ENA暗号通貨の分析と2025年10月17日時点の価格予測。

ENAの価格が上昇している理由は？

TLDR

Ethena（ENA）は過去24時間で8.09%上昇し、暗号資産市場全体の-2.26%の下落とは異なる動きを見せました。主な要因は以下の通りです。

Conduitとの連携 – 大手決済プラットフォーム「Bullish」でのEthenaのステーブルコイン・アズ・ア・サービス開始
テクニカル反発 – RSIやMACDの指標が売られ過ぎからの反転を示唆（ややポジティブ）
トークン買い戻しの勢い – 2025年の14億ドル規模の買い戻しの一部だが、ENAはリーダーに遅れを取る（中立的）

詳細分析

1. Conduitとの提携（強気材料）

概要: Ethena Labsは10月17日にConduit上でEthena Whitelabelステーブルコインスタックをリリースしました。これにより、イーサリアムベースのチェーンの55%が規制に準拠したステーブルコインを発行可能になりました。Conduitは60以上のチェーンで40億ドル以上のTVL（総ロック資産）を持ち、USDeの採用拡大に即座に対応できる環境が整っています。

意味: この連携により、Ethenaの利用範囲はDeFiを超え、国際送金や機関投資家向けの用途にも広がります。USDeの需要増加は手数料収入やステーキング活動の増加につながり、ENAの価値向上に寄与する可能性があります。

注目点: Conduitを利用するチェーンでの採用状況やUSDeの供給量の推移を注視しましょう。

2. テクニカル反発（ややポジティブ）

概要: ENAの14日間RSIは29から34.79に上昇し、「売られ過ぎ」ゾーンを脱しました。MACDヒストグラムは-0.0109で弱気の勢いが鈍化し、価格は7日間の単純移動平均線（SMA）0.4208ドルを回復しています。

意味: 短期トレーダーはこれを押し目買いのチャンスと捉えるかもしれませんが、30日間SMAの0.5626ドル付近に抵抗線が存在します。取引量は54%増の6億2600万ドルに達し、反発の強さを示しています。

3. トークン買い戻しの状況（中立的）

概要: ENAは2025年の14億ドル規模のトークン買い戻しの中で6位ですが、Hyperliquid（6億4500万ドル）などのリーダーには及びません。Ethena財団は7月に2億6000万ドルの買い戻しを実施し、売り圧力を軽減しました。

意味: 24時間の価格上昇の主因ではありませんが、買い戻しによる希少性の高まりが価格を支える要因となっています。ただし、ENAは過去30日間で37%下落しており、マクロ環境の逆風が買い戻し効果を上回っています。

結論

ENAの上昇は、Conduitとの提携によるプロトコル拡大、テクニカル指標の改善、そして買い戻しによる支援が組み合わさった結果です。しかし、トークン価格は2025年の高値から61%下落しており、暗号資産市場の「Fear（恐怖）」感情（CoinMarketCap指数：28）がリスク要因となっています。注目ポイントは、ENAが0.45ドル（200日SMA）を維持し、トレンド転換を確定できるかどうかです。

ENAの将来の価格に影響を与える要因は何ですか？

TLDR

Ethenaの価格は、プロトコルの革新と市場の不安定さの間で揺れ動いています。

Fee Switch（手数料切り替え）発動 – 2億6,000万ドルの買い戻しが希少性を高める可能性がありますが、実施時期は不透明です。
USDeの採用リスク – 126億ドル規模のステーブルコインがAaveの流動性不足の懸念に直面しています。
クジラのボラティリティ – Arthur Hayes氏の370万ドルの買いポジションと、Mirana Venturesの2,100万ドルの売却が対照的です。

詳細分析

1. プロトコル収益の取り込み（強気／混合的影響）

概要：
Ethenaの予定されているFee Switchは、プロトコル収益の30％（2025年9月時点で月5,400万ドル）をENAの買い戻しに充てる仕組みです。現在、供給量の14％しかsENAとしてステーキングされていないため、集中した利回り（推定年率34％）が期待されます（Ethena Docs）。しかし、実装は遅れており、リスク委員会の準備は整っているものの、ガバナンスの承認がまだ得られていません（Binance News）。

意味するところ：
価格の即時上昇は、この仕組みが発動するかどうかにかかっています。現在のUSDeの水準で年間8％の流通供給量を市場から取り除く可能性があります。遅延が続くと、USDtのような競合ステーブルコインが市場シェア69％を占める中で、勢いが鈍るリスクがあります。

2. ステーブルコインの連鎖リスク（弱気）

概要：
USDeは47億ドルをAaveに預けており、55％の担保が複数の貸出市場で再利用（リハイポテーション）されています。Chaos Labsは、レバレッジ解消が流動性危機を引き起こす可能性を警告しています（Blockworks）。しかし、10月の190億ドルの清算イベントでもUSDeはペッグを維持し、耐久性を示しました。

意味するところ：
Ethenaのデルタニュートラルモデルは初のストレステストをクリアしましたが、特定のDeFi統合に依存しているため、ENAはセクター全体のTVL（総ロック資産）流出に弱い面があります。AaveのLTV（貸出価値比率）やUSDeの償還量の動向を注視することが重要です。

3. クジラのゲーム理論（混合的影響）

概要：
Arthur Hayes氏は776万ENA（約370万ドル）を保有し長期的な投資を支持しています。一方、Mirana Venturesはロック解除後に7,200万ENA（約2,100万ドル）を売却しました。同時に、StablecoinXは1日あたり500万ドルの買いプログラムを実施し、日次取引量の2.5％を吸収しています（CoinJournal）。

意味するところ：
個人投資家の心理は、買い戻しの勢いがクジラの売却を上回るかどうかにかかっています。8月5日の1億7,100万トークン（供給の2.7％）のロック解除は一時的な圧力を生みましたが、42％のトークンは2026年までロックされたままです。

結論

ENAの今後は、収益分配の実行とDeFiの構造的リスクの克服にかかっています。0.30ドルから0.45ドルのレンジは、Fee Switchの発動かUSDeのTVLが150億ドルを超えるまで続く可能性があります。トレーダーにとって重要な問いは、「買い戻しが毎月の1,700万ENAのロック解除量を相殺できるかどうか」です。sENAのステーキング比率が25％を超えれば、ホルダーの強い信念の表れと見なせます。

人々はENAについてどう言っていますか？

TLDR

Ethenaのコミュニティは、チャート分析で$1.50を目指す派と、大口投資家の売却動向を警戒する派に分かれています。現在の注目ポイントは以下の通りです。

テクニカル分析では強気のダブルボトムパターンを示唆
収益成長とステーブルコインの採用が楽観材料に
8,000万ENA以上の取引所流入が弱気サインとして浮上

詳細分析

1. @Kingpincrypto12: 週足のダブルボトムが強気のブレイクアウトを示唆

"週足チャートでダブルボトムと、重要サポート$0.55の強気リテストを確認。月足のローソク足は反転の兆しを示しており、ここでロングポジションを構築中です。"
– @Kingpincrypto12 (フォロワー8.9万人 · インプレッション41.2万 · 2025-10-05 08:30 UTC)
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解説: このテクニカルパターンは、ENAが$0.55のサポートを維持すれば、$0.88や$1.50を目指した上昇が期待できることを示しています。

2. @CryptoStreamHub: 週次収益5,300万ドルでファンダメンタル強化

"Ethenaの収益は先週Hyperliquidの2倍に達しました。USDeの供給量は124億ドルに達し、デペッグはゼロ。手数料の切り替えがENAの価値捕捉を加速させる可能性があります。"
– @CryptoStreamHub (フォロワー21.6万人 · インプレッション120万 · 2025-09-02 08:15 UTC)
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解説: 強力なプロトコル指標は利用価値の拡大を示唆していますが、トークノミクスは今後の手数料分配メカニズムに依存しています。

3. @ali_charts: 8,000万ENAが取引所に移動し弱気サイン

"過去2週間で8,000万ENA（3,400万ドル超）が取引所に送られました。これは7月のラリー以来最大の動きで、$0.70のレジスタンスでの供給過多に注意が必要です。"
– @ali_charts (フォロワー47.8万人 · インプレッション380万 · 2025-09-02 15:32 UTC)
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解説: これは7月のパターンと類似しており、同様の取引所流入後に17％の価格下落が起きたため、売り圧力の高まりが懸念されます。

結論

Ethenaに対する見解は賛否両論で、テクニカルの勢いとファンダメンタルズの強さが、大口投資家の売却リスクと拮抗しています。2025年9月6日開始の5億3,000万ドルの買い戻しプログラムは価格の下支えとなっていますが、$0.70のレジスタンスは依然として重要な節目です。ここを突破できれば強気シナリオが裏付けられますが、失敗すれば$0.55のサポートを再テストする可能性があります。今週の取引所の純流入出を注視し、買い集め・売り分散の動向を見極めましょう。

ENAに関する最新ニュースは？

TLDR

Ethenaは、市場の変動を戦略的なパートナーシップとトークン買い戻しの勢いで乗り切っています。最新の動向は以下の通りです。

Stablecoin-as-a-Serviceの開始（2025年10月17日） – Conduitの40億ドル超のエコシステムを活用し、クロスチェーンでの利用を拡大。
14億ドルの買い戻しラッシュへの参加（2025年10月17日） – ENAは2025年の買い戻し支出トップにランクインし、希少性の強化を示唆。
MegaETHとの連携（2025年10月16日） – Chainlinkと提携し、リアルタイムのDeFiデリバティブを実現。

詳細解説

1. Stablecoin-as-a-Serviceの開始（2025年10月17日）

概要： Ethena Labsは、Conduit上でEthenaのホワイトラベル型ステーブルコインスタックをリリースしました。Conduitは55％のEthereumベースチェーンをサポートするクロスボーダー決済プラットフォームで、60以上のチェーンに40億ドル以上のTVL（総預かり資産）を持ち、DeFiや実物資産（RWA）、消費者向けアプリをターゲットにしています。これにより、Conduitを利用するどのブロックチェーンでも、メインネット展開時にEthenaが支えるステーブルコインを発行可能になります。
意味するところ： ENAの採用拡大にとって非常にポジティブです。Ethenaのステーブルコイン（USDe）の利用範囲が広がることで、ENAのガバナンスや手数料分配メカニズムへの需要が増加する可能性があります。
（参考：Binance）

2. 14億ドルの買い戻しラッシュへの参加（2025年10月17日）

概要： CoinGeckoによると、2025年に暗号プロジェクトは合計14億ドルをトークン買い戻しに費やしました。ENAは6位にランクインし、7月以降1億3800万ドルを使って供給量の3％を買い戻しています。トップはHyperliquid（6億4500万ドル）とLayerZero（1億5000万ドル）です。買い戻しは2025年後半に加速し、プロトコルの収益性とDAOの成熟が背景にあります。
意味するところ： ENAにとっては中立からやや強気の材料です。買い戻しは流通供給を減らしますが、ENAの買い戻し額はトップ勢に比べ控えめであり、より積極的な財務戦略の余地があることを示しています。
（参考：Yahoo Finance）

3. MegaETHとの連携（2025年10月16日）

概要： ChainlinkのリアルタイムData Streamsオラクルが、100,000 TPS対応のEthereum Layer 2であるMegaETH上で稼働を開始しました。これにより、ミリ秒以下の価格情報がデリバティブ取引に提供されます。EthenaのUSDmステーブルコインはMegaETH上で構築されており、永続先物などの低遅延アプリ向けにシーケンサー手数料の補助を行います。
意味するところ： 高速DeFi分野でのENAのユースケースにとって非常にポジティブです。MegaETHの機関投資家からの支持（例：Euphoriaデリバティブ取引所が750万ドルを調達）により、ENAが支えるステーブルコインの需要がさらに高まる可能性があります。
（参考：The Block）

結論

Ethenaは、ConduitやMegaETHといったインフラ強化に注力しつつ、買い戻しの波に乗ってトークンの安定化を図っています。クロスチェーンの相互運用性とリアルタイムDeFiへの対応を進めることで、USDeは重要な流動性レイヤーとしての地位を築きつつあります。一方で、合成ステーブルコインに対する規制の動きがこれらの成長要因にどのように影響するかが今後の注目点です。

ENAのロードマップの次の予定は何ですか？

TLDR

Ethenaの開発は以下の重要なマイルストーンを目指しています：

Ethena Chainのローンチ（2024年ロードマップ） – USDeをガストークンとして使い、金融アプリを構築。
Restakingの拡大（2025年第4四半期） – クロスチェーンインフラのセキュリティモジュールを拡大。
流動性パートナーシップ（継続中） – Pendle、Aave、Coinbaseとの連携を強化。

詳細解説

1. Ethena Chainのローンチ（2024年ロードマップ）

概要：
Ethena Chainは、2024年ロードマップで詳述されている通り、USDeを基軸ガストークンとして利用し、パーペチュアルDEX（永久先物取引所）や担保不要の貸付などの分散型金融（DeFi）アプリケーションを展開することを目指しています。このチェーンは、$ENAを再ステーキング（restaking）することで、オラクルやクロスチェーンブリッジといった重要なインフラのセキュリティを確保します。

意味するところ：
これはENAにとって強気材料です。なぜなら、ガバナンス以外の用途が広がり、ネットワークのセキュリティや取引活動に対する需要が増えるためです。ただし、チェーンの展開遅延や技術的な課題があれば、採用のスピードが鈍る可能性もあります。

2. Restakingの拡大（2025年第4四半期）

概要：
EthenaはSymbioticやLayerZeroと連携し、restakingの枠組みを拡大していく計画です。これにより、クロスチェーンの転送やLayerZeroの分散型検証ネットワーク（DVN）をさらに安全にします。最初のステーキングプールは2025年6月に稼働を開始しましたが、USDeの安定した利回りへの需要が高まるにつれて、容量も増加する見込みです（出典）。

意味するところ：
これは中立から強気寄りの材料です。restakingは$ENAのユースケースを広げますが、スラッシング（ペナルティ）リスクやAVS（Actively Validated Services）の採用が低い場合は、トークン価値に圧力がかかる可能性があります。

3. 流動性パートナーシップ（継続中）

概要：
最近では、Pendleの固定利回りsUSDeプールやCoinbase InternationalのUSDeヘッジングとの統合が進んでおり、流動性の強化を図っています。また、Aaveの「Liquid Leverage」やHyperliquidのUSDH入札もUSDeをDeFiに深く組み込む動きです（出典）。

意味するところ：
これは強気材料です。パートナーシップによってUSDeの利用が拡大し、間接的にENAのガバナンス価値や手数料分配の可能性が高まります。ただし、第三者プラットフォームへの依存はカウンターパーティリスク（相手方リスク）を伴います。

結論

Ethenaのロードマップは、インフラ（Ethena Chain）、セキュリティ（restaking）、エコシステムの成長を通じてUSDeの実用性を拡大することに焦点を当てています。これらの開発は合成ドル市場での地位を強固にする可能性がありますが、実行リスクや規制の監視が依然として大きな課題です。ENAのトークノミクスは、ロックアップ解除が進む中で長期保有者を持続的に引きつけられるでしょうか？

ENAのコードベースの最新のアップデートは？

TLDR

Ethenaのコードベースは最近、ENAの利便性を高めるために、再ステーキングの統合やガバナンスのアップグレードを行いました。

再ステーキングモジュールの統合（2025年6月26日） – ENAはSymbioticとLayerZeroを通じて、クロスチェーンのUSDe送金のセキュリティを強化しました。
ベスティングロックの強制（2025年6月17日） – 未ベストされたENAは再配布を防ぐためにロックが必要となり、長期保有者を促進します。

詳細解説

1. 再ステーキングモジュールの統合（2025年6月26日）

概要: ENA保有者はSymbioticを通じてトークンを再ステーキングできるようになり、LayerZeroの分散型検証ネットワーク（DVN）を利用してUSDeのクロスチェーン送金を安全に行うことが可能になりました。これにより、Ethenaのエコシステム全体の経済的な安全性が向上します。

この統合により、ENAはクロスチェーン取引の検証のための担保として機能し、価格変動の激しいETHなどの資産への依存を減らします。ステーキング参加者はEthenaポイント、Symbioticの報酬、さらにはLayerZeroのパートナーからの将来的なエアドロップを受け取る可能性があります。これは、Ethenaが今後展開するチェーン上での金融アプリケーション（例：無担保貸付）構築のロードマップに沿った動きです。

意味するところ: これはENAにとって強気の材料です。トークンの利用価値が高額なクロスチェーン取引のセキュリティに結びつくため、USDeの利用拡大に伴いENAの需要が増加する可能性があります。(出典)

2. ベスティングロックの強制（2025年6月17日）

概要: エアドロップなどで受け取ったベストされたENAのユーザーは、トークンの50%以上をステーキング、Pendleのイールドトークン、またはSymbioticプールにロックする必要があります。これに従わない場合、未ベストのENAは長期保有者に再配布されます。

このアップデートは、短期的な売却を抑制し、長期的な参加を促すことを目的としています。現在、約4億5千万ENA（流通量の約6%）がPendleやEthenaのネイティブプールでロックされています。

意味するところ: これはENAにとって中立から強気の要素です。短期保有者による売り圧力を減らしますが、ロック機構への継続的な参加が重要となります。(出典)

結論

Ethenaは再ステーキングの仕組みとロック機構を通じてENAの実用性を深め、合成ドルエコシステムのガバナンスとセキュリティの基盤としての役割を強化しています。USDeの供給量が100億ドルに近づく中、市場の変動性が高い状況でENAの役割の進化がその評価にどのように影響するか注目されます。