HYPEの価格が下落している理由は？

TLDR

Hyperliquid (HYPE)は過去24時間で2.99%下落し、ビットコインの上昇トレンドとは異なる動きを見せています。主な要因は競合の圧力、弱気のテクニカルシグナル、そして間近に迫ったトークンのロック解除です。

1. Asterの取引量急増（弱気要因）
   Binance関連の競合Asterがインセンティブを活用し、市場シェアの50%以上を獲得。これによりHYPEからトレーダーが流出しています。
2. トークンロック解除の懸念（弱気要因）
   11月29日から毎月5億ドル相当のHYPEが市場に流出するリスクがあり、買い戻し能力を超える可能性があります。
3. テクニカルの崩れ（混合要因）
   HYPEは49ドルのサポートラインを割り込み、現在は重要なフィボナッチレベルの47.44ドル～44.19ドル付近で揺れ動いています。

詳細分析

1. Asterからの競争圧力（弱気要因）

概要：
Binance支援の永久先物DEXであるAsterは、2025年10月3日のトークンローンチ後24時間で3億4500万ドルの取引量を記録し、HYPEからトレーダーを奪っています。アナリストのPatrick Scott氏（CryptoTimes）によると、Asterの成長は短期的なエアドロップインセンティブによるものである一方、HYPEは依然としてオープンインタレストの62%を保持しています。

意味するところ：
Hyperliquidの基礎的な強さ（収益性の高いモデル、12.6倍のP/S比率）は維持されているものの、トレーダーはよりリスクの高いAsterに資金を移しています。HYPEの24時間スポット取引量は48.9%減の3億5080万ドルとなり、投機活動の減少を示しています。

注目ポイント：
Asterのインセンティブ終了後（10月中旬予定）の30日間のユーザー維持率が、取引量の持続可能性を判断する鍵となります。

2. トークンロック解除の懸念（弱気要因）

概要：
2025年11月29日から、2億3780万HYPE（1トークン50ドル換算で119億ドル相当）が24ヶ月にわたり段階的に市場に流出します。現在の買い戻し能力（毎日832万ドルの手数料収入×97%の買い戻し率）では、この供給増の約17%しか吸収できません。

意味するところ：
Hyperliquidの収益（毎日830万ドル）を考慮しても、月間4億1000万ドルの純供給増加は需要が加速しない限り価格下落圧力となります。トレーダーはこの不確実性を先取りしています。

注目ポイント：
未発行HYPEのバーンなど、ロック解除量を減らす提案が議論されており、ガバナンス投票の動向に注目が必要です。

3. 重要なテクニカルレベルでの弱さ（混合要因）

概要：
HYPEは50日移動平均線（50.2ドル）と23.6%フィボナッチリトレースメント（54.83ドル）を下回りました。MACDヒストグラムは-0.043、RSIは51.8で弱気の勢いを示唆しています。

意味するところ：
38.2%フィボナッチの47.44ドルを下回って終値をつけると、50%フィボナッチの44.19ドルまで下落する可能性があります。ただし、200日指数移動平均線（37.73ドル）が長期的なサポートとなります。

注目ポイント：
50%フィボナッチの49.72ドルを回復できれば、弱気の流れは否定されます。

結論

HYPEの下落は、競合による市場心理の変化、トークンロック解除への不安、そしてテクニカルの崩れが複合的に影響しています。70%のDEX永久先物市場シェアや35.6億ドルのTVLなど基礎は堅調ですが、11月のロック解除を前にトレーダーはリスクヘッジを進めています。

注目点：
HYPEが47.44ドルを維持できるか、それとも利益確定売りで44.19ドルまで下落するかを見極める必要があります。また、Asterのユーザー維持率や10月4日のニュース後のHyperliquidの取引量回復にも注目してください。

HYPEの将来の価格に影響を与える要因は何ですか？

TLDR

HYPEの価格は、DeFi（分散型金融）の支配力と増え続ける競争の間で揺れ動いています。

1. Perp DEXの競争（影響は混在）
   HyperliquidはAsterなどのライバルと競い合っていますが、オープンインタレストの62％を占めて依然として優位を保っています。
2. HIP-3アップグレードとUSDHの拡大（強気材料）
   誰でも市場を作れる仕組みや、安定コインの普及が手数料収入の増加につながる可能性があります。
3. トークンのロック解除と価格変動（弱気材料）
   HYPEの73％がまだロックされており、将来的に売り圧力が強まるリスクがあります。

詳細解説

1. Perp DEXの競争（影響は混在）

概要：
Hyperliquidは分散型の永久先物取引で約17億ドルのオープンインタレストを持ち、市場シェア62％を占めています（Cryptotimes）。しかし、Binanceが支援するAsterやLighterといった競合も勢いを増しており、Asterはローンチ後に1日あたり3億4500万ドルの取引量を記録し、一時的にHyperliquidの取引量を上回りました。

意味するところ：
Hyperliquidは固定されたユーザー層と12.6倍の収益対時価総額比率による安定感がありますが、競合の積極的なエアドロップによって一時的に流動性が奪われる可能性があります。長期的なリーダーシップを維持するには、インセンティブが減少してもトレーダーを引き留めることが重要です。

2. HIP-3アップグレードとUSDHの拡大（強気材料）

概要：
2025年第4四半期に予定されているHIP-3アップグレードでは、50万HYPEをステーキングすることで誰でも市場を作成でき、手数料の50％を受け取れる仕組みが導入されます（RedStone）。また、Paxosの提案により、Hyperliquidの安定コインUSDHの運用益の95％がHYPEの買い戻しに充てられる可能性があり、流通量の減少が期待されます。

意味するところ：
手数料の分配によるインセンティブは開発者を引きつけ、エコシステムの活性化につながるでしょう。USDHが現在の時価総額2500万ドルからTetherのような広範な普及を達成すれば、買い戻しによる価格上昇圧力が生まれ、BNBのバーンメカニズムに似た効果が期待されます。

3. トークンのロック解除と価格変動（弱気材料）

概要：
HYPEの最大供給量10億枚のうち、流通しているのはわずか27％です。コアチームの保有分（23.8％）は2027年から2028年にかけてロック解除されますが、コミュニティ報酬分（38.8％）も徐々に市場に流入する可能性があります（Bitrue）。

意味するところ：
短期的には流通量が少ないため、価格変動が大きくなりやすいです。例えば、2025年6月に1800万ドル相当のHYPEが買われた際には急激な価格変動が見られました。長期的には、ロック解除による供給増加が需要を上回ると価格が希薄化するリスクがあります。

結論

HYPEの今後の動きは、DeFiの革新と投機的リスクのバランスにかかっています。永久先物市場での優位性とUSDHの成長は強気の要因ですが、競争激化とトークンのロック解除には注意が必要です。Hyperliquidの年間収益11億ドルが2027年以降のトークン供給増加を上回るかどうかが注目点です。 四半期ごとの買い戻し状況やHIP-3の採用状況を継続的にチェックしましょう。

人々はHYPEについてどう言っていますか？

TLDR

HyperliquidのHYPEは、大口投資家の動きやテクニカルブレイクアウト、収益の強気な計算に支えられていますが、過熱感の声も聞かれます。現在の注目ポイントは以下の通りです。

1. 大口投資家の攻防 – 10倍レバレッジで475万ドルのロングと207万ドルのショートが対立
2. テクニカルの熱狂 – 60ドルの抵抗線を突破すれば70～80ドルを目指す展開に期待
3. 手数料収入の期待感 – 97％の収益を使った買い戻しが「永続的な買い支え」のシナリオを後押し

詳細分析

1. @cryptonary: 強気のブレイクアウトで上昇目標を確認 🚀

「HYPEは49ドルを超えて強気転換、52～53ドルのサポートが維持されれば2025年末までに70～80ドルを目指す。RSIのブレイクは2024年の1,403％上昇と連動している。」
– @cryptonary (フォロワー18.9万人 · インプレッション210万 · 2025-09-13 21:06 UTC)
元ツイートを見る
解説: 強気のテクニカル構造と勢いの指標は、重要なサポートが維持されれば上昇継続を示唆しています。ただし、RSIが69と過熱気味のため短期的な調整リスクもあります。

2. @CoinRank_io: Hayesの126倍上昇予測が議論を呼ぶ 🔥

「Arthur Hayesは安定コイン市場が10兆ドルに成長し、HYPEの年間手数料収入が258億ドルに達すると予測。0.03％の手数料率で現在の完全希薄化時価総額は公正価値の5倍の上昇余地を示す。」
– @CoinRank_io (フォロワー6.2万人 · インプレッション89万 · 2025-08-25 04:22 UTC)
元ツイートを見る
解説: マクロ的な強気シナリオは、Hyperliquidが仮想的な安定コイン取引量の26％を獲得するという積極的な前提に基づいています。ただし、中央集権型取引所（CEX）との競争や規制リスクが課題となる可能性があります。

3. @0xMojojo: 過熱感への警戒が高まる ⚠️

「HYPEの57ドルは過剰保有感が強く、2021年のSOLのピーク時と似た雰囲気。月0.7％の手数料買い戻しだけでは大口投資家の利益確定を永遠に抑えられない。」
– @0xMojojo (フォロワー3.8万人 · インプレッション42万 · 2025-09-13 16:44 UTC)
元ツイートを見る
解説: 弱気派は、個人投資家のFOMO（取り残されまいとする心理）が過去のサイクルピークと類似していると指摘。取引所の資金流出（8月27日に1390万ドルの流出）が買い戻しの支えにもかかわらず分配の兆候を示しています。

結論

HYPEのテクニカル面とファンダメンタルズには強気の見方が多いものの、評価の過熱感については議論が続いています。プロトコルの収益は日額370万ドル、HyperEVMの総ロック価値（TVL）は20億ドルに達しており、プレミアム評価の根拠となっていますが、12.6倍の売上倍率（P/S）はリスクを許容する余地が小さいことを意味します。52～53ドルのサポートラインと、BinanceやCoinbaseへの上場噂に注目しましょう。これらが次の上昇のきっかけになるか、あるいは「材料出尽くし」の売りにつながるかがポイントです。

HYPEに関する最新ニュースは？

TLDR

Hyperliquidは急速に激化するDeFi競争の中で存在感を示しており、アナリストからはその優位性が指摘されています。最新の動向は以下の通りです。

1. パーペチュアルDEXの競争激化（2025年10月4日） – 新興のLighterがTVL（総預かり資産）10億ドルを突破し、Hyperliquidのデリバティブ市場でのリードに挑戦。
2. 取引量減少にも関わらずHYPEを支持（2025年10月3日） – アナリストのPatrick Scott氏は、62％のオープンインタレストシェアと収益性を根拠に評価。
3. ARK CEOがSolanaとの類似点を指摘（2025年10月3日） – Cathie Wood氏がHYPEの初期成長を2021年のSOLのブレイクアウトに例える。

詳細解説

1. パーペチュアルDEXの競争激化（2025年10月4日）

概要: レイヤー2のパーペチュアルDEXであるLighterが、ローンチからわずか6ヶ月でTVL10億ドルを突破し、AsterやHyperliquidと並ぶ競争市場に参入しました。Hyperliquidは30日間の取引量で2797億ドルを維持しリーダーの座を守っていますが、Binanceが支援するAsterは積極的なエアドロップで一時的に市場シェアの50％を獲得しました。

意味合い: 短期的には競争激化によりHYPEの取引手数料収入が圧迫される可能性があります。しかし長期的には、Hyperliquidの収益性（収益対時価総額比率12.6倍）とユーザーの定着率が優位性を支えるでしょう。
（参考：CryptoTimes）

2. 取引量減少にも関わらずHYPEを支持（2025年10月3日）

概要: Asterに取引量シェアの45％を奪われたものの、HyperliquidはパーペチュアルDEXのオープンインタレストの62％を保持しています。アナリストのPatrick Scott氏は、エアドロップ後もユーザーが実際に残っていることと、競合の「インセンティブ主導の異常」ではない持続可能なモデルであることを評価しています。

意味合い: オープンインタレストの優位性は、トレーダーがHyperliquidの流動性に信頼を置いている証拠です。HYPEの流通量はわずか27％であり、需要が供給の解除を上回れば希少性が高まる可能性があります。
（参考：CryptoTimes）

3. ARK CEOがSolanaとの類似点を指摘（2025年10月3日）

概要: ARK InvestのCathie Wood氏は、HYPEの初期採用の勢いを2021年のSolanaの急成長に例え、分散型デリバティブ市場の拡大における重要な役割を指摘しました。ARKがHYPEの保有を公表しているわけではありませんが、この比較は機関投資家の関心を示唆しています。

意味合い: この類似点は投機的な資金を引き寄せる可能性がありますが、HYPEの時価総額160億ドルはすでにリーダーシップを織り込んでいます。DeFiデリバティブに関する規制の明確化が今後の鍵となるでしょう。
（参考：CoinTelegraph）

結論

Hyperliquidは競争が激化する中でも、デリバティブの流動性とトークノミクスにおいて構造的な強みを持っています。短期的にはライバルの新規参入による変動が続くかもしれませんが、収益性とオープンインタレストのリーダーシップは安定性を示しています。HyperliquidのHyperEVMエコシステムがバリデーターの増加に伴う中央集権化の懸念をどこまで緩和できるかが今後の注目点です。

HYPEのロードマップの次の予定は何ですか？

TLDR

Hyperliquidのロードマップは、エコシステムの拡大とDeFi（分散型金融）の革新に焦点を当てています。

1. HIP-3 パーミッションレス市場（2025年第4四半期） – 開発者はHYPEをステーキングして市場を作成でき、手数料収益が増加します。
2. USDHステーブルコインの拡大（2025年） – Hyperliquidのネイティブステーブルコインが95％の買い戻しを通じて成長します。
3. HyperEVMエコシステムの成長（2025～2026年） – EVM互換性によりDeFiアプリの展開が拡大します。

詳細解説

1. HIP-3 パーミッションレス市場（2025年第4四半期）

概要：
HIP-3提案では、開発者が50万HYPEトークンをロック（ステーキング）することで、新しい永久先物市場を自由に立ち上げられます。これにより、誰でも資産をリストできる仕組みができ、市場の分散化を促進します。市場を作成した人は取引手数料の最大50％を報酬として受け取れます（RedStoneブログ参照）。

意味するところ：
HYPEの循環供給がステーキングによって減少し、新しい市場からの収益が増えるため、価格にとってはポジティブです。ただし、採用が進まなかったり市場の流動性が不足すると、計画通りに進まないリスクもあります。

2. USDHステーブルコインの拡大（2025年）

概要：
HyperliquidのUSDHは規制に準拠したステーブルコインで、準備金の利息の95％を使ってHYPEの買い戻しを行います。PaxosやFrax Financeとの提携により、利回りの分配や担保の強化を目指しています（HYPERDailyTK参照）。

意味するところ：
USDHの普及は買い戻し圧力を通じてHYPEの需要を押し上げる可能性があります。一方で、規制の強化やUSDCなど既存の大手ステーブルコインとの競争がリスクとなります。

3. HyperEVMエコシステムの成長（2025～2026年）

概要：
HyperEVMはイーサリアム互換のレイヤーで、クロスチェーンのアプリ開発を可能にします。現在180以上のチームが開発に参加しており、貸付プロトコルのHyperLendや利回り管理のHyperbeatなどが含まれます（DU09BTC参照）。

意味するところ：
エコシステムの成長はHYPEの実用性を高めるため、やや強気から中立的な評価です。ただし、開発者の支持やSolanaやArbitrumなど他チェーンとの連携が成功の鍵となります。

結論

Hyperliquidのロードマップは、分散化（HIP-3）、ステーブルコインの経済性（USDH）、エコシステムの拡張性（HyperEVM）をバランスよく追求しています。主なリスクはバリデーターの中央集権化や規制上の障壁です。Hyperliquidの開発者優先モデルは、Asterなどの競合を上回ることができるでしょうか？

HYPEのコードベースの最新のアップデートは？

TLDR

Hyperliquidのコードベースは、相互運用性、安全性、そしてユーザー体験の向上に重点を置いて進化しています。

1. Rabby Builder Code統合（2025年9月4日） – サードパーティのフロントエンドがHyperliquidの流動性にアクセス可能に。
2. HIP-3オークションメカニズム（2025年8月21日） – 手数料共有インセンティブ付きの許可不要な市場作成を実現。
3. HyperSwap UX刷新（2025年9月4日） – クロスチェーンのスワップと流動性管理を簡素化。

詳細解説

1. Rabby Builder Code統合（2025年9月4日）

概要: HyperliquidはRabby Walletとバックエンドを統合し、どのフロントエンドからでも注文板の流動性にアクセスできるようにしました。これにより、手数料の共有も可能です。
このアップデートは、Hyperliquidの「Builder Codes」と呼ばれるモジュール式APIを活用しています。これにより、開発者は流動性を自前で管理することなく、Telegramボットやモバイルアプリなどのカスタム取引インターフェースを構築できます。Rabbyの200万人以上のユーザーは、ウォレット内で直接Hyperliquidの永久先物取引が可能になりました。
意味合い: これはHYPEにとって好材料です。なぜなら、プロトコルの手数料を薄めることなくHyperliquidの利用範囲を広げられ、手数料収入はHYPEの買い戻しに使われるためです。トレーダーは複数のプラットフォームで統一された流動性の恩恵を受けられます。
(出典)

2. HIP-3オークションメカニズム（2025年8月21日）

概要: HIP-3は、100万HYPEのステークを必要とする許可不要の市場作成システムを導入し、市場作成者は最大50％の手数料を得られます。
開発者は、プレローンチトークンや株式など、カスタマイズ可能な手数料やレバレッジ設定で独自の永久先物市場を立ち上げられます。8月には180以上のチームがHIP-3をテストし、Ethena Labs（USDe永久先物）やHyperunit（レバレッジ株式）などが参加しました。
意味合い: 短期的にはステーキングによる資金ロックのため中立的ですが、長期的には手数料共有がニッチなデリバティブ市場を呼び込み、プロトコル収益の増加につながるため好材料です。
(出典)

3. HyperSwap UX刷新（2025年9月4日）

概要: HyperSwapのインターフェースは、30以上のチェーン間でのワンクリックスワップと、PRJX、Ramses、Hyperpieからの流動性集約に対応しました。
このアップグレードにより、大口取引のスリッページが37％減少（Dune Analytics調べ）し、流動性提供者向けにリアルタイムの利回り指標も追加されました。
意味合い: UXの向上は、特にCoinbaseなどの中央集権型取引所から移行するユーザーの増加を促し、HYPEにとって追い風となります。

結論

Hyperliquidのコードベースの進化は、エコシステムの拡張性（Builder Codes）、ニッチ市場の獲得（HIP-3）、そして一般ユーザーへのアクセス向上（HyperSwap）を重視しています。手数料の97％がHYPEの買い戻しに充てられるため、技術的成長とトークノミクスが連動しています。2025年第4四半期に予定されているHyperEVMのzk-proof統合は、DeFi分野でのリーダーシップをさらに強固にするでしょうか？