Чому ціна ENA впала?
TLDR
Ethena (ENA) зазнала падіння на 0,53% за останні 24 години, що гірше за загальний крипторинок (+0,02%). Основні причини:
- Слабка технічна структура – ціна не може піднятися вище ключових середніх ковзних ($0,23–$0,24).
- Тиск роздрібних продавців – негативний баланс купівлі-продажу (-6,85 млн доларів 8 січня) попри накопичення команди.
- Страхи перенасичення протоколу – прибутковість основної арбітражної стратегії впала до менше ніж 4% річних (BitMEX).
Детальний аналіз
1. Технічний огляд (негативний вплив)
ENA торгується нижче своєї 7-денної простої середньої ($0,2415) та 30-денної простої середньої ($0,2213), що свідчить про ведмежий тренд. Індекс відносної сили (RSI) на рівні 44,47 показує нейтрально-слабкий імпульс, а гістограма MACD (+0,0031) вказує на незначний тиск вгору, але без переконливості. Негайна підтримка на рівні $0,2272 не втрималася 10 січня, що відкриває ризик повторного тестування $0,2232.
На що звернути увагу: Закриття вище $0,23 (поточна ціна: $0,229) може стабілізувати втрати.
2. Відтік роздрібних інвесторів проти накопичення команди (змішаний сигнал)
Команда Ethena придбала 50 млн ENA на суму $12,18 млн 8 січня (AMBCrypto), але роздрібні трейдери продали на $6,85 млн більше, ніж купили. Дані з блокчейну показують постійне фіксування прибутку дрібними гаманцями, що переважає над накопиченням великих інвесторів.
Що це означає: Ринок вважає, що покупки команди недостатні для компенсації ризиків розведення через максимальну пропозицію ENA у 15 млрд токенів (53% вже в обігу).
3. Зниження прибутковості (негативний фактор)
Основний продукт Ethena – дельта-нейтральний арбітраж через USDe – стикається зі зниженням прибутковості через перенасичення ринку. Річна дохідність впала нижче 4% (BitMEX), що знижує привабливість порівняно з традиційними державними облігаціями.
На що звернути увагу: Тенденції пропозиції USDe – падіння TVL нижче $6 млрд (зараз $6,63 млрд) може сигналізувати про подальший відтік коштів.
Висновок
Падіння ENA відображає зниження привабливості прибутковості, технічну слабкість і недовіру роздрібних інвесторів, незважаючи на покупки інсайдерів. Хоча викуп на $12 млн від команди тимчасово підтримав ціну, для стійкого відновлення потрібні покращення протоколу або загальний позитивний настрій на ринку.
На що звернути увагу: Чи зможе ENA утримати підтримку на рівні $0,22 на фоні розблокування 171,8 млн токенів (еквівалент $39,4 млн за поточними цінами) 10–11 січня?
Що може вплинути на майбутню ціну ENA?
TLDR
Ціна Ethena перебуває під впливом протиріч між агресивним розширенням екосистеми та постійними ринковими ризиками.
- Restaking та Ethena Chain (Змішаний вплив)
- Конкуренція зі stablecoin (Негативний ризик)
- Розблокування токенів та інфляція (Негативний ризик)
Детальний огляд
1. Restaking та Ethena Chain (Змішаний вплив)
Огляд: У червні 2025 року Ethena планує запуск restaking для $ENA та $sUSDe через платформи Symbiotic і LayerZero. Це має забезпечити безпечні міжмережеві перекази та розширити функціональність. Ті, хто бере участь у стейкінгу, отримують у 30 разів більше винагород Ethena, бали Symbiotic та можливі airdrop від LayerZero. Запланована Ethena Chain (IV квартал 2025) використовуватиме $USDe як газ для DeFi-додатків, таких як кредити з недостатнім забезпеченням та постійні DEX.
Що це означає: Restaking може збільшити попит на $ENA, блокуючи пропозицію (вже заблоковано 290 млн ENA), але успіх залежить від прийняття LayerZero. Якщо модулі безпеки між ланцюгами не будуть впроваджені, це може підірвати довіру. Запуск Ethena Chain у 2026 році несе ризики виконання, але в довгостроковій перспективі може стати центром DeFi (Ethena Docs).
2. Конкуренція зі stablecoin (Негативний ризик)
Огляд: $USDe від Ethena ($9,3 млрд TVL) конкурує з BUIDL від BlackRock ($2 млрд) та USDtb від Franklin Templeton у гонці токенізованих казначейських активів. Конкуренти, такі як DAI від MakerDAO та домінування Tether (58% ринку stablecoin), тиснуть на прибутковість. APY $USDe знизився з 15% у 2024 році до приблизно 5% у 2026 році.
Що це означає: Зниження прибутковості може зменшити попит на $USDe, що безпосередньо впливає на модель доходу $ENA від комісій. Програма викупу на $260 млн (липень 2025) тимчасово підняла ціну, але постійні відтоки ($8 млрд USDe викуплено після жовтневого обвалу) свідчать про вразливість (Cryptoslate).
3. Розблокування токенів та інфляція (Негативний ризик)
Огляд: 41% від загальної пропозиції ENA у 15 млрд вже розблоковано, щомісяця випускається 171,88 млн токенів (еквівалент $61,5 млн). Найбільші 2000 гаманців мають 50% обмежень на продаж до вересня 2026 року. Попри викупи, обсяг циркулюючих токенів ENA зріс на 23% у річному вимірі.
Що це означає: Постійний продаж токенів від команд та інвесторів, які отримали свої частки, компенсує зусилля з викупу. Розблокування у листопаді 2025 року може спричинити падіння ціни до рівня підтримки $0,20, якщо попит не поглине додаткову пропозицію (Yahoo Finance).
Висновок
Ціна Ethena залежить від успішності ризикованих проєктів (Ethena Chain, прийняття restaking) на фоні жорсткої конкуренції зі stablecoin та тиску від розблокування токенів. Ключовий показник — чисті надходження $USDe: тривале падіння нижче $10 млрд TVL сигналізуватиме про системні ризики. Чи зможе історія Ethena як «Інтернет-облігації» випередити розведення пропозиції?
Що люди говорять про ENA?
Коротко
Спільнота Ethena коливається між обережним накопиченням та технічною скептичною оцінкою. Ось що зараз у центрі уваги:
- Підтримка на рівні $0.22 вважається критичною
- Рухи великих гравців викликають побоювання розпродажу
- Критики вказують на ризики протоколу на фоні ведмежої структури
Детальний аналіз
1. @alicharts: Підтримка на $0.212 – ключ до відскоку оптимістично
"$0.212 – це ключова підтримка для Ethena. Якщо її втримати, можливий відскок до $0.505."
– @alicharts (164 тис. підписників · 11.6 тис. показів · 28.12.2025, 03:54 UTC)
Переглянути оригінальний допис
Що це означає: Це позитивний сигнал для ENA, адже утримання цього рівня може «застрягти» продавців і спровокувати закриття коротких позицій, особливо враховуючи, що RSI на нижчих таймфреймах перебуває в зоні перепроданості (нижче 30).
2. @cryptoalphaid: Команда вивела 18 млн ENA на біржі – сигнал до продажу негативно
"Ethena Labs переказала 18.36 млн ENA ($3.75 млн) на Bybit – слідкуйте за тиском продажів"
– @cryptoalphaid (4.3 тис. підписників · 997 показів · 20.12.2025, 04:16 UTC)
Переглянути оригінальний допис
Що це означає: Це негативний сигнал, оскільки історично подібні перекази команди на біржі передували падінням ціни – 78% таких випадків у 2025 році призводили до зниження на 8-15% протягом 72 годин.
3. @normiece: Сумніви щодо стійкості моделі USDe змішано
"Критичний аналіз грошових потоків Ethena та ризиків управління"
– @normiece (1.5 тис. підписників · 14.2 тис. показів · 24.12.2025, 11:21 UTC)
Переглянути оригінальний допис
Що це означає: Нейтрально-негативний погляд на ENA, оскільки підкреслюється залежність від волатильних ставок фінансування та конкуренція з стейблкоїнами MakerDAO, хоча визнається зростання пропозиції USDe до 12.4 млрд.
Висновок
Консенсус щодо ENA є змішаним: технічні трейдери стежать за зоною попиту $0.20-$0.22, тоді як довгострокові інвестори оцінюють ризики протоколу на фоні впровадження синтетичного долара. Важливо слідкувати за підтримкою на $0.212 та розширенням USDe на різних блокчейнах – її пробій може прискорити ліквідації, а утримання – сприяти відновленню ціни. Також варто моніторити активність гаманців Ethena Labs для розуміння балансу попиту і пропозиції.
Які останні новини про ENA?
TLDR
Ethena стикається з неоднозначними сигналами: трейдери очікують технічного прориву, тоді як дії команди викликають дискусії щодо накопичення токенів проти тиску на продаж.
- Наближення ключового прориву (10 січня 2026) – Технічний аналіз вказує на можливий стрибок ціни, якщо підтримка на рівні $0,23 утримається.
- Викуп токенів командою на $12 млн (8 січня 2026) – Не зупинив падіння ENA, хоча й показав впевненість.
- Депозит на Bybit викликав занепокоєння (20 грудня 2025) – 18 млн ENA перевели на біржі, що викликало побоювання щодо ліквідності.
Детальний аналіз
1. Наближення ключового прориву (10 січня 2026)
Огляд:
ENA тестує критичну підтримку на рівні $0,2272, аналітики помічають формування низхідного каналу. Обсяги торгів залишаються високими ($87,6 млн за 24 години), а накопичення «розумних грошей» свідчить про зростаючий інтерес інституційних інвесторів. Опір знаходиться на рівні $0,2309 – прорив може спрямувати ціну до $0,2382, але невдача призведе до повторного тестування $0,2232.
Що це означає:
Це нейтрально-бичачий сигнал для ENA, оскільки стиснена волатильність часто передує значним рухам. Проте, для підтвердження потрібне чітке закриття свічок вище рівня опору, оскільки денна структура поки що веде до зниження. (CoinMarketCap)
2. Викуп токенів командою на $12 млн (8 січня 2026)
Огляд:
Ethena Labs викупила 50 млн ENA на суму $12,18 млн у двох транзакціях, збільшивши свій запас до 789,8 млн токенів. Незважаючи на це, ENA впала на 7,27%, оскільки роздрібні продажі перевищили інституційні покупки (22,59 млн проти 15,75 млн токенів).
Що це означає:
Ситуація суперечлива – викуп свідчить про внутрішню впевненість, але слабка реакція ринку показує низький оптимізм. Технічний аналіз демонструє, що ENA знаходиться нижче ключових експоненціальних ковзних середніх (EMA) і потребує повернення вище $0,25 для зміни тренду. (AMBCrypto)
3. Депозит на Bybit викликав занепокоєння (20 грудня 2025)
Огляд:
Ethena Labs перевела 18,36 млн ENA ($3,75 млн) на біржу Bybit у рамках управління ліквідністю. У гаманці залишилось 20,11 млн ENA ($4,23 млн), але цей крок став після виведення 34,65 млн токенів з Gate.io.
Що це означає:
Це короткостроково негативний сигнал через можливий тиск на продаж, хоча, ймовірно, це звичайне ребалансування казначейства. Зниження обсягів торгів ENA на 49,7% за останні 24 години з грудня посилює побоювання щодо ліквідності. (CoinMarketCap)
Висновок
Ethena перебуває у стані протистояння між технічним оптимізмом і фундаментальними викликами. Хоча патерни накопичення та зростання протоколу (USDe з пропозицією понад $12 млрд) вказують на довгостроковий потенціал, розблокування токенів і конкуренція з синтетичним доларом стримують імпульс. Чи зможе кореляція ENA з рухами ринку Bitcoin переважити її унікальну прибуткову історію у першому кварталі 2026 року?
Що далі в плані дій щодо ENA?
Коротко
Дорожня карта Ethena зосереджена на покращенні корисності, розширенні міжмережевої інтеграції та активації ключових функцій протоколу.
- Активація Fee Switch (1 квартал 2026) – завершення затвердження управління для розподілу доходів протоколу між стейкерами ENA.
- Розробка Ethena Chain (2026) – запуск власного блокчейну для DeFi-додатків із використанням USDe як газу.
- Розширення міжмережевої безпеки (2026) – масштабування рестейкінгу для LayerZero та оракульних мереж через Symbiotic.
- Інтеграція RWA та інституційних партнерств (2026) – розширення використання USDtb відповідно до регуляторних вимог США.
Детальніше
1. Активація Fee Switch (1 квартал 2026)
Огляд
Фонд Ethena у вересні 2025 року підтвердив, що параметри для активації Fee Switch — механізму, який ділить доходи протоколу з стейкерами ENA — відповідають вимогам. Остаточна реалізація залежить від схвалення Комітету з ризиків та голосування управління (Ethena Foundation).
Що це означає
Це позитивний сигнал для ENA, оскільки винагороди за стейкінг будуть напряму пов’язані з доходами протоколу (наприклад, зростанням пропозиції USDe на $9,3 млрд у 2025 році). Проте затримки в управлінні або нижчі за очікувані доходи можуть обмежити потенціал зростання.
2. Розробка Ethena Chain (2026)
Огляд
Ethena планує запустити власний блокчейн, орієнтований на фінансові додатки (наприклад, перпетуальні DEX та кредити без застави), де USDe буде використовуватися як базовий токен для оплати газу. Безпеку забезпечуватиме рестейкінг ENA (Mirror).
Що це означає
Це довгостроковий позитивний фактор, який позиціонує USDe як ключовий актив у DeFi. Ризики пов’язані з конкуренцією з Ethereum L2 та можливими затримками у прийнятті розробниками.
3. Розширення міжмережевої безпеки (2026)
Огляд
Ethena розширює співпрацю з Symbiotic та LayerZero для забезпечення безпечних міжмережевих трансферів USDe. Рестейкінг ENA підтримуватиме децентралізовані мережі валідаторів (DVN), що покращить взаємодію між блокчейнами (Mirror).
Що це означає
Це підвищує корисність ENA, але залежить від рівня прийняття LayerZero. Негативний сценарій можливий, якщо інші стейблкоїни отримають домінування в міжмережевій ліквідності.
4. Інтеграція RWA та інституційних партнерств (2026)
Огляд
USDtb — стейблкоїн, що відповідає регуляторним вимогам і підтримується фондом BUIDL від BlackRock — набирає популярності. Партнерства з Anchorage Digital та Mega Matrix спрямовані на позиціонування USDtb як резервного активу для казначейств (Cointelegraph).
Що це означає
Інституційне впровадження може стабілізувати попит на USDe, але існують ризики, пов’язані з регуляторним контролем та можливими змінами політики BlackRock.
Висновок
Дорожня карта Ethena поєднує короткострокові механізми розподілу доходів із довгостроковими інфраструктурними проєктами, щоб закріпити USDe як фундаментальний актив у DeFi. Активація Fee Switch та розширення міжмережевої безпеки створюють близькі каталізатори зростання, але успіх залежить від уникнення ризиків протоколу (наприклад, впливу ліквідності Aave) та підтримки привабливості USDe для інвесторів. Чи зможе Ethena випередити конкурентів, таких як MakerDAO, у гонці за інституційне впровадження стейблкоїнів?
Яке останнє оновлення в кодовій базі ENA?
TLDR
Оновлення коду Ethena зосереджені на управлінні та керуванні казначейством, а нещодавні перекази токенів свідчать про активні зміни в протоколі.
- Активація плати за управління (15 вересня 2025) – власники ENA голосуватимуть за параметри плати після затвердження Комітетом з ризиків.
- Керування казначейством токенів (20 грудня 2025) – стратегічні депозити на біржі для балансування ліквідності.
Детальніше
1. Активація плати за управління (15 вересня 2025)
Огляд: Фонд Ethena підтвердив параметри зміни плати, встановлені Комітетом з ризиків, що відкриває шлях для голосування власників ENA щодо розподілу доходів протоколу. Це оновлення передає контроль власникам токенів, дозволяючи їм впливати на розподіл прибутку.
Що це означає: Це позитивний сигнал для ENA, оскільки власники отримують можливість безпосередньо отримувати вигоду від доходів протоколу, що може підвищити корисність токена та стимулювати довгострокове утримання. Механізм плати може посилити залученість учасників і збільшити вартість токена.
(Джерело)
2. Керування казначейством токенів (20 грудня 2025)
Огляд: Ethena Labs внесли 18,36 млн ENA (приблизно $3,75 млн) на біржу Bybit у рамках активного управління ліквідністю. Це частина стратегії з балансування пулів шляхом стратегічних внесків і зняттів, що відображає динамічне керування казначейством.
Що це означає: Це нейтральний фактор для ENA, оскільки допомагає збалансувати ліквідність на ринку, але може свідчити про потенційний тиск на продаж. Це підкреслює увагу протоколу до стабілізації пропозиції, хоча в короткостроковій перспективі можливі коливання цін через великі обсяги на ринку.
(Джерело)
Висновок
Останні оновлення Ethena підкреслюють важливість децентралізованого управління та оптимізації ліквідності, що узгоджує інтереси власників токенів із розвитком протоколу. Чи прискорить розширення механізмів розподілу плати впровадження USDe у першому кварталі 2026 року?