Ethena | Trading Non Stop

Apa itu ENA?

सारांश

Ethena (ENA) एक Ethereum-आधारित प्रोटोकॉल है जो एक क्रिप्टो-नेटिव वित्तीय प्रणाली बना रहा है। इसमें एक सिंथेटिक स्थिरकॉइन (USDe) और एक यील्ड-प्रदान करने वाला "Internet Bond" (sUSDe) शामिल है, जो पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली से स्वतंत्र रूप से काम करता है।

सिंथेटिक डॉलर सिस्टम – USDe जारी करता है, जो क्रिप्टो संपत्तियों और डेरिवेटिव्स से समर्थित एक स्थिरकॉइन है, जो बिना बैंकों के $1 के मूल्य को बनाए रखता है।
यील्ड उत्पन्न करना – sUSDe प्रदान करता है, जो स्टेकिंग रिवॉर्ड्स, डेरिवेटिव्स यील्ड और प्रोटोकॉल इंसेंटिव्स को एक साथ जोड़ता है।
शासन और सुरक्षा – ENA टोकन धारक प्रोटोकॉल का शासन करते हैं और क्रॉस-चेन लेनदेन को restaking मेकेनिज्म के माध्यम से सुरक्षित बनाते हैं।

विस्तार से समझें

1. उद्देश्य और मूल्य प्रस्ताव

Ethena का उद्देश्य केंद्रीकृत स्थिरकॉइन की बैंक पर निर्भरता को खत्म करना है। इसके लिए यह USDe नामक सिंथेटिक डॉलर बनाता है, जो Ethereum-आधारित संपत्तियों और डेल्टा-हेज्ड डेरिवेटिव्स से समर्थित है। यह तरीका सेंसरशिप-प्रतिरोधी होने के साथ-साथ स्थिरता भी प्रदान करता है। इसका Internet Bond (sUSDe) स्टेकिंग, डेरिवेटिव्स फंडिंग रेट्स और प्रोटोकॉल रिवॉर्ड्स से यील्ड को एक साथ जोड़ता है, जो पारंपरिक बचत उत्पादों का विकेंद्रीकृत विकल्प है (Ethena Docs)।

2. तकनीक और संरचना

USDe एक डेल्टा-न्यूट्रल रणनीति का उपयोग करता है: इसमें ETH को सीधे खरीदना और ETH के पेरप्चुअल फ्यूचर्स को शॉर्ट करना शामिल है, जिससे मूल्य में उतार-चढ़ाव को संतुलित किया जाता है। यह तरीका पारंपरिक बैंकिंग सिस्टम से बचता है और स्केलेबिलिटी को बढ़ाता है। USDe के क्रॉस-चेन ट्रांसफर को restaked ENA के माध्यम से सुरक्षित किया जाता है, जो Symbiotic जैसे प्लेटफॉर्म पर LayerZero के विकेंद्रीकृत सत्यापन नेटवर्क का उपयोग करता है (Mirror)।

3. टोकनोमिक्स और शासन

ENA टोकन के उपयोग में शामिल हैं:

शासन: प्रोटोकॉल के अपग्रेड और पैरामीटर पर वोटिंग।
Restaking: USDe के क्रॉस-चेन इन्फ्रास्ट्रक्चर को सुरक्षित करना।
रिवॉर्ड अलाइनमेंट: ENA लॉक करने से उपयोगकर्ताओं के रिवॉर्ड बढ़ते हैं और बिना वेस्ट हुए टोकन लंबे समय तक जुड़े उपयोगकर्ताओं को पुनः वितरित किए जाते हैं। कुल 15 बिलियन ENA में से केवल 42% ही बाजार में उपलब्ध हैं, और 30% इकोसिस्टम विकास के लिए आरक्षित हैं।

निष्कर्ष

Ethena ने स्थिरकॉइन और यील्ड उत्पन्न करने के तरीके को विकेंद्रीकृत मेकेनिज्म के माध्यम से नया रूप दिया है। USDe एक सेंसरशिप-प्रतिरोधी डॉलर विकल्प के रूप में उभर रहा है, जबकि ENA इसका शासन और सुरक्षा आधार है। क्या इसका सिंथेटिक डॉलर मॉडल क्रिप्टो के नियामक माहौल में सफलतापूर्वक व्यापक स्तर पर अपनाया जा सकेगा?