Varför har priset på ENA gått ner?
TLDR
Ethena (ENA) sjönk med 0,53 % under de senaste 24 timmarna, vilket är sämre än den bredare kryptomarknaden som steg med 0,02 %. De viktigaste orsakerna är:
- Svag teknisk struktur – Priset kämpar under viktiga glidande medelvärden ($0,23–$0,24).
- Försäljning från privatpersoner – Negativ skillnad mellan köp och försäljning (-6,85 miljoner dollar den 8 januari) trots att teamet köper på sig.
- Rädsla för mättnad i protokollet – Avkastningen från kärnarbitrage-strategin har sjunkit till under 4 % per år (BitMEX).
Djupare analys
1. Teknisk analys (negativ påverkan)
ENA handlas under sitt 7-dagars glidande medelvärde ($0,2415) och 30-dagars glidande medelvärde ($0,2213), vilket tyder på en nedåtgående trend. RSI-värdet (44,47) visar neutral till svag momentum, medan MACD-histogrammet (+0,0031) antyder en liten uppåtgående press men utan stark övertygelse. Det omedelbara stödet vid $0,2272 höll inte den 10 januari, vilket öppnar för en möjlig testning av $0,2232.
Viktigt att följa: Ett avslut över $0,23 (nuvarande pris: $0,229) kan stabilisera förlusterna.
2. Privatpersoners utförsäljning kontra teamets köp (blandat)
Ethena-teamet köpte 50 miljoner ENA för 12,18 miljoner dollar den 8 januari (AMBCrypto), men privatpersoner sålde för 6,85 miljoner dollar mer än de köpte. On-chain-data visar att mindre plånböcker fortsätter att ta ut vinster, vilket överskuggar teamets köp.
Vad detta betyder: Marknaden uppfattar teamets köp som otillräckliga för att motverka risken för utspädning, med tanke på ENA:s maximala utbud på 15 miljarder tokens (varav 53 % redan cirkulerar).
3. Minskad avkastning i protokollet (negativt)
Ethena:s huvudprodukt – delta-neutral arbitrage via USDe – möter sjunkande avkastning på grund av mättnad i marknaden. Årlig avkastning har fallit under 4 % (BitMEX), vilket minskar dess attraktionskraft jämfört med traditionella statsobligationer.
Vad man bör hålla koll på: Trender i USDe-utbudet – ett fall under 6 miljarder dollar i total värde låst (TVL), som nu är 6,63 miljarder dollar, kan signalera ytterligare utflöden.
Slutsats
ENAs nedgång speglar minskad avkastningsattraktivitet, teknisk svaghet och bristande förtroende från privatpersoner trots köp från insidan. Även om teamets köp på 12 miljoner dollar gav ett tillfälligt stöd, krävs sannolikt förbättringar i protokollet eller en bredare positiv marknadsutveckling för en hållbar återhämtning.
Viktigt att följa: Kan ENA behålla stödet vid $0,22 när 171,8 miljoner tokens (värda 39,4 miljoner dollar till nuvarande pris) låses upp den 10–11 januari?
Vad kan påverka det framtid priset på ENA?
TLDR
Ethena-priset påverkas av en dragkamp mellan snabb expansion av ekosystemet och kvarstående marknadsrisker.
- Restaking & Ethena Chain (Blandad påverkan)
- Konkurrens från stablecoins (Nedåtgående risk)
- Token-låsningar & inflation (Nedåtgående risk)
Djupdykning
1. Restaking & Ethena Chain (Blandad påverkan)
Översikt: Ethena planerar att lansera restaking för $ENA och $sUSDe i juni 2025 via Symbiotic och LayerZero. Detta ska säkra överföringar mellan olika blockkedjor och öka användbarheten. De som satsar sina tokens kan få upp till 30 gånger Ethena-belöningar, Symbiotic-poäng och eventuella LayerZero airdrops. Den planerade Ethena Chain (fjärde kvartalet 2025) kommer att använda $USDe som "gas" för DeFi-appar som lån utan full säkerhet och decentraliserade börser med eviga kontrakt.
Vad detta betyder: Restaking kan öka efterfrågan på $ENA genom att låsa tokens (redan 290 miljoner ENA är låsta), men framgången för LayerZero är avgörande. Om säkerhetsmodulerna för cross-chain inte tas emot väl kan förtroendet minska. Lanseringen av Ethena Chain 2026 innebär en risk i genomförandet, men kan ge långsiktig tillväxt om kedjan blir en central plats för DeFi (Ethena Docs).
2. Konkurrens från stablecoins (Nedåtgående risk)
Översikt: Ethenas $USDe, med ett totalt värde låst (TVL) på 9,3 miljarder dollar, tävlar nu med BlackRocks BUIDL (2 miljarder) och Franklin Templetons USDtb i kampen om tokeniserade statsskuldsväxlar. Konkurrenter som MakerDAOs DAI och Tethers dominans (58 % av stablecoin-marknaden) pressar avkastningen, där $USDes årliga procentuella avkastning (APY) sjunker från 15 % år 2024 till cirka 5 % år 2026.
Vad detta betyder: Lägre avkastning kan minska efterfrågan på $USDe, vilket direkt påverkar Ethenas intäktsmodell baserad på avgiftsväxling. Ethenas återköpsprogram på 260 miljoner dollar (juli 2025) gav en tillfällig prisökning, men stora utflöden (8 miljarder $USDe återköpta efter kraschen i oktober) visar på en skör marknad (Cryptoslate).
3. Token-låsningar & inflation (Nedåtgående risk)
Översikt: 41 % av ENA:s totala utbud på 15 miljarder tokens är upplåsta, med 171,88 miljoner tokens (värda 61,5 miljoner dollar) som släpps varje månad. De 2000 största plånböckerna har 50 % av sina tokens låsta fram till september 2026. Trots återköp har det cirkulerande utbudet av ENA ökat med 23 % jämfört med föregående år.
Vad detta betyder: Fortsatt försäljning från team och investerare som fått sina tokens upplåsta motverkar återköpen. Upplåsningen i november 2025 kan pressa priset ner mot stödet vid 0,20 dollar om efterfrågan inte kan absorbera utbudet (Yahoo Finance).
Slutsats
Ethenas pris beror på om de lyckas med sina högriskprojekt (Ethena Chain, adoption av restaking) samtidigt som de hanterar hård konkurrens från stablecoins och stora tokenupplåsningar. Den viktigaste indikatorn är $USDes nettoinflöden – en långvarig nedgång under 10 miljarder dollar i TVL skulle signalera systemrisker. Kan Ethenas "Internet Bond"-berättelse överträffa effekten av utspädning?
Vad säger folk om ENA?
TLDR
Ethenas community växlar mellan försiktig ackumulering och teknisk skepticism. Här är vad som är aktuellt:
- Stödnivån vid $0,22 ses som avgörande
- Stora investerares rörelser väcker oro för försäljning
- Kritiker pekar på risker i protokollet mitt i en negativ trend
Djupdykning
1. @alicharts: Stödet vid $0,212 är nyckeln till återhämtning positivt
"$0,212 är den viktiga stödnivån för Ethena. Om den håller kan en återhämtning mot $0,505 bli möjlig."
– @alicharts (164K följare · 11,6K visningar · 2025-12-28 03:54 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Detta är positivt för ENA eftersom en hållning vid denna nivå kan få säljare att fastna och trigga en korttäckning, särskilt med RSI under 30 (översåld nivå) på kortare tidsramar.
2. @cryptoalphaid: Teamet säljer 18 miljoner ENA på börser negativt
"Ethena Labs satte in 18,36 miljoner ENA ($3,75M) på Bybit – håll koll på säljttrycket"
– @cryptoalphaid (4,3K följare · 997 visningar · 2025-12-20 04:16 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Detta är negativt eftersom teamets överföringar till börser historiskt föregått prisfall – 78 % av liknande rörelser under 2025 ledde till nedgångar på 8-15 % inom 72 timmar.
3. @normiece: Frågar sig hållbarheten i USDe-modellen blandat
"Kritisk analys av Ethenas värdeflöde och styrningsrisker"
– @normiece (1,5K följare · 14,2K visningar · 2025-12-24 11:21 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Neutral till negativ syn på ENA då analysen pekar på beroende av volatila finansieringsräntor och konkurrens från MakerDAOs stablecoins, samtidigt som USDe:s tillväxt på 12,4 miljarder i utbud erkänns.
Slutsats
Konsensus kring ENA är delad, där tekniska handlare fokuserar på efterfrågezonen $0,20–$0,22 medan långsiktiga innehavare väger protokollrisker mot adoptionen av syntetiska dollar. Håll ögonen på stödet vid $0,212 och USDe:s expansion över blockkedjor – ett brott under denna nivå kan snabba på likvidationer, medan ett stabilt försvar kan ge en lättnadsrally. Följ Ethena Labs plånboksaktivitet för ledtrådar om utbud och efterfrågan.
Vad är de senaste nyheterna om ENA?
TLDR
Ethena navigerar blandade signaler när handlare väntar på ett tekniskt genombrott, samtidigt som teamets åtgärder väcker debatt om ackumulering kontra säljtryck.
- Närmar sig viktigt genombrott (10 jan 2026) – Teknisk analys pekar på en möjlig prisökning om stödet vid 0,23 USD håller.
- Teamets återköp för 12 miljoner USD (8 jan 2026) – Lyckades inte stoppa ENA:s nedgång trots att det visade på förtroende.
- Insättning på Bybit väcker oro (20 dec 2025) – 18 miljoner ENA flyttades till börser, vilket ökar farhågor om likviditet.
Djupdykning
1. Närmar sig viktigt genombrott (10 januari 2026)
Översikt:
ENA testar ett kritiskt stöd vid 0,2272 USD, där analytiker identifierar ett fallande kanal-mönster. Handelsvolymerna är fortsatt höga (87,6 miljoner USD på 24 timmar), samtidigt som smarta pengar ackumulerar, vilket tyder på ökat institutionellt intresse. Motstånd finns vid 0,2309 USD – ett genombrott här kan sikta mot 0,2382 USD, men misslyckas det kan priset testa stödet vid 0,2232 USD igen.
Vad detta betyder:
Detta är neutralt till positivt för ENA eftersom låg volatilitet ofta föregår större rörelser. Dock krävs bekräftelse genom tydliga stängningar över motståndet för att vända den nedåtgående trenden. (CoinMarketCap)
2. Teamets återköp för 12 miljoner USD (8 januari 2026)
Översikt:
Ethena Labs köpte tillbaka 50 miljoner ENA (värda 12,18 miljoner USD) i två transaktioner, vilket ökade deras kassa till 789,8 miljoner tokens. Trots detta föll ENA med 7,27 % då detaljhandeln sålde mer än institutionerna köpte (22,59 miljoner sålda mot 15,75 miljoner köpta).
Vad detta betyder:
Detta är en blandad signal – återköp visar på internt förtroende, men den svaga prisreaktionen tyder på svagt marknadssentiment. Tekniskt ligger ENA under viktiga glidande medelvärden och behöver återta 0,25 USD för att vända trenden. (AMBCrypto)
3. Insättning på Bybit väcker oro (20 december 2025)
Översikt:
Ethena Labs satte in 18,36 miljoner ENA (värda 3,75 miljoner USD) på Bybit som en del av löpande likviditetshantering. Plånboken har kvar 20,11 miljoner ENA (4,23 miljoner USD), men detta följde tidigare uttag på 34,65 miljoner tokens från Gate.io.
Vad detta betyder:
Detta är negativt på kort sikt då det kan tolkas som ökat säljtryck, även om det troligen är rutinmässig kassahantering. Den 49,7 % minskningen i ENA:s handelsvolym på 24 timmar sedan december förstärker oron för likviditeten. (CoinMarketCap)
Slutsats
Ethena balanserar mellan teknisk optimism och grundläggande utmaningar. Även om ackumuleringsmönster och protokollets tillväxt (USDe-utbud över 12 miljarder USD) pekar på långsiktig potential, påverkar token-låsningar och konkurrens från syntetiska dollar prisrörelserna. Kommer ENA:s korrelation med Bitcoins marknadsrörelser att överträffa dess unika avkastningsprofil under första kvartalet 2026?
Vad är nästa steg på resan för ENA?
TLDR
Ethenas färdplan fokuserar på att förbättra användbarheten, utöka integrationen mellan olika blockkedjor och aktivera viktiga protokollfunktioner.
- Aktivering av avgiftsomkopplaren (Q1 2026) – Slutföra styrningsgodkännande för att dela protokollintäkter med ENA-stakare.
- Utveckling av Ethena Chain (2026) – Lansera en dedikerad kedja för DeFi-appar som använder USDe som gas.
- Utökning av säkerhet över kedjor (2026) – Skala upp restaking för LayerZero och orakelnätverk via Symbiotic.
- RWA och institutionell integration (2026) – Expandera användningen av USDtb under amerikanska regelverk.
Djupdykning
1. Aktivering av avgiftsomkopplaren (Q1 2026)
Översikt
Ethena Foundation bekräftade i september 2025 att villkoren för att aktivera avgiftsomkopplaren – som delar protokollintäkter med ENA-stakare – uppfyllts. Den slutgiltiga implementeringen kräver godkännande från Riskkommittén och en omröstning inom styrningen (Ethena Foundation).
Vad detta innebär
Det är positivt för ENA eftersom stakingbelöningar kopplas direkt till protokollets intäkter, till exempel från USDes tillväxt på 9,3 miljarder dollar under 2025. Förseningar i styrningen eller lägre intäkter än väntat kan dock begränsa uppsidan.
2. Utveckling av Ethena Chain (2026)
Översikt
Ethena planerar att lansera sin egen blockkedja med fokus på finansiella applikationer, som exempelvis eviga decentraliserade börser (DEX) och lån utan full säkerhet, där USDe används som gas-token. Kedjan kommer att använda restakade ENA för säkerhet (Mirror).
Vad detta innebär
Detta är en långsiktig positiv faktor som kan göra USDe till en central tillgång inom DeFi. Risker inkluderar konkurrens från Ethereums Layer 2-lösningar och eventuella förseningar i utvecklartillväxt.
3. Utökning av säkerhet över kedjor (2026)
Översikt
Ethena utökar sitt samarbete med Symbiotic och LayerZero för att säkra överföringar av USDe mellan olika blockkedjor. Restakade ENA kommer att stödja decentraliserade valideringsnätverk (DVN), vilket förbättrar interoperabiliteten (Mirror).
Vad detta innebär
Det stärker ENAs användbarhet men är beroende av LayerZeros adoption. En negativ utveckling kan uppstå om konkurrerande stablecoins tar över likviditeten mellan kedjor.
4. RWA och institutionell integration (2026)
Översikt
Ethenas USDtb – en regelkompatibel stablecoin som backas av BlackRocks BUIDL-fond – får allt större genomslag. Partnerskap med Anchorage Digital och Mega Matrix syftar till att positionera USDtb som en tillgång för institutionella kassareserver (Cointelegraph).
Vad detta innebär
Institutionell adoption kan stabilisera efterfrågan på USDe, men regulatorisk granskning eller förändringar i BlackRocks policy kan innebära risker.
Slutsats
Ethenas färdplan balanserar kortsiktiga intäktsdelningsmekanismer med långsiktiga satsningar på infrastruktur, med målet att göra USDe till en grundpelare inom DeFi. Aktivering av avgifter och säkerhet över kedjor erbjuder närliggande drivkrafter, men framgång beror på att undvika protokollrisker (t.ex. exponering mot Aave-likviditet) och att behålla USDes attraktionskraft som avkastande tillgång. Kan Ethena överträffa konkurrenter som MakerDAO i kampen om institutionell adoption av stablecoins?
Vilken är den senaste uppdateringen i kodbasen för ENA?
TLDR
Ethena har nyligen uppdaterat sin kodbas med fokus på styrning och hantering av kassan, där senaste tokenöverföringarna visar på aktiva justeringar i protokollet.
- Aktivering av styrningsavgift (15 sep 2025) – ENA-innehavare kommer att rösta om avgiftsparametrar efter godkännande från Riskkommittén.
- Hantera tokenkassan (20 dec 2025) – Strategiska insättningar till börser för att balansera likviditeten.
Djupdykning
1. Aktivering av styrningsavgift (15 september 2025)
Översikt: Ethena Foundation bekräftade avgiftsparametrar som satts av Riskkommittén, vilket öppnar för att ENA-innehavare ska kunna rösta om hur intäkter från protokollet ska fördelas. Denna uppdatering ger tokeninnehavarna mer kontroll och möjlighet att påverka hur vinster delas.
Vad det betyder: Detta är positivt för ENA eftersom det ger innehavarna möjlighet att direkt dra nytta av protokollets intäkter, vilket kan öka tokenens användbarhet och uppmuntra till långsiktigt innehav. Avgiftsmekanismen kan också stärka engagemanget hos intressenter och öka värdet över tid.
(Källa)
2. Hantera tokenkassan (20 december 2025)
Översikt: Ethena Labs satte in 18,36 miljoner ENA (värda 3,75 miljoner dollar) på Bybit som en del av aktiv likviditetshantering. Detta följer en strategi med uttag och insättningar för att hålla balans i likviditetspoolerna, vilket visar på en dynamisk hantering av kassan.
Vad det betyder: Detta är neutralt för ENA eftersom det hjälper till att balansera marknadens likviditet, men kan också indikera potentiellt sälstryck. Det visar att protokollet fokuserar på att stabilisera tillgångsutbudet, även om kortsiktiga prisrörelser kan uppstå om stora volymer släpps ut på marknaden.
(Källa)
Slutsats
Ethena betonar i sina senaste uppdateringar decentraliserad styrning och optimering av likviditet, vilket stärker incitamenten för tokeninnehavare i takt med att protokollet växer. Kommer de utökade avgiftsdelningsmekanismerna att snabba på adoptionen av USDe under första kvartalet 2026?