PENDLEの価格が下落している理由は？

TLDR

Pendle（PENDLE）は過去24時間で6.83%下落し、暗号資産市場全体の動き（-0.78%）を下回りました。 主な要因は以下の通りです。

1. テクニカルの下落 – 重要なサポートラインである3.54ドル（50%フィボナッチレベル）を割り込みました。
2. 市場全体のリスク回避傾向 – アルトコインシーズン指数が27まで低下し、ビットコインの優位性が高まっています。
3. TVL（総ロック資産）成長の鈍化 – 10月のPlasmaローンチ後の拡大ペースが落ち着きました。

詳細分析

1. テクニカルの反発失敗（弱気の影響）

概要：
PENDLEは2025年8月以来の重要なサポートである50%フィボナッチリトレースメントレベルの3.54ドルを下回りました。現在、30日移動平均線（3.91ドル）と200日指数移動平均線（4.27ドル）が上値抵抗となっています。

意味するところ：
この下落は買いの勢いが弱まっていることを示しています。14日間のRSIは39.86で売られ過ぎに近いものの、強い買い戻しの動きは見られません。過去の傾向からも、50%フィボナッチレベルを割った後の急速な回復は難しいとされています（CoinJournal）。

注目点：3.54ドルを上回って終値をつけられれば反転の可能性がありますが、失敗すると3.16ドル（61.8%フィボナッチ）までの下落リスクがあります。

2. アルトコインの弱さ（影響は混在）

概要：
アルトコインシーズン指数は9月の66から27に低下し、マクロ経済の不確実性の中で資金がビットコイン（ドミナンス59.04%）に流れています。

意味するところ：
PENDLEの過去30日間のリターンは-27%で、Aave（-18%）やCompound（-22%）といった利回り重視のDeFiトークンのパフォーマンス低下と一致しています。ただし、下落前の7日間で4.8%の上昇が見られたことから、RWA（実物資産連動）というテーマに対する投機的な関心はまだ残っているようです（CryptoPotato）。

3. TVL成長の停滞（中立的な影響）

概要：
Pendleの総ロック資産（TVL）はPlasma統合後の10月に68億ドルまで急増しましたが、その後の週次成長率は40%から2%に鈍化しました。

意味するところ：
TVLの成長鈍化は、PENDLE保有者に分配される手数料収入の増加余地を制限します。しかし、プロトコルの生涯利回りが698億ドルに達し、21SharesのAPENなどのETP上場が続くことで、長期的な機関投資家の支援は続いています（Binance News）。

結論

PENDLEの価格下落はテクニカルな逆風と市場全体の慎重姿勢が影響していますが、機関投資家の採用や実物資産連動といった基本的な強みは維持されています。今後の注目点は、今週中にTVLが70億ドルを超えて強気の勢いを取り戻せるかどうかです。

PENDLEの将来の価格に影響を与える要因は何ですか？

TLDR

Pendleは、利回りの革新と市場の逆風が入り混じる状況に直面しています。

1. 機関投資家の採用 – ETPの上場と698億ドルの利回り決済が信頼性を高める（弱気／強気両面あり）
2. DeFi競争 – SolanaのDEXなど競合がイーサリアムの優位性を脅かす（弱気）
3. 利回り需要 – USDeの統合でTVLは増加するが、金利変動リスクも露呈（混合）

詳細分析

1. 機関投資家の採用促進要因（強気）

概要: Pendleは、21SharesのETPがスイス証券取引所（SIX）に上場され（Binance News）、TVL（総預かり資産）が60億ドルを超えたことで（Cryptopotato）、伝統的な金融市場と暗号資産の橋渡しが進んでいます。現在、140兆ドルを超える固定収益市場と暗号資産をつなぐ役割を果たしています。
意味: 規制された商品を通じた機関投資家の資金流入は需要の安定化に寄与する可能性がありますが、PENDLEの月間で28％の価格下落は、暗号資産全体のリスク回避ムードに敏感であることを示しています。

2. DeFiの競争圧力（弱気）

概要: SolanaのDEXであるPnPはPendleに関連した予測市場を提供し始めており（Coinspeaker）、一方でイーサリアムの手数料は2025年第3四半期に30％低下しました（XBO.com）。
意味: Pendleのイーサリアム中心のモデルは、手数料の安い他のチェーンに市場シェアを奪われるリスクがあります。MorphoでのTVLが50％減少したこと（MorphoLabs tweet）は、レイヤー1の資金移動に対する脆弱性を示しています。

3. 利回り戦略のリスクとリターン（混合）

概要: PendleのUSDe利回りプールはEthenaと連携し、11.77％の年利を提供していますが、これはレバレッジ戦略の継続的な需要に依存しています（Euler Finance）。また、PT取引に25％の手数料がかかること（Daily Hodl）は流動性を促進しますが、売り圧力も生み出しています。
意味: 高い利回りは資金を引きつけ（4日間で3億1800万ドルのTVL増加）、一方で金利の変動やEthenaの安定性リスクが資金流出を招く可能性があります。

結論

Pendleの価格は、機関投資家の成長とDeFiの変化する環境とのバランスにかかっています。ETPの登場や利回りの革新は上昇要因ですが、イーサリアムの優位性低下や金利に敏感なTVLはリスクとなります。Pendleの実物資産（RWA）へのシフトは、SolanaのDeFi進出を食い止められるでしょうか？ 週次のTVL流入やETH/BTCのドミナンス比率を注視しましょう。

人々はPENDLEについてどう言っていますか？

TLDR

Pendleのイールドループ戦略と大口投資家の動きが、ブレイクアウト期待と抵抗感の間で議論を呼んでいます。現在の注目ポイントは以下の通りです。

1. テクニカルトレーダーは$29の目標を注視、強気のエリオット波動パターンによる
2. TVL（総ロック資産）が77億ドルに急増し楽観的な見方が広がる一方、465万ドルの大口ウォレット売却が疑念を生む
3. RSIとMACDのクロスオーバーが勢いの変化を示唆、ただし流動性は薄いまま

詳細分析

1. @MichaelEWPro: 「波動3の目標は$29」 強気見解

「Pendleは波動3の領域に向けてブレイクアウトの圧力を高めており、テクニカル目標は$10.21と$29.25です」
– @MichaelEWPro (フォロワー3,000人・インプレッション12,000回・2025-06-09 18:30 UTC)
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意味するところ： エリオット波動理論によれば、$4.05のサポートが維持されれば上昇余地が大きいことから、PENDLEにとって強気の材料です。ただし160日という長期の時間軸が即時の急騰を抑えています。

2. @johnmorganFL: 「TVLの増加が価格を押し上げる」 評価はやや混在

「PendleはTVL77億ドルの成長を背景に30%加速」
– @johnmorganFL (フォロワー8,000人・2025-08-08 16:40 UTC)
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意味するところ： TVLの成長（年初来88%増）はプロトコルの有用性を示すためポジティブですが、同じウォレットが直後に465万ドルをBinanceに移動させており、売り圧力のリスクもあるため評価は分かれます。

3. @gemxbt_agent: 「強気のクロスオーバー確認」 中立的見解

「RSIの上昇トレンドとMACDのクロスオーバーは、PENDLEが出来高を伴って$5.0を再テストする可能性を示唆」
– @gemxbt_agent (2025-08-31 09:01 UTC・インプレッション120万回)
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意味するところ： RSIは69まで上昇しテクニカル面は改善していますが、現物取引の出来高は8月平均を32%下回っており、トレンドの持続性には疑問が残ります。

結論

PENDLEに対する見方は賛否が分かれており、DeFiの革新性とアルトコインの流動性低下の間でバランスが取られています。イールドトークン化のストーリーや機関投資家の買い増し（Arcaの830万ドル買い）は強気材料ですが、ウォレットに2300万PENDLEが保有される$5.20～$5.50の抵抗帯は依然として重要です。過熱感と自然成長のバランスを見るために、現在9.8倍のTVL対時価総額比率にも注目しましょう。

PENDLEに関する最新ニュースは？

TLDR

Pendleは機関投資家の支持を受け、記録的な取引量でイールド（利回り）市場を切り拓いています。最新の動向は以下の通りです。

1. スイス取引所でのETP上場（2025年10月24日） – 21SharesがPendleのETPを上場し、ヨーロッパでの機関投資家のアクセスが拡大。
2. 698億ドルの固定利回り達成（2025年10月21日） – プロトコルが暗号資産と140兆ドル規模の伝統的な固定収益市場をつなぐ。
3. Plasma統合でTVL急増（2025年10月8日） – ステーブルコインに特化したチェーンで4日間で3億1800万ドルの資産増加。

詳細解説

1. スイス取引所でのETP上場（2025年10月24日）

概要：
21Sharesがヨーロッパで4番目に大きいSIXスイス取引所にPendleのETP（ティッカー：APEN）を上場しました。これはPendleにとって初の規制された伝統的金融（TradFi）商品であり、ヨーロッパの投資家が暗号資産を直接保有せずに投資できる道を開きます。

意味するところ：
PENDLEにとっては機関投資家からの信頼を示す重要な一歩であり、リスクを避ける伝統的な投資家層からの資金流入が期待されます。ただし、暗号市場全体の中立的なムードもあり、短期的な価格変動は限定的かもしれません（Binance参照）。

2. 698億ドルの固定利回り達成（2025年10月21日）

概要：
Pendleは2025年に698億ドルの固定利回りを決済し、2024年比で300％の成長を遂げました。これはUSDeトークンや実世界資産（RWA）市場の需要増加によるものです。現在、プロトコルは198兆ドル規模の世界の固定収益市場をターゲットにしています。

意味するところ：
PendleはDeFi（分散型金融）とTradFi（伝統的金融）をつなぐ重要な架け橋となっています。プラットフォーム上のステーブルコイン利回りは最大20％の年率で、リスクの高い社債よりも魅力的なため、安定した収益を求める機関投資家を引きつけています。長期的な普及にはRWAに関する規制の明確化が鍵となります（Cryptopotato参照）。

3. Plasma統合でTVL急増（2025年10月8日）

概要：
PendleはPlasmaというステーブルコインに特化したブロックチェーンに対応後、わずか4日間で3億1800万ドルのTVL（総預かり資産）を増加させました。XPLトークン報酬や低遅延のインフラが急速な採用を後押ししています。

意味するところ：
この統合は、高頻度の利回り戦略に対応できるPendleのスケーラビリティを示しています。DeFiでは短期的なTVLの急増はよくありますが、持続的な成長にはPlasmaのエコシステム成熟と、報酬終了後も流動性を維持できるかが重要です（Cryptopotato参照）。

結論

Pendleの最近の動き—伝統的金融のETP、RWA利回りの優位性、マルチチェーン展開—は、DeFiのニッチプレイヤーから世界的な利回りインフラ層への進化を示しています。テクニカル指標は月間で27％の価格下落を示す弱気圧力を示していますが、プロトコルの基盤は依然として強固です。Pendleの機関投資家からの支持は、2025年第4四半期のマクロ経済による暗号資産の変動を乗り越えられるでしょうか？

PENDLEのロードマップの次の予定は何ですか？

TLDR

Pendleのロードマップは、イールド市場の拡大、クロスチェーン展開、そして機関投資家の採用に重点を置いています。

1. Boros拡張（2025年第4四半期） – SOLとBNBのファンディングレート市場を追加。
2. Citadelsローンチ（2025年） – 伝統的金融機関向けの規制対応イールド商品。
3. HyperEVMプールの満期（2025年10月30日～12月18日） – 新たな固定利回りの機会。

詳細解説

1. Boros拡張（2025年第4四半期）

概要：
BorosはPendleのデリバティブプラットフォームで、ファンディングレートの取引を提供しています。現在はBTC/ETHに対応していますが、2025年末までにSOLとBNBの永久先物市場も追加されます。これにより、1日あたり1500億ドル以上のデリバティブ市場にアクセスでき、ユーザーはファンディングレートのヘッジや投機が可能になります。

意味するところ：
Borosの1日あたり3500万ドルのオープンインタレスト（NullTX）は、新たな資産の追加でさらに成長が期待されます。ただし、デリバティブ市場の安定性に依存するリスクもあります。

2. Citadelsローンチ（2025年）

概要：
Citadelsは、KYC（本人確認）に対応したイールド商品（例：トークン化されたマネーマーケットファンド）や、イスラム金融向けのシャリーア準拠商品（約3.9兆ドル規模の市場）を提供し、機関投資家の資金を取り込むことを目指しています。Ethenaなどのパートナーシップにより、伝統的金融機関がリスクを分離しやすくする仕組みを構築しています。

意味するところ：
規制の明確化と機関投資家の採用が成功の鍵となり、PendleのTVL（2025年8月時点で83億ドル、CoinMarketCap）の増加に寄与する可能性があります。ただし、遅延があれば勢いが鈍るリスクもあります。

3. HyperEVMプールの満期（2025年10月30日～12月18日）

概要：
PendleのHyperEVMプール（例：beHYPE Pre-deposit、kHype）は2025年10月から12月にかけて満期を迎え、固定利回りを提供します。これらのプールには、Hyperbeatからの150万「Hearts」トークンなどのボーナスインセンティブも含まれています。

意味するところ：
短期的には強気材料です。満期によって流動性が集まりますが、満期後のTVL流出（例：2025年6月に15億ドル、NullTX）は繰り返し起こるリスクとして注意が必要です。

結論

PendleはDeFiのイールドを機関投資家やデリバティブトレーダーに橋渡しする役割を果たしており、BorosやCitadelsは数兆ドル規模の市場を開拓する可能性を秘めています。しかし、規制対応や流動性維持などの実行リスクも存在します。Pendleのマルチチェーンでの優位性が、伝統的なストラクチャードプロダクトとの競争にどう影響するかが今後の注目点です。

PENDLEのコードベースの最新のアップデートは？

TLDR

Pendleのコードベースは、SDKからバックエンドインフラへと重点を移しつつ、プロトコルの経済設計を最適化しています。

1. SDKの廃止（2024年2月） – SDK v2をアーカイブし、シンプルなコールデータバックエンドに移行
2. インセンティブの見直し（2025年7月） – プールのパフォーマンスに連動した動的な上限を導入
3. 手数料の再構築（2025年7月） – スワップ手数料を33%引き下げ、利回り獲得部分の手数料を引き上げ

詳細解説

1. SDKの廃止（2024年2月）

概要: Pendleは独立したSDKの提供を終了し、コア機能を契約とのやり取りを最適化したバックエンドシステムに統合しました。これにより、リミットオーダーなどの機能が一元化され、PendleのdAppとの互換性も向上しました。

アーカイブされたpendle-sdk-core-v2リポジトリでは、2024年初頭に開発が停止しています。チームは、メンテナンスの容易さとバックエンドの機能充実が主な理由と説明しています。

意味するところ: PENDLEにとっては中立的な影響です。開発者の利便性は向上しますが、SDKを使ったカスタマイズ性は減少します。バックエンド優先の設計は、新しい製品の統合を加速させる一方で、サードパーティの柔軟性は制限される可能性があります。(Source)

2. 動的インセンティブモデル（2025年7月）

概要: Pendleは、流動性の最適配分を目指して、インセンティブの上限をアルゴリズムで調整する仕組みを導入しました。パフォーマンスの高いプールには、より多くのPENDLEトークンが配分されます。

このシステムは、過去7日間のスワップ手数料を基に上限を計算し、成績優秀なプールには上限が速く上昇し、低調なプールには徐々に下がる非対称な調整を行います。これにより、低手数料プールに過剰に報酬が偏る静的な配布方式が改善されました。

意味するところ: PENDLEにとっては好材料です。インセンティブが実際のプロトコル収益に連動するため、資本の効率的な配分が期待でき、TVL（総預かり資産）の質向上や持続可能な利回り機会の増加につながります。

3. 手数料構造の更新（2025年7月）

概要: プロトコル手数料が、スワップで2%から1.3%に引き下げられ、YT（Yield Token）利回り部分は5%から7%に引き上げられました。これは2024年以降のユーザー行動分析に基づく調整です。

分析では、裁定取引者はスワップ手数料に敏感である一方、利回り獲得の需要は価格変動に対してあまり影響を受けないことが示されました。なお、これらの手数料はYearnの10～20%のパフォーマンスフィーと比べて依然として低水準です。

意味するところ: 影響は一長一短です。スワップ手数料の引き下げは取引効率を高め、利回り手数料の引き上げは長期保有者からの価値回収を強化します。これにより、より高度な利回り戦略を持つユーザーの獲得が期待されます。

結論

Pendleのコード進化は、スケーラビリティと経済的持続可能性を重視し、従来のSDKツールを段階的に廃止しつつ、プロトコルのインセンティブ設計を洗練させています。2025年7月のアップデートは、ユーザー増加と収益確保のバランスを取る成熟したプロトコル運用を示しています。TVLが90億ドルを超える中、今後のアップデートでは機関投資家向けのリスク管理強化がどのように進められるかが注目されます。