Mengapa harga ENA naik?

सारांश

Ethena (ENA) ने पिछले 24 घंटों में 8.09% की बढ़त दर्ज की, जबकि व्यापक क्रिप्टो बाजार में 2.26% की गिरावट आई। इसके पीछे मुख्य कारण हैं:

1. Conduit इंटीग्रेशन – Ethena का एक प्रमुख भुगतान प्लेटफॉर्म (Bullish) पर stablecoin-as-a-service लॉन्च
2. तकनीकी सुधार – Oversold RSI और MACD संकेत दे रहे हैं कि गति बदल सकती है (मिश्रित प्रभाव)
3. बायबैक गति – 2025 के $1.4 बिलियन टोकन बायबैक अभियान का हिस्सा, हालांकि ENA प्रमुख टोकनों से पीछे है (तटस्थ)

विस्तार से समझें

1. Conduit साझेदारी (सकारात्मक प्रभाव)

परिचय: Ethena Labs ने 17 अक्टूबर को Conduit पर अपना Ethena Whitelabel stablecoin स्टैक लॉन्च किया, जिससे Ethereum आधारित 55% चेन पर नियमों के अनुसार stablecoins जारी करना संभव हो गया। Conduit के $4 बिलियन से अधिक TVL (Total Value Locked) और 60+ चेन नेटवर्क के कारण USDe stablecoin का तेजी से विस्तार हो सकता है।

इसका मतलब: यह साझेदारी Ethena की उपयोगिता को DeFi से आगे बढ़ाकर अंतरराष्ट्रीय भुगतान और संस्थागत उपयोग के लिए खोलती है। USDe की बढ़ती मांग से फीस राजस्व और staking गतिविधि बढ़ सकती है, जो सीधे ENA के मूल्य को लाभ पहुंचाएगी।

ध्यान देने योग्य: Conduit से जुड़ी चेन पर USDe की अपनाने की दर और इसके बाद USDe की आपूर्ति में वृद्धि।

2. तकनीकी सुधार (मिश्रित प्रभाव)

परिचय: ENA का RSI14 पिछले 24 घंटों में 29 से बढ़कर 34.79 हो गया, जो oversold क्षेत्र से बाहर निकलने का संकेत है। MACD हिस्टोग्राम (-0.0109) दिखा रहा है कि मंदी की गति धीमी हो रही है, और कीमत ने 7-दिन के SMA ($0.4208) को पार कर लिया है।

इसका मतलब: अल्पकालिक निवेशक इसे खरीदारी का मौका समझ सकते हैं, लेकिन 30-दिन के SMA ($0.5626) पर प्रतिरोध मौजूद है। वॉल्यूम में 54% की बढ़ोतरी होकर $626 मिलियन हो गई है, जो इस सुधार के पीछे विश्वास दिखाता है।

3. बायबैक संदर्भ (तटस्थ प्रभाव)

परिचय: ENA 2025 के $1.4 बिलियन टोकन बायबैक अभियान में छठे स्थान पर है, लेकिन Hyperliquid जैसे प्रमुख टोकनों से पीछे है, जिन्होंने $645 मिलियन खर्च किए। Ethena फाउंडेशन ने जुलाई में $260 मिलियन का बायबैक किया, जिससे विक्रय दबाव कम हुआ।

इसका मतलब: यह 24 घंटे की तेजी का मुख्य कारण नहीं है, लेकिन बायबैक से टोकन की कमी की कहानी बनी रहती है। फिर भी, ENA की कीमत में पिछले 30 दिनों में 37% की गिरावट ने व्यापक बाजार की चुनौतियों को दर्शाया है।

निष्कर्ष

ENA की तेजी में प्रोटोकॉल विस्तार (Conduit), तकनीकी संकेत और बायबैक से जुड़ी आशाएं शामिल हैं। हालांकि, टोकन अभी भी 2025 के उच्चतम स्तर से 61% नीचे है, और क्रिप्टो बाजार में "Fear" भावना (CMC इंडेक्स: 28) जोखिम बनी हुई है। मुख्य नजर: क्या ENA $0.45 (200-दिन का SMA) से ऊपर टिक पाएगा ताकि एक स्थायी रुझान परिवर्तन की पुष्टि हो सके?

Apa yang dapat memengaruhi harga ENA?

Ethena की कीमत प्रोटोकॉल नवाचार और बाजार की अस्थिरता के बीच संतुलन बना रही है।

1. फी स्विच सक्रियण – $260 मिलियन के बायबैक से सिक्कों की कमी हो सकती है, लेकिन समय को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है
2. USDe अपनाने के जोखिम – $12.6 बिलियन के स्थिर सिक्के को Aave की तरलता संकट का खतरा है
3. व्हेल की अस्थिरता – आर्थर हेज़ का $3.7 मिलियन का दांव, जबकि Mirana Ventures ने $21 मिलियन के ENA बेचे

विस्तार से

1. प्रोटोकॉल राजस्व कब्जा (सकारात्मक/मिश्रित प्रभाव)

सारांश:
Ethena का प्रस्तावित फी स्विच प्रोटोकॉल की आय का 30% हिस्सा (सितंबर 2025 तक $54 मिलियन प्रति माह) ENA के बायबैक में लगाता है। वर्तमान में केवल 14% ENA सप्लाई sENA के रूप में स्टेक की गई है, जिससे अनुमानित 34% वार्षिक रिटर्न (APY) मिल सकता है (Ethena Docs)। हालांकि, इसे लागू करने में देरी हो रही है – गवर्नेंस की मंजूरी अभी बाकी है, जबकि रिस्क कमिटी तैयार है (Binance News)।

इसका मतलब:
कीमत में तुरंत बढ़ोतरी इस फी स्विच के सक्रिय होने पर निर्भर करती है, जो वर्तमान USDe स्तरों पर सालाना 8% सप्लाई को बाजार से हटा सकता है। देरी से Ethena की गति धीमी हो सकती है, खासकर जब USDt जैसे प्रतिस्पर्धी स्थिर सिक्के 69% बाजार हिस्सेदारी पर काबिज हैं।

2. स्थिर सिक्का संक्रमण जोखिम (नकारात्मक)

सारांश:
USDe के $4.7 बिलियन का Aave में एक्सपोजर एक जोखिम पैदा करता है – 55% संपार्श्विक विभिन्न लेंडिंग मार्केट्स में पुनः उपयोग किया गया है। Chaos Labs ने चेतावनी दी है कि deleveraging से तरलता संकट हो सकता है (Blockworks)। फिर भी, USDe ने अक्टूबर के $19 बिलियन के लिक्विडेशन इवेंट के दौरान अपनी पेग बनाए रखी, जो इसकी मजबूती दिखाता है।

इसका मतलब:
हालांकि Ethena का डेल्टा-न्यूट्रल मॉडल पहला तनाव परीक्षण पास कर चुका है, लेकिन DeFi में इसकी गहरी भागीदारी ENA को व्यापक बाजार से निकासी के प्रति संवेदनशील बनाती है। Aave के LTV अनुपात और USDe के रिडेम्प्शन वॉल्यूम पर नजर रखना जरूरी है।

3. व्हेल गेम थ्योरी (मिश्रित प्रभाव)

सारांश:
आर्थर हेज़ के पास 7.76 मिलियन ENA ($3.7 मिलियन) हैं और वे लंबी अवधि के दांव लगाने की सलाह देते हैं, जबकि Mirana Ventures ने अनलॉक के बाद 72 मिलियन ENA ($21 मिलियन) बेचे। साथ ही, StablecoinX का $5 मिलियन प्रति दिन का खरीद कार्यक्रम दैनिक वॉल्यूम का 2.5% संभाल रहा है (CoinJournal)।

इसका मतलब:
खुदरा निवेशकों की भावना इस बात पर निर्भर करेगी कि क्या बायबैक व्हेल के बाहर निकलने की गति को पार कर पाएगा। 5 अगस्त को 171 मिलियन टोकन (2.7% सप्लाई) का अनलॉक अस्थायी दबाव लाया, लेकिन 42% टोकन 2026 तक लॉक रहेंगे।

निष्कर्ष

ENA का भविष्य राजस्व साझा करने की योजना को लागू करने और DeFi के संरचनात्मक जोखिमों से निपटने पर निर्भर करता है। $0.30 से $0.45 के दायरे में कीमत बनी रह सकती है जब तक फी स्विच सक्रिय नहीं होता या USDe का TVL $15 बिलियन पार नहीं करता। ट्रेडर्स के लिए मुख्य सवाल है: क्या बायबैक मासिक 17 मिलियन ENA के अनलॉक शेड्यूल को संतुलित कर पाएंगे? sENA स्टेकिंग अनुपात पर नजर रखें – 25% से ऊपर की वृद्धि मजबूत धारक विश्वास का संकेत होगी।

Apa yang orang katakan tentang ENA?

सारांश

Ethena की समुदाय दो हिस्सों में बंटी हुई है: एक तरफ चार्ट विश्लेषक हैं जो $1.50 के लक्ष्य पर नजर रखे हुए हैं, और दूसरी तरफ वे लोग हैं जो बड़े निवेशकों (व्हेल्स) के सिक्के बेचने की गतिविधि पर ध्यान दे रहे हैं। यहाँ मुख्य ट्रेंड्स हैं:

1. तकनीकी विश्लेषण में एक सकारात्मक "डबल बॉटम" पैटर्न दिख रहा है
2. राजस्व वृद्धि और स्थिरकॉइन की बढ़ती स्वीकार्यता से उम्मीदें बढ़ी हैं
3. $80 मिलियन से अधिक के सिक्के एक्सचेंज में आने से नकारात्मक संकेत भी मिल रहे हैं

विस्तार से समझें

1. @Kingpincrypto12: साप्ताहिक चार्ट में डबल बॉटम, संकेत है तेजी का

"1 सप्ताह के चार्ट में डबल बॉटम और $0.55 के समर्थन स्तर का सफल परीक्षण दिख रहा है। मासिक कैंडल रिवर्सल का संकेत देती है – यहाँ खरीदारी बढ़ाने का समय है।"
– @Kingpincrypto12 (89K फॉलोअर्स · 412K इंप्रेशन · 2025-10-05 08:30 UTC)
मूल पोस्ट देखें
मतलब: अगर Ethena (ENA) $0.55 के समर्थन स्तर को बनाए रखता है, तो ट्रेडर्स को $0.88 और $1.50 तक की तेजी की उम्मीद है।

2. @CryptoStreamHub: $53 मिलियन साप्ताहिक राजस्व, मजबूत बुनियादी बातें

"Ethena का राजस्व पिछले सप्ताह Hyperliquid से दोगुना रहा। USDe की आपूर्ति $12.4 बिलियन तक पहुंच गई है और कोई स्थिरकॉइन डिपेग नहीं हुआ – फीस प्रणाली में बदलाव से ENA की कीमत बढ़ सकती है।"
– @CryptoStreamHub (216K फॉलोअर्स · 1.2M इंप्रेशन · 2025-09-02 08:15 UTC)
मूल पोस्ट देखें
मतलब: प्रोटोकॉल की मजबूत गतिविधि से पता चलता है कि इसका उपयोग बढ़ रहा है, हालांकि टोकन की कीमतें फीस वितरण के नियमों पर निर्भर करेंगी।

3. @ali_charts: 80 मिलियन ENA एक्सचेंज में भेजे गए, नकारात्मक संकेत

"दो हफ्तों में 80 मिलियन ENA ($34 मिलियन से अधिक) एक्सचेंजों में भेजे गए – यह जुलाई के रैली के बाद सबसे बड़ी मात्रा है। $0.70 के प्रतिरोध स्तर पर आपूर्ति बढ़ने का खतरा है।"
– @ali_charts (478K फॉलोअर्स · 3.8M इंप्रेशन · 2025-09-02 15:32 UTC)
मूल पोस्ट देखें
मतलब: यह जुलाई के पैटर्न जैसा है, जब एक्सचेंज में बड़ी मात्रा में सिक्के आने के बाद कीमत में 17% गिरावट आई थी, जिससे बिकवाली का दबाव बढ़ा।

निष्कर्ष

Ethena को लेकर राय मिश्रित है। तकनीकी संकेत और मजबूत बुनियादी बातें सकारात्मक हैं, लेकिन बड़े निवेशकों द्वारा सिक्के बेचने का खतरा भी बना हुआ है। $530 मिलियन के बायबैक प्रोग्राम (जो 2025-09-06 से शुरू हुआ) कीमत को नीचे गिरने से रोकने में मदद कर रहा है, लेकिन $0.70 का स्तर बहुत महत्वपूर्ण है। अगर यह स्तर टूटता है तो तेजी के लक्ष्य सच हो सकते हैं, नहीं तो कीमत $0.55 तक वापस आ सकती है। इस सप्ताह एक्सचेंज में सिक्कों के आने-जाने पर ध्यान देना जरूरी है ताकि खरीद या बिक्री के संकेत मिल सकें।

Apa kabar terbaru tentang ENA?

सारांश

Ethena बाजार की उतार-चढ़ाव में रणनीतिक साझेदारियों और टोकन खरीदारी की गति के साथ आगे बढ़ रहा है। यहाँ नवीनतम अपडेट्स हैं:

1. Stablecoin-as-a-Service लॉन्च (17 अक्टूबर 2025) – Ethena ने Conduit के $4 बिलियन से अधिक के पारिस्थितिकी तंत्र के माध्यम से क्रॉस-चेन उपयोगिता बढ़ाई।
2. $1.4 बिलियन की टोकन खरीदारी में भागीदारी (17 अक्टूबर 2025) – ENA 2025 की शीर्ष टोकन खरीदारी करने वालों में शामिल, जिससे टोकन की कमी पर ध्यान दिखता है।
3. MegaETH एकीकरण (16 अक्टूबर 2025) – Chainlink के साथ साझेदारी कर रियल-टाइम DeFi डेरिवेटिव्स को सक्षम किया।

विस्तार से जानकारी

1. Stablecoin-as-a-Service लॉन्च (17 अक्टूबर 2025)

परिचय: Ethena Labs ने Conduit प्लेटफॉर्म पर अपना Ethena Whitelabel stablecoin स्टैक लॉन्च किया है। Conduit एक क्रॉस-बॉर्डर पेमेंट प्लेटफॉर्म है जो Ethereum आधारित 55% से अधिक चेन का समर्थन करता है। अब Conduit पर बनी किसी भी ब्लॉकचेन को मुख्य नेटवर्क पर अपनी Ethena-समर्थित stablecoin लॉन्च करने की सुविधा मिलेगी। Conduit के पास $4 बिलियन से अधिक TVL (Total Value Locked) है, जो 60 से अधिक चेन में फैला हुआ है, और यह DeFi, RWA (Real World Assets), और उपभोक्ता ऐप्स को लक्षित करता है।
इसका मतलब: ENA के उपयोग में वृद्धि के लिए सकारात्मक संकेत है क्योंकि यह Ethena की stablecoin (USDe) की उपयोगिता को विभिन्न पारिस्थितिक तंत्रों में बढ़ाता है। इससे ENA के गवर्नेंस और फीस-शेयरिंग मैकेनिज्म की मांग बढ़ सकती है। (Binance)

2. $1.4 बिलियन की टोकन खरीदारी में भागीदारी (17 अक्टूबर 2025)

परिचय: CoinGecko के अनुसार, 2025 में क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स ने टोकन खरीदारी पर कुल $1.4 बिलियन खर्च किए। ENA ने इस सूची में छठा स्थान हासिल किया, जुलाई से अब तक $138 मिलियन खर्च कर अपनी आपूर्ति का 3% पुनः खरीदा है। शीर्ष पर Hyperliquid ($645M) और LayerZero ($150M) हैं। टोकन खरीदारी की गति 2025 के दूसरे छमाही में बढ़ी, जो प्रोटोकॉल की लाभप्रदता और DAO की परिपक्वता को दर्शाती है।
इसका मतलब: ENA के लिए तटस्थ से सकारात्मक संकेत। टोकन खरीदारी से परिसंचारी आपूर्ति कम होती है, लेकिन ENA का $138 मिलियन खर्च शीर्ष खिलाड़ियों की तुलना में कम है, जिससे यह संकेत मिलता है कि खजाने की रणनीतियों में और वृद्धि की गुंजाइश है। (Yahoo Finance)

3. MegaETH एकीकरण (16 अक्टूबर 2025)

परिचय: Chainlink का रियल-टाइम Data Streams oracle MegaETH (100K TPS Ethereum Layer 2) पर लाइव हो गया है, जो डेरिवेटिव्स के लिए सब-मिलीसेकंड प्राइसिंग सक्षम करता है। Ethena की USDm stablecoin, जो MegaETH पर बनी है, लेटेंसी-संवेदनशील ऐप्स जैसे perpetuals के लिए sequencer फीस को सब्सिडी देगी।
इसका मतलब: ENA के उच्च गति वाले DeFi उपयोग के लिए सकारात्मक। MegaETH की संस्थागत लोकप्रियता (जैसे Euphoria डेरिवेटिव्स प्लेटफॉर्म ने $7.5 मिलियन जुटाए) ENA समर्थित stablecoins की मांग को बढ़ा सकती है। (The Block)

निष्कर्ष

Ethena Conduit और MegaETH जैसे इन्फ्रास्ट्रक्चर पर ध्यान केंद्रित करते हुए टोकन खरीदारी की लहर का फायदा उठा रहा है ताकि अपने टोकन को स्थिर कर सके। प्रोटोकॉल का क्रॉस-चेन इंटरऑपरेबिलिटी और रियल-टाइम DeFi की ओर झुकाव USDe को एक महत्वपूर्ण तरलता परत के रूप में स्थापित करता है। क्या सिंथेटिक stablecoins पर नियामक जांच इन विकास कारकों को प्रभावित करेगी?

Apa yang diharapkan dalam perkembangan ENA?

सारांश

Ethena के विकास में ये प्रमुख चरण शामिल हैं:

1. Ethena Chain लॉन्च (2024 रोडमैप) – USDe को गैस टोकन के रूप में उपयोग करते हुए वित्तीय ऐप्स बनाना।
2. Restaking का विस्तार (Q4 2025) – क्रॉस-चेन इन्फ्रास्ट्रक्चर के लिए सुरक्षा मॉड्यूल का विस्तार।
3. लिक्विडिटी पार्टनरशिप्स (लगातार) – Pendle, Aave, और Coinbase के साथ गहरा समन्वय।

विस्तार से समझें

1. Ethena Chain लॉन्च (2024 रोडमैप)

परिचय:
Ethena Chain, जिसे 2024 रोडमैप में विस्तार से बताया गया है, एक ब्लॉकचेन नेटवर्क है जो विकेंद्रीकृत वित्तीय (DeFi) ऐप्स जैसे कि perpetual DEXs (जहां आप बिना समाप्ति के ट्रेड कर सकते हैं) और कम गारंटी वाले लोन प्रदान करेगा। इस नेटवर्क में USDe को गैस टोकन के रूप में इस्तेमाल किया जाएगा, यानी लेनदेन शुल्क USDe में दिया जाएगा। साथ ही, $ENA टोकन को restake करके नेटवर्क की सुरक्षा जैसे कि oracle और cross-chain ब्रिज को मजबूत किया जाएगा।

इसका मतलब:
यह ENA टोकन के लिए सकारात्मक है क्योंकि इससे इसका उपयोग केवल शासन (governance) तक सीमित नहीं रहेगा, बल्कि नेटवर्क की सुरक्षा और लेनदेन गतिविधि से इसकी मांग बढ़ेगी। हालांकि, यदि नेटवर्क लॉन्च में देरी होती है या तकनीकी समस्याएं आती हैं, तो इसका असर अपनाने की गति पर पड़ सकता है।

2. Restaking का विस्तार (Q4 2025)

परिचय:
Ethena अपनी restaking प्रणाली को Symbiotic और LayerZero के साथ मिलकर बढ़ाने की योजना बना रहा है। इसका उद्देश्य क्रॉस-चेन ट्रांसफर और LayerZero के DVNs (Decentralized Verification Networks) की सुरक्षा को मजबूत करना है। जून 2025 में शुरुआती staking पूल शुरू हो चुके हैं, और जैसे-जैसे USDe की स्थिर आय (stable yield) की मांग बढ़ेगी, क्षमता भी बढ़ेगी (source)।

इसका मतलब:
यह स्थिति neutral-to-bullish है। Restaking से $ENA के उपयोग में वृद्धि होगी, लेकिन यदि कोई दंड (slashing) की स्थिति आती है या AVS (Actively Validated Services) का उपयोग कम होता है, तो टोकन के मूल्य पर दबाव आ सकता है।

3. लिक्विडिटी पार्टनरशिप्स (लगातार)

परिचय:
हाल ही में Pendle (fixed-yield sUSDe पूल), Coinbase International (USDe हेजिंग), Aave के “Liquid Leverage” प्रोडक्ट और Hyperliquid के USDH बोली जैसे साझेदारी हुई हैं, जो USDe को DeFi इकोसिस्टम में और मजबूत बनाती हैं (source)।

इसका मतलब:
यह ENA के लिए सकारात्मक है क्योंकि ये साझेदारियां USDe के उपयोग को बढ़ावा देती हैं, जिससे ENA की शासन भूमिका और फीस शेयरिंग क्षमता में वृद्धि होती है। हालांकि, तीसरे पक्ष के प्लेटफॉर्म पर निर्भरता से जोखिम भी जुड़े होते हैं।

निष्कर्ष

Ethena का रोडमैप USDe के उपयोग को बढ़ाने पर केंद्रित है, जिसमें इन्फ्रास्ट्रक्चर (Ethena Chain), सुरक्षा (restaking), और इकोसिस्टम विकास शामिल हैं। ये कदम इसे सिंथेटिक डॉलर बाजार में मजबूत स्थिति दिला सकते हैं, लेकिन तकनीकी चुनौतियां और नियामक दबाव अभी भी महत्वपूर्ण बाधाएं हैं। क्या ENA की टोकनोमिक्स दीर्घकालिक धारकों को संतुलित रूप से जोड़ पाएगी, खासकर जब वेस्टिंग अवधि खत्म होती रहेगी?

Apa saja pembaruan dalam basis kode ENA?

सारांश

Ethena ने हाल ही में ENA टोकन की उपयोगिता बढ़ाने के लिए दो महत्वपूर्ण अपडेट किए हैं: restaking (फिर से स्टेकिंग) इंटीग्रेशन और गवर्नेंस (प्रबंधन) सुधार।

1. Restaking मॉड्यूल इंटीग्रेशन (26 जून 2025) – अब ENA टोकन Symbiotic और LayerZero के माध्यम से USDe के क्रॉस-चेन ट्रांसफर को सुरक्षित करता है।
2. Vesting लॉक लागू करना (17 जून 2025) – जिन ENA टोकन का अभी तक पूरा अधिकार नहीं मिला है, उन्हें लॉक करना जरूरी है ताकि वे बिना अनुमति के पुनर्वितरित न हों, जिससे होल्डर्स को लंबी अवधि के लिए जोड़ा जा सके।

विस्तार से समझें

1. Restaking मॉड्यूल इंटीग्रेशन (26 जून 2025)

क्या है नया? अब ENA धारक Symbiotic के जरिए अपने टोकन को फिर से स्टेक कर सकते हैं, जिससे USDe के क्रॉस-चेन ट्रांसफर LayerZero के विकेंद्रीकृत सत्यापन नेटवर्क (DVNs) द्वारा सुरक्षित होते हैं। इसका मतलब है कि Ethena का नेटवर्क और भी मजबूत और भरोसेमंद हो गया है।

इस इंटीग्रेशन से ENA टोकन को क्रॉस-चेन लेनदेन की पुष्टि के लिए गारंटी के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है, जिससे ETH जैसे अस्थिर टोकनों पर निर्भरता कम होती है। स्टेक करने वाले यूजर्स को Ethena पॉइंट्स, Symbiotic रिवॉर्ड्स और भविष्य में LayerZero पार्टनर्स से एयरड्रॉप्स मिलने की संभावना होती है। यह Ethena की योजना के अनुरूप है, जिसमें वे अपने नए ब्लॉकचेन पर वित्तीय एप्लिकेशन जैसे कि बिना पर्याप्त गारंटी वाले लोन (undercollateralized lending) विकसित करना चाहते हैं।

इसका मतलब क्या है? यह ENA के लिए सकारात्मक संकेत है क्योंकि टोकन की उपयोगिता बढ़कर उच्च मूल्य वाले क्रॉस-चेन ट्रांसफर को सुरक्षित करने में मदद करती है, जिससे USDe के बढ़ते उपयोग के साथ ENA की मांग भी बढ़ सकती है। (Source)

2. Vesting लॉक लागू करना (17 जून 2025)

क्या है नया? जिन यूजर्स ने ENA टोकन वेस्ट किए हैं (जैसे एयरड्रॉप से प्राप्त टोकन), उन्हें कम से कम 50% टोकन को स्टेकिंग, Pendle के यील्ड टोकन या Symbiotic पूल में लॉक करना होगा। यदि वे ऐसा नहीं करते हैं, तो उनका अनवेस्टेड ENA अन्य लॉन्ग-टर्म होल्डर्स को दिया जाएगा।

इस कदम का उद्देश्य ऐसे यूजर्स को रोकना है जो केवल जल्दी मुनाफा कमाने के लिए टोकन खरीदते और बेचते हैं (जिसे mercenary selling कहते हैं)। पहले से ही लगभग 450 मिलियन ENA (~6% सर्कुलेटिंग सप्लाई) Pendle और Ethena के पूल में लॉक है।

इसका मतलब क्या है? यह ENA के लिए तटस्थ से सकारात्मक संकेत है क्योंकि यह शॉर्ट-टर्म होल्डर्स द्वारा बिक्री दबाव को कम करता है, लेकिन इसका असर इस बात पर निर्भर करेगा कि कितने यूजर्स लॉकिंग नियमों का पालन करते हैं। (Source)

निष्कर्ष

Ethena ने ENA टोकन की उपयोगिता को restaking और लॉकिंग मैकेनिज्म के जरिए मजबूत किया है, जिससे यह अपने सिंथेटिक डॉलर (USDe) इकोसिस्टम के लिए गवर्नेंस और सुरक्षा की रीढ़ बनता जा रहा है। USDe की सप्लाई $10 बिलियन के करीब पहुंच रही है, ऐसे में ENA की बढ़ती भूमिका इसका मूल्यांकन कैसे प्रभावित करेगी, यह देखना दिलचस्प होगा, खासकर जब बाजार में उतार-चढ़ाव जारी है।