Waarom is de prijs van ENA gedaald?
TLDR
Ethena (ENA) daalde in de afgelopen 24 uur met 0,53%, wat slechter presteerde dan de bredere cryptomarkt (+0,02%). Belangrijke oorzaken:
- Zwakke technische structuur – Moeite om boven belangrijke voortschrijdende gemiddelden te blijven ($0,23–$0,24).
- Verkoopdruk van particuliere beleggers – Negatieve koop-verkoop delta (-$6,85M op 8 januari) ondanks aankopen door het team.
- Vrees voor verzadiging van het protocol – Kernstrategie voor arbitrage levert minder dan 4% per jaar op (BitMEX).
Diepgaande Analyse
1. Technische Analyse (Negatief Effect)
ENA handelt onder zijn 7-daags voortschrijdend gemiddelde (SMA) van $0,2415 en 30-daags SMA van $0,2213, wat wijst op een neerwaartse trend. De RSI (44,47) geeft een neutrale tot zwakke momentum aan, terwijl de MACD-histogram (+0,0031) een lichte opwaartse druk suggereert, maar zonder overtuiging. De directe steun op $0,2272 hield op 10 januari geen stand, waardoor het risico bestaat dat de koers opnieuw $0,2232 test.
Belangrijk om te volgen: Een slotkoers boven $0,23 (huidige prijs: $0,229) kan verdere verliezen beperken.
2. Vertrek van particuliere beleggers versus aankopen door het team (Gemengd)
Het Ethena-team kocht op 8 januari 50 miljoen ENA ter waarde van $12,18 miljoen (AMBCrypto), maar particuliere beleggers verkochten voor $6,85 miljoen meer dan ze kochten. On-chain data toont aan dat kleinere wallets consequent winst nemen, wat de accumulatie door grote beleggers overschaduwt.
Wat dit betekent: De markt ziet de aankopen van het team als onvoldoende om het risico van verwatering door de maximale voorraad van 15 miljard ENA (waarvan 53% al in omloop is) te compenseren.
3. Structurele daling van rendementen (Negatief)
Het kernproduct van Ethena – delta-neutrale arbitrage via USDe – kampt met sterk dalende rendementen door verzadiging van de markt. De jaarlijkse opbrengsten zijn gedaald tot onder de 4% (BitMEX), waardoor de waarde ervan afneemt ten opzichte van traditionele staatsobligaties.
Waar op te letten: De ontwikkeling van de USDe-voorraad – een daling onder $6 miljard aan totaal beheerd vermogen (TVL, momenteel $6,63 miljard) kan wijzen op verdere uitstroom.
Conclusie
De daling van ENA weerspiegelt een afnemende aantrekkingskracht van het rendement, technische zwakte en wantrouwen onder particuliere beleggers ondanks aankopen door insiders. Hoewel de terugkoop van $12 miljoen tijdelijk steun bood, is een duurzame herstel waarschijnlijk alleen mogelijk met verbeteringen in het protocol of een bredere positieve marktsentiment.
Belangrijk om te volgen: Kan ENA de steun op $0,22 vasthouden te midden van de unlock van 171,8 miljoen tokens op 10–11 januari (ter waarde van $39,4 miljoen tegen de huidige prijs)?
Wat kan de toekomstige prijs van ENA beïnvloeden?
TLDR
De prijs van Ethena staat onder druk door een strijd tussen een snelle uitbreiding van het ecosysteem en aanhoudende marktrisico’s.
- Restaking & Ethena Chain (Gemengd effect)
- Concurrentie tussen stablecoins (Negatief risico)
- Token vrijgaven & inflatie (Negatief risico)
Diepgaande Analyse
1. Restaking & Ethena Chain (Gemengd effect)
Overzicht: Ethena plant in juni 2025 een restaking-lancering voor $ENA en $sUSDe via Symbiotic en LayerZero. Dit moet zorgen voor veilige overdrachten tussen verschillende blockchains en de bruikbaarheid vergroten. Stakers kunnen 30 keer zoveel Ethena-beloningen verdienen, plus Symbiotic-punten en mogelijk LayerZero airdrops. De geplande Ethena Chain (Q4 2025) zal $USDe gebruiken als transactiekosten (gas) voor DeFi-applicaties zoals ondergedekte leningen en permanente DEX’s.
Wat betekent dit: Restaking kan de vraag naar $ENA verhogen doordat tokens worden vastgezet (al 290 miljoen ENA zijn geblokkeerd). Het succes van LayerZero is echter cruciaal; als de cross-chain beveiligingsmodules niet worden geaccepteerd, kan dat het vertrouwen schaden. De lancering van Ethena Chain in 2026 brengt uitvoeringsrisico’s met zich mee, maar biedt op de lange termijn kansen als het een belangrijk DeFi-platform wordt (Ethena Docs).
2. Concurrentie tussen stablecoins (Negatief risico)
Overzicht: Ethena’s $USDe (met een totale waarde van $9,3 miljard) concurreert nu met BlackRock’s BUIDL ($2 miljard) en Franklin Templeton’s USDtb in de race om tokenized treasuries. Concurrenten zoals MakerDAO’s DAI en Tether, die 58% van de stablecoin-markt in handen heeft, zetten de opbrengsten onder druk. De APY van $USDe daalt van 15% in 2024 naar ongeveer 5% in 2026.
Wat betekent dit: Dalende opbrengsten kunnen de vraag naar $USDe verminderen, wat direct invloed heeft op het inkomstenmodel van $ENA via transactiekosten. Ethena’s terugkoopprogramma van $260 miljoen (juli 2025) zorgde tijdelijk voor prijsstijgingen, maar aanhoudende uitstroom van $8 miljard aan USDe na de crash in oktober wijst op kwetsbaarheid (Cryptoslate).
3. Token vrijgaven & inflatie (Negatief risico)
Overzicht: 41% van de totale voorraad van 15 miljard ENA is vrijgegeven, met maandelijks 171,88 miljoen tokens ($61,5 miljoen) die in omloop komen. De top 2000 wallets hebben nog 50% van hun tokens in een lock-up tot september 2026. Ondanks terugkoopprogramma’s groeide de circulerende voorraad met 23% op jaarbasis.
Wat betekent dit: Voortdurende verkopen door teams en investeerders die hun tokens vrij krijgen, compenseren de terugkoopinspanningen. De vrijgave in november 2025 kan de prijs onder de steun van $0,20 duwen als de vraag niet voldoende is om het aanbod op te vangen (Yahoo Finance).
Conclusie
De prijs van Ethena hangt af van het succes van risicovolle projecten zoals de Ethena Chain en de adoptie van restaking, terwijl het tegelijkertijd te maken heeft met hevige concurrentie van stablecoins en de druk van token vrijgaven. De belangrijkste indicator is de netto-instromen van $USDe; een blijvende daling onder $10 miljard zou wijzen op systemische risico’s. Kan Ethena’s “Internet Bond” verhaal de verwatering overtreffen?
Wat zeggen mensen over ENA?
TLDR
De community van Ethena beweegt tussen voorzichtig verzamelen en technische scepsis. Dit zijn de belangrijkste ontwikkelingen:
- $0,22 wordt gezien als cruciale steunzone
- Grote transacties van ‘whales’ veroorzaken angst voor verkoopgolven
- Critici wijzen op risico’s in het protocol te midden van een dalende trend
Diepgaande Analyse
1. @alicharts: $0,212 Steun is Sleutel voor Herstel positief
"$0,212 is de belangrijkste steun voor Ethena. Als deze stand wordt vastgehouden, kan een herstel richting $0,505 volgen."
– @alicharts (164K volgers · 11,6K impressies · 28-12-2025 03:54 UTC)
Bekijk originele bericht
Betekenis: Dit is positief voor ENA omdat het vasthouden aan dit niveau verkopers kan vastzetten en een korte termijn terugkoop kan uitlokken, vooral omdat de RSI (een indicator voor oververkochte markten) op lagere tijdsframes onder de 30 staat.
2. @cryptoalphaid: Team Verkoopt 18M ENA op Beurzen negatief
"Ethena Labs heeft 18,36 miljoen ENA ($3,75 miljoen) naar Bybit gestuurd – let op mogelijke verkoopdruk"
– @cryptoalphaid (4,3K volgers · 997 impressies · 20-12-2025 04:16 UTC)
Bekijk originele bericht
Betekenis: Dit is negatief omdat eerdere transfers van het team naar beurzen vaak voorafgingen aan prijsdalingen – 78% van vergelijkbare bewegingen in 2025 leidde binnen 72 uur tot een daling van 8-15%.
3. @normiece: Vraagt zich af of USDe-model Duurzaam is gemengd
"Kritische analyse van Ethena’s waardestroom en governance risico’s"
– @normiece (1,5K volgers · 14,2K impressies · 24-12-2025 11:21 UTC)
Bekijk originele bericht
Betekenis: Neutraal tot negatief voor ENA, omdat het wijst op afhankelijkheid van volatiele financieringskosten en concurrentie van MakerDAO’s stablecoins, hoewel het ook erkent dat de USDe-voorraad met 12,4 miljard is gegroeid.
Conclusie
De mening over ENA is verdeeld. Technische handelaren letten op de vraagzone tussen $0,20 en $0,22, terwijl houders die zich richten op de fundamenten de risico’s van het protocol afwegen tegen de adoptie van de synthetische dollar. Houd de steun op $0,212 goed in de gaten en volg de cross-chain uitbreiding van USDe – een doorbraak naar beneden kan liquidaties versnellen, terwijl het vasthouden van dit niveau een herstel kan stimuleren. Let ook op de wallet-activiteit van Ethena Labs voor aanwijzingen over vraag en aanbod.
Wat is het laatste nieuws over ENA?
TLDR
Ethena krijgt te maken met gemengde signalen: handelaren letten op een mogelijke technische uitbraak, terwijl acties van het team discussie oproepen over accumulatie versus verkoopdruk.
- Belangrijke uitbraak in zicht (10 jan 2026) – Technische analyse wijst op een mogelijke prijsstijging als de steun van $0,23 standhoudt.
- Team koopt voor $12 miljoen terug (8 jan 2026) – Dit kon de daling van ENA niet stoppen, ondanks het signaal van vertrouwen.
- Bybit-storting zorgt voor zorgen (20 dec 2025) – 18 miljoen ENA verplaatst naar beurzen, wat liquiditeitszorgen oproept.
Diepgaande Analyse
1. Belangrijke uitbraak in zicht (10 januari 2026)
Overzicht:
ENA test een cruciale steun op $0,2272. Analisten zien een dalend kanaalpatroon. De handelsvolumes blijven hoog ($87,6 miljoen in 24 uur), terwijl slimme investeerders steeds meer tokens verzamelen, wat wijst op groeiende interesse van institutionele partijen. Er is weerstand rond $0,2309; een uitbraak daarboven kan de prijs naar $0,2382 brengen, maar als dat niet lukt, kan de prijs terugvallen naar $0,2232.
Wat betekent dit:
Dit is een neutraal tot positief signaal voor ENA, omdat een periode van lage volatiliteit vaak voorafgaat aan grote prijsbewegingen. Toch is bevestiging nodig via duidelijke slotkoersen boven de weerstand om de opwaartse trend te bevestigen. (CoinMarketCap)
2. Team koopt voor $12 miljoen terug (8 januari 2026)
Overzicht:
Ethena Labs kocht 50 miljoen ENA terug ter waarde van $12,18 miljoen in twee transacties, waardoor hun voorraad steeg tot 789,8 miljoen tokens. Ondanks deze terugkoop daalde de prijs van ENA met 7,27%, omdat particuliere beleggers meer verkochten dan institutionele partijen kochten (22,59 miljoen verkocht tegenover 15,75 miljoen gekocht).
Wat betekent dit:
Dit geeft een gemengd beeld: terugkopen tonen vertrouwen van het team, maar de zwakke prijsreactie wijst op een sombere marktsentiment. Technisch gezien ligt ENA onder belangrijke voortschrijdende gemiddelden (EMA’s) en moet het $0,25 terugwinnen om een trendomkeer te laten zien. (AMBCrypto)
3. Bybit-storting zorgt voor zorgen (20 december 2025)
Overzicht:
Ethena Labs stortte 18,36 miljoen ENA ($3,75 miljoen) naar de beurs Bybit, als onderdeel van het beheer van de liquiditeit. De wallet houdt nog 20,11 miljoen ENA ($4,23 miljoen) aan, maar deze actie volgde op eerdere opnames van 34,65 miljoen tokens van Gate.io.
Wat betekent dit:
Op korte termijn is dit een negatief signaal vanwege de mogelijke verkoopdruk, hoewel het waarschijnlijk onderdeel is van een routine herverdeling van de schatkist. Het handelsvolume van ENA is sinds december met 49,7% gedaald, wat de zorgen over liquiditeit versterkt. (CoinMarketCap)
Conclusie
Ethena bevindt zich in een spanningsveld tussen technische optimisme en fundamentele uitdagingen. Terwijl accumulatiepatronen en de groei van het protocol (USDe-aanbod > $12 miljard) wijzen op potentieel op lange termijn, drukken tokenontsluitingen en concurrentie van synthetische dollars de momentum. Zal de correlatie van ENA met de bewegingen van Bitcoin de unieke opbrengststrategie in het eerste kwartaal van 2026 overstijgen?
Wat is de volgende stap op de roadmap van ENA?
TLDR
De roadmap van Ethena richt zich op het vergroten van de bruikbaarheid, het uitbreiden van cross-chain integratie en het activeren van belangrijke protocolfuncties.
- Activering van de Fee Switch (Q1 2026) – Afronden van goedkeuring door governance om protocolinkomsten te delen met ENA-stakers.
- Ontwikkeling van de Ethena Chain (2026) – Lancering van een eigen blockchain voor DeFi-applicaties waarbij USDe wordt gebruikt als gas-token.
- Uitbreiding van Cross-Chain Beveiliging (2026) – Opschalen van restaking voor LayerZero en oracle-netwerken via Symbiotic.
- Integratie van RWA en Institutionele Partners (2026) – Uitbreiding van USDtb-gebruik binnen Amerikaanse regelgeving.
Diepgaande Analyse
1. Activering van de Fee Switch (Q1 2026)
Overzicht
De Ethena Foundation bevestigde in september 2025 dat de voorwaarden voor het activeren van de fee switch, waarmee protocolinkomsten worden gedeeld met ENA-stakers, zijn voldaan. De definitieve implementatie hangt af van goedkeuring door de Risk Committee en een stemming binnen de governance (Ethena Foundation).
Wat betekent dit?
Dit is positief voor ENA, omdat het de beloningen voor stakers direct koppelt aan de inkomsten van het protocol (bijvoorbeeld door de groei van USDe’s aanbod van $9,3 miljard in 2025). Vertragingen in governance of lagere inkomsten dan verwacht kunnen echter de potentiële groei beperken.
2. Ontwikkeling van de Ethena Chain (2026)
Overzicht
Ethena is van plan een eigen blockchain te lanceren die zich richt op financiële toepassingen zoals perpetual DEXs en leningen met onderpand, waarbij USDe als basis gas-token wordt gebruikt. De beveiliging van de chain wordt ondersteund door restaked ENA (Mirror).
Wat betekent dit?
Dit is een positieve ontwikkeling op lange termijn, die USDe positioneert als een belangrijk DeFi-middel. Er zijn echter risico’s, zoals concurrentie van Ethereum Layer 2-oplossingen en mogelijke vertragingen bij de adoptie door ontwikkelaars.
3. Uitbreiding van Cross-Chain Beveiliging (2026)
Overzicht
Ethena breidt de samenwerking met Symbiotic en LayerZero uit om de beveiliging van cross-chain USDe-transacties te verbeteren. Restaked ENA zal gedecentraliseerde validatornetwerken (DVN’s) ondersteunen, wat de interoperabiliteit versterkt (Mirror).
Wat betekent dit?
Dit vergroot de bruikbaarheid van ENA, maar het succes hangt af van de adoptie van LayerZero. Een negatief scenario kan ontstaan als concurrerende stablecoins de cross-chain liquiditeit domineren.
4. Integratie van RWA en Institutionele Partners (2026)
Overzicht
Ethena’s USDtb, een compliant stablecoin die wordt ondersteund door BlackRock’s BUIDL-fonds, wint aan populariteit. Partnerschappen met Anchorage Digital en Mega Matrix zijn gericht op het positioneren van USDtb als een treasury reserve asset (Cointelegraph).
Wat betekent dit?
Institutionele adoptie kan de vraag naar USDe stabiliseren, maar er zijn risico’s door mogelijke strengere regelgeving of beleidswijzigingen bij BlackRock.
Conclusie
De roadmap van Ethena combineert kortetermijnmechanismen voor het delen van inkomsten met langetermijninvesteringen in infrastructuur, met als doel USDe te vestigen als een belangrijke pijler binnen DeFi. Hoewel de activering van de fee switch en de uitbreiding van cross-chain beveiliging op korte termijn kansen bieden, hangt het succes af van het vermijden van protocolrisico’s (zoals blootstelling aan Aave-liquiditeit) en het behouden van de aantrekkelijkheid van USDe voor yield. Kan Ethena concurrenten zoals MakerDAO voorbijstreven in de race om institutionele stablecoin-adoptie?
Wat is de laatste update in de codebase van ENA?
TLDR
De recente updates van Ethena’s code richten zich op governance en treasury management, waarbij recente tokentransacties wijzen op actieve aanpassingen binnen het protocol.
- Activering van Governance Fee (15 sep 2025) – ENA-houders zullen stemmen over de fee-parameters na goedkeuring door de Risk Committee.
- Beheer van Token Treasury (20 dec 2025) – Strategische stortingen op beurzen voor het balanceren van liquiditeit.
Diepgaande Analyse
1. Activering van Governance Fee (15 september 2025)
Overzicht: De Ethena Foundation heeft de fee-switch parameters bevestigd die zijn vastgesteld door de Risk Committee. Dit maakt het mogelijk voor ENA-houders om te stemmen over de verdeling van de inkomsten van het protocol. Deze update geeft de controle aan de tokenhouders, zodat zij invloed kunnen uitoefenen op de winstverdeling.
Wat betekent dit: Dit is positief voor ENA omdat het houders in staat stelt direct te profiteren van de inkomsten van het protocol. Dit kan de bruikbaarheid van de token vergroten en het aanmoedigen om de tokens voor langere tijd vast te houden. Het fee-mechanisme kan ook zorgen voor meer betrokkenheid van stakeholders en waardecreatie.
(Bron)
2. Beheer van Token Treasury (20 december 2025)
Overzicht: Ethena Labs heeft 18,36 miljoen ENA (ter waarde van $3,75 miljoen) gestort op Bybit als onderdeel van actief liquiditeitsbeheer. Dit volgt een patroon van strategische opnames en stortingen om de balans van de liquiditeitspools te behouden, wat wijst op dynamische treasury-activiteiten.
Wat betekent dit: Dit is neutraal voor ENA omdat het helpt de marktliquiditeit in balans te houden, maar het kan ook wijzen op mogelijke verkoopdruk. Het benadrukt dat het protocol zich richt op het stabiliseren van de aanboddynamiek, hoewel er op korte termijn prijsvolatiliteit kan optreden als grote hoeveelheden tokens op de markt komen.
(Bron)
Conclusie
De recente updates van Ethena leggen de nadruk op gedecentraliseerde governance en optimalisatie van liquiditeit, waarbij de belangen van tokenhouders worden afgestemd op de groei van het protocol. Zal de uitbreiding van fee-sharing mechanismen de adoptie van USDe in het eerste kwartaal van 2026 versnellen?