ทำไมราคาของ HYPE ถึงลดลง?

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Hyperliquid (HYPE) ร่วงลง 2.99% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา แตกต่างจากแนวโน้มขาขึ้นของ Bitcoin สาเหตุหลักมาจากแรงกดดันการแข่งขัน สัญญาณทางเทคนิคที่เป็นลบ และความกังวลเกี่ยวกับการปลดล็อกโทเค็นที่จะเกิดขึ้น

1. ปริมาณการซื้อขายของ Aster เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว (ส่งผลลบ)
   คู่แข่งที่เกี่ยวข้องกับ Binance อย่าง Aster ดึงส่วนแบ่งตลาดเกิน 50% ด้วยแรงจูงใจ ส่งผลให้เทรดเดอร์ย้ายออกจาก HYPE
2. ความกังวลเรื่องการปลดล็อกโทเค็น (ส่งผลลบ)
   การปลดล็อกโทเค็นในวันที่ 29 พฤศจิกายน อาจทำให้มีโทเค็น HYPE ไหลเข้าสู่ตลาดถึง 500 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ซึ่งเกินกว่าความสามารถในการซื้อคืน
3. สัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอ (ผลกระทบผสม)
   HYPE ร่วงต่ำกว่าระดับแนวรับที่ 49 ดอลลาร์ และกำลังอยู่ใกล้ระดับ Fibonacci สำคัญที่ 47.44–44.19 ดอลลาร์

วิเคราะห์เชิงลึก

1. แรงกดดันการแข่งขันจาก Aster (ส่งผลลบ)

ภาพรวม:
Aster ซึ่งเป็น DEX ประเภท perpetual ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Binance มีปริมาณการซื้อขายถึง 345 ล้านดอลลาร์ภายใน 24 ชั่วโมงหลังการเปิดตัวโทเค็นเมื่อวันที่ 3 ตุลาคม 2025 ดึงเทรดเดอร์จาก HYPE ไปอย่างมาก นักวิเคราะห์ Patrick Scott (CryptoTimes) ระบุว่า การเติบโตของ Aster มาจากแรงจูงใจระยะสั้นแบบ airdrop แต่ HYPE ยังคงครองส่วนแบ่งเปิดสถานะ (open interest) อยู่ที่ 62%

ความหมาย:
แม้พื้นฐานของ Hyperliquid จะยังแข็งแกร่ง (โมเดลทำกำไร อัตราส่วน P/S ที่ 12.6 เท่า) แต่เทรดเดอร์กำลังเปลี่ยนไปเล่นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าอย่าง Aster ปริมาณซื้อขาย spot ของ HYPE ใน 24 ชั่วโมงลดลง 48.9% เหลือ 350.8 ล้านดอลลาร์ สะท้อนกิจกรรมเก็งกำไรที่ลดลง

สิ่งที่ควรจับตามอง:
อัตราการรักษาผู้ใช้งานของ Aster หลังสิ้นสุดแรงจูงใจในช่วงกลางเดือนตุลาคม จะเป็นตัวชี้วัดว่าปริมาณการซื้อขายนี้ยั่งยืนหรือไม่

2. ความกังวลเกี่ยวกับการปลดล็อกโทเค็น (ส่งผลลบ)

ภาพรวม:
ตั้งแต่วันที่ 29 พฤศจิกายน 2025 จะมีโทเค็น HYPE จำนวน 237.8 ล้านโทเค็น (มูลค่า 11.9 พันล้านดอลลาร์ที่ราคา 50 ดอลลาร์ต่อโทเค็น) ถูกปลดล็อกอย่างต่อเนื่องในช่วง 24 เดือนข้างหน้า การซื้อคืนปัจจุบัน (ค่าธรรมเนียม 8.32 ล้านดอลลาร์ต่อวัน × อัตราซื้อคืน 97%) สามารถดูดซับโทเค็นได้เพียงประมาณ 17% ของจำนวนนี้เท่านั้น

ความหมาย:
แม้รายได้ของ Hyperliquid จะสูงถึง 8.3 ล้านดอลลาร์ต่อวัน แต่การเพิ่มขึ้นของอุปทานสุทธิกว่า 410 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน อาจกดดันราคาลงหากความต้องการไม่เพิ่มขึ้น เทรดเดอร์จึงพยายามขายล่วงหน้าเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้

สิ่งที่ควรจับตามอง:
มีข้อเสนอในการลดจำนวนโทเค็นที่จะปลดล็อก เช่น การเผาโทเค็นที่ยังไม่ถูกออกมา ซึ่งอยู่ระหว่างการพิจารณาในการลงคะแนนเสียงของผู้ถือโทเค็น

3. สัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอในระดับสำคัญ (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
HYPE ร่วงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (SMA) ที่ 50.2 ดอลลาร์ และระดับ Fibonacci 23.6% ที่ 54.83 ดอลลาร์ ดัชนี MACD histogram (-0.043) และ RSI (51.8) แสดงถึงแรงกดดันขาลง

ความหมาย:
หากราคาปิดต่ำกว่า 47.44 ดอลลาร์ (ระดับ Fibonacci 38.2%) อย่างต่อเนื่อง อาจทำให้ราคาลดลงไปถึง 44.19 ดอลลาร์ (ระดับ Fibonacci 50%) อย่างไรก็ตาม ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (EMA) ที่ 37.73 ดอลลาร์ ยังเป็นแนวรับระยะยาวที่สำคัญ

สิ่งที่ควรจับตามอง:
หากราคาสามารถกลับขึ้นเหนือ 49.72 ดอลลาร์ (ระดับ Fibonacci 50%) จะเป็นสัญญาณว่าราคายังไม่เข้าสู่โครงสร้างขาลงอย่างเต็มที่

สรุป

การปรับตัวลงของ HYPE เกิดจากการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกของตลาดที่ได้รับผลกระทบจากคู่แข่ง ความกังวลเรื่องการปลดล็อกโทเค็น และสัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอ แม้พื้นฐานจะยังแข็งแกร่งด้วยส่วนแบ่งตลาด DEX perpetual ถึง 70% และมูลค่ารวมในระบบ (TVL) 3.56 พันล้านดอลลาร์ เทรดเดอร์ยังคงระมัดระวังความเสี่ยงก่อนการปลดล็อกในเดือนพฤศจิกายน

สิ่งที่ควรติดตาม:
HYPE จะสามารถรักษาระดับเหนือ 47.44 ดอลลาร์ได้หรือไม่ หรือจะถูกแรงขายทำกำไรดันราคาลงไปที่ 44.19 ดอลลาร์ ควรติดตามอัตราการรักษาผู้ใช้งานของ Aster และการฟื้นตัวของปริมาณซื้อขายของ Hyperliquid หลังข่าวในวันที่ 4 ตุลาคมนี้อย่างใกล้ชิด

ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ HYPEในอนาคต

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

ราคาของ HYPE กำลังเผชิญกับการแข่งขันระหว่างความเป็นผู้นำในตลาด DeFi และการเพิ่มขึ้นของคู่แข่งใหม่

1. สงคราม Perp DEX (ผลกระทบผสม)
   Hyperliquid ต้องแข่งกับคู่แข่งอย่าง Aster แต่ยังคงครองส่วนแบ่งตลาดเปิดอยู่ที่ 62%
2. การขยายตัวของ HIP-3 และ USDH (แนวโน้มบวก)
   ตลาดที่ไม่ต้องขออนุญาตและการใช้ stablecoin อาจช่วยเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียม
3. การปลดล็อกโทเค็นและความผันผวน (แนวโน้มลบ)
   มีโทเค็น HYPE ที่ถูกล็อกอยู่ 73% ซึ่งอาจกดดันราคาจากการขายในอนาคต

รายละเอียดเชิงลึก

1. สงคราม Perp DEX (ผลกระทบผสม)

ภาพรวม:
Hyperliquid ครองตลาด decentralized perpetual futures ด้วยมูลค่า open interest ถึง 1.7 พันล้านดอลลาร์ หรือ 62% ของตลาด (Cryptotimes) อย่างไรก็ตาม คู่แข่งอย่าง Aster (ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Binance) และ Lighter เริ่มได้รับความนิยม—Aster มีปริมาณการซื้อขายรายวันถึง 345 ล้านดอลลาร์หลังเปิดตัว และเคยแซง Hyperliquid ชั่วคราว

ความหมาย:
แม้ฐานผู้ใช้ของ Hyperliquid จะเหนียวแน่นและมีอัตราส่วนรายได้ต่อมูลค่าตลาดสูงถึง 12.6 เท่า ซึ่งช่วยสร้างความมั่นคง แต่การแจก airdrop อย่างหนักของคู่แข่งอาจดึงสภาพคล่องไปชั่วคราว การรักษาความเป็นผู้นำในระยะยาวขึ้นอยู่กับการรักษาผู้ค้าไว้เมื่อแรงจูงใจลดลง

2. การขยายตัวของ HIP-3 และ USDH (แนวโน้มบวก)

ภาพรวม:
การอัปเกรด HIP-3 ในไตรมาส 4 ปี 2025 จะเปิดให้ผู้ใช้สร้างตลาดได้โดยการวางเดิมพัน 500,000 HYPE และแบ่งค่าธรรมเนียม 50% (RedStone) ขณะเดียวกัน ข้อเสนอของ Paxos ในการบริหาร USDH (stablecoin ของ Hyperliquid) โดยนำผลตอบแทน 95% ไปใช้ซื้อคืน HYPE อาจช่วยลดจำนวนโทเค็นหมุนเวียน

ความหมาย:
แรงจูงใจจากการแบ่งค่าธรรมเนียมอาจดึงดูดนักพัฒนาและเพิ่มกิจกรรมในระบบนิเวศ หาก USDH มีการยอมรับในระดับเดียวกับ Tether (ปัจจุบันมีมูลค่าตลาด 25 ล้านดอลลาร์) การซื้อคืนโทเค็นจะสร้างแรงกดดันให้ราคาขึ้น คล้ายกับกลไกการเผาโทเค็นของ BNB

3. การปลดล็อกโทเค็นและความผันผวน (แนวโน้มลบ)

ภาพรวม:
มีโทเค็น HYPE หมุนเวียนเพียง 27% จากจำนวนสูงสุด 1 พันล้านโทเค็น โทเค็นของทีมหลัก (23.8%) จะปลดล็อกในปี 2027–2028 แต่รางวัลสำหรับชุมชน (38.8%) อาจทยอยเข้าสู่ตลาด (Bitrue)

ความหมาย:
ในระยะสั้น จำนวนโทเค็นหมุนเวียนต่ำทำให้ราคามีความผันผวนสูง—การเคลื่อนไหวของวาฬ เช่น การซื้อ HYPE มูลค่า 18 ล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2025 ทำให้ราคาขึ้นลงอย่างรวดเร็ว ในระยะยาว การปลดล็อกโทเค็นอาจทำให้ราคาลดลงหากความต้องการไม่เพิ่มขึ้นมากกว่าจำนวนโทเค็นที่ปลดล็อก

สรุป

เส้นทางของ HYPE เป็นการผสมผสานระหว่างนวัตกรรมใน DeFi กับความเสี่ยงจากการเก็งกำไร ความเป็นผู้นำในตลาด perpetual futures และการเติบโตของ USDH เป็นปัจจัยบวกสำคัญ แต่การแข่งขันและการปลดล็อกโทเค็นต้องติดตามอย่างใกล้ชิด รายได้ของ Hyperliquid ที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์ต่อปี จะสามารถชดเชยการเพิ่มขึ้นของจำนวนโทเค็นหลังปี 2027 ได้หรือไม่? ควรติดตามการซื้อคืนโทเค็นรายไตรมาสและการนำ HIP-3 มาใช้เพื่อหาคำตอบ

ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ HYPE

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Hyperliquid (HYPE) กำลังได้รับความสนใจจากนักลงทุนรายใหญ่ การวิเคราะห์ทางเทคนิคที่บ่งชี้การทะลุแนวต้าน และการคำนวณรายได้ที่เป็นบวก – แต่ก็ยังมีเสียงเตือนเรื่องความตื่นเต้นเกินไป นี่คือประเด็นที่กำลังเป็นที่พูดถึง:

1. การปะทะของวาฬ – ตำแหน่งซื้อยาว $4.75 ล้าน ด้านตำแหน่งขายสั้น $2.07 ล้าน โดยใช้เลเวอเรจ 10 เท่า
2. ความตื่นตัวทางเทคนิค – นักวิเคราะห์คาดว่า HYPE อาจขึ้นไปแตะ $70-$80 หากผ่านแนวต้าน $60 ได้
3. ความฮือฮาจากรายได้ค่าธรรมเนียม – การซื้อคืนเหรียญด้วยรายได้ 97% สร้างภาพลักษณ์ “การประมูลต่อเนื่อง”

เจาะลึก

1. @cryptonary: การทะลุแนวต้านยืนยันเป้าหมายที่สูงขึ้น 🚀

"HYPE กลับมาเป็นขาขึ้นเหนือ $49 โดยมีเป้าหมาย $70-$80 ภายในสิ้นปี 2025 หากแนวรับ $52-$53 ยังคงแข็งแกร่ง RSI ที่ทะลุแนวต้านสอดคล้องกับการวิ่งขึ้น 1,403% ในปี 2024."
– @cryptonary (ผู้ติดตาม 189K · การเข้าถึง 2.1M · 2025-09-13 21:06 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่าอย่างไร: โครงสร้างทางเทคนิคและสัญญาณโมเมนตัมบ่งชี้ว่าราคามีแนวโน้มจะขึ้นต่อหากแนวรับสำคัญยังคงอยู่ แม้ RSI ที่ใกล้ระดับซื้อมากเกินไป (69) จะเตือนถึงความเสี่ยงของการพักตัวในระยะสั้น

2. @CoinRank_io: การคำนวณโอกาสโต 126 เท่าของ Hayes จุดประกายการถกเถียง 🔥

"Arthur Hayes คาดการณ์ตลาด stablecoin ขนาด $10 ล้านล้าน → รายได้ค่าธรรมเนียมประจำปีสำหรับ HYPE อยู่ที่ $25.8 พันล้าน ที่อัตราค่าธรรมเนียม 0.03% มูลค่าตลาดปัจจุบันบ่งชี้โอกาสโต 5 เท่าจากมูลค่าที่เหมาะสม."
– @CoinRank_io (ผู้ติดตาม 62K · การเข้าถึง 890K · 2025-08-25 04:22 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่าอย่างไร: กรณีบวกในภาพรวมขึ้นอยู่กับสมมติฐานว่า Hyperliquid จะครองส่วนแบ่ง 26% ของปริมาณ stablecoin ซึ่งเป็นสมมติฐานที่ค่อนข้างสูงและอาจเผชิญการแข่งขันจากตลาดซื้อขายกลาง (CEX) หรือแรงกดดันด้านกฎระเบียบ

3. @0xMojojo: เตือนความเสี่ยงจากการเทรดที่แออัด ⚠️

"HYPE ที่ราคา $57 รู้สึกว่ามีการถือครองมากเกินไป – คล้ายกับจุดสูงสุดของ SOL ในปี 2021 การซื้อคืนด้วยค่าธรรมเนียม (0.7% ต่อเดือน) ไม่สามารถต้านแรงขายของวาฬได้ตลอดไป."
– @0xMojojo (ผู้ติดตาม 38K · การเข้าถึง 420K · 2025-09-13 16:44 UTC)
ดูโพสต์ต้นฉบับ
หมายความว่าอย่างไร: ฝ่ายที่มองลบชี้ว่าความตื่นตัวของนักลงทุนรายย่อยคล้ายกับจุดสูงสุดในรอบก่อนหน้า โดยมีการไหลออกสุทธิจากตลาดซื้อขาย (-$13.9 ล้าน ในวันที่ 27 ส.ค.) แม้จะมีการซื้อคืนเหรียญสนับสนุนราคา

สรุป

ความเห็นส่วนใหญ่ยังคงมองบวกต่อปัจจัยทางเทคนิคและพื้นฐานของ HYPE แต่ยังมีการถกเถียงเรื่องมูลค่าที่สูงเกินไป รายได้ของโปรโตคอล ($3.7 ล้านต่อวัน) และการนำ HyperEVM มาใช้ ($2 พันล้าน TVL) สนับสนุนราคาที่สูง แต่สัดส่วนราคาต่อรายได้ (P/S) ที่ 12.6 เท่า ทำให้มีความเสี่ยงน้อยสำหรับความผิดพลาด ควรจับตาแนวรับ $52-$53 และข่าวลือเรื่องการขึ้นตลาดซื้อขายกลาง (CEX) เช่น Binance หรือ Coinbase ซึ่งอาจเป็นตัวเร่งหรือจุดขายข่าวในอนาคต

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ HYPE คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

Hyperliquid กำลังเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงในตลาด DeFi ขณะที่นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงความโดดเด่นของแพลตฟอร์มนี้ นี่คืออัปเดตล่าสุด:

1. การแข่งขัน Perpetual DEX ร้อนแรงขึ้น (4 ตุลาคม 2025) – คู่แข่งอย่าง Lighter ทำ TVL แตะ 1 พันล้านดอลลาร์ ท้าทายความเป็นผู้นำของ Hyperliquid ในตลาดอนุพันธ์
2. นักวิเคราะห์สนับสนุน HYPE แม้ปริมาณการซื้อขายลดลง (3 ตุลาคม 2025) – Patrick Scott ชี้ว่ามีส่วนแบ่ง open interest ถึง 62% และความสามารถในการทำกำไร
3. CEO ARK เปรียบเทียบกับ Solana (3 ตุลาคม 2025) – Cathie Wood เห็นเส้นทางการเติบโตของ HYPE คล้ายกับการเติบโตของ SOL ในปี 2021

เจาะลึก

1. การแข่งขัน Perpetual DEX ร้อนแรงขึ้น (4 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม: แพลตฟอร์ม Layer-2 perpetual DEX อย่าง Lighter สามารถทำ TVL สูงกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ภายใน 6 เดือนหลังเปิดตัว โดยเข้าร่วมกับ Aster และ Hyperliquid ในตลาดที่มีการแข่งขันสูง แม้ว่า Hyperliquid จะยังคงเป็นผู้นำด้วยปริมาณการซื้อขาย 30 วันถึง 279.7 พันล้านดอลลาร์ แต่ Aster (ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Binance) ก็สามารถครองส่วนแบ่งตลาด 50% ได้ชั่วคราวด้วยการแจก airdrop อย่างหนัก

ความหมาย: ในระยะสั้น การแข่งขันนี้อาจกดดันรายได้ค่าธรรมเนียมการซื้อขายของ HYPE แต่ในระยะยาว ความสามารถในการทำกำไรของ Hyperliquid (อัตราส่วนรายได้ต่อมูลค่าตลาด 12.6 เท่า) และฐานผู้ใช้ที่เหนียวแน่น อาจช่วยรักษาความเป็นผู้นำไว้ได้ (CryptoTimes)

2. นักวิเคราะห์สนับสนุน HYPE แม้ปริมาณการซื้อขายลดลง (3 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม: แม้ Hyperliquid จะเสียส่วนแบ่งปริมาณการซื้อขายไป 45% ให้กับ Aster แต่ยังคงครองส่วนแบ่ง open interest ใน perpetual DEX ถึง 62% นักวิเคราะห์ Patrick Scott มองว่าสิ่งนี้สะท้อนถึงการรักษาผู้ใช้จริงหลังจากการแจก airdrop และโมเดลธุรกิจที่ยั่งยืน แตกต่างจากคู่แข่งที่พึ่งพาแรงจูงใจชั่วคราว

ความหมาย: การครอง open interest ในระดับสูงแสดงถึงความเชื่อมั่นของเทรดเดอร์ในสภาพคล่องของ Hyperliquid โดยที่มีเพียง 27% ของ HYPE ที่หมุนเวียนในตลาด โทเคนโอมิกส์อาจทำให้เกิดภาวะขาดแคลนหากความต้องการสูงกว่าการปลดล็อก (CryptoTimes)

3. CEO ARK เปรียบเทียบกับ Solana (3 ตุลาคม 2025)

ภาพรวม: Cathie Wood จาก ARK Invest เปรียบเทียบการเติบโตของ HYPE ในช่วงเริ่มต้นกับการเติบโตของ Solana ในปี 2021 โดยเน้นบทบาทของ HYPE ในการขยายตลาดอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ แม้ว่า ARK จะยังไม่ยืนยันการถือครอง HYPE แต่การเปรียบเทียบนี้สะท้อนถึงความสนใจจากสถาบันการเงิน

ความหมาย: การเปรียบเทียบนี้อาจดึงดูดเงินทุนเก็งกำไร แม้ว่ามูลค่าตลาดของ HYPE ที่ 16 พันล้านดอลลาร์จะสะท้อนถึงสถานะผู้นำแล้ว ความชัดเจนด้านกฎระเบียบสำหรับอนุพันธ์ DeFi ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ (CoinTelegraph)

สรุป

Hyperliquid กำลังเผชิญกับการแข่งขันที่เข้มข้นขึ้น แต่ยังคงมีข้อได้เปรียบด้านสภาพคล่องของอนุพันธ์และโทเคนโอมิกส์ แม้ว่าความผันผวนในระยะสั้นอาจเกิดขึ้นจากการเปิดตัวของคู่แข่ง แต่ความสามารถในการทำกำไรและความเป็นผู้นำใน open interest ชี้ให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง คำถามคือ Hyperliquid จะสามารถใช้ระบบนิเวศ HyperEVM เพื่อแก้ไขความกังวลเรื่องการรวมศูนย์ได้หรือไม่ ขณะที่จำนวน validator เพิ่มขึ้น?

ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ HYPE คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

แผนงานของ Hyperliquid มุ่งเน้นการขยายระบบนิเวศและนวัตกรรมใน DeFi

1. HIP-3 Permissionless Markets (ไตรมาส 4 ปี 2025) – นักพัฒนาสามารถสร้างตลาดใหม่ได้โดยการวางเดิมพัน HYPE ช่วยเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียม
2. การขยาย USDH Stablecoin (ปี 2025) – การเติบโตของเหรียญ stablecoin ของ Hyperliquid ที่มีการซื้อคืนถึง 95%
3. การเติบโตของระบบนิเวศ HyperEVM (ปี 2025–2026) – รองรับการใช้งาน EVM เพื่อขยายการพัฒนาแอป DeFi

รายละเอียดเชิงลึก

1. HIP-3 Permissionless Markets (ไตรมาส 4 ปี 2025)

ภาพรวม:
ข้อเสนอ HIP-3 เปิดโอกาสให้นักพัฒนาสามารถสร้างตลาด perpetual ใหม่ได้โดยการล็อก 500,000 โทเค็น HYPE ซึ่งช่วยให้สามารถเพิ่มสินทรัพย์ในตลาดได้โดยไม่ต้องขออนุญาต เป้าหมายคือการกระจายอำนาจในการสร้างตลาด พร้อมกับให้รางวัลผู้สร้างตลาดด้วยค่าธรรมเนียมการซื้อขายสูงสุดถึง 50% (RedStone blog)

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ HYPE เพราะจะช่วยลดจำนวนเหรียญที่หมุนเวียนในตลาด (ผ่านการวางเดิมพัน) และเพิ่มรายได้ของโปรโตคอลจากตลาดใหม่ อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงหากการนำไปใช้ช้า หรือถ้าตลาดขาดสภาพคล่อง

2. การขยาย USDH Stablecoin (ปี 2025)

ภาพรวม:
USDH เป็น stablecoin ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ โดยจะนำดอกเบี้ยสำรอง 95% ไปใช้ในการซื้อคืนโทเค็น HYPE Hyperliquid ร่วมมือกับ Paxos และ Frax Finance เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการกระจายผลตอบแทนและการค้ำประกัน (HYPERDailyTK)

ความหมาย:
การใช้งาน USDH ที่เพิ่มขึ้นอาจสร้างความต้องการ HYPE ผ่านแรงกดดันจากการซื้อคืน แต่ก็มีความเสี่ยงจากการตรวจสอบกฎระเบียบของ stablecoin หรือการแข่งขันจากเหรียญที่มีชื่อเสียงอย่าง USDC

3. การเติบโตของระบบนิเวศ HyperEVM (ปี 2025–2026)

ภาพรวม:
HyperEVM เป็นเลเยอร์ที่รองรับ Ethereum ช่วยให้นักพัฒนาสามารถสร้างแอปข้ามเชนได้ ปัจจุบันมีทีมงานกว่า 180 ทีมที่กำลังพัฒนา เช่น โปรโตคอลการให้กู้ยืม (HyperLend) และ vault สำหรับสร้างผลตอบแทน (Hyperbeat) (DU09BTC)

ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณที่เป็นกลางถึงบวก เพราะการเติบโตของระบบนิเวศอาจเพิ่มประโยชน์ใช้สอยของ HYPE แต่ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการดึงดูดนักพัฒนาและความสามารถในการทำงานร่วมกับเชนอื่น ๆ เช่น Solana และ Arbitrum

สรุป

แผนงานของ Hyperliquid มุ่งเน้นการกระจายอำนาจ (HIP-3), เศรษฐศาสตร์ของ stablecoin (USDH) และการขยายระบบนิเวศ (HyperEVM) ความเสี่ยงสำคัญได้แก่ การรวมศูนย์ของ validator และอุปสรรคด้านกฎระเบียบ คำถามคือ โมเดลที่เน้นนักพัฒนาของ Hyperliquid จะสามารถแซงหน้าคู่แข่งอย่าง Aster ได้หรือไม่?

การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ HYPE คืออะไร

ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)

โค้ดของ Hyperliquid มุ่งเน้นการพัฒนาในด้านความสามารถในการเชื่อมต่อกัน ความปลอดภัย และประสบการณ์ผู้ใช้

1. การผสานโค้ด Rabby Builder (4 ก.ย. 2025) – เปิดให้แอปภายนอกเข้าถึงสภาพคล่องของ Hyperliquid ได้
2. กลไกประมูล HIP-3 (21 ส.ค. 2025) – สร้างตลาดแบบไม่ต้องขออนุญาต พร้อมแรงจูงใจแบ่งค่าธรรมเนียม
3. ปรับปรุง UX ของ HyperSwap (4 ก.ย. 2025) – ทำให้การแลกเปลี่ยนข้ามเชนและการจัดการสภาพคล่องง่ายขึ้น

รายละเอียดเชิงลึก

1. การผสานโค้ด Rabby Builder (4 ก.ย. 2025)

ภาพรวม: Hyperliquid ได้เชื่อมต่อระบบหลังบ้านกับกระเป๋าเงิน Rabby Wallet ทำให้แอปภายนอกสามารถเข้าถึงสภาพคล่องใน orderbook ของ Hyperliquid ได้พร้อมกับแบ่งค่าธรรมเนียม
การอัปเดตนี้ใช้ประโยชน์จาก “Builder Codes” ของ Hyperliquid ซึ่งเป็น API แบบโมดูลาร์ที่ช่วยให้นักพัฒนาสร้างอินเทอร์เฟซการเทรดแบบกำหนดเองได้ เช่น บอท Telegram หรือแอปมือถือ โดยไม่ต้องดูแลสภาพคล่องเอง ผู้ใช้ Rabby กว่า 2 ล้านคนสามารถเทรด perpetual contracts ของ Hyperliquid ได้โดยตรงในกระเป๋าเงินของพวกเขา
ความหมาย: เป็นข่าวดีสำหรับ HYPE เพราะช่วยขยายการเข้าถึง Hyperliquid โดยไม่ลดค่าธรรมเนียมของโปรโตคอล ซึ่งเป็นแหล่งเงินสำหรับการซื้อคืนโทเค็น HYPE เทรดเดอร์ได้ประโยชน์จากสภาพคล่องที่รวมกันจากหลายแพลตฟอร์ม
(ที่มา)

2. กลไกประมูล HIP-3 (21 ส.ค. 2025)

ภาพรวม: HIP-3 เปิดระบบสร้างตลาดแบบไม่ต้องขออนุญาต โดยต้องวางเดิมพัน 1 ล้าน HYPE และผู้สร้างตลาดจะได้รับค่าธรรมเนียมสูงสุดถึง 50%
นักพัฒนาสามารถเปิดตลาด perpetual แบบเฉพาะเจาะจงได้ เช่น โทเค็นก่อนเปิดตัว หรือหุ้น พร้อมตั้งค่าค่าธรรมเนียมและเลเวอเรจได้เอง ทีมงานกว่า 180 ทีมได้ทดลองใช้ HIP-3 ในเดือนสิงหาคม รวมถึง Ethena Labs (USDe perps) และ Hyperunit (หุ้นที่ใช้เลเวอเรจ)
ความหมาย: ในระยะสั้นอาจไม่มีผลต่อ HYPE มากนักเพราะต้องล็อกโทเค็น แต่ในระยะยาวเป็นบวกเพราะการแบ่งค่าธรรมเนียมจะช่วยดึงดูดตลาดอนุพันธ์เฉพาะทาง เพิ่มรายได้ให้โปรโตคอล
(ที่มา)

3. ปรับปรุง UX ของ HyperSwap (4 ก.ย. 2025)

ภาพรวม: อินเทอร์เฟซของ HyperSwap รองรับการแลกเปลี่ยนข้ามเชนด้วยคลิกเดียว (มากกว่า 30 เชน) และรวมสภาพคล่องจาก PRJX, Ramses และ Hyperpie
การอัปเกรดนี้ช่วยลดการลื่นไถลของราคา (slippage) ลง 37% สำหรับการเทรดขนาดใหญ่ (ตามข้อมูลจาก Dune Analytics) และเพิ่มข้อมูลผลตอบแทนแบบเรียลไทม์สำหรับผู้ให้สภาพคล่อง
ความหมาย: เป็นบวกสำหรับ HYPE เพราะประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีขึ้นจะช่วยเพิ่มการยอมรับจากผู้ใช้ทั่วไป โดยเฉพาะผู้ที่ย้ายมาจากตลาดกลางแบบรวมศูนย์ เช่น Coinbase

สรุป

การพัฒนาโค้ดของ Hyperliquid ให้ความสำคัญกับการขยายระบบนิเวศ (Builder Codes) การจับตลาดเฉพาะกลุ่ม (HIP-3) และการเข้าถึงผู้ใช้ทั่วไป (HyperSwap) โดยค่าธรรมเนียม 97% ถูกนำไปใช้ซื้อคืนโทเค็น HYPE ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตทางเทคนิคและโทเคโนมิกส์ แล้วการผสาน zk-proof ของ HyperEVM ที่วางแผนไว้ในไตรมาส 4 ปี 2025 จะช่วยยกระดับความเป็นผู้นำใน DeFi ได้อย่างไร?