Vad är nästa steg på resan för ENA?
TLDR
Ethenas utveckling fortsätter med följande viktiga milstolpar:
- Aktivering av avgiftsomkopplaren (Q4 2025) – En styrningsomröstning för att möjliggöra intäktsdelning från protokollet via ENA.
- Lansering av Ethena Chain (2026) – En dedikerad blockkedja för DeFi-appar som använder USDe som gas-token.
- Utökning av BTC-säkerhet (2026) – Skalning av USDe:s kapacitet genom integration av Bitcoin som säkerhet.
Djupdykning
1. Aktivering av avgiftsomkopplaren (Q4 2025)
Översikt:
Riskkommittén fastställde i september 2025 parametrarna för ENA:s avgiftsomkopplare, som innebär att en del av protokollets intäkter (54,5 miljoner dollar i juli 2025) ska gå till tokeninnehavarna. Den slutgiltiga implementeringen kräver en styrningsomröstning bland ENA-innehavarna (Foresight News).
Vad detta innebär:
Detta är positivt för ENA eftersom det kopplar protokollets intäktsökning direkt till tokenens användbarhet, vilket skapar en hållbar värdeökning. Historiskt har dock liknande avgiftsomkopplare (t.ex. UNI) lett till kortsiktig volatilitet om förväntningarna överstiger den faktiska genomförandetakten.
2. Lansering av Ethena Chain (2026)
Översikt:
Ethena Chain planeras bli en specialiserad blockkedja för finansiella applikationer som underbelånade lån och permanenta decentraliserade börser (DEX), där USDe används som den inhemska gas-token. Kedjan kommer att använda restakade ENA-tokens för säkerhet (Mirror).
Vad detta innebär:
Detta är långsiktigt neutralt till positivt, eftersom framgång beror på att locka utvecklare och likviditet. Om det lyckas kan Ethena bli en viktig del av DeFi-infrastrukturen, men förseningar eller tekniska problem kan innebära risker.
3. Utökning av BTC-säkerhet (2026)
Översikt:
Som en del av "Sats Campaign" ska Bitcoin integreras som säkerhet för USDe, med målet att öka dess utbudskapacitet till över 10 miljarder dollar. Förberedelser började redan 2024, men det finns utmaningar med skalning (Mirror).
Vad detta innebär:
Detta är positivt för adoptionen men medför nya risker. Bitcoins volatilitet kräver noggrann delta-hedging, och misslyckanden kan hota USDe:s prisstabilitet. En framgångsrik integration skulle diversifiera Ethenas säkerhetsbas och minska beroendet av Ethereum.
Slutsats
Ethenas färdplan balanserar omedelbar nytta (avgiftsomkopplaren) med ambitiösa infrastruktursatsningar (Ethena Chain) och diversifiering av säkerheter. Dessa initiativ kan stärka ENA:s roll inom DeFi, men genomföranderisker och marknadsklimat är osäkra faktorer. Hur Ethena hanterar avvägningen mellan snabb tillväxt och systemstabilitet när USDe växer blir avgörande.
Vilken är den senaste uppdateringen i kodbasen för ENA?
TLDR
Ethena:s kodbas fokuserar nu på att aktivera styrning och integrera flera blockkedjor.
- Aktivering av avgiftsmekanism (15 sep 2025) – En intäktsdelningsfunktion godkänd av styrningen är nära att lanseras.
- Integration med HyperEVM (7 aug 2025) – Utökade fasta avkastningsmöjligheter via samarbete med Pendle.
Djupdykning
1. Aktivering av avgiftsmekanism (15 sep 2025)
Översikt:
Ethena Foundation har bekräftat Risk Committees parametrar för att möjliggöra fördelning av protokollavgifter till innehavare av ENA. Den slutgiltiga implementeringen väntar på styrningsbeslut.
Denna uppdatering gör det möjligt för ENA-stakare att få en del av protokollets intäkter (t.ex. från USDe-transaktioner), vilket skapar incitament för både användare och ekosystemets tillväxt. Avgiftsmekanismen har testats noggrant för säkerhet och skalbarhet, och koden har granskats av externa experter.
Vad detta innebär:
Det är positivt för ENA eftersom det kopplar protokollets framgång direkt till belöningar för tokeninnehavare, vilket kan öka efterfrågan på staking. Dock kan fördröjd aktivering eller oenighet i styrningen tillfälligt påverka marknadssentimentet negativt. (Källa)
2. Integration med HyperEVM (7 aug 2025)
Översikt:
Ethena lanserade sUSDe-avkastningspooler på Hyperliquids HyperEVM, vilket möjliggör fasta avkastningsstrategier med 30 gånger hävstång för ETH-stakare.
Integrationen krävde justeringar på protokollnivå för att stödja säkerheter över flera blockkedjor och optimera avkastningsberäkningar. Den initiala kapaciteten är begränsad till 100 miljoner dollar för sUSDe med förfall i september 2025, med planer på att utöka baserat på efterfrågan.
Vad detta innebär:
Det är neutralt för ENA på kort sikt eftersom det breddar användningsområden men samtidigt ökar komplexiteten. Framgång beror på användaracceptans och stabil avkastning under varierande marknadsförhållanden. (Källa)
Slutsats
Ethena:s koduppdateringar prioriterar intäktsdelning och tillgång till flera blockkedjor, vilket stärker dess syntetiska dollarekosystem. Frågan är om fördelningen av protokollavgifter kan motverka det fortsatta försäljningstrycket från tokenupplåsningar?
Vad kan påverka det framtid priset på ENA?
TLDR
Ethena’s pris påverkas av en kamp mellan utbudsökningar och ekosystemets tillväxt.
- Token-låsningar & stora innehavare – Över 60 miljoner dollar i tokens låses upp i november 2025, vilket ökar säljtrycket, samtidigt som stora innehavare minskar sina innehav med 34 % (Crypto.news).
- USDe:s stabilitetsrisker – Efter att USDe tappade sin koppling till dollarn minskade dess marknadsvärde med 45 % till 8,95 miljarder dollar, vilket minskar förtroendet för ENA:s huvudprodukt (Binance).
- Avgiftsbyte som katalysator – En kommande omröstning kan leda till att protokollavgifter går till ENA-stakare, vilket kan öka efterfrågan om det aktiveras (Ethena Docs).
Djupdykning
1. Token-låsningar & förändringar i innehav (Negativ påverkan)
Översikt:
Ethena låste upp 171,88 miljoner ENA (~54,88 miljoner dollar) den 5 november 2025, där 70 % av utbudet fortfarande ägs av tidiga investerare. Stora innehavares innehav minskade med 34 % på sju dagar, vilket tyder på att de tar hem vinster. Nya regler kräver att 50 % av de uttagna ENA låses för att undvika förlust, vilket syftar till att behålla långsiktiga innehavare men kan leda till försäljningar från de som inte följer reglerna.
Vad det innebär:
Det ökade cirkulerande utbudet (nu 7,42 miljarder ENA) kan förlänga nedåttrycket, särskilt om den bredare marknadssentimentet förblir svag. Samtidigt kan de obligatoriska låsningarna gradvis minska det tillgängliga utbudet under första kvartalet 2026.
2. USDe:s stabilitet & användning (Blandad påverkan)
Översikt:
USDe tappade i oktober sin koppling till dollarn och sjönk till 0,65 dollar, vilket utlöste en likvidationsvåg på 19 miljarder dollar och minskade dess marknadsvärde med 45 %. Trots detta visar Ethena:s nyligen integration med Robinhood och att protokollet är rankat som nummer 3 i avgiftsintäkter på CoinMarketCap på att användningen är relativt stabil (CoinMarketCap).
Vad det innebär:
USDe:s återhämtning beror på att förtroendet återställs genom revisioner eller diversifiering av säkerheter. En framgång kan stärka ENA:s användningsfall, medan ytterligare problem kan skapa oro för protokollets framtid.
3. Aktivering av avgiftsbyte (Positiv påverkan)
Översikt:
Ett föreslaget ”fee-switch” skulle omdirigera 20–30 % av Ethena:s protokollintäkter (t.ex. 105 miljoner dollar under tredje kvartalet 2025) till ENA-stakare. För att aktiveras krävs att USDe:s utbud är över 6 miljarder dollar och att regulatoriska godkännanden erhålls (Ethena Roadmap).
Vad det innebär:
Om detta genomförs kan staking-belöningar överstiga 30 % årlig avkastning, vilket kan locka nya investeringar. Eventuella förseningar eller avslag skulle göra att ENA förlitar sig mer på spekulativ efterfrågan.
Slutsats
ENA:s utveckling balanserar kortsiktiga risker kopplade till utbud mot långsiktiga protokollfaktorer. Håll ett öga på omröstningen den 15 november om avgiftsbytet och USDe:s säkerhetsnivåer. Kan Ethena omvandla sin DeFi-aktivitet till hållbar efterfrågan på token, eller kommer token-låsningar och stabilcoinens svagheter att begränsa uppsidan?
Vad säger folk om ENA?
TLDR
Ethena:s community är delad mellan förhoppningar om ett genombrott och rädslor för en nedgång. Här är vad som är aktuellt:
- Hype kring avgiftsbytet – satsningar på köptryck kontra risker med upplåsning
- Striden vid $0,55 – köpare försvarar stödet, säljare siktar på $0,49
- Valarnas schackspel – 80 miljoner ENA flyttade till börser på två veckor
Djupdykning
1. @CryptoStreamHub: Avgiftsbytet kan ge ENA en skjuts Positivt
”Avgiftsbytet kan generera över 100 miljoner dollar i årligt köptryck för ENA om USDe når 15 miljarder dollar. De som satsar kan få avkastning på 34 %.”
– @CryptoStreamHub (72,7K följare · 12,4K visningar · 2025-09-02 08:15 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Detta är positivt för ENA eftersom avgiftsintäkter som används för att köpa tillbaka tokens kan skapa ett stabilt efterfrågetryck, särskilt med bara 14 % av tillgången insatsad just nu.
2. @MisterSpread: Motstånd vid $0,51 Negativt
”Jag förblir negativ tills dagliga stängningar sker över $0,65. Området runt $0,51 har gått från stöd till motstånd på veckodiagrammen.”
– @MisterSpread (67,1K följare · 8,9K visningar · 2025-10-22 13:41 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Detta är negativt på kort sikt eftersom återtagna motståndsnivåer ofta leder till försäljningar, där $0,49 kan bli nästa stöd om $0,55 bryts.
3. @ali_charts: Valar flyttar till börser Neutralt
”80 miljoner ENA har flyttats till börser på två veckor – följ om det absorberas eller dumpas.”
– @ali_charts (162K följare · 24,7K visningar · 2025-09-02 15:32 UTC)
Se originalinlägg
Vad detta betyder: Neutralt tills det bekräftas – stora inflöden till börser kan föregå både institutionellt köpande (positivt) eller vinsthemtagning (negativt).
Slutsats
Konsensus kring ENA är blandad, med positiva grundläggande faktorer (avgiftsbyte, USDe-tillväxt) som står emot negativa tekniska signaler (viktiga stödnivåer testas) och risker från tokenupplåsningar. Även om insatsbelöningar och återköpsmekanismer ger långsiktigt värde, är fokus just nu på om valarna försvarar $0,55 eller ger vika inför november månads tokenupplåsningar på 54 miljoner. Håll koll på 30-dagars nettoflöde till börser – ihållande utflöden tyder på ackumulering, medan ökande reserver kan signalera djupare korrigeringar.
Vad är de senaste nyheterna om ENA?
TLDR
Ethena drar nytta av ökade avgifter samtidigt som dess stablecoin har problem – här är de senaste uppdateringarna:
- Stark ökning på avgiftslistan (7 november 2025) – Ethena är nummer 3 när det gäller dagliga protokollavgifter, vilket visar på stor användning inom DeFi.
- USDe:s kollaps och konsekvenser (7 november 2025) – Ethena’s stablecoin har tappat 7 miljarder dollar sedan oktober efter att ha tappat sin koppling till dollarn.
- Notering på Robinhood (6 november 2025) – Tillgången för privatpersoner ökar trots att många tokens säljs efter upplåsning.
Djupare analys
1. Stark ökning på avgiftslistan (7 november 2025)
Översikt:
Ethena Protocol blev den tredje största intäktskällan från avgifter bland alla blockkedjor den 7 november, efter Hyperliquid och edgeX. Detta visar på ett ökat intresse för deras syntetiska dollar (USDe) och avkastningsprodukter, med totala avgifter som överstiger 475 miljoner dollar.
Vad det betyder:
Detta är positivt för ENA eftersom höga avgiftsintäkter ofta tyder på en hållbar tillväxt i protokollet och värdeökning för tokeninnehavare. För att behålla denna position krävs dock fortsatt innovation, eftersom konkurrenter som Aave och Uniswap också kämpar om avgiftsintäkterna. (CoinMarketCap)
2. USDe:s kollaps och konsekvenser (7 november 2025)
Översikt:
USDe:s marknadsvärde föll med 45 % till 8,95 miljarder dollar efter att stablecoin tappade sin koppling till dollarn i oktober och sjönk till 0,65 dollar. Detta orsakades av likvidationer på 19 miljarder dollar. Trots viss återhämtning har stablecoin:ens trovärdighet påverkats negativt, och kritiker pekar på en alltför stor beroende av hävstångsbaserade avkastningsstrategier.
Vad det betyder:
Detta är negativt för ENA eftersom USDe:s stabilitet är grundläggande för Ethena-ekosystemet. Fortsatta tvivel kring säkerheten kan avskräcka institutionella investerare och minska ENA:s användbarhet som styrningstoken. (Binance)
3. Notering på Robinhood (6 november 2025)
Översikt:
ENA lanserades på Robinhood under en period med hög volatilitet, samtidigt som över 60 miljoner tokens låstes upp i början av november. Noteringen gör det enklare för privatpersoner att handla, men sammanfaller med att stora innehavare säljer av (-34 % av valarnas innehav sedan 31 oktober).
Vad det betyder:
Detta är neutralt för ENA. Noteringar ökar likviditeten, men pågående upplåsningar (70 % av utbudet är fortfarande låst) kan leda till utspädning. Arthur Hayes fortsätter att köpa (7,76 miljoner ENA), vilket balanserar en del av försäljningstrycket och skapar en dragkamp. (CoinMarketCap)
Slutsats
Ethena står inför ett avgörande läge: protokollaktiviteten når nya höjder, men USDe:s svaghet och tokenupplåsningar prövar investerarnas förtroende. Kommer USDe:s reserver och avkastningsmekanismer att återställa tilliten, eller kommer problemen med DeFi-stablecoins att fördjupa ENA:s nedgång?
Varför har priset på ENA gått ner?
TLDR
Ethena (ENA) sjönk med 4,88 % under de senaste 24 timmarna och har nu minskat med 44,67 % under de senaste 30 dagarna. De viktigaste orsakerna är:
- Försäljning efter token-låsning – 54,8 miljoner ENA släpptes på marknaden denna vecka, vilket oroade handlare.
- Problem med USDe-stablecoin – En avkoppling i oktober minskade förtroendet för Ethena-ekosystemet.
- Teknisk nedgång – En så kallad "death cross" närmar sig när ENA testar sina lägsta nivåer från september 2024.
Djupare analys
1. Stor mängd tokens släpps fria (Negativ påverkan)
Översikt: Den 5 november frigjordes 171,88 miljoner ENA (värda 54,88 miljoner dollar), efter att 15,7 miljoner dollar redan släppts några dagar tidigare. Eftersom 70 % av alla ENA fortfarande ägs av tidiga investerare, finns en oro för fortsatt utspädning på marknaden.
Vad detta innebär: När tokens släpps fria ökar utbudet samtidigt som efterfrågan är svag, vilket skapar ett strukturellt försäljningspress. Stora innehav (så kallade "whales") minskade sina innehav med 34 % på en vecka (Nansen), vilket ledde till panik bland mindre investerare.
Vad man bör följa: Nästa stora token-låsning sker den 10 november (värd 12,1 miljoner dollar). Om försäljningarna fortsätter kan ENA pressas ner mot stödet vid 0,197 dollar.
2. Problem med USDe-stablecoin (Blandad påverkan)
Översikt: Ethena’s stablecoin USDe tappade tillfälligt kopplingen till dollarn och handlades för 0,65 dollar i oktober, samtidigt som likvidationer på 19 miljarder dollar skedde. Detta väckte tvivel kring stablecoinens delta-neutrala modell. Marknadsvärdet för USDe har sedan dess sjunkit med 45 % till 8,95 miljarder dollar (DefiLlama).
Vad detta innebär: Även om USDe har stabiliserats, visade incidenten på systemrisker i Ethena’s avkastningsstrategier. Handlare är fortsatt försiktiga med protokollets finansiella stabilitet under volatila marknadsförhållanden.
3. Teknisk nedgång ökar (Negativ påverkan)
Översikt: ENA handlas i en nedåtgående trendkanal sedan september, med RSI på 30,49 (nära översålt). Det korta glidande medelvärdet på 50 dagar (0,437 dollar) är på väg att korsa under det långa på 200 dagar (0,520 dollar), vilket kallas en "death cross".
Vad detta innebär: Tekniska handlare ser begränsat stöd förrän vid 0,197 dollar (lägsta nivån från september 2024). Om priset faller under 0,285 dollar kan automatiska försäljningar triggas.
Slutsats
ENA:s prisfall speglar påfrestningar från stora token-låsningar, kvarstående oro kring USDe:s stabilitet och tekniska nedgångar. Med Bitcoin-dominansen som ökar (+59,8 %) och en hög rädsla på kryptomarknaden (index: 21) möter altcoins som ENA extra stora utmaningar.
Viktigt att följa: Kan ENA stabilisera sig över 0,285 dollar, eller kommer november månads token-låsningar att driva priset under 0,20 dollar igen?