Hva er det neste på veikartet til ENA?
TLDR
Utviklingen av Ethena fortsetter med disse viktige milepælene:
- Aktivering av gebyrbryter (Q4 2025) – Avstemning i styringssystemet for å aktivere deling av protokollinntekter via ENA.
- Lansering av Ethena Chain (2026) – En egen blokkjede for DeFi-applikasjoner som bruker USDe som gass-token.
- Utvidelse av BTC-sikring (2026) – Øke USDe sin kapasitet ved å integrere Bitcoin som sikkerhet.
Detaljert gjennomgang
1. Aktivering av gebyrbryter (Q4 2025)
Oversikt:
Risiko-komiteen fastsatte i september 2025 parametere for ENAs gebyrbryter, som vil omdirigere en del av protokollens inntekter (54,5 millioner dollar bare i juli 2025) til token-eiere. Den endelige implementeringen krever en avstemning blant ENA-eiere i styringssystemet (Foresight News).
Hva dette betyr:
Dette er positivt for ENA fordi det knytter veksten i protokollinntekter direkte til tokenets nytteverdi, og skaper en bærekraftig mekanisme for verdistigning. Samtidig viser tidligere erfaringer (f.eks. UNI) at gebyrbrytere kan føre til kortsiktig volatilitet hvis forventningene blir høyere enn det som faktisk gjennomføres.
2. Lansering av Ethena Chain (2026)
Oversikt:
Ethena Chain planlegges som en egen blokkjede for finansielle applikasjoner som lån uten full sikkerhet og evige desentraliserte børser (perpetual DEXs), hvor USDe vil være det native gass-tokenet. Kjeden vil bruke restaket ENA for sikkerhet (Mirror).
Hva dette betyr:
Dette er nøytralt til positivt på lang sikt, siden suksess avhenger av å tiltrekke utviklere og likviditet. Hvis det lykkes, kan Ethena bli en viktig del av DeFi-infrastrukturen, men forsinkelser eller tekniske utfordringer kan utgjøre risiko.
3. Utvidelse av BTC-sikring (2026)
Oversikt:
Som en del av "Sats Campaign" skal Bitcoin integreres som sikkerhet for USDe, med mål om å øke forsyningskapasiteten til over 10 milliarder dollar. Forberedelser startet i 2024, men det finnes utfordringer knyttet til skalering (Mirror).
Hva dette betyr:
Dette er positivt for adopsjon, men medfører også nye risikoer. Bitcoins volatilitet krever presis delta-hedging, og feil kan true stabiliteten til USDe sin kurs. En vellykket integrasjon vil diversifisere Ethenas sikkerhetsbase og redusere risiko knyttet til Ethereum.
Konklusjon
Ethenas veikart balanserer umiddelbar nytte (gebyrbryter) med ambisiøse infrastrukturprosjekter (Ethena Chain) og diversifisering av sikkerheter. Disse initiativene kan styrke ENAs rolle i DeFi, men gjennomføringsrisiko og markedssentiment er fortsatt usikre faktorer. Hvordan Ethena vil håndtere avveiningene mellom rask vekst og systemisk stabilitet når USDe vokser, blir avgjørende.
Hva er den siste oppdateringen i ENAs kodebase?
TLDR
Ethena sin kodebase fokuserer nå på å aktivere styringsmekanismer og integrasjoner på tvers av blokkjeder.
- Aktivering av gebyrmekanisme (15. sep 2025) – En inntektsdelingsmodell godkjent av styringsorganet nærmer seg lansering.
- HyperEVM-integrasjon (7. aug 2025) – Utvidede faste avkastningstilbud gjennom samarbeid med Pendle.
Detaljert gjennomgang
1. Aktivering av gebyrmekanisme (15. sep 2025)
Oversikt:
Ethena Foundation har bekreftet parametere fra Risk Committee for å muliggjøre fordeling av protokollgebyrer til ENA-innehavere. Den endelige implementeringen venter på godkjenning fra styringsorganet.
Denne oppdateringen gjør det mulig for ENA-stakere å tjene en andel av protokollens inntekter (for eksempel fra USDe-transaksjoner), noe som skaper en sterkere kobling mellom brukerne og veksten i økosystemet. Gebyrmekanismen har blitt grundig testet for sikkerhet og skalerbarhet, og koden er revidert av uavhengige tredjeparter.
Hva dette betyr:
Dette er positivt for ENA, siden det knytter protokollens suksess direkte til belønninger for tokeninnehavere, noe som kan øke etterspørselen etter staking. Samtidig kan forsinkelser i aktivering eller uenigheter i styringsprosessen midlertidig dempe interessen. (Kilde)
2. HyperEVM-integrasjon (7. aug 2025)
Oversikt:
Ethena har lansert sUSDe-avkastningsbassenger på Hyperliquid sin HyperEVM-plattform, som muliggjør faste avkastningsstrategier med 30 ganger giring for ETH-stakere.
Integrasjonen krevde justeringer på protokollnivå for å støtte sikkerhet på tvers av blokkjeder og optimalisere avkastningsberegninger. Den innledende kapasiteten er satt til 100 millioner dollar for sUSDe med utløp i september 2025, med planer om å utvide basert på etterspørsel.
Hva dette betyr:
Dette er nøytralt for ENA på kort sikt, da det gir flere bruksområder, men også øker kompleksiteten. Suksess avhenger av brukernes adopsjon og stabil avkastning under ulike markedsforhold. (Kilde)
Konklusjon
Oppdateringene i Ethena sin kodebase prioriterer inntektsdelingsmekanismer og tilgjengelighet på flere blokkjeder, noe som styrker økosystemet rundt syntetiske dollar. Spørsmålet er om fordeling av protokollgebyrer vil kunne motvirke salgspresset som følger med løpende tokenutløsninger?
Hva kan påvirke ENAs fremtidige pris?
TLDR
Prisen på Ethena (ENA) påvirkes av en kamp mellom økt tilbud og vekst i økosystemet.
- Token-låsing og store aktørers bevegelser – Over 60 millioner dollar i tokens blir tilgjengelig i november 2025, noe som øker salgspresset, samtidig som store innehavere reduserer beholdningen med 34 % (Crypto.news).
- USDe stabilitetsrisiko – Etter at USDe mistet sin kobling til dollaren, falt markedsverdien med 45 % til 8,95 milliarder dollar, noe som svekker tilliten til ENA sitt hovedprodukt (Binance).
- Gebyrendring som katalysator – En kommende avstemning kan føre til at protokollgebyrer går til ENA-stakere, noe som kan skape kjøpsinteresse hvis det blir vedtatt (Ethena Docs).
Detaljert gjennomgang
1. Token-låsing og endringer i vesting (negativ effekt)
Oversikt:
Ethena gjorde 171,88 millioner ENA (~54,88 millioner dollar) tilgjengelig 5. november 2025, men 70 % av totaltilbudet holdes fortsatt av tidlige investorer. Store innehavere (whales) har redusert sine beholdninger med 34 % på én uke, noe som tyder på at de tar gevinst. Nye regler krever at 50 % av de mottatte ENA må låses for å unngå tap, med mål om å beholde langsiktige eiere, men dette kan føre til salg fra de som ikke følger reglene.
Hva dette betyr:
Økt tilgjengelig tilbud (nå 7,42 milliarder ENA i omløp) kan føre til vedvarende prispress, spesielt hvis den generelle markedssentimentet forblir svakt. Samtidig kan de nye låsereglene gradvis redusere mengden tilgjengelige tokens i markedet innen første kvartal 2026.
2. USDe stabilitet og adopsjon (blandet effekt)
Oversikt:
USDe mistet i oktober sin kobling til dollaren og falt til 0,65 dollar, noe som utløste en likvidasjon på 19 milliarder dollar og reduserte markedsverdien med 45 %. Likevel har Ethena nylig blitt integrert med Robinhood og er rangert som den tredje mest inntektsbringende protokollen, noe som viser at bruken er robust (CoinMarketCap).
Hva dette betyr:
USDe sin gjenoppretting avhenger av å bygge tillit igjen gjennom revisjoner eller diversifisering av sikkerheten. En vellykket gjenoppretting kan styrke ENA sin nytteverdi, mens en ny depeg kan skape frykt for protokollens eksistens.
3. Aktivering av gebyrendring (positiv effekt)
Oversikt:
Et forslag om en “fee-switch” kan omdirigere 20-30 % av Ethenas protokollinntekter (for eksempel 105 millioner dollar i tredje kvartal 2025) til ENA-stakere. Dette krever at USDe sin tilbudsverdi overstiger 6 milliarder dollar og at regulatoriske godkjenninger er på plass (Ethena Roadmap).
Hva dette betyr:
Hvis dette blir vedtatt, kan staking gi avkastning på over 30 % årlig, noe som kan tiltrekke seg mer kapital. Forsinkelser eller avslag vil gjøre at ENA fortsatt er avhengig av spekulativ etterspørsel.
Konklusjon
ENA sin utvikling balanserer kortsiktige tilbudsrisikoer mot langsiktige fundamentale forhold i protokollen. Følg med på styringsavstemningen 15. november for detaljer om gebyrendringen og USDe sin sikkerhetsgrad. Klarer Ethena å omsette sin DeFi-aktivitet til varig etterspørsel etter token, eller vil token-låsing og stabilcoinens sårbarhet begrense oppsiden?
Hva sier folk om ENA?
TLDR
Ethena-fellesskapet er delt mellom håp om gjennombrudd og frykt for nedgang. Her er det som trender nå:
- Hype rundt gebyrbytte – Satser på kjøpspress mot risiko for låsing av tokens
- Kampen om $0,55 – Kjøpere forsvarer støtte, selgere sikter mot $0,49
- Hvalenes sjakkspill – 80 millioner ENA flyttet til børser på 2 uker
Dypdykk
1. @CryptoStreamHub: Gebyrbytte kan gi ENA et kraftig løft Positivt
«Gebyrbyttet kan generere over 100 millioner dollar i årlig kjøpspress for ENA hvis USDe når 15 milliarder dollar. De som staker kan få 34 % avkastning.»
– @CryptoStreamHub (72,7K følgere · 12,4K visninger · 2025-09-02 08:15 UTC)
Se originalt innlegg
Hva dette betyr: Dette er positivt for ENA fordi gebyrer som fanges opp gjennom tilbakekjøp av tokens kan skape et vedvarende etterspørselsnivå, spesielt siden bare 14 % av tilbudet er staket nå.
2. @MisterSpread: Motstand ved $0,51 Negativt
«Så lenge daglige avslutninger ikke er over $0,65, forblir jeg negativ. Området rundt $0,51 har gått fra støtte til motstand på ukentlige diagrammer.»
– @MisterSpread (67,1K følgere · 8,9K visninger · 2025-10-22 13:41 UTC)
Se originalt innlegg
Hva dette betyr: Dette er negativt på kort sikt fordi nivåer som tidligere var støtte, men nå er motstand, ofte fører til salgspress. $0,49 kan bli neste støtte hvis $0,55 brytes ned.
3. @ali_charts: Hvalenes flytting til børser Nøytralt
«80 millioner ENA flyttet til børser på 2 uker – følg med på om dette absorberes eller selges.»
– @ali_charts (162K følgere · 24,7K visninger · 2025-09-02 15:32 UTC)
Se originalt innlegg
Hva dette betyr: Nøytralt inntil videre – store overføringer til børser kan bety enten at institusjonelle kjøper (positivt) eller at noen tar gevinst (negativt).
Konklusjon
Konsensus rundt ENA er delt, med positive fundamentale faktorer (gebyrbytte, vekst i USDe) som møter negative tekniske signaler (viktige støttenivåer testes) og usikkerhet rundt låsing av tokens. Selv om staking-belønninger og tilbakekjøpsmekanismer gir langsiktig verdi, er det nå viktig å se om hvalene forsvarer $0,55 eller gir etter for november-utløsningen på 54 millioner tokens. Følg nøye med på 30-dagers nettoflyt til og fra børser – vedvarende utstrømning kan tyde på akkumulering, mens økende reserver kan varsle om dypere korreksjoner.
Hva er det siste om ENA?
TLDR
Ethena utnytter økende gebyrinntekter, mens stablecoinen deres sliter – her er de siste oppdateringene:
- Sterk økning på gebyrtopplisten (7. november 2025) – Ethena er nå nummer 3 i daglige protokollgebyrer, noe som viser stor bruk i DeFi.
- USDe-kollapsens konsekvenser (7. november 2025) – Ethenas stablecoin har mistet 7 milliarder dollar siden depeg-krisen i oktober.
- Oppføring på Robinhood (6. november 2025) – Tilgangen for vanlige investorer øker, til tross for salgspress fra token-låsing.
Nærmere gjennomgang
1. Sterk økning på gebyrtopplisten (7. november 2025)
Oversikt:
Ethena Protocol ble den tredje største inntektskilden for gebyrer på tvers av alle blockchains den 7. november, kun slått av Hyperliquid og edgeX. Dette viser økt etterspørsel etter deres syntetiske dollar (USDe) og avkastningsprodukter, med samlede gebyrinntekter over 475 millioner dollar.
Hva dette betyr:
Dette er positivt for ENA, fordi høye gebyrinntekter vanligvis henger sammen med bærekraftig vekst i protokollen og verdiøkning for token-eiere. For å beholde denne posisjonen må Ethena fortsette å innovere, siden konkurrenter som Aave og Uniswap også kjemper om gebyrinntekter. (CoinMarketCap)
2. USDe-kollapsens konsekvenser (7. november 2025)
Oversikt:
Markedsverdien til USDe falt med 45 % til 8,95 milliarder dollar etter at den mistet sin peg i oktober og sank til 0,65 dollar, utløst av 19 milliarder dollar i likvidasjoner. Selv om den har hentet seg noe inn, har stablecoinens troverdighet fått en knekk, og kritikere peker på for stor avhengighet av gearede avkastningsstrategier.
Hva dette betyr:
Dette er negativt for ENA, fordi USDes stabilitet er grunnlaget for Ethenas økosystem. Vedvarende tvil om sikkerheten kan hindre institusjonell adopsjon og legge press på ENAs rolle som styringstoken. (Binance)
3. Oppføring på Robinhood (6. november 2025)
Oversikt:
ENA ble tilgjengelig på Robinhood midt i økt volatilitet, med over 60 millioner tokens låst opp tidlig i november. Oppføringen gjør det enklere for vanlige investorer å handle, men sammenfaller med store salg fra store innehavere (whales), som har redusert sine beholdninger med 34 % siden 31. oktober.
Hva dette betyr:
Dette er nøytralt for ENA. Oppføringer øker likviditeten, men pågående token-låsing (70 % av tilbudet er fortsatt låst) kan føre til utvanning. Arthur Hayes sin fortsatte oppkjøp (7,76 millioner ENA) balanserer noe av salgspresset, noe som skaper en dragkamp. (CoinMarketCap)
Konklusjon
Ethena står ved et veiskille: protokollaktiviteten når nye høyder, men USDes ustabilitet og token-låsing utfordrer investorenes tillit. Vil USDes reserver og avkastningsmekanismer gjenvinne tillit, eller vil problemene med stablecoins i DeFi føre til en dypere korreksjon for ENA?
Hvorfor har prisen på ENA falt?
TLDR
Ethena (ENA) falt 4,88 % de siste 24 timene, og har nå falt 44,67 % de siste 30 dagene. Hovedårsakene er:
- Salgspress fra token-låsing – 54,8 millioner ENA ble frigjort på markedet denne uken, noe som skremte investorer.
- USDe stablecoin-problemer – Oktoberens depeg svekket tilliten til Ethena-økosystemet.
- Teknisk nedgang – En «death cross» nærmer seg mens ENA tester lavpunktene fra september 2024.
Nærmere analyse
1. Store mengder token-låsing frigjort (negativ effekt)
Oversikt: 171,88 millioner ENA (til en verdi av 54,88 millioner dollar) ble frigjort 5. november, etter at 15,7 millioner dollar ble frigjort noen dager tidligere. Tidlige investorer eier fortsatt 70 % av ENA, noe som skaper frykt for ytterligere utvanning i markedet.
Hva dette betyr: Når låste tokens frigjøres, øker tilbudet i markedet samtidig som etterspørselen er svak. Dette skaper et strukturelt salgspress. Store innehav (whales) har redusert sine beholdninger med 34 % på en uke (Nansen), noe som har utløst panikk blant mindre investorer.
Hva du bør følge med på: Neste store frigjøring skjer 10. november (til en verdi av 12,1 millioner dollar). Vedvarende salg kan presse ENA ned mot støtten på 0,197 dollar.
2. Problemer med USDe stablecoin (blandet effekt)
Oversikt: Ethena sin USDe stablecoin mistet kortvarig verdien og falt til 0,65 dollar i oktober under et markedskrasj med 19 milliarder dollar i likvidasjoner. Dette skapte tvil rundt USDe sin delta-nøytrale modell. Markedsverdien til USDe har siden falt med 45 % til 8,95 milliarder dollar (DefiLlama).
Hva dette betyr: Selv om USDe har stabilisert seg, viste hendelsen at det finnes systemiske risikoer i Ethena sine avkastningsstrategier. Investorer er fortsatt forsiktige med protokollens soliditet i ustabile markeder.
3. Teknisk nedgang akselererer (negativ effekt)
Oversikt: ENA har handlet i en nedadgående kanal siden september, med RSI på 30,49 (nær oversolgt nivå). Det 50-dagers glidende gjennomsnittet (0,437 dollar) er i ferd med å krysse under det 200-dagers gjennomsnittet (0,520 dollar), noe som kalles en «death cross».
Hva dette betyr: Tekniske tradere ser begrenset støtte før nivået på 0,197 dollar (lavpunktet fra september 2024). Et fall under 0,285 dollar kan utløse automatiske salg.
Konklusjon
Fallet i ENA skyldes økt tilbud fra token-låsing, vedvarende bekymringer rundt USDe sin stabilitet, og tekniske signaler om kapitulasjon. Med økende dominans fra Bitcoin (+59,8 %) og høye fryktnivåer i kryptomarkedet (indeks: 21), møter altcoins som ENA ekstra utfordringer.
Viktig å følge med på: Klarer ENA å stabilisere seg over 0,285 dollar, eller vil november-utløsningene føre til en ny test av nivåer under 0,20 dollar?