Which Hyperliquid integration benefits ENA users?

A mais nova parceria da Hyperliquid para usuários do Ethena (ENA) é com a Nunchi, lançando “perpétuos de mercado de rendimento” e um sistema de compartilhamento de receita que beneficia a comunidade Ethena, conforme atualização recente sobre o ecossistema Hyperliquid parceria.

1. A receita gerada pelo produto da Nunchi retorna para beneficiar os usuários e o ecossistema do Ethena parceria.
2. Os perpétuos de rendimento permitem que os usuários façam apostas sobre taxas de ativos reais (RWA), dividendos e rendimento do staking de ETH parceria.
3. A atividade com ENA na Hyperliquid aumentou, com grandes investidores comprando ENA via Hyperliquid, o que melhora a liquidez e o acesso atualização altcoin rally.

Análise Detalhada

1. Compartilhamento de Receita

Uma parte da receita total do produto de perpétuos de rendimento da Nunchi é direcionada para a comunidade Ethena, trazendo benefícios concretos para os usuários de ENA por meio do fortalecimento e suporte do ecossistema parceria.

Essa estrutura conecta o uso do produto aos interessados no Ethena, criando uma relação direta entre a atividade com derivativos e a saúde geral do ecossistema ENA.

O que isso significa: Se o produto ganhar popularidade, os usuários de ENA podem receber benefícios indiretos, com receitas retornando para fundos ou programas ligados ao Ethena.

2. Utilidade dos Perpétuos de Rendimento

A integração da Nunchi foca em “perpétuos no mercado de rendimento”, permitindo que os usuários façam operações baseadas em taxas e indicadores de rendimento, como rendimentos de ativos reais (RWA), dividendos e retorno do staking de ETH. Isso oferece novas ferramentas para proteção e especulação, alinhadas ao design focado em rendimento do Ethena e usuários de USDe/sUSDe parceria.

Essa novidade amplia os casos de uso próximos ao Ethena, atendendo quem deseja proteger investimentos ou expressar opiniões sobre rendimentos macroeconômicos dentro do universo cripto.

O que isso significa: Usuários de ENA que usam o modelo de rendimento do Ethena terão instrumentos mais precisos para gerenciar riscos de taxa e expressar visões ligadas à economia do protocolo.

3. Liquidez e Acesso

Coberturas recentes mostram que grandes investidores (whales) estão depositando USDC na Hyperliquid para comprar ENA, indicando melhor acesso e maior liquidez para negociação de ENA dentro do ecossistema Hyperliquid atualização altcoin rally.

O aumento da atividade em um mercado profundo de derivativos pode resultar em spreads menores e preços mais estáveis, especialmente em momentos de maior movimentação.

O que isso significa: Melhor acesso na Hyperliquid torna a exposição e a proteção com ENA mais eficientes para usuários ativos.

Conclusão

A integração da Hyperliquid mais relevante para usuários de ENA é o lançamento dos perpétuos de rendimento da Nunchi, com compartilhamento de receita para a comunidade Ethena. Isso gera três benefícios importantes: fortalecimento do ecossistema, ferramentas mais precisas para proteção baseada em rendimento e melhor acesso para negociação, evidenciado pela atividade dos grandes investidores. Se o uso do produto crescer, o resultado prático será um conjunto de ferramentas mais robustas e possível aumento de receitas para os interessados no Ethena.

O que pode influenciar o preço do ENA?

O preço do Ethena enfrenta uma disputa entre a inovação do protocolo e os desafios econômicos globais.

1. Expansão da Utilidade do Protocolo – Melhorias no staking e integrações entre blockchains podem aumentar a demanda
2. Liberação de Tokens em Grande Volume – Mais de US$ 50 milhões em desbloqueios até 2026 podem causar diluição se a demanda não acompanhar
3. Dinâmica dos Rendimentos dos Stablecoins – O rendimento de 4,77% do USDe em comparação com outras opções influencia a movimentação de capital

Análise Detalhada

1. Expansão da Utilidade do Protocolo (Impacto Positivo)

Visão Geral:
O roadmap da versão 3 do Ethena traz o staking líquido sENA, que oferece um multiplicador de recompensas de 40 vezes, além do restaking generalizado via Symbiotic para garantir transferências seguras do USDe entre diferentes blockchains. A Ethena Chain planeja lançar produtos financeiros que usam o USDe como taxa de transação, aumentando a utilidade do token (Ethena Docs).

O que isso significa:
Com rendimentos de staking mais atrativos e novos casos de uso em finanças descentralizadas (DeFi), a escassez do ENA pode aumentar seu valor. Porém, o sucesso depende da adoção, já que atualmente apenas cerca de 30% do total em circulação está em staking.

2. Dinâmica da Oferta de Tokens (Impacto Negativo)

Visão Geral:
No dia 2 de dezembro, serão desbloqueados 94,19 milhões de ENA (equivalente a US$ 26,87 milhões), o que representa 1,27% da oferta total. O cronograma de liberação indica que ainda há 5,99 bilhões de ENA (39,94% do máximo disponível) bloqueados até 2026 (Token Unlock Data).

O que isso significa:
Desbloqueios anteriores estiveram associados a quedas de preço entre 10% e 15%. O mercado precisará absorver desbloqueios semanais de US$ 11,77 milhões até o primeiro trimestre de 2026, o que equivale a 49% do volume diário atual.

3. Ambiente Macro de Rendimentos (Impacto Misto)

Visão Geral:
O rendimento do USDe caiu para 4,77% (antes era 15% em 2024), acompanhando a queda das taxas de financiamento do BTC para valores negativos. A exchange Bybit retirou o USDe como garantia para margem após uma liquidação em cascata de US$ 19 bilhões em outubro (Blockworks).

O que isso significa:
Rendimentos mais baixos diminuem a vantagem competitiva do USDe em relação a stablecoins lastreados em títulos do governo (T-Bills). No entanto, cortes nas taxas de juros pelo Fed em 2026 podem aumentar a procura por produtos de rendimento nativos do mercado cripto.

Conclusão

A trajetória do preço do Ethena depende da execução do seu roadmap DeFi, enquanto enfrenta a pressão da inflação de oferta e mudanças na demanda por rendimentos. O desbloqueio de 2 de dezembro e a recuperação dos rendimentos do USDe serão testes importantes. Será que os mecanismos de staking do ENA conseguirão absorver a pressão de venda mantendo a receita do protocolo acima de US$ 50 milhões por mês?

O que dizem sobre o ENA?

A comunidade do ENA está dividida entre a esperança de alcançar US$ 1 e o receio de cair para US$ 0,55. Confira os principais pontos em destaque:

1. Traders técnicos observam a resistência crucial em US$ 0,70
2. Grandes investidores (whales) divididos entre acumular e vender na exchange
3. Receita do protocolo e avanços regulatórios fortalecem o otimismo

Análise Detalhada

1. @Kingpincrypto12: “Fundo duplo + reteste positivo” sinal de alta

“ENA está se preparando... se romper US$ 0,70, as coisas ficam interessantes”
– @Kingpincrypto12 (32 mil seguidores · 5845 posts · 5 out 2025 08:30 UTC)
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O que isso significa: Analistas técnicos identificam padrões que indicam alta, mas destacam que o preço precisa superar US$ 0,70 para ganhar força. Um rompimento pode levar o valor até US$ 0,88–1,00.

2. @MisterSpread: “Baixa abaixo de US$ 0,51” sinal de baixa

“Primeira tentativa em US$ 0,51 foi rejeitada... cenário de baixa no curto prazo”
– @MisterSpread (67 mil seguidores · 14 mil posts · 22 out 2025 13:41 UTC)
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O que isso significa: A resistência em US$ 0,51 não foi superada, indicando pressão dos vendedores. Os pessimistas acreditam que o ENA precisa fechar consistentemente acima de US$ 0,65 para mudar o sentimento para positivo.

3. @CryptoStreamHub: “Receita semanal de US$ 53 milhões” sinal de alta

“Oferta de USDe aumentou 4,6 vezes... mudança nas taxas prevista em breve”
– @CryptoStreamHub (72 mil seguidores · 3 mil posts · 2 set 2025 08:15 UTC)
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O que isso significa: O crescimento da receita do Ethena e as melhorias planejadas no modelo de taxas (como compartilhamento de taxas) são vistos como fundamentos que sustentam a valorização no longo prazo.

4. @ali_charts: “80 milhões de ENA para exchanges” sinal de baixa

“80 milhões de ENA enviados para exchanges em 2 semanas”
– @ali_charts (163 mil seguidores · 7,9 mil posts · 2 set 2025 15:32 UTC)
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O que isso significa: Grandes transferências para exchanges indicam possível realização de lucros ou movimentação dos whales, o que pode pressionar o preço no curto prazo.

Conclusão

O consenso sobre o ENA está dividido, equilibrando indicadores positivos do protocolo (TVL acima de US$ 8 bilhões, adoção do USDe) com resistências técnicas e volatilidade causada pelos whales. Fique atento ao nível de US$ 0,70 — um rompimento sustentado pode confirmar a tendência de alta, enquanto uma rejeição pode prolongar a fase de consolidação. Como a rodada de financiamento de US$ 530 milhões em novembro vai impactar a dinâmica do token no quarto trimestre?

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Quais são as últimas notícias sobre o ENA?

Ethena enfrenta desafios macroeconômicos e desbloqueios de tokens enquanto os mercados testam suportes importantes. Confira as últimas atualizações:

1. Medo de alta de juros pelo BOJ (1º de dezembro de 2025) – ENA caiu 16% devido à reversão de operações com iene e vendas generalizadas no mercado cripto.
2. Desbloqueio de $50 milhões em tokens (2 de dezembro de 2025) – 94,19 milhões de ENA (1,27% do total) entrarão em circulação, aumentando o risco de diluição.
3. Acúmulo por grandes investidores (29 de novembro de 2025) – Grandes detentores compraram 1,1 milhão de ENA apesar da volatilidade do preço.

Análise Detalhada

1. Medo de alta de juros pelo BOJ (1º de dezembro de 2025)

Resumo:
O governador do Banco do Japão (BOJ), Kazuo Ueda, indicou uma possível alta na taxa de juros em dezembro, elevando os rendimentos dos títulos japoneses aos maiores níveis desde 2008. Isso afetou operações de carry trade financiadas em iene, causando liquidações de US$ 646 milhões no mercado cripto. Como resultado, ENA caiu 16% em 24 horas, desempenho pior que a queda de 6% do Bitcoin (BTC).

O que isso significa:
Esse movimento mostra que ENA é sensível a ciclos macroeconômicos que envolvem alavancagem. Quando o custo de empréstimos em iene sobe, historicamente o mercado cripto reduz posições alavancadas (por exemplo, BTC caiu 30% após alta do BOJ em 2024). Porém, o índice de rotatividade de ENA nas últimas 24 horas é baixo (0,158), indicando que a liquidez pode ajudar a limitar quedas maiores se o medo macroeconômico diminuir. (Yahoo Finance)

2. Desbloqueio de $50 milhões em tokens (2 de dezembro de 2025)

Resumo:
No dia 2 de dezembro, 94,19 milhões de tokens ENA, avaliados em cerca de US$ 50,4 milhões, serão liberados conforme o cronograma linear de liberação da Ethena. Isso ocorre após uma queda de 50% na oferta do USDe desde outubro e uma redução nos rendimentos (APY do sUSDe em 4,77% contra 4,87% do USDC).

O que isso significa:
Esse desbloqueio pode aumentar a pressão de venda caso os detentores decidam liquidar suas posições. Por outro lado, a compra recente de grandes investidores (39,88 milhões de ENA acumulados em novembro) pode ajudar a equilibrar essa liquidez vendedora. Será importante acompanhar os fluxos de entrada nas exchanges após o desbloqueio e a estabilidade do USDe para avaliar a saúde do protocolo. (AMBCrypto)

3. Acúmulo por grandes investidores (29 de novembro de 2025)

Resumo:
As 100 maiores carteiras de ENA adicionaram 50 milhões de tokens (aproximadamente US$ 12 milhões) no final de novembro, período que coincidiu com uma recuperação de 21% no preço. A análise técnica indica que ENA está testando um padrão de triângulo simétrico; uma quebra acima de US$ 0,28 pode indicar uma reversão de alta.

O que isso significa:
A movimentação dos grandes investidores sugere uma estratégia de posicionamento antes de possíveis eventos importantes, como a ativação da taxa de comissão da Ethena e a integração do USDe com o ecossistema TON, que conta com 900 milhões de usuários. No entanto, indicadores técnicos como RSI (44) e MACD estão neutros, o que exige confirmação de força na alta. (Yahoo Finance)

Conclusão

ENA está em um momento de disputa entre liquidações impulsionadas por fatores macroeconômicos e o acúmulo de grandes investidores. O desbloqueio de tokens desta semana será um teste importante para a confiança dos detentores. Será que os fundamentos do protocolo (como os US$ 7 bilhões em TVL do USDe e a integração com TON) conseguirão superar o impacto do aperto monetário do iene sobre a alavancagem no mercado cripto?

O que se espera do desenvolvimento do ENA?

O roadmap da Ethena equilibra desbloqueios de curto prazo com a expansão do ecossistema a longo prazo.

1. Desbloqueio de Tokens (2 de dezembro de 2025) – 94,19 milhões de ENA (US$ 26,87 milhões) entram em circulação
2. Desenvolvimento da Ethena Chain (2026) – Aplicativos financeiros usando USDe como token de gás
3. Ativação do Fee Switch (1º trimestre de 2026) – Compartilhamento de receita do protocolo com detentores de ENA
4. Crescimento do Ecossistema USDe – Expansão no Telegram via parceria com TON

Análise Detalhada

1. Desbloqueio de Tokens (2 de dezembro de 2025)

Visão geral:
No dia 2 de dezembro de 2025, serão desbloqueados 94,19 milhões de ENA, o que representa 1,27% do total em circulação. Esse desbloqueio faz parte de um cronograma mensal que vai até abril de 2027. Apesar da queda de 40% no preço do ENA no último mês, houve um aumento de 2,84% na participação de grandes investidores (“whales”) na última semana.

O que isso significa:
No curto prazo, pode haver pressão neutra a negativa, já que os beneficiários podem vender seus tokens. Por outro lado, compradores estratégicos podem absorver essa oferta. Desbloqueios anteriores, como o de agosto de 2025 que liberou US$ 100 milhões, tiveram impacto mínimo no preço (-1%) devido à demanda institucional (CoinMarketCap).

2. Desenvolvimento da Ethena Chain (2026)

Visão geral:
A “Ethena Chain” será uma blockchain destinada a hospedar aplicativos financeiros descentralizados (DeFi), como exchanges descentralizadas (DEXs) perpétuas e empréstimos sem garantia total, usando USDe como token para pagamento de taxas (“gas”), com segurança garantida por ENA que é “restaked” (reaplicado). Os primeiros testes da rede devem acontecer em 2026 (Ethena Docs).

O que isso significa:
Essa é uma perspectiva positiva para o longo prazo, pois amplia a utilidade do ENA como token de garantia e governança. Porém, existem riscos na execução, já que a Ethena competirá com soluções consolidadas como as camadas 2 do Ethereum e a Solana.

3. Ativação do Fee Switch (1º trimestre de 2026)

Visão geral:
Há uma proposta de governança para ativar o “fee switch”, que direcionaria entre 10% e 20% da receita do protocolo (atualmente US$ 53 milhões por semana) para os detentores que fizerem staking de ENA. Essa ideia é baseada na atualização feita pela Uniswap em maio de 2025 (DeFiLlama).

O que isso significa:
Se aprovada, essa medida pode aumentar a demanda por ENA, já que geraria rendimento para os detentores. Por outro lado, historicamente, a ativação do fee switch pode causar quedas temporárias no preço, como aconteceu com o UNI, que caiu 18% após a votação.

4. Crescimento do Ecossistema USDe

Visão geral:
Parcerias recentes com a TON (para integração no Telegram) e a Anchorage Digital (para conformidade com a regulamentação GENIUS Act) visam expandir a oferta do USDe, que atualmente é de US$ 12,4 bilhões. A meta é superar o market cap do USDC, que é de US$ 28 bilhões, até 2026 (CoinGecko).

O que isso significa:
Esse crescimento é positivo para o ENA, pois a adoção do USDe fortalece a relevância do token na governança e nos mecanismos de rendimento do sUSDe. No entanto, a clareza regulatória ainda é um fator que pode influenciar os resultados.

Conclusão

O sucesso da Ethena depende de como ela vai lidar com os desbloqueios de tokens, ao mesmo tempo em que entrega sua infraestrutura de blockchain e o sistema de compartilhamento de receitas. O desbloqueio de 2 de dezembro será um teste para a confiança dos investidores, mas a expansão do USDe pode compensar a diluição. A acumulação institucional de ENA, como a compra de US$ 6 milhões pela Mega Matrix, será suficiente para equilibrar a pressão de venda do varejo?

Quais são as atualizações no código-fonte do ENA?

O código do Ethena passou por atualizações no protocolo e integrações focadas em mecanismos de rendimento e compatibilidade entre diferentes blockchains.

1. Ativação do Fee Switch (15 de setembro de 2025) – Modelo de compartilhamento de receita aprovado pela governança para quem faz staking de ENA.
2. Adaptadores de Integração do Protocolo (31 de outubro de 2025) – Melhor compatibilidade entre blockchains para distribuição de recompensas.
3. Atualização do Cliente de Mintagem (27 de novembro de 2025) – Processos otimizados para emissão e resgate do USDe.

Análise Detalhada

1. Ativação do Fee Switch (15 de setembro de 2025)

Visão geral: O Comitê de Risco do Ethena definiu os parâmetros para ativar o fee switch, que permite aos stakers de ENA receber uma parte da receita gerada pelo protocolo.

Essa atualização precisa da aprovação da governança on-chain para finalizar os detalhes, com receita proveniente das taxas de mintagem do USDe e dos rendimentos de derivativos. Para ativar, o fornecimento de USDe deve ultrapassar US$ 6 bilhões e o protocolo deve estar integrado em quatro das principais exchanges.

O que isso significa: É uma notícia positiva para ENA, pois alinha os interesses dos detentores do token com o crescimento do protocolo, o que pode aumentar a demanda pelo staking. (Fonte)

2. Adaptadores de Integração do Protocolo (31 de outubro de 2025)

Visão geral: Atualizações no código do ethena_sats_adapters facilitaram a distribuição de recompensas para protocolos que usam o USDe, como as pools de rendimento fixo da Pendle na HyperEVM.

Esses adaptadores automatizam a alocação de pontos para usuários que fazem staking de USDe em diferentes blockchains, melhorando a interoperabilidade.

O que isso significa: É uma atualização neutra para ENA, pois melhora a utilidade do ecossistema, mas não impacta diretamente a economia do token. No entanto, o aumento do uso do USDe pode indiretamente aumentar a demanda. (Fonte)

3. Atualização do Cliente de Mintagem (27 de novembro de 2025)

Visão geral: O ethena-minting-client (em TypeScript) recebeu melhorias para lidar com um grande volume de transações USDe, reduzindo atrasos em momentos de alta volatilidade no mercado.

As mudanças incluem processamento em lotes mais eficiente no uso de gás e melhor tratamento de erros para ajustes de garantias.

O que isso significa: É positivo para ENA, pois processos mais suaves de mintagem e resgate diminuem riscos operacionais, ajudando a manter a estabilidade e escalabilidade do USDe. (Fonte)

Conclusão

As atualizações recentes do Ethena focam em mecanismos de compartilhamento de receita, interoperabilidade entre blockchains e eficiência do protocolo principal. Esses avanços indicam uma estratégia voltada para crescimento sustentável e infraestrutura de nível institucional. A dúvida que fica é: o aumento na arrecadação de taxas será suficiente para compensar a pressão de venda causada pelos desbloqueios contínuos de tokens?

Por que o preço do ENA caiu?

Ethena (ENA) caiu 6,7% nas últimas 24 horas, desempenho inferior ao do mercado cripto em geral (-4,74%). Principais motivos:

1. Impactos macroeconômicos – A sinalização de alta de juros pelo Banco do Japão (BOJ) levou à reversão das operações de carry trade com iene (Blockworks).
2. Venda em massa de altcoins – Liquidações de US$ 430 milhões em altcoins afetaram ENA com queda de 16,11% em 24h (CoinGape).
3. Fundamentos fracos do USDe – Rendimentos do sUSDe caíram abaixo dos do USDC, reduzindo o apelo do protocolo (Blockworks).

Análise Detalhada

1. Reversão do Carry Trade com Iene (Impacto Negativo)

Resumo:
O governador do Banco do Japão, Ueda, indicou aumento das taxas de juros em 1º de dezembro, elevando o rendimento dos títulos públicos de 10 anos para 1,9% – maior nível desde 2008. Isso valorizou o iene, forçando fundos de hedge a desfazerem posições em criptomoedas financiadas em iene, totalizando US$ 14,2 trilhões.

O que isso significa:
O Bitcoin (BTC) caiu 5% durante o pregão asiático, arrastando as altcoins para baixo. Historicamente, o aperto monetário do BOJ está ligado a quedas no mercado cripto – por exemplo, a alta de 0,25% em meados de 2024 causou correção de 30% no BTC. Como o ENA tem alta sensibilidade (beta) a esses movimentos, suas oscilações são mais intensas.

Fique de olho: Decisão do BOJ nos dias 18 e 19 de dezembro.

2. Cascata de Liquidações em Altcoins (Impacto Negativo)

Resumo:
No dia 1º de dezembro, ocorreram liquidações de US$ 646 milhões em criptomoedas, com ENA sofrendo perdas de 16%. O interesse aberto em contratos futuros de ENA caiu 10%, indicando que os traders reduziram riscos (Yahoo Finance).

O que isso significa:
As taxas de financiamento negativas (-7% a -11% para as principais altcoins) indicam forte viés de venda. O volume de negociação de ENA nas últimas 24 horas subiu 116%, chegando a US$ 272 milhões – um sinal clássico de capitulação do mercado.

3. Compressão dos Rendimentos do USDe (Impacto Misto)

Resumo:
O rendimento anual do sUSDe caiu para 4,77%, abaixo dos 4,87% do USDC, reduzindo a vantagem de retorno do Ethena. O valor total bloqueado (TVL) nos protocolos Pendle e Aave despencou 94%, de US$ 5,4 bilhões para US$ 340 milhões (Blockworks).

O que isso significa:
Rendimentos menores diminuem a atratividade do staking do ENA. Por outro lado, carteiras de grandes investidores (whales) aumentaram a participação em ENA em 2,84% na última semana, indicando acumulação em preços baixos (AMBCrypto).

Conclusão

A queda do ENA reflete choques macroeconômicos e fraqueza nas altcoins, mas dados on-chain mostram acumulação contrária à tendência. Ponto-chave: acompanhar se o ENA mantém o suporte em US$ 0,23 (retracement Fibonacci de 78,6% da alta de 2025). Uma queda abaixo disso pode levar ao teste do fundo anual em US$ 0,22, enquanto a recuperação acima de US$ 0,26 (50% Fib) pode indicar alívio.

Fique atento à política do BOJ e à recuperação dos rendimentos do USDe – o futuro do ENA depende tanto das condições macroeconômicas quanto dos fundamentos do protocolo.