Ethena | Trading Non Stop

Vad är ENA?

TLDR

Ethena (ENA) är ett protokoll baserat på Ethereum som skapar en decentraliserad syntetisk dollar (USDe) och en avkastande "Internet Bond" för att erbjuda ett kryptonativt alternativ till traditionella banksystem.

Decentraliserad syntetisk dollar: USDe är en stablecoin kopplad till den amerikanska dollarn, backad av kryptotillgångar och derivat utan att förlita sig på banker.
Internet Bond: Genom att staka USDe genereras avkastning via staking-belöningar, finansiering av derivat och protokollincitament, vilket skapar ett globalt tillgängligt sparinstrument.
Styrningstoken: ENA möjliggör gemenskapsstyrning och skapar långsiktiga incitament genom staking och låsningsmekanismer.

Djupdykning

1. Syfte och värdeerbjudande

Ethena strävar efter att skapa en stabil, decentraliserad digital valuta (USDe) som fungerar oberoende av traditionell bankinfrastruktur. Detta möter behovet av censurresistent och transparent pengar inom kryptosfären. Genom att staka USDe och bilda sUSDe kan användare dessutom tjäna avkastning från flera källor (staking-belöningar, finansieringsräntor på derivat och protokollincitament) – tillsammans kallat "Internet Bond". Detta erbjuder ett globalt tillgängligt sparalternativ denominerat i dollar.

2. Teknik och arkitektur

USDe är en syntetisk dollar som är säkerställd med Ethereum (ETH) och andra kryptotillgångar, med hjälp av en delta-neutral hedge-strategi. Det innebär att man håller spot-tillgångar samtidigt som man säljer motsvarande eviga terminskontrakt (perpetual futures) för att neutralisera prisvolatilitet och därmed behålla dollarkopplingen. Protokollet körs on-chain, vilket garanterar transparens och minskar motpartsrisk. Ethena integrerar med decentraliserade börser och derivatmarknader (t.ex. Ethereum, Solana) för att hantera säkerheter och hedgar på ett automatiserat sätt.

3. Tokenomik och styrning

ENA har en fast total tillgång på 15 miljarder tokens. Den fungerar som styrningstoken och ger innehavare möjlighet att rösta om protokolluppdateringar, såsom fördelning av avkastning och riskparametrar. För att skapa incitament kan ENA:

Låsas för att öka belöningar eller få tillgång till Pendle Finance’s verktyg för avkastningshandel.
Stakas i tredjepartsprotokoll (t.ex. Symbiotic) för att säkra cross-chain-överföringar av USDe.
Tokenomiken främjar långsiktig engagemang: 50 % av oavslöjade ENA från airdrops måste låsas, och förlorade tokens omfördelas till engagerade användare.

Slutsats

Ethena är i grunden ett DeFi-protokoll som skapar ett banksystemoberoende dollarsystem genom syntetiska stablecoins och avkastningsgenerering. Hur kommer integrationen av verkliga tillgångar och cross-chain-säkerhet att utvecklas för att förbättra Internet Bond:s användbarhet?