Was steht als Nächstes auf der Roadmap von ENA?

TLDR

Die Entwicklung von Ethena schreitet mit folgenden wichtigen Meilensteinen voran:

1. Aktivierung des Gebühren-Schalters (Q4 2025) – Eine Abstimmung der Community entscheidet, ob ein Teil der Protokolleinnahmen über ENA an Token-Inhaber verteilt wird.
2. Start der Ethena Chain (2026) – Einführung einer eigenen Blockchain für DeFi-Anwendungen, die USDe als Gas-Token nutzt.
3. Erweiterung der BTC-Unterlegung (2026) – Ausbau der Kapazität von USDe durch Integration von Bitcoin als Sicherheit.

Ausführliche Erklärung

1. Aktivierung des Gebühren-Schalters (Q4 2025)

Überblick:
Im September 2025 hat das Risk Committee die Parameter für den Gebühren-Schalter von ENA festgelegt. Dieser soll einen Teil der Protokolleinnahmen (allein im Juli 2025 waren es 54,5 Millionen US-Dollar) an die Token-Inhaber weiterleiten. Die endgültige Umsetzung erfordert eine Abstimmung der ENA-Inhaber (Foresight News).

Bedeutung:
Das ist positiv für ENA, da die Einnahmen des Protokolls direkt mit dem Nutzen des Tokens verknüpft werden. So entsteht ein nachhaltiger Wertzuwachs. Allerdings zeigen Erfahrungen mit ähnlichen Projekten (z. B. UNI), dass solche Gebühren-Schalter kurzfristig zu starken Kursschwankungen führen können, wenn die Erwartungen zu hoch sind.

2. Start der Ethena Chain (2026)

Überblick:
Geplant ist eine eigene Blockchain speziell für Finanzanwendungen wie unterbesicherte Kredite und dauerhafte dezentrale Börsen (perpetual DEXs). Als Gas-Token wird USDe verwendet. Die Sicherheit der Chain wird durch erneut eingesetzte ENA-Token gewährleistet (Mirror).

Bedeutung:
Langfristig ist das eher neutral bis positiv zu bewerten. Der Erfolg hängt stark davon ab, ob Entwickler und Liquidität angezogen werden können. Gelingt das, könnte ENA eine zentrale Rolle in der DeFi-Infrastruktur einnehmen. Verzögerungen oder technische Probleme stellen jedoch Risiken dar.

3. Erweiterung der BTC-Unterlegung (2026)

Überblick:
Im Rahmen der sogenannten „Sats Campaign“ soll Bitcoin als Sicherheit für USDe eingebunden werden, um die Versorgungskapazität von USDe auf über 10 Milliarden US-Dollar zu erhöhen. Erste Vorarbeiten begannen 2024, allerdings gibt es noch Herausforderungen bei der Skalierung (Mirror).

Bedeutung:
Das ist positiv für die Akzeptanz, bringt aber auch neue Risiken mit sich. Die Volatilität von Bitcoin erfordert eine präzise Absicherung (Delta-Hedging). Fehler könnten die Stabilität von USDe gefährden. Ein Erfolg würde die Sicherheit von Ethena diversifizieren und die Abhängigkeit von Ethereum verringern.

Fazit

Der Fahrplan von Ethena verbindet kurzfristige Nutzensteigerungen (Gebühren-Schalter) mit langfristigen Infrastrukturprojekten (Ethena Chain) und einer breiteren Absicherung durch verschiedene Sicherheiten. Diese Initiativen könnten die Bedeutung von ENA im DeFi-Bereich deutlich erhöhen. Gleichzeitig bleiben Risiken bei der Umsetzung und die Stimmung am Markt wichtige Faktoren. Es bleibt spannend zu beobachten, wie Ethena den Balanceakt zwischen schnellem Wachstum und systemischer Stabilität meistert, während USDe weiter wächst.

Was ist das neueste Update in der Codebasis von ENA?

TLDR

Die Weiterentwicklung des Ethena-Codebases konzentriert sich auf die Aktivierung der Governance und die Integration von Cross-Chain-Funktionen.

1. Aktivierung des Gebühren-Schalters (15. Sep 2025) – Ein von der Governance genehmigter Mechanismus zur Umsatzbeteiligung steht kurz vor der Einführung.
2. Integration von HyperEVM (7. Aug 2025) – Erweiterung der festen Renditeangebote durch Zusammenarbeit mit Pendle.

Ausführliche Erklärung

1. Aktivierung des Gebühren-Schalters (15. Sep 2025)

Überblick:
Die Ethena Foundation hat die Parameter des Risiko-Komitees bestätigt, um die Verteilung der Protokollgebühren an ENA-Inhaber zu ermöglichen. Die endgültige Umsetzung wartet noch auf die Zustimmung der Governance.

Dieses Update erlaubt es ENA-Stakern, einen Anteil an den Einnahmen des Protokolls (z. B. aus USDe-Transaktionen) zu erhalten. Dadurch werden die Interessen der Nutzer und das Wachstum des Ökosystems besser aufeinander abgestimmt. Der Gebühren-Schalter wurde auf Sicherheit und Skalierbarkeit geprüft, inklusive Code-Audits durch unabhängige Firmen.

Bedeutung:
Das ist positiv für ENA, da der Erfolg des Protokolls direkt mit Belohnungen für Token-Inhaber verknüpft wird, was die Nachfrage nach Staking erhöhen könnte. Verzögerungen bei der Aktivierung oder Streitigkeiten in der Governance könnten jedoch vorübergehend die Stimmung dämpfen. (Quelle)

2. Integration von HyperEVM (7. Aug 2025)

Überblick:
Ethena hat sUSDe-Ertragspools auf Hyperliquid’s HyperEVM gestartet, die feste Renditestrategien mit einem 30-fachen Hebel für ETH-Staker ermöglichen.

Für die Integration waren Anpassungen auf Protokollebene nötig, um Cross-Chain-Kollateralisierung zu unterstützen und die Ertragsberechnung zu optimieren. Die anfängliche Kapazität ist auf 100 Millionen US-Dollar für sUSDe mit Ablauf im September 2025 begrenzt, mit Plänen zur Erweiterung je nach Nachfrage.

Bedeutung:
Kurzfristig ist das neutral für ENA, da es die Anwendungsfälle erweitert, aber auch die Komplexität erhöht. Der Erfolg hängt von der Nutzerakzeptanz und einer stabilen Rendite unter verschiedenen Marktbedingungen ab. (Quelle)

Fazit

Die Updates im Ethena-Codebase setzen den Schwerpunkt auf Umsatzbeteiligung und Multi-Chain-Zugänglichkeit, was das synthetische Dollar-Ökosystem stärkt. Es bleibt abzuwarten, ob die Verteilung der Protokollgebühren den Verkaufsdruck durch Token-Freigaben ausgleichen kann.

Was könnte den zukünftigen Preis von ENAbeeinflussen?

TLDR

Der Preis von Ethena steht zwischen Angebotsschocks und dem Wachstum des Ökosystems unter Druck.

1. Token-Freigaben & Bewegungen großer Investoren – Im November 2025 werden Token im Wert von über 60 Mio. USD freigegeben, was Verkaufsdruck erzeugt. Gleichzeitig haben Großinvestoren ihre Bestände um 34 % reduziert (Crypto.news).
2. Risiken für die Stabilität von USDe – Nach dem Kursabfall von USDe sank die Marktkapitalisierung um 45 % auf 8,95 Mrd. USD, was das Vertrauen in das Kernprodukt ENA schwächt (Binance).
3. Gebührenumschaltung als möglicher Auslöser – Eine bevorstehende Abstimmung könnte dazu führen, dass Protokollgebühren an ENA-Staker ausgeschüttet werden, was die Nachfrage steigern würde (Ethena Docs).

Ausführliche Analyse

1. Token-Freigaben & Änderungen bei der Sperrfrist (Negativer Einfluss)

Überblick:
Am 5. November 2025 wurden 171,88 Mio. ENA-Token im Wert von etwa 54,88 Mio. USD freigegeben. 70 % des Gesamtangebots befinden sich weiterhin in den Händen von frühen Investoren. Großinvestoren haben ihre Bestände innerhalb von sieben Tagen um 34 % reduziert, was auf Gewinnmitnahmen hindeutet. Neue Regeln verlangen, dass 50 % der beanspruchten ENA-Token gesperrt werden, um einen Verlust zu vermeiden. Dies soll langfristige Halter fördern, könnte aber kurzfristig zu Verkäufen von Nutzern führen, die diese Regel nicht einhalten.

Bedeutung:
Das erhöhte Angebot im Umlauf (jetzt 7,42 Mrd. ENA) könnte den Abwärtsdruck verlängern, besonders wenn die allgemeine Marktlage schwach bleibt. Die verpflichtenden Sperrfristen könnten jedoch bis zum ersten Quartal 2026 die verfügbare Menge an frei handelbaren Token reduzieren.

2. Stabilität und Akzeptanz von USDe (Gemischte Auswirkungen)

Überblick:
Der Kursabfall von USDe im Oktober auf 0,65 USD führte zu Liquidationen im Wert von 19 Mrd. USD und einem Rückgang der Marktkapitalisierung um 45 %. Gleichzeitig zeigt die Integration von Ethena bei Robinhood und der dritte Platz bei den Protokollen mit den höchsten Gebühreneinnahmen, dass die Nutzung stabil bleibt (CoinMarketCap).

Bedeutung:
Die Erholung von USDe hängt davon ab, ob das Vertrauen durch Prüfungen oder eine breitere Absicherung wiederhergestellt werden kann. Gelingt dies, könnte die Nützlichkeit von ENA gestärkt werden; ein weiterer Kursabfall könnte jedoch Ängste vor der Existenz des Projekts schüren.

3. Aktivierung der Gebührenumschaltung (Positiver Einfluss)

Überblick:
Ein vorgeschlagener „fee-switch“ würde 20–30 % der Einnahmen von Ethena (z. B. 105 Mio. USD im dritten Quartal 2025) an ENA-Staker weiterleiten. Die Aktivierung hängt davon ab, dass die USDe-Versorgung über 6 Mrd. USD liegt und regulatorische Genehmigungen vorliegen (Ethena Roadmap).

Bedeutung:
Wird die Gebührenumschaltung aktiviert, könnten die Renditen für Staker über 30 % pro Jahr liegen, was neues Kapital anziehen würde. Verzögerungen oder eine Ablehnung würden ENA weiterhin von spekulativer Nachfrage abhängig machen.

Fazit

Die Entwicklung von ENA steht im Spannungsfeld zwischen kurzfristigen Angebotsrisiken und den langfristigen Grundlagen des Protokolls. Die Abstimmung am 15. November zur Gebührenumschaltung und die Entwicklung der Sicherheitenquote von USDe sind entscheidend. Kann Ethena seine DeFi-Aktivitäten in nachhaltige Token-Nachfrage umwandeln, oder werden Token-Freigaben und die Instabilität der Stablecoin das Wachstum begrenzen?

Was sagen die Leute über ENA?

TLDR

Die Ethena-Community ist gespalten zwischen Hoffnungen auf einen Ausbruch und Befürchtungen vor einem Einbruch. Das sind die aktuellen Trends:

1. Hype um die Gebührenschaltung – Kaufdruck gegen Risiken durch Token-Freigaben
2. Kampf um $0,55 – Bullen verteidigen die Unterstützung, Bären zielen auf $0,49
3. Wal-Schachspiel – 80 Millionen ENA in zwei Wochen an Börsen transferiert

Ausführliche Analyse

1. @CryptoStreamHub: Gebührenschaltung könnte ENA stark antreiben Bullisch

„Die Gebührenschaltung könnte über 100 Millionen Dollar jährlichen Kaufdruck für ENA erzeugen, wenn USDe 15 Milliarden Dollar erreicht. Staker könnten Renditen von 34 % sehen.“
– @CryptoStreamHub (72,7K Follower · 12,4K Impressionen · 02.09.2025, 08:15 UTC)
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Was das bedeutet: Das ist positiv für ENA, weil durch das Einziehen von Protokollgebühren via Token-Rückkäufe eine dauerhafte Nachfrage entstehen könnte – besonders da aktuell nur 14 % des Angebots gestaked sind.

2. @MisterSpread: Widerstand bei $0,51 Bärisch

„Solange es keine Tages-Schlusskurse über $0,65 gibt, bleibe ich bärisch. Die $0,51-Zone hat sich im Wochenchart von Unterstützung zu Widerstand gewandelt.“
– @MisterSpread (67,1K Follower · 8,9K Impressionen · 22.10.2025, 13:41 UTC)
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Was das bedeutet: Kurzfristig negativ, da zurückeroberte Widerstandsniveaus oft zu Verkaufswellen führen. Fällt $0,55, könnte $0,49 die nächste Unterstützung sein.

3. @ali_charts: Wal-Transfers zu Börsen Neutral

„80 Millionen ENA wurden in zwei Wochen an Börsen transferiert – beobachten, ob diese absorbiert oder verkauft werden.“
– @ali_charts (162K Follower · 24,7K Impressionen · 02.09.2025, 15:32 UTC)
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Was das bedeutet: Neutral, bis klar ist, was passiert – große Zuflüsse an Börsen können auf institutionelle Käufe (bullisch) oder Gewinnmitnahmen (bärisch) hindeuten.

Fazit

Die Meinungen zu ENA sind gemischt: Positive Grundlagen wie die Gebührenschaltung und das Wachstum von USDe stehen negativen technischen Signalen (wichtige Unterstützungstests) und der Belastung durch Token-Freigaben gegenüber. Während Staking-Belohnungen und Rückkaufmechanismen langfristig Wert schaffen, liegt der Fokus aktuell darauf, ob die Wale die Marke von $0,55 verteidigen oder den Token-Freigaben im November im Wert von 54 Millionen Dollar nachgeben. Beobachten Sie den 30-Tage-Nettofluss an Börsen – anhaltende Abflüsse deuten auf Akkumulation hin, während steigende Reserven auf tiefere Korrekturen hindeuten könnten.

Was sind die neuesten Nachrichten über ENA?

TLDR

Ethena profitiert von steigenden Gebühren, während sein Stablecoin ins Straucheln gerät – hier die neuesten Entwicklungen:

1. Gebühren-Ranking-Anstieg (7. November 2025) – Ethena belegt Platz 3 bei den täglichen Protokollgebühren, was auf eine starke Nutzung im DeFi-Bereich hinweist.
2. Folgen des USDe-Zusammenbruchs (7. November 2025) – Der Stablecoin USDe verlor seit der Entkopplung im Oktober 7 Milliarden US-Dollar an Wert.
3. Robinhood-Listing (6. November 2025) – Der Zugang für Privatanleger wird erweitert, trotz Verkaufsdruck durch Token-Freigaben.

Ausführliche Analyse

1. Gebühren-Ranking-Anstieg (7. November 2025)

Überblick:
Am 7. November wurde das Ethena-Protokoll zum drittgrößten Gebühren-Generator aller Blockchains, nur hinter Hyperliquid und edgeX. Dies zeigt die hohe Nachfrage nach dem synthetischen Dollar USDe und den Ertragsprodukten, mit insgesamt über 475 Millionen US-Dollar an Protokollgebühren.

Bedeutung:
Das ist positiv für ENA, denn hohe Gebühren deuten meist auf nachhaltiges Wachstum des Protokolls und Wertsteigerung für Token-Inhaber hin. Um diese Position zu halten, muss Ethena jedoch weiter innovativ bleiben, da Konkurrenten wie Aave und Uniswap ebenfalls um Gebührenanteile kämpfen. (CoinMarketCap)

2. Folgen des USDe-Zusammenbruchs (7. November 2025)

Überblick:
Die Marktkapitalisierung von USDe sank nach der Entkopplung im Oktober auf 8,95 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 45 %. Ausgelöst wurde dies durch Liquidationen im Wert von 19 Milliarden US-Dollar. Zwar hat sich der Stablecoin teilweise erholt, doch seine Glaubwürdigkeit wurde stark beeinträchtigt. Kritiker bemängeln die starke Abhängigkeit von gehebelten Ertragsstrategien.

Bedeutung:
Das ist negativ für ENA, da die Stabilität von USDe die Grundlage für Ethenas Ökosystem bildet. Anhaltende Zweifel an der Besicherung könnten institutionelle Investoren abschrecken und den Nutzen von ENA als Governance-Token beeinträchtigen. (Binance)

3. Robinhood-Listing (6. November 2025)

Überblick:
ENA wurde bei Robinhood gelistet, während die Volatilität hoch war und Anfang November über 60 Millionen Token freigegeben wurden. Das Listing erleichtert den Zugang für Privatanleger, fällt aber mit Verkäufen großer Investoren zusammen, deren Bestände seit dem 31. Oktober um 34 % gesunken sind.

Bedeutung:
Das ist neutral für ENA. Zwar erhöht das Listing die Liquidität, doch die noch ausstehenden Token-Freigaben (70 % des Angebots sind noch gesperrt) könnten den Wert verwässern. Die fortgesetzte Akkumulation von Arthur Hayes (7,76 Millionen ENA) mildert den Verkaufsdruck etwas, was zu einem Kräftegleichgewicht führt. (CoinMarketCap)

Fazit

Ethena steht an einem Wendepunkt: Die Aktivität im Protokoll erreicht neue Höchststände, doch die Schwäche von USDe und die Token-Freigaben stellen das Vertrauen der Investoren auf die Probe. Können die Reserven und Ertragsmechanismen von USDe das Vertrauen zurückgewinnen, oder verschärfen die Probleme des DeFi-Stablecoins die Korrektur von ENA?

Warum ist der Preis von ENA gefallen?

TLDR

Ethena (ENA) ist in den letzten 24 Stunden um 4,88 % gefallen und hat damit seinen Rückgang in den letzten 30 Tagen auf -44,67 % ausgeweitet. Die wichtigsten Gründe dafür sind:

1. Verkaufsdruck durch Token-Freigaben – Diese Woche wurden ENA-Token im Wert von 54,8 Mio. USD freigegeben, was bei den Händlern Unsicherheit auslöste.
2. Probleme mit dem USDe Stablecoin – Im Oktober führte eine Abkopplung des USDe zu Vertrauensverlusten im Ethena-Ökosystem.
3. Technische Schwäche – Ein sogenanntes „Death Cross“ steht bevor, während ENA die Tiefststände vom September 2024 testet.

Detaillierte Analyse

1. Flut an Token-Freigaben (Negativer Einfluss)

Überblick: Am 5. November wurden 171,88 Mio. ENA-Token im Wert von 54,88 Mio. USD freigegeben, nach einer weiteren Freigabe von 15,7 Mio. USD nur wenige Tage zuvor. Da 70 % des ENA-Angebots noch von frühen Investoren gehalten werden, befürchten die Märkte eine weitere Verwässerung.

Was das bedeutet: Die Freigaben erhöhen das verfügbare Angebot bei gleichzeitig schwacher Nachfrage, was zu anhaltendem Verkaufsdruck führt. Die Bestände großer Investoren („Wale“) sind innerhalb einer Woche um 34 % gesunken (Nansen), was Panik bei Kleinanlegern auslöste.

Worauf man achten sollte: Die nächste Token-Freigabe steht am 10. November an (12,1 Mio. USD). Anhaltende Verkäufe könnten ENA bis zur Unterstützung bei 0,197 USD drücken.

2. Probleme mit dem USDe Stablecoin (Gemischte Auswirkungen)

Überblick: Im Oktober fiel der USDe-Preis kurzzeitig auf 0,65 USD, ausgelöst durch Liquidationen im Wert von 19 Mrd. USD, was Zweifel an Ethena’s delta-neutralem Modell weckte. Die Marktkapitalisierung von USDe ist seitdem um 45 % auf 8,95 Mrd. USD gesunken (DefiLlama).

Was das bedeutet: Obwohl sich USDe inzwischen stabilisiert hat, zeigte der Vorfall die systemischen Risiken der Renditestrategien von Ethena auf. Händler sind weiterhin vorsichtig, was die Zahlungsfähigkeit des Protokolls in volatilen Marktphasen angeht.

3. Technischer Abwärtstrend beschleunigt sich (Negativer Einfluss)

Überblick: ENA bewegt sich seit September in einem absteigenden Trendkanal, der Relative-Stärke-Index (RSI) liegt bei 30,49 und signalisiert eine mögliche Überverkauft-Situation. Der 50-Tage-Durchschnitt (SMA) bei 0,437 USD steht kurz davor, unter den 200-Tage-Durchschnitt bei 0,520 USD zu fallen – ein sogenanntes „Death Cross“.

Was das bedeutet: Technische Analysten sehen wenig Unterstützung bis zum Tiefststand von 0,197 USD aus dem September 2024. Ein Bruch unter 0,285 USD könnte automatisierte Verkaufsprogramme auslösen.

Fazit

Der Kursrückgang von ENA spiegelt die Auswirkungen der Token-Freigaben, anhaltende Unsicherheiten rund um die Stabilität des USDe sowie technische Schwäche wider. Angesichts der steigenden Bitcoin-Dominanz (+59,8 %) und der hohen Angstwerte im Kryptomarkt (Index: 21) stehen Altcoins wie ENA vor zusätzlichen Herausforderungen.

Wichtig zu beobachten: Kann sich ENA über 0,285 USD stabilisieren, oder führen die Freigaben im November zu einem erneuten Test der Marke unter 0,20 USD?