¿Qué es lo siguiente en la hoja de ruta de ENA?
Breve desglose
El desarrollo de Ethena avanza con estos hitos clave:
- Activación del Fee Switch (Q4 2025) – Votación de gobernanza para habilitar la distribución de ingresos del protocolo a través de ENA.
- Lanzamiento de Ethena Chain (2026) – Cadena de bloques dedicada a aplicaciones DeFi que usará USDe como token para pagar comisiones.
- Expansión del Respaldo en BTC (2026) – Ampliación de la capacidad de USDe integrando Bitcoin como colateral.
Análisis Detallado
1. Activación del Fee Switch (Q4 2025)
Resumen:
En septiembre de 2025, el Comité de Riesgos definió los parámetros para el fee switch de ENA, que redirigiría una parte de los ingresos del protocolo (54.5 millones de dólares solo en julio de 2025) a los poseedores del token. Para implementarlo, se requiere una votación de gobernanza por parte de los titulares de ENA (Foresight News).
Qué significa:
Esto es positivo para ENA porque vincula directamente el crecimiento de los ingresos del protocolo con la utilidad del token, creando un mecanismo sostenible para aumentar su valor. Sin embargo, experiencias previas (como con UNI) muestran que los fee switches pueden generar volatilidad a corto plazo si las expectativas superan la ejecución.
2. Lanzamiento de Ethena Chain (2026)
Resumen:
Se planea una blockchain dedicada para aplicaciones financieras, como préstamos sin suficiente colateral y exchanges descentralizados perpetuos, usando USDe como token nativo para las comisiones. La seguridad de la cadena se basará en ENA restakeado (Mirror).
Qué significa:
A largo plazo, esto puede ser neutral a positivo, ya que su éxito dependerá de atraer desarrolladores y liquidez. Si se ejecuta correctamente, podría posicionar a ENA como un pilar fundamental en la infraestructura DeFi, aunque retrasos o problemas técnicos representan riesgos.
3. Expansión del Respaldo en BTC (2026)
Resumen:
Dentro de la "Campaña Sats", se busca integrar Bitcoin como colateral para USDe, con el objetivo de aumentar su capacidad de suministro más allá de los 10 mil millones de dólares. Los trabajos iniciales comenzaron en 2024, pero enfrentan desafíos de escalabilidad (Mirror).
Qué significa:
Esto es positivo para la adopción, aunque introduce nuevos riesgos. La volatilidad de Bitcoin requiere estrategias precisas de cobertura (delta-hedging), y fallos podrían desestabilizar el anclaje de USDe. El éxito diversificaría la base de colaterales de Ethena y reduciría riesgos centrados en Ethereum.
Conclusión
La hoja de ruta de Ethena equilibra la utilidad inmediata (fee switch) con apuestas ambiciosas en infraestructura (Ethena Chain) y diversificación de colaterales. Aunque estas iniciativas podrían potenciar el papel de ENA en DeFi, los riesgos de ejecución y el sentimiento del mercado siguen siendo factores inciertos. ¿Cómo navegará Ethena el equilibrio entre un crecimiento rápido y la estabilidad del sistema a medida que USDe escala?
¿Cuál es la actualización más reciente en la base de código de ENA?
Breve desglose
La base de código de Ethena avanza con un enfoque en la activación de la gobernanza y las integraciones entre cadenas.
- Activación del Fee Switch (15 Sep 2025) – Mecanismo de reparto de ingresos aprobado por gobernanza, próximo a implementarse.
- Integración HyperEVM (7 Ago 2025) – Ampliación de ofertas de rendimiento fijo gracias a la colaboración con Pendle.
Análisis Detallado
1. Activación del Fee Switch (15 Sep 2025)
Resumen:
La Ethena Foundation confirmó los parámetros del Comité de Riesgos para habilitar la distribución de tarifas del protocolo a los poseedores de ENA. La implementación final está pendiente de la aprobación de la gobernanza.
Esta actualización permitirá a los usuarios que apuestan ENA ganar una parte de los ingresos del protocolo (por ejemplo, de las transacciones con USDe), alineando los incentivos entre los usuarios y el crecimiento del ecosistema. El mecanismo de fee switch fue probado rigurosamente para garantizar seguridad y escalabilidad, y el código fue auditado por empresas externas.
¿Qué significa esto?
Es una noticia positiva para ENA, ya que vincula directamente el éxito del protocolo con las recompensas para los poseedores del token, lo que podría aumentar la demanda de staking. Sin embargo, una activación retrasada o disputas en la gobernanza podrían afectar temporalmente el sentimiento del mercado. (Fuente)
2. Integración HyperEVM (7 Ago 2025)
Resumen:
Ethena lanzó pools de rendimiento sUSDe en HyperEVM de Hyperliquid, permitiendo estrategias de rendimiento fijo con apalancamiento de 30x para los que apuestan ETH.
La integración requirió ajustes a nivel de protocolo para soportar la colateralización entre cadenas y optimizar los cálculos de rendimiento. La capacidad inicial está limitada a $100 millones para sUSDe (vencimiento en septiembre de 2025), con planes de expansión según la demanda.
¿Qué significa esto?
A corto plazo, es neutral para ENA, ya que diversifica los casos de uso pero añade complejidad. El éxito dependerá de la adopción por parte de los usuarios y del rendimiento estable bajo diferentes condiciones de mercado. (Fuente)
Conclusión
Las actualizaciones en la base de código de Ethena priorizan los mecanismos de reparto de ingresos y la accesibilidad multi-cadena, fortaleciendo su ecosistema de dólares sintéticos. ¿Lograrán las distribuciones de tarifas del protocolo compensar la presión de venta por desbloqueos continuos de tokens?
¿Qué factores podrían influir en el precio futuro de ENA?
Breve desglose
El precio de Ethena enfrenta una lucha entre choques de oferta y el crecimiento del ecosistema.
- Desbloqueos de tokens y movimientos de ballenas – Más de $60 millones en desbloqueos en noviembre de 2025 aumentan la presión de venta, mientras que las ballenas reducen sus participaciones en un 34% (Crypto.news).
- Riesgos en la estabilidad de USDe – Tras perder su paridad, la capitalización de mercado de USDe cayó un 45% hasta $8.95 mil millones, lo que afecta la confianza en el producto principal de ENA (Binance).
- Catalizador del cambio de tarifas – Una votación de gobernanza pendiente podría redirigir las comisiones del protocolo a los stakers de ENA, generando demanda de compra si se activa (Ethena Docs).
Análisis Detallado
1. Desbloqueos de tokens y cambios en el vesting (Impacto bajista)
Resumen:
Ethena desbloqueó 171.88 millones de ENA (~$54.88 millones) el 5 de noviembre de 2025, con un 70% de la oferta aún en manos de inversores iniciales. Las ballenas redujeron sus participaciones en un 34% en siete días, lo que indica toma de ganancias. Las nuevas reglas de vesting exigen bloquear el 50% de los ENA reclamados para evitar perderlos, buscando alinear a los holders a largo plazo, pero con el riesgo de ventas por parte de usuarios que no cumplan.
Qué significa:
El aumento de la oferta circulante (ahora 7.42 mil millones de ENA) podría prolongar la presión a la baja, especialmente si el sentimiento macroeconómico sigue débil. Sin embargo, los bloqueos obligatorios podrían reducir gradualmente la oferta líquida para el primer trimestre de 2026.
2. Estabilidad y adopción de USDe (Impacto mixto)
Resumen:
La pérdida de paridad de USDe en octubre a $0.65 provocó una cascada de liquidaciones por $19 mil millones, reduciendo su capitalización de mercado en un 45%. Sin embargo, la reciente integración de Ethena con Robinhood y su posición como el tercer protocolo que más comisiones genera indican una resistencia en su uso (CoinMarketCap).
Qué significa:
La recuperación de USDe depende de restaurar la confianza mediante auditorías o diversificación del colateral. El éxito podría reactivar la utilidad de ENA; otro despegue podría generar miedo existencial en el mercado.
3. Activación del cambio de tarifas (Impacto alcista)
Resumen:
Se propone un “fee-switch” que desviaría entre el 20% y 30% de los ingresos del protocolo Ethena (por ejemplo, $105 millones en el tercer trimestre de 2025) hacia los stakers de ENA. Su activación requiere que la oferta de USDe supere los $6 mil millones y la aprobación regulatoria (Ethena Roadmap).
Qué significa:
Si se implementa, los rendimientos por staking podrían superar el 30% anual, atrayendo flujos de capital. Retrasos o rechazo dejarían a ENA dependiente de la demanda especulativa.
Conclusión
La trayectoria de ENA equilibra riesgos de oferta a corto plazo con fundamentos sólidos del protocolo a largo plazo. Hay que seguir de cerca la votación de gobernanza del 15 de noviembre sobre el fee-switch y los ratios de colateralización de USDe. ¿Podrá Ethena convertir su actividad DeFi en una demanda sostenible del token, o los desbloqueos y la fragilidad de la stablecoin limitarán su potencial?
¿Qué opinan las personas sobre ENA?
Breve desglose
La comunidad de Ethena está dividida entre esperanzas de un repunte y temores de una caída. Esto es lo que está en tendencia:
- Expectativa por el cambio de tarifas – Apuestas por presión de compra frente a riesgos de desbloqueo
- Batalla en $0.55 – Los alcistas defienden el soporte, los bajistas apuntan a $0.49
- Juego de ajedrez de las ballenas – 80 millones de ENA movidos a exchanges en 2 semanas
Análisis Detallado
1. @CryptoStreamHub: El cambio de tarifas podría impulsar ENA Alcista
“El cambio de tarifas capturará más de $100 millones anuales en presión de compra para ENA si USDe alcanza $15 mil millones. Los stakers podrían obtener rendimientos del 34%.”
– @CryptoStreamHub (72.7K seguidores · 12.4K impresiones · 2025-09-02 08:15 UTC)
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Qué significa: Esto es positivo para ENA porque capturar las tarifas del protocolo mediante recompras de tokens podría generar una demanda sostenida, especialmente considerando que solo el 14% del suministro está actualmente en staking.
2. @MisterSpread: Muro de resistencia en $0.51 Bajista
“Mientras no haya cierres diarios por encima de $0.65, mantengo una postura bajista. La zona de $0.51 pasó de soporte a resistencia en los gráficos semanales.”
– @MisterSpread (67.1K seguidores · 8.9K impresiones · 2025-10-22 13:41 UTC)
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Qué significa: Esto es negativo a corto plazo porque los niveles de resistencia recuperados suelen provocar ventas, y $0.49 es el siguiente soporte a vigilar si se rompe $0.55.
3. @ali_charts: Éxodo de ballenas hacia exchanges Neutral
“80 millones de ENA movidos a exchanges en 2 semanas – hay que observar si se absorben o se venden.”
– @ali_charts (162K seguidores · 24.7K impresiones · 2025-09-02 15:32 UTC)
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Qué significa: Neutral hasta que se confirme – grandes entradas a exchanges pueden anticipar tanto acumulación institucional (alcista) como toma de ganancias (bajista).
Conclusión
El consenso sobre ENA está dividido, con fundamentos alcistas (cambio de tarifas, crecimiento de USDe) enfrentándose a señales técnicas bajistas (pruebas de soportes clave) y la presión de desbloqueos de tokens. Aunque las recompensas por staking y las recompras ofrecen valor a largo plazo, el foco inmediato está en si las ballenas defienden los $0.55 o ceden ante los desbloqueos de $54 millones en noviembre. Hay que vigilar el flujo neto de exchanges a 30 días: salidas sostenidas indicarían acumulación, mientras que reservas crecientes podrían anticipar correcciones más profundas.
¿Cuáles son las últimas novedades sobre ENA?
Breve desglose
Ethena aprovecha el impulso generado por las comisiones mientras su stablecoin enfrenta dificultades – aquí tienes las últimas novedades:
- Aumento en el ranking de comisiones (7 de noviembre de 2025) – Ethena se posiciona en el puesto #3 en comisiones diarias de protocolo, lo que indica un uso intenso en DeFi.
- Consecuencias del colapso de USDe (7 de noviembre de 2025) – La stablecoin de Ethena ha perdido 7 mil millones de dólares desde la crisis de desvinculación en octubre.
- Listado en Robinhood (6 de noviembre de 2025) – Se amplía el acceso para inversores minoristas a pesar de la presión de venta por desbloqueo de tokens.
Análisis detallado
1. Aumento en el ranking de comisiones (7 de noviembre de 2025)
Resumen:
El protocolo Ethena se convirtió en el tercer mayor generador de comisiones entre todas las blockchains el 7 de noviembre, solo detrás de Hyperliquid y edgeX. Esto refleja una creciente demanda por su dólar sintético (USDe) y productos de rendimiento, con comisiones acumuladas que superan los 475 millones de dólares.
Qué significa:
Esto es positivo para ENA, ya que una alta generación de comisiones suele estar relacionada con un crecimiento sostenible del protocolo y un aumento del valor para los poseedores del token. Sin embargo, mantener esta posición requiere innovación constante, ya que competidores como Aave y Uniswap luchan por su cuota de comisiones. (CoinMarketCap)
2. Consecuencias del colapso de USDe (7 de noviembre de 2025)
Resumen:
La capitalización de mercado de USDe cayó un 45%, hasta 8.95 mil millones de dólares, tras su desvinculación en octubre a 0.65 dólares, provocada por liquidaciones por valor de 19 mil millones de dólares. Aunque ha tenido una recuperación parcial, la credibilidad de la stablecoin se ha visto afectada, con críticas que señalan una dependencia excesiva en estrategias de rendimiento apalancadas.
Qué significa:
Esto es negativo para ENA, ya que la estabilidad de USDe es fundamental para el ecosistema de Ethena. Las dudas persistentes sobre su colateralización podrían desalentar la adopción institucional y presionar la utilidad de ENA como token de gobernanza. (Binance)
3. Listado en Robinhood (6 de noviembre de 2025)
Resumen:
ENA debutó en Robinhood en un momento de alta volatilidad, con más de 60 millones de tokens desbloqueados a principios de noviembre. El listado mejora el acceso para inversores minoristas, pero coincide con ventas significativas por parte de grandes poseedores (-34% en holdings de ballenas desde el 31 de octubre).
Qué significa:
Esto es neutral para ENA. Aunque los listados aumentan la liquidez, los desbloqueos continuos (aún el 70% del suministro está bloqueado) pueden causar dilución. La acumulación continua de Arthur Hayes (7.76 millones de ENA) compensa parte de la presión de venta, generando una lucha entre fuerzas opuestas. (CoinMarketCap)
Conclusión
Ethena se encuentra en un momento crucial: la actividad del protocolo alcanza nuevos máximos, pero la fragilidad de USDe y los desbloqueos de tokens ponen a prueba la confianza de los inversores. ¿Lograrán las reservas y mecanismos de rendimiento de USDe recuperar la confianza, o los problemas de las stablecoins en DeFi profundizarán la corrección de ENA?
¿Por qué ha bajado el precio de ENA?
Breve desglose
Ethena (ENA) cayó un 4,88 % en las últimas 24 horas, extendiendo su descenso en 30 días a un -44,67 %. Factores clave:
- Presión de venta por desbloqueo de tokens – Esta semana se liberaron $54,8 millones en ENA, lo que generó nerviosismo entre los inversores.
- Contagio del stablecoin USDe – La pérdida de paridad en octubre afectó la confianza en el ecosistema de Ethena.
- Ruptura técnica – Se acerca una “death cross” mientras ENA prueba mínimos de septiembre de 2024.
Análisis detallado
1. Inundación por desbloqueo de tokens (Impacto bajista)
Resumen: El 5 de noviembre se desbloquearon 171,88 millones de ENA (equivalentes a $54,88 millones), tras un desbloqueo de $15,7 millones días antes. El 70 % del suministro de ENA sigue en manos de inversores iniciales, lo que genera temor a una mayor dilución en el mercado.
Qué significa: Los desbloqueos aumentan la oferta circulante en un momento de baja demanda, creando presión estructural para vender. Las tenencias de grandes inversores (“ballenas”) disminuyeron un 34 % en una semana (Nansen), lo que provocó pánico entre los pequeños inversores.
Qué observar: El próximo desbloqueo será el 10 de noviembre ($12,1 millones). Si las ventas continúan, ENA podría acercarse al soporte de $0,197.
2. Contagio del stablecoin USDe (Impacto mixto)
Resumen: En octubre, el USDe de Ethena perdió temporalmente su paridad, llegando a $0,65, en medio de liquidaciones por $19 mil millones, lo que generó dudas sobre su modelo delta-neutral. Desde entonces, la capitalización de mercado de USDe ha caído un 45 %, hasta $8,95 mil millones (DefiLlama).
Qué significa: Aunque USDe se ha estabilizado, el incidente evidenció riesgos sistémicos en las estrategias de rendimiento de Ethena. Los inversores siguen cautelosos respecto a la solvencia del protocolo en mercados volátiles.
3. Aceleración de la tendencia bajista técnica (Impacto bajista)
Resumen: ENA se mueve dentro de un canal descendente desde septiembre, con un RSI en 30,49 (cercano a sobreventa). La media móvil simple (SMA) de 50 días ($0,437) está a punto de cruzar por debajo de la SMA de 200 días ($0,520), lo que se conoce como “death cross”.
Qué significa: Los analistas técnicos ven poco soporte hasta el nivel de $0,197 (mínimo de septiembre de 2024). Una caída por debajo de $0,285 podría activar ventas automáticas.
Conclusión
La caída de ENA refleja choques de oferta por desbloqueos, preocupaciones persistentes sobre la estabilidad de USDe y una capitulación en los indicadores técnicos. Con el dominio de Bitcoin en aumento (+59,8 %) y niveles de miedo en criptomonedas en extremo (índice: 21), las altcoins como ENA enfrentan vientos en contra más fuertes.
Punto clave a seguir: ¿Podrá ENA mantenerse por encima de $0,285 o los desbloqueos de noviembre impulsarán una nueva prueba de niveles por debajo de $0,20?