ทำไมราคาของ PENDLE ถึงลดลง?
ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)
Pendle (PENDLE) ร่วงลง 6.79% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าตลาดคริปโตโดยรวมที่ลดลง 3.47% การลดลงนี้สอดคล้องกับสัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอ ความระมัดระวังในตลาดโดยรวม และการตอบสนองที่ไม่ค่อยมีนัยสำคัญต่อความก้าวหน้าของโปรโตคอลล่าสุด
- วิเคราะห์ทางเทคนิค – ราคาทะลุระดับแนวรับสำคัญ ท่ามกลาง RSI ที่แสดงภาวะขายมากเกินไปและแรงขาลงจาก MACD
- ความระมัดระวังในตลาดโดยรวม – ดัชนี Crypto Fear & Greed อยู่ที่ 29/100 และการหมุนเงินออกจากเหรียญ altcoin ลดลง 57% ในรอบเดือน กดดันสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง
- การเติบโตของ TVL กับราคาที่แยกตัว – แม้จะมี TVL สูงถึง 6 พันล้านดอลลาร์ และการชำระผลตอบแทนรวม 69.8 พันล้านดอลลาร์ที่ประกาศเมื่อ 21 ต.ค. แต่เทรดเดอร์เลือกทำกำไรหลังจากราคาพุ่งขึ้น
รายละเอียดเชิงลึก
1. วิเคราะห์ทางเทคนิค (ผลกระทบเชิงลบ)
ภาพรวม: PENDLE ร่วงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน ($4.20) และ 7 วัน ($3.20) โดย RSI14 อยู่ที่ 31.64 ซึ่งแสดงภาวะขายมากเกินไป และ MACD histogram ที่ -0.0658 บ่งชี้แรงกดดันขาลง ราคากำลังทดสอบระดับ Fibonacci retracement 38.2% ที่ $3.92
ความหมาย: สัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอทำให้เกิดการตัดขาดทุนและการขายโดยอัลกอริทึม ปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงลดลง 16.12% เหลือ 57.9 ล้านดอลลาร์ แสดงถึงการสนับสนุนจากผู้ซื้อที่ลดลง ข้อมูล open interest (ไม่ได้แสดง) ชี้ว่าการป้องกันความเสี่ยงต่อการลดลงเพิ่มเติมมีจำกัด
สิ่งที่ควรจับตา: หากราคาปิดต่ำกว่า $3.54 (ระดับ Fibonacci 50%) อาจทำให้ราคาลดลงต่อไปถึงระดับ 78.6% ที่ $2.61
2. ความระมัดระวังในตลาดโดยรวม (ผลกระทบเชิงลบ)
ภาพรวม: สัดส่วน Bitcoin dominance เพิ่มขึ้นเป็น 59.21% (เพิ่มขึ้น 0.24% ใน 24 ชั่วโมง) เนื่องจากนักลงทุนถอนตัวจาก altcoins ดัชนี CMC Altcoin Season ลดลงเหลือ 27/100 ซึ่งต่ำสุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ขณะที่ open interest ของอนุพันธ์คริปโตลดลง 3.31% รายสัปดาห์
ความหมาย: ผลตอบแทน 30 วันที่ลดลง 35.82% ของ Pendle สะท้อนสถานะความเสี่ยงสูง (high-beta) ที่ถูกขายออกมากกว่าปกติในช่วงตลาดตึงเครียด การไหลเข้าของ stablecoin (เพิ่มขึ้น 45.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ปี 2025) แสดงถึงแนวโน้มการรักษาทุน
3. การเติบโตของ TVL กับการทำกำไร (ผลกระทบผสม)
ภาพรวม: TVL ของ Pendle เพิ่มขึ้นเป็น 6 พันล้านดอลลาร์ หลังจากรวมตลาดผลตอบแทน USDe (21 ต.ค.) และเปิดตัวบน Plasma ที่มีเงินไหลเข้าถึง 318 ล้านดอลลาร์ใน 4 วัน (7 ต.ค.) อย่างไรก็ตาม ราคาลดลง 35% นับตั้งแต่ข่าว TVL เมื่อ 7 ต.ค.
ความหมาย: ผลกระทบ “sell the news” เด่นชัด ผู้ซื้อช่วงแรกเลือกทำกำไรหลังจากความสำเร็จของ TVL โครงสร้างค่าธรรมเนียมโปรโตคอล 5% และรางวัล XPL ไม่สามารถชดเชยแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกได้
สรุป
การลดลงของ PENDLE เกิดจากสัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอ การหมุนเงินในตลาด และการทำกำไรหลังความสำเร็จในการดำเนินงาน แม้เรื่องราวของสินทรัพย์จริง (RWA) จะยังคงแข็งแกร่ง การฟื้นตัวในระยะสั้นขึ้นอยู่กับความมั่นคงของ Bitcoin และความต้องการ altcoin ที่กลับมา
จุดที่ต้องจับตา: PENDLE จะสามารถรักษาระดับ Fibonacci ที่ $3.54 ได้หรือไม่ และการรวม USDe ของ Ethena จะช่วยกระตุ้นเงินไหลเข้า TVL ใหม่ในสัปดาห์นี้หรือไม่?
ปัจจัยใดบ้างที่อาจส่งผลต่อราคาของ PENDLEในอนาคต
สรุปย่อ
ราคาของ Pendle กำลังเผชิญกับความขัดแย้งระหว่างนวัตกรรมใน DeFi และความไม่แน่นอนของตลาด
- การเติบโตของ Yield Protocol – มูลค่าทรัพย์สินที่ถูกล็อก (TVL) มากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ และการนำแพลตฟอร์ม Boros มาใช้ อาจช่วยกระตุ้นความต้องการ
- ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค – ความกลัวในตลาดคริปโตโดยรวมและผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าของเหรียญอื่น ๆ เป็นอุปสรรค
- การวิเคราะห์ทางเทคนิค – ค่า RSI ที่ต่ำเกินไป (31.64) บ่งชี้โอกาสฟื้นตัวหากแนวรับที่ 3.54 ดอลลาร์ยังคงอยู่
วิเคราะห์เชิงลึก
1. แรงขับเคลื่อนจากนวัตกรรม Yield (ผลบวก)
ภาพรวม: มูลค่าทรัพย์สินที่ถูกล็อก (TVL) ของ Pendle เพิ่มขึ้นเป็น 8.3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ เช่น Boros (การซื้อขายอัตราดอกเบี้ยแบบโทเคน) และการเชื่อมต่อกับ stablecoin USDe โปรโตคอลนี้ได้ทำธุรกรรมในรูปแบบผลตอบแทนคงที่รวม 69.8 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ โดยมุ่งเป้าไปที่ตลาดตราสารหนี้แบบดั้งเดิมที่มีมูลค่ากว่า 140 ล้านล้านดอลลาร์
ความหมาย: การเติบโตของ TVL อย่างต่อเนื่องจะช่วยเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียมของโปรโตคอล (ประมาณ 56.8 ล้านดอลลาร์ต่อปี) และเพิ่มประโยชน์ใช้สอยของโทเคน PENDLE ผ่านการ staking แบบ vePENDLE รูปแบบในอดีตแสดงให้เห็นว่าไตรมาสที่มีการเติบโตของ TVL มากกว่า 45% มักสัมพันธ์กับการเพิ่มขึ้นของราคา PENDLE ราว 60-80% (CryptoPotato)
2. การแพร่กระจายความเสี่ยงในตลาดคริปโต (ผลลบ)
ภาพรวม: สัดส่วนของ Bitcoin ในตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 59.23% (เพิ่มขึ้น 3.1% ในเดือนที่ผ่านมา) ขณะที่ความรู้สึกกลัวในตลาดยังคงสูง (ดัชนี Fear & Greed: 29/100) เหรียญอื่น ๆ (altcoins) มีผลการดำเนินงานต่ำกว่า Bitcoin ถึง 29.9% ในไตรมาสที่ 3 ปี 2025 โดย PENDLE ลดลง 35.75% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา
ความหมาย: ความสัมพันธ์เชิงลบเล็กน้อย (-0.71) ระหว่าง Pendle กับ Bitcoin หมายความว่าหากตลาดคริปโตเกิดความกังวลและเงินทุนไหลออก ราคาของ Pendle อาจถูกกดดัน นอกจากนี้ ค่าเบต้า 1.5 เทียบกับ Ethereum ยังทำให้ความเสี่ยงด้านลบเพิ่มขึ้นในช่วงที่ตลาดขายออกทั่วทั้งภาค (CMC Global Metrics)
3. โอกาสฟื้นตัวทางเทคนิค (ผลผสม)
ภาพรวม: ราคา PENDLE ปัจจุบันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน (SMA) ถึง 26% ที่ราคา 4.01 ดอลลาร์ โดยค่า RSI อยู่ที่ 31.64 ซึ่งเป็นระดับที่เคยเกิดการดีดตัวขึ้น 20-30% ในช่วงมิถุนายนและกรกฎาคม 2025 อย่างไรก็ตาม แนวรับ Fibonacci ที่ 3.54 ดอลลาร์ (ระดับ 50% retracement) ต้องยังคงแข็งแกร่งเพื่อป้องกันการร่วงลงสู่ 2.61 ดอลลาร์
ความหมาย: หากราคาปิดเหนือ 3.92 ดอลลาร์ (ระดับ Fibonacci 38.2%) อาจเกิดแรงซื้อคืนตำแหน่งสั้น (short-covering) ทำให้ราคาขยับขึ้นไปที่ 4.39 ดอลลาร์ แต่หากไม่สามารถรักษาแนวรับที่ 3.54 ดอลลาร์ได้ อาจเกิดการบังคับขายตำแหน่งยาวที่มีมูลค่าถึง 26 ล้านดอลลาร์ เมื่อราคาต่ำกว่า 3.20 ดอลลาร์ (Technical Analysis Data)
สรุป
นวัตกรรมด้านผลตอบแทนจริงของ Pendle ช่วยต้านแรงกดดันจากปัจจัยลบในภาพรวมของตลาด ทำให้มีโอกาสเติบโตสูงหากความเชื่อมั่นใน DeFi ดีขึ้น ควรจับตาช่วงราคาระหว่าง 3.54 ถึง 3.92 ดอลลาร์ เพราะหากราคาทะลุขึ้นพร้อมกับปริมาณการซื้อขายมากกว่า 50 ล้านดอลลาร์ต่อวัน อาจเป็นสัญญาณของการกลับตัวของแนวโน้ม คำถามคือความร่วมมือกับสถาบันของ Pendle จะช่วยบรรเทาปัญหาสภาพคล่องของ altcoin ได้หรือไม่?
ผู้คนมีความคิดเห็นอย่างไรเกี่ยวกับ PENDLE
ยาวไปไม่ได้อ่าน (TLDR)
ชุมชน Pendle มีความเห็นที่สลับกันระหว่างความหวังในผลตอบแทนและความระมัดระวังทางเทคนิค นี่คือประเด็นที่กำลังเป็นที่สนใจ:
- มูลค่ารวมที่ล็อก (TVL) เพิ่มขึ้น กระตุ้นเป้าราคาขาขึ้น
- การเคลื่อนไหวของวาฬสร้างความกังวลเรื่องความผันผวน
- สัญญาณทางเทคนิค “Wave 3” กระตุ้นการคาดการณ์ราคาสูงกว่า $10
เจาะลึก
1. @johnmorganFL: การเพิ่มขึ้นของ TVL ส่งสัญญาณบวก
“Pendle เร่งตัวขึ้น 30% จากการเติบโตของ TVL มูลค่า $7.7 พันล้าน สนับสนุนราคาขาขึ้น”
– 8 สิงหาคม 2025 · 16:40 UTC · 4.8K การเข้าชม
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะการเติบโตของมูลค่ารวมที่ล็อก (TVL) แสดงถึงการยอมรับโปรโตคอลมากขึ้น แม้อัตราส่วน TVL ต่อมูลค่าตลาดที่ 0.1265 จะบ่งชี้ว่ายังมีโอกาสให้ประเมินมูลค่าใหม่ได้อีก
2. @MichaelEWPro: Elliott Wave คาดการณ์ราคาที่ $29 มีความเห็นหลากหลาย
“เป้าหมาย Fibonacci ที่ $10.21 และ $29.25 ในช่วงการสร้างคลื่นที่ 3”
– 9 มิถุนายน 2025 · 18:30 UTC · 2.9K การเข้าชม
ความหมาย: ความเห็นผสมผสาน – ทฤษฎี Elliott Wave ชี้ว่ามีโอกาสเพิ่มขึ้นถึง 600% แต่ PENDLE ต้องรักษาระดับแนวรับที่ $3.60 (ซึ่งถูกทดสอบเมื่อ 16 มิถุนายน) เพื่อรักษาโครงสร้างราคา
3. Spot On Chain: ความเสี่ยงจากการขายของวาฬ ส่งสัญญาณลบ
กระเป๋าเงิน Pendle Finance ย้าย 900K PENDLE มูลค่า $4.65 ล้านไปยัง Binance หลังราคาพุ่งขึ้น
– 8 สิงหาคม 2025 · 09:50 UTC · 1.1K การเข้าชม
ความหมาย: มีความเสี่ยงแรงกดดันราคาลง เนื่องจากกระเป๋านี้ยังถือ PENDLE มูลค่า $135 ล้าน – กำไรที่ยังไม่ถูกขายอาจทำให้เกิดการขายต่อเนื่องหากแรงซื้อชะลอตัว
สรุป
ความเห็นโดยรวมของ PENDLE ยังแบ่งเป็นสองฝั่ง – มองบวกต่อการสร้างผลตอบแทนและรูปแบบทางเทคนิค แต่กังวลเรื่องความเสี่ยงจากสภาพคล่องของวาฬ นักลงทุนจับตาระดับแนวรับที่ $3.60 (ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน 23%) และแนวต้านที่ $5.25 (เพิ่มขึ้น 70%) ว่าเป็นจุดสำคัญที่จะกำหนดทิศทางราคา ควรติดตามแนวโน้ม TVL หลังการเปิดตัว Boros และดูว่าดัชนี Fear & Greed (29) จะเปลี่ยนไปในทิศทางความโลภหรือไม่
ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ PENDLE คืออะไร
สรุปย่อ
ความโดดเด่นของ Pendle ในวงการ DeFi กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยมูลค่าการเชื่อมโยงผลตอบแทน (yield bridges) แตะ 70 พันล้านดอลลาร์ และมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) เพิ่มขึ้นอย่างมาก นี่คืออัปเดตล่าสุด:
- ความก้าวหน้าในตลาดตราสารหนี้ (21 ตุลาคม 2025) – มีการชำระผลตอบแทนรวม 69.8 พันล้านดอลลาร์ โดยมุ่งเป้าไปที่ตลาดตราสารหนี้แบบดั้งเดิมมูลค่า 140 ล้านล้านดอลลาร์
- มูลค่ารวมที่ถูกล็อกบน Plasma เพิ่มขึ้น (8 ตุลาคม 2025) – เพิ่มขึ้น 318 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 4 วันหลังเปิดตัวบน Plasma ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Peter Thiel
- ขยายการใช้หลักประกัน (3 ตุลาคม 2025) – Euler Finance เปิดให้ใช้โทเค็นผลตอบแทนของ Pendle เป็นหลักประกันสำหรับการกู้ยืม
รายละเอียดเชิงลึก
1. ความก้าวหน้าในตลาดตราสารหนี้ (21 ตุลาคม 2025)
ภาพรวม:
Pendle สามารถชำระผลตอบแทนในรูปแบบโทเค็นได้ถึง 69.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1,100% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่าง DeFi กับตลาดตราสารหนี้แบบดั้งเดิมที่มีมูลค่ากว่า 140 ล้านล้านดอลลาร์ การรวมกับตลาด USDe ของ Ethena ช่วยให้ผู้ใช้เข้าถึงผลตอบแทนจาก stablecoin สูงถึง 20% ซึ่งเกือบสองเท่าของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรบริษัทที่ได้รับการจัดอันดับ CCC
ความหมาย:
นี่เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะยืนยันบทบาทของ Pendle ในการนำ DeFi เข้าสู่สถาบันการเงิน ด้วยการแบ่งส่วนการเข้าถึงสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูง Pendle อาจดึงดูดเงินทุนจากวงการการเงินแบบดั้งเดิมที่ต้องการผลตอบแทนสูงขึ้น (Cryptopotato)
2. มูลค่ารวมที่ถูกล็อกบน Plasma เพิ่มขึ้น (8 ตุลาคม 2025)
ภาพรวม:
Pendle เพิ่มมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ถึง 318 ล้านดอลลาร์ ภายใน 4 วันหลังจากเปิดตัวบน Plasma ซึ่งเป็นบล็อกเชนที่เน้น stablecoin รางวัลโทเค็น XPL แบบพิเศษและความร่วมมือกับโปรโตคอลอย่าง Ethena และ Maple ช่วยกระตุ้นการเติบโตของสภาพคล่องอย่างรวดเร็ว
ความหมาย:
การเพิ่มขึ้นนี้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการขยายตัวของ Pendle บนหลายบล็อกเชน โครงสร้างพื้นฐานที่รองรับการทำธุรกรรมจำนวนมากและแรงจูงใจที่สอดคล้องกันบ่งชี้ถึงการเติบโตที่ยั่งยืน แม้ว่าการพึ่งพารางวัลชั่วคราวอาจเป็นความเสี่ยงหากความต้องการลดลง (Cryptopotato)
3. ขยายการใช้หลักประกัน (3 ตุลาคม 2025)
ภาพรวม:
Euler Finance เปิดให้ใช้ PT-tUSDe (โทเค็นหลักของ Pendle) เป็นหลักประกัน ทำให้ผู้ใช้สามารถกู้ stablecoin ได้ในขณะที่ยังได้รับผลตอบแทนแบบคงที่ การรวมนี้ช่วยเพิ่มสภาพคล่องสำหรับกลยุทธ์ผลตอบแทนโดยไม่ต้องขายสินทรัพย์ต้นทาง
ความหมาย:
เป็นข่าวดีในระดับกลางถึงบวกสำหรับ PENDLE แม้ว่าจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุน แต่ยังต้องติดตามความเสี่ยงหลัก เช่น เกณฑ์การบังคับขาย (liquidation thresholds) ที่ยังไม่ชัดเจน (Crypto Times)
สรุป
Pendle กำลังสร้างฐานะเป็นชั้นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับผลตอบแทนใน DeFi ที่เชื่อมโยงเงินทุนจากการเงินแบบดั้งเดิมกับกลยุทธ์ที่เกิดขึ้นในโลกคริปโต แม้ว่าการยอมรับจากสถาบันและการเติบโตบนหลายบล็อกเชนจะเป็นแรงหนุนสำคัญ แต่การพึ่งพาโปรแกรมจูงใจและกรอบกฎหมายที่ยังไม่ชัดเจนก็ยังเป็นความเสี่ยง Pendle จะสามารถรักษาโมเมนตัมนี้ได้หรือไม่ในขณะที่ตลาดตราสารหนี้แบบโทเค็นกำลังเผชิญกับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น?
ขั้นตอนถัดไปในแผนงานของ PENDLE คืออะไร
สรุปย่อ
แผนงานของ Pendle มุ่งเน้นการขยายโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการเทรดผลตอบแทน (yield trading) ด้วยสามโครงการหลัก ได้แก่
- เปิดตัวแพลตฟอร์ม Boros (ไตรมาส 4 ปี 2025) – การเทรดอนุพันธ์ผลตอบแทนในตลาด perpetual
- ขยาย Citadels (ปี 2026) – การนำไปใช้กับสถาบันการเงินและบล็อกเชนที่ไม่ใช่ EVM
- อัปเกรดโปรโตคอล V2 (ปี 2025) – ปรับปรุงค่าธรรมเนียมและการบริหารจัดการ
รายละเอียดเพิ่มเติม
1. เปิดตัวแพลตฟอร์ม Boros (ไตรมาส 4 ปี 2025)
ภาพรวม:
Boros จะช่วยให้ผู้ใช้งานสามารถเทรดแหล่งผลตอบแทนที่ใหญ่ที่สุดในตลาดคริปโต คือ อัตราการจ่าย funding rate ของตลาด perpetual ได้ โดยผู้ใช้สามารถป้องกันความเสี่ยงจากการจ่าย funding ที่ผันผวน (เช่น โปรโตคอลอย่าง Ethena) หรือเลือกล็อกอัตราคงที่ได้ โดยเริ่มต้นจะเน้นที่ BTC/ETH perpetual และมีแผนขยายไปยังผลตอบแทนในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เช่น LIBOR
ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะจะช่วยให้เข้าถึงตลาดอนุพันธ์ที่มีมูลค่ากว่า 150 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน สร้างประโยชน์ใหม่ ๆ แต่ก็มีความเสี่ยงเรื่องการนำไปใช้จริงโดยสถาบันการเงิน
2. ขยาย Citadels (ปี 2026)
ภาพรวม:
Pendle ตั้งเป้าที่จะดึงดูดสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ผ่าน:
- ผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการตรวจสอบ KYC (ร่วมมือกับ Ethena สำหรับ SPVs)
- ผลตอบแทนที่สอดคล้องกับหลักศาสนาอิสลาม (Shariah-compliant) โดยมุ่งเป้าตลาดการเงินอิสลามมูลค่า 3.9 ล้านล้านดอลลาร์
- การเชื่อมต่อกับบล็อกเชนที่ไม่ใช่ EVM เช่น Solana, TON, HyperEVM
ความหมาย:
เป็นมุมมองกลางถึงบวก เพราะการขยายตลาดช่วยเพิ่มรายได้ แต่ก็มีความท้าทายเรื่องกฎระเบียบและการกระจายสภาพคล่องข้ามเชนที่อาจทำให้การดำเนินงานซับซ้อน
3. อัปเกรดโปรโตคอล V2 (ปี 2025)
ภาพรวม:
- สร้างตลาดแบบไม่ต้องขออนุญาต (เปิดให้บุคคลที่สามสามารถเพิ่มรายการสินทรัพย์ได้ผ่าน UI)
- ปรับค่าธรรมเนียมแบบไดนามิก เพื่อเพิ่มแรงจูงใจให้กับผู้ให้สภาพคล่องและผู้ใช้
- ขยายประโยชน์ของ vePENDLE (การโหวตที่ง่ายขึ้น และสิทธิ์รับ airdrop)
ความหมาย:
เป็นสัญญาณบวกสำหรับการเติบโตของระบบนิเวศ การลดอุปสรรคในการเพิ่มสินทรัพย์ใหม่ ๆ อาจช่วยเร่งการเพิ่มขึ้นของ TVL แต่ต้องรักษาคุณภาพการคัดเลือกสินทรัพย์ให้ดี
สรุป
แผนงานของ Pendle ในปี 2025-2026 ผสมผสานนวัตกรรม DeFi (Boros) กับการเข้าถึงสถาบันการเงิน (Citadels) พร้อมกับการปรับปรุงเศรษฐศาสตร์ของโปรโตคอลหลัก ความสำเร็จของ Boros ในการสร้างชั้นอนุพันธ์ผลตอบแทน และ Citadels ในการเชื่อมต่อข้ามเชนและตลาด TradFi จะเป็นตัวกำหนดช่วงการเติบโตถัดไปของ PENDLE
คำถามคือ Pendle จะสามารถนำเสนอผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่มีโครงสร้างชัดเจนและก้าวหน้ากว่าคู่แข่งในตลาด DeFi ที่กำลังชะลอตัวได้หรือไม่?
การอัปเดตล่าสุดในโค้ดเบสของ PENDLE คืออะไร
สรุปย่อ
การอัปเดตโค้ดของ Pendle มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มประสิทธิภาพแรงจูงใจ ปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียม และพัฒนาผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนระดับสถาบัน
- Dynamic Incentive Caps (31 กรกฎาคม 2025) – ปรับรางวัลให้สอดคล้องกับประสิทธิภาพของพูล เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการปล่อยเหรียญ
- ปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียม (31 กรกฎาคม 2025) – ลดค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนและเพิ่มค่าธรรมเนียมของโทเค็นผลตอบแทน (YT)
- เตรียมพร้อมสำหรับการรวม Boros (11 สิงหาคม 2025) – วางรากฐานสำหรับผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ผลตอบแทนขั้นสูง
รายละเอียดเพิ่มเติม
1. Dynamic Incentive Caps (31 กรกฎาคม 2025)
ภาพรวม: Pendle เปิดตัวระบบแรงจูงใจแบบไดนามิก โดยพูลต่างๆ จะได้รับรางวัลสูงในช่วงเริ่มต้นเพื่อกระตุ้นสภาพคล่อง จากนั้นจะปรับรางวัลทุกสัปดาห์ตามค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนที่พูลนั้นสร้างขึ้น พูลที่ทำผลงานดีจะได้รับการเพิ่มขีดจำกัดรางวัล ในขณะที่พูลที่ทำผลงานต่ำจะถูกลดขีดจำกัดอย่างช้าๆ
การอัปเดตนี้แก้ไขปัญหาที่เคยเกิดขึ้นก่อนหน้านี้ ซึ่งพูลที่มีผลงานต่ำสุด 5% กลับใช้รางวัลถึงประมาณ 50% ของทั้งหมด ระบบขีดจำกัดแบบไม่สมมาตรนี้ช่วยให้การปล่อยเหรียญมีความยั่งยืนมากขึ้น โดยลดการปล่อยเหรียญโดยรวมและให้รางวัลกับความต้องการที่แท้จริง
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะช่วยให้แรงจูงใจมุ่งเน้นไปที่การใช้งานจริง ไม่ใช่แค่การเก็งกำไร ผู้ซื้อขายจะได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องที่ลึกขึ้นในพูลที่มีความต้องการสูง
(แหล่งที่มา)
2. ปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียม (31 กรกฎาคม 2025)
ภาพรวม: ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนลดลงจาก 2% เหลือประมาณ 1.3% ขณะที่ค่าธรรมเนียมของโทเค็นผลตอบแทน (YT) เพิ่มขึ้นจาก 5% เป็น 7% ซึ่งยังต่ำกว่าคู่แข่งอย่าง Yearn ที่มีค่าธรรมเนียมระหว่าง 10-50%
การเปลี่ยนแปลงนี้มีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นกิจกรรมการซื้อขายด้วยค่าธรรมเนียมที่ต่ำลง และเพิ่มรายได้ของโปรโตคอลจากกลยุทธ์ผลตอบแทน ค่าธรรมเนียม YT ที่แข่งขันได้ยังช่วยส่งเสริมให้ผู้ใช้เลือกใช้ Pendle ในการเก็งกำไรผลตอบแทน
ความหมาย: ในระยะสั้นมีผลเป็นกลางต่อ PENDLE แต่ในระยะยาวเป็นบวก ค่าธรรมเนียมที่ต่ำลงอาจดึงดูดผู้ซื้อขายมากขึ้น ขณะที่ค่าธรรมเนียม YT ที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มรายได้ของโปรโตคอลอย่างยั่งยืน
(แหล่งที่มา)
3. เตรียมพร้อมสำหรับการรวม Boros (11 สิงหาคม 2025)
ภาพรวม: การอัปเดตโค้ดของ Pendle วางรากฐานสำหรับ Boros แพลตฟอร์มที่ช่วยให้สามารถซื้อขายอัตราการระดมทุนแบบถาวรของ Bitcoin และ Ethereum ผ่าน "Yield Units" (YUs)
Boros ช่วยให้ผู้ใช้สามารถป้องกันความเสี่ยงจากการจ่ายเงินที่เปลี่ยนแปลงได้เทียบกับอัตราคงที่ และจับโอกาสจากผลตอบแทนที่เกิดจากความผันผวน การเปิดตัวในช่วงแรกมีเงินฝากถึง 1.85 ล้านดอลลาร์ภายใน 48 ชั่วโมง
ความหมาย: เป็นสัญญาณบวกสำหรับ PENDLE เพราะช่วยขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์ไปยังอนุพันธ์คริปโตที่มีมูลค่าตลาดกว่า 150 พันล้านดอลลาร์ สถาบันต่างๆ จะได้รับเครื่องมือที่สอดคล้องกับกฎระเบียบสำหรับการจัดการผลตอบแทน
(แหล่งที่มา)
สรุป
การอัปเดตของ Pendle มุ่งเน้นที่ประสิทธิภาพของทุน แรงจูงใจที่ยั่งยืน และการนำไปใช้ในระดับสถาบัน ระบบขีดจำกัดแบบไดนามิกและการปรับค่าธรรมเนียมช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในตลาดผลตอบแทน DeFi ขณะที่ Boros ช่วยวางตำแหน่ง Pendle เป็นประตูสู่ตลาดอนุพันธ์คริปโต
Pendle จะสามารถใช้จุดแข็งในผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างชัดเจนเพื่อเอาชนะความผันผวนในตลาด DeFi ได้หรือไม่?