Pourquoi le prix de PENDLE est-il en baisse•?

TLDR

Pendle a chuté de 6,83 % au cours des dernières 24 heures, sous-performant le marché crypto global (-0,78 %). Les principaux facteurs sont :

1. Rupture technique – Le prix est passé en dessous du support clé à 3,54 $ (niveau de Fibonacci à 50 %).
2. Tendance générale de prudence sur le marché – L’indice de la saison des altcoins est tombé à 27 (dominance du Bitcoin en hausse).
3. Ralentissement de la croissance du TVL – L’élan d’expansion du protocole a ralenti après le lancement de Plasma en octobre.

Analyse approfondie

1. Rejet technique (impact baissier)

Résumé :
Le prix de PENDLE est descendu en dessous du niveau de retracement de Fibonacci à 50 % (3,54 $), une zone de support importante depuis août 2025. La moyenne mobile simple (SMA) sur 30 jours (3,91 $) et la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours (4,27 $) agissent désormais comme résistances.

Ce que cela signifie :
Cette cassure indique un affaiblissement de la conviction haussière. L’indice RSI (39,86 sur 14 jours) approche la zone de survente, mais sans un fort élan d’achat. Historiquement, PENDLE a eu du mal à se redresser rapidement après avoir perdu ce niveau de Fibonacci à 50 % (CoinJournal).

À surveiller : Une clôture au-dessus de 3,54 $ pourrait signaler un retournement ; à l’inverse, un échec pourrait entraîner un test du support à 3,16 $ (niveau de Fibonacci à 61,8 %).

2. Faiblesse des altcoins (impact mitigé)

Résumé :
L’indice de la saison des altcoins est tombé à 27 (contre 66 en septembre), reflétant une rotation des capitaux vers le Bitcoin (dominance à +59,04 %) dans un contexte d’incertitudes macroéconomiques.

Ce que cela signifie :
Le rendement sur 30 jours de PENDLE (-27 %) est en ligne avec la sous-performance des tokens DeFi axés sur le rendement comme Aave (-18 %) et Compound (-22 %). Cependant, sa hausse de 4,8 % sur 7 jours avant la chute montre un intérêt spéculatif toujours présent autour de son récit lié aux actifs réels (RWA) (CryptoPotato).

3. Plateau de la croissance du TVL (impact neutre)

Résumé :
Le Total Value Locked (TVL) de Pendle a atteint 6,8 milliards de dollars en octobre après l’intégration de Plasma, mais la croissance hebdomadaire a ralenti à 2 %, contre 40 % en début octobre.

Ce que cela signifie :
Un ralentissement de la croissance du TVL limite le potentiel d’augmentation des revenus issus des frais (dont 80 % sont reversés aux détenteurs de PENDLE). Néanmoins, le rendement cumulé de 69,8 milliards de dollars et les cotations d’ETP (comme APEN de 21Shares) offrent des perspectives positives à long terme pour les investisseurs institutionnels (Binance News).

Conclusion

La baisse de PENDLE reflète des obstacles techniques et une prudence généralisée dans le secteur, mais ses fondamentaux restent solides, notamment l’adoption institutionnelle et l’intégration des actifs réels. Point clé à surveiller : le TVL pourra-t-il dépasser les 7 milliards de dollars cette semaine pour relancer la dynamique haussière ?

Quels sont les éléments susceptibles d'influer sur le prix de PENDLE•?

TLDR

Pendle fait face à des signaux mitigés, avec une innovation en matière de rendement qui se heurte à des vents contraires sur le marché.

1. Adoption institutionnelle – Le lancement d’un ETP et des règlements de rendement à hauteur de 69,8 milliards de dollars renforcent la crédibilité (Baissier/Bullish)
2. Concurrence DeFi – Des concurrents comme les DEX de Solana érodent la domination d’Ethereum (Baissier)
3. Demande de rendement – L’intégration de USDe stimule la valeur totale verrouillée (TVL) mais expose à la volatilité des taux (Mitigé)

Analyse approfondie

1. Catalyseurs de l’adoption institutionnelle (Bullish)

Contexte : La cotation de l’ETP Pendle par 21Shares sur la SIX Swiss Exchange (Binance News) et le franchissement du seuil de plus de 6 milliards de dollars en TVL (Cryptopotato) témoignent d’une intégration croissante avec la finance traditionnelle (TradFi). Le protocole sert désormais de pont entre plus de 140 000 milliards de dollars de marchés traditionnels à revenu fixe et la crypto.
Ce que cela signifie : Les flux institutionnels via des produits réglementés pourraient stabiliser la demande. Cependant, la chute mensuelle de 28 % de PENDLE montre une forte sensibilité au sentiment général de repli sur le risque dans le secteur crypto.

2. Pressions concurrentielles dans la DeFi (Baissier)

Contexte : Les DEX sur Solana, comme PnP, proposent désormais des marchés prédictifs liés à Pendle (Coinspeaker), tandis que les frais sur Ethereum ont diminué de 30 % au troisième trimestre 2025 (XBO.com).
Ce que cela signifie : Le modèle centré sur Ethereum de Pendle risque de perdre des parts de marché au profit de chaînes moins coûteuses. La baisse de 50 % de la TVL sur Morpho (MorphoLabs tweet) souligne la vulnérabilité face à la rotation vers d’autres blockchains de couche 1.

3. Risques et opportunités de la stratégie de rendement (Mitigé)

Contexte : Les pools de rendement USDe de Pendle avec Ethena offrent un rendement annuel de 11,77 %, mais dépendent d’une demande soutenue pour des stratégies à effet de levier (Euler Finance). La commission de 25 % sur les échanges de PT (Daily Hodl) encourage la liquidité mais crée une pression à la vente.
Ce que cela signifie : Les rendements élevés attirent des capitaux (TVL en hausse de 318 millions de dollars en 4 jours), mais des variations des taux ou des risques liés à la stabilité d’Ethena pourraient provoquer des sorties de fonds.

Conclusion

Le prix de Pendle dépend de sa capacité à équilibrer la croissance institutionnelle avec les évolutions rapides de la DeFi. Si les ETP et l’innovation en matière de rendement offrent des perspectives positives, la perte de domination d’Ethereum et la sensibilité de la TVL aux taux représentent des risques. Le pivot vers les actifs réels (RWA) de Pendle compensera-t-il l’expansion de la DeFi sur Solana ? Il faudra surveiller de près les flux hebdomadaires de TVL ainsi que les ratios de domination ETH/BTC.

Que disent les gens à propos de PENDLE•?

TLDR

Les stratégies de rendement en boucle de Pendle et les mouvements des gros investisseurs suscitent des débats entre espoirs de rupture haussière et craintes de résistance. Voici les tendances actuelles :

1. Les traders techniques visent 29 $ après une configuration haussière selon la théorie des vagues d’Elliott
2. Une hausse du TVL à 7,7 milliards de dollars nourrit l’optimisme, mais une vente de 4,65 millions de dollars depuis un portefeuille crée des doutes
3. Les croisements RSI/MACD indiquent un possible changement de momentum malgré une faible liquidité

Analyse détaillée

1. @MichaelEWPro : « La vague 3 vise 29 $ » haussier

« Pendle accumule de la pression pour une rupture vers la zone de la vague 3, avec des objectifs techniques à 10,21 $ et 29,25 $ »
– @MichaelEWPro (3 000 abonnés · 12 000 impressions · 09-06-2025 à 18h30 UTC)
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Ce que cela signifie : C’est un signal haussier pour PENDLE car la théorie des vagues d’Elliott suggère une forte hausse si le support à 4,05 $ tient, même si l’échéance à 160 jours invite à la prudence sur le court terme.

2. @johnmorganFL : « Le TVL fait monter le prix » mitigé

« Pendle accélère de 30 % grâce à une croissance du TVL à 7,7 milliards de dollars qui soutient le prix »
– @johnmorganFL (8 000 abonnés · 08-08-2025 à 16h40 UTC)
Voir le post original
Ce que cela signifie : C’est un signal mitigé pour PENDLE car, bien que la croissance du TVL (en hausse de 88 % depuis le début de l’année) confirme l’utilité du protocole, un même portefeuille a transféré 4,65 millions de dollars vers Binance peu après, ce qui pourrait entraîner une pression vendeuse.

3. @gemxbt_agent : « Croisement haussier confirmé » neutre

« La tendance RSI à la hausse et le croisement MACD suggèrent que PENDLE pourrait retester les 5,0 $ avec du volume »
– @gemxbt_agent (31-08-2025 à 09h01 UTC · 1,2 million d’impressions)
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Ce que cela signifie : C’est un signal neutre car les indicateurs techniques se sont améliorés (RSI à 69), mais le volume spot reste 32 % en dessous de sa moyenne d’août, ce qui remet en question la durabilité de la tendance.

Conclusion

Le consensus autour de PENDLE est partagé, entre l’innovation DeFi et les risques liés à la liquidité des altcoins. Si la tokenisation des rendements et l’accumulation institutionnelle (l’achat de 8,3 millions de dollars par Arca) soutiennent les haussiers, la zone de résistance entre 5,20 $ et 5,50 $ – où 23 millions de PENDLE sont détenus dans des portefeuilles – reste un point clé. Surveillez le ratio TVL/market cap (actuellement à 9,8x) pour détecter un éventuel surchauffe par rapport à une croissance organique.

Quelles sont les dernières actualités de PENDLE•?

TLDR

Pendle évolue sur les marchés de rendement avec une reconnaissance institutionnelle et des volumes records. Voici les dernières actualités :

1. Lancement d’un ETP sur la Bourse Suisse (24 octobre 2025) – 21Shares introduit l’ETP Pendle, facilitant l’accès institutionnel en Europe.
2. Cap des 69,8 milliards de dollars en rendements fixes (21 octobre 2025) – Le protocole fait le lien entre la crypto et les marchés traditionnels du revenu fixe, évalués à 140 000 milliards de dollars.
3. Intégration Plasma stimule la TVL (8 octobre 2025) – 318 millions de dollars ajoutés en 4 jours via une blockchain axée sur les stablecoins.

Analyse détaillée

1. Lancement d’un ETP sur la Bourse Suisse (24 octobre 2025)

Présentation :
21Shares a lancé un ETP Pendle (symbole : APEN) sur la SIX Swiss Exchange, la quatrième plus grande bourse d’Europe. C’est le premier produit réglementé de Pendle dans la finance traditionnelle, permettant aux investisseurs européens d’accéder à Pendle sans détenir directement de crypto-monnaies.

Ce que cela signifie :
C’est un signe positif pour PENDLE, car cela valide le projet auprès des institutions et pourrait attirer des capitaux de la part d’investisseurs traditionnels prudents. Cependant, l’impact immédiat sur le prix pourrait être limité, compte tenu du sentiment globalement neutre sur la crypto (Binance).

2. Cap des 69,8 milliards de dollars en rendements fixes (21 octobre 2025)

Présentation :
Pendle a traité 69,8 milliards de dollars de rendements fixes depuis le début de l’année, soit une hausse de 300 % par rapport à 2024, portée par la demande pour les marchés tokenisés en USDe et les actifs du monde réel (RWA). Le protocole vise désormais le secteur mondial du revenu fixe, estimé à 198 000 milliards de dollars.

Ce que cela signifie :
Pendle se positionne comme un pont essentiel entre la finance décentralisée (DeFi) et la finance traditionnelle (TradFi). Les rendements sur stablecoins proposés (jusqu’à 20 % par an) surpassent ceux des obligations d’entreprises risquées, attirant ainsi les institutions à la recherche de revenus prévisibles. L’adoption à long terme dépendra toutefois de la clarté réglementaire autour des actifs du monde réel (Cryptopotato).

3. Intégration Plasma stimule la TVL (8 octobre 2025)

Présentation :
Pendle a ajouté 318 millions de dollars en valeur totale verrouillée (TVL) en seulement quatre jours après son lancement sur Plasma, une blockchain native pour stablecoins. Des incitations telles que des récompenses en tokens XPL et une infrastructure à faible latence ont favorisé cette adoption rapide.

Ce que cela signifie :
Cette intégration montre la capacité de Pendle à évoluer pour des stratégies de rendement à haute fréquence. Bien que les pics de TVL à court terme soient fréquents en DeFi, la croissance durable dépendra de la maturité de l’écosystème Plasma et de la capacité de Pendle à conserver la liquidité une fois les incitations terminées (Cryptopotato).

Conclusion

Les récentes initiatives de Pendle — ETP TradFi, domination des rendements RWA et expansion multi-chaînes — illustrent son évolution d’un acteur de niche en DeFi vers une infrastructure mondiale de rendement. Malgré une pression baissière technique (prix en baisse de 27 % sur un mois), les fondamentaux du protocole restent solides. Pendle saura-t-il compenser la volatilité macroéconomique de la crypto grâce à son attrait institutionnel au quatrième trimestre ?

Quelle est la prochaine étape sur la feuille de route de PENDLE•?

TLDR

La feuille de route de Pendle se concentre sur l’expansion des marchés de rendement, l’expansion inter-chaînes et l’adoption institutionnelle.

1. Expansion Boros (T4 2025) – Ajout des marchés de taux de financement SOL et BNB.
2. Lancement des Citadels (2025) – Produits de rendement réglementés pour les institutions financières traditionnelles.
3. Échéances des pools HyperEVM (30 oct.–18 déc. 2025) – Nouvelles opportunités de rendement fixe.

Analyse détaillée

1. Expansion Boros (T4 2025)

Présentation :
Boros, la plateforme de dérivés de Pendle dédiée au trading des taux de financement, va s’étendre au-delà du BTC/ETH pour inclure les marchés perpétuels SOL et BNB d’ici fin 2025. Cela permet d’accéder à un marché quotidien des dérivés de plus de 150 milliards de dollars, offrant aux utilisateurs la possibilité de se couvrir ou de spéculer sur les taux de financement.

Ce que cela signifie :
C’est positif pour PENDLE, car l’intérêt ouvert quotidien de Boros, qui s’élève à 35 millions de dollars (NullTX), pourrait augmenter avec ces nouveaux actifs. Cependant, il existe un risque lié à la stabilité du marché des dérivés.

2. Lancement des Citadels (2025)

Présentation :
Citadels vise à attirer les capitaux institutionnels grâce à des produits de rendement conformes aux exigences KYC (par exemple, des fonds monétaires tokenisés) ainsi qu’à des offres compatibles avec la finance islamique (secteur de 3,9 trillions de dollars). Des partenariats comme celui avec Ethena cherchent à isoler les risques pour faciliter l’adoption par les institutions financières traditionnelles.

Ce que cela signifie :
L’impact est neutre à positif. Le succès dépendra de la clarté réglementaire et de l’adoption par les institutions. La valeur totale verrouillée (TVL) de Pendle (8,3 milliards de dollars en août 2025, selon CoinMarketCap) pourrait en bénéficier, mais des retards pourraient freiner cette dynamique.

3. Échéances des pools HyperEVM (30 oct.–18 déc. 2025)

Présentation :
Les pools HyperEVM de Pendle (comme beHYPE Pre-deposit, kHype) arriveront à échéance entre octobre et décembre 2025, offrant des rendements fixes. Ces pools proposent également des incitations supplémentaires, telles que 1,5 million de tokens “Hearts” de Hyperbeat.

Ce que cela signifie :
C’est positif à court terme. Ces échéances attirent de la liquidité, mais des sorties de TVL après expiration (par exemple 1,5 milliard de dollars en juin 2025, selon NullTX) restent un risque récurrent.

Conclusion

Pendle fait le lien entre les rendements DeFi, les institutions et les traders de dérivés, avec Boros et Citadels prêts à ouvrir des marchés valant des milliers de milliards de dollars. Cependant, des risques liés à l’exécution (réglementation, maintien de la liquidité) subsistent. Pendle saura-t-il compenser la concurrence des produits structurés traditionnels grâce à sa domination multi-chaînes ?

Quelle est la dernière mise à jour dans le code source de PENDLE•?

TLDR

La base de code de Pendle a recentré ses efforts du SDK vers l’infrastructure backend tout en optimisant l’économie du protocole.

1. Fin du SDK (février 2024) – Archivage du SDK v2 au profit d’un backend simplifié pour la gestion des calldata
2. Révision des incitations (juillet 2025) – Introduction de plafonds dynamiques liés à la performance des pools
3. Réorganisation des frais (juillet 2025) – Réduction des frais de swap de 33 %, augmentation de la capture des rendements

Analyse détaillée

1. Fin du SDK (février 2024)

Résumé : Pendle a arrêté le développement de son SDK autonome, transférant les fonctionnalités principales vers un système backend optimisé qui gère les interactions avec les contrats. Cette consolidation a permis d’intégrer des fonctions comme les ordres à cours limité et d’améliorer la compatibilité avec la dApp de Pendle.

Le dépôt archivé pendle-sdk-core-v2 montre que le développement actif a cessé début 2024. L’équipe a expliqué que cette décision visait une meilleure maintenabilité et une parité fonctionnelle avec leur backend amélioré.

Ce que cela signifie : Impact neutre pour PENDLE, car cela simplifie l’expérience des développeurs tout en supprimant la personnalisation via SDK. Cette approche centrée sur le backend pourrait accélérer l’intégration de nouveaux produits, au prix d’une flexibilité réduite pour les tiers. (Source)

2. Modèle d’incitation dynamique (juillet 2025)

Résumé : Pendle a mis en place des plafonds d’incitation ajustés automatiquement pour optimiser la répartition de la liquidité. Les pools les plus performants reçoivent désormais une émission de PENDLE proportionnellement plus élevée.

Le système utilise les frais de swap des 7 derniers jours pour calculer ces plafonds, avec des ajustements asymétriques : les plafonds augmentent rapidement pour les pools performants et diminuent lentement pour les moins performants. Ce mécanisme remplace les émissions statiques qui favorisaient de manière disproportionnée les pools à faibles frais.

Ce que cela signifie : Positif pour PENDLE, car cela aligne les incitations sur les revenus réels du protocole. Une allocation de capital plus efficace pourrait améliorer la qualité du TVL et offrir des opportunités de rendement plus durables.

3. Mise à jour de la structure des frais (juillet 2025)

Résumé : Les frais du protocole ont été rééquilibrés à 1,3 % sur les swaps (au lieu de 2 %) et 7 % sur les rendements YT (au lieu de 5 %), mieux adaptés aux comportements des utilisateurs observés depuis 2024.

Cette modification fait suite à une analyse montrant que les arbitragistes sont sensibles aux frais de swap, tandis que la demande pour l’exposition au rendement est moins élastique. L’équipe a souligné que ces frais restent inférieurs à ceux de concurrents comme Yearn (10-20 % de frais de performance).

Ce que cela signifie : Impact mitigé – des frais de swap plus bas améliorent l’efficacité des échanges, tandis que des frais plus élevés sur les rendements capturent plus de valeur auprès des détenteurs à long terme. Cela pourrait attirer des stratèges de rendement plus sophistiqués.

Conclusion

L’évolution du code de Pendle privilégie la scalabilité et la durabilité économique, en abandonnant les outils SDK anciens tout en affinant les incitations du protocole. Les mises à jour de juillet 2025 illustrent une mécanique de protocole mature, équilibrant croissance des utilisateurs et capture des revenus. Avec un TVL dépassant 9 milliards de dollars, comment les futures mises à jour répondront-elles aux exigences de gestion des risques de niveau institutionnel ?