Защо цената на ENA се е покачила?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Ethena (ENA) се повиши с 8.09% през последните 24 часа, докато общият крипто пазар спадна с 2.26%. Основни фактори за това:
- Интеграция с Conduit – Стартиране на stablecoin-as-a-service на голяма платежна платформа (Позитивно)
- Техническо възстановяване – Прекупен RSI и MACD, които подсказват за промяна в посоката (Смесено)
- Импулс от обратно изкупуване – Част от вълната от обратно изкупуване на токени за 2025 г. на стойност 1.4 млрд. долара, въпреки че ENA изостава от лидерите (Неутрално)
Подробен анализ
1. Партньорство с Conduit (Позитивен ефект)
Обзор: Ethena Labs пусна Ethena Whitelabel stablecoin платформа на Conduit (17 октомври), което позволява на 55% от Ethereum-базираните вериги да създават съвместими stablecoin токени. Conduit управлява над 4 милиарда долара в TVL (обща заключена стойност) в повече от 60 вериги, което осигурява бърза мащабируемост за приемането на USDe.
Какво означава това: Тази интеграция разширява приложението на Ethena отвъд DeFi сферата към трансгранични плащания и институционални клиенти. Повишеното търсене на USDe може да увеличи приходите от такси и активността по залагане, което пряко ще повлияе положително на стойността на ENA.
Какво да следим: Метрики за приемане от веригите, използващи Conduit, и растежа на предлагането на USDe след интеграцията.
2. Техническо възстановяване (Смесен ефект)
Обзор: RSI14 на ENA се повиши от 29 до 34.79 за 24 часа, излизайки от зоната на прекупеност. MACD хистограмата (-0.0109) показва забавяне на низходящия импулс, а цената се върна над 7-дневната средна стойност ($0.4208).
Какво означава това: Краткосрочните търговци могат да видят това като възможност за покупка при спад, но има съпротива около 30-дневната средна стойност ($0.5626). Обемът на търговия се увеличи с 54% до $626 млн., което показва сериозен интерес зад възстановяването.
3. Контекст на обратно изкупуване (Неутрален ефект)
Обзор: ENA заема 6-то място в обратното изкупуване на токени за 2025 г. на стойност 1.4 млрд. долара, но изостава от лидери като Hyperliquid ($645 млн. изразходвани). Фондацията Ethena е извършила обратно изкупуване за $260 млн. през юли, което намали натиска за продажба.
Какво означава това: Въпреки че това не е основният фактор за движението през последните 24 часа, продължаващите истории за ограничено предлагане благодарение на обратно изкупуване създават подкрепяща среда. Въпреки това, спадът от 37% за 30 дни показва, че макроикономическите фактори имат по-голямо влияние.
Заключение
Ралито на ENA се дължи на разширяването на протокола (Conduit), техническите сигнали и остатъчния оптимизъм от обратно изкупуване. Въпреки това, токенът все още е с 61% под върха си за 2025 г., а „страхът“ на крипто пазара (CMC индекс: 28) представлява риск. Основен индикатор за наблюдение: Може ли ENA да задържи нивото от $0.45 (200-дневна средна стойност), за да потвърди обръщане на тренда?
Какво би могло да повлияе върху бъдещата цена на ENA?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Цената на Ethena се намира в напрежение между иновациите в протокола и пазарната нестабилност.
- Активиране на Fee Switch – обратно изкупуване на стойност $260 млн. може да увеличи недостига, но времето за изпълнение остава несигурно
- Рискове при приемането на USDe – стабилкойн с пазарна стойност $12.6 млрд. предизвиква опасения за ликвидността в Aave
- Волатилност при големите инвеститори – залог от $3.7 млн. на Arthur Hayes контрастира със продажба на Mirana Ventures за $21 млн.
Подробен анализ
1. Улавяне на приходи от протокола (Положително/Смесено въздействие)
Обзор:
Предстоящото активиране на fee switch в Ethena ще пренасочи 30% от приходите на протокола (около $54 млн. месечно към септември 2025 г.) към обратно изкупуване на ENA токени. Само 14% от предлагането е заложено като sENA, което може да доведе до концентрирана доходност около 34% годишно (Ethena Docs). Въпреки това, има забавяния в изпълнението – одобрението от управлението все още не е получено, въпреки готовността на Комитета по риска (Binance News).
Какво означава това:
Незабавният ръст на цената зависи от активирането на този механизъм, който би могъл да премахне 8% от циркулиращото предлагане годишно при сегашните нива на USDe. Забавянията могат да ограничат растежа, тъй като конкуренти като USDt държат 69% от пазара на стабилкойни.
2. Рискове от заразяване чрез стабилкойни (Негативно въздействие)
Обзор:
USDe има експозиция от $4.7 млрд. в Aave, което създава рефлексивен риск – 55% от обезпечението се използва повторно в различни кредитни пазари. Chaos Labs предупреждава, че намаляването на ливъриджа може да предизвика ликвидни кризи (Blockworks). Въпреки това, USDe успя да запази стабилността си по време на ликвидации за $19 млрд. през октомври, което доказва устойчивостта му.
Какво означава това:
Въпреки че delta-neutral моделът на Ethena премина първия си стрес тест, концентрираните DeFi интеграции правят ENA уязвим към изтичане на TVL (обща заключена стойност) в сектора. Важно е да се следят съотношенията на LTV в Aave и обемите на обратно изкупуване на USDe.
3. Теория на играта при големите инвеститори (Смесено въздействие)
Обзор:
Arthur Hayes държи 7.76 млн. ENA ($3.7 млн.) и подкрепя дългосрочни залози, докато Mirana Ventures продаде 72 млн. ENA ($21 млн.) след отключване на токени. В същото време програмата за обратно изкупуване на StablecoinX с $5 млн. на ден поема 2.5% от дневния обем (CoinJournal).
Какво означава това:
Настроението сред дребните инвеститори зависи от това дали импулсът на обратно изкупуване ще надмине изхода на големите инвеститори. Отключването на 171 млн. токена (2.7% от предлагането) на 5 август създаде временен натиск, но 42% от токените остават заключени до 2026 г.
Заключение
Бъдещето на ENA зависи от успешното изпълнение на модела за споделяне на приходи и справянето със структурните рискове в DeFi. Ценовият диапазон от $0.30 до $0.45 може да се запази, докато не се активира fee switch или USDe не достигне TVL от $15 млрд. За търговците ключовият въпрос остава: Могат ли обратно изкупуванията да компенсират месечното отключване на 17 млн. ENA? Следете съотношението на залагане sENA – скок над 25% ще е знак за силна увереност сред притежателите.
Какво казват хората за ENA?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Общността около Ethena (ENA) е разделена между трейдъри, които очакват цена от $1.50, и скептици, следящи изходите на големи инвеститори („whales“). Ето какво е актуално:
- Технически анализатори посочват формация „двойно дъно“, която е положителен сигнал
- Ръстът на приходите и приемането на стабилни монети подкрепят оптимизма
- Появяват се негативни сигнали от над $80 млн. входящи потоци към борсите
Подробен анализ
1. @Kingpincrypto12: Седмична формация „двойно дъно“ сигнализира пробив с посока нагоре
"Графиката на 1 седмица показва двойно дъно и положителен ретест на ключова подкрепа при $0.55. Месечната свещ подсказва обръщане на тренда – изграждам дълги позиции тук."
– @Kingpincrypto12 (89K последователи · 412K показвания · 2025-10-05 08:30 UTC)
Виж оригиналния пост
Какво означава това: Тази техническа картина подсказва, че трейдърите очакват поскъпване, ако ENA задържи подкрепата при $0.55, като потенциални цели са $0.88 и $1.50.
2. @CryptoStreamHub: Седмичен приход от $53 млн. засилва фундаментите
"Приходите на Ethena се удвоиха спрямо Hyperliquid миналата седмица. Предлагането на USDe достигна $12.4 млрд. без отклонения – промяната в таксите може да ускори улавянето на стойност от ENA."
– @CryptoStreamHub (216K последователи · 1.2M показвания · 2025-09-02 08:15 UTC)
Виж оригиналния пост
Какво означава това: Силните показатели на протокола показват нарастваща полезност, въпреки че икономиката на токена зависи от предстоящите механизми за разпределение на таксите.
3. @ali_charts: 80 млн. ENA прехвърлени към борси – негативен сигнал
"80 млн. ENA (над $34 млн.) изпратени към борси за две седмици – най-големите движения от ралито през юли. Внимавайте за натиск при съпротивата от $0.70."
– @ali_charts (478K последователи · 3.8M показвания · 2025-09-02 15:32 UTC)
Виж оригиналния пост
Какво означава това: Това поведение напомня на юли, когато подобни входящи потоци към борсите предшестваха спад от 17%, което повишава опасенията за натиск при продажби.
Заключение
Общото мнение за Ethena е разделено – техническият импулс и фундаменталните показатели се балансират от рисковете, свързани с разпределението от големи инвеститори. Докато програмата за обратно изкупуване на стойност $530 млн. (стартирала на 2025-09-06) подкрепя ценовите нива, съпротивата при $0.70 остава ключова. Пробив над нея може да потвърди положителните цели, но неуспехът може да доведе до повторно тестване на $0.55. Следете нетните потоци към борсите тази седмица за сигнали за натрупване или разпределение.
Какви са последните новини относно ENA?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Ethena се справя с пазарните колебания чрез стратегически партньорства и интензивни обратно изкупувания. Ето най-новите новини:
- Стартиране на Stablecoin-as-a-Service (17 октомври 2025) – Ethena разширява възможностите си за работа между различни блокчейн мрежи чрез екосистемата на Conduit с над 4 милиарда долара активи.
- Участие в обратно изкупуване на стойност 1.4 милиарда долара (17 октомври 2025) – ENA е сред водещите проекти по разходи за обратно изкупуване през 2025 г., което показва фокус върху ограничаване на предлагането.
- Интеграция с MegaETH (16 октомври 2025) – Партньорство с Chainlink за осигуряване на реалновремеви данни за деривативи в DeFi.
Подробности
1. Стартиране на Stablecoin-as-a-Service (17 октомври 2025)
Обзор: Ethena Labs пусна своята платформа Ethena Whitelabel за стабилни монети върху Conduit – платформа за трансгранични плащания, която поддържа 55% от блокчейн мрежите, базирани на Ethereum. Това позволява на всяка блокчейн, изградена върху Conduit, да пусне собствена стабилна монета, подкрепена от Ethena, при стартиране на основната мрежа. Conduit управлява активи на стойност над 4 милиарда долара в повече от 60 блокчейн мрежи, насочени към DeFi, реални активи (RWA) и потребителски приложения.
Какво означава това: Това е положителен знак за приемането на ENA, тъй като разширява използването на стабилната монета на Ethena (USDe) в различни екосистеми. По-широката интеграция може да увеличи търсенето на ENA за управление и споделяне на такси. (Binance)
2. Участие в обратно изкупуване на стойност 1.4 милиарда долара (17 октомври 2025)
Обзор: Крипто проекти са похарчили 1.4 милиарда долара за обратно изкупуване на токени през 2025 г., според CoinGecko. ENA заема шесто място с разход от 138 милиона долара от юли насам, като е изкупила 3% от общото си предлагане. Лидерите са Hyperliquid ($645M) и LayerZero ($150M). Обратно изкупуване се ускори през втората половина на 2025 г., подхранвано от печалбите на протоколите и зрялостта на DAO.
Какво означава това: Неутрално до положително за ENA. Въпреки че обратно изкупуване намалява наличното предлагане, разходът на ENA от 138 милиона долара е по-нисък от този на лидерите, което предполага възможност за по-агресивни стратегии за управление на средствата. (Yahoo Finance)
3. Интеграция с MegaETH (16 октомври 2025)
Обзор: Chainlink пусна своята реалновремева oracle услуга Data Streams на MegaETH – Ethereum Layer 2 с капацитет 100 000 транзакции в секунда, което позволява ценообразуване на деривативи с подмилисекундна точност. USDm стабилната монета на Ethena, изградена с MegaETH, ще субсидира таксите за секвенсери при приложения, чувствителни към забавяне, като перпетуални договори.
Какво означава това: Положително за използването на ENA в бързи DeFi приложения. Институционалният интерес към MegaETH (например платформата за деривативи Euphoria, която набра 7.5 милиона долара) може да увеличи търсенето на стабилни монети, подкрепени от ENA. (The Block)
Заключение
Ethena засилва инвестициите си в инфраструктура (Conduit, MegaETH), докато използва вълната от обратно изкупуване, за да стабилизира своя токен. Преминаването към съвместимост между различни блокчейн мрежи и реалновремеви DeFi услуги прави USDe важен слой за ликвидност. Въпросът остава дали регулаторният контрол върху синтетичните стабилни монети ще ограничи тези възможности за растеж.
Какво следва в пътната карта на ENA?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Развитието на Ethena продължава с тези ключови етапи:
- Стартиране на Ethena Chain (план за 2024 г.) – Създаване на финансови приложения, използващи USDe като газ токен.
- Разширяване на restaking (4-то тримесечие на 2025 г.) – Увеличаване на сигурността на модулите за крос-чейн инфраструктура.
- Партньорства за ликвидност (в процес) – По-дълбока интеграция с Pendle, Aave и Coinbase.
Подробен преглед
1. Стартиране на Ethena Chain (план за 2024 г.)
Обзор:
Ethena Chain, описана в плана за 2024 г., ще бъде платформа за децентрализирани финансови приложения като перпетуални DEX платформи и кредити без пълно обезпечение, използвайки USDe като основен газ токен. Верижната мрежа ще използва restaked $ENA за защита на важни компоненти като оракули и крос-чейн мостове.
Какво означава това:
Това е положително за ENA, тъй като разширява приложението му отвъд управлението, свързвайки търсенето с мрежовата сигурност и активността на транзакциите. Въпреки това, забавяния при пускането или технически проблеми могат да забавят приемането.
2. Разширяване на restaking (4-то тримесечие на 2025 г.)
Обзор:
Ethena планира да разшири своя restaking модел в партньорство със Symbiotic и LayerZero, за да осигури допълнителна сигурност при крос-чейн трансфери и LayerZero DVNs (Децентрализирани мрежи за верификация). Първите стейкинг пулове стартираха през юни 2025 г., като капацитетът се очаква да нараства с увеличаването на търсенето на стабилен доход от USDe (източник).
Какво означава това:
Това е неутрално до положително – restaking подобрява приложението на $ENA, но рисковете от наказания (slashing) или ниското приемане на AVS (Активно валидирани услуги) могат да окажат натиск върху стойността на токена.
3. Партньорства за ликвидност (в процес)
Обзор:
Скорошните интеграции с Pendle (пулове с фиксирана доходност за sUSDe) и Coinbase International (хеджиране на USDe) целят да увеличат ликвидността. Продуктът „Liquid Leverage“ на Aave и офертите на Hyperliquid за USDH допълнително интегрират USDe в DeFi екосистемата (източник).
Какво означава това:
Това е положително, тъй като партньорствата стимулират приемането на USDe, което косвено увеличава значението на ENA в управлението и потенциала за споделяне на такси. Въпреки това, зависимостта от външни платформи носи рискове, свързани с контрагенти.
Заключение
Планът за развитие на Ethena е насочен към разширяване на приложението на USDe чрез инфраструктура (Ethena Chain), сигурност (restaking) и растеж на екосистемата. Тези стъпки могат да укрепят позицията му на пазара на синтетични долари, но рисковете при изпълнението и регулаторният контрол остават важни предизвикателства. Ще успее ли токеномиката на ENA да задържи дългосрочните притежатели, докато продължава отключването на токени?
Какво е последната актуализация в кодовата база на ENA?
TLDR (твърде дълго, не го прочетох)
Кодът на Ethena наскоро разшири полезността на ENA чрез интеграции за повторно залагане (restaking) и подобрения в управлението.
- Интеграция на модул за повторно залагане (26 юни 2025) – ENA вече осигурява трансфери на USDe между различни блокчейни чрез Symbiotic и LayerZero.
- Прилагане на заключване при вестинг (17 юни 2025) – Невестирани ENA трябва да бъдат заключени, за да се избегне преразпределение, което насърчава дългосрочното задържане.
Подробности
1. Интеграция на модул за повторно залагане (26 юни 2025)
Обзор: Притежателите на ENA вече могат да залагат повторно токените си чрез Symbiotic, за да осигурят трансфери на USDe между различни блокчейни, използвайки децентрализираните мрежи за проверка (DVNs) на LayerZero. Това добавя икономическа сигурност към разрастващата се екосистема на Ethena.
Интеграцията позволява на ENA да служи като обезпечение за проверка на трансакции между блокчейни, намалявайки зависимостта от нестабилни активи като ETH. Залагащите печелят Ethena точки, награди от Symbiotic и потенциални бъдещи аирдропове от партньорите на LayerZero. Това е в съответствие с пътната карта на Ethena за изграждане на финансови приложения (например кредитиране без пълно обезпечение) на предстоящата ѝ блокчейн платформа.
Какво означава това: Това е положителен сигнал за ENA, тъй като свързва полезността на токена със сигурността на трансакции с висока стойност между блокчейни, което може да увеличи търсенето с растящото приемане на USDe. (Източник)
2. Прилагане на заключване при вестинг (17 юни 2025)
Обзор: Потребителите, които получават вестирани ENA (например от аирдропове), трябва да заключат поне 50% от токените си чрез залагане, Pendle yield токени или Symbiotic пулове. Неспазването води до загуба на невестирани ENA, които се преразпределят към потребители, които са спазили правилата.
Тази промяна цели да намали краткосрочната продажба и да насърчи дългосрочното участие. Вече над 450 милиона ENA (~6% от циркулиращото предлагане) са заключени в пулове на Pendle и Ethena.
Какво означава това: Това е неутрално до положително за ENA, тъй като намалява натиска за продажба от краткосрочни притежатели, но ефективността зависи от продължителното участие в заключващите механизми. (Източник)
Заключение
Ethena задълбочава полезността на ENA чрез инфраструктура за повторно залагане и механизми за заключване, утвърждавайки го като основа за управление и сигурност в своята екосистема на синтетичния долар. С наближаващо предлагане на USDe от около 10 милиарда долара, как ще се отрази развиващата се роля на ENA върху неговата стойност в условията на по-широка пазарна волатилност?