为什么 HYPE 的价格下跌？

摘要

Hyperliquid (HYPE) 在过去24小时内下跌了 5.52%，报44.74美元，表现逊于整体加密市场（上涨1.59%）。主要原因包括技术面看跌信号、竞争对手去中心化交易所（DEX）Aster的挑战，以及即将到来的120亿美元代币解锁风险。

1. 技术面疲软 – MACD死叉，未能突破50美元阻力位
2. Aster DEX竞争 – 竞争平台曾短暂超过Hyperliquid的周交易量
3. 解锁压力 – 价值120亿美元的HYPE代币将于11月29日开始解锁

深度解析

1. 技术面疲软（看跌影响）

概述： HYPE在50美元阻力位（接近9月18日的历史高点59.39美元）遭遇回落，并跌破7日简单移动平均线（44.91美元）。MACD柱状图转为负值（-1.01），显示出看跌动能，而相对强弱指数（RSI）为45.57，表明价格还有进一步下跌空间，尚未进入超卖区。

意义： 50至55美元区间已成为心理阻力位。如果价格持续跌破200日指数移动平均线（34.19美元），可能引发止损卖盘；而守住44美元（当前价格）则有助于稳定走势。

2. Aster DEX竞争（影响复杂）

概述： 由前币安实验室投资者支持的竞争对手Aster，在其代币发行后短暂超越了Hyperliquid的周交易量（参考Cointelegraph）。

意义： 虽然Hyperliquid仍主导去中心化永续合约市场（占65%至80%的市场份额），但Aster的快速增长凸显了DEX领域的市场分散风险。交易者可能会转向提供更高杠杆或激励的新平台。

3. 代币解锁风险（看跌催化剂）

概述： 2.378亿枚HYPE代币（按50美元估值约120亿美元）将从11月29日起线性解锁，每月释放约4.1亿美元。目前的回购规模仅能吸收约17%的新增供应（参考X post）。

意义： 即使核心团队持币，解锁仍会带来心理上的卖压。市场通常会提前数周对解锁事件进行定价，正如HYPE过去一周内下跌7%所反映的。

结论

HYPE的下跌反映了技术面疲软、竞争压力加大以及解锁前的市场紧张情绪。尽管其基本面依然稳健（例如4500万美元的Hypurr NFT交易量和机构认可），44至47美元区间是维持多头结构的关键支撑。

重点关注： 如果比特币在114,000美元附近再次出现波动，HYPE能否守住200日EMA（34.19美元）将成为关键。

哪些因素会影响 HYPE 的未来价格？

摘要

Hyperliquid 的价格在生态系统增长和供应冲击之间摇摆不定。

1. USDH 回购（利好） – 95%的稳定币收益用于燃烧 HYPE，收紧供应
2. 120亿美元代币解锁（利空） – 2025年11月起，2.378亿 HYPE 进入流通，存在供应过剩风险
3. 去中心化交易所竞争（利好与利空并存） – Aster 夺取了66%的市场份额，威胁 Hyperliquid 的主导地位

深度解析

1. USDH 稳定币及回购机制（利好影响）

概述：
Hyperliquid 计划推出的 USDH 稳定币（Paxos）将把95%的储备利息用于回购 HYPE。当前已有35亿美元 USDC 桥接到 Hyperliquid，这将带来持续的买入压力。

意义：
USDH 储备每产生1%的收益，按现有总锁仓价值（TVL）计算，年均将带来约3500万美元的 HYPE 需求。这种结构性需求有望抵消代币解锁带来的卖压，前提是 USDH 采用率加快。

2. 2025年11月代币解锁（利空影响）

概述：
从2025年11月29日起，将解锁2.378亿 HYPE（按44.57美元价格计约106亿美元）。团队持有的23.8%代币仍锁定至2027年，但早期贡献者将获得流动性。

意义：
此次解锁量相当于当前流通供应的70%。历史数据显示，即使每月解锁20%也会压低价格，除非需求同步增长。Aster 上线后，尽管交易量达到18亿美元，HYPE 价格仍下跌了27%（CoinDesk）。

3. 永续合约竞争与 Aster（利好与利空并存）

概述：
Aster DEX 利用与币安的流动性合作，几周内抢占了 Hyperliquid 66%的市场份额。Hyperliquid 则凭借180多个生态项目进行反击（CMMHyperTracker）。

意义：
虽然 Hyperliquid 的 DeFi 生态系统拥有网络效应优势（TVL达35.6亿美元），但 Aster 的10倍杠杆和币安创始人支持对交易量构成威胁。衍生品平台的生死关键在于流动性——Hyperliquid 需保持14亿美元的未平仓合约规模不低于10亿美元，以维持交易者信心。

结论

HYPE 的未来走势取决于 USDH 的采用速度是否能赶上11月的供应洪峰。尽管美国商品期货交易委员会（CFTC）的介入和 VanEck ETF 传闻为其带来机构认可，但120亿美元的解锁压力依然沉重。关注 HYPE/USDH 交易对的成交量，若日均持续超过1亿美元，将表明回购机制有效。Hyperliquid 能否在无风险投资支持的模式下抵御币安支持的竞争对手，同时妥善管理自身的代币经济学“定时炸弹”，值得持续观察。

人们对 HYPE 有何评价？

摘要

Hyperliquid（HYPE）社区情绪在兴奋与谨慎之间波动，HYPE价格在57美元附近盘整。当前情况如下：

1. 技术突破乐观情绪 – 分析师看好若53美元支撑稳固，价格有望突破70美元以上。
2. 大户博弈 – 巨额多头与杠杆空头在关键价位附近激烈对抗。
3. 机构FOMO（害怕错过） – 稳定币整合和收入指标推动增长预期。

深度解析

1. @cryptonary：看涨结构瞄准70美元以上

“HYPE成功将49美元阻力转为支撑，确认了看涨突破。RSI指标突破配合动能强劲——如果52至53美元支撑位稳固，第四季度价格很可能达到60至70美元。”
– @cryptonary（18.3万粉丝 · 210万曝光 · 2025-09-13 21:06 UTC）
查看原文
解读： 技术面和基本面共同支持HYPE上涨，52至53美元是关键需求区间。若跌破49美元，当前上涨趋势将被否定。

2. Whale Alert：207万美元空头对300万美元多头

“鲸鱼地址0xf3e1于7月11日在45.52美元开了10倍杠杆空头仓位，而地址0xc916于7月7日在39.39美元开了300万美元多头仓位。”
– CoinGlass数据，来源：CoinMarketCap（2025-07-11）
解读： 市场情绪分歧明显，大户对短期走势看法不一，预示波动性较大。如果HYPE价格反弹超过45美元，空头仓位面临强制平仓风险。

3. @CoinRank_io：Arthur Hayes提出126倍上涨论点

“Hayes预测到2028年稳定币交易量将达到10万亿美元，Hyperliquid将占据26.4%的市场份额，带来约258亿美元的年收入潜力。”
– @CoinRank_io（2025-08-25）
查看原文
解读： 长期极度看好，但前提是去中心化衍生品获得广泛采用，且HYPE能保持市场领先地位。

结论

市场对HYPE的整体看法是看涨但保持谨慎——技术动能和机构合作（如Paxos/PayPal整合）抵消了过度杠杆投机的风险。本周重点关注52至53美元支撑位，若价格有效跌破，可能引发连锁清算；若支撑稳固，则有望验证70美元目标。请持续关注Hyperliquid的24小时成交量，保持在6.5亿美元以上将是增长的有力信号。

HYPE 有哪些最新动态？

摘要

Hyperliquid（HYPE）借助NFT热潮和机构认可快速发展，但面临高达120亿美元的代币解锁压力。最新动态如下：

1. Hypurr NFT热潮（2025年9月30日） — 首日交易额达4500万美元，推动HYPE冲击50美元阻力位。
2. Cathie Wood对Solana的比较（2025年9月29日） — ARK Invest首席执行官看好Hyperliquid的成长潜力。
3. 120亿美元代币解锁警告（2025年9月22日） — Maelstrom基金提醒11月起每月将有5亿美元卖压。

深度解析

1. Hypurr NFT热潮（2025年9月30日）

概述： Hyperliquid通过HyperEVM发行了4600个Hypurr NFT，首日交易额达到4500万美元。该系列NFT的最低价约为68700美元，其中一枚稀有的#21 NFT以46.7万美元（9999 HYPE）成交。网络活动显著增加：现货交易量上升，期货交易额达到18亿美元（增长13.9%），未平仓合约达到22.8亿美元。

意义： 这次NFT发行对HYPE来说是利好，提升了平台的活跃度和流动性。但安全风险也暴露出来，8个NFT（价值约40万美元）被盗，显示出平台仍存在安全隐患。技术指标显示价格在44至50美元区间盘整，RSI为46，布林带收窄，预示未来可能出现波动。(Bitcoinist)

2. Cathie Wood对Solana的比较（2025年9月29日）

概述： ARK Invest的Cathie Wood将Hyperliquid的发展轨迹比作Solana的早期阶段，强调其可编程层（2025年2月推出）和无许可资产上架机制。平台还推出了由美国国债支持的稳定币USDH，支持HYPE/USDH交易对和基于荷兰拍卖的资产上架。

意义： Wood的认可提升了Hyperliquid的机构信誉，契合其在DeFi领域的扩展战略。但来自Aster（由前Binance团队支持）的竞争压力不容忽视，Aster在代币发布后短暂超越了Hyperliquid的周交易量。(Bitcoinist)

3. 120亿美元代币解锁警告（2025年9月22日）

概述： Maelstrom基金指出，Hyperliquid将于2025年11月29日开始解锁价值119亿美元的HYPE代币（约2.378亿枚），每月约有5亿美元代币进入市场。目前回购仅能抵消约17%的新增供应，剩余约4.1亿美元的月度卖压尚未被吸收。

意义： 除非市场需求足够强劲，否则这次大规模解锁将对价格构成压力。HYPE近期90天内上涨19.5%，但若卖压超过生态系统增长，涨势可能受阻。投资者关注44美元支撑位，一旦跌破，价格可能回落至30美元区间。(Maelstrom Fund)

结论

Hyperliquid在NFT驱动的爆发式增长和机构关注之间寻求平衡，同时面临供应过剩和竞争平台的挑战。Hypurr NFT和Cathie Wood的关注验证了其在DeFi领域的领导地位，但11月的代币解锁将考验投资者的信心。Hyperliquid每天240万美元的收入和生态系统扩张能否抵消每月5亿美元的卖压？

HYPE 接下来有哪些规划？

摘要

Hyperliquid 的开发进展包括以下几个重要里程碑：

1. USDH 稳定币发布（2025年第四季度） — Paxos 和 Frax 提案旨在通过 USDH 收益推动 HYPE 代币回购。
2. HIP-3 无权限市场（2025年第四季度） — 用户可通过质押 100 万 HYPE 创建市场，并共享手续费。
3. HyperSwap 用户体验升级（2025年第四季度） — 优化跨链交易和兑换流程，提升 DeFi 用户体验。
4. 跨链自动化（2025年第四季度） — 集成 Reactive Network，实现清算保护和定投策略自动化。

深度解析

1. USDH 稳定币发布（2025年第四季度）

概述：
Hyperliquid 正在完善 USDH，这是一种合规的稳定币。Paxos 提案将管理 95% 的储备利息用于回购 HYPE，Frax Finance 则计划将 100% 的收益直接分配给社区。USDH 旨在增强流动性并统一生态系统内的激励机制。

意义：
这对 HYPE 是利好消息，因为 USDH 的收益分成机制可能加速代币回购，减少市场供应，提升稀缺性。但同时也面临监管审查和 USDC 等成熟稳定币的竞争风险。

2. HIP-3 无权限市场（2025年第四季度）

概述：
HIP-3 允许任何人通过质押 100 万 HYPE 来创建新的永续合约市场，创作者可获得高达 50% 的手续费分成。未来市场范围可能扩展到加密货币以外的资产，如外汇和大宗商品。

意义：
这对 HYPE 有利，因为市场多样化可能吸引更多交易者，增加手续费收入。但如果市场管理不善，用户可能面临价格波动或操纵风险。

3. HyperSwap 用户体验升级（2025年第四季度）

概述：
HyperSwap 将全面优化界面，简化跨链桥接、兑换和交易流程。通过与 Gelato、Stargate 等协议的集成，降低跨链操作的复杂度。

意义：
如果用户接受度提升，这对 HYPE 是中性偏利好的消息。但成功与否取决于执行效果以及竞争对手（如 Uniswap）的市场反应。

4. 跨链自动化（2025年第四季度）

概述：
Reactive Network 与 HyperEVM 集成，实现基于事件的自动化操作，如清算保护和免手续费兑换。这将吸引寻求高级风险管理的机构用户。

意义：
这提升了 HYPE 的实用性，对专业交易者有吸引力，是利好因素。但依赖第三方基础设施也带来一定的依赖风险。

结论

Hyperliquid 的路线图聚焦于扩大实用性（USDH、HIP-3）、提升易用性（HyperSwap）和推动机构采用（跨链自动化）。这些举措有望推动 HYPE 需求，但执行风险和市场情绪依然关键。

Hyperliquid 以社区驱动的模式，能否在吸引下一波 DeFi 用户方面超越中心化竞争对手，值得持续关注。

HYPE的代码库中最新的更新是什么？

摘要

Hyperliquid 的代码基础不断升级，重点在于关键基础设施的改进和生态系统的扩展。

1. USDH 稳定币集成（2025年9月） – 原生稳定币，50%协议收入用于回购。
2. HIP-3 无权限市场（2025年8月） – 抵押100万 HYPE 来部署市场，赚取手续费。
3. CoreWriter 模块（2025年8月） – EVM 合约可原生与 HyperCore 交互。

深度解析

1. USDH 稳定币集成（2025年9月）

概述： Hyperliquid 基金会推出了 USDH，这是一种与协议紧密结合的稳定币，代码设计中将协议收入的50%用于回购。
此集成允许通过智能合约直接铸造和销毁 USDH，减少对第三方稳定币（如 USDC）的依赖。代码还包含了向 HYPE 持币者和流动性池分配手续费的逻辑。
意义： 这对 HYPE 来说是利好，因为它增强了 Hyperliquid 在去中心化金融（DeFi）中的实用性，并通过收入驱动的回购机制带来通缩压力。(来源)

2. HIP-3 无权限市场（2025年8月）

概述： HIP-3 允许开发者通过抵押100万 HYPE 来部署永续合约市场，并可获得最高50%的手续费分成。
代码中强制执行了抵押要求和动态风险参数，包括预言机集成和清算阈值，确保新市场的安全性。
意义： 这对 HYPE 来说是中性偏利好，因为它激励生态系统的增长，但如果出现低质量市场，可能导致代币稀释风险。(来源)

3. CoreWriter 模块（2025年8月）

概述： CoreWriter 使基于 EVM 的去中心化应用（dApps）能够通过预编译合约直接与 HyperCore 的订单簿交互，避免了跨链桥的复杂性。
代码优化了操作延迟（低于0.5秒），支持仓位调整和清算等功能。
意义： 这对 HYPE 是利好，因为它提升了衍生品交易的组合能力，吸引更多开发者加入生态。(来源)

结论

Hyperliquid 的代码更新重点关注生态扩展性（HIP-3）、互操作性（CoreWriter）和可持续价值捕获（USDH）。随着超过180个项目在其链上部署，HYPE 是否能持续保持对竞争对手如 Aster 的领先地位，值得关注。