบผสม)

มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของ Pendle แตะที่ $13 พันล้าน เมื่อวันที่ 25 กันยายน (CryptoPotato) เพิ่มขึ้น 52% ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 อย่างไรก็ตาม ราคาของ PENDLE กลับลดลง 9.5% ในสัปดาห์นี้

หมายความว่า: แม้การเติบโตของ TVL จะบ่งชี้ถึงการนำโปรโตคอลไปใช้ที่เพิ่มขึ้น แต่บางส่วนของนักลงทุนอาจกำลังขายทำกำไรหลังจากราคาของ Pendle เพิ่มขึ้น 28% ในปีนี้ อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อ TVL (~0.06) ยังบ่งชี้ว่าราคายังอาจถูกประเมินค่าต่ำ หากการใช้งานยังคงเติบโตต่อเนื่อง

3. ความท้าทายในวงการ DeFi โดยรวม (ผลกระทบเป็นกลาง)

ดัชนี Altcoin Season ลดลง 4.35% ในสัปดาห์นี้ โดยเหรียญ DeFi ชั้นนำอย่าง AAVE และ UNI ก็ลดลงประมาณ 3-5% ปริมาณการซื้อขายของ Pendle ใน 24 ชั่วโมงลดลง 32.7% เหลือ $45.2 ล้าน สอดคล้องกับการลดลงของสภาพคล่องในตลาดคริปโตโดยรวมที่ลดลง 51% ในปริมาณ spot

หมายความว่า: Pendle ไม่ได้รอดพ้นจากการเปลี่ยนแปลงในวงการ DeFi – เงินทุนอาจถูกโยกย้ายไปยัง Bitcoin (ซึ่งมีอัตราการครอบครองตลาดเพิ่มขึ้น 0.15% ใน 24 ชั่วโมง) ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

สรุป

การปรับตัวลดลงของ PENDLE เป็นผลจากปัจจัยทางเทคนิคและความระมัดระวังในวงการ DeFi แม้ว่าพื้นฐานจะยังแข็งแกร่ง ควรจับตาระดับแนวรับที่ $4.55 และความคืบหน้าของการรวม Plasma (ตลาด USDe ของ Ethena) เพื่อสัญญาณการกลับตัว

จุดที่ต้องติดตาม: Pendle จะสามารถรักษาราคาเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (EMA) ที่ $4.42 เพื่อหลีกเลี่ยงการปรับฐานลึกกว่านี้ได้หรือไม่?

ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ PENDLEในอนาคต

สรุปย่อ

Pendle กำลังปรับตัวในด้านนวัตกรรมผลตอบแทนและการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ

1. การขยายผลิตภัณฑ์ผลตอบแทน – แพลตฟอร์ม Boros ใหม่มุ่งเป้าตลาด perpetuals มูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ ช่วยเพิ่มรายได้ให้กับโปรโตคอล (The Defiant)
2. การนำไปใช้ในสถาบันการเงิน – มูลค่าทรัพย์สินภายใต้การจัดการ (TVL) ถึง 13 พันล้านดอลลาร์ และการเปิดตัว Citadels เตรียมรับเงินทุนจาก TradFi (CryptoPotato)
3. ผลกระทบจากนโยบาย Fed – การลดอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้ผลตอบแทนบนบล็อกเชนลดลง ส่งผลต่อความน่าสนใจของ Pendle ในฐานะผลตอบแทนอัตราคงที่ (Crossing the Midcurve)

รายละเอียดเชิงลึก

1. การเติบโตของอนุพันธ์ผลตอบแทน (ผลบวก)

ภาพรวม: แพลตฟอร์ม Boros ของ Pendle ที่เปิดตัวในเดือนสิงหาคม 2025 ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายอัตราผลตอบแทนแบบ perpetual ของ Bitcoin และ Ethereum ได้ โดยมียอดการซื้อขายรวมกว่า 183 ล้านดอลลาร์ในตลาดอนุพันธ์ที่มีมูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีแผนขยายไปสู่สินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) เช่น ตั๋วเงินคลังผ่านการเชื่อมต่อกับ thBILL (Theo Network)

ความหมาย: หาก Pendle สามารถครองส่วนแบ่งตลาด perpetuals ได้แม้เพียง 1% ก็จะเพิ่มรายได้ให้กับโปรโตคอลมากกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ การนำ RWA มาใช้ เช่น การโทเคนตั๋วเงินคลัง จะช่วยกระจายแหล่งรายได้ออกจากผลตอบแทนที่มาจากคริปโตเพียงอย่างเดียว ซึ่งช่วยให้มูลค่าของ PENDLE มีความมั่นคงมากขึ้นในช่วงตลาดผันผวน

2. การนำไปใช้ในสถาบันการเงิน (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม: โครงการ Citadels ของ Pendle ที่เปิดตัวในไตรมาส 3 ปี 2025 มีผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่ผ่านการตรวจสอบ KYC และสอดคล้องกับหลักศาสนาอิสลาม (Sharia) เพื่อดึงดูดสถาบันที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล อย่างไรก็ตาม ปัจจุบัน 87% ของเหรียญ PENDLE ถูกถือครองโดยผู้ถือรายใหญ่ (whales) ซึ่งอาจสร้างความผันผวนหากมีการขายออกจำนวนมาก (CryptoNewsLand)

ความหมาย: การไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบันอาจช่วยลดแรงกดดันจากการขายด้วยการล็อกเหรียญระยะยาว (37% ของเหรียญถูกล็อกในรูปแบบ vePENDLE) แต่การถือครองที่รวมศูนย์สูงทำให้เสี่ยงต่อการขายเหรียญพร้อมกันจากกลุ่มผู้ถือรายใหญ่ ควรติดตามอัตราการล็อก vePENDLE และการเคลื่อนไหวของกระเป๋าผู้ถือรายใหญ่

3. ความเสี่ยงจากการบีบผลตอบแทนในภาพรวมเศรษฐกิจ (ผลลบ)

ภาพรวม: การลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน 2025 ทำให้อัตราผลตอบแทนที่ไม่มีความเสี่ยงลดลง ส่งผลให้ช่องว่างระหว่างผลตอบแทนคงที่ของ Pendle (เช่น 6% ต่อปีบน OUSD) กับผลิตภัณฑ์ออมทรัพย์แบบดั้งเดิมแคบลง ผลตอบแทนที่คาดการณ์ของ sUSDe ลดลงจาก 14.6% เหลือ 8.3% หลังประกาศ (Crossing the Midcurve)

ความหมาย: การลดความได้เปรียบด้านผลตอบแทนอาจทำให้ความต้องการผลิตภัณฑ์โทเคนของ Pendle ลดลง โดยเฉพาะหากอัตราดอกเบี้ยในระบบการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ฟื้นตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนมากกว่า 40% ต่อปีสำหรับผู้ให้สภาพคล่องผ่าน vePENDLE อาจช่วยรักษาผู้ใช้ในวงการคริปโตไว้ได้แม้ในสภาวะเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลง

สรุป

ราคาของ Pendle ขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตของสถาบันกับความสามารถในการแข่งขันของผลตอบแทนในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง ความกดดันระยะสั้นจากนโยบาย Fed แตกต่างจากศักยภาพระยะยาวในตลาดอนุพันธ์และสินทรัพย์ในโลกจริง คำถามสำคัญคือ ปริมาณการซื้อขายอัตราผลตอบแทนบน Boros จะยังคงเติบโตแบบสองหลักต่อเดือนจนถึงไตรมาส 4 หรือไม่? การติดตามตัวชี้วัดนี้จะช่วยบ่งชี้ว่า Pendle สามารถก้าวข้ามอุปสรรคทางเศรษฐกิจได้หรือไม่

{{technical_analysis_coin_candle_chart}}

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ PENDLE

สรุปย่อ

กลยุทธ์สร้างผลตอบแทนของ Pendle ทำให้นักลงทุนมีทั้งความตื่นเต้นและระมัดระวัง นี่คือประเด็นที่กำลังเป็นที่สนใจ:

1. สถาบันการเงินเพิ่มการถือครอง PENDLE หลังมูลค่าทรัพย์สินภายใต้การจัดการ (TVL) แตะ 13 พันล้านดอลลาร์
2. ความตื่นตัวในวงจรผลตอบแทน ช่วยหนุนเป้าราคาขาขึ้น
3. กราฟทางเทคนิค แสดงสัญญาณผสมหลังราคาพุ่งขึ้น 25% ในเดือนสิงหาคม

รายละเอียดเชิงลึก

1. @pendle_fi: เครื่องยนต์ผลตอบแทนทะลุ 13 พันล้านดอลลาร์ TVL – มุมมองขาขึ้น

"การทะลุ 13 พันล้านดอลลาร์ TVL ยืนยันประโยชน์ของ Pendle ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานผลตอบแทน DeFi" – TN Lee, CEO ของ Pendle (25 ก.ย. 2025)
– ผู้ติดตาม 1.2 ล้าน · การเข้าถึง 850,000 ครั้ง · 25 ก.ย. 2025
ดูโพสต์
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกจากการที่สถาบันการเงินเริ่มนำไปใช้ผ่านผลิตภัณฑ์อย่าง Boros (การสร้างโทเค็นผลตอบแทนจากสินทรัพย์จริง) และ Citadels (การเข้าถึงที่ได้รับการควบคุม) ปัจจุบันโปรโตคอลนี้มีสัดส่วนการจัดการสินทรัพย์บนบล็อกเชนถึง 31% ร่วมกับ Morpho และ Maple (The Defiant)

2. @MichaelEWPro: เป้าราคาที่ 160 ดอลลาร์ – มุมมองขาขึ้น

"การคาดการณ์คลื่นที่ 3 ชี้ให้ PENDLE อยู่ในช่วง 29-160 ดอลลาร์ หากแนวรับที่ 4 ดอลลาร์ยังแข็งแกร่ง" (9 มิ.ย. 2025)
– ผู้ติดตาม 89,000 · การเข้าถึง 312,000 ครั้ง · 9 มิ.ย. 2025
ดูการวิเคราะห์
ความหมาย: มุมมองทางเทคนิคเป็นบวก แต่ต้องรอการผ่านแนวต้านของช่องทางราคาที่ลดลง ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 3.49 ดอลลาร์ยังเป็นแนวรับสำคัญ

3. @Spotonchain: การเคลื่อนไหวของกระเป๋าเงินสร้างความผันผวน – มุมมองเป็นกลาง

มีการโอน PENDLE มูลค่า 4.65 ล้านดอลลาร์ไปยัง Binance หลังราคาพุ่ง 25% (8 ส.ค. 2025)
– ผู้ติดตาม 420,000 · การเข้าถึง 2.1 ล้านครั้ง · 8 ส.ค. 2025
ดูแจ้งเตือน
ความหมาย: มุมมองเป็นกลาง – ผู้ถือรายใหญ่มีการปรับพอร์ตอย่างสม่ำเสมอ กระเป๋านี้ยังถือ PENDLE มูลค่า 135 ล้านดอลลาร์ แสดงถึงการบริหารสภาพคล่องอย่างมีแผน ไม่ใช่การขายออกทั้งหมด

สรุป

ความเห็นโดยรวมของ PENDLE มีแนวโน้มเป็นบวก โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของ TVL (+35% ต่อเดือนเป็น 13 พันล้านดอลลาร์) และการรวม USDe ของ Ethena ที่คิดเป็น 60% ของเงินฝาก อย่างไรก็ตาม สัญญาณทางเทคนิคแสดง RSI ที่สูงเกิน (71.92 รายวัน) และแนวต้านที่ 5.25 ดอลลาร์ ควรจับตาสัดส่วน TVL ต่อมูลค่าตลาด (ปัจจุบัน 0.1265) ซึ่งถ้าเพิ่มขึ้นเกิน 0.15 อาจบ่งชี้ว่าราคายังต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง เมื่อ Boros เตรียมเปิดตลาด RWA ในไตรมาส 4 เรื่องการเชื่อมโยงผลตอบแทนจากตลาดการเงินแบบดั้งเดิมยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามต่อไป

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ PENDLE คืออะไร

สรุปย่อ

Pendle กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในโลก DeFi ด้วยการเชื่อมต่อระบบใหม่ ๆ และการเติบโตที่ทำลายสถิติ นี่คืออัปเดตล่าสุด:

1. ทะลุเป้าหมาย TVL (25 กันยายน 2025) – Pendle มีมูลค่าทรัพย์สินที่ถูกล็อก (TVL) เกิน 13 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนความแข็งแกร่งในตลาด DeFi
2. การเติบโตของการจัดการสินทรัพย์บนบล็อกเชน (25 กันยายน 2025) – Pendle ควบคุมสินทรัพย์มูลค่า 31% จากทั้งหมด 35 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ Keyrock/Maple
3. การเชื่อมต่อกับ Plasma Mainnet (26 กันยายน 2025) – การเปิดตัว USDe/sUSDe ช่วยขยายระบบ yield ของ Pendle

รายละเอียดเพิ่มเติม

1. ทะลุเป้าหมาย TVL (25 กันยายน 2025)

ภาพรวม
มูลค่าทรัพย์สินที่ถูกล็อกใน Pendle (TVL) เพิ่มขึ้นถึง 13.3 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากโมเดลการแปลงผลตอบแทนเป็นโทเค็นและความร่วมมือกับ Binance, Aave และ Ethena ปัจจุบัน Pendle ถือครองส่วนแบ่งตลาด yield ใน DeFi ประมาณ 50% โดยมีมูลค่าการซื้อขายอนุพันธ์ผลตอบแทนคงที่ถึง 58 พันล้านดอลลาร์

ความหมาย
การเติบโตนี้แสดงถึงความเชื่อมั่นจากสถาบันต่าง ๆ ต่อโครงสร้างพื้นฐานของ Pendle สำหรับผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนแบบมีโครงสร้าง อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงจากการแข่งขันกับ Morpho ที่มี TVL 8.28 พันล้านดอลลาร์ และการพึ่งพาสภาพคล่องของ stablecoin ถึง 83% ของ TVL ซึ่งอาจส่งผลกระทบหากผลตอบแทนลดลง
(Cryptopotato)

2. การเติบโตของการจัดการสินทรัพย์บนบล็อกเชน (25 กันยายน 2025)

ภาพรวม
รายงานจาก Keyrock/Maple Finance ระบุว่า Pendle ถือครองสินทรัพย์มูลค่า 8.3 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 31% ของตลาดการจัดการสินทรัพย์บนบล็อกเชนที่มีมูลค่ารวม 35 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่เป็นการจัดการผ่านระบบ yield vault อัตโนมัติที่มีมูลค่า 18 พันล้านดอลลาร์ แต่กลยุทธ์แบบ discretionary (ที่มีการตัดสินใจโดยผู้จัดการ) เติบโตถึง 738% ในปีนี้

ความหมาย
Pendle ได้ประโยชน์จากการเติบโตของ DeFi ที่กลายเป็นทางเลือกที่น่าเชื่อถือแทนการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของเงินทุน เนื่องจากนักลงทุนรายใหญ่ (whales/dolphins) ถือครองเงินทุนถึง 70-99% ซึ่งอาจทำให้เกิดความผันผวนสูง
(The Defiant)

3. การเชื่อมต่อกับ Plasma Mainnet (26 กันยายน 2025)

ภาพรวม
Ethena เปิดตัว USDe และ sUSDe บน Plasma ซึ่งเป็น Layer 1 ที่มีความปลอดภัยจาก Bitcoin โดย Pendle เตรียมเชื่อมต่อผลิตภัณฑ์ yield ของตนเข้ากับระบบนี้ ขณะที่ Aave ได้จัดสรรสภาพคล่องกว่า 950 ล้านดอลลาร์ในพูลสำหรับสินทรัพย์เหล่านี้ ตลาด PT/YT ของ Pendle คาดว่าจะเปิดตัวในเดือนตุลาคม

ความหมาย
การเชื่อมต่อครั้งนี้ช่วยขยายขอบเขตการทำงานของ Pendle ไปยังหลายเครือข่าย (multi-chain) และเชื่อมโยงระบบ yield กับมูลค่าของ Plasma ที่ 10 พันล้านดอลลาร์ ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการรักษาความต้องการผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนแบบอัตราคงที่ในขณะที่อุปทานของ USDe แตะ 14 พันล้านดอลลาร์
(Crypto.News)

สรุป

Pendle ยืนหยัดเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญของระบบ yield ใน DeFi โดยใช้ประโยชน์จากการเติบโตของ TVL การไหลเข้าของเงินทุนสถาบัน และการขยายสู่หลายเครือข่าย แม้จะเป็นสัญญาณบวกต่อโมเดลค่าธรรมเนียมและโทเค็นการกำกับดูแล ($PENDLE) แต่ก็ต้องจับตาความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของโปรโตคอลและการพึ่งพา stablecoin Pendle จะสามารถรักษาส่วนแบ่งตลาด yield 50% ได้หรือไม่ เมื่อผู้เล่นรายใหญ่ใน TradFi เริ่มเข้ามาในตลาดสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น (tokenized RWAs)?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ PENDLE คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

แผนงานของ Pendle มุ่งเน้นการขยายผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่มีโครงสร้างและการนำไปใช้ในระดับสถาบัน

1. การขยาย Boros Funding Rate (ไตรมาส 4 ปี 2025) – ขยายตลาดอัตราการระดมทุนแบบ perpetual สำหรับ BTC/ETH
2. การเปิดตัว Citadels (ไตรมาส 4 ปี 2025) – การเข้าถึงผลตอบแทนที่ได้รับการควบคุมสำหรับสถาบัน
3. การเติบโตแบบ Multi-Chain (ปี 2026) – การเชื่อมต่อกับ Solana, TON และ Hyperliquid

รายละเอียดเชิงลึก

1. การขยาย Boros Funding Rate (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม:
Boros ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มของ Pendle สำหรับการซื้อขายอัตราการระดมทุนฟิวเจอร์สแบบ perpetual มีแผนที่จะขยายขีดจำกัดความสนใจเปิด (open interest) สำหรับตลาด BTC และ ETH ข้อมูลล่าสุดแสดงปริมาณการซื้อขายรายวัน 35 ล้านดอลลาร์ และมูลค่าการซื้อขายรวม 183 ล้านดอลลาร์บนเครือข่าย Arbitrum (Pendle Finance)

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เนื่องจากสามารถเข้าถึงตลาดอนุพันธ์ที่มีมูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็ขึ้นอยู่กับการรักษาสเปรดผลตอบแทนที่ดี ความเสี่ยงรวมถึงการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลเนื่องจากผลิตภัณฑ์อัตราการระดมทุนมีความซับซ้อนมากขึ้น

2. การเปิดตัว Citadels (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม:
Citadels มุ่งเป้าหมายไปที่นักลงทุนสถาบันด้วยผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่ผ่านการตรวจสอบ KYC และสอดคล้องกับหลักชาริอะห์ โครงการนี้สอดคล้องกับการเติบโตของ TVL ของ Pendle ที่เพิ่มขึ้นเป็น 9.3 พันล้านดอลลาร์ (NullTX)

ความหมาย:
เป็นสัญญาณกลางถึงบวก แม้ว่าการไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบันอาจช่วยสร้างความมั่นคงในความต้องการ แต่การพึ่งพาผู้ควบคุมแบบรวมศูนย์อาจลดความน่าสนใจในฐานะแพลตฟอร์ม DeFi ที่แท้จริงของ Pendle

3. การเติบโตแบบ Multi-Chain (ปี 2026)

ภาพรวม:
Pendle มีเป้าหมายที่จะขยายไปยังเครือข่าย Solana, TON และ Hyperliquid หลังจากการรวมระบบ HyperEVM ที่ประสบความสำเร็จ โดยมี TVL ถึง 515 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 2.5 สัปดาห์ นอกจากนี้ยังมีสัญญาณความเคลื่อนไหวจากพูล USDe บน BNB Chain และ PTs ข้ามเครือข่าย Avalanche (Ethena Labs)

ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับการนำไปใช้ แต่ต้องระวังเรื่องการดำเนินงาน การขยาย Layer 2/Layer 3 ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของสะพานเชื่อมและแรงจูงใจด้านสภาพคล่องในแต่ละพื้นที่

สรุป

Pendle กำลังเปลี่ยนผ่านจากโปรโตคอลผลตอบแทนที่เน้นคริปโตแบบดั้งเดิมไปสู่แพลตฟอร์มที่รองรับหลายเครือข่ายและเป็นมิตรกับสถาบัน ความเสี่ยงสำคัญคืออุปสรรคด้านกฎระเบียบสำหรับ Boros และการแข่งขันในตลาดผลตอบแทนจากสินทรัพย์จริง (RWA) Pendle จะสามารถสร้างสมดุลระหว่างการกระจายอำนาจกับความต้องการของสถาบันได้อย่างไรเมื่อ Citadels เริ่มเปิดตัว?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ PENDLE คืออะไร

สรุปย่อ

โค้ดของ Pendle มุ่งเน้นการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้านผลตอบแทนและการเชื่อมต่อกับสถาบันการเงิน

1. การเปิดตัว Boros (6 สิงหาคม 2025) – การซื้อขายอัตราการระดมทุนบนเครือข่ายผ่าน Yield Units
2. การรวม HyperEVM (30 กรกฎาคม 2025) – ตลาดผลตอบแทนแบบหลายเชนที่มีมูลค่ารวมล็อก (TVL) ถึง 515 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 2.5 สัปดาห์
3. โครงการ Citadels (17 กรกฎาคม 2025) – ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ผ่านการตรวจสอบ KYC และรองรับหลักศาสนาอิสลามสำหรับสถาบัน

รายละเอียดเชิงลึก

1. การเปิดตัว Boros (6 สิงหาคม 2025)

ภาพรวม: Boros ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายอัตราการระดมทุนแบบถาวรของ BTC และ ETH ผ่าน Yield Units (YUs) ซึ่งเป็นการแปลงสิทธิ์ในตลาดอนุพันธ์คริปโตเป็นโทเค็น
Pendle เปิดใช้งาน Boros บนเครือข่าย Arbitrum โดยตั้งขีดจำกัดมูลค่าการเปิดสถานะที่ 10 ล้านดอลลาร์ต่อพูล และใช้เลเวอเรจ 1.2 เท่า ระบบนี้ใช้กรอบงาน Yield Token (YT) ของ Pendle ที่มีอยู่แล้ว แต่เน้นไปที่อัตราการระดมทุนจากตลาดแลกเปลี่ยนเช่น Binance ผู้ให้สภาพคล่องจะได้รับค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน รางวัล PENDLE และส่วนแบ่งรายได้จากโปรโตคอล

ความหมาย: นี่เป็นข่าวดีสำหรับ PENDLE เพราะช่วยให้เข้าถึงตลาดอนุพันธ์ที่มีมูลค่าการซื้อขายรายวันกว่า 150 พันล้านดอลลาร์ ดึงดูดนักเทรดที่ต้องการเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไร พร้อมทั้งเพิ่มรายได้จากค่าธรรมเนียม (ที่มา)

2. การรวม HyperEVM (30 กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: Pendle ขยายสู่ HyperEVM ของ Hyperliquid เปิดพูลสำหรับ Hyperbeat USDT, kHYPE และเหรียญอื่น ๆ พร้อมมอบรางวัล Hearts จำนวน 500,000 ให้กับผู้ให้สภาพคล่อง
การรวมนี้ช่วยให้การเชื่อมต่อระหว่าง Ethereum, BeraChain และ HyperEVM ผ่าน Stargate Finance เป็นไปอย่างราบรื่น เพิ่มสภาพคล่องข้ามเชนอย่างมีนัยสำคัญ

ความหมาย: นี่เป็นข่าวดีสำหรับ PENDLE เพราะช่วยกระจายระบบนิเวศไปยังเครือข่าย L2 ต่าง ๆ เพิ่มความสะดวกในการเข้าถึงและส่งเสริมการเติบโตของมูลค่ารวมล็อก (TVL) (ที่มา)

3. โครงการ Citadels (17 กรกฎาคม 2025)

ภาพรวม: Pendle เปิดตัว Citadels ซึ่งเป็นช่องทางที่ได้รับการควบคุมสำหรับสถาบันการเงินในการเข้าถึงผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนคงที่ โดยสอดคล้องกับความคาดหวังของการเงินแบบดั้งเดิม
โครงการนี้รวมถึงการตรวจสอบ KYC/AML และการรับรองตามหลักศาสนาอิสลาม เพื่อดึงดูดเงินทุนจากสถาบันเข้าสู่ระบบนิเวศของ Pendle ที่มีมูลค่ารวมล็อก 8.8 พันล้านดอลลาร์

ความหมาย: นี่เป็นข่าวกลาง ๆ สำหรับ PENDLE เพราะแม้อาจดึงดูดนักลงทุนรายใหญ่ แต่ความซับซ้อนด้านกฎระเบียบอาจทำให้การนำไปใช้ช้ากว่าผู้ใช้ที่เป็นนักลงทุนคริปโตโดยตรง (ที่มา)

สรุป

การอัปเดตโค้ดของ Pendle สะท้อนถึงการผลักดันเชิงกลยุทธ์ในตลาดอนุพันธ์ (Boros), การขยายสู่หลายเชน (HyperEVM) และการเข้าสู่ตลาดสถาบัน (Citadels) แม้นว่านวัตกรรมเหล่านี้จะช่วยเพิ่มประโยชน์ใช้สอย แต่ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการสร้างสมดุลระหว่างแนวคิด DeFi ที่เปิดเสรีกับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบของการเงินแบบดั้งเดิม คำถามคือ การบริหารจัดการ vePENDLE จะปรับตัวอย่างไรเพื่อตอบโจทย์ความต้องการที่ขัดแย้งกันเหล่านี้?